君上市公司發(fā)展報告和君咨詢出3湖南省上市公司發(fā)展報告目錄引言 4 72.上市進(jìn)程與速度 5.市值特點(diǎn) 226.實(shí)際控制人和所有制性質(zhì) 8.資產(chǎn)負(fù)債情況 10.研發(fā)投入(創(chuàng)新投資) 60 77 結(jié)論 免責(zé)說明 4湖南省上市公司發(fā)展報告引言《湖南省上市公司發(fā)展報告(2024年度)》公開發(fā)布之后，反響熱烈。編者陸續(xù)收到包括來自省內(nèi)及全國各界的諸多反饋，這些反饋既體現(xiàn)了來自政府、金融界、學(xué)界、企業(yè)界、媒體等領(lǐng)域的單位和專家對于湖南省上市公司發(fā)展情況的高度關(guān)注，又表達(dá)了對于本系列報告的要求和期待。作為編者，感受本報告試圖為湖南省上市公司發(fā)展?fàn)顩r勾勒出一幅總體畫像，并解讀其中蘊(yùn)含的產(chǎn)業(yè)意義和省域經(jīng)本報告包括和君咨詢原創(chuàng)性地提出18個維度，為了后續(xù)行文表述的簡便，我們稱其為“HJ-18”分析2、上市進(jìn)程與速度6、實(shí)際控制人和所有制性質(zhì)7、上市公司股東榜和高管薪酬8、資產(chǎn)負(fù)債情況9、創(chuàng)收和盈利能力10、研發(fā)投入(創(chuàng)新投資)12、國際化程度從上年度開始，我們已正式引入了ESG分析指標(biāo)對湖南省上市公司在環(huán)境、社會和公司治理 (ESG)方面進(jìn)行評價。但碳排放的標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)采集至今都尚未達(dá)到概念一致、口徑統(tǒng)一、足以采信的本報告財務(wù)數(shù)據(jù)截至?xí)r點(diǎn)為2024年12月31日，市值和股價采值時點(diǎn)為2025年4月30日。湖南省上市公司發(fā)展報告5法》《國家外匯管理局關(guān)于境外上市外匯管理有關(guān)問題的通知》等法律、規(guī)定指中國大陸(中國內(nèi)地)本分析框架，適用于所有省域或次一級區(qū)域(比如地級市)的上市公司發(fā)展總體狀況描述和效應(yīng)評估。我們甚至認(rèn)為，各省(含直轄市、省級自治區(qū)、行政特區(qū)，下同)在評估和掌握本省上市公司發(fā)展總體狀況和效應(yīng)的時候，如果不從這18個維度來作全面的、立體的觀察和評估，將造成認(rèn)知偏差和失察，見了樹木不見森林。認(rèn)知偏差和失察，將導(dǎo)致措施的失策和行動上的貽2、上市公司與省域經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性本報告不只是就上市公司談上市公司。我們認(rèn)為，一省的上市公司群體，是該省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的“形象一省的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和未來。所以，我們對湖南省上市公司的發(fā)展分析和數(shù)據(jù)解讀，就特別關(guān)注它們蘊(yùn)含的跳出廬山看廬山，才能識廬山真面目。把一省上市公司的數(shù)據(jù)堆在一起，是看不出多少名堂的。與全國的總量和均值做比較、以其他省份作參照，本省上市公司的地位、強(qiáng)弱、快慢、效應(yīng)、競爭力等發(fā)視角，即湖南省與周邊接壤的6省(湖北、江西、廣東、廣西、貴州、重慶)進(jìn)行比較(注：本報告中直轄市、省級自治區(qū)、行政特區(qū)，統(tǒng)一簡稱為“省”,下同)。湖南省地處中部，與湖北、江西、廣東、廣西、貴州、重慶存在大量貿(mào)易活動、投資互動和勞動力流動。由于地緣因素，湖南省的經(jīng)濟(jì)和人口與周邊6省有著千絲萬縷的聯(lián)系。因此，“1+6”的7省視角，對看待湖南省上資本運(yùn)作是金融市場最模糊的概念之一，尤其對于希望利用資本市場、希望開展良性資本運(yùn)作的上市公司而言，資本運(yùn)作概念和方法論的模糊導(dǎo)致了無法有效開展工作。和君咨詢在本報告中明確地給出了上市公司資本運(yùn)作的16個維度：(1)股權(quán)融資(包括可轉(zhuǎn)債)(2)債券融資6湖南省上市公司發(fā)展報告(12)分拆(包括分拆上市)這16個維度，對上市公司(及其大股東)怎樣利用資本市場、開展資本運(yùn)作，指明了工作方向，湖南省上市公司發(fā)展報告7截至2025年4月30日，湖南省共有上市公司154家(A股上市公司146家，境外上市公司8家，其中2家公司在A股和境外同時上市<中聯(lián)重科、時代電氣>)。146家A股上市公司，包括：上海證券交易所(簡稱“上交所”)上市49家(其中科創(chuàng)板17家),深圳證券交易所(簡稱“深交所”)上市92家 (其中創(chuàng)業(yè)板38家),北京證券交易所(簡稱“北交所”)上市5家。此外，8家境外上市公司均在港交天鈦業(yè)),同時退市一家上市公司(鵬都農(nóng)牧)。近一年時間，湖南省上市公司數(shù)量未見增長，值得我圖表：湖南省A股上市公司一覽表1中聯(lián)重科宇環(huán)數(shù)控2奧士康3宇晶股份45勁仔食品6中兵紅箭愛爾眼科湖南海利7湖南投資中科電氣華銀電力8雪天鹽業(yè)9天舟文化株冶集團(tuán)正虹科技8酒鬼酒爾康制藥中南傳媒現(xiàn)代投資旗濱集團(tuán)電廣傳媒楚天科技九芝堂和順石油隆平高科絕味食品益豐藥房易普力山河智能艾華集團(tuán)飛鹿股份國科微愛威科技拓維信息九典制藥威勝信息科創(chuàng)信息時代電氣天橋起重歐科億凱美特氣惠博普唐人神ST加加飛沃科技克明食品五礦新能惠同新材科力爾時代新材湖南省上市公司發(fā)展報告9圖表：湖南省境外上市公司一覽中聯(lián)重科中國惠生國際開曼群島開曼群島開曼群島中國中天湖南集團(tuán)開曼群島中國時代電氣中國090838282787061同期，A股上市公司共5411家，湖南省146家A股上市公司數(shù)量的占比為2.70%,該數(shù)據(jù)小于2024年度湖南省GDP占全國GDP的比例3.95%。從A股上市公司家數(shù)來看，湖南省在全國31個省市區(qū)中排名中位列11名(至2025年6月30日，湖南省境內(nèi)上市公司147家，位居全國第12位),排名與2024年湖南省GDP在全國GDP的排名(第10名)相比稍顯不足，一定程度上表明湖南省A股上市公司數(shù)量與其經(jīng)濟(jì)體量相比仍不匹配，湖南省較在“1+6”共7省中(湖南省一省+周邊鄰接的湖北、江西、廣東、廣西、貴州、重慶6省),湖南省A股上市公司家數(shù)排名位列第3名，家數(shù)僅是排名第1的廣東省的17%。同時，較2023年，7省年內(nèi)新增上市公司數(shù)量中，廣東新增7家，湖北新增3家，江西新增2家，而湖南沒有新增，面臨湖北省和江圖表：“1+6”省上市公司家數(shù)排名排名總數(shù)的比例1廣東234江西506廣西7貴州來看：一方面，上市公司是中國經(jīng)濟(jì)生態(tài)里那些質(zhì)地比較好、運(yùn)作比較規(guī)范、發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的一類企業(yè)群體。一省的上市公司數(shù)量多，折射出該省質(zhì)地比較好、運(yùn)作比較規(guī)范、發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的企業(yè)數(shù)量較多，說明該省經(jīng)濟(jì)的市場主體發(fā)展動能強(qiáng)勁；一省的上市公司家數(shù)比較少，折射出該省質(zhì)地比較好、運(yùn)作比較規(guī)范、發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的企業(yè)數(shù)量比較少。好企業(yè)比較少，該省經(jīng)濟(jì)的市場主體，動能和發(fā)展后勁就偏弱。另一方面，資本市場是一個分配資金的場所，無妨理解成是一個“資金池”。全社會的資金流向“池子”,企業(yè)從池子里吸取資金。一省的企業(yè)陸續(xù)上市，無妨理解成是一省經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)向資金池子里伸入吸水的“管道”。上市公司家數(shù)少，意味著該省經(jīng)濟(jì)體伸向資金池子里的“管道”少，進(jìn)而的結(jié)果是池子里的資金，流向該省經(jīng)濟(jì)體的“水量”(資金量)會少。在融資和投資是經(jīng)濟(jì)增長重要馬車的時代，區(qū)域與區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)賽跑、企業(yè)與企業(yè)之間的成長賽跑，有一種重要維度，那就是對資金的爭奪。在爭奪資本市場的資金上，上市公司(伸入資金池子里的吸水“管道”)數(shù)量的多少，有著踏出一步“先手棋”的意當(dāng)然，我們也很清楚，“管道”伸進(jìn)池子里，“水”不會自動流過來，還需要“吸水”,湖南省上市公司的“吸水機(jī)能”表現(xiàn)如何，后文再表。湖南省上市公司發(fā)展報告1990年1月26日上海證券交易所成立，同年12月1日深交所成立。滬深交易所的成立標(biāo)志著中國資本市場的發(fā)展進(jìn)入新階段。1992年12月8日，南華生物在深交所成功上市成為湖南省第一家發(fā)行上市的公司，由此拉開我國資本市場湖南板塊的發(fā)展大幕。以每五年為周期，僅與自身歷史作縱向比較，在2021-2025年湖南省企業(yè)上市的進(jìn)程速度慢于上個五年的上市平均速度。與A股整體上市速度相比較，湖南省企業(yè)最近兩個五年周期上市速度低于A股整體。即便考慮到新“國九條”對資本市場的規(guī)范與影響，湖南省企業(yè)上市的速度已然被甩開，差距愈來愈大。湖南省企業(yè)對資本市場整體節(jié)奏把握有待提高。這種現(xiàn)象背后的原因，究竟是湖南省優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)量稀少，還是湖南省普遍對資本市場重視不夠、陌生導(dǎo)致，抑或其他原因?都值得湖南省的政府部門、企業(yè)界深思。圖表：湖南省A股上市公司的上市年份分布上市年份區(qū)間31045000106014另外，值得關(guān)注的有兩點(diǎn)：從上市后備企業(yè)的數(shù)量看，截至2024年12月，湖南省上市后備企業(yè)資源庫規(guī)模達(dá)871家，其中科創(chuàng)板后備企業(yè)數(shù)量達(dá)到30.77%,較2023年(22.87%)提升了7.9%,表明全省在逐步加大對具備上市潛力的科技創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市的支持力度。從上市后備企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布看，主要分布在制造業(yè)、新材料和農(nóng)林牧漁等行業(yè)，且制造業(yè)占比較大，達(dá)到28.6%。圖表：2024年湖南省上市后備資源庫名單占比數(shù)據(jù)來源：湖南省地方金融監(jiān)管局圖表：2024年湖南省上市后備資源庫數(shù)量前五行業(yè)行業(yè)類別占比9.1%醫(yī)藥數(shù)據(jù)來源：湖南省地方金融監(jiān)管局湖南省上市公司發(fā)展報告從湖南省A股上市公司的區(qū)域分布看，湖南省的146家A股上市公司分布于省會長沙市及其余12個地市。其中長沙市共有86家，占全省A股上市公司家數(shù)的58.90%,位列第1,與長沙市的經(jīng)濟(jì)地位和體量相當(dāng)。從新增上市公司數(shù)量上看，較2023年僅常德市新增1家，而長沙市減少1家。長沙市作為湖征。長沙市、株洲市、湘潭市三地位列省內(nèi)A股上市公司市值三甲，三地共106家上市公司，占全省A股上市公司總數(shù)的72.60%,合計市值13422.35億元，占全省A股上市公司總市值的85.95%。長沙市就擁有86家，占全省總數(shù)的58.9%,4個地州市各自僅擁有1家上市公司，凸顯區(qū)域資本市場發(fā)展的嚴(yán)重不平衡。另外，湘潭市上市公司數(shù)量少于岳陽市，但是市值高出505.51億，間接說明湘潭市頭部上市企業(yè)在規(guī)模上優(yōu)于岳陽市；婁底市在上市公司數(shù)量和規(guī)模上仍未實(shí)現(xiàn)零的突破，但婁底市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在全省排名第11位，而排名靠后的懷化市、湘西自治州、張家界市均有上市公司，表明婁底企業(yè)仍會有較多湘湘西自治州婁底市婁底市衡陽市12家司市值總額與區(qū)域GDP總量的比率，即區(qū)域經(jīng)濟(jì)市值化率=區(qū)域內(nèi)上市公司市值總額/區(qū)域GDP總值)。長沙市市值化率達(dá)到72.76%,GDP和市值體量均排名第1,市值化率排名前三的為長沙市、株洲市、湘潭市。同時發(fā)現(xiàn)湘西州經(jīng)濟(jì)體量較小(排名全省第13)但上市市值較高，市值化率排名第5,主湖南省上市公司發(fā)展報告培育有全球競爭力的鏈主型上市公司，而小體量城市更應(yīng)通過招引培育龍頭企業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)來牽引地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，避免撒胡椒面情況出現(xiàn)。圖表：湖南省A股上市公司區(qū)域分布及市值化率(億元)(億元)98常德市88542湘西自治州111張家界市10更進(jìn)一步，我們從區(qū)域角度對各市上市公司整體實(shí)力做進(jìn)一步闡述，主要從市值、營收和凈利潤這三個方面進(jìn)行刻畫。此處引入一個概念區(qū)域上市公司實(shí)力系數(shù)，即將該區(qū)域上市公司企業(yè)的總市值、營收、利潤的全省占比按照0.5、0.25、0.25的加權(quán)平均數(shù)計算。市值不僅反映了企業(yè)當(dāng)前的規(guī)模，也體現(xiàn)了投資者對企業(yè)未來增長和盈利能力的預(yù)期，權(quán)重最高(0.5),符合資本市場對大型企業(yè)的關(guān)注度。營收反映企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張能力，利潤體現(xiàn)盈利能力，兩者權(quán)重相同(0.25),兼顧短期經(jīng)營效率與長期價值。該系數(shù)通過加權(quán)平均法量化區(qū)域上市公司的綜合實(shí)力，兼具科學(xué)性與可操作性，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析的重要工具。長沙市共有86家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第一位，綜合實(shí)力排名全省第一。長沙市上市公司(A股)的總市值為11109.54億元，排名湖南省第一，且同時擁有全省兩家超千億市值的上市公司，愛爾眼科、藍(lán)思科技；總營收為6195.43億元，排名湖南省第一；總利潤為357.47億元，排名湖南省第一。值得關(guān)注的是，報告期間長沙市未新增上市公司，且有一家上市公司(鵬都農(nóng)牧)退市，值得引起重視。未來，長沙市應(yīng)充分利用省會城市的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，培育更多的上市公司，做大做強(qiáng)現(xiàn)有上市公司，招引打造更多千億級的龍頭上市企業(yè)。株洲市共有12家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第二位，綜合實(shí)力排名全省第二。株洲市上市公司(A股)的總市值為1379.02億元，排名湖南省第二，擁有一家超500億市值的上市公司時代電氣；總營收為1155.29億元，排名湖南省第二；總利潤為65.93億元，排名湖南省第二。株洲市依托中國中車建立了基于軌道交通的先進(jìn)制造業(yè)集群，未來需要繼續(xù)圍繞優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，推動更多優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)做大做強(qiáng)。同時，全市50%的上市公司(6家)市值在50億元以下，未來需要持續(xù)做大做強(qiáng)上市公司，充分利用上市平臺，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。湖南省上市公司發(fā)展報告湘潭市共有8家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第四位(并列),綜合實(shí)力排名全省第三。湘潭市上市公司(A股)的總市值為933.80億元，排名湖南省第三，擁有兩家超200億市值的上市公司，中兵紅箭、湖南裕能；總營收為427.37億元，排名湖南省第三；總利潤為23.08億元，排名湖南省第三。常德市共有8家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第四位(并列),綜合實(shí)力排名全省第四。常德市上市公司(A股)的總市值為600.46億元，排名湖南省第四，擁有一家超300億市值的上市公司，益豐藥房；總營收為403.74億元，排名湖南省第四；總利潤為7常德市今年新增一家上市公司(金天鈦業(yè)),且在“十四五”期間新增3家上市公司，未來需要持續(xù)挖掘區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，助推更多企業(yè)上市發(fā)展。同時，全市有4家上市公司處于虧損(3家)或微盈利(1家)狀態(tài)，其中ST佳沃(市值15.52億)作為ST企業(yè)，或因跨國并購導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營壓力加劇，岳陽市共有9家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第三位，綜合實(shí)力排名全省第五。岳陽市上市公司(A股)的總市值為428.29億元，排名湖南省第五，擁有一家超100億市值的上市公司，中科電氣；總營收為288.18億元，排名湖南省第五；總利潤為5.85億元，排名湖南省第五。值得關(guān)注的是，岳陽市GDP位居全省第二，但無論從上市公司數(shù)量和上市公司綜合實(shí)力來看，都存在一定差距，未來需要持續(xù)重視和推動區(qū)域上市公司做大做強(qiáng)。同時，全市有5家上市公司處于虧損(4家)或微盈利(1家)狀態(tài)，需要引起關(guān)注。ST百利(市值17.16億)作為ST企業(yè)，內(nèi)部面臨諸多管理、財務(wù)等問題，外部面臨新能源行業(yè)的競爭加劇問題，未來需加速推進(jìn)資產(chǎn)重組或業(yè)郴州市共有5家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第五位，綜合實(shí)力排名全省第六。郴州市上市公司(A股)的總市值為246.89億元，排名湖南省第七；總營收為172.10億元，排名湖南省第六；總利潤為-2.67億元，排名湖南省第十。值得關(guān)注的是，全市有4家上市公司處于虧損(2家)或微盈利(2家)狀態(tài)，需要引起關(guān)注。ST高斯(市值8.69億)作為ST企業(yè)，或因傳統(tǒng)數(shù)字電視業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，新業(yè)務(wù)尚未成規(guī)模，未來需要加速資產(chǎn)重組或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。全市未來需要持續(xù)發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢(鋰礦),益陽市共有8家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第四位(并列),綜合實(shí)力排名全省第七。益陽市上市公司(A股)的總市值為371.68億元，排名湖南省第六；總營收為167.90億元，排名湖南省第七；總利潤為-12.53億元，排名湖南省第十三。值得關(guān)注的是，全市利潤綜合排名第十三位，有4家上市公司處于虧損(3家)或微盈利(1家)狀態(tài)，需要引起關(guān)注。其中亞光科技(虧損9億)應(yīng)關(guān)注其在軍工電子產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)情況、金博股份(虧損8億)應(yīng)關(guān)注其在碳基復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)情況等，及時解決企業(yè)衡陽市共有4家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第六位，綜合實(shí)力排名全省第八。衡陽市上市公司(A股)的總市值為218.51億元，排名湖南省第八；總營收為28.79億元，排名湖南省第九；總利潤為-3.54億元，排名湖南省第十一。值得關(guān)注的是，衡陽市GDP位居全省第四，但無論從上市公司數(shù)量和上市公司綜合實(shí)力來看，都存在較大差距，未來需要持續(xù)重視和推動區(qū)域上市公司做大做強(qiáng)。同時，全市有3家上市公司處于虧損(2家)或微盈利(1家)狀態(tài)，需要引起關(guān)注。對于領(lǐng)湃科技(虧損4億)要持續(xù)關(guān)注其在新能源電池行業(yè)的業(yè)務(wù)情況湖南省上市公司發(fā)展報告懷化市有2家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第七位，綜合實(shí)力排名全省第十一。懷化市上市公為-0.55億元，排名湖南省第九。值得關(guān)注的是，全市2家上市公司均處于虧損(1家)或微盈利(1家)湘西州僅有1家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第八位(并列),綜合實(shí)力排名全省第九。湘西企業(yè)上市。永州市僅有1家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第八位(并列),綜合實(shí)力排名全省第十。永州邵陽市僅有1家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第八位(并列),綜合實(shí)力排名全省第十二。邵企業(yè)上市。張家界市僅有1家上市公司(A股),數(shù)量居湖南省第八位(并列),綜合實(shí)力排名全省第十三。取早日實(shí)現(xiàn)上市公司“零”突破。湖南省上市公司發(fā)展報告圖表：湖南省各市A股上市公司綜合實(shí)力(億元)(億元)(億元)常德市益陽市湘西州永州市-0.13%張家界市-------從上市后備企業(yè)的城市分布情況看：截至2024年，全省計劃上市的企業(yè)主要集中在長沙、株洲和郴州等城市；計劃在科創(chuàng)板上市的企業(yè)主要集中在長沙、株洲和岳陽等城市。一是說明全省區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，長沙、株洲等城市作為湖南省的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市，擁有更為完善的經(jīng)濟(jì)體系、更豐富的資源和更優(yōu)越的營商環(huán)境，能吸引和培育更多的企業(yè)上市；相比之下，其他城市由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相對薄弱、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)化等原因，計劃上市的企業(yè)數(shù)量較少。二是長沙、株洲等城市作為湖南省重要的科技創(chuàng)新中心和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地，擁有大量的高新技術(shù)企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新人才。這些城市的企業(yè)在科技創(chuàng)新方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和潛力，因此更有可能選擇在科創(chuàng)板上市。反觀其他區(qū)域，雖然在整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力上和長沙等地有一定差距，但更需要在某些特定領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)(如郴州在新能源等領(lǐng)域，常德在生物醫(yī)藥等領(lǐng)域)建立差異化的比較優(yōu)勢，借助這些領(lǐng)域的企業(yè)融入資本市場，能夠進(jìn)一步提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，進(jìn)而反哺圖表：2024年湖南省后備上市公司城市分布后備上市公司排名長沙市1569824 永州市794.10%益陽市7常德市3張家界市1湘西自治州2總計和君憑專業(yè)經(jīng)驗(yàn)判斷，湖南省的83個沒有上市公司的區(qū)縣，平均每個區(qū)縣推出1至2家優(yōu)質(zhì)企業(yè)去市，全省便可增加幾十家上市公司。專業(yè)判斷可以做到，過去為什么沒有做到?原因之一是這些區(qū)縣的企業(yè)，資本市場意識淡薄，認(rèn)識不足，在得失算賬上對長期利益與短期利益、戰(zhàn)略利益與策略成本權(quán)衡失察。這些區(qū)縣的企業(yè)沒能跟上全國企業(yè)競相上市的歷史進(jìn)程，是不為也，非不能也。不為的主因是兩個：一是認(rèn)識問題；二是算賬問湖南省上市公司發(fā)展報告從湖南省A股上市公司行業(yè)分布的數(shù)量上看，湖南省A股上市公司的分布在10個行業(yè)，按上市公司家數(shù)自高向低排序?yàn)椋汗I(yè)37家，原材料28家，日常消費(fèi)品21家，信息技術(shù)17家，醫(yī)療保健17家，非日常生活消費(fèi)品12家，通訊服務(wù)6家，金融3家，公用事業(yè)3家，能源2家。圖表：湖南省A股上市公司行業(yè)分布公用事業(yè)公用事業(yè)工業(yè)原材料通訊服務(wù)非日常生活消費(fèi)品醫(yī)療保健信息技術(shù)金融日常消費(fèi)品從湖南省A股上市公司行業(yè)分布的市值上看，按行業(yè)總市值自高向低排序，其中排名前三的行業(yè)依次是工業(yè)、信息技術(shù)、原材料。其中，工業(yè)行業(yè)的市值占比最高，達(dá)到24.70%。較上年同期，大部分行業(yè)的市值均有一定增長，其中年度市值增幅最大的三個行業(yè)為信息技術(shù)(381.95億元)、工業(yè)(340.99億元)、非日常生活消費(fèi)品(260.85億元)。湖南省總市值最高的行業(yè)中工業(yè)行業(yè)有37家A股上市公司，總市值3857.28億元，其中市值最高的中聯(lián)重科為636.10億元，行業(yè)平均市值為104.25億元。湖南省總市值排名第二的行業(yè)信息技術(shù)行業(yè)有17家企業(yè)，其中市值最高的藍(lán)思科技為1,036.91億元，行業(yè)平均市值為152.29億元。湖南省總市值排名第三的行業(yè)原材料行業(yè)有28家企業(yè)，其中市值最高的華菱鋼鐵為337.83億元，行業(yè)平均市值僅為73.47億湖南省上市公司發(fā)展報告圖表：湖南省A股上市公司總市值行業(yè)分布(億元)金融■2023年■2024年總體來看，湖南省A股上市公司的行業(yè)分布和市值表現(xiàn)，充分反映出本省產(chǎn)業(yè)發(fā)展的四個特點(diǎn)：1、2024年，全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)態(tài)向好。全省地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到53231.0億元，比上年增長4.8%,表現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為9.2:36.7:54.1。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)增加值4899.69億元，增長3.0%;第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)主引擎作用凸顯，發(fā)揮了加值28796.66億元，增長4.5%。其中，工業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為41.5%,生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為25.9%,反映出湖南省作為制造業(yè)大省的特質(zhì)以及服務(wù)業(yè)與制造業(yè)深度融合的良好態(tài)勢。2、做大做強(qiáng)上市公司，打造區(qū)域發(fā)展主力軍。2023年10月，湖南省委、省政府出臺文件，規(guī)劃了以先進(jìn)制造業(yè)為主導(dǎo)，改造提升4大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)(現(xiàn)代石化、綠色礦業(yè)、食品加工、輕工紡織)、鞏固延伸4大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)(工程機(jī)械、軌道交通裝備、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化旅游)、培育壯大4大新興產(chǎn)業(yè)(數(shù)字產(chǎn)業(yè)、新能源、大健康、空天海洋產(chǎn)業(yè))、前瞻布局4大未來產(chǎn)業(yè)(人工智能、生命工程、量子科技、前沿材料),構(gòu)建湖南現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的“四梁八柱”。其中，工程機(jī)械、軌道交通裝備、中小航空發(fā)動機(jī)國家重要先進(jìn)制造業(yè)高地。這些產(chǎn)業(yè)集群的形成和發(fā)展，為湖南省的上市公司提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和系建設(shè)，深入實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)倍增計劃和產(chǎn)業(yè)培塑行動，13條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心力量。(1)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)依舊是湖南產(chǎn)業(yè)靚麗名片。湖南省擁有中聯(lián)重科、山河智能、鐵建重工、五新隧裝四家本地上市公司，以及注冊地雖在北京但主機(jī)廠、主要零部件在湖南的三一重工，湖南省上市公司發(fā)展報告湖南成為全國唯一一個同時擁有5家工程機(jī)械上市公司的省份。中聯(lián)重科、山河智能、鐵建重工等作為專用設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)鏈上的湘股，都是細(xì)分領(lǐng)域中的佼佼者。(2)優(yōu)勢龍頭企業(yè)鏈?zhǔn)綆有?yīng)凸顯。在株洲，以中車株機(jī)、中車株所、中車電機(jī)等為代表的軌道交通裝備龍頭企業(yè)，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)裂變與升級，孵化出一批新興企業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群。中車株所以算法、器件、材料三大核心技術(shù)為基礎(chǔ)，延伸發(fā)展出軌道交通、清潔能源、汽車與工業(yè)三大業(yè)務(wù)集群，近三年?duì)I收規(guī)?？缭绞皆鲩L，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的創(chuàng)新活力和增長韌性。國內(nèi)工程機(jī)械領(lǐng)軍企業(yè)三一集團(tuán)在風(fēng)電、氫能、光伏、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和應(yīng)急裝備等新領(lǐng)域積極布局，不僅推動傳統(tǒng)制造邁向新能源與人工智能前沿，其孵化的三一重卡、投資的樹根互聯(lián)等企業(yè)更迅速成長為行業(yè)獨(dú)角獸，充分體現(xiàn)了龍頭企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈延伸、生態(tài)構(gòu)建與價值4、數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，算力產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)。2024年，全省數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值增長達(dá)到9%以上。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)等特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群加速建設(shè)，國產(chǎn)中央處理器、圖形處理器、固態(tài)驅(qū)動器主控芯片市場占有率居全國首位。智能計算產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)7150億元、占全國的7.3%。音視頻產(chǎn)業(yè)集群規(guī)上企業(yè)營收超2827.6億元，同比增長9.7%。軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，全省云和大數(shù)據(jù)服務(wù)收入68.8億元，同比增長12%,呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢。同時，為進(jìn)一步推動全省數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、搶抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展機(jī)遇，全省提出搶占算力競爭新賽道，通過夯實(shí)算力基礎(chǔ)、拓展應(yīng)用場景、推動產(chǎn)業(yè)集聚，爭取到2030年，全省算力規(guī)模突破20EF、超算算力持續(xù)保持全國領(lǐng)先，推動算力產(chǎn)業(yè)成為全省新的支柱產(chǎn)業(yè)。5、縱觀全省產(chǎn)業(yè)發(fā)展充滿期待，但腳下的路仍任重而道遠(yuǎn)。從整體上看，湖南省上市公司規(guī)?？傂畔⒓夹g(shù)的中聯(lián)重科、愛爾眼科、藍(lán)思科技、時代電氣、芒果超媒等企業(yè)，類似安克創(chuàng)新、景嘉微、湖南裕能等湖南新消費(fèi)、新科技、新能源領(lǐng)域的生力軍近幾年仍在逐步成長。從上市公司行業(yè)分布的結(jié)構(gòu)看，包括人工智能、VR、元宇宙、云計算、智慧家居、數(shù)字文創(chuàng)、量子科技等領(lǐng)域在內(nèi)的新興賽道，目和君課題組認(rèn)為：產(chǎn)業(yè)目標(biāo)達(dá)成的背后，一定是產(chǎn)業(yè)競爭力的形成，而競爭力形成的關(guān)鍵，是如何培育出對應(yīng)行業(yè)在國內(nèi)甚至國際都具備顯著競爭力的鏈主企業(yè)或上市公司?；乜春线^去幾年的發(fā)展，無論是工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)，還是軌道交通產(chǎn)業(yè)，無一不是實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)周期與上市公司二者的共振與結(jié)合；上市公司興，則產(chǎn)業(yè)興，站在全省的高度，湖南需要培育更多有代表性的頭部上市企業(yè)，以提高湖南在全湖南省上市公司發(fā)展報告1、湖南省A股上市公司市值總量在全部A股總市值中占比較小。截至2025年4月30日，全省A股上市公司的總市值為15617.03億元，較2023年(14591.53億元),增長1025.5億元，而全部A股上市公司總市值達(dá)到974699.64億元，湖南省A股上市公司總市值僅占全部A股總市值的1.60%,較2023年(1.63%),微降0.03%,表明全省上市公司市值體量雖有增加，但并未跑贏全國平均水平。換言之，A股資本市場的資金，只有1.60%配置在湖南省企業(yè)板塊里。這個比例顯著小于湖南省GDP在全國GDP中的占比3.95%。由此看出，湖南省作為中國經(jīng)濟(jì)的重要省份之一，其資本市場的潛力尚未得到充分發(fā)掘。全省A股上市公司市值在全國的占比較小，也與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力不匹配。未來政府和企業(yè)應(yīng)共同努力，推動更多優(yōu)質(zhì)2、在“1+6”省A股上市公司的市值總額排名中，湖南排名居金，在7省中配置在湖南企業(yè)的資金體量中等。湖南省A股上市公司的市值總額為排名第1的廣東的10.29%,排名第6的江西的1.88倍，排名第7的廣西的4.99倍。排名A股上市公司(億元)1廣東2貴州345湖南省上市公司發(fā)展報告6江西7廣西3、以中小市值公司居多：我們把湖南省A股上市公司市值分成五個梯隊(duì)量級：截至2025年4月30日，市值在1000億元以上的有2家，1000-500億元之間的有3家，500-300億元之間的有7家，300-100億元之間的有24家，100-50億元之間的有35家，50億元以下的有75家。從市值量級梯隊(duì)表來看，較2023年有三個特點(diǎn)：(1)湖南整體上市公司梯隊(duì)量級有所提升，其中1000億元以上的增加1家，500-1000億元之間的減少1家，300-500億元之間的增加1家，100-300億元之間的減少1家，50-100億元之間的增加6家，50億元以下的公司數(shù)量有所減少。(2)湖南大市值上市公司尤其是大藍(lán)籌企業(yè)偏少，但藍(lán)思科技市值相較去年有大幅增長。(3)隨著藍(lán)思科技邁入千億市值俱樂部，湖南大市值上市公司的市值貢獻(xiàn)提高，由去年的8.25%顯著提升到今年的14.39%。圖表：湖南省A股上市公司市值量級梯隊(duì)表市值區(qū)間(億元)1000億元以上237100-300億元50億元以下//根據(jù)和君課題組的長期跟蹤研究，300億市值已經(jīng)逐漸成為一家上市公司能否具備藍(lán)籌潛力的一個經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)。百年的全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上，能夠長期穩(wěn)定在300億人民幣市值規(guī)模的上市公司，全球有3000家左右，而A股目前只有471家。一家上市公司市值一旦超過300億，可以享受全球資金的流動性、各種指數(shù)基金的優(yōu)先配置、資本品牌與口碑，可以有全球性人才招攬影響力。一個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)競爭力到底有多強(qiáng)?看看有多少300億市值以上的企業(yè)。300億市值，可作為中小市值上市公司的階段性市值目值得注意的是，湖南300億市值以上上市公司已達(dá)12家，占湖南上市公司總數(shù)比8.22%;全國300億市值以上上市公司有471家，占全國上市公司總數(shù)比為8.7%。湖南的大市值公司比例，略低于全國平5、市值頭部效應(yīng)明顯。截至2025年4月30日，全省市值前十A股上市公司總市值為6159.43億元，占湖南省總市值的39.44%。全省市值前三公司市值占全省總市值的18.46%,其中愛爾眼科市值1210.65億元，占全省總市值的7.75%;藍(lán)思科技市值1036.91億元，占全省總市值的6.64%;中聯(lián)重科市值湖南省上市公司發(fā)展報告排名首發(fā)上市日(億元)1愛爾眼科長沙市醫(yī)療保健保健護(hù)理機(jī)構(gòu)2長沙市電子制造服務(wù)3中聯(lián)重科長沙市建筑機(jī)械與重型4時代電氣建筑機(jī)械與重型5長沙市金融紀(jì)業(yè)6安克創(chuàng)新長沙市非日常生活消費(fèi)品消費(fèi)電子產(chǎn)品7長沙市電影與娛樂8拓維信息長沙市9長沙市金融區(qū)域性銀行長沙市電子設(shè)備和儀器總計排名(倒數(shù))首發(fā)上市日(億元)1消費(fèi)品汽車零件與設(shè)備2電子設(shè)備和3消費(fèi)品4愛威科技長沙市醫(yī)療保健醫(yī)療保健設(shè)備5飛鹿股份特種化學(xué)制品6惠同新材益陽市7長沙市多種化學(xué)制品8常德市日常消費(fèi)品務(wù)9長沙市多種金屬與長沙市醫(yī)療保健總計湖南省上市公司發(fā)展報告從平均市值看，湖南146家A股上市公司平均市值是106.97億元，較2023年增加7.04億元，但全國A股上市公司平均市值在31省中排第20名，如果扣除前三家高市值公司，湖南上市公司平均市值為89.04億元，遠(yuǎn)低于當(dāng)前全國平均的180.13地級市，市值在100億以上的上市公司就有48家，而湖南全省僅有36家。和君課題組認(rèn)為，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不但要有千億級龍頭上市公司，更要有區(qū)域上市公司的“集群”,腰定了一個區(qū)域的發(fā)展后勁強(qiáng)不強(qiáng)。省內(nèi)上市公司需要積極用好各類市值管理工具，通過增持、回購等手(億元)(億元)貴州廣東江西廣西全國5、上市公司市盈率(TTM)有所增長：截至2025年4月30日，湖南省A股上市公司市盈率50倍以上的有42家(去年28家),市盈率20-50倍的有39家(去年47家),市盈率在20倍以下的有65家(去年71家)。相較去年，今年湖南省上市公司的市場信心有所提升，對企業(yè)估值有所升高，估值系數(shù)圖表：湖南省A股上市公司市盈率區(qū)間及數(shù)量市盈率區(qū)間50倍以上20倍以下湖南省上市公司發(fā)展報告圖表：湖南省A股上市公司市盈率及數(shù)量情況12023年■2024年的相關(guān)性，以及它對資本市場的利用程度。所謂區(qū)域經(jīng)濟(jì)市值化率是指區(qū)域內(nèi)上市公司市值總額與區(qū)域GDP總量的比率，即區(qū)域經(jīng)濟(jì)市值化率=區(qū)域內(nèi)上市公司市值總額/區(qū)域GDP總值。該指標(biāo)越高，意味著該區(qū)域經(jīng)濟(jì)對資本市場的參與度越高、利用得越好，反之則意味著參與度低、利用不力。這個指標(biāo)，從這個指標(biāo)看，2024年湖南的區(qū)域經(jīng)濟(jì)市值化率為29.34%,排名第20位，相比2023年排名不變，區(qū)域經(jīng)濟(jì)市值化率最高的前四區(qū)域?yàn)楸本┦?497.82%)、上海市(150.65%)、廣東省(107.19%)、貴州省(98.65%)。北京市超高，是因?yàn)檠肫蠖?；貴州省高，是因?yàn)槊┡_酒；上海市(150.65%)、廣東省 (107.19%)、天津市(79.71%)、浙江省(79.31%)高，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、上市公司多；西藏 (89.80%)、青海(52.43%)居前，是因?yàn)镚DP基數(shù)較少。最低的區(qū)域?yàn)閺V西(10.93%),跟湖南省經(jīng)濟(jì)市值化率相近的區(qū)域?yàn)樯轿?31.26%)和內(nèi)蒙古(28.63%)。圖表：全國各省、自治區(qū)、直轄市區(qū)域市值化率排名(億元)(億元)2024年GDP(億元)北京廣東貴州西藏四川安徽湖南省上市公司發(fā)展報告陜西山東寧夏山西內(nèi)蒙古遼寧吉林江西云南廣西上市公司往往是一個行業(yè)的龍頭，一個地區(qū)A股上市公司總市值的高低意味著該地區(qū)行業(yè)能夠借助資本市場撬動的資源杠桿，對該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。經(jīng)過上述分析，說明湖南省A股上市和君課題組認(rèn)為：區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不但要有千億級龍頭上市公司，更要有區(qū)域部上市公司數(shù)量，直接地決定了一個區(qū)域的發(fā)展后勁強(qiáng)不強(qiáng)。未來湖南若能再培育出幾家千億市值的企業(yè)，就意味著湖南在相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的話語權(quán)更大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)力也就更強(qiáng)。當(dāng)然，千億企業(yè)也是從腰部中堅(jiān)力量中脫穎而出的，因此未來湖南省需要將更多重心放在培養(yǎng)更多的腰部A股上市公司。湖南省上市公司發(fā)展報告從A股上市公司實(shí)際控制人和所有制類型來看，湖南省A股上市公司有八種類型的企業(yè)：其中民營企業(yè)最多，共計86家；地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)32家；國務(wù)院所屬部委11家；無實(shí)控人5家；國務(wù)院直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)4家；地方各級人民政府4家；地方所屬部委3家；其他1家。其中，民營企業(yè)家數(shù)占比58.9%,市值占比53.51%。圖表：湖南省A股上市公司最終控制方和實(shí)際控制人屬性一覽表2024年報披露日2024年報披露日中聯(lián)重科地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)華天酒店地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)張家界市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中兵紅箭中國兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委湖南投資民營企業(yè)正虹科技地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu) 酒鬼酒中糧集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委中國石油化工集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委現(xiàn)代投資地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)葉湘武民營企業(yè)電廣傳媒湖南省國有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)九芝堂黑龍江省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)隆平高科中國中信集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)民營企業(yè)雄，葉繼勇，鄭鋼民營企業(yè)沈培良民營企業(yè)易普力國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會國務(wù)院直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)山河智能地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)拓維信息李新宇民營企業(yè)胡子敬民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)李國富民營企業(yè)民營企業(yè)馬孝武民營企業(yè)天橋起重地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)金杯電工孫文利，吳學(xué)愚民營企業(yè)凱美特氣祝恩福民營企業(yè)惠博普地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)唐人神陶一山民營企業(yè)ST加加肖賽平，楊振，楊子江民營企業(yè)克明食品陳克明民營企業(yè)民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)方鴻民營企業(yè)張學(xué)文，張學(xué)武民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)劉建軍民營企業(yè)民營企業(yè)科力爾民營企業(yè)宇環(huán)數(shù)控許亮，許世雄，許燕鳴民營企業(yè)奧士康民營企業(yè)宇晶股份民營企業(yè)邢衛(wèi)民，喻自文民營企業(yè)勁仔食品李冰玉，周勁松民營企業(yè)愛爾眼科陳邦民營企業(yè)中科電氣民營企業(yè)李躍先民營企業(yè)天舟文化肖志鴻民營企業(yè)劉正軍民營企業(yè)肖四清民營企業(yè)爾康制藥帥放文民營企業(yè)聯(lián)想控股股份有限公司李少波民營企業(yè)江勇民營企業(yè)歐陽少紅民營企業(yè)楚天科技民營企業(yè)湖南省國有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會鄭俊龍，周群飛民營企業(yè)曾萬輝，喻麗麗民營企業(yè)劉澤剛民營企業(yè)黃文寶民營企業(yè)民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)華凱易佰飛鹿股份章衛(wèi)國民營企業(yè)國科微向平民營企業(yè)岱勒新材段志明民營企業(yè)九典制藥朱志宏民營企業(yè)曾琛，曾繼疆，鐘若農(nóng)民營企業(yè)科創(chuàng)信息戴躍鋒民營企業(yè)力合科技張廣勝民營企業(yè)安克創(chuàng)新賀麗，陽萌民營企業(yè)粟武洪民營企業(yè)民營企業(yè)軍信股份戴道國民營企業(yè)曹立祥，陳朝舜，陳建國，賀志旺，胡建新，李勇全，李正蛟，梁民營企業(yè)明暉，王毅清民營企業(yè)飛沃科技張友君民營企業(yè)艾布魯民營企業(yè)湖南省上市公司發(fā)展報告地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)崇德科技民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)民營企業(yè)五礦資本中國五礦集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)時代新材中國中車集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委中國郵政集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)民營企業(yè)湖南天雁中國兵器裝備集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委湖南海利地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)華銀電力國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會國務(wù)院直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)雪天鹽業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)株冶集團(tuán)中國五礦集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委中國誠通控股集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中南傳媒地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)旗濱集團(tuán)民營企業(yè)民營企業(yè)和順石油晏喜明，趙忠，趙尊銘民營企業(yè)絕味食品戴文軍民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)陳秀蘭，謝子龍民營企業(yè)益豐藥房高毅民營企業(yè)ST百利王海榮，王立言民營企業(yè)艾華集團(tuán)艾立華，王安安民營企業(yè)張慶華民營企業(yè)華銳精密高穎，王玉琴，肖旭凱民營企業(yè)愛威科技丁建文民營企業(yè)威勝信息吉為，吉喆民營企業(yè)民營企業(yè)凌云劍民營企業(yè)時代電氣國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會國務(wù)院直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)南新制藥地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)圣湘生物戴立忠民營企業(yè)歐科億譚文清，袁美和民營企業(yè)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會國務(wù)院直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)DONBRUCEXU(許多),XIAOSHUXU(許小曙)民營企業(yè)高亮云，高時會，高偉榮民營企業(yè)航天環(huán)宇崔燕霞，李嘉祥，李完小民營企業(yè)民營企業(yè)地方政府國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)五礦新能中國五礦集團(tuán)有限公司國務(wù)院所屬部委華納藥廠黃本東民營企業(yè)惠同新材五新隧裝民營企業(yè)段坤良民營企業(yè)陳志強(qiáng)，廖興烈民營企業(yè)李衛(wèi)紅，劉慧民營企業(yè)從數(shù)據(jù)上看，湖南省A股上市公司股東類型豐富，呈現(xiàn)百花齊放格局，可以總結(jié)為：一是湖南民營上市企業(yè)群體龐大。從數(shù)量上看，146家湖南A股上市公司有86家民營上市企業(yè)，占比高達(dá)58.90%,且呈現(xiàn)制造業(yè)居多的特點(diǎn)。另外，長沙民營上市企業(yè)有54家，占比為全省民營上市企業(yè)的62.79%。從市值上看，全省民營上市企業(yè)合計市值占比達(dá)54.15%,且湖南的兩家千億上市公司均為民營企業(yè)，彰顯出民營經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、活力強(qiáng)、上市意愿高。二是地方國資培育上市公司的能力較弱。從區(qū)域國有上市公司的市值看，湖南省國企上市公司平均市值為120.79億元，占全省上市公司總市值的41.77%,呈現(xiàn)出數(shù)量少但平均市值省內(nèi)比偏高，與廣東 (平均市值167.15億元)等省有較大差距(在1+6省份中排名第5位);這從側(cè)面反映了湖南省的國有上市公司不大不強(qiáng)，未能在湖南經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮支柱和引領(lǐng)的作用。和君課題組注意到，湖南省1個省會加13個地級市(州),只有省會長沙市和7個地級市(株洲、湘潭、衡陽、岳陽、常德、郴州、張家界)有地方政府實(shí)際控制的本地上市公司，部分地級市沒有地方政府實(shí)際控制的上市公司(廣東、山東和上海的國資控制上市公司家數(shù)位居前三，分別達(dá)到了122家、85家和75家)。這意味著，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份越來越多地方政府重用和善用資本市場的今天，湖南省的近半數(shù)地級政府缺乏一個自己可以控制的資本市場運(yùn)作平臺。圖表：“1+6”省國企上市數(shù)量占比、市值占比及平均市值排名1貴州2廣東34江西567廣西湖南省上市公司發(fā)展報告整體上看，湖南省A股上市公司高管薪酬平均薪酬為114.42萬元，千萬以上年薪者1人，500萬以上年薪者7人，300萬以上年薪者3人。薪酬居前三位的是楚天科技總經(jīng)理、軍信股份董事長、中聯(lián)重科從企業(yè)分類來看，薪酬排名前十的企業(yè)主要以民營企業(yè)為主，國有企業(yè)上市公司高管薪酬水平，遠(yuǎn)分職位來看，湖南排名前十的A股上市公司董事長平均薪酬為392.74萬元，總經(jīng)理平均薪酬為圖表：2024年度湖南省A股上市公司董事長薪酬前10名排名12旗濱集團(tuán)34益豐藥房5楚天科技67中聯(lián)重科89電廣傳媒圖表：2024年度湖南省A股上市公司總經(jīng)理薪酬前10名排名1楚天科技總經(jīng)理2中聯(lián)重科總經(jīng)理3旗濱集團(tuán)總經(jīng)理4益豐藥房總經(jīng)理5總經(jīng)理6總經(jīng)理7總經(jīng)理8總經(jīng)理9金杯電工總經(jīng)理九典制藥總經(jīng)理1.高管薪酬統(tǒng)計范圍為薪酬信息披露完整的四個崗位：董事長、總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監(jiān)董事長兼任總經(jīng)理者，按董事長計：湖南省上市公司發(fā)展報告圖表：2024年度湖南省A股上市公司董事會秘書薪酬前10名排名1董事會秘書2中科電氣董事會秘書3董事會秘書4旗濱集團(tuán)董事會秘書5中聯(lián)重科董事會秘書6董事會秘書7九芝堂董事會秘書8安克創(chuàng)新董事會秘書9董事會秘書唐人神董事會秘書圖表：2024年度湖南省A股上市公司財務(wù)總監(jiān)薪酬前10名排名1旗濱集團(tuán)23益豐藥房4中聯(lián)重科567絕味食品8易普力9金杯電工湖南省上市公司平均高管薪酬為114.42萬元，低于全部A股公司平均高管薪酬的138.90萬元。湖南省上市公司平均高管薪酬在31省中排第22名，在“1+6”省中排第5名，次于廣東、湖北、江西、重慶，2024年12月31日(萬元)(萬元)廣東內(nèi)蒙古北京西藏湖南省上市公司發(fā)展報告江西遼寧山東云南吉林四川寧夏貴州廣西山西陜西全國排名(萬元)1廣東23江西456貴州7廣西通過湖南省A股上市公司前十大上市公司董事長、總經(jīng)理、董事會秘書和財務(wù)總監(jiān)的薪酬水平來看，民營上市公司高管的薪酬普遍高于國有上市公司，各項(xiàng)排名前十的高管除中聯(lián)重科、電廣傳媒、芒果超媒等薪酬相對靠前的國企外，全是民營企業(yè)；國有企業(yè)高管主要由組織任命，受國有企業(yè)機(jī)制體制影響較大，薪酬普遍低于民營企業(yè)(金融行業(yè)或是例外，如五礦資本以人均67.8萬元連續(xù)三年領(lǐng)跑上市湘企)。湖南省上市公司發(fā)展報告1、總資產(chǎn)：湖南省146家A股上市公司總資產(chǎn)累計為29846.12億元，同比增長7.36%。金融、制造等行業(yè)的上市公司資產(chǎn)規(guī)模居前。長沙銀行總資產(chǎn)達(dá)到11467.48億元，位列第一位；方正證券總資產(chǎn)達(dá)圖表：2024年度湖南省上市公司總資產(chǎn)排名前十排名總資產(chǎn)(億元)凈資產(chǎn)(億元)12345中聯(lián)重科67時代電氣8現(xiàn)代投資9旗濱集團(tuán)全國31個省份A股上市公司總資產(chǎn)總規(guī)模為4451740.29億元，湖南占0.67%;湖南上市公司平均每家總資產(chǎn)為205.84億元，全部A股公司平均每家總資產(chǎn)為822.72億元，湖南上市公司平均總資產(chǎn)在31省圖表：全國A股上市公司總資產(chǎn)排名排名總資產(chǎn)總和(億元)平均總資產(chǎn)(億元)1北京234廣東567貴州8山西9內(nèi)蒙古陜西山東云南四川遼寧廣西江西吉林寧夏全國“1+6”省中排第4名。排名凈資產(chǎn)總和(億元)平均凈資產(chǎn)(億元)12山西345貴州67內(nèi)蒙古89廣東云南陜西山東遼寧四川湖南省上市公司發(fā)展報告江西廣西寧夏吉林全國3、負(fù)債：湖南省146家A股上市公司負(fù)債總額為20,870.24億元，同比增長8.79%。A股上市公司負(fù)債總額為3,731,382.10億元，湖南占0.56%。湖南A股上市公司平均每家負(fù)債143.93億元，全部A股公司平均每家負(fù)債689.59億元。湖南A股上市公司平均負(fù)債在31省中排第15名，在“1+6”省中排第4名。圖表：全國A股上市公司總負(fù)債排名排名負(fù)債總和(億元)平均負(fù)債(億元)1234廣東567貴州89陜西山西山東四川內(nèi)蒙古遼寧云南廣西湖南省上市公司發(fā)展報告吉林江西寧夏全國4、資產(chǎn)負(fù)債率：根據(jù)2024年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，湖南省146家A股上市公司資產(chǎn)負(fù)債率平均為69.93%,全國A股公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為83.81%。在全國31省上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率從高到低排名中，湖南省居第11位。在“1+6”七省中，湖南上市公司的總體資產(chǎn)負(fù)債率為第3位與2023年持平。在全穩(wěn)健和保守、債務(wù)風(fēng)險相對較低，另一方面折射出湖南企業(yè)可能不太像一線發(fā)達(dá)地區(qū)那樣擅長運(yùn)用金融圖表：全國A股上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率排名排名負(fù)債總和(億元)總資產(chǎn)總和(億元)1北京2345廣東6789陜西四川山東貴州遼寧廣西吉林安徽江西寧夏云南內(nèi)蒙古湖南省上市公司發(fā)展報告山西排名負(fù)債總和(億元)總資產(chǎn)總和(億元)12廣東34貴州5廣西67江西從總資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)可以看出公司掌控資源的多少，可以反映出公司的行業(yè)地位?？傎Y產(chǎn)規(guī)模大的公司不一定是行業(yè)中最好的公司，但一定是具有重大影響的公司，通常情況下都是排名靠前的龍頭。除此之外，總資產(chǎn)規(guī)模大并不一定代表公司實(shí)力強(qiáng)，例如負(fù)債率超過90%的公司都是靠負(fù)債進(jìn)行擴(kuò)張。通常情況下，負(fù)債率超過70%就被視為警戒線，依據(jù)這個衡量指標(biāo)，湖南省146家A股上市公司中有16家(不包含ST的6家上市公司)處在警戒線以上的水平，在湖南省總資產(chǎn)前十中的A股上市公司有3家處在警戒線以上的水平，其中兩家為金融機(jī)構(gòu)。同時，負(fù)債率不是越小越好，往往在行業(yè)處于強(qiáng)勢的企業(yè)其應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、合同負(fù)債等占有比例較大。此外，不同行業(yè)具有的資產(chǎn)負(fù)債率屬性差異較大，不能從負(fù)債率高低判定一個企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力和經(jīng)營質(zhì)地。例如具有金融屬性的銀行、房地產(chǎn)行業(yè)其負(fù)債率往往更高，而通信、計算機(jī)、醫(yī)藥生物、消費(fèi)等行湖南省上市公司發(fā)展報告1、收入規(guī)模：2024年湖南146家A股上市公司營業(yè)收入總額8,913.45億元，同比下降3.63%,占A股全體上市公司營業(yè)收入總額(701,856.83億元)的1.27%。同年，湖南省GDP為5.32萬億元，全國GDP為134.91萬億元，湖南省GDP占全國GDP比例為3.94%,湖南省上市公司收入占全省GDP的兩個值得注意的現(xiàn)象是：一是收入過千億的，依然是作為湖南省最大國有企業(yè)的華菱鋼鐵，2024年度收入規(guī)模1,441.12億元，占湖南省所有A股上市公司收入總和的16.17%,在鋼鐵行業(yè)供需矛盾加劇背景下，人均創(chuàng)收達(dá)到617萬元，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，可以說是一枝獨(dú)秀；二是湖南上市公司平均營業(yè)收入(61.47億元)在31省中排第26名，在“1+6”省中排名末位(同期全部A股公司營業(yè)收入平均每家為129.7億元)。圖表：2024年度湖南省上市公司營業(yè)收入排名前十排名(億元)凈利潤(億元)123中聯(lián)重科456時代電氣78唐人神9益豐藥房排名(億元)(億元)123云南4內(nèi)蒙古5山西678江西9廣東遼寧湖南省上市公司發(fā)展報告山東貴州陜西廣西四川吉林寧夏全國2、凈利潤：湖南省146家上市公司2024年凈利潤累計總額為435.65億元，同比下降16.52%;同期A股上市公司凈利潤總額53124.70億元，湖南省占比為0.82%,相比2024年下降0.14個百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)表盈利最多的10家公司，有5家是制造業(yè)企業(yè)、2家是金融機(jī)構(gòu)，前10家公司累計凈利潤340.19億元，占2024年湖南省A股上市公司總利潤的78.09%。湖南省A股上市公司的總體利潤，主要源自利潤排行榜中的前10公司，可見制造業(yè)企業(yè)是湖南省上市公司利潤的支柱。另外以長沙銀行、中聯(lián)重科、時代電氣等為代表五家國有(國有控股)上市企業(yè)占據(jù)了全省上市公司凈利潤前十位，說明國有企業(yè)仍然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和利潤回報的主要力量。另外，扭虧為盈也是湘企2024年一大亮點(diǎn)，ST步步高、岳陽克明食品、新五豐等4家企業(yè)均成功實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。146家A股上市公司，2024年度平均每家凈利潤為3.00億元。A股所有上市公司平均凈利潤為19.67圖表：2024年度湖南省上市公司凈利潤排名前十排名營業(yè)收入(億元)凈利潤(億元)12中聯(lián)重科3時代電氣4567湖南省上市公司發(fā)展報告89益豐藥房數(shù)據(jù)來源：Choice排名凈利潤總和(億元)平均凈利潤(億元)1北京2貴州34內(nèi)蒙古567山西89云南廣東陜西四川山東寧夏安徽西藏江西廣西遼寧吉林全國數(shù)據(jù)來源：Choice非日常消費(fèi)品1家，信息技術(shù)1家。前5中有4家均為醫(yī)療保健企業(yè)，可見此行業(yè)擁有極高的毛利率。毛利率排后十位的企業(yè)中，原材料3家、工業(yè)2家、信息技術(shù)2家、非日常生活家，日常消費(fèi)品1家，其中有6家上市公司毛利率為負(fù)，且毛利率最末位的5家中有4家與光伏、新能 湖南省上市公司發(fā)展報告 源等領(lǐng)域相關(guān)，毛利率低雖然主要是公司自身經(jīng)營造成，但這些上市公司面臨較大的市場競爭壓力也不可忽略。圖表：2024年度湖南省上市公司毛利率排名前十 (億元)元) (億元)元)123九典制藥45酒鬼酒6789圖表：2024年度湖南省上市公司毛利率排名后十排名數(shù))(億元)(億元)元)1234-6.10%5-4.15%678五礦新能9華銀電力數(shù)據(jù)來源：Choice湖南上市公司平均毛利率27.13%,全部A股平均毛利率26.84%,湖南上市公司在31省中排第14名，圖表：2024年度全國上市公司毛利率排名排名123四川湖南省上市公司發(fā)展報告456吉林7貴州8內(nèi)蒙古9廣東山西陜西廣西山東云南江西遼寧寧夏全國數(shù)據(jù)來源：Choice6、凈利率：根據(jù)2024年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，湖南省上市公司凈利率前十的企業(yè)中，工業(yè)3家、金融3家、信息技術(shù)2家、日常消費(fèi)品1家、醫(yī)療保健1家，從行業(yè)分布來看而非行業(yè)；凈利率排后十位的企業(yè)中，原材料4家、非日常生活消費(fèi)品2家、工業(yè)2家、醫(yī)療保健1排名(億元)(億元)(億元)(億元)1234 湖南省上市公司發(fā)展報告 5678威勝信息9數(shù)據(jù)來源：Choice圖表：2024年度湖南省上市公司凈利率排名后十排名(倒(億元)凈利潤(億元)(億元)凈利潤(億元)123金博股份4南新制藥567亞光科技-17.19%89岱勒新材湖南上市公司平均凈利率4.89%,相比2023年下降0.98個百分點(diǎn)，全部A股平均凈利率7.57%。這表明湖南上市公司的盈利能力有所下降，主要受部分行業(yè)景氣度影響，導(dǎo)致相關(guān)上市公司盈利下降，湖南上市公司在31省中排第21名，在“1+6”省中排第3名。圖表：2024年度全國上市公司凈利率排名排名1貴州2西藏3北京4寧夏567四川8內(nèi)蒙古9山西陜西廣東湖南省上市公司發(fā)展報告山東云南吉林廣西江西遼寧全國數(shù)據(jù)來源：Choice術(shù)2家，醫(yī)療保健2家、非日常生活消費(fèi)品1家、原材料1家；ROE水平排后十位的企業(yè)中，工業(yè)4家、原材料3家、非日常生活消費(fèi)品1家、通訊服務(wù)1家，信息技術(shù)2家。排名1234九典制藥56-7勁仔食品8威勝信息9株冶集團(tuán)數(shù)據(jù)來源：Choice123ST百利4湖南省上市公司發(fā)展報告5*ST高斯6789數(shù)據(jù)來源：Choice湖南上市公司平均ROE為15.49%(受ST景峰數(shù)據(jù)異常影響),全部A股平均ROE為-5.77%。湖圖表：2024年度全國上市公司ROE排名排名12西藏3安徽4四川5內(nèi)蒙古678黑龍江9天津云南廣西山西陜西-0.15%江蘇山東4.10%廣東貴州江西遼寧吉林北京湖南省上市公司發(fā)展報告寧夏-42.15%全國數(shù)據(jù)來源：Choice6、ROIC:2024年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，湖南省上市公司ROIC前十的企業(yè)中，醫(yī)療保健3家、工業(yè)2家、日常消費(fèi)品2家、信息技術(shù)2家、非日常生活消費(fèi)品1家；ROIC排后十位的企業(yè)中，原材料3家、非日常生活消費(fèi)品2家、工業(yè)2家、通訊服務(wù)1家、信息技術(shù)1家、醫(yī)療保健1家。湖南A股上市公司ROIC排名1234九典制藥5威勝信息67勁仔食品89愛爾眼科數(shù)據(jù)來源：Choice12*ST熊貓3*ST高斯456789數(shù)據(jù)來源：Choice排名1西藏2四川湖南省上市公司發(fā)展報告34內(nèi)蒙古56789山東山西陜西廣西云南廣東貴州江西遼寧寧夏吉林全國數(shù)據(jù)來源：Choice7、分紅：根據(jù)2024年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，湖南省上市公司共有92家公司實(shí)施了分紅，累計分紅金額247.53億元，其中中聯(lián)重科分紅金額最高27.77億元。以已分紅的92家上市公司計，平均每家分紅2.69億元；以全部上市公司計，平均每家公司分紅1.70億元。2024年分紅金額前十的企業(yè)中，工業(yè)2家、原材料2家、非日常生活消費(fèi)品1家、金融1家、日常消費(fèi)品1家、通訊服務(wù)1家、信息技術(shù)1家、醫(yī)療保健1家。湖南上市公司分紅總額為247.53億元，較2023年(198.88億元)多分紅48.65億元。平均每家分紅2.69億元，占A股上市公司分紅額的1.11%;全部A股分紅額22,380.36億元，平均每家分紅4.14億元。湖南上市公司平均分紅額在31省中排第19名(較2023年提高了1位),在“1+6”省中排第4名(較2023年落后1位);雖然湘企分紅總體上和周邊省市比，還可以有更大的空間，但用“真金白銀”回饋投資者氣、旗濱集團(tuán)”等7家上市公司，更是連續(xù)3年包攬分紅排名前十，益豐藥房則在2024年替代鐵建重工湖南省上市公司發(fā)展報告從分紅前十的公司看，還發(fā)現(xiàn)一個符合當(dāng)前A股整體趨勢的有趣現(xiàn)象。即前十分紅的公司中有5家為國有上市公司，一方面是這部分企業(yè)往往經(jīng)營相對穩(wěn)健，盈利能力較強(qiáng)，同時得益于其規(guī)模優(yōu)勢、資源優(yōu)勢以及政策支持。這些因素使得國有企業(yè)能夠產(chǎn)生更多的可分配利潤，進(jìn)而有能力進(jìn)行更多的現(xiàn)金分紅。另一方面是國資委等監(jiān)管機(jī)構(gòu)已對國有企業(yè)有明確的分紅要求，并將市值管理納入經(jīng)營業(yè)績考核。這種政策導(dǎo)向促使國有企業(yè)更加注重投資者回報，通過穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅來樹立長期價值投資理念，增強(qiáng)市場投資信心。另外工業(yè)、原材料、消費(fèi)品等行業(yè)的上市公司在分紅前十、后十都有呈現(xiàn)，反映出圖表：2024年度湖南省上市公司現(xiàn)金分紅排名前十排名現(xiàn)金分紅金額(億元)1中聯(lián)重科23金融45愛爾眼科醫(yī)療保健6中南傳媒7安克創(chuàng)新非日常生活消費(fèi)品8時代電氣9旗濱集團(tuán)益豐藥房日常消費(fèi)品數(shù)據(jù)來源：Choice圖表：2024年度全國上市公司現(xiàn)金分紅排名排名(億元)(億元)1貴州2北京3山西4內(nèi)蒙古5云南678廣東9四川陜西山東寧夏湖南省上市公司發(fā)展報告遼寧江西吉林廣西全國數(shù)據(jù)來源：Choice8、股息率：根據(jù)2024年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，湖南省A股上市公主要行業(yè)分布為：工業(yè)3家、醫(yī)療保健3家、金融1家、通訊服務(wù)1家、原材料2家。股息率為0的企業(yè)共有61家，這些企業(yè)主要行業(yè)分布為：工業(yè)15家、日常消費(fèi)品11家、原材料9家、醫(yī)療保健7家、非日常消費(fèi)品6家、信息技術(shù)6家、通訊服務(wù)3家、公用事業(yè)2家、金融1家、能源1家。湖南上市公司股排名股息率(%)1金融23中聯(lián)重科4現(xiàn)代投資5醫(yī)療保健6醫(yī)療保健7九芝堂醫(yī)療保健8中南傳媒9湖南海利數(shù)據(jù)來源：Choice排名(倒數(shù))(并列)股息率(%)1*ST恒立非日常生活消費(fèi)品1原材料1艾布魯1日常消費(fèi)品11日常消費(fèi)品11楚天科技醫(yī)療保健1工日常消費(fèi)品工醫(yī)療保健1工天舟文化11111惠博普能源1凱美特氣1非日常生活消費(fèi)品1拓維信息1中兵紅箭1五礦資本金融工日常消費(fèi)品1隆平高科日常消費(fèi)品1工株冶集團(tuán)1工五礦新能1華銀電力公用事業(yè)工工1日常消費(fèi)品工唐人神日常消費(fèi)品工ST加加日常消費(fèi)品工爾康制藥醫(yī)療保健1非日常生活消費(fèi)品1宇晶股份工日常消費(fèi)品1工正虹科技日常消費(fèi)品工日常消費(fèi)品11ST百利11醫(yī)療保健1非日常生活消費(fèi)品1飛沃科技1醫(yī)療保健1公用事業(yè)1醫(yī)療保健工11飛鹿股份湖南省上市公司發(fā)展報告 1科創(chuàng)信息1南新制藥醫(yī)療保健1*ST開元非日常生活消費(fèi)品111非日常生活消費(fèi)品1五新隧裝數(shù)據(jù)來源：Choice排名平均股息率(%)平均股息率(%)1山西23內(nèi)蒙古456云南789天津黑龍江安徽江西寧夏陜西吉林北京廣東四川山東貴州廣西江蘇遼寧西藏湖南省上市公司發(fā)展報告全國數(shù)據(jù)來源：Choice一個企業(yè)不但要有較好的財務(wù)結(jié)構(gòu)、較高的運(yùn)營能力，而且其最終目標(biāo)必須是具有較好的盈利能力。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，給予股東的回報越高，企業(yè)價值就越大。同時，盈利能力越強(qiáng)，帶來的現(xiàn)金股息率和分紅是衡量一個企業(yè)投資價值的重要指標(biāo)，對投資決策起到至關(guān)重要的作用。股息率越高，說明上市公司的盈利情況越強(qiáng)，公司利潤賺得越多，因此派發(fā)紅利的時候?qū)ν顿Y者越有利。市場看多情緒也會高漲，股價也會跟隨公司盈利進(jìn)一步拉升。穩(wěn)定的高分紅代表公司有實(shí)際支付的能力，真金白銀說明業(yè)績相對可靠。值得注意的是，分紅資金的再投入能產(chǎn)生復(fù)利并對股價有支撐或助漲作用。同湖南省上市公司發(fā)展報告10.研發(fā)投入(創(chuàng)新投資)億元，同比增加0.45%。研發(fā)營收比(研發(fā)投入總額與營業(yè)收入總額之比)為3.88%,同比增加0.16%,研發(fā)利潤比(研發(fā)投入總額與凈利潤之比)為79.30%,較上年的65.91%上升明顯效顯著。研發(fā)投入超過5億元的企業(yè)共13家；研發(fā)投入超過1億元的企業(yè)共54家。有的上市公司雖然排名研發(fā)支出(億元)12中聯(lián)重科3時代電氣456時代新材78中兵紅箭9隆平高科國科微研發(fā)支出合計(億元)平均研發(fā)支出(億元)1北京2346.10%4湖南省上市公司發(fā)展報告56廣東78云南9內(nèi)蒙古山東山西安徽江西遼寧陜西吉林四川貴州廣西西藏-149.18%寧夏全國數(shù)據(jù)來源：Choice2、專利持有情況：據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，湖南A股上市公司專利技術(shù)位列前三的依次為中聯(lián)重科 (8704項(xiàng))、楚天科技(4044項(xiàng))、鐵建重工(4041項(xiàng)),排名前十的企業(yè)主要集中在工業(yè)和原材料行凈增加發(fā)明專利發(fā)明專利1中聯(lián)重科2楚天科技醫(yī)療保健34時代電氣5時代新材26安克創(chuàng)新非日常生活消費(fèi)品 湖南省上市公司發(fā)展報告 78山河智能9雖然湖南省A股上市公司較多，但研發(fā)投入與平均研發(fā)投入較少，一方面是因?yàn)橛械男袠I(yè)研發(fā)量少，另一方面是因?yàn)楣驹诋a(chǎn)業(yè)鏈中規(guī)模小，沒有研發(fā)的實(shí)力。但這基本能夠反映出湖南省A股上市公司多而不強(qiáng)的特點(diǎn)，小企業(yè)沒有實(shí)力持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，便造成公司創(chuàng)新能力跟不上，在行業(yè)競爭中敗下陣來，這是一個惡性循環(huán)。如何打破這個惡性飛輪，整合或許是一個方向，通過企業(yè)兼并收購整合，來提升綜合實(shí)力和行業(yè)地位。根據(jù)和君課題組初步觀察，有一個現(xiàn)象需要引起重視：湖南省上市公司在4×4產(chǎn)業(yè)體系中雖有所側(cè)重，但對未來產(chǎn)業(yè)(未來信息、未來制造、未來材料、未來能源、未來空間、未來健康)尤其是具有相對比較優(yōu)勢如“量子科技、人工智能、擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)/元宇宙、磁浮交通、智能制造、先進(jìn)半導(dǎo)體材料、先進(jìn)合金材料、先進(jìn)陶瓷材料、新型儲能、航空航天及北斗、深海裝備、生物醫(yī)療”等11個具有技術(shù)引領(lǐng)性、產(chǎn)業(yè)革命性的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，無論是國有上市公司還是民企龍頭，面對新一輪科技革命背景下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)核心競爭力的打造，在研發(fā)投入和未來產(chǎn)業(yè)的投資上均沒有非常明確的規(guī)劃，缺乏足夠的重視和前瞻布局。湖南省上市公司發(fā)展報告1、股票融資：2024年，湖南省2024年有1家IPO企業(yè)，首發(fā)募資6.62億(去年同期93.26億);共有6家公司通過定向再融資，實(shí)現(xiàn)股本金募集資金合計82.27億元(去年同期216.24億)。IPO+增發(fā)融資累計88.89億(去年同期309.49億元),同比2023年下降71.28%。圖表：2024年度湖南省內(nèi)IPO企業(yè)(億元)陵區(qū)數(shù)據(jù)來源：Choice圖表：2024年度湖南省上市公司增發(fā)融資(萬股)額(億元)1自然人或其他機(jī)構(gòu)投資者等不超過35名軍信股份1理有限公司，湖南仁怡企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙),青島松露股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙),青島高信明遠(yuǎn)投資合伙企業(yè)(有限合伙),長沙潤合企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合2金集團(tuán)有限責(zé)任公司11湖南省財信產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司克明食品1陳宏，段菊香數(shù)據(jù)來源：Choice同時，全國上市公司股票融資(IPO+定增)2900億元，湖南占比3.73%。這個指標(biāo)明確地告訴人們：從資本市場爭取資金方面，湖南上市公司爭得的份額較小。某一個年份或某一段時間如此，這是無關(guān)大在“1+6”省中，湖南省IPO募資額排名第4,增發(fā)額排第2,股票融資金額合計排名第2。 湖南省上市公司發(fā)展報告 股本融資，在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，有著關(guān)鍵的意義。股本金的擴(kuò)大，可以增強(qiáng)企業(yè)的信用等級、舉債能力和抗風(fēng)險能力，通過金融杠桿的應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資的幾何級放大。反推過來，股本融資不力，也將幾何級地縮小企業(yè)融資的能級和量級，出現(xiàn)“一步小則步步小”的融資收縮效應(yīng)。結(jié)合上文可以看出湖南省A股上市公司在與其他類似省份在資本市場爭取資金的愿望是積極的，效果是明顯的；同時，資本市場為全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級貢獻(xiàn)的資金“燃料”也是有成效的。未來需要持續(xù)重視股本融資，無論是宏觀上的全省經(jīng)濟(jì)，還是微觀上的企業(yè)經(jīng)營，資金“燃料”的充足性很大程度會影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動能，要持續(xù)加強(qiáng)重視。IPO募資(億元)(億元)資額比例1廣東217353841345廣西0226江西0227貴州022數(shù)據(jù)來源：Choice2、債券融資(包括可轉(zhuǎn)債):2024年，共有17家湖南上市公司有應(yīng)付債券(指企業(yè)為募集長期資金而實(shí)際發(fā)行的債券及應(yīng)付的利息，包含當(dāng)年新增發(fā)債金額和歷史發(fā)債金額中未償還部分),合計2,564.26億元，占全國上市公司應(yīng)付債券總額的0.92%,其中長沙銀行排名第一，應(yīng)付債券金額達(dá)2,013.38億元。排名第二的方正證券應(yīng)付債券金額為354.54億元。五礦資本位居第三應(yīng)付債券金額79.00億元。整體發(fā)債數(shù)量較2023年增加4家，但湖南省146家A股上市公司中僅有不到20家利用資本市場進(jìn)行債券融資，說明大部分公司對上市平臺的利用情況非常不足。圖表：2024年末湖南省上市公司應(yīng)付債券金額排名1234五礦新能5益豐藥房6旗濱集團(tuán)78楚天科技9華銀電力湖南省上市公司發(fā)展報告 九典制藥飛鹿股份總計數(shù)據(jù)來源：Choice在“1+6”省中，排名第3。排名應(yīng)付債券合計(億元)1北京23廣東4567山東89四川陜西貴州6安徽山西86江西廣西7吉林5遼寧6云南35內(nèi)蒙古4西藏63寧夏21全國數(shù)據(jù)來源：Choice未清償可轉(zhuǎn)債。至2024年底，共有11家湖南上市公司存在未清償可轉(zhuǎn)債，未清償105.1億元，其中規(guī)模最大的是五礦新能，為32.50億元；其次益豐藥房，為17.97億元。從行業(yè)上看，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的企業(yè)中，新能源、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)的企業(yè)占比較高。圖表：2024年末湖南省上市公司未清償可轉(zhuǎn)債排名未清償可轉(zhuǎn)債總量(億元)總市值(億元)1五礦新能2益豐藥房3旗濱集團(tuán)4楚天科技5678G九典制藥飛鹿股份數(shù)據(jù)來源：Choice3、收購兼并：2024年，湖南上市公司共披露并購事件384起，總金額280.08億元，平均0.73億元。雖然相較廣東、江蘇等地，無論是在并購次數(shù)還是金額上，湖南都存在較大差距(在“1+6”省比較中，湖南并購交易次數(shù)排名第三，并購金額排名第五),但和歷史數(shù)據(jù)相比較湖南省上市公司的企業(yè)活躍度逐步提高，區(qū)域市場的上市公司資源整合開始頻繁，市場擴(kuò)張意愿逐步強(qiáng)烈，體現(xiàn)了全省經(jīng)濟(jì)環(huán)境的開放性和資本市場的成熟度正逐步提高，這種趨勢還是非常有助于推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的。排名并購金額(億元)1廣東234廣西56江西7貴州數(shù)據(jù)來源：Choice4、股權(quán)激勵：2024年，湖南上市公司中有15家公司實(shí)施了共計17次股權(quán)激勵，其中限制性股票13次、期權(quán)4次，激勵總數(shù)為12035萬股。作為上市公司，需要重視通過長期激勵機(jī)制來吸引、留住并激勵核心員工，共同推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，體現(xiàn)了企業(yè)對人才和未來發(fā)展的高度重視。同時我們也發(fā)現(xiàn)全年實(shí)施股權(quán)激勵的國有上市公司僅有湖南裕能一家，未來國有上市公司的股權(quán)激勵改革還需要進(jìn)一步加大力度。湖南省上市公司發(fā)展報告圖表：湖南省A股上市公司股權(quán)激勵情況一覽激勵數(shù)量(萬股)天舟文化克明食品華凱易佰安克創(chuàng)新科力爾和順石油數(shù)據(jù)來源：Choice和君課題組認(rèn)為：一個成熟的上市公司，應(yīng)當(dāng)充分利用上市公司資本平臺，搭建長期持續(xù)的股權(quán)激勵體系，而股權(quán)激勵體系的核心目標(biāo)，是圍繞上市公司長期業(yè)績提升和市值增長從激勵機(jī)制上保障上市5、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者：2024年，湖南有3家上市公司通過增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者，金額共計20.18億元。相對于財務(wù)投資者，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者通常更注重產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，更注重長期投資，也可以帶來更多的產(chǎn)業(yè)資源和能力。在實(shí)現(xiàn)融資的同時兼顧產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)能力的鏈接，是非常好的現(xiàn)象，值得政府和產(chǎn)業(yè)圖表：湖南省A股上市公司引入戰(zhàn)略投資者情況軍信股份7.68億中國石化集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司、中節(jié)能(湖北)環(huán)保產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、國調(diào)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資南華生物2.76億數(shù)據(jù)來源：Choice6、對外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資(參股):2024年，湖南上市公司共披露已完成的對外產(chǎn)業(yè)投資19次，涉及16家上市公司，總金額11.99億元。另外，大部分上市公司沒有開展產(chǎn)業(yè)投資，說明整體比較謹(jǐn)慎。湖南省上市公司發(fā)展報告對外產(chǎn)業(yè)投資交易金額(億元)易普力九典制藥數(shù)據(jù)來源：Choice億元。較上年回購次數(shù)(144次)有所增加，回購金額(36.05億元)有所下降，表明湖南上市公司在市本結(jié)構(gòu)。股票回購金額(億元)絕味食品國科微9中科電氣8克明食品888惠博普7766數(shù)據(jù)來源：Choice湖南省上市公司發(fā)展報告 8、大股東增減持：2024年，湖南上市公司有7家共計進(jìn)行了11次增持，有19家公司共計進(jìn)行了52次減持，較2023年6次增持和110次減持，大股東在增持上有所增加，在減持上有大幅減少，說明從大持排名第5,減持排名第2,活躍度處于中上游。和君課題組將增減持與回購統(tǒng)稱為上市公司的股權(quán)吞吐行動，這意味著一家上市公司主動管理自己的股權(quán)。一家優(yōu)秀的上市公司不能一味增持，否則流動性減弱，無法發(fā)揮公開市場的流通功能；一家優(yōu)秀的上市公司也不能一味減持，一旦上市公司大股東減持達(dá)到某個閾值，可能會導(dǎo)致公司控制權(quán)出現(xiàn)松動，甚至出現(xiàn)大股東的負(fù)面影響。對于上市公司的增減持，和君課題組認(rèn)為：應(yīng)該建立以合規(guī)為前提、可分步實(shí)施的系統(tǒng)規(guī)劃，搭建助力上市公司長期可持續(xù)成長的股權(quán)吞吐策略體系，這是上市公司大股東圖表：2024年度湖南省上市公司大股東增持大股東增持?jǐn)?shù)量合計(萬股)時代電氣12411楚天科技11數(shù)據(jù)來源：Choice圖表：2