北交所策略專題報(bào)告 北交所策略專題報(bào)告受電廠退役與電力負(fù)荷增長(zhǎng)的疊加影響，到2030年美國(guó)停電次數(shù)可能增加100%。摩根士丹利也宣稱到2028年，能面臨高達(dá)20%的電力缺口。美國(guó)的電力消耗呈現(xiàn)出明顯的化石燃料依賴，在體占比達(dá)到了57.17%；其中天然氣是最大的電力的預(yù)期下，天然氣產(chǎn)量和價(jià)格有望持續(xù)增長(zhǎng)。頁(yè)巖油氣開采環(huán)節(jié)主要用到兩種軟管，一種是壓裂供水軟管（代表公司中?？啤逗灱s聯(lián)合研發(fā)礦山具身智能機(jī)器人，煤炭行業(yè)復(fù)蘇有望推動(dòng)智慧礦山人，煤炭行業(yè)復(fù)蘇有望推動(dòng)智慧礦山《智慧工廠正式啟動(dòng)迅安品牌煥新，l本周開源北交所化工新材行業(yè)漲跌幅為-10.19%向個(gè)體防護(hù)裝備縱深發(fā)展—北交所信本周開提質(zhì)煥新向未來(lái)—北交所策略專題報(bào)業(yè)（-2.19%）。合l風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/15 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/151、美國(guó)數(shù)據(jù)中心用電量激增，電力緊缺下天然氣需求或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng) 32、本周北交所化工新材行業(yè)下跌10.19% 73、化工品價(jià)格走勢(shì) 94、公司公告：貝特瑞布局多個(gè)固態(tài)電池核心材料 5、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖1：不同機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)數(shù)據(jù)中心電力需求的預(yù)測(cè) 3圖2：2000-2024年美國(guó)發(fā)電量 4圖3：2024年10月-2025年9月美國(guó)電力來(lái)源 4圖4：2000-2024年美國(guó)天然氣發(fā)電量及占比 5圖5：2000-2024年美國(guó)天然氣發(fā)電消耗量（十億立方米） 5圖6：NYMEX天然氣價(jià)格（美元/百萬(wàn)英熱單位） 5圖7：中?？萍紶I(yíng)收情況 6圖8：中裕科技?xì)w母凈利潤(rùn)情況 6圖9：利通科技營(yíng)收情況 6圖10：利通科技?xì)w母凈利潤(rùn)情況 6圖11：本周北證50報(bào)收1377.39點(diǎn)，近一周漲跌幅為-9.04% 7圖12：開源北交所化工新材行業(yè)近一周漲跌幅為-10.19% 7圖13：本周開源北交所化工新材二級(jí)行業(yè)均出現(xiàn)下跌 8圖14：布倫特原油價(jià)格走勢(shì)（美元/桶） 9圖15：MDI價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 9圖16：TDI價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖17：天然橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖18：丁苯橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖19：聚乙烯價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖20：聚丙烯價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖21：ABS價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖22：PA66價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖23：PA6價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖24：滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖25：草甘膦價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖26：賴氨酸價(jià)格走勢(shì)（元/公斤） 圖27：蛋氨酸價(jià)格走勢(shì)（元/公斤） 圖28：海綿鈦價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖29：氯化鉀價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 表1：佳先股份、漢維科技、瑞華技術(shù)等公司本周漲跌幅居前 8表2：本周化工品價(jià)格 9表3：北交所化工新材料行業(yè)公司公告 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/15（AI）技術(shù)的快速發(fā)展，AI數(shù)據(jù)中心對(duì)電力的需求與日俱增，使得美明確警示美國(guó)電網(wǎng)正面臨緊急狀況。數(shù)據(jù)顯示，受電廠退役與電力負(fù)荷增長(zhǎng)的疊加AI數(shù)據(jù)中心消耗大量電力，美國(guó)可能面臨高達(dá)20%的國(guó)家庭的用電量。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020年以來(lái)，美國(guó)的發(fā)電量快速上行，2024年達(dá)到4634.8萬(wàn)億瓦時(shí)，達(dá)到歷史最高值。請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/15——12個(gè)月里，美國(guó)的化石燃料貢獻(xiàn)了超過(guò)一半，總體占比達(dá)到了57.17%；其中天受益于頁(yè)巖油熱潮帶來(lái)的充足供應(yīng)，天然氣在美國(guó)能源結(jié)構(gòu)中脫穎而出。近年來(lái)天然氣在美國(guó)電力市場(chǎng)中扮演了越來(lái)越重要的角色，不僅取代了更臟的煤炭，還 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/150——0天然氣能夠確保按需供電，這一優(yōu)勢(shì)在大型科技公司急于為其數(shù)據(jù)中心確保電期貨收盤價(jià)(連續(xù)):NYMEX天然氣作為美國(guó)最重要的電力來(lái)源，天然氣具有舉足輕重的地位，在未來(lái)美國(guó)電力消耗急劇增長(zhǎng)的預(yù)期下，天然氣產(chǎn)量和價(jià)格有望持續(xù)增長(zhǎng)。中?？萍紝Ｗ⒂诹黧w傳輸高分子材料軟管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為流體輸送提供耐高壓、抗磨損、長(zhǎng)距離的專業(yè)化解決方案和定制化服務(wù)。公司的主要產(chǎn)品包括耐高壓大流量輸送軟管、普通輕型輸送軟管兩大系列，產(chǎn)品以境外銷售為主，客戶 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/15分布于歐美、中東、南美等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司頁(yè)巖油氣壓裂供水軟管主要用于向頁(yè)巖油氣開采水力壓裂系統(tǒng)遠(yuǎn)距離大流量高壓供水，以及將從地下回抽的水力壓營(yíng)業(yè)收入（億元）——同比——同比利通科技主要為工程機(jī)械、煤礦機(jī)械、化工、石油鉆采、食品等行業(yè)提供各類軟管總成等產(chǎn)品。公司主要產(chǎn)品為液壓橡膠軟管（鋼絲纏繞液壓橡膠軟管、鋼絲編營(yíng)業(yè)收入（億元）——同比——同比請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/1580%60%40%20%0%20222023202220232024202420252025202220232022-20%-40%-60%滬深300創(chuàng)業(yè)板指北證50本周開源北交所五大行業(yè)表現(xiàn)較弱，各行業(yè)均出現(xiàn)不同程度的下跌；其中化工數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所（注：行業(yè)漲本周開源北交所化工新材二級(jí)行業(yè)均出現(xiàn)下跌，各子行業(yè)周漲跌幅分別為：金 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/15數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所（注：二級(jí)行業(yè)漲本周北交所化工新材行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)整體較弱，多數(shù)個(gè)股出現(xiàn)下跌，周漲跌幅居請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/15尼龍鉀鹽00 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/15000000請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/15008.006.004.002.0000 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/1500公司擬以自有資金3,062萬(wàn)元（占基金總組（占2024年總資產(chǎn)4.17%、凈資產(chǎn)4.88%亦不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。投資旨在通過(guò)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，推【投資者交流】2025年前三季度，得益于新能源汽車市場(chǎng)及儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)，鋰電材料市場(chǎng)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.84億元，同比增長(zhǎng)20.60%；歸屬于上市實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.89億元萬(wàn)噸、負(fù)極銷量超過(guò)42萬(wàn)噸。貝特瑞從十縮醛的方法及系統(tǒng)”，該專利技術(shù)可更節(jié)能高效地脫除BDO（1,4-丁二分離流程更簡(jiǎn)單、催化劑使用壽命更長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司BDO 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/15宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/15的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個(gè)人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告的分析師獲取報(bào)酬的評(píng)判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確任何一部分不曾與，不與，也將不會(huì)與本報(bào)告中具體的推薦意見或觀點(diǎn)有直接或間接的聯(lián)系。預(yù)計(jì)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在－5%5%之間波動(dòng)；備注：評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為以報(bào)告日后的6~12個(gè)月內(nèi)，證券相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅表現(xiàn)，其中A股基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)、港股基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)、新三板基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指（針對(duì)協(xié)議的評(píng)級(jí)術(shù)語(yǔ)及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對(duì)評(píng)級(jí)體系，表示投資的相對(duì)比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個(gè)人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報(bào)告，以獲取比較均有其局限性，估值結(jié)果不保證所涉及證券能 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明