本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則編制深圳市道通科技股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司 一、委托人、被評(píng)估單位及其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 4 8 8 19 19 20 21 30 32 33 35 37 37 深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)二、委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人使用；除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)評(píng)估結(jié)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)三、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，堅(jiān)持四、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托人、被評(píng)估單位申報(bào)并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對(duì)其提供資料五、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事人不存六、除位于境外的香港子公司外，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；已經(jīng)對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)，對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行了如實(shí)披露，并且已提請(qǐng)委托人及其他相關(guān)當(dāng)事人完善產(chǎn)權(quán)七、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)關(guān)注評(píng)估結(jié)論成立的假設(shè)前深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告本次資產(chǎn)評(píng)估的被評(píng)估單位為深圳市塞防科技有限公司(根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估委托合同》，本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的其他使用人為國(guó)家法律、法規(guī)道通科技擬轉(zhuǎn)讓其持有的塞防科技股權(quán)，為此需要對(duì)塞防科技的股東全部權(quán)益評(píng)估對(duì)象為涉及上述經(jīng)濟(jì)行為的塞防科技的深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，本次在分析各種評(píng)估方經(jīng)綜合分析，本次評(píng)估最終采用收益法評(píng)估結(jié)果作為塞防科技股東全部權(quán)益的本評(píng)估結(jié)論僅對(duì)道通科技擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)之經(jīng)濟(jì)行為有效。本評(píng)估結(jié)論的使用有效深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則，采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法，按照必要的評(píng)估程序，對(duì)深圳市道通科技股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的深圳市塞防科技本次資產(chǎn)評(píng)估的委托人為深圳市道通科技股份有限公司，被評(píng)估單位為深圳市深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以相關(guān)部門批準(zhǔn)文件服務(wù)；軟件開發(fā)；軟件咨詢；高新智能駕駛技術(shù)的研發(fā)及相關(guān)方案設(shè)計(jì)；智能設(shè)詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣；新能源汽車整車銷售；新能源汽車電附件銷售；新能源汽車換電設(shè)施銷售；新能源汽車生產(chǎn)測(cè)試設(shè)備銷售；汽車零部件研發(fā)；人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)；物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)；物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)；關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以相關(guān)部門批準(zhǔn)文件或許可證件為出資人名稱認(rèn)繳出資額(萬元)認(rèn)繳比例(%)深圳市道通科技股份有限公司5,000.00100.00合計(jì)5,000.00100.00出資人名稱認(rèn)繳出資額(萬元)認(rèn)繳比例(%)深圳市道通科技股份有限公司12,000.00100.00合計(jì)12,000.00100.00權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給深圳市道合通瞭信息咨詢企業(yè)(有限合伙)、深圳市道合通星信息咨詢企業(yè)(有限合伙)、深圳市道合通望信息咨詢企業(yè)(有限合伙)、李紅出資人名稱認(rèn)繳出資額(萬元)認(rèn)繳比例(%)深圳市道通科技股份有限公司6,120.0051.00深圳市道合通瞭信息咨詢企業(yè)(有限合伙)2,280.0019.00深圳市道合通星信息咨詢企業(yè)(有限合伙)1,200.0010.00深圳市道合通望信息咨詢企業(yè)(有限合伙)1,200.0010.00李紅京1,080.009.00農(nóng)穎斌120.00合計(jì)12,000.00100.00出資人名稱認(rèn)繳出資額(萬元)認(rèn)繳比例(%)深圳市道通科技股份有限公司5,520.0046.00深圳市道合通瞭信息咨詢企業(yè)(有限合伙)2,280.0019.00深圳市道合通星信息咨詢企業(yè)(有限合伙)1,200.0010.00深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告出資人名稱認(rèn)繳出資額(萬元)認(rèn)繳比例(%)深圳市道合通望信息咨詢企業(yè)(有限合伙)1,200.0010.00李紅京1,080.009.00林中山600.005.00農(nóng)穎斌120.00合計(jì)12,000.00100.00出資人名稱認(rèn)繳額認(rèn)繳比例實(shí)繳額實(shí)繳比例深圳市道通科技股份有限公司5,520.0046.005,520.0046.00深圳市道合通瞭信息咨詢企業(yè)(有限合伙)2,280.0019.002,280.0019.00深圳市道合通星信息咨詢企業(yè)(有限合伙)1,200.0010.001,200.0010.00深圳市道合通望信息咨詢企業(yè)(有限合伙)1,200.0010.001,200.0010.00李紅京1,080.009.001,080.009.00林中山600.005.00600.005.00農(nóng)穎斌120.00120.00合計(jì)12,000.00100.0012,000.00100.00深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告防科技是電子對(duì)抗領(lǐng)域內(nèi)領(lǐng)先的系統(tǒng)化解決方案提供商，致力于電子對(duì)抗領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，擁有自主的核心技術(shù)及業(yè)內(nèi)核心人才儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，聚焦打造全場(chǎng)景全天候的被投資單位名稱簡(jiǎn)稱投資日期股權(quán)比例賬面價(jià)值(元)業(yè)務(wù)深圳市塞防合輝軟件開發(fā)有限公司塞防合輝2024年6月1,000,000.00軟件開發(fā)香港塞防科技有限公司香港塞防2023年9月0.00對(duì)外貿(mào)易根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估委托合同》，本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的其他使用人為國(guó)家法律、法規(guī)道通科技擬轉(zhuǎn)讓其持有的塞防科技股權(quán)，為此需要對(duì)該經(jīng)濟(jì)行為涉及的塞防科評(píng)估對(duì)象為涉及上述經(jīng)濟(jì)行為的塞防科技的深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告括各型號(hào)反制槍等；在產(chǎn)品主要系尚在生產(chǎn)過程中的各類組件半成列入評(píng)估范圍的設(shè)備類固定資產(chǎn)合計(jì)賬面原值17,640,424.74元，賬面凈值列入評(píng)估范圍的無形資產(chǎn)包括軟件使用權(quán)、注冊(cè)商標(biāo)、反制無人機(jī)相關(guān)技術(shù)組深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告反制無人機(jī)相關(guān)技術(shù)組合，包括由開發(fā)支出轉(zhuǎn)入的AEAG100-反制槍項(xiàng)目、汽車?yán)走_(dá)相關(guān)技術(shù)組合，包括賬面記錄的汽車電子嵌入式軟件，以及賬面未記序號(hào)123456789械序號(hào)中中中中中中中中序號(hào)中中統(tǒng)中中中中中中中中中中中中中中序號(hào)中中中中中中中中備中中中中中中中中備中中中中中中中中中器中中中中序號(hào)中中中中中中中中中中備中中中中中中中統(tǒng)統(tǒng)序號(hào)置統(tǒng)統(tǒng)序號(hào)中中中中中中中中中中中中中中中中中序號(hào)中中中中中中中中中中中中中中中中中中RADARANDEARLY-WAR中中中中中中中序號(hào)PORTABLEDETECTIOND中NAVIGATIONDECOYTACTI中序號(hào)12件3件45AEAG100_升級(jí)軟件6789件件件深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告序號(hào)Android100指揮和控制系統(tǒng)序號(hào)1技2技3技4技5技9(投資價(jià)值、在用價(jià)值、清算價(jià)值、殘余價(jià)值等)兩種類型。經(jīng)評(píng)估人員與委托人充分溝通后，根據(jù)本次評(píng)估目的、市場(chǎng)條件及評(píng)估對(duì)象自身為使得評(píng)估基準(zhǔn)日與擬進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為和評(píng)估工作日接近，委托人確定本次評(píng)評(píng)估基準(zhǔn)日的選取是委托人根據(jù)本項(xiàng)目的實(shí)際情況、評(píng)估基準(zhǔn)日盡可能接近經(jīng)濟(jì)行為的實(shí)現(xiàn)日，盡可能減少評(píng)估基準(zhǔn)日后的調(diào)整事項(xiàng)等因素后確定的。同時(shí)本著深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告有利于保證評(píng)估結(jié)果有效地服務(wù)于評(píng)估目的，準(zhǔn)確劃定評(píng)估范圍，準(zhǔn)確高效地清查核實(shí)資產(chǎn)，合理選取評(píng)估作價(jià)依據(jù)的原則，選擇距相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為計(jì)劃實(shí)現(xiàn)日較接近深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告根據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法有資產(chǎn)基礎(chǔ)確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。結(jié)合本次評(píng)估情況，被評(píng)估單位可以提供、評(píng)估師也可以從外部收集到滿足資產(chǎn)基礎(chǔ)法所需的資料，可以對(duì)被評(píng)估單位資產(chǎn)及負(fù)債執(zhí)市場(chǎng)法是將評(píng)估對(duì)象與可參考企業(yè)或者在市場(chǎng)上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)比較，并對(duì)比較因素進(jìn)行修正，從而確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的一種評(píng)估方法?？紤]到被評(píng)估單位的企業(yè)特性，評(píng)估人員難以在公開市場(chǎng)上收集到與塞防科技相類似的可比上市公司，且由于我國(guó)目前市場(chǎng)化、難于搜集到足夠的同類企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易案例，無法在公開正常渠道獲取上述影響交易價(jià)格的各項(xiàng)因素條件，也難以將各種因素量化成修正系數(shù)來對(duì)交易價(jià)格進(jìn)行修正，收益法是指通過將被評(píng)估單位的預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。塞防科技目前主營(yíng)的反制無人機(jī)設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)已逐步趨于成熟，在延續(xù)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)內(nèi)容和范圍的情況下，未來收益能夠合理預(yù)測(cè)，與企業(yè)未結(jié)合本次資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象、評(píng)估目的和評(píng)估師所收集的資料，確定分別采用資資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評(píng)估單位評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評(píng)估企業(yè)表內(nèi)及可識(shí)別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。它是以重置各項(xiàng)生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)委托評(píng)估的分項(xiàng)資產(chǎn)的具體情況選用適宜的方法分別評(píng)定估算各分項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值并累加求和，再扣減相關(guān)負(fù)債評(píng)估值，得出股東股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值=∑各分項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值-∑對(duì)于人民幣銀行存款，以核實(shí)后賬面值為評(píng)估值；對(duì)于外幣銀行存款，按核實(shí)后的外幣金額和基準(zhǔn)日中國(guó)人民銀行公布的人民幣匯率中間價(jià)折合人民幣金額作為債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款等。對(duì)于債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)，在分析賬齡、核實(shí)權(quán)益的基礎(chǔ)上，按預(yù)計(jì)可收回的金額或預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)相應(yīng)的權(quán)益確定評(píng)估價(jià)值，將發(fā)票未到而掛賬的費(fèi)用評(píng)估為零，同時(shí)將公司按規(guī)定計(jì)提的存貨包括原材料、庫存商品、在產(chǎn)品等，根據(jù)各類存貨特點(diǎn)，分別采用適當(dāng)?shù)膸齑嫔唐凡捎媚鏈p法評(píng)估，即按其不含增值稅的售價(jià)減去銷售費(fèi)用和銷售稅金其他流動(dòng)資產(chǎn)系待抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，經(jīng)核實(shí)相關(guān)資料，該稅金期后應(yīng)可對(duì)于投資全資子公司的股權(quán)投資，本次按同一標(biāo)準(zhǔn)、同一基準(zhǔn)日對(duì)被投資單位進(jìn)行核實(shí)和評(píng)估，根據(jù)子公司評(píng)估后的股東權(quán)益、子公司資本到位情況確定長(zhǎng)期股長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估價(jià)值=(被投資單位評(píng)估后的股東全部權(quán)益評(píng)估值＋應(yīng)繳未繳成本法是指按照重建或者重置被評(píng)估資產(chǎn)的思路，將評(píng)估對(duì)象的重建或者重置=重置成本×成新率－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值重置成本是指資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本，由設(shè)備現(xiàn)行購置價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試照現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查時(shí)的設(shè)備技術(shù)狀態(tài)，對(duì)其技術(shù)狀況、利用率、工作負(fù)荷、工作環(huán)境、維經(jīng)了解，委估設(shè)備利用率正常，設(shè)備不存在因外部經(jīng)濟(jì)因素等影響引起的經(jīng)濟(jì)列入評(píng)估范圍的無形資產(chǎn)包括軟件使用權(quán)、注冊(cè)商標(biāo)、反制無人機(jī)相關(guān)技術(shù)組反制無人機(jī)相關(guān)技術(shù)組合，包括由開發(fā)支出轉(zhuǎn)入的AEAG100-反制槍項(xiàng)目、汽車?yán)走_(dá)相關(guān)技術(shù)組合，包括賬面記錄的汽車電子嵌入式軟件，以及賬面未記深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，且塞防科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)逐步趨于穩(wěn)定，未來收益能夠合理預(yù)測(cè)，與收益風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率也能合理估算，故而對(duì)該項(xiàng)技術(shù)組合采用收傳感器業(yè)務(wù)出售，目前該技術(shù)處于未使用的狀態(tài)，但考慮到其各項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目的歷史成本法是把現(xiàn)行條件下重新形成或取得被評(píng)估資產(chǎn)所需承擔(dān)的全部成本(包括直接成本，按現(xiàn)時(shí)條件下開發(fā)該項(xiàng)目過程中所發(fā)生的材料費(fèi)、人工費(fèi)和機(jī)械使間接成本，按現(xiàn)時(shí)條件下開發(fā)該項(xiàng)目過程中所需發(fā)生的管理費(fèi)、折舊費(fèi)、福利應(yīng)計(jì)利息根據(jù)具體情況確定資金的平均投入期，利率取金融機(jī)構(gòu)同期貸款市場(chǎng)深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告貶值率一般由功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值組成，通常采用專家鑒定法和剩余經(jīng)濟(jì)收益法是指通過估算待估無形資產(chǎn)在未來的預(yù)期正常收益，選用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率nA根據(jù)本次評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象的具體情況，評(píng)估專業(yè)人員選用收入分成法來確定無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)進(jìn)而確定評(píng)估對(duì)象的評(píng)估價(jià)值。收入分成法系基于無形資產(chǎn)對(duì)收入的貢獻(xiàn)率，以收入為基數(shù)采用適當(dāng)?shù)姆殖杀嚷蚀_定被評(píng)估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益的方法。本次評(píng)估通過對(duì)無形資產(chǎn)的技術(shù)性能、經(jīng)濟(jì)性能進(jìn)行分析，結(jié)合該無形資產(chǎn)的開發(fā)支出系處于開發(fā)階段的Protector-車載FPV反制器項(xiàng)目及TracerStation-發(fā)支出屬于反制無人機(jī)領(lǐng)域，故將其并入無形資產(chǎn)的反制無人機(jī)相關(guān)技術(shù)組合中統(tǒng)評(píng)估人員查閱了相關(guān)文件和原始憑證，檢查了各項(xiàng)費(fèi)用尚存的價(jià)值與權(quán)利。經(jīng)核實(shí)，項(xiàng)目原始發(fā)生額正確，企業(yè)在受益期內(nèi)平均攤銷，期后尚存在對(duì)應(yīng)的價(jià)值或付款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債等。通過核對(duì)明細(xì)賬與總賬的的發(fā)放函證、查閱原始憑證等相關(guān)資料進(jìn)行核實(shí)。經(jīng)核實(shí)各項(xiàng)負(fù)債均為實(shí)際應(yīng)承擔(dān)的債務(wù)，銀行借款按照核實(shí)后的本金余額加上截至基準(zhǔn)日應(yīng)計(jì)未計(jì)的利息確定評(píng)估結(jié)合本次評(píng)估目的和評(píng)估對(duì)象，采用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型確定企業(yè)自由現(xiàn)金流價(jià)值，并分析公司溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(負(fù)債)的價(jià)值，確定公司的整體價(jià)企業(yè)整體價(jià)值＝企業(yè)自由現(xiàn)金流評(píng)估值＋溢余資產(chǎn)價(jià)值＋非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的價(jià)值-非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的價(jià)值EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up2(P),n)?nEQ\*jc3\*hps30\o\al(\s\up1(P),n)——第n年以后的價(jià)值本次假設(shè)公司的存續(xù)期間為永續(xù)期，那么收益期為無限期。采用分段法對(duì)公司后的收益，其中對(duì)于明確的預(yù)測(cè)期的確定綜合考慮了行業(yè)產(chǎn)品的周期性和企業(yè)自身企業(yè)自由現(xiàn)金流＝息前稅后利潤(rùn)＋折舊及攤銷息前稅后利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－研發(fā)費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用(不含利息支出)＋資產(chǎn)(信用)減值損失＋其他收益＋投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益＋資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益＋營(yíng)業(yè)外Ke——權(quán)益資本成本Kd——債務(wù)資本成本債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。Ke=Rf+Beta×ERP+Rc式中：Ke——權(quán)益資本成本Rf——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率國(guó)債收益率通常被認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)的。評(píng)估人員查詢了中評(píng)協(xié)網(wǎng)站公布的由中央國(guó)債登記結(jié)算公司(CCDC)提供的截至評(píng)估基準(zhǔn)日的中國(guó)國(guó)債收益率曲線，取得國(guó)債率。中國(guó)國(guó)債收益率曲線是以在中國(guó)大陸發(fā)行的人民幣國(guó)債市場(chǎng)利率為基礎(chǔ)編制的日資本結(jié)構(gòu)，本次采用軍工電子行業(yè)的平均資本結(jié)構(gòu)作為被評(píng)估單位的目標(biāo)資本結(jié)考慮到軍工電子行業(yè)內(nèi)上市公司數(shù)量、可比性、上市年限等因素，選取以周為通過同花順iFinD金融數(shù)據(jù)終端查詢滬、深兩地行業(yè)上市公司含財(cái)務(wù)杠桿的Beta系數(shù)后，通過公式βu=βl÷[1+(1-由于幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長(zhǎng)期趨勢(shì)，故采用幾何平均收企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)反映企業(yè)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是由于企業(yè)特定因素而要求深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告在風(fēng)險(xiǎn)特征、企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段、市場(chǎng)地位、核心競(jìng)爭(zhēng)力、內(nèi)控管理、對(duì)主要客戶及供應(yīng)商的依賴度、融資能力等方面與可比上市公司的差異，以專業(yè)經(jīng)驗(yàn)判斷量Ke=Rf+Beta×ERP+Rc式中：Ke——權(quán)益資本成本Rf——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。溢余資產(chǎn)是指超過企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)需要的資產(chǎn)規(guī)模的那部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，包括多截至評(píng)估基準(zhǔn)日，塞防科技的溢余資產(chǎn)系溢余的貨幣資金，非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)包括對(duì)于溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)按資產(chǎn)基礎(chǔ)法中相應(yīng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值整個(gè)評(píng)估過程包括接受委托、核實(shí)資產(chǎn)與驗(yàn)證資料、評(píng)定估算、編寫資產(chǎn)評(píng)估深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告況，查閱有關(guān)資料，合理確定評(píng)估假設(shè)，形成未來收益預(yù)測(cè)。然后分析、比較各項(xiàng)深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告所有資產(chǎn)仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途不變而變政策及被評(píng)估單位所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策無重大變化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展；國(guó)家貨幣金融政策保持現(xiàn)行狀態(tài)，不會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成重大波動(dòng)；營(yíng)場(chǎng)所及業(yè)務(wù)所涉及地區(qū)的社會(huì)、政治、法律、經(jīng)濟(jì)等經(jīng)營(yíng)環(huán)境無重大改變；被評(píng)深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告4.假設(shè)被評(píng)估單位在收益預(yù)測(cè)期內(nèi)采用的會(huì)計(jì)政策與評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)采用的會(huì)供的相關(guān)資料等綜合判斷，認(rèn)為公司的高新技術(shù)企業(yè)證書應(yīng)可通過復(fù)評(píng)審核，故假設(shè)公司未來年度能持續(xù)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，即塞防科技未來年度繼續(xù)享有15%的件產(chǎn)品增值稅政策的通知》，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，在充分考慮企業(yè)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)上，并結(jié)合目前國(guó)家鼓勵(lì)軟件行業(yè)發(fā)展的背的《集成電路生產(chǎn)企業(yè)享受所得稅優(yōu)惠發(fā)布過通知》，投資新設(shè)的軟件企業(yè)自獲利年度起計(jì)算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。在充分考慮企業(yè)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)上，并結(jié)合目前國(guó)家鼓勵(lì)軟件行業(yè)發(fā)展的背景下，本次假設(shè)未來能夠享有評(píng)估人員根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的要求，認(rèn)定這些前提條件在評(píng)在本報(bào)告所揭示的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，塞防科技的資產(chǎn)、負(fù)債深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告負(fù)債賬面價(jià)值315,722,683.91元，評(píng)估價(jià)值315,811,572.82元，評(píng)估增值A(chǔ)B在本報(bào)告所揭示的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，以企業(yè)提資產(chǎn)基礎(chǔ)法為從資產(chǎn)重置的角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，僅能反映企業(yè)資產(chǎn)的自身價(jià)值，而不能全面、合理的體現(xiàn)各項(xiàng)資產(chǎn)綜合的獲利能力及企業(yè)的成長(zhǎng)性，并且也無法涵蓋諸如在執(zhí)行合同、客戶資源、專利、商譽(yù)、人力資源等無形資產(chǎn)的收益法是采用預(yù)期收益折現(xiàn)的途徑來評(píng)估企業(yè)價(jià)值，不僅考慮了企業(yè)以會(huì)計(jì)原深圳市塞防科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告則計(jì)量的資產(chǎn)，同時(shí)也考慮了在資產(chǎn)負(fù)債表中無法反映的企業(yè)實(shí)際擁有或控源，如在執(zhí)行合同、客戶資源、銷售網(wǎng)絡(luò)、潛在項(xiàng)目、企業(yè)資質(zhì)、人力資源、雄厚的產(chǎn)品研發(fā)能力等，而該等資源對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)均體現(xiàn)在企業(yè)的凈現(xiàn)金流中，所以，結(jié)合本次資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的及價(jià)值類型，經(jīng)過比較分析，本次評(píng)估采用以下事項(xiàng)并非本公司評(píng)估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所能評(píng)定和估算，但該事項(xiàng)確實(shí)經(jīng)資不抵債，這主要是由于反制無人機(jī)業(yè)務(wù)具有研發(fā)投入高、客戶測(cè)樣周期長(zhǎng)等特點(diǎn)造成。目前塞防科技已有產(chǎn)品逐步推向市場(chǎng)，預(yù)計(jì)企業(yè)