[11]。國內(nèi)外學(xué)者針對企業(yè)償債能力展開研究，其研究角度囊括指標分析、行業(yè)特性以及政策效果等多個方面。國內(nèi)研究注重實踐應(yīng)用，然而部分研究在行業(yè)普適性以及外部環(huán)境因素等方面存在欠缺之處，國外的研究在理論深度與實證分析層面表現(xiàn)更為出色，不過部分研究在實踐應(yīng)用方面仍有提升的空間。未來我們會對償債能力展開透徹的探討，以此來應(yīng)對市場持續(xù)演變以及公司業(yè)務(wù)策略不斷調(diào)整等一系列問題。研究者對這一領(lǐng)域展開深入剖析與評估可保障公司財務(wù)健康并且成為推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。償債能力分析指標的概述短期償債能力短期償債能力所指的是企業(yè)針對流動負債可迅速完成清償?shù)哪芰Γ@種能力一般被視作支付能力，主要呈現(xiàn)出企業(yè)在處理日常財務(wù)到期義務(wù)方面的實力狀況。評估企業(yè)此項能力的關(guān)鍵指標流動比率、速動比率以及現(xiàn)金比率，這些指標的數(shù)值大小直接反映出短期償債能力的強弱程度，比率較高意味著企業(yè)有更為出色的償債能力，而比率較低則說明企業(yè)該能力相對而言比較薄弱。流動比率依照歐美企業(yè)的長期實踐經(jīng)驗理想的流動比一般設(shè)定為2，該比率與企業(yè)的償債能力呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，當流動比率超過2意味著企業(yè)持有過多的流動資產(chǎn)，資金效率或許沒有達到最優(yōu)狀態(tài)，流動比率偏低則會對企業(yè)的盈利潛力構(gòu)成首要挑戰(zhàn)，這暗示著企業(yè)在及時償債方面可能存在阻礙。流動比率過高或過低的原因有可能源于應(yīng)收賬款回收高效，或者是庫存商品出現(xiàn)積壓以及質(zhì)量存在瑕疵等問題。流動比率速動比率速動比率是對流動比率的一種改進，它更為嚴格地反應(yīng)短期償債能力，顯示出其獨特的價值。單純的流動比率分析存在一定的限制，因為存貨存在較大不確定性，故剔除變現(xiàn)能力最弱的存貨。如果其數(shù)值相對較低，說明企業(yè)的短期償債能力相對較弱。傳統(tǒng)財務(wù)分析框架中該比率的安全邊界閥值為1:1，該指標跌破該閥值時表示企業(yè)償債風(fēng)險高，高于標準值則體現(xiàn)短期償債風(fēng)險低。速動比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率作為一項衡量企業(yè)償債能力的標準，所指的是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的占比，它的本質(zhì)是要揭示企業(yè)即時還款的能力，一般理想的現(xiàn)金比率應(yīng)該超過0.2，不過這個比例需要保持在適度的區(qū)間范圍，要是該值過高的話可能意味著企業(yè)沒有有效地配置其流動資產(chǎn)，同時也暗示出企業(yè)的現(xiàn)金及銀行存款等資產(chǎn)的使用效率比較低，這樣會讓企業(yè)機會成本增加，對經(jīng)營狀況產(chǎn)生負面的影響?，F(xiàn)金比率長期償債能力長期償債能力所評估的是企業(yè)針對一年以上債務(wù)進行持續(xù)支付的能力，這類債務(wù)關(guān)乎企業(yè)需要在較長時間范圍內(nèi)履行的財務(wù)承諾，衡量長期償債能力關(guān)鍵指標涵蓋資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率以及權(quán)益乘數(shù)等，這些指標凸顯出企業(yè)維持長期財務(wù)穩(wěn)定性的平衡狀況。資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債比率是評估企業(yè)償債能力時尤為關(guān)鍵的一項指標，具體算法是把負債總額和資產(chǎn)總額進行相互比較，依靠這種做法來呈現(xiàn)企業(yè)整體的償債水平，一般這個比率較低往往意味著企業(yè)有比較強的償債能力，與之相反倘若該比率較高可能說明企業(yè)的償債能力相對比較弱。在國際上大家普遍認為該比率在40%至60%內(nèi)浮動最合適，高經(jīng)營風(fēng)險企業(yè)應(yīng)降低該比率防范財務(wù)風(fēng)險，低經(jīng)營風(fēng)險企業(yè)可提高比率來提升股東的回報率。資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率可呈現(xiàn)所有者與債權(quán)人資金成本之間的相對比例情況，還可以體現(xiàn)股東權(quán)益對債權(quán)人投資的保障程度如何，并且它也能反映企業(yè)自身資本對履行全部債務(wù)責(zé)任的能力怎樣，反映出公司資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性與穩(wěn)定性，該比率降低時說明企業(yè)自有資本在總資產(chǎn)中的占比有所增大，其長期償債能力也會相應(yīng)地提高。產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)揭示了資產(chǎn)總額與股東權(quán)益存在的相互作用關(guān)系，當該系數(shù)的數(shù)值越大時，企業(yè)在運營過程中運用債務(wù)資金的比例呈現(xiàn)出越高的態(tài)勢，與之相對應(yīng)的財務(wù)杠桿效應(yīng)也就變得日益明顯，相反的情況要是權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值較小，那就意味著企業(yè)在運營時主要是依靠股權(quán)資金來進行，其財務(wù)杠桿程度相對而言處于較低的水平。此指標對于剖析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及其所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險有著關(guān)鍵的分析價值意義。權(quán)益乘數(shù)N企業(yè)償債能力分析N企業(yè)的基本情況N企業(yè)作為一家上市民營連鎖超市，在“循環(huán)經(jīng)濟”和“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化”領(lǐng)域占據(jù)著領(lǐng)先位置。該經(jīng)營范圍覆蓋多個方面，主要有提供日常生活所需的各類商品，開展自有品牌商品的開發(fā)與銷售工作，并且在部分地區(qū)還會提供餐飲娛樂等附加服務(wù)。這些商品借助電商平臺、移動APP等線上渠道來進行銷售，同時還會為消費者提供線上下單，線下配送或自提的服務(wù)。N企業(yè)倚靠新穎的商業(yè)模式以及對消費者需求的深入理解，成為了中國零售行業(yè)的標桿企業(yè)之一，其依靠提供價格實惠且品質(zhì)優(yōu)良的生鮮產(chǎn)品和各種商品，來鞏固農(nóng)產(chǎn)品超市的特色經(jīng)營活動，這一做法獲得當?shù)孛癖姷恼J可。N企業(yè)積極履行企業(yè)社會責(zé)任，在鞏固農(nóng)產(chǎn)品超市、穩(wěn)定供應(yīng)與價格以及開展緊急救援活動等方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。企業(yè)的使命在于為消費者提供安全、健康且價格實惠的新鮮農(nóng)產(chǎn)品，以此契合消費者的需求。企業(yè)的愿景是激勵消費者消費，簡化業(yè)務(wù)流程，推廣環(huán)保、人性化以及科技化的經(jīng)營理念。短期償債能力分析企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)效率對其生存發(fā)展有著直接影響，要是公司不能維持充足的短期償債能力就可能錯過供應(yīng)商給予的采購優(yōu)惠機會，還可能因流動性危機致使信用評級降低，在極端情形下甚至?xí)|發(fā)債務(wù)違約進入倒閉清算程序，由此看來維持健康的短期償債能力是企業(yè)穩(wěn)健運營的基礎(chǔ)，更是維護各方利益相關(guān)者權(quán)益的關(guān)鍵因素。流動比率 表3-1N企業(yè)2019-2023年流動比率的變化 單位：億元年份20192020202120222023流動資產(chǎn)311332287245190流動負債315349341291247流動比率0.990.950.840.840.77數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)根據(jù)表格數(shù)據(jù)N企業(yè)的流動比率呈現(xiàn)出逐年遞減的趨勢且均低于合理指標2.0，從2019年的0.99的水平下降至2020年的0.95，2019年至2020年流動比率接近1，表明N企業(yè)這兩年可以用流動資產(chǎn)勉強能應(yīng)對企業(yè)的短期債務(wù)。隨后兩年該指標維持在0.84。2023年持續(xù)下降至0.77。由上表流動資產(chǎn)和負債的具體數(shù)據(jù)推斷可能是資產(chǎn)的下降速度要比負債快得多導(dǎo)致流動比率逐年下降，繼而短期償債能力在持續(xù)下降。企業(yè)短時間償還債務(wù)的負擔(dān)變重，從而加大N企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。N企業(yè)應(yīng)該關(guān)注流動資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)。速動比率 表3-2N企業(yè)2019-2023年速動比率的變化 單位：億元年份20192020202120222023速動資產(chǎn)188223179140107.31流動負債315349341291247速動比率0.600.640.520.480.43數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)中流動性最強的部分。鑒于其在迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金方面的優(yōu)勢，用它來評估企業(yè)短期償債能力更具說服力。從上表中可得知，速動資產(chǎn)和流動負債都呈現(xiàn)出先增加后減少的趨勢，2019-2020年速動比率由0.60上升0.64，略有提升表明企業(yè)短期償債能力有所增強。2020-2023年速動比率由0.64持續(xù)下降至0.43且都低于標準值1，反應(yīng)出企業(yè)短期償債能力逐年減弱，流動性風(fēng)險逐步加大。上圖數(shù)據(jù)可知N企業(yè)速動資產(chǎn)的減少速度快于流動負債的減少速度說明企業(yè)在流動資產(chǎn)管理方面可能存在問題且可能面臨更大的短期財務(wù)壓力?，F(xiàn)金比率 表3-3N企業(yè)2019-2023年現(xiàn)金比率的變化 單位：億元年份20192020202120222023貨幣資金71.28612091.63176.15958.291交易性金融資產(chǎn)10.2382.41415.6098.9087.360流動負債315349341291247現(xiàn)金比率0.260.350.310.290.27數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)該比率數(shù)值若出現(xiàn)提升的情況，這意味著企業(yè)持有較為充足的資金儲備并能有效地覆蓋在短期內(nèi)到期的負債清償需求。從表3-3可看出，在2019年至2020年期間，現(xiàn)金比率從0.26提升至0.35，這顯示出N企業(yè)的現(xiàn)金流動性有了一定的改善，可更有效地覆蓋短期負債。在2020年至2023年，現(xiàn)金比率逐年下降至0.27，雖說有所下降不過降幅較小并且整體保持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。綜合來看該企業(yè)的現(xiàn)金比率在不同年份呈現(xiàn)出波動趨勢，不過數(shù)值均高于標準值0.2，N企業(yè)擁有較強的短期償債能力。長期償債能力分析從投資者的角度出發(fā)，他們最關(guān)心的是投資的可靠性和收益性，這一般要綜合評估企業(yè)的長期償債能力進而全面估算投資的風(fēng)險與收益。企業(yè)債權(quán)人十分注重債務(wù)的穩(wěn)健性，他們想要保證本金與利息按時償付首要關(guān)注的是企業(yè)償債能力。企業(yè)管理者的角度不一樣，他們用財務(wù)分析去改善資本結(jié)構(gòu)，衡量財務(wù)風(fēng)險，預(yù)測企業(yè)融資態(tài)勢，為財務(wù)管理決策提供有力支持。政府及監(jiān)管機構(gòu)依靠分析企業(yè)償債能力能了解企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健性，制定相關(guān)政策法規(guī)。商業(yè)伙伴依據(jù)此類分析評估企業(yè)信用水平與潛在合作價值，決定是否建立并維持長期業(yè)務(wù)關(guān)系。資產(chǎn)負債率 表3-4N企業(yè)2019-2023年資產(chǎn)負債率變化 單位：億元年份20192020202120222023負債總額319358602545461資產(chǎn)總額524562713621521資產(chǎn)負債率（%）60.8863.7084.4387.7688.48數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)在2019年至2021年期間，N企業(yè)的負債總額和資產(chǎn)總額呈現(xiàn)出同步攀升狀態(tài)，可是負債的增長速度顯著快于資產(chǎn)的增長速度以至于N企業(yè)資產(chǎn)負債率一年比一年高。進入2021至2023年，N企業(yè)負債有所縮減，資產(chǎn)縮減的速度明顯比負債縮減的速度快，這種不平衡變化推動資產(chǎn)負債率持續(xù)上升，最終在2023年攀升至88.48%。近五年來N企業(yè)該比率的數(shù)值均突破了60%這個合理數(shù)值，反映出N企業(yè)負債水平顯著提高同時財務(wù)風(fēng)險逐漸加大。這種趨勢可能意味著N企業(yè)過度依賴債務(wù)融資直接造成財務(wù)穩(wěn)健性下降，企業(yè)需關(guān)注資產(chǎn)與負債的平衡改善償債能力和融資結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率 表3-5N企業(yè)2019-2023年產(chǎn)權(quán)比率變化 單位：億元年份20192020202120222023負債總額319358602545461所有者權(quán)益20520411176.56959.347產(chǎn)權(quán)比率1.561.755.427.127.77數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)N企業(yè)在2019年至2023年期間產(chǎn)權(quán)比率經(jīng)歷了顯著變化。企業(yè)的所有者權(quán)益大幅度下降，企業(yè)的負債總額展現(xiàn)出先升后降的趨勢不過始終成倍高于所有者權(quán)益，這兩者的不同變動加劇該比率由2019年的1.56攀升至2023年的7.77。在這五年間2021年是一個重要轉(zhuǎn)折點，該比率翻倍至5.42并在隨后兩年里繼續(xù)上升，暗示N企業(yè)在2021年就應(yīng)重視企業(yè)的資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造。2023年N企業(yè)長期償債能力最弱，進而增加了償債壓力的同時財務(wù)風(fēng)險也隨之上升，這時企業(yè)在面對外部經(jīng)濟環(huán)境變化時的經(jīng)營風(fēng)險顯著加劇，權(quán)益保障也就越弱。權(quán)益乘數(shù) 表3-6N企業(yè)2019-2023年權(quán)益乘數(shù)變化 單位：億元年份20192020202120222023資產(chǎn)總額524562713621521股東權(quán)益20520411176.56959.347權(quán)益乘數(shù)2.562.756.428.118.78數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)由表3-6可知在2019年至2021年期間權(quán)益乘數(shù)由2.56大幅度增長至6.42，暗示在此期間企業(yè)的總資產(chǎn)中股東給予的資金占比在大幅度減少。2021年至2023年期間資產(chǎn)總額和股東權(quán)益持續(xù)下降使得權(quán)益乘數(shù)達到8.78，企業(yè)的長期償債能力持續(xù)下降?？傮w來看從2019年至2023年，N企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)由2.56增長至8.78，意味著企業(yè)的財務(wù)杠桿效應(yīng)在增強，也就是說企業(yè)借助借款等籌集資金的比例在增加與此同時股東權(quán)益減少，使得財務(wù)風(fēng)險有所增加。投資者以及債權(quán)人應(yīng)當對企業(yè)的償債能力和財務(wù)健康狀況給予關(guān)注。同行對比分析償債能力的同行業(yè)對比對企業(yè)自身優(yōu)化財務(wù)管理、降低財務(wù)風(fēng)險有著幫助，這種對比有助于管理層和投資者做出更明智的決策，為公司的長期發(fā)展給予有力支撐，還可以對行業(yè)發(fā)展狀況提供一定的洞察。N企業(yè)與XHD企業(yè)的行業(yè)背景、財務(wù)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營環(huán)境等方面相似，適宜開展償債能力對比分析，這有助于評估它們各自的財務(wù)健康狀況與競爭力。N企業(yè)與同行業(yè)XHD企業(yè)進行對比能讓N企業(yè)更詳細地知曉償債能力的優(yōu)勢與劣勢。表3-72019-2023年短期償債能力指標對照表指標名稱公司名稱20192020202120222023流動比率N企業(yè)0.990.950.840.840.77XHD企業(yè)1.091.161.142.012.05速動比率N企業(yè)0.600.640.520.480.43XHD企業(yè)0.800.860.831.431.38現(xiàn)金比率N企業(yè)0.260.350.310.290.27XHD企業(yè)0.300.370.310.640.69數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)根據(jù)表中具體數(shù)據(jù)可得，XHD企業(yè)2019年至2023年間流動比率由1.09增長至2.05，N企業(yè)的比率則由0.99減少至0.77。XHD企業(yè)2022年至2023年該比率達到2.0這個合理范圍表明該企業(yè)有能力用自身資產(chǎn)償還負債。N企業(yè)速動比率從2019年的0.60下降至0.43，XHD企業(yè)從0.80增長到1.38，XHD企業(yè)該比率始終高于N企業(yè)，表明XHD企業(yè)在剔除存貨后的流動資產(chǎn)高于流動負債，XHD的管理存貨的能力更高效。N企業(yè)的現(xiàn)金比率波動不大，XHD企業(yè)該比率由0.30增長到0.69，從而推斷出XHD企業(yè)現(xiàn)金儲備比較豐富，與N企業(yè)相比有更強的債務(wù)清償能力。經(jīng)過上述分析可得出XHD企業(yè)可能采取了更穩(wěn)健的經(jīng)營策略來保持企業(yè)的流動性和還債能力。N企業(yè)可能更側(cè)重于擴張和投資活動，導(dǎo)致流動資產(chǎn)被大量占用影響到本企業(yè)的短期償債能力。表3-82019-2023年長期償債能力指標對照表指標名稱公司名稱20192020202120222023資產(chǎn)負債率（%）N企業(yè)60.8863.7084.4387.7688.48XHD企業(yè)72.0171.8776.7045.1044.64產(chǎn)權(quán)比率N企業(yè)1.561.755.427.127.77XHD企業(yè)2.572.553.300.820.81權(quán)益乘數(shù)N企業(yè)2.562.756.428.118.78XHD企業(yè)2.643.563.942.871.83數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)由圖3-8可知，N企業(yè)的資產(chǎn)負債率持續(xù)上升且遠高于合理水平，表明長期償債壓力不斷增加。XHD企業(yè)前期的資產(chǎn)負債率高于N企業(yè)，最近三年減少至44.64%，表明長期償債能力在后期有明顯改善。XHD企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率從2.57到0.81表明負債相對于所有者權(quán)益的比例減少財務(wù)風(fēng)險降低。XHD企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)由2.64降至1.83，表明XHD企業(yè)負債程度降低，長期償債能力上升?？偟脕碚fXHD企業(yè)的長期償債能力顯著優(yōu)于N企業(yè)，反映N企業(yè)過度依賴向外部借錢，負債水平居高不下，長期償債壓力不斷增加。N企業(yè)償債能力存在的問題存貨周轉(zhuǎn)壓力大2021-2023年N企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率從6.83逐年下降至6.61，這意味著其存貨在一定時期內(nèi)一定周期內(nèi)周轉(zhuǎn)的頻率下降，存貨轉(zhuǎn)化速度變慢，暗示存貨管理的效能有所減弱，周轉(zhuǎn)壓力增大。行業(yè)上升期N企業(yè)曾積極擴張，擴張帶來的一些整合問題以及市場環(huán)境變化等因素，影響了商品的銷售速度，進而對存貨周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響，加大了周轉(zhuǎn)壓力。伴隨著電商零售入局，消費者的消費觀念變化、消費渠道多樣化，以傳統(tǒng)零售商超為主的N企業(yè)頗受打擊。銷售不佳使得存貨更易積壓，進一步加重了存貨周轉(zhuǎn)壓力。流動資產(chǎn)管理不足、資金利用率不高表3-1充分體現(xiàn)N企業(yè)的流動比率遠不足于規(guī)范值2，反映出N企業(yè)的流動資產(chǎn)無法覆蓋流動負債，N企業(yè)短期償債能力瀕臨斷裂。由表3-1、表3-2可以間接反映出N企業(yè)的存貨占比，N企業(yè)存貨占比高意味著庫存積壓以及周轉(zhuǎn)速度慢，這會導(dǎo)致N企業(yè)的資金被占用，被占用的資金無法有效用于其他收益更高的活動。N企業(yè)現(xiàn)金比率偏低說明企業(yè)難以應(yīng)對突發(fā)性的支付需求，這可能迫使N企業(yè)依賴外部融資，增加財務(wù)成本降低資金利用率。表3-4以及表3-5證實N企業(yè)過度依賴向外部融資同時所有者權(quán)益大幅度縮水，高負債帶來的利息可能侵蝕利潤，進一步影響資金的有效利用。N企業(yè)與XHD企業(yè)進行對比充分顯露N企業(yè)短期流動性指標的值都偏低并且與同行業(yè)差距明顯，這種比較進一步凸顯N企業(yè)在償債能力管理上的不足，這可能使一個本來快速發(fā)展的公司陷入了金融危機。資本結(jié)構(gòu)比例不合理表3-4及表3-8顯示出N企業(yè)近五年的資產(chǎn)負債率都超過70%且與同行業(yè)形成鮮明對比，這暗示企業(yè)過度依附債務(wù)籌資以及缺乏可靠的長期償債資產(chǎn)，N企業(yè)正面臨嚴峻的債務(wù)困境。由表3-5和表3-8的數(shù)據(jù)顯示負債與所有者權(quán)益比例的不協(xié)調(diào)，資本結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致N企業(yè)近五年產(chǎn)權(quán)比率攀升。該狀況對債權(quán)人利益構(gòu)成威脅同時會削弱投資者的投資熱情，若不及時控制負債水平，企業(yè)償債能力會持續(xù)變差。不合理的資本結(jié)構(gòu)還可能導(dǎo)致股東撤資，加大經(jīng)濟風(fēng)險。N企業(yè)要采取有效措施優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)重建市場信心，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。N企業(yè)償債能力提高策略優(yōu)化存貨管理N企業(yè)可以通過制定科學(xué)的采購和庫存策略，合理控制庫存規(guī)模避免積壓或短缺。加強銷售預(yù)測和庫存管理以此來加快庫存周轉(zhuǎn)清理滯銷產(chǎn)品。實施精益庫存管理減少積壓和倉儲成本。優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)合理分配產(chǎn)品中原材料和成品的比例，優(yōu)先處理周轉(zhuǎn)率低但價值高的庫存。引入ERP系統(tǒng)或庫存管理軟件來監(jiān)控庫存提高管理效率。這些措施都有助于降低存貨成本提高資金利用率從而增強N企業(yè)的償債能力。加強現(xiàn)金流管理強化現(xiàn)金流管理仍是提升償債能力的核心要點。N企業(yè)應(yīng)當著重關(guān)注現(xiàn)金流的預(yù)測以及管理工作，妥善合理地安排經(jīng)營活動與投資活動的資金需求，要加強成本控制以及風(fēng)險管理方面的工作，以此提高資金在采購、庫存以及銷售等環(huán)節(jié)的使用效益。在這一期間N企業(yè)還可與供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，保證現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)對比近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)之后可發(fā)現(xiàn)N企業(yè)的資產(chǎn)負債率處于偏高狀態(tài)，這種情況在一定程度上對其償債能力造成了限制。N企業(yè)可基于市場環(huán)境與股價情況以及財務(wù)狀況進行股權(quán)融資增強N企業(yè)的抗風(fēng)險能力，N企業(yè)還可發(fā)行長期債券替換短期債務(wù)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動性壓力得到緩解的同時財務(wù)成本將下降，合理規(guī)劃債務(wù)融資規(guī)模以及與借款人協(xié)商延長還款的期限優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。加強風(fēng)險管理N企業(yè)可強化市場調(diào)研以及數(shù)據(jù)分析工作，以便及時識別并應(yīng)對各類風(fēng)險，N企業(yè)在采購、庫存、銷售等環(huán)節(jié)可合理安排風(fēng)險管理舉措，以此降低經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險，保障償債能力實現(xiàn)穩(wěn)定提升，針對那些可能對償債能力產(chǎn)生影響的風(fēng)險因素展開識別與評估，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機制，及時采取措施來應(yīng)對風(fēng)險。調(diào)整經(jīng)營策略N公司的管理者應(yīng)該敏銳地洞察市場的變化，并結(jié)合自身企業(yè)的實際狀況進行戰(zhàn)略規(guī)劃，企業(yè)應(yīng)該縮小擴張范圍和速度以及分散投資，這樣就不會導(dǎo)致資金緊張和償債能力下降，在此基礎(chǔ)上在競爭激烈的行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，確保企業(yè)的持續(xù)成長?？偨Y(jié)本研究的背景是基于當前零售行業(yè)競爭激烈，企業(yè)面臨的財務(wù)壓力日益增大，尤其是償債能力在諸多經(jīng)營決策中扮演著不可或缺的重要角色，對于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和成長至關(guān)重要。N企業(yè)作為一家典型的零售企業(yè)，通過自我審查可以了解自身財務(wù)狀況識別短期和長期償債風(fēng)險從而做出更合理的經(jīng)營和財務(wù)決策,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。而且能為整個零售行業(yè)提供參考，幫助行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)了解償債能力相關(guān)指標的合理范圍，以及影響償債能力的關(guān)鍵因素，促進整個行業(yè)財務(wù)健康水平的提升。還能幫助投資者在投資相關(guān)零售企業(yè)時評估投資風(fēng)險和潛在收益，做出明智投資決策以及保護自身利益。本文分析了N企業(yè)過去五年的數(shù)據(jù)，并選取了短期和長期償債能力中六個指標進行詳盡評判。研究結(jié)論顯示N企業(yè)存在資產(chǎn)管理方面的欠缺、存貨周轉(zhuǎn)壓力大、資本結(jié)構(gòu)不合理等難題。針對這些問題筆者建議N企業(yè)強化財務(wù)管理工作，希望能夠優(yōu)化資金運作效率來降低短期償債壓力；企業(yè)還應(yīng)關(guān)注市場動態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢適時調(diào)整自身經(jīng)營策略，提升盈利能力的同時保障長期償債能力；企業(yè)想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展這個目標就應(yīng)優(yōu)化資