2025年自考《財(cái)務(wù)管理學(xué)》考前押題預(yù)測題和答案一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共20分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心目標(biāo)是()A.利潤最大化B.股東財(cái)富最大化C.企業(yè)規(guī)模最大化D.市場占有率最大化答案：B解析：股東財(cái)富最大化兼顧時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素，是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最高目標(biāo)。2.下列指標(biāo)中，最能反映企業(yè)長期償債能力的是()A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.存貨周轉(zhuǎn)率答案：C解析：資產(chǎn)負(fù)債率直接揭示企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)所占比重，是衡量長期償債能力的核心指標(biāo)。3.若企業(yè)采用剩余股利政策，其首要步驟是()A.預(yù)測未來投資所需資金B(yǎng).確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C.計(jì)算可供分配利潤D.向股東支付固定股利答案：A解析：剩余股利政策先滿足投資需求，再將剩余利潤用于股利分配。4.某項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零，說明該項(xiàng)目()A.虧損B.剛好實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率C.收益率低于資本成本D.不可行答案：B解析：凈現(xiàn)值為零，表明項(xiàng)目現(xiàn)金流按資本成本折現(xiàn)后剛好收回投資，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率。5.在存貨陸續(xù)供應(yīng)模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量上升的因素是()A.年需求量下降B.每次訂貨成本下降C.單位儲(chǔ)存成本上升D.每日送貨量增加答案：D解析：每日送貨量提高可降低最高庫存，從而減少儲(chǔ)存成本，經(jīng)濟(jì)訂貨批量隨之增加。6.下列籌資方式中，資本成本最低的是()A.留存收益B.普通股C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換債券答案：A解析：留存收益無需支付發(fā)行費(fèi)用，也不稀釋控制權(quán)，其資本成本最低。7.當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，銷售量增長10%，則息稅前利潤將增長()A.5%B.10%C.20%D.40%答案：C解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動(dòng)率/銷售量變動(dòng)率，故利潤增長=2×10%=20%。8.下列關(guān)于β系數(shù)的說法正確的是()A.β=0表示無風(fēng)險(xiǎn)B.β>1表示股票風(fēng)險(xiǎn)低于市場C.β<0表示與市場反向變動(dòng)D.β=1表示股票無風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：β<0表示股票收益與市場收益呈反向變動(dòng)，屬于負(fù)相關(guān)資產(chǎn)。9.企業(yè)發(fā)放股票股利后，每股市價(jià)將()A.上升B.下降C.不變D.無法判斷答案：B解析：股票股利增加流通在外股數(shù)，在總市值不變情況下，每股價(jià)格下降。10.在現(xiàn)金折扣條件“2/10，n/30”下，放棄折扣的年化成本約為()A.18%B.24%C.36%D.48%答案：C解析：年化成本=[折扣率/(1-折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]≈(2%/98%)×(360/20)=36.7%。11.下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是()A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.直接材料預(yù)算答案：C解析：現(xiàn)金預(yù)算反映未來現(xiàn)金收支及余缺，是典型的財(cái)務(wù)預(yù)算。12.某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000元、票面利率8%、期限5年的債券，若市場利率為6%，則債券發(fā)行價(jià)格將()A.折價(jià)發(fā)行B.平價(jià)發(fā)行C.溢價(jià)發(fā)行D.無法確定答案：C解析：票面利率高于市場利率，投資者愿意溢價(jià)購買。13.在杜邦分析體系中，提高權(quán)益凈利率的直接途徑不包括()A.提高銷售凈利率B.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.提高權(quán)益乘數(shù)D.提高流動(dòng)比率答案：D解析：流動(dòng)比率反映短期償債能力，與權(quán)益凈利率無直接乘數(shù)關(guān)系。14.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)MM理論（無稅）的結(jié)論正確的是()A.負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大B.負(fù)債不影響企業(yè)價(jià)值C.負(fù)債越多，權(quán)益資本成本越低D.存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)答案：B解析：無稅MM理論認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值，僅影響資本成本。15.若企業(yè)采用固定股利支付率政策，則各年股利額()A.固定不變B.隨盈余波動(dòng)C.穩(wěn)定增長D.與現(xiàn)金流量無關(guān)答案：B解析：固定支付率導(dǎo)致股利隨盈余同比例波動(dòng)。16.某項(xiàng)目初始投資100萬元，第1-5年每年現(xiàn)金凈流量25萬元，則其靜態(tài)投資回收期為()A.3年B.4年C.5年D.6年答案：B解析：100÷25=4年。17.下列關(guān)于營運(yùn)資本的表述正確的是()A.營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債B.營運(yùn)資本越高，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大C.營運(yùn)資本為負(fù)說明企業(yè)破產(chǎn)D.營運(yùn)資本不影響企業(yè)流動(dòng)性答案：A解析：營運(yùn)資本定義即流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債，是衡量短期償債安全墊的指標(biāo)。18.企業(yè)采用緊縮型營運(yùn)資本投資策略，其預(yù)期結(jié)果是()A.收益性下降，風(fēng)險(xiǎn)下降B.收益性上升，風(fēng)險(xiǎn)上升C.收益性上升，風(fēng)險(xiǎn)下降D.收益性下降，風(fēng)險(xiǎn)上升答案：B解析：緊縮策略減少流動(dòng)資產(chǎn)占用，提高收益，但增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。19.下列關(guān)于內(nèi)部收益率IRR的說法錯(cuò)誤的是()A.IRR是使NPV=0的折現(xiàn)率B.獨(dú)立項(xiàng)目下IRR>資本成本則接受C.互斥項(xiàng)目應(yīng)以IRR最大為決策標(biāo)準(zhǔn)D.多重IRR可能出現(xiàn)在現(xiàn)金流符號(hào)多次變化時(shí)答案：C解析：互斥項(xiàng)目應(yīng)比較NPV而非IRR，避免規(guī)模與期限差異誤導(dǎo)。20.在應(yīng)收賬款管理中，企業(yè)給予客戶信用的基本依據(jù)是()A.客戶資產(chǎn)規(guī)模B.客戶信用評級C.客戶注冊資本D.客戶所在行業(yè)答案：B解析：信用評級綜合反映客戶償債能力與意愿，是授信核心依據(jù)。二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分）1.下列屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有()A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.通脹風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.公司訴訟風(fēng)險(xiǎn)E.政策風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCE解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響整個(gè)市場，公司訴訟為特有風(fēng)險(xiǎn)。2.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列說法正確的有()A.票面利率通常低于普通債券B.轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券價(jià)值越高C.具備債權(quán)與股權(quán)雙重屬性D.轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格E.發(fā)行人可設(shè)置贖回條款答案：ACDE解析：轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，轉(zhuǎn)換比率越低，債券價(jià)值下降，B錯(cuò)誤。3.下列屬于現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)的有()A.交易動(dòng)機(jī)B.預(yù)防動(dòng)機(jī)C.投機(jī)動(dòng)機(jī)D.盈利動(dòng)機(jī)E.增值動(dòng)機(jī)答案：ABC解析：凱恩斯三大動(dòng)機(jī)：交易、預(yù)防、投機(jī)。4.影響企業(yè)股利政策的法律因素包括()A.資本保全限制B.累計(jì)凈利潤限制C.償債能力限制D.股東偏好E.契約約束答案：ABC解析：D、E屬市場與契約因素，非法律強(qiáng)制。5.下列屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的有()A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)部收益率D.會(huì)計(jì)收益率E.靜態(tài)投資回收期答案：ABC解析：D、E未考慮時(shí)間價(jià)值。6.提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的途徑有()A.放寬信用標(biāo)準(zhǔn)B.加強(qiáng)收賬管理C.縮短信用期D.提供現(xiàn)金折扣E.提高壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例答案：BCD解析：放寬信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)降低周轉(zhuǎn)率，提高壞賬準(zhǔn)備為會(huì)計(jì)估計(jì)，不直接影響周轉(zhuǎn)速度。7.下列屬于長期負(fù)債籌資方式的有()A.融資租賃B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券C.短期融資券D.長期借款E.商業(yè)信用答案：ABD解析：C、E屬短期融資。8.關(guān)于資本成本，下列說法正確的有()A.是投資者要求的最低收益率B.是籌資決策的重要依據(jù)C.是投資決策的折現(xiàn)率D.等于無風(fēng)險(xiǎn)利率E.包含用資費(fèi)用與籌資費(fèi)用答案：ABCE解析：資本成本包含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，高于無風(fēng)險(xiǎn)利率。9.下列屬于影響企業(yè)估值的宏觀因素有()A.GDP增長率B.利率水平C.行業(yè)競爭格局D.通脹預(yù)期E.公司治理結(jié)構(gòu)答案：ABD解析：C、E為行業(yè)與公司層面。10.下列關(guān)于股票回購的效應(yīng)，正確的有()A.提高每股收益B.傳遞股價(jià)被低估信號(hào)C.增加公司財(cái)務(wù)杠桿D.減少流通在外股數(shù)E.必然導(dǎo)致股價(jià)上漲答案：ABCD解析：股價(jià)變動(dòng)受多重因素影響，回購不必然上漲。三、判斷題（每小題1分，共10分）1.財(cái)務(wù)管理環(huán)境僅指企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。()答案：×解析：財(cái)務(wù)管理環(huán)境包括宏觀、行業(yè)、企業(yè)內(nèi)部等多層次。2.永續(xù)年金現(xiàn)值公式為A/i，其中A為每期現(xiàn)金流，i為折現(xiàn)率。()答案：√解析：永續(xù)年金現(xiàn)值=每期現(xiàn)金流/折現(xiàn)率。3.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)與股東財(cái)富最大化目標(biāo)在邏輯上完全一致。()答案：×解析：企業(yè)價(jià)值包含債權(quán)人與股東權(quán)益，二者可能沖突。4.在資本限量決策中，應(yīng)以現(xiàn)值指數(shù)大小排序選擇項(xiàng)目組合。()答案：√解析：現(xiàn)值指數(shù)反映單位投資創(chuàng)造的價(jià)值，適合資本限量。5.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越低。()答案：×解析：經(jīng)營杠桿高，利潤對銷量變動(dòng)更敏感，風(fēng)險(xiǎn)高。6.融資租賃實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。()答案：√解析：融資租賃符合“實(shí)質(zhì)重于形式”原則。7.企業(yè)發(fā)放股票股利會(huì)改變所有者權(quán)益總額。()答案：×解析：股票股利僅調(diào)整權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)，總額不變。8.內(nèi)部收益率法在評估互斥項(xiàng)目時(shí)可能產(chǎn)生錯(cuò)誤決策。()答案：√解析：IRR忽略項(xiàng)目規(guī)模差異，應(yīng)配合NPV使用。9.營運(yùn)資本為負(fù)表明企業(yè)必然陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。()答案：×解析：零售等快消行業(yè)可出現(xiàn)負(fù)營運(yùn)資本且運(yùn)營良好。10.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格通常高于發(fā)行時(shí)股價(jià)。()答案：√解析：轉(zhuǎn)換溢價(jià)保護(hù)老股東權(quán)益。四、填空題（每空1分，共10分）1.企業(yè)使用留存收益籌資時(shí)，其資本成本等于___。答案：股東要求收益率（或普通股資本成本）2.在存貨ABC控制法中，A類存貨品種占比約_，但金額占比約_。答案：10%-20%；70%-80%3.杜邦分析體系將權(quán)益凈利率分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和___三者的乘積。答案：權(quán)益乘數(shù)4.當(dāng)項(xiàng)目現(xiàn)金流出現(xiàn)符號(hào)多次變化時(shí)，IRR可能出現(xiàn)___現(xiàn)象。答案：多重解5.企業(yè)給予客戶信用條件“3/15，n/45”，則放棄折扣的年化成本約為___。答案：37.11%6.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，證券的期望收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上___。答案：β×（市場平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）7.若企業(yè)年賒銷收入為1000萬元，平均應(yīng)收賬款余額為125萬元，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為___天。答案：458.某債券面值1000元，票面利率10%，期限10年，市場利率下降至8%，則債券價(jià)格將___1000元。答案：高于9.企業(yè)采用緊縮型投資策略時(shí)，其收益性與風(fēng)險(xiǎn)性均___。答案：上升10.在現(xiàn)金折扣決策中，若銀行貸款年利率低于放棄折扣成本，則應(yīng)___折扣。答案：享受（或接受）五、計(jì)算分析題（共25分）1.資本成本計(jì)算（8分）某公司計(jì)劃籌資5000萬元，方案如下：長期借款2000萬元，年利率6%，籌資費(fèi)率1%；發(fā)行普通股3000萬元，每股價(jià)格20元，預(yù)期第一年股利1.2元，增長率5%，籌資費(fèi)率4%。公司所得稅率25%。要求：(1).計(jì)算長期借款資本成本；(2).計(jì)算普通股資本成本；(3).計(jì)算加權(quán)平均資本成本（WACC）。(1).長期借款資本成本=6%×(1-25%)/(1-1%)=4.55%(2).普通股資本成本=1.2/[20×(1-4%)]+5%=11.25%(3).WACC=2000/5000×4.55%+3000/5000×11.25%=8.57%2.投資決策（9分）某項(xiàng)目初始投資120萬元，預(yù)計(jì)使用5年，無殘值，采用直線折舊。每年?duì)I業(yè)收入80萬元，付現(xiàn)成本40萬元，所得稅率25%，資本成本10%。要求：(1).計(jì)算年折舊額；(2).計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量；(3).計(jì)算凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。(1).年折舊=120/5=24萬元(2).年現(xiàn)金凈流量=(80-40-24)×(1-25%)+24=36萬元(3).NPV=36×(P/A，10%，5)-120=36×3.7908-120=16.47萬元>0，項(xiàng)目可行。3.經(jīng)濟(jì)訂貨批量（8分）某企業(yè)年需甲材料36000公斤，每次訂貨成本200元，單位年儲(chǔ)存成本4元。供應(yīng)商提出若每次訂貨≥6000公斤，可享受2%價(jià)格折扣。材料原價(jià)10元/公斤。要求：(1).計(jì)算基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量EOQ；(2).計(jì)算EOQ下總成本；(3).計(jì)算接受折扣后總成本；(4).判斷是否接受數(shù)量折扣。(1).EOQ=√(2×36000×200/4)=1897公斤(2).總成本=36000×10+√(2×36000×200×4)=360000+7593=367593元(3).折扣總成本=36000×10×0.98+36000/6000×200+6000/2×4=352800+1200+12000=366000元(4).366000<367593，應(yīng)接受折扣。六、綜合案例題（15分）A公司2024年末資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：資產(chǎn)：貨幣資金500萬元，應(yīng)收賬款1500萬元，存貨2000萬元，固定資產(chǎn)4000萬元，無形資產(chǎn)1000萬元，合計(jì)9000萬元；負(fù)債與權(quán)益：短期借款1000萬元，應(yīng)付賬款800萬元，長期借款1200萬元，股本3000萬元，留存收益3000萬元，合計(jì)9000萬元。2024年?duì)I業(yè)收入12000萬元，凈利潤1200萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量800萬元。公司計(jì)劃2025年擴(kuò)大銷售，預(yù)計(jì)收入增長20%，營業(yè)凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持不變，股利支付率40%。要求：(1).計(jì)算2024年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、權(quán)益凈利率；(2).采用銷售百分比法預(yù)測2025年外部融資需求（假設(shè)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)不隨銷售變動(dòng)，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債占銷售比例不變，折舊200萬元全部用于更新改造）；(3).若公司可通過銀行獲得年利率5%、期限3年的長期借款滿足資金缺口，計(jì)算新增借款后2025年末資產(chǎn)負(fù)債率，并評價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(1).營業(yè)凈利率=1200/12000=10%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=12000/9000=1.33；權(quán)益乘數(shù)=9000/6000=1.5；權(quán)益凈利率=10%×1.33×1.5=20%(2).2025年預(yù)計(jì)收入=14400萬元；增量收入=2400萬元；流動(dòng)資產(chǎn)占銷售比例=(500+1500+2000)/12000=33.3