2025年大學(xué)大二（財務(wù)管理）投資學(xué)試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共30分）答題要求：本大題共10小題，每小題3分。在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號內(nèi)。1.以下關(guān)于投資組合理論的說法，正確的是（）A.投資組合的風(fēng)險等于組合中各資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均值B.投資組合可以通過分散投資降低非系統(tǒng)性風(fēng)險C.有效前沿是所有可行投資組合中收益最高的組合集合D.資本市場線描述了單個證券的風(fēng)險與收益關(guān)系2.下列哪種風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險（）A.公司研發(fā)失敗導(dǎo)致股價下跌B.行業(yè)競爭加劇使企業(yè)利潤下降C.宏觀經(jīng)濟衰退引發(fā)股市整體下跌D.公司管理層變更影響公司運營3.已知無風(fēng)險利率為3%，市場組合的預(yù)期收益率為10%，某股票的β系數(shù)為1.5，則該股票的預(yù)期收益率為（）A.10.5%B.12%C.13.5%D.15%4.關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），以下表述錯誤的是（）A.該模型假設(shè)投資者是風(fēng)險厭惡的B.它描述了均衡狀態(tài)下資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系C.市場風(fēng)險溢價是市場組合預(yù)期收益率與無風(fēng)險利率的差值D.所有資產(chǎn)的β系數(shù)都大于05.以下哪種投資策略不屬于積極投資策略（）A.基于宏觀經(jīng)濟分析進行行業(yè)配置B.通過技術(shù)分析尋找股價波動規(guī)律C.購買指數(shù)基金并長期持有D.深入研究公司基本面挖掘低估股票6.債券的票面利率與市場利率的關(guān)系對債券價格的影響是（）A.票面利率高于市場利率時，債券價格高于面值B.票面利率低于市場利率時，債券價格高于面值C.票面利率等于市場利率時，債券價格波動較大D.票面利率與市場利率的關(guān)系不影響債券價格7.某債券面值為1000元，票面利率為8%，期限為5年，每年付息一次，市場利率為6%，則該債券的內(nèi)在價值為（）A.1084.25元B.1108.42元C.1123.08元D.1147.20元8.以下關(guān)于股票估值方法的說法，正確的是（）A.市盈率法適用于所有類型的公司估值B.市凈率法主要用于評估成長型公司C.現(xiàn)金流折現(xiàn)模型考慮了貨幣的時間價值D.相對估值法不需要參考同行業(yè)其他公司9.投資基金按照組織形式可以分為（）A.契約型基金和公司型基金B(yǎng).開放式基金和封閉式基金C.股票型基金和債券型基金D.主動型基金和被動型基金10.以下哪種情況會導(dǎo)致基金份額凈值下降（）A.基金投資的股票價格上漲B.基金獲得分紅收益C.基金進行份額拆分D.基金所投資的債券違約第II卷（非選擇題共70分）11.（10分）簡述系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的概念，并分別舉例說明。12.（15分）假設(shè)市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，無風(fēng)險利率為5%，某投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為30%，與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.8。計算該投資組合的預(yù)期收益率。13.（15分）某公司預(yù)計未來三年的股利分別為1元、1.2元、1.5元，從第四年開始股利將以每年5%的速度持續(xù)增長。假設(shè)投資者要求的收益率為10%，計算該公司股票的內(nèi)在價值。14.（15分）閱讀以下材料：近年來，隨著科技的快速發(fā)展，新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。政府出臺了一系列鼓勵政策，如購車補貼、稅收優(yōu)惠等，推動新能源汽車的普及。同時，消費者對環(huán)保出行的需求不斷增加，也為新能源汽車市場提供了廣闊的空間。某新能源汽車企業(yè)A，在技術(shù)研發(fā)方面投入巨大，擁有多項核心專利，產(chǎn)品質(zhì)量和性能在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。然而，該行業(yè)競爭也日益激烈，新進入者不斷涌現(xiàn)，市場份額爭奪激烈。問題：請從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)等方面分析新能源汽車企業(yè)A面臨的投資環(huán)境，并提出相應(yīng)的投資建議。15.（15分）閱讀以下材料：某投資者持有一個投資組合，包含三只股票，具體信息如下：股票A：投資金額為20萬元，β系數(shù)為1.2，預(yù)期收益率為15%；股票B：投資金額為30萬元，β系數(shù)為0.8，預(yù)期收益率為12%；股票C：投資金額為50萬元，β系數(shù)為1.5，預(yù)期收益率為18%。市場組合的預(yù)期收益率為13%，無風(fēng)險利率為5%。問題：計算該投資組合的β系數(shù)和預(yù)期收益率，并分析該投資組合是否優(yōu)于市場組合。答案：1.B2.C3.C4.D5.C6.A7.B8.C9.A10.D11.系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格造成的影響，這種風(fēng)險不能通過分散投資加以消除，如宏觀經(jīng)濟衰退、利率變動、通貨膨脹等。非系統(tǒng)性風(fēng)險是指個別證券特有的風(fēng)險，可通過分散投資來消除，比如公司經(jīng)營不善、財務(wù)造假等。12.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的擴展形式，投資組合預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+β×（市場組合預(yù)期收益率-無風(fēng)險利率），β=投資組合標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合標(biāo)準(zhǔn)差×相關(guān)系數(shù)=30%/20%×0.8=1.2，所以投資組合預(yù)期收益率=5%+1.2×(13%-5%)=14.6%。13.首先計算前三年股利現(xiàn)值：第一年股利現(xiàn)值=1/(1+10%)=0.9091元；第二年股利現(xiàn)值=1.2/(1+10%)2=0.9917元；第三年股利現(xiàn)值=1.5/(1+10%)3=1.1270元。然后計算第三年末股票價值=1.5×(1+5%)/(10%-5%)=31.5元，其現(xiàn)值=31.5/(1+10%)3=23.6216元。該公司股票內(nèi)在價值=0.9091+0.9917+1.1270+23.6216=26.6494元。14.宏觀經(jīng)濟環(huán)境方面，政府鼓勵政策和消費者環(huán)保需求增長為新能源汽車行業(yè)提供了良好機遇。行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)上，競爭激烈，新進入者多。投資建議：關(guān)注企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，因其技術(shù)領(lǐng)先有優(yōu)勢；關(guān)注市場份額變化，若能保持或擴大份額則投資價值高；關(guān)注政策動態(tài)，政策變化可能影響企業(yè)發(fā)展。15.投資組合β系數(shù)=(20×1.2+30×0.8+50×1.5)/(20+30+50)=1.23。投資組合預(yù)期收益率=(20×15%+