2025年期貨從業(yè)人員資格考試題庫(kù)(含答案)一、單項(xiàng)選擇題1.期貨市場(chǎng)的基本功能之一是（）。A.消滅風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.套期保值答案：B。期貨市場(chǎng)的基本功能包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)套期保值等手段，將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，而不是消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)，套期保值是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種方式，所以選B。2.期貨交易中，絕大部分合約是通過(guò)（）了結(jié)的。A.實(shí)物交割B.對(duì)沖平倉(cāng)C.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨D.交割平倉(cāng)答案：B。在期貨交易中，由于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化以及交易的靈活性，絕大部分合約交易者會(huì)選擇在合約到期前通過(guò)反向交易來(lái)對(duì)沖平倉(cāng)，而不是進(jìn)行實(shí)物交割等其他方式，所以選B。3.下列關(guān)于期貨交易所的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所B.期貨交易所按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理C.期貨交易所參與期貨價(jià)格的形成D.期貨交易所本身不參與期貨交易答案：C。期貨交易所是提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)的機(jī)構(gòu)，本身不參與期貨價(jià)格的形成，它為期貨交易提供平臺(tái)，讓買賣雙方在公平、公正、公開(kāi)的環(huán)境下進(jìn)行交易，實(shí)行自律管理且不參與期貨交易，所以選C。4.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨交易所B.期貨公司C.客戶D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)答案：C。期貨公司向客戶收取的保證金是客戶為了進(jìn)行期貨交易而存入的資金，其所有權(quán)屬于客戶，期貨公司只是代為保管和按照規(guī)定進(jìn)行管理，所以選C。5.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.市場(chǎng)期權(quán)答案：A。對(duì)于看漲期權(quán)，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者執(zhí)行期權(quán)可以獲利，這種期權(quán)被稱為實(shí)值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物價(jià)格為虛值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格等于標(biāo)的物價(jià)格為平值期權(quán)，所以選A。二、多項(xiàng)選擇題1.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性B.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性C.風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性D.風(fēng)險(xiǎn)的可防范性答案：ABCD。期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，是由市場(chǎng)的不確定性等因素決定的；由于期貨交易的杠桿效應(yīng)等，風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)被放大；風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)往往是并存的，有風(fēng)險(xiǎn)也伴隨著獲利機(jī)會(huì)；同時(shí)通過(guò)一些風(fēng)險(xiǎn)管理措施，風(fēng)險(xiǎn)是可以防范的，所以ABCD都正確。2.下列屬于期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)B.利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C.為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)D.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善答案：CD。A選項(xiàng)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)是期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用；B選項(xiàng)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)也是對(duì)企業(yè)等微觀主體的作用；C選項(xiàng)期貨市場(chǎng)的價(jià)格等信息可以為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)，D選項(xiàng)期貨市場(chǎng)有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善，這兩項(xiàng)屬于宏觀經(jīng)濟(jì)作用，所以選CD。3.期貨交易所的職能有（）。A.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市B.組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割C.為期貨交易提供集中履約擔(dān)保D.制定并實(shí)施期貨交易所的交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則答案：ABCD。期貨交易所需要設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化合約并安排其上市交易；要組織和監(jiān)督整個(gè)交易、結(jié)算和交割的過(guò)程；為交易提供集中履約擔(dān)保，保證交易的順利進(jìn)行；同時(shí)要制定和實(shí)施交易規(guī)則及細(xì)則，維護(hù)市場(chǎng)秩序，所以ABCD都正確。4.期貨公司的職能有（）。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)B.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)C.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢D.承擔(dān)期貨交易的代理成本答案：ABC。期貨公司的主要職能包括根據(jù)客戶指令進(jìn)行期貨合約買賣、結(jié)算和交割；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理以控制風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供市場(chǎng)信息和交易咨詢等服務(wù)。而期貨交易的代理成本是由客戶承擔(dān)的，不是期貨公司承擔(dān)，所以選ABC。5.期權(quán)的基本要素包括（）。A.期權(quán)的價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)C.執(zhí)行價(jià)格D.到期日答案：ABCD。期權(quán)的基本要素包含期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）、標(biāo)的資產(chǎn)（期權(quán)所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)）、執(zhí)行價(jià)格（期權(quán)持有者可以按照此價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)）和到期日（期權(quán)的有效期限），所以ABCD都正確。三、判斷題1.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。（）答案：正確。期貨市場(chǎng)通過(guò)眾多參與者的交易，將各種信息反映在期貨價(jià)格中，這些價(jià)格包含了對(duì)未來(lái)市場(chǎng)供求等因素的預(yù)期，所以能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。2.期貨交易所會(huì)員的保證金不足時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)。（）答案：正確。當(dāng)會(huì)員保證金不足時(shí)，為了保證交易的正常進(jìn)行和市場(chǎng)的穩(wěn)定，會(huì)員應(yīng)首先自行采取追加保證金或者自行平倉(cāng)的措施來(lái)滿足保證金要求。3.期貨公司可以為其股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資。（）答案：錯(cuò)誤。期貨公司不得為其股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資，這是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，保證期貨公司的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和客戶資金安全。4.看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。（）答案：正確?？吹跈?quán)賦予買方在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格向賣方賣出標(biāo)的物的權(quán)利，買方可以選擇是否行使該權(quán)利，不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。5.期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，交易雙方必須繳納一定數(shù)額的保證金，并且在持倉(cāng)期間始終要維持一定的保證金水平。（）答案：正確。當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度要求每日交易結(jié)束后對(duì)交易盈虧等進(jìn)行結(jié)算，交易雙方繳納保證金并在持倉(cāng)期間維持一定保證金水平，以保證交易的履約能力。四、綜合題1.某投資者在5月份以4.5美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以3美元/盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格398美元/盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。則當(dāng)合約到期時(shí)，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是多少？解答：（1）對(duì)于看跌期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格為400美元/盎司，市場(chǎng)價(jià)格398美元/盎司，看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行。投資者買入看跌期權(quán)，權(quán)利金支出4.5美元/盎司，執(zhí)行期權(quán)獲利400398=2美元/盎司，所以看跌期權(quán)的收益為24.5=2.5美元/盎司。（2）對(duì)于看漲期權(quán)：市場(chǎng)價(jià)格398美元/盎司低于執(zhí)行價(jià)格400美元/盎司，看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行。投資者賣出看漲期權(quán)，獲得權(quán)利金3美元/盎司，所以看漲期權(quán)的收益為3美元/盎司。（3）對(duì)于期貨合約：投資者以398美元/盎司買入期貨合約，到期時(shí)市場(chǎng)價(jià)格為398美元/盎司，期貨合約不賺不賠，收益為0美元/盎司。（4）凈收益：將三項(xiàng)收益相加，凈收益為2.5+3+0=0.5美元/盎司。2.假設(shè)某期貨交易所的滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，某投資者在4月2日以3200點(diǎn)的價(jià)格買入2張6月份到期的滬深300股指期貨合約，該投資者需要繳納15%的保證金。在4月3日，該合約價(jià)格上漲到3250點(diǎn)，不考慮交易成本，該投資者的當(dāng)日盈虧和保證金賬戶余額分別是多少？解答：（1）計(jì)算當(dāng)日盈虧：股指期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：（當(dāng)日結(jié)算價(jià)上一交易日結(jié)算價(jià)）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)。已知合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，上一交易日價(jià)格3200點(diǎn)，當(dāng)日價(jià)格3250點(diǎn)，交易手?jǐn)?shù)2張。當(dāng)日盈虧=（32503200）×300×2=30000元。（2）計(jì)算初始保證金：初始保證金=合約價(jià)值×保證金比例。合約價(jià)值=合約價(jià)格×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)，初始合約價(jià)格3200點(diǎn)，所以合約