基于綜合模糊理論的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建與應(yīng)用一、引言1.1研究背景與意義1.1.1研究背景在全球經(jīng)濟(jì)格局中，中小企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，發(fā)揮著不可替代的作用。它們不僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，更是吸納就業(yè)的關(guān)鍵力量，在促進(jìn)創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面也有著突出表現(xiàn)。以中國(guó)為例，截至2023年，中小企業(yè)貢獻(xiàn)了超過50%的稅收，創(chuàng)造了60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著舉足輕重的地位。然而，中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著諸多挑戰(zhàn)，融資困境尤為突出。中小企業(yè)普遍規(guī)模較小，固定資產(chǎn)有限，缺乏足夠的抵押物，這使得它們?cè)谙蚪鹑跈C(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款時(shí)往往處于劣勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)因抵押物不足而被銀行拒貸的比例高達(dá)40%以上。中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠健全，財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)范性和透明度較低，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和償債能力。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較差，受市場(chǎng)波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響較大，信用評(píng)級(jí)普遍不高，進(jìn)一步增加了融資難度。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的平均壽命較短，約30%的中小企業(yè)在成立后的2年內(nèi)倒閉，60%在5年內(nèi)倒閉，這使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)其放貸更為謹(jǐn)慎。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。信貸業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)之一，其風(fēng)險(xiǎn)控制直接關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和盈利能力。若無(wú)法有效評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)面臨大量不良貸款，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下降、資金流動(dòng)性受阻，甚至引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。若因過度擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)中小企業(yè)“惜貸”，則會(huì)錯(cuò)失這一龐大市場(chǎng)，影響自身業(yè)務(wù)拓展和收益增長(zhǎng)。1.1.2研究目的本研究旨在運(yùn)用綜合模糊理論，構(gòu)建一套科學(xué)、合理、有效的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法。通過深入分析中小企業(yè)的特點(diǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素，將定性與定量分析相結(jié)合，克服傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法主觀性強(qiáng)、誤差率高等問題，提高信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性與可靠性，為金融機(jī)構(gòu)的信貸決策提供有力支持，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，滿足中小企業(yè)合理的融資需求，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。1.1.3研究意義從理論層面來看，本研究豐富和完善了中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的理論體系。目前，關(guān)于中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的研究雖然取得了一定成果，但仍存在諸多不足。綜合模糊理論的引入，為信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供了新的視角和方法，有助于深化對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)理論的發(fā)展。本研究還將進(jìn)一步探討綜合模糊理論在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用機(jī)理和實(shí)踐路徑，為后續(xù)研究提供有益參考。在實(shí)踐方面，本研究成果對(duì)金融機(jī)構(gòu)具有重要的指導(dǎo)意義。金融機(jī)構(gòu)可依據(jù)構(gòu)建的評(píng)價(jià)方法，更準(zhǔn)確地識(shí)別和評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，合理確定信貸額度、利率和期限，優(yōu)化信貸資源配置，降低不良貸款率，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和經(jīng)營(yíng)效益。通過科學(xué)評(píng)估，金融機(jī)構(gòu)能夠挖掘出更多具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，為其提供融資支持，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。從宏觀角度而言，準(zhǔn)確的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)有助于緩解中小企業(yè)融資難問題，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展壯大，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的研究起步較早，成果豐碩。在信用評(píng)分模型方面，Altman于1968年提出了著名的Z評(píng)分模型，通過選取營(yíng)運(yùn)資本與總資產(chǎn)比值、留存收益與總資產(chǎn)比值、息稅前收益與總資產(chǎn)比值、權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值與總債務(wù)比值、銷售收入與總資產(chǎn)比值這五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，構(gòu)建線性判別函數(shù)，以此來預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)可能性，評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)。該模型在信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估領(lǐng)域具有開創(chuàng)性意義，為后續(xù)研究奠定了重要基礎(chǔ)。隨著時(shí)間推移，學(xué)者們不斷對(duì)信用評(píng)分模型進(jìn)行改進(jìn)和完善。Martin（1977）提出了logit模型，該模型基于邏輯回歸原理，克服了Z評(píng)分模型假設(shè)條件的局限性，能更好地處理非線性關(guān)系，在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中得到廣泛應(yīng)用。Ohlson（1980）的O-score模型則進(jìn)一步考慮了企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等多方面因素，提高了模型對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法上，國(guó)外也有諸多創(chuàng)新。KMV模型從期權(quán)定價(jià)理論出發(fā)，將企業(yè)股權(quán)視為基于企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的看漲期權(quán)，通過計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值及其波動(dòng)率、違約點(diǎn)等參數(shù)，評(píng)估企業(yè)違約概率，該模型在量化信貸風(fēng)險(xiǎn)方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)反映企業(yè)信用狀況變化。麥肯錫的CreditPortfolioView模型充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因素和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，運(yùn)用蒙特卡羅模擬等方法，預(yù)測(cè)不同經(jīng)濟(jì)情景下貸款組合的違約概率和損失分布，為金融機(jī)構(gòu)在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供了有力工具。除了模型和方法，國(guó)外學(xué)者還關(guān)注中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。Berger和Udell（1995）研究發(fā)現(xiàn)，信息不對(duì)稱是導(dǎo)致中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)較高的關(guān)鍵因素，中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度低、缺乏規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表，使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其信用狀況。他們提出關(guān)系型貸款理論，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)通過與中小企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系，獲取更多軟信息，可有效降低信息不對(duì)稱，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。Cressy和Olofsson（1997）則強(qiáng)調(diào)企業(yè)主個(gè)人特征對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，如企業(yè)主年齡、教育程度、管理經(jīng)驗(yàn)等，會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，進(jìn)而影響信貸風(fēng)險(xiǎn)。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)研究方面也取得了一定進(jìn)展。在信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)選取上，朱文斌、范伯乃（2003）在分析國(guó)外企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了包含15個(gè)指標(biāo)的上市公司信貸指標(biāo)體系，涵蓋償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面，為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建提供了參考。此后，眾多學(xué)者結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)特點(diǎn)，進(jìn)一步拓展和細(xì)化評(píng)價(jià)指標(biāo)。如考慮到中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，企業(yè)主對(duì)企業(yè)決策影響較大，有研究將企業(yè)主個(gè)人信用狀況、管理能力等非財(cái)務(wù)指標(biāo)納入評(píng)價(jià)體系；還有研究關(guān)注中小企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等外部因素，使評(píng)價(jià)指標(biāo)更加全面、科學(xué)。在模型構(gòu)建方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者積極探索適合我國(guó)國(guó)情的方法。黃薷丹（2018）選取神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建商業(yè)銀行企業(yè)客戶信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大的非線性映射能力和自學(xué)習(xí)能力，對(duì)大量信貸數(shù)據(jù)進(jìn)行學(xué)習(xí)和訓(xùn)練，以實(shí)現(xiàn)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確評(píng)估。在大數(shù)據(jù)時(shí)代背景下，也有研究運(yùn)用支持向量機(jī)、隨機(jī)森林等機(jī)器學(xué)習(xí)算法構(gòu)建信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，這些模型在處理高維數(shù)據(jù)、避免過擬合等方面具有優(yōu)勢(shì)，能提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的精度和效率。綜合模糊理論在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用也逐漸受到關(guān)注。模糊綜合評(píng)價(jià)法是運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)理論，對(duì)受多種因素影響的事物進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的方法。在信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，它將定性指標(biāo)和定量指標(biāo)相結(jié)合，通過確定因素集、權(quán)重集、評(píng)價(jià)集，進(jìn)行單因素模糊評(píng)價(jià)和模糊綜合評(píng)價(jià)，得出信貸風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，有效解決了信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中存在的模糊性和不確定性問題。有研究將層次分析法與模糊綜合評(píng)價(jià)法相結(jié)合，利用層次分析法確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重，再運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，使評(píng)價(jià)結(jié)果更加客觀、準(zhǔn)確。還有研究引入熵權(quán)法等客觀賦權(quán)法確定權(quán)重，與模糊綜合評(píng)價(jià)法相結(jié)合，進(jìn)一步提高評(píng)價(jià)模型的科學(xué)性和可靠性。1.2.3研究現(xiàn)狀評(píng)述現(xiàn)有研究在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)領(lǐng)域取得了顯著成果，為金融機(jī)構(gòu)評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)提供了理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。但仍存在一些不足之處。一方面，部分傳統(tǒng)評(píng)價(jià)模型對(duì)數(shù)據(jù)要求較高，假設(shè)條件較為嚴(yán)格，在實(shí)際應(yīng)用中可能受到限制，難以準(zhǔn)確反映中小企業(yè)復(fù)雜多變的信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況。如Z評(píng)分模型假設(shè)數(shù)據(jù)服從正態(tài)分布，且各變量之間線性無(wú)關(guān)，這在現(xiàn)實(shí)中很難滿足，尤其是中小企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往存在波動(dòng)性大、不規(guī)范等問題，影響模型準(zhǔn)確性。另一方面，現(xiàn)有研究在綜合考慮定性與定量因素、主觀與客觀信息方面還不夠完善。雖然一些研究嘗試將定性指標(biāo)納入評(píng)價(jià)體系，但在指標(biāo)權(quán)重確定上，主觀性較強(qiáng)，缺乏科學(xué)合理的量化方法，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果可能存在偏差。本研究的創(chuàng)新點(diǎn)在于深入運(yùn)用綜合模糊理論，全面整合多種評(píng)價(jià)方法和指標(biāo)。通過更加科學(xué)合理的方式確定指標(biāo)權(quán)重，充分考慮中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和模糊性，克服傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的不足，提高信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性和可靠性。本研究還將結(jié)合實(shí)際案例和最新數(shù)據(jù)，對(duì)構(gòu)建的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和優(yōu)化，使其更具實(shí)踐應(yīng)用價(jià)值，為金融機(jī)構(gòu)提供更有效的決策支持。1.3研究方法與內(nèi)容1.3.1研究方法本研究主要采用以下三種研究方法：文獻(xiàn)研究法：廣泛搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、綜合模糊理論等方面的文獻(xiàn)資料，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告、行業(yè)資訊等。通過對(duì)這些文獻(xiàn)的系統(tǒng)梳理和深入分析，了解相關(guān)領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)以及存在的問題，明確研究的切入點(diǎn)和方向，為本研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和豐富的研究思路。案例分析法：選取具有代表性的中小企業(yè)信貸案例，深入剖析其信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況。通過對(duì)案例企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)狀況、信用記錄等信息的詳細(xì)分析，以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)信貸決策過程和結(jié)果的研究，總結(jié)實(shí)際操作中信貸風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式、影響因素和應(yīng)對(duì)策略，為構(gòu)建和驗(yàn)證信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法提供實(shí)踐依據(jù)，使研究成果更具現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。定量與定性結(jié)合法：在構(gòu)建信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)，既選取如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、凈利潤(rùn)率等可量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和分析方法進(jìn)行精確計(jì)算和評(píng)估；也納入企業(yè)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景等難以直接量化的定性指標(biāo)。對(duì)于定性指標(biāo)，采用專家評(píng)價(jià)、問卷調(diào)查等方式進(jìn)行量化處理，再運(yùn)用綜合模糊理論將定量和定性指標(biāo)相結(jié)合，進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，全面、準(zhǔn)確地評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)。1.3.2研究?jī)?nèi)容本研究圍繞基于綜合模糊理論的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法展開，具體內(nèi)容如下：中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)理論基礎(chǔ)：深入研究中小企業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀以及在經(jīng)濟(jì)體系中的重要作用，分析中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、特征和形成機(jī)制。全面闡述綜合模糊理論的基本概念、原理和方法，包括模糊集合、模糊關(guān)系、模糊推理等，探討綜合模糊理論在信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的適用性和優(yōu)勢(shì)，為后續(xù)研究奠定理論基石。中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析：通過收集和整理相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)中小企業(yè)信貸規(guī)模、結(jié)構(gòu)、不良貸款率等進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，揭示中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀和變化趨勢(shì)。深入分析影響中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素，從企業(yè)自身層面，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平、信用意識(shí)等；金融機(jī)構(gòu)層面，如信貸政策、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法、貸后管理能力等；宏觀環(huán)境層面，涵蓋經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策法規(guī)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等方面，找出導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素?；诰C合模糊理論的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型構(gòu)建：依據(jù)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析結(jié)果，構(gòu)建科學(xué)合理的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，確保指標(biāo)全面、準(zhǔn)確地反映信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況。運(yùn)用層次分析法、熵權(quán)法等方法確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，體現(xiàn)不同指標(biāo)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響程度差異。引入模糊綜合評(píng)價(jià)法，建立信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)估，得出綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，明確風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。評(píng)價(jià)模型的應(yīng)用與檢驗(yàn)：選取一定數(shù)量的中小企業(yè)樣本，運(yùn)用構(gòu)建的評(píng)價(jià)模型進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并將評(píng)估結(jié)果與實(shí)際情況進(jìn)行對(duì)比分析。通過實(shí)證檢驗(yàn)，驗(yàn)證評(píng)價(jià)模型的準(zhǔn)確性、可靠性和有效性，評(píng)估模型在識(shí)別和預(yù)測(cè)信貸風(fēng)險(xiǎn)方面的能力，發(fā)現(xiàn)模型存在的問題和不足。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，對(duì)評(píng)價(jià)模型進(jìn)行優(yōu)化和完善，調(diào)整指標(biāo)體系、權(quán)重分配或評(píng)價(jià)方法，提高模型的性能和應(yīng)用價(jià)值。中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策與建議：基于研究成果，從金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)自身和政府三個(gè)層面提出針對(duì)性的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策與建議。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)優(yōu)化信貸業(yè)務(wù)流程，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，加強(qiáng)貸后管理，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平；中小企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提升信用等級(jí)，增強(qiáng)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力；政府應(yīng)完善政策法規(guī)，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，營(yíng)造良好的融資環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。1.4研究創(chuàng)新點(diǎn)理論應(yīng)用創(chuàng)新：深入運(yùn)用綜合模糊理論，為中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供全新視角。傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法在處理信貸風(fēng)險(xiǎn)的模糊性和不確定性時(shí)存在局限性，而綜合模糊理論能夠有效整合定性與定量信息，更全面、準(zhǔn)確地刻畫信貸風(fēng)險(xiǎn)特征。通過模糊集合、模糊關(guān)系和模糊推理等工具，將難以精確量化的因素，如企業(yè)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景等納入評(píng)價(jià)體系，使評(píng)價(jià)結(jié)果更貼近實(shí)際情況，彌補(bǔ)傳統(tǒng)理論在處理復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)因素方面的不足。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系創(chuàng)新：在構(gòu)建信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)，不僅考慮常見的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、凈利潤(rùn)率等，還充分納入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、科技創(chuàng)新能力、市場(chǎng)份額變化趨勢(shì)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等。這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)從多個(gè)維度反映中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展?jié)摿?，?duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)有著重要影響。將企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的專利數(shù)量、新產(chǎn)品研發(fā)投入等納入科技創(chuàng)新能力指標(biāo)，能更好地評(píng)估企業(yè)的創(chuàng)新活力和未來發(fā)展前景，使評(píng)價(jià)指標(biāo)體系更加全面、科學(xué)，更能準(zhǔn)確反映中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的全貌。權(quán)重確定方法創(chuàng)新：采用主客觀權(quán)重相結(jié)合的方法確定評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重。傳統(tǒng)的權(quán)重確定方法，如層次分析法，主觀性較強(qiáng)，主要依賴專家經(jīng)驗(yàn)判斷；而熵權(quán)法等客觀賦權(quán)法雖基于數(shù)據(jù)本身特征確定權(quán)重，但忽略了指標(biāo)的重要性程度。本研究將兩者有機(jī)結(jié)合，利用層次分析法體現(xiàn)專家對(duì)各指標(biāo)相對(duì)重要性的認(rèn)知，運(yùn)用熵權(quán)法挖掘數(shù)據(jù)中的客觀信息，綜合確定權(quán)重。通過專家打分確定各指標(biāo)的初始主觀權(quán)重，再利用熵權(quán)法對(duì)主觀權(quán)重進(jìn)行修正，使權(quán)重分配既體現(xiàn)專家經(jīng)驗(yàn)，又反映數(shù)據(jù)內(nèi)在規(guī)律，提高權(quán)重確定的科學(xué)性和合理性，進(jìn)而提升信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性。模型優(yōu)化創(chuàng)新：在構(gòu)建基于綜合模糊理論的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型時(shí)，對(duì)傳統(tǒng)模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行優(yōu)化。傳統(tǒng)模糊綜合評(píng)價(jià)法在確定模糊關(guān)系矩陣和合成運(yùn)算過程中，可能會(huì)出現(xiàn)信息丟失或過度集中的問題。本研究引入改進(jìn)的模糊算子和算法，如采用加權(quán)平均型模糊算子進(jìn)行合成運(yùn)算，使評(píng)價(jià)結(jié)果更能平衡各因素的影響，避免信息過度集中在個(gè)別因素上；通過數(shù)據(jù)挖掘和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，對(duì)模糊關(guān)系矩陣進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新和優(yōu)化，使其更能準(zhǔn)確反映各評(píng)價(jià)因素與信貸風(fēng)險(xiǎn)之間的復(fù)雜關(guān)系，不斷提升評(píng)價(jià)模型的性能和適應(yīng)性。二、相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)概述2.1.1中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)在不同國(guó)家和地區(qū)存在差異，且會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策調(diào)整而變化。在國(guó)際上，美國(guó)小企業(yè)管理局（SBA）依據(jù)企業(yè)員工數(shù)量和行業(yè)特點(diǎn)來界定中小企業(yè)。如在制造業(yè)中，員工數(shù)量不超過500人的企業(yè)通常被視為中小企業(yè)；在服務(wù)業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)可能有所不同。歐盟則綜合考慮員工人數(shù)、年?duì)I業(yè)額和資產(chǎn)總額等因素，規(guī)定員工人數(shù)在250人以下，且年?duì)I業(yè)額不超過5000萬(wàn)歐元，或資產(chǎn)總額不超過4300萬(wàn)歐元的企業(yè)為中小企業(yè)。在我國(guó)，中小企業(yè)的劃分經(jīng)歷了不斷完善的過程。2002年頒布的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》為中小企業(yè)的界定提供了法律依據(jù)。2011年，工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型。以工業(yè)為例，從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入40000萬(wàn)元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬(wàn)元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以下的為微型企業(yè)。該規(guī)定涵蓋了農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，采礦業(yè)，制造業(yè)等15個(gè)行業(yè)門類以及社會(huì)工作行業(yè)大類，使中小企業(yè)的界定更加全面、細(xì)致、科學(xué)，為政府制定相關(guān)政策、金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)以及學(xué)術(shù)研究提供了明確標(biāo)準(zhǔn)。2.1.2中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的含義與特點(diǎn)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)提供信貸資金后，由于各種不確定因素，導(dǎo)致中小企業(yè)不能按時(shí)足額償還貸款本息，使金融機(jī)構(gòu)面臨信貸資產(chǎn)損失的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)不僅影響金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，還對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和中小企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生重要影響。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：復(fù)雜性：中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的形成受到多種因素交織影響。從企業(yè)自身來看，其經(jīng)營(yíng)管理水平、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等內(nèi)部因素不穩(wěn)定，易受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素沖擊。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，市場(chǎng)需求萎縮，中小企業(yè)訂單減少，銷售收入下降，償債能力隨之降低；行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或技術(shù)變革，也可能使中小企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。不穩(wěn)定性：中小企業(yè)規(guī)模較小，資金實(shí)力薄弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，經(jīng)營(yíng)易受市場(chǎng)波動(dòng)影響。一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，如原材料價(jià)格大幅上漲、匯率波動(dòng)等，中小企業(yè)的生產(chǎn)成本增加，利潤(rùn)空間被壓縮，可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困難，無(wú)法按時(shí)償還貸款，信貸風(fēng)險(xiǎn)迅速暴露。中小企業(yè)融資渠道相對(duì)狹窄，主要依賴銀行貸款，當(dāng)銀行收緊信貸政策時(shí)，中小企業(yè)融資難度加大，資金鏈緊張，信貸風(fēng)險(xiǎn)加劇。透明度低：許多中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)表編制不規(guī)范，存在信息失真現(xiàn)象，金融機(jī)構(gòu)難以通過財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)確評(píng)估其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部管理缺乏透明度，金融機(jī)構(gòu)難以全面了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策、資金流向和潛在風(fēng)險(xiǎn)，增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的難度和不確定性。擔(dān)保瓶頸：中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，可用于抵押的資產(chǎn)有限，且抵押物的評(píng)估價(jià)值和變現(xiàn)能力可能受到多種因素制約，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在處置抵押物時(shí)面臨困難。在尋找第三方擔(dān)保時(shí)，中小企業(yè)往往因自身規(guī)模和信用狀況限制，難以找到合適的擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保人，擔(dān)保難問題突出，進(jìn)一步加大了信貸風(fēng)險(xiǎn)。2.1.3中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的類型信用風(fēng)險(xiǎn)：這是中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)中最主要的類型之一，指中小企業(yè)由于自身信用意識(shí)淡薄、經(jīng)營(yíng)不善或惡意欺詐等原因，未能按照合同約定履行還款義務(wù)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)遭受損失的可能性。一些中小企業(yè)為獲取貸款，可能提供虛假財(cái)務(wù)信息，隱瞞真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和債務(wù)情況；部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，因市場(chǎng)變化、管理失誤等導(dǎo)致盈利能力下降，無(wú)力償還貸款，使金融機(jī)構(gòu)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：主要源于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，包括市場(chǎng)供求關(guān)系變化、價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)和還款能力的影響。當(dāng)市場(chǎng)需求突然下降，中小企業(yè)產(chǎn)品滯銷，庫(kù)存積壓，銷售收入減少，可能無(wú)法按時(shí)足額償還貸款；原材料、能源等價(jià)格大幅上漲，增加中小企業(yè)生產(chǎn)成本，壓縮利潤(rùn)空間，若無(wú)法有效轉(zhuǎn)嫁成本，可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困難，信貸風(fēng)險(xiǎn)上升。行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入市場(chǎng)，中小企業(yè)市場(chǎng)份額被擠壓，也會(huì)對(duì)其還款能力產(chǎn)生不利影響。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理水平是影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。由于規(guī)模和資源限制，許多中小企業(yè)缺乏科學(xué)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略規(guī)劃，盲目跟風(fēng)投資，涉足不熟悉領(lǐng)域，導(dǎo)致投資失敗，資金鏈斷裂。內(nèi)部管理混亂，如生產(chǎn)流程不合理、質(zhì)量管理不善、人力資源管理薄弱等，影響企業(yè)生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)創(chuàng)新能力不足，產(chǎn)品或服務(wù)不能及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，也可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，影響還款能力。擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)：中小企業(yè)在貸款時(shí)，常因抵押物不足需尋求第三方擔(dān)保。若擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保人信用狀況不佳、擔(dān)保能力有限，在中小企業(yè)違約時(shí)無(wú)法履行擔(dān)保責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)將面臨擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。抵押物存在產(chǎn)權(quán)糾紛、評(píng)估價(jià)值虛高、變現(xiàn)困難等問題，也會(huì)使金融機(jī)構(gòu)在處置抵押物時(shí)難以足額收回貸款，增加信貸損失風(fēng)險(xiǎn)。2.1.4影響中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的主要因素企業(yè)內(nèi)部管理因素：中小企業(yè)內(nèi)部管理水平直接關(guān)系到其經(jīng)營(yíng)效益和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。一些中小企業(yè)缺乏完善的法人治理結(jié)構(gòu)，“家族式”管理現(xiàn)象普遍，決策缺乏科學(xué)性和民主性，易受個(gè)人主觀因素影響，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)決策失誤。財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性和準(zhǔn)確性難以保證，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和償債能力。中小企業(yè)人力資源管理薄弱，缺乏高素質(zhì)管理和技術(shù)人才，員工流動(dòng)性大，影響企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響顯著。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，市場(chǎng)需求旺盛，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，市場(chǎng)需求萎縮，企業(yè)面臨訂單減少、資金周轉(zhuǎn)困難等問題，違約風(fēng)險(xiǎn)增加。國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整也會(huì)對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)生影響，若中小企業(yè)所處行業(yè)不符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，可能面臨政策限制和市場(chǎng)淘汰，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境同樣重要，激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)使中小企業(yè)面臨更大生存壓力，市場(chǎng)份額和利潤(rùn)空間受到擠壓，還款能力下降。信息不對(duì)稱因素：中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間存在嚴(yán)重信息不對(duì)稱。中小企業(yè)信息披露意識(shí)淡薄，信息透明度低，金融機(jī)構(gòu)難以全面了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用記錄等信息，在信貸決策時(shí)面臨較大不確定性，容易導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)缺乏規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)營(yíng)信息不公開，金融機(jī)構(gòu)在貸前調(diào)查和貸后管理中獲取信息成本高、難度大，難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)控制難度。擔(dān)保能力因素：如前文所述，擔(dān)保是降低中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，但中小企業(yè)普遍存在擔(dān)保能力不足問題。抵押物不足、抵押物價(jià)值不穩(wěn)定、擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保人信用風(fēng)險(xiǎn)等，都使擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用難以有效發(fā)揮。若擔(dān)保措施無(wú)法落實(shí)或擔(dān)保效力不足，金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)違約時(shí)難以通過擔(dān)保物或擔(dān)保人獲得足額補(bǔ)償，信貸風(fēng)險(xiǎn)增加。2.2綜合模糊理論介紹2.2.1模糊數(shù)學(xué)的基本概念模糊數(shù)學(xué)誕生于1965年，由美國(guó)自動(dòng)控制專家扎德（L.A.Zadeh）創(chuàng)立，其核心是模糊集合。與經(jīng)典集合論中元素“非此即彼”的明確歸屬關(guān)系不同，模糊集合允許元素以不同程度屬于某個(gè)集合，這種程度通過隸屬度來衡量。在經(jīng)典集合中，對(duì)于一個(gè)集合A和元素x，x要么屬于A（用1表示），要么不屬于A（用0表示）；而在模糊集合中，元素x對(duì)集合A的隸屬度可以是介于0到1之間的任意實(shí)數(shù)，如0.3、0.7等，用以描述元素與集合之間的模糊關(guān)系。隸屬度是模糊數(shù)學(xué)中的關(guān)鍵概念，它是指元素屬于某個(gè)模糊集合的程度，用隸屬函數(shù)來計(jì)算。假設(shè)論域U為所有自然數(shù)，定義模糊集合“小的數(shù)”，可以構(gòu)建如下隸屬函數(shù)：當(dāng)x=1時(shí)，隸屬度為1；x=2時(shí)，隸屬度為0.8；x=3時(shí)，隸屬度為0.6；x=4時(shí)，隸屬度為0.4；x=5時(shí)，隸屬度為0.2；x大于5時(shí)，隸屬度為0。這表明1完全屬于“小的數(shù)”這個(gè)模糊集合，2在較大程度上屬于該集合，隨著數(shù)值增大，屬于“小的數(shù)”集合的程度逐漸降低，5及以上的數(shù)基本不屬于該集合。模糊關(guān)系則是定義在模糊集合上的關(guān)系，用于表示集合中元素之間的某種聯(lián)系或相互作用，具有模糊性，通常通過模糊矩陣來表示。假設(shè)有兩個(gè)集合A={a1,a2}和B={b1,b2,b3}，它們之間的模糊關(guān)系R可以用模糊矩陣表示為：R=\begin{pmatrix}0.3&0.5&0.7\\0.2&0.6&0.4\end{pmatrix}其中，矩陣元素r_{ij}表示元素a_i與b_j之間關(guān)系的隸屬度，如r_{11}=0.3表示a_1與b_1之間具有某種關(guān)系的程度為0.3。2.2.2模糊綜合評(píng)價(jià)法的原理與步驟模糊綜合評(píng)價(jià)法是基于模糊數(shù)學(xué)的一種綜合評(píng)價(jià)方法，其原理是運(yùn)用模糊關(guān)系合成的原理，將多個(gè)評(píng)價(jià)因素對(duì)被評(píng)價(jià)對(duì)象的影響進(jìn)行綜合考慮，從而得出綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，該方法將涉及到的眾多影響因素，如企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等，通過模糊數(shù)學(xué)的方法進(jìn)行量化和綜合分析，以評(píng)估企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)水平。模糊綜合評(píng)價(jià)法主要包括以下步驟：指標(biāo)構(gòu)建：確定影響被評(píng)價(jià)對(duì)象的因素集U=\{u_1,u_2,\cdots,u_n\}。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，因素集可包含資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、凈利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及企業(yè)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景等非財(cái)務(wù)指標(biāo)。權(quán)重確定：確定各評(píng)價(jià)因素的權(quán)重集W=\{w_1,w_2,\cdots,w_n\}，權(quán)重反映了各因素對(duì)被評(píng)價(jià)對(duì)象的相對(duì)重要程度。確定權(quán)重的方法有多種，如層次分析法、熵權(quán)法、專家打分法等。運(yùn)用層次分析法時(shí)，通過構(gòu)建判斷矩陣，計(jì)算各因素的相對(duì)權(quán)重，以體現(xiàn)不同因素對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響差異。評(píng)價(jià)矩陣建立：確定評(píng)價(jià)集V=\{v_1,v_2,\cdots,v_m\}，如對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)集可設(shè)為V=\{???é￡?é??,è?????é￡?é??,??-?-?é￡?é??,è??é??é￡?é??,é??é￡?é??\}。通過專家評(píng)價(jià)、問卷調(diào)查等方式，確定每個(gè)因素對(duì)評(píng)價(jià)集中各等級(jí)的隸屬度，從而構(gòu)建模糊關(guān)系矩陣R。對(duì)于“資產(chǎn)負(fù)債率”這一因素，若專家評(píng)價(jià)認(rèn)為其屬于“低風(fēng)險(xiǎn)”的隸屬度為0.1，“較低風(fēng)險(xiǎn)”的隸屬度為0.3，“中等風(fēng)險(xiǎn)”的隸屬度為0.4，“較高風(fēng)險(xiǎn)”的隸屬度為0.2，“高風(fēng)險(xiǎn)”的隸屬度為0，則在模糊關(guān)系矩陣中對(duì)應(yīng)行向量為(0.1,0.3,0.4,0.2,0)。結(jié)果合成：利用模糊合成算子，將權(quán)重集W與模糊關(guān)系矩陣R進(jìn)行合成運(yùn)算，得到綜合評(píng)價(jià)結(jié)果向量B=W\circR。常用的模糊合成算子有M(\land,\lor)（取小取大算子）、M(\cdot,\lor)（乘積取大算子）、M(\land,+)（取小加權(quán)算子）、M(\cdot,+)（加權(quán)平均算子）等。在實(shí)際應(yīng)用中，需根據(jù)具體情況選擇合適的合成算子，以確保評(píng)價(jià)結(jié)果準(zhǔn)確反映被評(píng)價(jià)對(duì)象的實(shí)際情況。若采用加權(quán)平均算子，計(jì)算得到的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果向量B中的元素b_j表示被評(píng)價(jià)對(duì)象對(duì)評(píng)價(jià)集V中第j個(gè)等級(jí)的隸屬度，通過比較各元素大小，確定被評(píng)價(jià)對(duì)象所屬的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。2.2.3綜合模糊理論在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的優(yōu)勢(shì)綜合模糊理論在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中具有顯著優(yōu)勢(shì)，能夠有效處理多因素、不確定性和模糊性問題。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素眾多，且各因素之間相互關(guān)聯(lián)、相互影響，傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法難以全面、準(zhǔn)確地考慮這些因素。綜合模糊理論可以將各種定性和定量因素納入評(píng)價(jià)體系，通過模糊集合、模糊關(guān)系和模糊推理等工具，對(duì)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行系統(tǒng)分析和綜合評(píng)價(jià)，全面反映信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況。中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)存在諸多不確定性和模糊性，如企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)狀況受市場(chǎng)變化、政策調(diào)整等因素影響，難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)；企業(yè)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等定性因素難以精確量化。綜合模糊理論通過隸屬度和隸屬函數(shù)，能夠?qū)⑦@些不確定性和模糊性進(jìn)行量化處理，使評(píng)價(jià)結(jié)果更符合實(shí)際情況。傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法在處理定性因素時(shí)，往往依賴主觀判斷，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果偏差較大；而綜合模糊理論將定性與定量分析相結(jié)合，降低了主觀因素的影響，提高了評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。在確定信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重時(shí)，綜合模糊理論可運(yùn)用多種方法，如層次分析法與熵權(quán)法結(jié)合，既考慮專家經(jīng)驗(yàn)，又挖掘數(shù)據(jù)中的客觀信息，使權(quán)重分配更科學(xué)合理，從而提升評(píng)價(jià)結(jié)果的可信度。三、中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)現(xiàn)狀分析3.1中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀3.1.1中小企業(yè)信貸規(guī)模與增長(zhǎng)趨勢(shì)近年來，中小企業(yè)信貸規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在金融市場(chǎng)中的地位愈發(fā)重要。根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年末，我國(guó)中小企業(yè)貸款余額達(dá)到60.7萬(wàn)億元，較上一年增長(zhǎng)了10.5%，增速明顯高于同期大型企業(yè)貸款余額增速。從2019-2023年，中小企業(yè)貸款余額的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9.8%，這一增長(zhǎng)趨勢(shì)反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)支持力度的不斷加大，也體現(xiàn)了中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對(duì)資金的旺盛需求。在增長(zhǎng)趨勢(shì)方面，盡管受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)、市場(chǎng)不確定性增加等因素影響，中小企業(yè)信貸規(guī)模仍保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)。在2020年，受新冠肺炎疫情沖擊，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，我國(guó)中小企業(yè)也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)國(guó)家政策，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放力度，當(dāng)年中小企業(yè)貸款余額增速達(dá)到11.2%，有效緩解了中小企業(yè)的資金壓力，助力其復(fù)工復(fù)產(chǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況改善，信貸需求進(jìn)一步釋放，信貸規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步上升。中小企業(yè)信貸在金融市場(chǎng)中占據(jù)著重要地位，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)的關(guān)鍵力量。截至2023年，中小企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款余額的比例達(dá)到52.3%，超過半數(shù)，這表明中小企業(yè)已成為金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的重要服務(wù)對(duì)象。中小企業(yè)信貸的發(fā)展不僅為企業(yè)自身發(fā)展提供了資金支持，促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新和擴(kuò)張，也對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)崗位發(fā)揮了重要作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)創(chuàng)造了我國(guó)80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，通過信貸支持中小企業(yè)發(fā)展，能夠有效帶動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。3.1.2中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)盡管中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)取得了一定發(fā)展，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的融資可得性和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。融資難、融資貴問題依然突出。中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、資產(chǎn)輕、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等特點(diǎn)，在融資市場(chǎng)上處于劣勢(shì)地位。金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，往往對(duì)中小企業(yè)設(shè)置較高的貸款門檻，要求提供足額抵押物或優(yōu)質(zhì)擔(dān)保，這對(duì)于缺乏固定資產(chǎn)和抵押物的中小企業(yè)來說難度較大。中小企業(yè)融資渠道相對(duì)狹窄，主要依賴銀行貸款，而銀行貸款審批流程繁瑣、時(shí)間長(zhǎng)，難以滿足中小企業(yè)“短、頻、急”的資金需求。融資成本方面，中小企業(yè)不僅要承擔(dān)較高的貸款利率，還可能面臨額外的擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等費(fèi)用，進(jìn)一步加重了融資負(fù)擔(dān)。相關(guān)調(diào)查顯示，中小企業(yè)的平均融資成本比大型企業(yè)高出2-3個(gè)百分點(diǎn)，這使得許多中小企業(yè)因融資成本過高而望而卻步。信息不對(duì)稱問題嚴(yán)重影響信貸決策。中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)信息披露不規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確獲取其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和信用記錄等信息。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的透明度較低，缺乏有效的信息披露機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)在貸前調(diào)查和貸后管理中面臨較大困難，難以全面了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和還款能力。這種信息不對(duì)稱導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在信貸決策時(shí)面臨較大不確定性，增加了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款更為謹(jǐn)慎，甚至出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難度較大。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較差，受市場(chǎng)波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)變革等因素影響較大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動(dòng)大，難以通過傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法準(zhǔn)確評(píng)估其償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表和完善的信用記錄，金融機(jī)構(gòu)難以運(yùn)用現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型和方法對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。一些中小企業(yè)成立時(shí)間較短，沒有足夠的歷史數(shù)據(jù)可供參考，也增加了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的難度。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的不準(zhǔn)確使得金融機(jī)構(gòu)難以合理確定貸款額度、利率和期限，容易導(dǎo)致信貸資源配置不合理，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保體系不完善，擔(dān)保能力不足。中小企業(yè)在貸款時(shí)往往需要提供擔(dān)保，但目前我國(guó)中小企業(yè)擔(dān)保體系尚不完善，存在擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量不足、擔(dān)保能力有限、擔(dān)保費(fèi)用過高等問題。許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)要求中小企業(yè)提供反擔(dān)保措施，這對(duì)于缺乏抵押物的中小企業(yè)來說，增加了擔(dān)保難度和成本。擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的合作機(jī)制不夠順暢，信息共享不充分，導(dǎo)致?lián)Ｐ实拖?。抵押物的評(píng)估和處置也存在諸多問題，如評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、評(píng)估價(jià)值虛高、處置渠道不暢等，使得金融機(jī)構(gòu)在處置抵押物時(shí)面臨困難，難以有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。三、中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)現(xiàn)狀分析3.2現(xiàn)有中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法分析3.2.1傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法介紹傳統(tǒng)的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法主要包括定性分析、定量分析和綜合評(píng)價(jià)三類。定性分析方法主要依靠專家經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷來評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)。專家憑借自身對(duì)中小企業(yè)所處行業(yè)、市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)等方面的了解，以及長(zhǎng)期積累的信貸業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的信用狀況和還款能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。在評(píng)估過程中，專家會(huì)重點(diǎn)考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，如管理層的專業(yè)能力、決策能力和管理經(jīng)驗(yàn)等；行業(yè)發(fā)展前景，分析行業(yè)的市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)等對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)的影響；企業(yè)信用記錄，包括以往的貸款還款情況、是否存在逾期或違約記錄等。這種方法能夠充分考慮到一些難以量化的因素，如企業(yè)的聲譽(yù)、企業(yè)文化等，但主觀性較強(qiáng)，不同專家的評(píng)價(jià)結(jié)果可能存在較大差異，缺乏客觀的量化標(biāo)準(zhǔn)，難以進(jìn)行精確的風(fēng)險(xiǎn)度量。定量分析方法則側(cè)重于運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)學(xué)模型對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。常見的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，用于衡量企業(yè)償還債務(wù)的能力；盈利能力指標(biāo)，如凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率等，反映企業(yè)的盈利水平和盈利質(zhì)量；營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和管理水平。通過對(duì)這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析，可初步判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信貸風(fēng)險(xiǎn)程度。數(shù)學(xué)模型方面，如Z評(píng)分模型，通過選取多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建線性判別函數(shù)，計(jì)算企業(yè)的Z值，根據(jù)Z值大小判斷企業(yè)破產(chǎn)的可能性，進(jìn)而評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)。Z評(píng)分模型的公式為：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5，其中X1為營(yíng)運(yùn)資本與總資產(chǎn)的比值，X2為留存收益與總資產(chǎn)的比值，X3為息稅前收益與總資產(chǎn)的比值，X4為權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值與總債務(wù)賬面價(jià)值的比值，X5為銷售收入與總資產(chǎn)的比值。定量分析方法相對(duì)客觀，基于具體的數(shù)據(jù)和模型進(jìn)行計(jì)算，能夠提供較為精確的風(fēng)險(xiǎn)量化結(jié)果，但對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性要求較高，且模型假設(shè)條件較為嚴(yán)格，在實(shí)際應(yīng)用中可能受到一定限制。綜合評(píng)價(jià)方法是將定性分析與定量分析相結(jié)合，全面評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)。先運(yùn)用定量分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，得出初步的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果；再結(jié)合定性分析，考慮企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素，如企業(yè)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景等，對(duì)定量分析結(jié)果進(jìn)行修正和完善。一些金融機(jī)構(gòu)在評(píng)價(jià)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)先根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用信用評(píng)分模型得出一個(gè)基礎(chǔ)的信用評(píng)分；再組織專家對(duì)企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)專家意見對(duì)信用評(píng)分進(jìn)行調(diào)整，最終確定企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。這種方法綜合了定性和定量分析的優(yōu)點(diǎn)，能夠更全面、準(zhǔn)確地評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)，但在指標(biāo)權(quán)重確定和評(píng)價(jià)過程中，仍可能受到主觀因素的影響。3.2.2傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的局限性主觀性強(qiáng)：在傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法中，無(wú)論是定性分析還是綜合評(píng)價(jià)，專家的主觀判斷都起著重要作用。專家對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)往往受到個(gè)人經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)水平、認(rèn)知偏差等因素影響，不同專家對(duì)同一企業(yè)的評(píng)價(jià)可能存在較大差異，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果缺乏一致性和可靠性。在運(yùn)用層次分析法確定指標(biāo)權(quán)重時(shí)，專家對(duì)各指標(biāo)相對(duì)重要性的判斷具有主觀性，可能會(huì)使權(quán)重分配不夠科學(xué)合理，影響信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。指標(biāo)體系不完善：傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法所采用的指標(biāo)體系，尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，可能無(wú)法全面反映中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與大型企業(yè)不同，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，且非財(cái)務(wù)因素對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響更為顯著。傳統(tǒng)指標(biāo)體系中，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力、市場(chǎng)份額變化、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等非財(cái)務(wù)因素的考慮不足，難以準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在評(píng)估一家科技型中小企業(yè)時(shí)，若僅關(guān)注其財(cái)務(wù)指標(biāo)，而忽視其研發(fā)投入、專利數(shù)量、技術(shù)團(tuán)隊(duì)實(shí)力等創(chuàng)新能力指標(biāo)，可能會(huì)低估企業(yè)的發(fā)展?jié)摿惋L(fēng)險(xiǎn)狀況。缺乏動(dòng)態(tài)評(píng)估：傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法大多基于企業(yè)過去和當(dāng)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，缺乏對(duì)企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)的動(dòng)態(tài)分析。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜多變，市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、技術(shù)創(chuàng)新等因素不斷變化，這些變化可能對(duì)企業(yè)的還款能力和信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大影響。傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法難以實(shí)時(shí)跟蹤和反映這些變化，無(wú)法及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果滯后于企業(yè)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)重大技術(shù)變革，中小企業(yè)若不能及時(shí)跟上技術(shù)創(chuàng)新步伐，可能會(huì)迅速失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還款能力下降，但傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法可能無(wú)法及時(shí)捕捉到這一變化。難以處理模糊信息：中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，存在許多模糊信息，如企業(yè)管理水平的高低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱、行業(yè)發(fā)展前景的好壞等，這些信息難以用精確的數(shù)值進(jìn)行描述和量化。傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法在處理這類模糊信息時(shí)存在局限性，無(wú)法準(zhǔn)確反映信息的不確定性和模糊性，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果不夠準(zhǔn)確和全面。在評(píng)估企業(yè)管理水平時(shí)，傳統(tǒng)方法可能只能簡(jiǎn)單地將其劃分為“好”“中”“差”三個(gè)等級(jí)，無(wú)法精確衡量管理水平的具體程度及其對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。3.3綜合模糊理論應(yīng)用于中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的必要性3.3.1中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的模糊性特征中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的模糊性特征，這源于其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的復(fù)雜性和不確定性。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)難以用精確的數(shù)值來界定，而是受到多種模糊因素的綜合影響。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況來看，市場(chǎng)需求的變化是影響中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一，但市場(chǎng)需求本身具有模糊性。在當(dāng)前的消費(fèi)市場(chǎng)中，消費(fèi)者的需求偏好受到多種因素影響，如時(shí)尚潮流、文化因素、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等，這些因素相互交織，使得市場(chǎng)需求難以精確預(yù)測(cè)。對(duì)于一家生產(chǎn)服裝的中小企業(yè)來說，某一年流行的服裝款式可能受到當(dāng)季時(shí)尚潮流、社交媒體上的穿搭推薦以及明星效應(yīng)等多種因素影響，企業(yè)很難準(zhǔn)確判斷下一季消費(fèi)者對(duì)不同款式服裝的需求數(shù)量和偏好類型。若企業(yè)在生產(chǎn)決策時(shí)判斷失誤，生產(chǎn)的服裝款式不符合市場(chǎng)需求，就可能導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷，庫(kù)存積壓，銷售收入下降，進(jìn)而影響企業(yè)的還款能力，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。這種市場(chǎng)需求的模糊性使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)收入和償債能力，增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。企業(yè)管理水平也是一個(gè)模糊概念，難以用具體的量化指標(biāo)進(jìn)行精確衡量。中小企業(yè)的管理水平涉及多個(gè)方面，包括管理層的決策能力、組織協(xié)調(diào)能力、員工激勵(lì)機(jī)制以及內(nèi)部溝通效率等。這些因素相互作用，共同影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和發(fā)展前景，但每個(gè)因素的影響程度難以準(zhǔn)確量化。一個(gè)中小企業(yè)的管理層在決策時(shí)可能憑借豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)做出正確判斷，但在組織協(xié)調(diào)方面可能存在不足，導(dǎo)致部門之間溝通不暢，工作效率低下。這種復(fù)雜的管理狀況使得金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估企業(yè)管理水平時(shí)存在較大的主觀性和模糊性，難以準(zhǔn)確判斷管理水平對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。中小企業(yè)所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境同樣具有模糊性。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不僅包括現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，還涉及潛在進(jìn)入者的威脅、替代品的壓力以及供應(yīng)商和購(gòu)買者的議價(jià)能力等多個(gè)方面。這些競(jìng)爭(zhēng)因素相互影響，動(dòng)態(tài)變化，難以用單一的指標(biāo)進(jìn)行衡量。在互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新的電商平臺(tái)不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)者的購(gòu)物習(xí)慣也在不斷變化，中小企業(yè)不僅要面對(duì)同行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格戰(zhàn)、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，還要應(yīng)對(duì)新興電商模式帶來的沖擊，如社交電商、直播帶貨等。這種復(fù)雜多變的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力和未來發(fā)展?jié)摿?，增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的難度。3.3.2綜合模糊理論對(duì)傳統(tǒng)方法的改進(jìn)綜合模糊理論在處理中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)問題上，相較于傳統(tǒng)方法具有明顯的改進(jìn)之處，能夠更有效地應(yīng)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的模糊性和不確定性。在處理模糊信息方面，傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法存在明顯的局限性。以Z評(píng)分模型為例，該模型主要依賴企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等。然而，這些財(cái)務(wù)指標(biāo)只能反映企業(yè)過去和當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)于一些難以量化的模糊信息，如企業(yè)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景等，無(wú)法進(jìn)行有效處理。在評(píng)估一家科技型中小企業(yè)時(shí)，該企業(yè)雖然當(dāng)前財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)良好，但如果其管理團(tuán)隊(duì)缺乏創(chuàng)新意識(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下降，未來發(fā)展前景不明朗，Z評(píng)分模型可能無(wú)法準(zhǔn)確反映這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果出現(xiàn)偏差。而綜合模糊理論通過模糊集合、隸屬函數(shù)等工具，能夠?qū)⑦@些模糊信息進(jìn)行量化處理，納入信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。在確定企業(yè)管理水平的隸屬度時(shí)，可以通過專家評(píng)價(jià)、問卷調(diào)查等方式，構(gòu)建管理水平的隸屬函數(shù)，將企業(yè)管理水平劃分為“優(yōu)秀”“良好”“一般”“較差”“差”等不同等級(jí)，并賦予每個(gè)等級(jí)相應(yīng)的隸屬度。如專家認(rèn)為某企業(yè)管理水平“優(yōu)秀”的隸屬度為0.2，“良好”的隸屬度為0.5，“一般”的隸屬度為0.2，“較差”的隸屬度為0.1，“差”的隸屬度為0，通過這種方式，將模糊的管理水平信息轉(zhuǎn)化為可用于分析的量化數(shù)據(jù)，使評(píng)價(jià)結(jié)果更能全面反映企業(yè)的實(shí)際情況。在提高準(zhǔn)確性和客觀性方面，綜合模糊理論也具有重要作用。傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法在確定指標(biāo)權(quán)重時(shí)，往往主觀性較強(qiáng)，如專家打分法，主要依賴專家的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷，不同專家對(duì)同一指標(biāo)的權(quán)重判斷可能存在較大差異，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果缺乏一致性和可靠性。綜合模糊理論則可以采用多種方法確定指標(biāo)權(quán)重，如層次分析法與熵權(quán)法相結(jié)合。層次分析法通過構(gòu)建判斷矩陣，將專家對(duì)各指標(biāo)相對(duì)重要性的主觀判斷進(jìn)行量化處理，確定主觀權(quán)重；熵權(quán)法則根據(jù)數(shù)據(jù)本身的變異程度確定客觀權(quán)重，反映數(shù)據(jù)中蘊(yùn)含的客觀信息。將兩者結(jié)合，既考慮了專家經(jīng)驗(yàn)，又充分挖掘了數(shù)據(jù)中的客觀信息，使權(quán)重分配更加科學(xué)合理。在確定中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重時(shí)，運(yùn)用層次分析法，專家根據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)判斷各指標(biāo)之間的相對(duì)重要性，構(gòu)建判斷矩陣并計(jì)算主觀權(quán)重；同時(shí)，利用熵權(quán)法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等進(jìn)行分析，計(jì)算各指標(biāo)的客觀權(quán)重。將主觀權(quán)重和客觀權(quán)重進(jìn)行綜合，得到最終的指標(biāo)權(quán)重，這樣確定的權(quán)重既能體現(xiàn)專家對(duì)各指標(biāo)重要性的認(rèn)知，又能反映數(shù)據(jù)的客觀特征，提高了信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和客觀性。四、基于綜合模糊理論的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型構(gòu)建4.1評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的選取與構(gòu)建4.1.1指標(biāo)選取的原則全面性原則：評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)全面涵蓋影響中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)方面，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景等。不僅要考慮企業(yè)的短期償債能力，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)，還要關(guān)注其長(zhǎng)期償債能力，如資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等；不僅要分析企業(yè)當(dāng)前的盈利能力，如凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率等，還要考慮其未來的盈利增長(zhǎng)潛力，如營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。全面性原則確保評(píng)價(jià)體系能夠全方位反映企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況，避免因指標(biāo)遺漏而導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果的片面性?？茖W(xué)性原則：指標(biāo)的選取應(yīng)基于科學(xué)的理論和方法，具有明確的經(jīng)濟(jì)含義和統(tǒng)計(jì)口徑，能夠準(zhǔn)確反映中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征。指標(biāo)之間應(yīng)相互獨(dú)立，避免出現(xiàn)重復(fù)或高度相關(guān)的指標(biāo)，以保證評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比都反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，兩者具有較高的相關(guān)性，在選取指標(biāo)時(shí)，通常只選擇其中一個(gè)即可?？茖W(xué)性原則要求指標(biāo)體系建立在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚摶A(chǔ)之上，能夠客觀、真實(shí)地反映信貸風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況?？刹僮餍栽瓌t：所選指標(biāo)的數(shù)據(jù)應(yīng)易于獲取和量化，便于金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中進(jìn)行計(jì)算和分析。對(duì)于難以直接量化的定性指標(biāo)，應(yīng)采用合理的方法進(jìn)行量化處理，確保評(píng)價(jià)過程的可操作性和可行性。企業(yè)管理水平是一個(gè)定性指標(biāo)，可通過設(shè)計(jì)調(diào)查問卷，邀請(qǐng)專家對(duì)企業(yè)管理層的決策能力、組織協(xié)調(diào)能力、戰(zhàn)略規(guī)劃能力等方面進(jìn)行打分，將其轉(zhuǎn)化為定量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析?？刹僮餍栽瓌t保證評(píng)價(jià)體系能夠在實(shí)際工作中有效應(yīng)用，提高信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的效率和實(shí)用性。動(dòng)態(tài)性原則：中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜多變，信貸風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之動(dòng)態(tài)變化。因此，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)具有一定的動(dòng)態(tài)性，能夠及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)環(huán)境的變化。隨著科技的快速發(fā)展，中小企業(yè)的創(chuàng)新能力對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響日益顯著，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)及時(shí)納入研發(fā)投入占比、專利數(shù)量等反映創(chuàng)新能力的指標(biāo)。動(dòng)態(tài)性原則使評(píng)價(jià)體系能夠適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，為金融機(jī)構(gòu)提供及時(shí)、準(zhǔn)確的信貸風(fēng)險(xiǎn)信息。4.1.2具體評(píng)價(jià)指標(biāo)的確定基于上述原則，從財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩個(gè)維度構(gòu)建中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。財(cái)務(wù)指標(biāo)：償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，計(jì)算公式為負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值。一般來說，該指標(biāo)越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障；反之，償債能力越弱，信貸風(fēng)險(xiǎn)越高。流動(dòng)比率用于衡量企業(yè)短期償債能力，計(jì)算公式為流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。通常，流動(dòng)比率保持在2左右較為合理，若該比率過低，說明企業(yè)短期償債能力不足，可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難；比率過高，則可能意味著企業(yè)資金使用效率不高。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，它剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的資產(chǎn)，更能準(zhǔn)確反映企業(yè)的短期償債能力，計(jì)算公式為（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）與流動(dòng)負(fù)債的比值，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1時(shí)較為合適。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)存貨管理水平和銷售能力，計(jì)算公式為營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比值。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用資金越少，資金使用效率越高；反之，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，可能存在存貨積壓?jiǎn)栴}，影響企業(yè)資金流動(dòng)和經(jīng)營(yíng)效益。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率衡量企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度，計(jì)算公式為賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比值。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)；反之，應(yīng)收賬款回收困難，可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率，計(jì)算公式為營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率越高，能夠更有效地利用資產(chǎn)創(chuàng)造收入；反之，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率低下，可能影響企業(yè)盈利能力和償債能力。盈利能力指標(biāo)：凈利潤(rùn)率反映企業(yè)每一元銷售收入所帶來的凈利潤(rùn)，計(jì)算公式為凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)，還款能力也相對(duì)較強(qiáng)；反之，盈利能力較弱，可能難以按時(shí)足額償還貸款。資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，計(jì)算公式為凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，盈利能力越強(qiáng)；反之，資產(chǎn)利用效率低，盈利能力不足。權(quán)益收益率反映股東權(quán)益的收益水平，計(jì)算公式為凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比值。權(quán)益收益率越高，表明股東權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益越好；反之，股東權(quán)益獲利能力弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況可能不佳。成長(zhǎng)能力指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率衡量企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，計(jì)算公式為（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）與上期營(yíng)業(yè)收入的比值。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)市場(chǎng)拓展能力強(qiáng)，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，具有較好的發(fā)展前景，信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；反之，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)緩慢甚至下降，可能面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，計(jì)算公式為（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）與上期凈利潤(rùn)的比值。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大；反之，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，可能影響企業(yè)的償債能力和信用狀況。資產(chǎn)增長(zhǎng)率體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)速度，計(jì)算公式為（本期資產(chǎn)總額-上期資產(chǎn)總額）與上期資產(chǎn)總額的比值。資產(chǎn)增長(zhǎng)率較高，說明企業(yè)在不斷擴(kuò)張，具有一定的發(fā)展活力；反之，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，可能限制企業(yè)的發(fā)展和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。非財(cái)務(wù)指標(biāo)：企業(yè)素質(zhì)指標(biāo)：企業(yè)管理水平是影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素之一，包括管理層的專業(yè)能力、決策能力、組織協(xié)調(diào)能力等。一個(gè)具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、卓越領(lǐng)導(dǎo)能力和高效管理團(tuán)隊(duì)的企業(yè)，能夠更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，制定合理的經(jīng)營(yíng)策略，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高還款能力。企業(yè)創(chuàng)新能力反映企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品、管理等方面的創(chuàng)新水平，如研發(fā)投入占比、專利數(shù)量、新產(chǎn)品銷售收入占比等指標(biāo)。創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)能夠不斷推出新產(chǎn)品、開拓新市場(chǎng)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩档托刨J風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)信用記錄體現(xiàn)企業(yè)以往的信用狀況，包括是否按時(shí)償還貸款、是否存在逾期或違約記錄、是否有不良商業(yè)信用等。良好的信用記錄表明企業(yè)信用意識(shí)強(qiáng)，還款意愿高，金融機(jī)構(gòu)可以據(jù)此判斷企業(yè)未來按時(shí)還款的可能性較大，信貸風(fēng)險(xiǎn)較低；反之，信用記錄不佳，可能增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)前景指標(biāo)：行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是指行業(yè)在未來一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展方向和前景，如市場(chǎng)需求增長(zhǎng)趨勢(shì)、技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)、政策導(dǎo)向等。處于朝陽(yáng)行業(yè)，市場(chǎng)需求旺盛，技術(shù)不斷創(chuàng)新，受到政策支持的中小企業(yè)，具有較好的發(fā)展機(jī)遇，信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；而處于夕陽(yáng)行業(yè)，市場(chǎng)需求萎縮，競(jìng)爭(zhēng)激烈，面臨政策限制的企業(yè)，可能面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度反映行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，如市場(chǎng)集中度、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量、產(chǎn)品差異化程度等。競(jìng)爭(zhēng)程度高的行業(yè)，企業(yè)面臨較大的市場(chǎng)壓力，可能通過價(jià)格戰(zhàn)等方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，導(dǎo)致利潤(rùn)空間壓縮，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，信貸風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)提高；反之，競(jìng)爭(zhēng)程度較低的行業(yè)，企業(yè)市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。行業(yè)政策環(huán)境是指國(guó)家或地方政府對(duì)該行業(yè)的政策支持或限制情況，如稅收優(yōu)惠政策、產(chǎn)業(yè)扶持政策、環(huán)保政策等。得到政策支持的行業(yè)，企業(yè)發(fā)展環(huán)境較為有利，信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；受到政策限制的行業(yè)，企業(yè)可能面臨經(jīng)營(yíng)困難，信貸風(fēng)險(xiǎn)增加。4.1.3指標(biāo)體系的合理性分析本研究構(gòu)建的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系具有較強(qiáng)的合理性，能夠全面、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況，滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的需求。從全面性角度來看，指標(biāo)體系涵蓋了財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，財(cái)務(wù)指標(biāo)從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力四個(gè)方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了全面評(píng)估，能夠直觀反映企業(yè)的財(cái)務(wù)健康程度和風(fēng)險(xiǎn)水平。非財(cái)務(wù)指標(biāo)則從企業(yè)素質(zhì)和行業(yè)前景兩個(gè)維度進(jìn)行考量，企業(yè)素質(zhì)指標(biāo)關(guān)注企業(yè)內(nèi)部管理、創(chuàng)新能力和信用記錄等關(guān)鍵因素，這些因素直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和發(fā)展?jié)摿?；行業(yè)前景指標(biāo)考慮了行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)程度和政策環(huán)境等外部因素，這些因素對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有著重要影響。將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，全面涵蓋了影響中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部因素，能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。在科學(xué)性方面，各項(xiàng)指標(biāo)的選取基于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕?jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，具有明確的定義和計(jì)算方法，能夠準(zhǔn)確反映其所要衡量的風(fēng)險(xiǎn)因素。資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等償債能力指標(biāo)，通過對(duì)企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系進(jìn)行分析，科學(xué)地評(píng)估企業(yè)的償債能力；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等成長(zhǎng)能力指標(biāo)，通過對(duì)企業(yè)不同時(shí)期營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的變化情況進(jìn)行計(jì)算，客觀地反映企業(yè)的成長(zhǎng)趨勢(shì)。指標(biāo)之間相互獨(dú)立，避免了信息重復(fù)和重疊，確保了評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。從可操作性角度分析，大部分指標(biāo)的數(shù)據(jù)可以從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、公開信息或行業(yè)報(bào)告中獲取，便于金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中進(jìn)行數(shù)據(jù)收集和計(jì)算。對(duì)于一些難以直接量化的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如企業(yè)管理水平、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等，采用了合理的量化方法，如專家評(píng)價(jià)、問卷調(diào)查等，將定性指標(biāo)轉(zhuǎn)化為定量數(shù)據(jù)，使其能夠納入評(píng)價(jià)體系進(jìn)行分析。這種處理方式既保證了指標(biāo)的可操作性，又充分考慮了非財(cái)務(wù)因素對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。動(dòng)態(tài)性方面，指標(biāo)體系中的成長(zhǎng)能力指標(biāo)和行業(yè)前景指標(biāo)能夠及時(shí)反映企業(yè)和行業(yè)的動(dòng)態(tài)變化。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等成長(zhǎng)能力指標(biāo)可以反映企業(yè)在不同時(shí)期的發(fā)展?fàn)顩r，及時(shí)捕捉企業(yè)發(fā)展過程中的變化趨勢(shì)；行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、政策環(huán)境等行業(yè)前景指標(biāo)則能夠隨著市場(chǎng)環(huán)境和政策的變化而調(diào)整，使評(píng)價(jià)體系能夠適應(yīng)不同的市場(chǎng)情況，為金融機(jī)構(gòu)提供及時(shí)、準(zhǔn)確的信貸風(fēng)險(xiǎn)信息。綜上所述，本研究構(gòu)建的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系在全面性、科學(xué)性、可操作性和動(dòng)態(tài)性等方面都具有顯著優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)提供科學(xué)、合理、有效的依據(jù)。4.2指標(biāo)權(quán)重的確定方法4.2.1主觀賦權(quán)法主觀賦權(quán)法是一類依據(jù)專家經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷來確定指標(biāo)權(quán)重的方法，其核心在于充分發(fā)揮專家對(duì)各評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)重要性的認(rèn)知。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，常用的主觀賦權(quán)法有專家打分法和層次分析法。專家打分法是一種較為直接的主觀賦權(quán)方法，它通過邀請(qǐng)相關(guān)領(lǐng)域的專家，讓專家根據(jù)自身的專業(yè)知識(shí)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的理解，對(duì)各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要程度進(jìn)行打分。通常采用1-10分或1-5分的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，分?jǐn)?shù)越高表示該指標(biāo)越重要。在評(píng)估中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，專家可能會(huì)根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)的特點(diǎn)，認(rèn)為行業(yè)發(fā)展前景這一指標(biāo)對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，從而給予較高的分?jǐn)?shù)；而對(duì)于一些相對(duì)次要的指標(biāo)，如企業(yè)辦公場(chǎng)所的地理位置等，給予較低的分?jǐn)?shù)。然后對(duì)專家們的打分進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，計(jì)算出每個(gè)指標(biāo)的平均得分，以此作為該指標(biāo)的權(quán)重。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是操作簡(jiǎn)單、直觀，能夠快速獲取指標(biāo)權(quán)重；缺點(diǎn)是主觀性過強(qiáng)，不同專家的評(píng)分可能存在較大差異，且缺乏嚴(yán)格的數(shù)學(xué)理論依據(jù)，評(píng)分結(jié)果容易受到專家個(gè)人的知識(shí)水平、經(jīng)驗(yàn)以及主觀偏好等因素的影響。層次分析法（AnalyticHierarchyProcess，AHP）是一種定性與定量相結(jié)合的多準(zhǔn)則決策分析方法，由美國(guó)運(yùn)籌學(xué)家托馬斯?塞蒂（T.L.Saaty）于20世紀(jì)70年代提出。在確定中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重時(shí)，首先要建立層次結(jié)構(gòu)模型。將評(píng)價(jià)目標(biāo)，即中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，作為目標(biāo)層；把影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素，如償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、企業(yè)素質(zhì)、行業(yè)前景等，作為準(zhǔn)則層；再將每個(gè)準(zhǔn)則層下的具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈利潤(rùn)率、企業(yè)管理水平、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等，作為方案層。構(gòu)建判斷矩陣是層次分析法的關(guān)鍵步驟。判斷矩陣是針對(duì)上一層某一因素，對(duì)本層與之相關(guān)的各因素的相對(duì)重要性進(jìn)行兩兩比較而得到的矩陣。在準(zhǔn)則層中，對(duì)于“償債能力”這一因素，將“資產(chǎn)負(fù)債率”與“流動(dòng)比率”進(jìn)行比較，若專家認(rèn)為“資產(chǎn)負(fù)債率”比“流動(dòng)比率”稍微重要，根據(jù)1-9標(biāo)度法，在判斷矩陣中對(duì)應(yīng)的元素取值為3；若認(rèn)為兩者同樣重要，則取值為1。以此類推，完成準(zhǔn)則層和方案層的所有判斷矩陣構(gòu)建。通過計(jì)算判斷矩陣的特征向量和最大特征根，可確定各指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重。利用方根法、和積法等方法計(jì)算特征向量，將特征向量進(jìn)行歸一化處理，得到各指標(biāo)的權(quán)重向量。還需對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，以確保專家判斷的邏輯一致性。若一致性檢驗(yàn)不通過，需重新調(diào)整判斷矩陣，直至通過檢驗(yàn)。層次分析法的優(yōu)點(diǎn)是能夠?qū)?fù)雜的問題分解為多個(gè)層次，使專家的思維更加清晰，便于對(duì)各指標(biāo)的重要性進(jìn)行系統(tǒng)分析；缺點(diǎn)是判斷矩陣的構(gòu)建依賴專家主觀判斷，當(dāng)指標(biāo)數(shù)量較多時(shí)，判斷矩陣的一致性檢驗(yàn)難度較大，且計(jì)算過程相對(duì)復(fù)雜。主觀賦權(quán)法在實(shí)際應(yīng)用中具有一定的優(yōu)勢(shì)，能夠充分利用專家的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，對(duì)于一些難以用客觀數(shù)據(jù)衡量的因素，如企業(yè)管理水平、行業(yè)發(fā)展前景等，能夠給出較為合理的權(quán)重分配。但由于其主觀性較強(qiáng)，不同專家的判斷可能存在較大差異，導(dǎo)致權(quán)重結(jié)果的穩(wěn)定性和可靠性受到影響。在對(duì)企業(yè)管理水平進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不同專家對(duì)管理水平的理解和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)可能不同，從而給出不同的權(quán)重，影響信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。主觀賦權(quán)法通常適用于數(shù)據(jù)相對(duì)缺乏、對(duì)專家經(jīng)驗(yàn)依賴程度較高的情況，在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，可與其他方法結(jié)合使用，以提高權(quán)重確定的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。4.2.2客觀賦權(quán)法客觀賦權(quán)法是基于數(shù)據(jù)信息，通過數(shù)學(xué)方法來確定指標(biāo)權(quán)重的一類方法，其判斷結(jié)果不依賴于人的主觀判斷，具有較強(qiáng)的數(shù)學(xué)理論依據(jù)。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，常用的客觀賦權(quán)法有熵權(quán)法和主成分分析法。熵權(quán)法源于信息論中的熵概念，熵是對(duì)系統(tǒng)無(wú)序程度的度量。在信息論中，信息熵越小，表明信息的無(wú)序程度越低，信息的效用價(jià)值越大；反之，信息熵越大，信息的無(wú)序程度越高，信息的效用價(jià)值越小。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，熵權(quán)法根據(jù)各評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)的變異程度來確定權(quán)重。若某個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)在不同樣本之間的差異較大，說明該指標(biāo)包含的信息量較大，對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響也較大，應(yīng)賦予較大的權(quán)重；反之，若指標(biāo)數(shù)據(jù)在各樣本間差異較小，說明其包含的信息量較小，對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響也較小，應(yīng)賦予較小的權(quán)重。假設(shè)有n個(gè)中小企業(yè)樣本，m個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，原始數(shù)據(jù)矩陣為X=(xij)n×m，其中xij表示第i個(gè)樣本的第j個(gè)指標(biāo)值。對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除量綱和數(shù)量級(jí)的影響，得到標(biāo)準(zhǔn)化矩陣Y=(yij)n×m。計(jì)算第j個(gè)指標(biāo)的熵值ej，公式為：e_j=-k\sum_{i=1}^{n}f_{ij}\lnf_{ij}其中，k=\frac{1}{\lnn}，f_{ij}=\frac{y_{ij}}{\sum_{i=1}^{n}y_{ij}}。若第j個(gè)指標(biāo)在所有樣本中的取值都相同，即y_{ij}為常數(shù)，那么f_{ij}=\frac{1}{n}，代入熵值公式可得e_j=1，這表明該指標(biāo)的信息熵最大，其包含的信息量最小，對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響最小。計(jì)算第j個(gè)指標(biāo)的熵權(quán)wj，公式為：w_j=\frac{1-e_j}{\sum_{j=1}^{m}(1-e_j)}熵權(quán)法的優(yōu)點(diǎn)是完全依據(jù)數(shù)據(jù)本身的特征來確定權(quán)重，避免了主觀因素的干擾，具有較強(qiáng)的客觀性和科學(xué)性；缺點(diǎn)是計(jì)算過程較為復(fù)雜，對(duì)數(shù)據(jù)質(zhì)量要求較高，若數(shù)據(jù)存在異常值或缺失值，可能會(huì)影響熵權(quán)的計(jì)算結(jié)果。熵權(quán)法還可能出現(xiàn)權(quán)重分配不合理的情況，當(dāng)某些指標(biāo)的數(shù)據(jù)變異程度較小，但實(shí)際上對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有重要影響時(shí)，熵權(quán)法可能會(huì)賦予這些指標(biāo)較小的權(quán)重，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果偏差。主成分分析法（PrincipalComponentAnalysis，PCA）是一種多元統(tǒng)計(jì)分析方法，其基本思想是通過線性變換，將多個(gè)相關(guān)的原始指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個(gè)互不相關(guān)的綜合指標(biāo)，即主成分。這些主成分能夠最大限度地保留原始指標(biāo)的信息，且方差依次遞減。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，主成分分析法通過對(duì)原始數(shù)據(jù)矩陣進(jìn)行處理，提取出主成分，并根據(jù)主成分的方差貢獻(xiàn)率來確定各指標(biāo)的權(quán)重。方差貢獻(xiàn)率越大，說明該主成分包含的原始指標(biāo)信息越多，對(duì)應(yīng)的權(quán)重也越大。假設(shè)原始數(shù)據(jù)矩陣為X=(xij)n×m，對(duì)其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后，計(jì)算協(xié)方差矩陣S。通過求解協(xié)方差矩陣S的特征方程，得到特征值λ1≥λ2≥…≥λm和對(duì)應(yīng)的特征向量u1,u2,…,um。特征值λi表示第i個(gè)主成分的方差，方差貢獻(xiàn)率vi的計(jì)算公式為：v_i=\frac{\lambda_i}{\sum_{j=1}^{m}\lambda_j}通常選取方差貢獻(xiàn)率累計(jì)達(dá)到一定閾值（如85%）的前k個(gè)主成分來代替原始指標(biāo)。計(jì)算各指標(biāo)在主成分上的載荷系數(shù)，即原始指標(biāo)與主成分之間的相關(guān)系數(shù)，載荷系數(shù)越大，說明該指標(biāo)對(duì)主成分的貢獻(xiàn)越大。根據(jù)載荷系數(shù)和方差貢獻(xiàn)率，計(jì)算各指標(biāo)的權(quán)重。主成分分析法的優(yōu)點(diǎn)是能夠有效降低數(shù)據(jù)維度，消除指標(biāo)之間的相關(guān)性，提取出數(shù)據(jù)中的主要信息，使權(quán)重確定更加客觀合理；缺點(diǎn)是計(jì)算過程復(fù)雜，對(duì)數(shù)據(jù)的正態(tài)性和獨(dú)立性有一定要求，且主成分的實(shí)際含義有時(shí)難以解釋，可能會(huì)影響權(quán)重結(jié)果的可理解性?？陀^賦權(quán)法的優(yōu)點(diǎn)在于其基于數(shù)據(jù)的客觀性，能夠避免主觀因素對(duì)權(quán)重確定的干擾，使權(quán)重分配更符合數(shù)據(jù)本身的內(nèi)在規(guī)律。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)等具有明確數(shù)據(jù)的因素，客觀賦權(quán)法能夠充分挖掘數(shù)據(jù)中的信息，準(zhǔn)確反映各指標(biāo)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。由于其完全依賴數(shù)據(jù)，可能會(huì)忽略一些重要的主觀因素，如專家對(duì)行業(yè)的深入理解和經(jīng)驗(yàn)判斷。在評(píng)估中小企業(yè)的創(chuàng)新能力時(shí)，雖然可以通過研發(fā)投入、專利數(shù)量等數(shù)據(jù)來衡量，但專家對(duì)企業(yè)創(chuàng)新潛力的主觀判斷也具有重要價(jià)值，客觀賦權(quán)法可能無(wú)法充分體現(xiàn)這一點(diǎn)。客觀賦權(quán)法適用于數(shù)據(jù)豐富、指標(biāo)之間存在一定相關(guān)性的情況，在實(shí)際應(yīng)用中，可與主觀賦權(quán)法結(jié)合使用，以充分發(fā)揮兩者的優(yōu)勢(shì)。4.2.3組合賦權(quán)法的應(yīng)用組合賦權(quán)法是將主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法相結(jié)合的一種權(quán)重確定方法，旨在充分發(fā)揮兩種方法的優(yōu)勢(shì)，克服各自的局限性，提高權(quán)重確定的準(zhǔn)確性和可靠性。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，組合賦權(quán)法能夠綜合考慮專家經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)信息，使權(quán)重分配更加科學(xué)合理。主觀賦權(quán)法能夠體現(xiàn)專家對(duì)各指標(biāo)重要性的主觀判斷，充分考慮到一些難以量化但對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)有重要影響的因素，如企業(yè)管理水平、行業(yè)發(fā)展前景等。專家憑借其豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，能夠?qū)@些因素進(jìn)行深入分析和評(píng)估，給出相對(duì)合理的權(quán)重。但主觀賦權(quán)法受專家主觀因素影響較大，不同專家的判斷可能存在差異，導(dǎo)致權(quán)重結(jié)果的穩(wěn)定性和可靠性不足?？陀^賦權(quán)法基于數(shù)據(jù)本身的特征，通過數(shù)學(xué)方法計(jì)算權(quán)重，具有較強(qiáng)的客觀性和科學(xué)性。它能夠充分挖掘數(shù)據(jù)中的信息，準(zhǔn)確反映各指標(biāo)之間的內(nèi)在關(guān)系和對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。在處理大量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，客觀賦權(quán)法能夠根據(jù)數(shù)據(jù)的變異程度、相關(guān)性等特征，合理確定各財(cái)務(wù)指標(biāo)的權(quán)重。但客觀賦權(quán)法可能會(huì)忽略一些重要的主觀因素，對(duì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量要求較高，且計(jì)算過程相對(duì)復(fù)雜。組合賦權(quán)法通過將主觀權(quán)重和客觀權(quán)重進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。一種常見的組合方式是采用加法合成法，即w=\alphaw_s+(1-\alpha)w_o，其中w為組合權(quán)重，w_s為主觀權(quán)重，w_o為客觀權(quán)重，\alpha為權(quán)重系數(shù)，取值范圍為[0,1]，可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，以平衡主觀因素和客觀因素對(duì)權(quán)重的影響。在確定\alpha時(shí)，可以通過專家調(diào)查、數(shù)據(jù)分析等方法，綜合考慮評(píng)價(jià)問題的特點(diǎn)、數(shù)據(jù)的可靠性以及對(duì)主觀和客觀因素的重視程度等因素。若對(duì)專家經(jīng)驗(yàn)較為依賴，可適當(dāng)提高\(yùn)alpha的值；若更注重?cái)?shù)據(jù)的客觀性，可降低\alpha的值。另一種組合方式是乘法合成法，即w=w_s\timesw_o，這種方法通過將主觀權(quán)重和客觀權(quán)重相乘，使兩者相互作用，進(jìn)一步突出重要指標(biāo)的權(quán)重。在實(shí)際應(yīng)用中，還可以采用其他組合方法，如基于最小鑒別信息原理的組合賦權(quán)法、基于離差最大化原理的組合賦權(quán)法等，根據(jù)具體情況選擇合適的組合方式，以提高權(quán)重確定的準(zhǔn)確性和可靠性。以某中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)為例，運(yùn)用層次分析法確定主觀權(quán)重，通過專家對(duì)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、企業(yè)素質(zhì)、行業(yè)前景等方面的判斷，構(gòu)建判斷矩陣并計(jì)算得到主觀權(quán)重；運(yùn)用熵權(quán)法確定客觀權(quán)重，根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算各指標(biāo)的熵值和熵權(quán)。將主觀權(quán)重和客觀權(quán)重采用加法合成法進(jìn)行組合，設(shè)定\alpha=0.4，得到組合權(quán)重。通過組合賦權(quán)法，既充分考慮了專家對(duì)各指標(biāo)重要性的認(rèn)知，又利用了數(shù)據(jù)中的客觀信息，使權(quán)重分配更加合理，能夠更準(zhǔn)確地反映各指標(biāo)對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，為信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供更可靠的依據(jù)。組合賦權(quán)法在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中具有重要的應(yīng)用價(jià)值，它能夠有效整合主觀和客觀信息，提高權(quán)重確定的科學(xué)性和合理性，從而提升信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性和可靠性，為金融機(jī)構(gòu)的信貸決策提供更有力的支持。4.3模糊綜合評(píng)價(jià)模型的建立4.3.1建立因素集和備擇集在構(gòu)建基于綜合模糊理論的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型時(shí)，首先要確定因素集和備擇集。因素集是由影響中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的各種因素所組成的集合，這些因素全面涵蓋了企業(yè)內(nèi)部和外部多個(gè)方面，能夠綜合反映信貸風(fēng)險(xiǎn)的來源和影響因素。根據(jù)前文構(gòu)建的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，因素集U可表示為：U=\{U_1,U_2,U_3,U_4,U_5\}其中，U_1代表償債能力指標(biāo)集，包含資產(chǎn)負(fù)債率u_{11}、流動(dòng)比率u_{12}、速動(dòng)比率u_{13}等具體指標(biāo)；U_2為營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)集，涵蓋存貨周轉(zhuǎn)率u_{21}、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率u_{22}、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u_{23}等；U_3是盈利能力指標(biāo)集，包括凈利潤(rùn)率u_{31}、資產(chǎn)收益率u_{32}、權(quán)益收益率u_{33}等；U_4為企業(yè)素質(zhì)指標(biāo)集，包含企業(yè)管理水平u_{41}、企業(yè)創(chuàng)新能力u_{42}、企業(yè)信用記錄u_{43}等；U_5是行業(yè)前景指標(biāo)集，涵蓋行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)u_{51}、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度u_{52}、行業(yè)政策環(huán)境u_{53}等。備擇集是對(duì)被評(píng)價(jià)對(duì)象可能做出的各種評(píng)價(jià)結(jié)果所組成的集合，在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，通常根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度的高低來劃分評(píng)價(jià)等級(jí)。本研究將備擇集V劃分為五個(gè)等級(jí)，即：V=\{v_1,v_2,v_3,v_4,v_5\}=\{???é￡?é??,è?????é￡?é??,??-?-?é￡?é??,è??é??é￡?é??,é??é￡?é??\}每個(gè)等級(jí)代表不同的風(fēng)險(xiǎn)水平，低風(fēng)險(xiǎn)表示企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)較小，按時(shí)足額償還貸款本息的可能性較大；高風(fēng)險(xiǎn)則表示企業(yè)面臨較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)，違約可能性較高，金融機(jī)構(gòu)可能面臨較大的信貸資產(chǎn)損失。通過明確因素集和備擇集，為后續(xù)的模糊綜合評(píng)價(jià)奠定了基礎(chǔ)，使評(píng)價(jià)過程更加規(guī)范和有序。4.3.2構(gòu)建模糊評(píng)價(jià)矩陣構(gòu)建模糊評(píng)價(jià)矩陣是模糊綜合評(píng)價(jià)模型的關(guān)鍵步驟之一，它反映了每個(gè)因素對(duì)備擇集中各個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)的隸屬程度。在中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，通常采用專家評(píng)價(jià)法或隸屬函數(shù)法來確定單因素評(píng)價(jià)結(jié)果，進(jìn)而構(gòu)建模糊評(píng)價(jià)矩陣。專家評(píng)價(jià)法是通過邀請(qǐng)相關(guān)領(lǐng)域的專家，對(duì)每個(gè)因素在備擇集中各個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)的隸屬程度進(jìn)行打分。在評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響時(shí)，邀請(qǐng)多位金融領(lǐng)域?qū)＜?，讓他們根?jù)自己的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，判斷資產(chǎn)負(fù)債率屬于低風(fēng)險(xiǎn)、較低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的隸屬程度。假設(shè)邀請(qǐng)了5位專家，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率u_{11}，專家們給出的評(píng)價(jià)結(jié)果如下：認(rèn)為屬于低風(fēng)險(xiǎn)的專家有1人，屬于較低風(fēng)險(xiǎn)的專家有2人，屬于中等風(fēng)險(xiǎn)的專家有1人，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)的專家有1人，那么資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度為\frac{1}{5}=0.2，對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度為\frac{2}{5}=0.4，對(duì)中等風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度為\frac{1}{5}=0.2，對(duì)較高風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度為\frac{1}{5}=0.2，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度為0。按照同樣的方法，對(duì)因素集中的每個(gè)因素進(jìn)行評(píng)價(jià)，得到單因素評(píng)價(jià)結(jié)果，進(jìn)而構(gòu)建模糊評(píng)價(jià)矩陣R。隸屬函數(shù)法是根據(jù)因素的實(shí)際數(shù)據(jù)和特征，建立相應(yīng)的隸屬函數(shù)，通過計(jì)算隸屬函數(shù)值來確定每個(gè)因素對(duì)各評(píng)價(jià)等級(jí)的隸屬度。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率這一因素，可以根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，構(gòu)