CRUIndependent

expert

intelligence全球高壓超高壓海纜需求保持高速增長，然地區(qū)間供需平衡存在潛在風險王晨飛，線纜及特種材料市場部門負責人英國商品研究所（CRU）Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence CRU全球線纜及特種材料團隊

Egest

BallaAnalyst,Wire&Cable

Service+1

724201

8166egest.balla@

Aisling

HubertLead,Wire&Cable

Service+1

7247201

1000aisling.hubert@Natalie

Noor-DruganPrincipalAnalyst,Wire&Cable

Service

+4420

79032421natalie.noor-drugan@

Vishnu

PatidarSeniorAnalyst,Wire&Cable

Service+91224504

5757vishnu.patidar@c

ElijahSantosAnalyst,

CarbonProductsService+44

7487414346elijah.santos@

Sabrina

LuLead,Silicon

MetalService+4420

79032194sabrina.lu@cr

LiWangSeniorAnalyst,

Silicon

MetalService+86

105082

8317li.wang@

Simon

MorrisVP,

MarketAnalysis

&

Forecasts+4420

79032248simon.morris@crugroup.comNew

Hire-LondonAnalyst,Wire&Cable

ServiceTBC

AhmedAliLead,Optical

Fibre&

Cable

Service+4420

79032044ahmed.ali@crugrouNew

Hire-ShanghaiAnalyst,Wire&Cable

ServiceTBC

ChenfeiWangHeadofWire&Cable+

Speciality

Materials

+8621

6379

3322chenfei.wang@crugroDate:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence

演講主題1需求：全球主要地區(qū)未來高壓超高壓海纜需求展望2供應：全球主要海纜企業(yè)擴產計劃，未來產能及中國企業(yè)出?，F(xiàn)狀3供需平衡：需求高速增長帶來新一輪產能投資，供需平衡是否已被打破？Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence

演講主題1需求：全球主要地區(qū)未來高壓超高壓海纜需求展望2供應：全球主要海纜企業(yè)擴產計劃，未來產能及中國企業(yè)出海現(xiàn)狀3供需平衡：需求高速增長帶來新一輪產能投資，供需平衡是否已被打破？Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000LandcablesSubseacables

(inc.

MV

array)45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000Landcables

Subseacables

(inc.

MV

array) 全球高壓超高壓海纜市值將于2026年超過陸纜按市值算-

因其更高的附加值-全球海纜市場將在未來超越陸纜市場全球高壓(HV)超高壓(EHV)電纜需求，百萬美金按纜芯公里計算，全球陸纜需求占據(jù)更高的比例全球高壓(HV)超高壓(EHV)電纜需求，纜芯公里Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligenceDATA:CRU電力傳輸市場展望2018202120282029203020312024202520262027201720162019202020222023201920202021202220232016202520262027202820242030203120172018202945,00037,50030,00022,50015,0007,5000

LandcablesSubsea

cables

(inc.

MV

array)25,00020,00015,00010,0005,0000

35kV

array

132kV

array

Export

DC

66kV

array

ExportAC

Interconnection25,00020,00015,00010,0005,0000

中國電網(wǎng)與海上風電的擴張推動高壓電纜需求增長中國HV與EHV陸纜需求，纜芯公里

Land

HVAC

Land

EHVAC

Land

EHVDC201620172018201920202021202220232024202520262027202820292030203120162017201820192020202120222023202420252026202720282029203020312016201720182019202020212022202320242025202620272028202920302031Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence中國MV

，

HV與EHV海纜需求，

纜芯公里中國HV與EHV電纜需求，纜芯公里DATA:CRU電力傳輸市場展望要求單臺風機容量≤8

MW8-12

MW≥12

MW1距岸距離與水深30公里離岸，或水深>30米（且離岸>10公里）2單位裝機容量占用海域

面積（km2/MW）≤0.13≤0.14≤0.153海域利用率≥10%≥7%≥6%4投資強度（萬元人民幣/平方公里）≥60,000≥70,000≥80,000注釋:a.海域利用率計算公式

=（海上風電項目用海面積（km2)

+多功能設

施用海面積（km2),如海洋牧場、海上光伏、潮汐能、制氫、儲能等）/風電場用海面積（km2)b.投資強度計算公式

=

固定資產總投資（萬元人民幣）/風電場用海面

積（km2)c.如使用不同機型，應計算平均單臺風機容量，即：總規(guī)劃裝機容量

（MW）/風機數(shù)量d.要求1和2為強制性要求，不滿足的項目必須進行修改。其他要求為鼓勵性，如確實無法滿足，應在可研報告中說明原因。 新的海風政策將推動更遠、更深及復合型項目的發(fā)展多功能海上項目：

全球首個“浮式海上風電

+海上光伏”示范項目

,由SPIC在山東半島南三期項目實施來自CRU項目數(shù)據(jù)庫的中國海上風電場平均離岸距離預測，公里自然資源部：關于進一步加強海上風電項目用海資源管理的通知Date:

16October,20252025中國風能大會，北京DATA:CRU電力傳輸市場展望，MNR

，

CMA

，

SPIC2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031CRU.

Independentexpert

intelligence44.541.924.226.939.530.761.055.8

中國風機不斷創(chuàng)新推動海纜廠商加速適應與升級來自CRU項目數(shù)據(jù)庫的中國海上風電擬建裝機容量預測，GW FixedoffshoreFloatingoffshore16.6兆瓦雙機位浮式示范：明陽V字形OceanX混合型風機已在青州四期海上風電場投運2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031DATA:CRU電力傳輸市場展望，明陽智慧能源Date:

16October,20252025中國風能大會，北京2024

202520262027

2028202920302031CRU.

Independentexpert

intelligence中國海上風電平均單機容量，MW13.215.510.213.810.110.314.510.910.813.02.20.48.48.28.09.99.81.645,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000InterconnectionOffshore

wind45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000Land

HVACLand

EHV

DC70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000LandcablesSubseacables

(inc.

MV

array)

歐洲仍保持全球HV&EHV電纜需求的最大份額201620172018201920202021202220232024202520262027202820292030203120162017201820192020202120222023202420252026202720282029203020312016201720182019202020212022202320242025202620272028202920302031Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence歐洲MV

，HV與EHV海纜需求，纜芯公里歐洲HV與EHV電纜需求，纜芯公里歐洲HV與EHV陸纜需求，纜芯公里DATA:CRU電力傳輸市場展望Land

EHVAC10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000HVAC

HVDC

EHVAC

EHVDC132kv66kV≤36kVExport

DCExportACarray

cablesarray

cablesarray

cables0

20,00040,000

60,000

80,000 海底互聯(lián)項目被優(yōu)先視為區(qū)域與能源安全的關鍵2024-2031年歐洲海上風電應用的高壓及超高壓海纜累計需求，纜芯公里60%50%40%30%20%10%0%Total

EU-27

+

UKUnitedKingdomNetherlandsGermanyDenmark2016201720182019202020212022202320242025202620272028202920302031DATA:CRU電力傳輸市場展望

，

CRU能源轉型市場展望，

European

CommissionDate:

16October,20252025中國風能大會，北京歐洲主要國家海上風電占總發(fā)電量的比重，%2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050CRU.

Independentexpert

intelligence歐洲海底互聯(lián)項目海纜需求，

纜芯公里Forecast15,00012,0009,0006,0003,0000

LandcablesSubseacables(inc.

MV

array)15,00012,0009,0006,0003,0000MV+HV+EHVSubseacablesHV

+

EHV

Landcables

美國可再生能源政策轉弱，

削弱了地區(qū)短期前景9,0006,0003,0000東北亞HV與EHV電纜需求，

纜芯公里

Landcables

Subseacables

(inc.

MV

array)15,00012,000201620172018201920202021202220232024202520262027202820292030203120162017201820192020202120222023202420252026202720282029203020312016201720182019202020212022202320242025202620272028202920302031Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence其他亞太地區(qū)HV與EHV電纜需求，纜芯公里北美HV與EHV電纜需求，纜芯公里DATA:CRU電力傳輸市場展望

演講主題1需求：全球主要地區(qū)未來高壓超高壓海纜需求展望2供應：全球主要海纜企業(yè)擴產計劃，未來產能及中國企業(yè)出?，F(xiàn)狀3供需平衡：需求高速增長帶來新一輪產能投資，供需平衡是否已被打破？Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligence>

$3

bn[$3bn

-

$2

bn)[$2bn-

$1.5

bn)[$1.5bn-

$1

bn)[$1bn-

$0.8

bn]亨通光電EncoreWire寶勝科技BeldenBahra

Cables江蘇上上電纜遠東電纜CondumexCommScope冠城大通新材料LS

Cable金杯電工DucabElsewedy

ElectricEnergya

Wire&

CableNexans無錫江南電纜珠海格力電工FujikuraFurukawa

ElectricPrysmian

GroupNKT

CablesSuperiorEssex杭州電纜Gaon

CableSouthwirePolycab特變電工Proterial(formerlyHitachi

Cable)Havell’s

IndiaSumitomo

ElectricIndustriesRiyadh

CablesViakableKEIIndustriesHellenic

Cable中天科技上海起帆電纜浙江萬馬ReaMagnet

Wire寧波東方電纜銅陵精達特種電磁線YazakiCorporation青島漢纜SWCC

ShowaTaihanCable

&

SolutionTFKable

中國線纜公司占全球頭部企業(yè)俱樂部超三分之一全球主要線纜企業(yè)產值區(qū)間（2024年），所在區(qū)間取決于其絕緣金屬線纜產值（$美金

十億）(公司排序按英文字母（A-Z）順序)DATA:CRU電線電纜市場展望，市場情報收集，公司年報NOTE1:每個區(qū)間中的公司排序按英文字母（A-Z）順序。NOTE2:2024年區(qū)間同2023年相比，

紫色代表公司區(qū)間升級；粉色代表公司區(qū)間降級；

藍色代表公司新進入?yún)^(qū)間；

黑色代表公司所在區(qū)間無變化。NOTE3:企業(yè)線纜產值僅包括絕緣金屬線纜（包括漆包線）生產。因此，光纜，鋁架空線，裸線或其他非絕緣金屬線纜業(yè)務產生的價值不納入計算。NOTE4:“)”和“(“括號代表對應價值不涵括在內?！癧“

和“]”括號代表對應價值涵括在內。Date:

16October,20252025中國風能大會，北京CRU.

Independentexpert

intelligenceAginode，歐亞，2023(通信光纜，2.2億美金)AmerCable，美國，2025(油氣線纜，3.0億美金)Lynxeo，法國&美國，2025(工業(yè)線纜，5.7億美金)NKT

Photonics，丹麥，2024(光學激光光纖，2.7億美金)海纜CCV

，2025Charleston

，美國海纜VCV

，2021Halden

，挪威海纜VCV

，2024Cologne

，德國海纜CCV

，2022Karlskrona

，瑞典海纜VCV

，2022海纜VCV

，2026Alings?s

，瑞典營業(yè)收入2024總計：184億美金總收入增長：+11%y/y輸電業(yè)務增長：+17%y/y2024總計：92億美金收購/并購EncoreWire

，美國，2024(建筑線，45億美金)Channell，美國，2025(光通信連接，10億美金)Centelsa，拉美，2022(建筑及電網(wǎng)線纜，2.3億美金) 為占領未來市場先機，歐洲頭部企業(yè)投資并購頻繁總收入增長：+10%y/y

RekaCables

，芬蘭，2023發(fā)輸電業(yè)務增長：+47%y/y

(低壓中壓，0.6億美金)LaTriveneta，意大利，2024(低壓中壓，5.6億美金)出售/剝離

投資/擴產Pikkala

，芬蘭海纜CCV

，2024海纜VCV

，2026Arco

Felice

，意大利2024總計：35億美金總收入增長：+27%y/y解決方案業(yè)務增長：+39%y/yVentcroft，英國，2022(低壓阻火線，0.2億美金)SolidAl

，葡萄牙，2024(中壓高壓，2.1億美金)opry

sm

ianNx

ans高壓電纜配件，2025高雄，中國臺灣海纜CCV

，2027DATA:CRU電線電纜市場展望，

CRU電力傳輸市場展望，公司信息披露CRU.

Independentexpert

intelligence2025中國風能大會，北京Date:

16October,2025 面臨本土市場飽和，日韓線纜企業(yè)的外貿轉型之路fFuji

kura

FAFL2024總計：60億美金總收入變化：+6.9%y/y營業(yè)利潤變化：+65.1%y/y凈利潤變化：+133.1%y/y2024總計：50億美金總收入變化：+4.2%y/y營業(yè)利潤變化：+13.1%y/y凈利潤變化：-59.4%y/y營業(yè)收入2024總計：305億美金總收入變化：-0.5%y/y營業(yè)利潤變化：+14.7%y/y凈利潤變化：+28.8%y/y2024總計：78億美金總收入變化：+4.2%y/y營業(yè)利潤變化：+352.6%y/y凈利潤變化：+∞%y/y印度:

陸纜越南:陸纜海纜中國:紅旗陸纜

美國:陸纜(子公司（海纜）

GaonCable收購)美國:海纜

(在建)英國:海纜(在建)全球布局：海纜陸纜

全球布局：光纖光纜中國:蘇州古河

墨西哥:LighteraOPGW

光纜沙特:J-Power印度:Finolex

J-海纜

Power

陸纜Date:

16October,20252025中國風能大會，北京美國:SuperiorEssex光纜及漆包線(子公司)DATA:CRU光纖光纜市場展望，市場情報收集，公司信息披露(擴產中)倉光纖光纜藤倉光纜美國:Sumitomo

Electric

LightwaveCRU.

Independentexpert

intelligence中國:天津/杭州住友富通光纖光纜摩洛哥:Lightera光纜中國:舟山富通住友海纜(在建)德國:Südkabel陸纜OLight

era中國:沈陽古河高壓陸纜美國:

Lightera棒纖纜巴西:

Lightera棒纖纜波蘭:AFL光纜及光連接器波蘭:光纜及電池組件俄羅斯:古河光纜英國:海纜(在建)印度:

Birla古河光纖俄羅斯:Moskabel中國:南京華信藤越南:藤倉光纜美國:AFL光纜33.7%15.3%18.9%緬甸:光纜

南非:光纜

印尼:光纖光纜

波蘭:光纜

巴西:光纜

墨西哥:光纜

德國:銅數(shù)據(jù)線泰國:光纜印度:光纖光纜巴西:光纜印尼:光纖光纜

摩洛哥:光纜波蘭:光纜印度:光纖光纜25.4%巴西:光纜印尼:光纖光纜厄瓜多爾：光纜西班牙:光纜德國:光纖

埃及:光纜泰國:光纖光纜墨西哥:光纜

中國光纖光纜“

四巨頭”穩(wěn)步實行全球化戰(zhàn)略2024總計：119億人民幣收入變化：-9.1%y/y

毛利率：27.8%2024總計：81億人民幣收入變化：-11.2%y/y毛利率：25.1%2024總計：66億人民幣收入變化：-11.0%y/y毛利率：25.6%2024總計：47億人民幣收入變化：-11.0%y/y毛利率：25.4%NOTE:烽火通信銷售數(shù)據(jù)（僅）為光纖和線纜業(yè)務，不包括光纜在烽火其他部門銷售中所占比例

CRU.

Independentexpert

intelligence光通信收入及利潤率整體海外收入占比Date:

16October,20252025中國風能大會，北京DATA:CRU光纖光纜市場展望，市場情報收集，公司信息披露沙特:OPGW，高壓特高壓全球擴張及布局匈牙利：光纜區(qū)域HV

陸纜

(>37.5kV)EHV

陸纜

(>245kV)海纜總計非洲101011中南美洲5005北美144523中國46282599南亞1710027東南亞152118東北亞14101135東歐174021西歐24121652中東237131澳新1001總計1867858323DATA:CRU電力傳輸市場展望NOTE:因空間不足，以上列出的企業(yè)海纜生產擴張統(tǒng)計并非詳盡無遺的

CRU.

Independentexpert

intelligence全球加速擴張海纜產能，這既是風險也是機遇?

挪威，VCV?

韓國，CCV

&VCV?英國，CCV

&VCV?美國，CCV

&VCV?越南，

CCV?

廣東汕尾，

CCV

&VCV?江蘇鹽城，CCV?

山東瑞山，

CCV?沙特阿拉伯，

VCV?

浙江寧波，

CCV

&VCV?

廣東陽江，

CCV

&VCV?山東煙臺，

CCV

&VCV全球高壓超高壓電纜廠區(qū)數(shù)量，按產品種類和地區(qū)分布（包括已驗證的，運行中的，在建的以及計劃中的）?

湖北宜昌，

CCV

&VCV?

福建平潭，

VCV?江蘇射陽，

VCV?廣東揭陽，

VCVDpr

ys

mianNx

ans?意大利，

CCV?

芬蘭，CCV

&VCV?英國，VCV?英國，VCV?英國，

CCV?

英國，

CCV?希臘，

CCV?美國，

CCV?

瑞典，VCV?

中國臺灣，

CCV?

江蘇揚州，

CCV

&VCV?

江蘇南通，

CCV

&VCV?江蘇南通，

VCV?

福建漳州，CCV

&

VCVDate:

16October,20252025中國風能大會，北京?

韓國，CCV

&VCV?荷蘭，

CCV?英國，

CCVLsia

se直ye?

山東青島，

VCV 截至2025年，中國占全球CCV+VCV產能超53%5%48%55%70%95%52%45%30%至2031年海纜對陸纜生產比例，%

SubmarineShare

(%)

Land

Share

(%) CCVlines(MV+HV

cable

capacity) VCVlines

(EHVcable

capacity)40,000中國高壓超高壓電纜生產，纜芯公里

HV&EHV

Land2025年全球陸纜生產產能，纜芯公里

西歐高壓超高壓電纜生產，纜芯公里20212022202320242025202620272028202920302031100,0000Date:

16October,20252025中國風能大會，北京25,000030,00020,000CRU.

Independentexpert

intelligence

HV&EHV

Land

HV&EHVSubsea2025年全球海纜生產產能，纜芯公里20262027202820292030203120212022202320242025China

NorthAmericaDATA:CRU電力傳輸市場展望 CCVlines(MV+HV

cable

capacity) VCVlines

(EHVcable

capacity)Northeast

AsiaWestern

EuropeHV&EHVSubsea40,00020,00030,00010,00010,00000

演講主題1