2025年貨幣銀行學(xué)試題和答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.若某國2024年末M0余額為8.5萬億元，M1余額為65萬億元，M2余額為280萬億元，其中單位定期存款40萬億元，個(gè)人儲(chǔ)蓄存款120萬億元，其他存款5萬億元，則準(zhǔn)貨幣規(guī)模為（）A.215萬億元B.205萬億元C.195萬億元D.185萬億元2.假設(shè)法定存款準(zhǔn)備金率為10%，超額準(zhǔn)備金率為2%，現(xiàn)金漏損率為5%，某商業(yè)銀行收到1000萬元原始存款后，整個(gè)銀行體系最終創(chuàng)造的派生存款總額為（）A.4545萬元B.5263萬元C.6667萬元D.7143萬元3.下列關(guān)于公開市場(chǎng)操作的表述中，錯(cuò)誤的是（）A.可通過買賣國債調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性B.對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)具有精準(zhǔn)性C.政策效果受商業(yè)銀行持券結(jié)構(gòu)限制D.相比存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，操作頻率更低4.根據(jù)可貸資金理論，當(dāng)企業(yè)投資需求擴(kuò)張且居民儲(chǔ)蓄意愿下降時(shí)，市場(chǎng)利率最可能（）A.先升后降B.保持不變C.顯著上升D.顯著下降5.2024年某國推出"科技型中小企業(yè)專項(xiàng)再貸款"，要求金融機(jī)構(gòu)以不超過3.5%的利率向符合條件企業(yè)放貸，央行按貸款本金的60%提供低成本資金。該政策工具屬于（）A.一般性貨幣政策工具B.結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具C.窗口指導(dǎo)D.流動(dòng)性管理工具6.下列關(guān)于影子銀行的特征中，核心特征是（）A.不受存款保險(xiǎn)制度覆蓋B.信用中介功能C.高杠桿運(yùn)作D.監(jiān)管套利行為7.若某日紐約外匯市場(chǎng)美元/歐元即期匯率為1.0850，3個(gè)月遠(yuǎn)期升水200點(diǎn)，法蘭克福市場(chǎng)歐元/英鎊即期匯率為0.8500，3個(gè)月遠(yuǎn)期貼水150點(diǎn)，則3個(gè)月美元/英鎊遠(yuǎn)期交叉匯率為（）A.0.9233B.0.9167C.0.9015D.0.89858.貨幣中性理論的核心觀點(diǎn)是（）A.貨幣供給變化長(zhǎng)期影響實(shí)際產(chǎn)出B.貨幣需求由收入和利率共同決定C.貨幣供給變化僅影響名義變量D.貨幣流通速度具有穩(wěn)定性9.2024年某國金融監(jiān)管部門要求系統(tǒng)重要性銀行額外計(jì)提2%的附加資本，這一措施主要針對(duì)（）A.操作風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)10.數(shù)字人民幣采用"雙層運(yùn)營體系"，其核心特征是（）A.央行直接面向公眾發(fā)行B.商業(yè)銀行作為發(fā)行主體C.央行與指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)共同參與D.完全去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)二、簡(jiǎn)答題（每題8分，共40分）1.簡(jiǎn)述影響貨幣乘數(shù)的主要因素及其作用機(jī)制。答：貨幣乘數(shù)（m）=（1+c）/（r+d+e+c），其中c為現(xiàn)金漏損率，r為法定存款準(zhǔn)備金率，e為超額準(zhǔn)備金率，d為定期存款準(zhǔn)備金率（若考慮定期存款）。主要影響因素包括：（1）央行政策：法定存款準(zhǔn)備金率（r）提高會(huì)直接降低分母流動(dòng)性，抑制乘數(shù)擴(kuò)張；（2）商業(yè)銀行行為：超額準(zhǔn)備金率（e）上升反映銀行放貸意愿下降，導(dǎo)致乘數(shù)收縮；（3）公眾偏好：現(xiàn)金漏損率（c）增加意味著更多資金退出銀行體系，減少可貸資金；（4）定期存款占比：若定期存款準(zhǔn)備金率（d）高于活期，定期存款增加會(huì)降低乘數(shù)。各因素通過改變基礎(chǔ)貨幣的派生效率共同決定貨幣乘數(shù)大小。2.比較法定存款準(zhǔn)備金政策與再貼現(xiàn)政策的調(diào)控特點(diǎn)。答：（1）作用力度：法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整具有"巨斧效應(yīng)"，微小變動(dòng)會(huì)引發(fā)貨幣供應(yīng)量大幅波動(dòng)；再貼現(xiàn)政策通過利率引導(dǎo)和票據(jù)篩選發(fā)揮作用，力度較溫和。（2）主動(dòng)性：法定存款準(zhǔn)備金率由央行直接決定，具有完全主動(dòng)性；再貼現(xiàn)政策效果依賴金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)意愿，央行處于被動(dòng)地位。（3）傳導(dǎo)路徑：法定存款準(zhǔn)備金直接影響銀行可用資金規(guī)模；再貼現(xiàn)通過改變?nèi)谫Y成本間接影響信貸投放。（4）政策信號(hào)：法定存款準(zhǔn)備金調(diào)整釋放強(qiáng)烈政策信號(hào)，可能引發(fā)市場(chǎng)過度反應(yīng)；再貼現(xiàn)利率調(diào)整信號(hào)相對(duì)靈活，可傳遞結(jié)構(gòu)性調(diào)控意圖。3.分析利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利模式的影響。答：利率市場(chǎng)化打破了存貸款利差保護(hù)，對(duì)商業(yè)銀行盈利模式產(chǎn)生三方面影響：（1）傳統(tǒng)利差收入收窄：存款利率上行壓力與貸款利率競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致凈息差壓縮，2023年我國商業(yè)銀行凈息差已降至1.74%的歷史低位。（2）收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型：推動(dòng)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)，如財(cái)富管理、投行業(yè)務(wù)、支付結(jié)算等，2024年上市銀行中間業(yè)務(wù)收入占比已提升至28%。（3）風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力要求提高：需建立精細(xì)化的客戶評(píng)級(jí)體系，根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)差異實(shí)施差異化定價(jià)，避免"逆向選擇"。同時(shí)，利率波動(dòng)加劇可能增加利率風(fēng)險(xiǎn)，要求銀行加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理（ALM）能力。4.簡(jiǎn)述金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響。答：金融脫媒指資金繞過銀行直接在供需雙方流動(dòng)，對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生雙向影響：（1）負(fù)債端：企業(yè)通過發(fā)行債券、股票直接融資，減少對(duì)銀行貸款的依賴，導(dǎo)致銀行優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)流失；居民通過購買基金、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品轉(zhuǎn)移存款，使得核心存款占比下降，主動(dòng)負(fù)債（如同業(yè)存單）比例上升。（2）資產(chǎn)端：銀行需拓展小微、零售等傳統(tǒng)非優(yōu)質(zhì)客戶，或增加債券投資、同業(yè)資產(chǎn)配置，但可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)上升或收益波動(dòng)。（3）表外業(yè)務(wù)擴(kuò)張：銀行通過理財(cái)子公司、資產(chǎn)證券化等表外渠道參與直接融資，表外資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)，需關(guān)注表外風(fēng)險(xiǎn)向表內(nèi)傳導(dǎo)的可能性。5.說明泰勒規(guī)則的政策含義及其在我國貨幣政策實(shí)踐中的適應(yīng)性。答：泰勒規(guī)則基本形式為i=π+2+0.5(π-π)+0.5(y-y)，其中i為名義利率，π為實(shí)際通脹率，π為目標(biāo)通脹率，y-y為產(chǎn)出缺口。政策含義：央行應(yīng)根據(jù)通脹偏離目標(biāo)和產(chǎn)出偏離潛在水平調(diào)整利率，體現(xiàn)"逆周期調(diào)節(jié)"思想。在我國的適應(yīng)性表現(xiàn)為：（1）我國貨幣政策目標(biāo)多元（穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)物價(jià)、防風(fēng)險(xiǎn)等），泰勒規(guī)則單一目標(biāo)框架需擴(kuò)展；（2）利率傳導(dǎo)機(jī)制存在"利率雙軌制"（存貸款基準(zhǔn)利率與市場(chǎng)利率并存），政策利率向市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)效率有待提升；（3）2020年后央行提出"保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配"，與泰勒規(guī)則的"名義利率反應(yīng)實(shí)際變量"邏輯有內(nèi)在一致性；（4）結(jié)構(gòu)性矛盾突出（如區(qū)域、行業(yè)分化），需結(jié)合結(jié)構(gòu)性工具補(bǔ)充總量規(guī)則的不足。三、計(jì)算題（每題10分，共20分）1.假設(shè)某國央行資產(chǎn)負(fù)債表中，對(duì)商業(yè)銀行債權(quán)為50萬億元，外匯占款30萬億元，政府存款15萬億元，其他負(fù)債5萬億元。商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率為2%，法定存款準(zhǔn)備金率為10%，現(xiàn)金漏損率為5%，定期存款占活期存款的比例為40%，定期存款準(zhǔn)備金率為5%。計(jì)算：（1）基礎(chǔ)貨幣總量；（2）貨幣乘數(shù)；（3）M2總量。解：（1）基礎(chǔ)貨幣（B）=央行對(duì)商業(yè)銀行債權(quán)+外匯占款-政府存款-其他負(fù)債=50+30-15-5=60萬億元（2）貨幣乘數(shù)（m）=（1+c）/[r_d+e+c+tr_t]，其中c=5%，r_d=10%，e=2%，t=40%，r_t=5%代入得：m=(1+0.05)/(0.1+0.02+0.05+0.40.05)=1.05/(0.19)=5.526（3）M2=基礎(chǔ)貨幣×貨幣乘數(shù)×（1+t）=60×5.526×(1+0.4)=60×5.526×1.4≈464.18萬億元2.某5年期附息債券面值1000元，票面利率4.5%，每年付息一次，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為980元。計(jì)算該債券的到期收益率（保留兩位小數(shù)）。解：設(shè)到期收益率為y，根據(jù)債券定價(jià)公式：980=1000×4.5%×[1-(1+y)??]/y+1000×(1+y)??采用試算法：當(dāng)y=5%時(shí)，現(xiàn)值=45×4.3295+1000×0.7835=194.83+783.5=978.33元（略小于980）當(dāng)y=4.8%時(shí)，現(xiàn)值=45×4.3746+1000×0.7903=196.86+790.3=987.16元（大于980）用線性插值法：(y-4.8%)/(5%-4.8%)=(980-987.16)/(978.33-987.16)(y-0.048)/0.002=(-7.16)/(-8.83)≈0.811y≈4.8%+0.811×0.2%≈4.96%四、論述題（每題10分，共20分）1.結(jié)合我國近年來貨幣政策實(shí)踐，分析結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用機(jī)制與政策效果。答：結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是央行針對(duì)特定領(lǐng)域、特定主體設(shè)計(jì)的調(diào)控工具，2018年以來我國先后推出定向降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、中期借貸便利（MLF）結(jié)構(gòu)性操作、碳減排支持工具等。作用機(jī)制體現(xiàn)在三方面：（1）精準(zhǔn)滴灌：通過設(shè)定支持范圍（如小微、綠色、科技等），引導(dǎo)資金流向傳統(tǒng)總量工具難以覆蓋的領(lǐng)域；（2）成本引導(dǎo)：以低于市場(chǎng)利率的資金價(jià)格（如碳減排支持工具利率1.75%）降低特定領(lǐng)域融資成本；（3）激勵(lì)相容：通過"先貸后借"的報(bào)銷制（如支小再貸款），將央行資金投放與金融機(jī)構(gòu)實(shí)際信貸投放掛鉤，增強(qiáng)政策傳導(dǎo)效率。政策效果方面：（1）總量層面，結(jié)構(gòu)性工具通過補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣投放，配合總量工具維持流動(dòng)性合理充裕，2023年結(jié)構(gòu)性工具余額占基礎(chǔ)貨幣比重已達(dá)18%；（2）結(jié)構(gòu)層面，有效改善了重點(diǎn)領(lǐng)域融資可得性，2024年末普惠小微貸款余額同比增長(zhǎng)25%，綠色貸款余額同比增長(zhǎng)38%，均高于各項(xiàng)貸款平均增速；（3）預(yù)期管理層面，通過明確政策支持方向，穩(wěn)定市場(chǎng)主體對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。但也需注意潛在問題：過度使用可能導(dǎo)致資金空轉(zhuǎn)（如部分企業(yè)套取低成本資金購買理財(cái)），不同工具間的協(xié)調(diào)成本增加，以及對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的潛在扭曲（如過度依賴政策引導(dǎo)可能弱化金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力）。2.數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，分析數(shù)字貨幣對(duì)貨幣供給機(jī)制的影響及商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略。答：數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)數(shù)字貨幣發(fā)展，以數(shù)字人民幣（e-CNY）為代表的央行數(shù)字貨幣（CBDC）對(duì)貨幣供給機(jī)制產(chǎn)生多維度影響：（1）貨幣層次劃分：數(shù)字人民幣作為M0的數(shù)字化形態(tài)，可能改變現(xiàn)金（M0）與活期存款（M1）的邊界，若支持付息則可能進(jìn)一步模糊M1與M2的界限；（2）貨幣乘數(shù)：數(shù)字人民幣的"雙離線支付"特性可能降低現(xiàn)金漏損率（c），但公眾若將銀行存款轉(zhuǎn)換為數(shù)字人民幣，可能導(dǎo)致銀行體系存款流失，提高超額準(zhǔn)備金率（e），兩者對(duì)貨幣乘數(shù)的影響方向相反，需動(dòng)態(tài)觀察；（3）基礎(chǔ)貨幣結(jié)構(gòu)：數(shù)字人民幣發(fā)行增加央行負(fù)債端的"數(shù)字貨幣"科目，減少傳統(tǒng)現(xiàn)金發(fā)行，基礎(chǔ)貨幣構(gòu)成從"現(xiàn)金+準(zhǔn)備金"變?yōu)?數(shù)字貨幣+準(zhǔn)備金"，央行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的控制力增強(qiáng)；（4）貨幣政策傳導(dǎo)：數(shù)字人民幣的可追蹤性為央行提供實(shí)時(shí)、精準(zhǔn)的貨幣流通數(shù)據(jù)，有助于提升貨幣需求預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，優(yōu)化政策工具選擇。商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略包括：（1）參與運(yùn)營體系：作為指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)數(shù)字人民幣錢包開發(fā)、場(chǎng)景拓展（如零售、供應(yīng)鏈金融），提升客戶粘性；（2）優(yōu)化負(fù)債管理：應(yīng)對(duì)可能的存款分流，通過增強(qiáng)綜合金融