注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理習(xí)題帶練【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)答案1）0【提示】平均所得稅稅率=所得稅費(fèi)用/利潤(rùn)總額=380/1520=25%（2）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債=120權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益=1140/40凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響=②-①=28.8%稅后利息率變動(dòng)的影響=③-②=30%-28.8%=1凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響=④-③=28.5%-30%【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)【計(jì)算分析題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為做好財(cái)務(wù)計(jì)劃，甲公司管理層擬采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分（2）假設(shè)甲公司目前已達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)照目前的利率水平在需要的時(shí)候取得借款，不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋不斷增加（4）從經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策是否變化角度，回答答案1）6000300－10000×2%5900（2）可持續(xù)增長(zhǎng)率權(quán)益凈利率×本期利潤(rùn)留存率）/（1-權(quán)益凈利率×本期利000×（1－60%）/[1－1250/3000×（1－60=融資總需求-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-股利支付率）-可=（5900－1500）×25%－10000×（1＋25%）×1250/10000×（1－60%100＝375（萬(wàn)元）（4）如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，在不增發(fā)新股的情如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多【考點(diǎn)2】債券、股票價(jià)值評(píng)估（rd－5%）/（6%－5%0.85－0.8638）/（0.8396－0.8638）銀行借款有效年利率1＋6%/2）2－1＝6.09%=300000/（P/A，3%，1035169.16（元）【計(jì)算分析題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，信用級(jí)別為A級(jí)，目前沒(méi)有上市的債券（1）平均信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＝[（7.5%－4.5%7.9%－5%8.3%－5.2%）]/3＝3%【提示2】同期限的政府債券到期收益率可以使用2017年1月10到期的政府債券的到期收益（2）發(fā)行價(jià)格＝1000×8%×（P/A，10%，51000×（P/F，10%，580×3.7908＋1000×0.6209=1000×8%×（P/A，i，31000×（P/F，i，3970【考點(diǎn)3】資本成本（4）在計(jì)算公司加權(quán)平均資本成本時(shí)，有哪幾種權(quán)（1）1000×8%/2×（P/A，i，81000×（P/F，i，8935.33當(dāng)i＝5%，1000×8%/2×（P/A，5%，81000×（P/F，5%，840×6.4632＋1000×0.6768=長(zhǎng)期債券稅前資本成本1＋5%）2－1＝10.25%（2）普通股資本成本＝6%＋1.4×（11%－6%13%缺點(diǎn)：賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來(lái)的狀態(tài)；賬面價(jià)值會(huì)歪曲資本成缺點(diǎn)：由于市場(chǎng)價(jià)值不斷變動(dòng)，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動(dòng)，計(jì)算出的加權(quán)平均資本優(yōu)點(diǎn)：公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來(lái)將如何籌資的最佳估計(jì)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場(chǎng)價(jià)格，回避證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不【計(jì)算分析題】甲公司主營(yíng)電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品，準(zhǔn)備投向市場(chǎng)。為了評(píng)價(jià)該鋰（1）該鋰電池項(xiàng)目擬按照資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/權(quán)益）30/70進(jìn)行籌資，稅前債務(wù)資本成本預(yù)計(jì)為9%。（3）鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司，乙公司的資本結(jié)構(gòu)（（4）甲、乙、丙三個(gè)公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%。NPV＝1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，101120=0＝－采用插值法i－4%）/（5%－4%0－42.25）/42.80－42.25）=1.5÷[1＋40/60×（1－25%）]＝1=1.54÷[1＋50/50×（1－25%）]＝0.88=0.94×[1＋30/70×（1－25%）]＝1.24=4.5%＋1.24×7%＝13.18%=9%×（1－25%）×30%＋13.18%×70%＝11.25%【考點(diǎn)4】投資項(xiàng)目資本預(yù)算【綜合題】甲公司是一家電器制造企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚衛(wèi)家電的生產(chǎn)和銷售，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，準(zhǔn)備投產(chǎn)智能型家電產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱智能產(chǎn)品目前相關(guān)技術(shù)研發(fā)已經(jīng)完成，正在進(jìn)行該項(xiàng)目的可（1）如果可行，該項(xiàng)目擬在2016年初投產(chǎn)，預(yù)計(jì)該智能產(chǎn)品31000元，每年付現(xiàn)固定制造費(fèi)用200萬(wàn)元，每年付現(xiàn)（2）為生產(chǎn)該智能產(chǎn)品，需要添置一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本6000萬(wàn)元，該生產(chǎn)線可在2015年末前安裝（3）公司現(xiàn)有一閑置廠房對(duì)外出租，每年年末收取租金40萬(wàn)元，該廠房可用于生產(chǎn)該智能產(chǎn)品，因生產(chǎn)線恢復(fù)至智能產(chǎn)品項(xiàng)目投產(chǎn)前的水平，當(dāng)前產(chǎn)品的單位售價(jià)800元，單位變動(dòng)成本600元。），（2）為分析未來(lái)不確定性對(duì)該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的影響，應(yīng)用最大最小法計(jì)算【考點(diǎn)4】投資項(xiàng)目資本預(yù)算=1125011250×（1+12375×（1+10%13612.5-1000×10×（1-25%7500-7500×（1+-8250×（1+-200×（1－25%）=--150-150-1125-1237.5-1361.25-6000=356.2512006000-入-40×（1－25%30-30-30-1.5×800×（1－25%）=-900-900×（1+10%990-990×（1+10%10891.5×600×（1－25%）==742.5742.5×（1+10%816.75-15000×＝－-（16500－15000）×＝－-（18150－16500）×20%=-=240=24-87601-8760），1450.55x－1000）×10×（1－25%）×（P/F，9%，1x－1000）×10×（1＋10%）×（1-25%）×（P/F，9%，2x－1000）×10×（1＋10%）×（1＋10%）×（1－25%）×（P/F，9%，30凈現(xiàn)值的變化值1000×5%×10×（1－25%）×（P/F，9%，11000×5%×10×（1＋10%）×（1-25%）×（P/F，9%，21000×5%×10×（1＋10%）×（1＋10%）×（1－25%）×（P/F，9%，31＝－＝－【考點(diǎn)5】期權(quán)價(jià)值評(píng)估答案1）上行時(shí)的股價(jià)=50×（1＋20%）=60（元）下行時(shí)的股價(jià)＝50×（1－17%41.5（元）套期保值比率5－0）/（60－41.50.27借款41.5×0.27－0）/（1＋2.5%10.93（元）看跌期權(quán)價(jià)值＝2.57－50＋55/（1＋2.5%6.23（元）【提示】看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值（2）對(duì)于多頭對(duì)敲而言，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差大于或等于64元或小于或等于46元。投資組合的凈損益＝55－452.5＋6.51（元）【計(jì)算分析題】甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)40元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或下降20%，市場(chǎng)上（1）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值、上行概率及期權(quán)價(jià)值，利用看漲期權(quán)-（2）假設(shè)目前市場(chǎng)上每份看漲期權(quán)價(jià)格2算該組合的凈損益。（注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間看漲期權(quán)價(jià)值=（5×0.4889+0.511【提示】看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值【考點(diǎn)6】企業(yè)價(jià)值評(píng)估（6）甲公司目前的負(fù)債率較高，計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈投資資本）逐步調(diào)整到65%，資本結(jié)構(gòu)高于65%之前不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來(lái)），答案1）單位：萬(wàn)元【考點(diǎn)6】企業(yè)價(jià)值評(píng)估經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本50000×1%＋4000＋22503000＝3750（萬(wàn)元）凈負(fù)債＝36250750－50000×1%36000（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝3750×（1＋2%3825（萬(wàn)元）凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)＝41250×（1＋2%42075（萬(wàn)元）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)＝45000×（1＋2%45900（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)收入＝50000×（1＋2%51000（萬(wàn)元）管理費(fèi)用＝1000×（1＋2%1020（萬(wàn)元）【提示】公司計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈投資資本）逐步調(diào)整到65%，則：因此，年末股東權(quán)益＝9000＋6637.5＝15637.5（萬(wàn)元倒擠出年末【提示】公司計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈投資資本）逐步調(diào)整到65%，則：于股東權(quán)益增加427.5萬(wàn)元的要求，多余資金＝6981.75－427.5=6554.25（萬(wàn)元按照剩余股利分配款427.5萬(wàn)元，因此，年末股東權(quán)益＝15637.5＋427.5＝1606=29835（萬(wàn)元）。=8797.545900－450007897.5（萬(wàn)元）=8797.545900－459008797.5（萬(wàn)元）=7897.5×（P/F，10%，18797.5/10%×（P/F，10%，1）=7897.5×0.9091＋87975×0.9091＝87157.69（萬(wàn)元）=（87157.69－36000）/8000＝6.39（元）【考點(diǎn)6】企業(yè)價(jià)值評(píng)估【計(jì)算分析題】甲公司是一家尚未上市的高科技企業(yè)，固定資產(chǎn)較少，人工成本占銷售成本的比重較大。為萬(wàn)股，公司當(dāng)年沒(méi)有增發(fā)新股，也沒(méi)有回購(gòu)股票，預(yù)計(jì)甲公司2014年及以后年度的利潤(rùn)增長(zhǎng)率為9%，權(quán)益283（8/0.4＋8.1/0.5＋11/0修正平均市盈率＝19.4/（8%×1002.43（2）甲公司權(quán)益凈利率＝3000/[（20=14.35%修正平均市凈率＝3.9/（21%×1000.19（3）甲公司更適合使用市盈率模型估值，因?yàn)榧紫挡淮?，其市凈率比較沒(méi)有實(shí)際意義，所以市凈率模型不適用。由于甲公司是連續(xù)盈答案1）甲公司每股股權(quán)價(jià)值=可比公司修正市盈率×甲公司預(yù)期增長(zhǎng)率×100×甲公司每股收益（2）甲公司每股股權(quán)價(jià)值=可比公司修正市凈率×甲公司股東權(quán)益凈【考點(diǎn)7】資本結(jié)構(gòu)=2000-7500×5%-30×100×8%/（2）假設(shè)方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為EBIT，則：[（EBIT-7500×5%-4000×6%）×（1-25%）-30預(yù)計(jì)銷售收入=10000+3000=13000（萬(wàn)元），大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售收入，=2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/【考點(diǎn)8】長(zhǎng)期籌資【計(jì)分析算題】甲公司為擴(kuò)大產(chǎn)能，擬平價(jià)發(fā)行分離型附認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。方案如當(dāng)rd=5%時(shí)，1000×6%×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）=6當(dāng)rd=6%時(shí)，1000×6%×（P/（rd-5%）/（6%-5%）=（1020-1043.27）1000=1000×5%×（P/A，i，5）+（11.58-11）×20=50×4.2124+0.58×20×0.8396+1000×0.7473=50×4.3295+0.58×20×0.8638+1000×0.783（i-5%）/（6%-5%）=（1000-1010【計(jì)算分析題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求處于上升階段方案二：租賃。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，租賃期4（1）計(jì)算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每②每年折舊1600－1600×5%）/5＝304（萬(wàn)元））＝4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額＝400400－384）×25%＝396（萬(wàn)元））＝現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝160076＋12）×（P/A，6%，4396×（P/F，6%，41064.56（萬(wàn)元））＝（2）該租賃不屬于選擇簡(jiǎn)化處理的短期租賃和低價(jià)值資產(chǎn)租賃，應(yīng)確認(rèn)每年折舊1480－1480×5%）/5＝281.2（萬(wàn)元）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝370×（P/A，6%，4）×（1＋6%70.3×（P/A，6%，488.8×（P/F，6%，41）＝【考點(diǎn)9】股利分配、股票分割與股票回購(gòu)【計(jì)算分析題】甲公司是一家能源類上市公=3000/10000×100%＝30%=3600（萬(wàn)元）①可以消除投資者內(nèi)心的不確定性。向市場(chǎng)傳遞公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正常的信息，有利于樹立公適度增加股利，增強(qiáng)股東對(duì)公司信心，有利于穩(wěn)定股價(jià)；②股利作為主要收入來(lái)源的【計(jì)算分析題】甲公司是一家高科技上市公司（1）如果使用方案一，計(jì)算甲公司每股收益、每股股利，如果通過(guò)股票（2）若采用方案二，計(jì)算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參回購(gòu)方案：回購(gòu)40萬(wàn)股股票，即：②不同點(diǎn)：對(duì)股東而言，股票回購(gòu)后股東得到資本利得收益需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股股息稅，兩者稅收效應(yīng)影響不同。對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有（2）每股收益＝5000/（2000＋2000×10/101.25（元）每股除權(quán)參考價(jià)＝30/（1＋10/1015（元）①相同點(diǎn)：普通股股數(shù)增加；每股收益和每股市價(jià)下降（假設(shè)盈利總額和市盈率不）；②不同點(diǎn)：發(fā)放股票股利之后，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，每股股票面值不變；股票分【考點(diǎn)10】營(yíng)運(yùn)資本管理前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10、n/30”，改變信用答案1）邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)額應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息變動(dòng)額=[180000×（1+12%）×10/360]×2（2）改變信用政策引起的稅前損益變化=86400-20160-1108算）。該公司材料采購(gòu)實(shí)行供應(yīng)商招標(biāo)制度，年初選定供應(yīng)商并確定材料價(jià)格，供（1）計(jì)算方案一的經(jīng)濟(jì)訂貨量；分別計(jì)算不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的相關(guān)總成本 ）＝缺貨量的期望值S2－1）×2×20%＝0.4（噸））＝）＝通過(guò)計(jì)算結(jié)果比較得出，當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為2噸時(shí)，與保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)的總=720×（3300+20）+4800＝2395200（元）（3）從成本角度分析，由于方案一的總成本比方案【考點(diǎn)11】產(chǎn)品成本計(jì)算【計(jì)算分析題】甲公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，生產(chǎn)過(guò)程分為兩個(gè)步驟，第一步驟產(chǎn)出的半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟繼續(xù)加工，每件半成品加工成一件產(chǎn)成品，產(chǎn)品成本計(jì)算第一步驟耗用的原材料在生產(chǎn)開工時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生；第二步驟除外，還需要追加其他材料，追加材料及其他成本陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步還原后產(chǎn)成品單位成本（280+5060280×60=本（270+30）=50%15050%7550%225出270×150=270×225=30×300==225030×50%×75==3375×××0==44550=10125056700/270=44550/270=101250/270=兩個(gè)步驟，第一步驟對(duì)原料進(jìn)行預(yù)處理后，直接轉(zhuǎn)移到第二步驟進(jìn)行只在第一步驟生產(chǎn)開工時(shí)一次性投放，兩個(gè)步驟的直接人工二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本，月末留存在本步驟的實(shí)聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變現(xiàn)凈值法進(jìn)行分配，其中：A產(chǎn)品可直接出售，售價(jià)為8.58元/干克；B產(chǎn)品需繼續(xù)加工，加工成本為0.336元/千克，售價(jià)為7.2元/干克。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量2017年9月單位：元2017年9月單位：元2017年9月單位：元答案：2017年9月單位：元=3.40000.750000.45產(chǎn)成品成本中本步=2992002017年9月單位：元9000×50%）=9000×50%1=4050=45002017年9月單位：元A產(chǎn)品產(chǎn)量＝88000×6/（6+548000（千克）B產(chǎn)品產(chǎn)量＝88000×5/（6+540000（干克）B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值＝40000×（7.2－0.336274560（元）=572000×411840/（411840+274560343200（元）=572000×27456/（411840+274560228800（元）【考點(diǎn)12】標(biāo)準(zhǔn)成本法生產(chǎn)工人技術(shù)操作比較熟練，生產(chǎn)組織管理水平較高，公司實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本制度，定①直接材料的價(jià)格差異=（1.5-1.6）×24000=-2400（元F）③成本差異=24000×1.5-5000×5×1.6=-40①直接人工的工資率差異=（20-19）×5000=5000（元U）③直接人工的成本差異=5000×20-5000×1.2×19=-14000（元F）=（15-12.5）×8000=20000（元U）=8000×15-5000×1.6×12.5=20000（元U）=8000×10-6000×1.5×8=8000（元U）=（6000×1.5-8000）×8=8000（元U）=（8000-5000×1.5）×8=4000（元U）=8000×10-5000×1.5×8=20000（元U）（5）①成本差異總額=-4000-14【考點(diǎn)13】作業(yè)成本法【計(jì)算分析題】甲公司是一家制造企業(yè)，生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，按照客戶訂單分批組織生算產(chǎn)品成本。由于產(chǎn)品生產(chǎn)工藝穩(wěn)定，機(jī)械化程度較高，制造費(fèi)用在總成本中比重較大法按實(shí)際分配率分配制造費(fèi)用。公司設(shè)有三個(gè)作業(yè)成本庫(kù)：材料切割作業(yè)庫(kù)，以切割次產(chǎn)品的6個(gè)訂單合并成902B批，合計(jì)生產(chǎn)8000件產(chǎn)品。A、B產(chǎn)品各自領(lǐng)用X材料，共同耗用Y材料，X、Y材料在各批次開工時(shí)一次領(lǐng)用，依次經(jīng)材料切割、機(jī)器加工、產(chǎn)品組裝三個(gè)901A、902B分別領(lǐng)用X材料的成本為160000元、100000元；共同耗用Y材料20000 直接材料費(fèi)用分配表作業(yè)成本分配表 本本計(jì)本本計(jì)答案1）直接材料費(fèi)用分配表用作業(yè)成本分配表 本本00000000計(jì)0000本本00000計(jì)00【考點(diǎn)14】本量利分析【計(jì)算分析題】甲公司是一家生物制藥企業(yè)，研發(fā)出一種專利產(chǎn)品，該產(chǎn)品投資項(xiàng)目已完成可行性分析，廠房建造和設(shè)備購(gòu)置安裝工作也已完成，新產(chǎn)品將于=5×2+1500×12/10000×（15+546（萬(wàn)元）=35+10+15+9.5+46+6.5+60+10+8＝200（萬(wàn)元）（2）盈虧平衡全年銷售量＝200/（100－504（萬(wàn)瓶）安全邊際率10－4）/10＝60%年息稅前利潤(rùn)＝10×（100－50200＝300（萬(wàn)元）=10×（100－50）/300＝1.67少量需求，公司一直堅(jiān)持生產(chǎn)。B產(chǎn)品是最近幾年新開發(fā)的產(chǎn)品，由于迎，目前市場(chǎng)供不應(yīng)求。2019年末，公司計(jì)劃、銷售和財(cái)務(wù)部門一起AB-40經(jīng)財(cái)務(wù)部門測(cè)算，A、B產(chǎn)品的變動(dòng)成本率分別方案二：停