內(nèi)容目錄中信機械2025年三季報總結(jié)：業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力持續(xù)改善 4中機械行業(yè)2025年三報業(yè)穩(wěn)健長，環(huán)比明加速 4中機械行業(yè)2025年三報盈能力善明顯 5中機械行業(yè)2025年三報經(jīng)現(xiàn)金穩(wěn)健 5中機械行業(yè)2025年三報存、合負債增長，速下滑 6中機械行業(yè)2025年三報周小幅緩 6機行業(yè)2025年三季報績增排名前 7子行業(yè)2025年三季報：周期子行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)，成長子行業(yè)分化明顯 82025年三季營業(yè)入增速 82025年三季扣非母凈潤 82025年三季財報利能力 9中信機械子行業(yè)分析 10工機械主要種銷持續(xù)蘇，頭業(yè)快增長 10鋰設(shè)備行業(yè)部反，企盈利步改善 12基件：益國替代行業(yè)健復(fù)增長 13工機器、機工具產(chǎn)品量復(fù)加速板財報嚴分化 15礦冶金油氣備：氣設(shè)行業(yè)蘇盈修，礦山金機增速緩 16船制造行業(yè)氣度續(xù)，市公盈利復(fù)速 18行業(yè)觀點與投資建議 20風(fēng)險提示 20圖表目錄圖1：中信機行業(yè)營收入（元，%） 4圖2：中信機行業(yè)歸凈利潤億元，%） 4圖3：中信機單季度業(yè)收入億元，%） 4圖4：中信機行業(yè)單度歸母利潤（元，%） 4圖5：中信機行業(yè)毛率、凈率（%） 5圖6：中信機行業(yè)加權(quán)ROE、資負債率（%） 5圖7：中信機行業(yè)經(jīng)現(xiàn)金流凈額（元） 5圖8：近年中機械行存貨、同負債億元，%） 6圖9：中信機行業(yè)應(yīng)賬款周天數(shù)、貨周轉(zhuǎn)數(shù) 6圖10：2025年三季報中信機械子業(yè)營業(yè)入及比增速（元，） 8圖年三季報中信機械子業(yè)扣歸母凈潤及同比速（億，） 9圖12：中信工程機行業(yè)營收入同比（元、圖13：中信工程機行業(yè)扣歸母利潤、比（元、%） 圖14：中信工程機行業(yè)盈能力（%） 圖15：中信工程機行業(yè)存、應(yīng)賬款周率（%） 圖16：中信鋰電設(shè)行業(yè)營收入同比（元、圖17：中信鋰電設(shè)行業(yè)扣歸母利潤、比（元、%） 圖18：中信鋰電設(shè)行業(yè)盈能力（%） 圖19：中信鋰電設(shè)行業(yè)存、應(yīng)賬款周率（%） 圖20：中信基礎(chǔ)件業(yè)營業(yè)入、比（億、%） 圖21中信基礎(chǔ)件業(yè)扣非母凈利、同比億、%） 圖22：中信基礎(chǔ)件業(yè)盈利力（%） 圖23：中信基礎(chǔ)件業(yè)存貨應(yīng)收款周轉(zhuǎn)（%） 圖34：中信工業(yè)機人行業(yè)業(yè)收、同比億元%） 圖25：中信工業(yè)機人行業(yè)非歸凈利潤同比億元、%） 圖26：中信機床工行業(yè)營收入同比（元、圖27：中信機床工扣非歸凈利、同比億元%） 圖28：中信礦山冶機械行營業(yè)入、同（億、%） 圖29：中信礦山冶機械行扣非母凈利、同（億元、%） 圖30：中信油氣設(shè)行業(yè)營收入同比（元、圖31：中信油氣設(shè)扣非歸凈利、同比億元%） 圖32：中信船舶制行業(yè)營收入同比（元、圖33：中信船舶制行業(yè)扣歸母利潤、比（元、%） 圖34：中信船舶制行業(yè)盈能力（%） 圖35：中信船舶制行業(yè)存、應(yīng)賬款周率（%） 表1：2025年三季中信一行業(yè)財情況（） 7表2：中信械子業(yè)盈利力() 9表3：中信程機行業(yè)重公司2025年三季情（億元、） 表4：中信電設(shè)行業(yè)重公司2025年三季情（億元、） 表5：中信礎(chǔ)件業(yè)重點司2025三季報況億元、） 表6：中信業(yè)機人、機工具行重點公司2025年三季報況（億、） 表7：中信山冶機械、氣設(shè)備業(yè)重點司2025年三季情況（元、） 表8：中信舶制行業(yè)重公司2025年三季情（億元、） 2025年三季報總結(jié)：業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力持續(xù)改善2025年三季報業(yè)績穩(wěn)健增長，增速環(huán)比明顯加速1284.4212.91%14.12%，營0圖中信機械行業(yè)營業(yè)入（億元，%） 圖中信機械行業(yè)歸母利潤（億元，%）0-500-500-0.8110,0005,0005.9855.114.8215,0001018,888.4320,290.7818,434.0320,0001520同比（右）24,878.3022,694.7225,000營業(yè)收入18.0730,00-150-11.68-10200-7.60400-5600080051,0005.537.58101,270.531,284.421,160.801,221.421,2001,4001512.91歸母凈利潤 同比（右）1,395.411,600、研究所 、研究所從單季度來看，中信機械行業(yè)單季度營業(yè)收入和歸母凈利潤同比有明顯增長。2025Q1增速較高，Q2-Q3增速有所放緩，但仍保持在兩位數(shù)以上的增長。8,000單季度營業(yè)收入7209.69同比167,000.6..8,000單季度營業(yè)收入7209.69同比167,000.6..36,0005655.68124955,0004.124955,0004.128.7010.7710.27 8.994,0008.3183,0006.0962,00041,000200-500-43.70-40100-30145.762003000361.84-3.01-7.77320.3740010410.11393.83420.7712.9917.78500495.5722.9330同比單季度歸母凈利潤600、研究所 、研究所2025年三季報盈利能力改善明顯、7.37%年報上0.36pct1.83ROE年三季報52.93圖中信機械行業(yè)毛利、凈利率（%） 圖中信機械行業(yè)加權(quán)ROE、資產(chǎn)負債52.9323.5毛利率凈利率(右)8.0053.2資產(chǎn)負債率ROE(右)9.0023.227.377.0053.18.4153.138.0023.06.686.476.557.357.377.0022.522.6422.465.546.005.0053.052.953.01 5.906.526.005.0022.0 21.852.0021.51.0021.0 0.0052.852.752.652.552.73 、研究所 、研究所2025年三季報經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)健圖7：中信機械行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入凈額（億元）2025Q1-Q32025Q1-Q32024A2023A2022A2021A05001,0001,5002,000歸母凈利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流入凈額2,500、研究所2025年三季報存貨、合同負債穩(wěn)健增長，增速下滑4.8%5031.22億，。圖8：近年中信機械行業(yè)存貨、合同負債（億元，%）1,0001,0000 02021A 2022A 2023A 2024A 2025Q1-Q35.02,0006.773,000105,0004,0001514.347,0006,00019.04 18.86208,0009,00025合同負債同比（右）存貨同比（右）合同負債.6存貨10,000、研究所2025年三季報周轉(zhuǎn)小幅放緩2025Q1-Q32024A2023A2022A2025Q1-Q32024A2023A2022A2021A908097.18100108.50111.46110114.79120124.31126.11130141.79140148.76148.28152.92150應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)160、研究所2025年三季報業(yè)績增速排名靠前307表1：2025年季報信一行業(yè)務(wù)情（）營收增速扣非歸母凈利增速營收增速扣非歸母凈利營收增速扣非歸母凈利中信一級行業(yè)2025Q1-Q32025Q1-Q32025H1增速2025H12024A增速2024ACS鋼鐵-3.92532.99-7.58269.28-8.26-156.80CS綜合-1.67137.00-4.60-12.34-13.5514.55CS計算機20.1055.0119.6955.4812.08-38.68CS非銀行金融16.8944.098.2117.3517.0260.18CS有色金屬9.8437.286.7829.835.7011.16CS傳媒4.5736.133.1222.62-0.34-32.41CS建材-3.7635.69-3.4564.35-12.49-66.95CS電子14.1130.4214.4126.0712.9148.71CS電力設(shè)備及新能源4.6022.593.5913.51-7.31-66.69CS農(nóng)林牧漁7.6219.4311.49337.68-0.16264.61CS機械5.9914.127.6819.055.12-5.95CS汽車8.999.668.1410.057.357.42CS家電5.678.717.6612.104.425.62CS通信2.308.532.179.224.386.26CS基礎(chǔ)化工3.946.703.23-0.66-0.17-17.66全部A股1.225.700.032.13-0.24-1.28CS電力及公用事業(yè)-2.914.61-2.983.34-0.1913.02CS國防軍工3.212.69-7.91-10.42-4.79-51.61CS銀行0.901.821.031.130.082.62CS食品飲料-1.88-4.280.260.361.645.66CS交通運輸1.23-4.541.186.161.4722.30CS石油石化-7.01-11.38-8.22-15.31-2.76-6.17CS消費者服務(wù)2.20-11.541.43-14.911.91-20.43CS建筑-5.16-11.94-5.56-10.60-4.11-18.48CS醫(yī)藥-1.89-13.15-2.63-12.40-0.58-5.92CS商貿(mào)零售-7.05-16.95-9.72-23.62-8.04-37.45CS紡織服裝-1.50-18.50-1.60-13.731.42-36.35CS輕工制造-1.30-30.98-1.53-31.821.10-42.87CS綜合金融-17.95-31.41-25.91-35.25-36.45-57.78CS煤炭-18.37-33.56-19.64-36.18-5.66-22.02CS房地產(chǎn)-10.30-143.40-11.71-256.61-20.93-668.90、研究所20252025年三季報營業(yè)收入增速5（++（+（+%）。（----602,0000-40-44.64,0008,000 -20.4-602,0000-40-44.64,0008,000 -20.4-206,0000-9.6-0.7-3.4-4.0-5.4-5.810,0006.05.24.94.83.11.212,0002012.411.811.49.79.68.88.87.67.119.717.614,0004016,00033.718,00060營收增速2025Q1-Q3(右)營業(yè)收入2025Q1-Q353.120,000、研究所2025年三季報扣非歸母凈利潤。3C設(shè)備、鍋爐設(shè)備、紡織服裝機械、光伏設(shè)備、工業(yè)機器人等子行業(yè)扣非凈利潤增速靠后。-100-200-500-29.0-43.7-46.1-68.1-100-200-500-29.0-43.7-46.1-68.10200-0.516.414.113.012.18.25.05035.429.622.350.946.340.340.040010070.988.1600150800200178.21,000250扣非凈利潤增速2025Q1-Q3(右)扣非凈利潤2025Q1-Q3224.81,200、研究所2025年三季報財報盈利能力年三季報凈利率表2：中信機械子行業(yè)盈利能力()子行業(yè)毛利率毛利率毛利率凈利率凈利率凈利率ROETTMROETTMROETTM2023A2024A2025Q1-Q32023A2024A2025Q1-Q32023A2024A2025Q1-Q3CS高空作業(yè)車38.4935.0435.8829.5820.8923.8923.3017.1416.67CS基礎(chǔ)件28.2227.4227.8210.4510.2512.208.558.248.94CS叉車20.6224.2524.529.5911.1311.1319.0117.9216.17CS礦山冶金機械23.4723.5423.895.385.1710.775.955.445.74CS油氣裝備25.6225.6324.847.138.7010.727.087.668.29CS儀器儀表Ⅲ41.1840.4739.9110.968.0810.336.824.695.55CS塑料加工機械21.6925.1229.31-11.90-7.9510.30-26.27-18.88-3.31CS光伏設(shè)備31.6226.9826.1317.4010.3510.0023.8615.329.04CS服務(wù)機器人43.2441.3439.629.258.439.5213.2613.4816.22CS其他通用機械23.8422.0421.699.597.879.2410.147.968.00CS工程機械Ⅲ24.8924.7124.966.627.028.847.547.929.31CS激光加工設(shè)備35.0132.3032.778.1410.248.496.978.436.96CS其他專用機械25.6423.7624.627.334.407.587.424.034.79CS機械23.2221.8522.216.555.547.377.375.906.52CS電梯18.4518.9618.567.327.517.347.827.206.23CS鐵路交通設(shè)備21.6021.3821.536.496.457.086.856.397.20CS機床設(shè)備29.1624.4724.288.331.996.608.301.971.97CS鋰電設(shè)備31.3027.6826.967.29-0.075.778.83-1.560.94CS船舶制造11.8210.6911.873.593.865.725.653.615.67CS紡織服裝機械23.8723.2823.816.893.794.187.334.122.85CS工業(yè)機器人及工23.5923.3425.183.690.313.473.460.05-0.04控系統(tǒng)CS起重運輸設(shè)備16.5716.3314.780.772.863.310.663.914.49CS金屬制品Ⅲ8.089.219.671.601.853.163.854.465.70CS鍋爐設(shè)備16.3927.0323.07-3.786.722.17-4.445.712.73CS其他運輸設(shè)備14.4512.9312.671.652.252.131.274.804.47CS核電設(shè)備19.9225.1021.43-2.320.12-3.52-0.770.00-0.84CS3C設(shè)備37.0630.6932.138.81-1.65-6.398.67-0.45-9.80、研究所(按2025Q1-Q3凈利率從高到低排名)中信機械子行業(yè)分析工程機械：主要品種銷量持續(xù)復(fù)蘇，龍頭業(yè)績快速增長億元、

圖13：中信工程機械行業(yè)扣非歸母凈利潤、同比（億元、%）3,500營業(yè)收入同比15200扣非歸母凈利潤同比189.14 403,0002,880.13 2,853.592,940.2111.4910180170.9229.63302,5003.252,449.72 5140153.4216.52131.6711.832,000-0.9301200-5100-101,500-1080-201,000-1560-3040-40500-21.49-2020-47.13-500-250-602022A 2023A 2024A 2025Q1-Q32022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3、研究所 、研究所盈利能力：2025年報略有小幅增1.82個百分點；ROE-TTM9.31%年全年。20251.8、30毛利率凈利率ROE-TTM2524.8924.7124.962021.90159.31107.847.547.928.8456.496.627.0202022A2023A2024A30毛利率凈利率ROE-TTM2524.8924.7124.962021.90159.31107.847.547.928.8456.496.627.0202022A2023A2024A2025Q1-Q33.02.82.62.42.22.01.81.61.41.21.0存貨周轉(zhuǎn)率2.76應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.342.302.262.362.21.52022A2023A2024A2025Q1-Q3、研究所 、研究所10-15表3：中信工程機械行業(yè)重點公司2025年三季報情況（億元、）證券代碼證券簡稱總市值（億元）營業(yè)收入（億元）營收同比（）歸母凈利（億元）歸母凈利潤同比（）毛利（）凈利（）ROE-TTM（）PE2026EPE2027E600031.SH三一重工1,903.50657.4113.5671.3646.5827.6211.019.6917.3014.09000425.SZ徐工機械1,221.13781.5711.6159.7711.6722.337.789.9212.7210.38601100.SH恒立液壓1,207.1477.9012.3120.8716.4941.9626.8512.3436.3430.74000157.SZ中聯(lián)重科708.73371.568.0639.2024.8928.1011.056.7411.889.95603338.SH浙江鼎力266.1466.758.8215.959.1835.8823.8915.0411.339.83000528.SZ柳工238.79257.6012.7114.5810.3722.254.938.1510.047.78000680.SZ山推股份159.17104.882.368.3815.6720.538.0114.9410.038.55603298.SH杭叉集團347.23139.728.6917.5311.2123.4813.0416.2413.7612.19600761.SH安徽合力180.10149.3410.9411.21-4.8823.818.6410.6311.269.98、研究所（估值按 一致預(yù)期，以2025年11月11日收盤價計算）鋰電設(shè)備：行業(yè)底部反轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利逐步改善2025年三季報中信鋰電設(shè)備行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入263.32億，同比增長8.75%，實現(xiàn)扣非歸12億元、

圖17：中信鋰電設(shè)備行業(yè)扣非歸母凈利潤、同比（億元、%）0 2022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-20-21.270 2022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-20-21.2750-101000150108.7513.042002025030263.3230040325.115047.40326.5660同比406.09營業(yè)收入450-150-6.14-125.96-10-502022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-5 0-27.36055046.111010012.001515020250224.7920025 22.39同比1426.扣非歸母凈利潤30、研究所 、研究所盈利能力：2025年報小幅下降；0.94%，ROE-TTM5.77%年報扭轉(zhuǎn)為正值。存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2025年三季報，中信鋰電設(shè)備行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率0.75，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.33，對比去年三季報周轉(zhuǎn)率分別小幅提升0.07、0.23，反映行業(yè)周轉(zhuǎn)速度加快。圖中信鋰電設(shè)備行業(yè)盈能力（%） 圖中信鋰電設(shè)備行業(yè)存、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率（%）-50 -1.56 -50 -1.56 A A .A -35770.7.298.5058.831012.66201526.9627.682531.3030.3430ROE-TTM凈利率毛利率350.50.00.96A .52023A2022A1.131.01.331.241.562.01.52.162.5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率2.683.0、研究所 、研究所總市值 營業(yè)收入 營收同 歸母凈利證券代碼 證券簡稱 利（億總市值 營業(yè)收入 營收同 歸母凈利證券代碼 證券簡稱 利（億（億元） （億元） 比（） 潤同（）毛利（）凈利率（）ROE-TTMPE2026E PE2027E（）元）300450.SZ先導(dǎo)智能789.03104.3914.5611.8694.9732.7211.139.7436.0829.25300457.SZ贏合科技185.7767.844.723.02-39.0623.297.684.4921.2317.31688155.SH先惠技術(shù)74.3819.375.112.059.1728.0815.559.9716.6713.07688518.SH聯(lián)贏激光78.7122.482.161.0814.0829.424.573.4018.8613.87688499.SH利元亨94.2524.244.370.47109.1425.111.922.0759.1444.40300648.SZ星云股份85.228.516.23-0.3526.0832.61-4.12-3.1874.5741.81301325.SZ曼恩斯特82.809.47-8.05-0.35-155.2825.37-2.90-1.2440.1129.62688559.SH海目星111.3727.04-25.47-9.13-645.0417.76-34.25-32.8127.1622.13歸母凈、研究所（估值按 一致預(yù)期，以2025年11月11日收盤價計算）基礎(chǔ)件：受益自主開發(fā)，行業(yè)穩(wěn)健復(fù)合增長2025年三季報中信基礎(chǔ)件行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入876.67億，同比增長11.78%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤94.07億，同比增長22.3%?；A(chǔ)件行業(yè)營業(yè)收入增速、扣非歸母凈利潤增速有較快增長，明顯好于機械行業(yè)平均水平。其中，營業(yè)收入連續(xù)幾年呈加速趨勢，反映了在自主開發(fā)大趨勢下，中信基礎(chǔ)件行業(yè)成長性良好，逐步成為機械行業(yè)里的明星細分賽道。圖中信基礎(chǔ)件行業(yè)營業(yè)入、同比（元、圖21中信基礎(chǔ)件行業(yè)非歸母凈利潤（億元2022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3002022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3000.74220044.774005.3266008800101211.78876.67882.931,000986.2914同比1,055.17營業(yè)收入1,2002022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-150-12.85-1010-5302001.83405501070601570.1318.288094.07 2522.3020同比90.86扣非歸母凈利潤89.9110090、研究所 、研究所盈利能力：20250.40.7個百分點，ROE-TTM12.2%年報上升1.95個百分點。中信基礎(chǔ)件行業(yè)盈利能力逐步增強。存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2025年三季報，中信基礎(chǔ)件行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率1.89，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.4，對比去年三季報周轉(zhuǎn)率波動較小。2025Q1-Q32024A2023A2022A508.9412.208.2410.258.5510.4510.46109.16201527.8227.4228.2227.103025ROE-TTM2025Q1-Q32024A2023A2022A508.9412.208.2410.258.5510.4510.46109.16201527.8227.4228.2227.103025ROE-TTM凈利率毛利率0.50.02025Q1-Q32024A2023A2022A1.51.01.892.02.402.472.382.373.02.53.353.654.03.5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率3.974.5、研究所 、研究所總市值 營業(yè)收入 營收同 歸母凈利證券代碼 證券簡稱 利（億總市值 營業(yè)收入 營收同 歸母凈利證券代碼 證券簡稱 利（億（億元） （億元） 比（） 潤同（）毛利（）凈利率（）ROE-TTMPE2026E PE2027E（）元）601100.SH恒立液壓1,207.1477.9012.3120.8716.4941.9626.8512.3436.2530.69603699.SH紐威股份396.2256.0325.7611.1434.5436.9320.1025.5421.6218.51002472.SZ雙環(huán)傳動336.7764.66-4.108.9821.7326.9814.739.7722.1218.45300850.SZ新強聯(lián)197.8536.1884.106.641,939.5028.8818.9412.0719.9416.78603583.SH捷昌驅(qū)動141.4230.3518.193.8029.6330.3712.528.4725.3120.88603308.SH應(yīng)流股份268.9021.2111.022.9429.5936.9212.746.1747.0434.74300470.SZ中密控股79.3412.8312.302.782.7144.0121.709.9516.7014.70002438.SZ江蘇神通72.9316.380.222.342.8634.5514.116.5118.1015.92002046.SZ國機精工156.7522.9627.172.060.7934.7110.660.0541.3828.38300718.SZ長盛軸承241.119.3511.971.8811.0134.8620.9111.1580.6069.64603915.SH國茂股份114.3219.873.101.85-11.1320.749.554.9734.5429.73002896.SZ中大力德162.727.653.140.570.4827.357.494.83154.62124.04歸母凈、研究所（估值按 一致預(yù)期，以2025年11月11日收盤價計算）工業(yè)機器人、機床工具：產(chǎn)品產(chǎn)量復(fù)蘇加速，板塊財報嚴重分化2025年三季報中信工業(yè)機器人及工控系統(tǒng)行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入281.52億，同比下滑3.37%，5.58（

元、500營業(yè)收入444.9811.63同比419.49381.7510.691412108281.52-5.736420-3.372022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-1,000-17.46-20-800-827.56-152022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-5 -400-5.92-10 -200-195.510-28.97055.58200同比扣非歸母凈利潤6.20145.6010、研究所 、研究所2022A 2023A 2024A 2025Q1-Q30.0002.00503.344.521004.005.151506.002008.00250271.5510.5230010.00331.97315.3735012.00同比356.91400-150.00-5.02022A 2023A 2024A 2025Q1-Q30.0002.00503.344.521004.005.151506.002008.00250271.5510.5230010.00331.97315.3735012.00同比356.91400-150.00-5.0-100.00-0.29-103.852024A 2025Q1-Q32022A 2023A0.0-50.002-12.40.005.050.0036.0110.0100.0011.69150.0013.5315.0200.0020.0300.00250.00同比扣非歸母凈利潤255.0619.8725.0、研究所 、研究所表6：中信工業(yè)機器人、機床工具行業(yè)重點公司2025年三季報情況（億元、）證券代碼證券簡稱證券代碼證券簡稱PE2026EPE2027E（億元）（億元）比（）（億元）（）（）（）（）002698.SZ博實股份160.9521.42-1.044.26-6.7136.1720.6810.8322.1017.89688155.SH先惠技術(shù)74.3819.375.112.059.1728.0815.559.9716.6713.07603416.SH信捷電氣102.3313.8214.161.803.3937.2213.047.1330.7225.48002979.SZ雷賽智能130.4013.0012.571.6011.0139.0812.7610.2340.8533.61688160.SH步科股份85.405.0928.350.4537.5435.198.764.9881.8667.42002747.SZ埃斯頓200.5138.0412.970.29143.4828.450.881.55115.7974.76300024.SZ機器人284.0022.18-8.73-1.60-59.9613.79-6.98-3.66319.37153.47688165.SH埃夫特-U112.397.02-31.03-2.00-89.977.55-33.49-12.87387.4192.17688017.SH綠的諧波275.094.0747.360.9459.2136.6023.352.70172.51128.05300083.SZ創(chuàng)世紀157.0038.2616.803.4872.5625.339.316.6327.2122.60000837.SZ秦川機床134.8531.218.140.48-15.3317.182.120.98128.4697.70688577.SH浙海德曼131.286.0811.710.3178.1825.215.083.05177.80117.68601882.SH海天精工105.3425.211.133.38-16.3925.9813.4212.1916.6814.39301603.SZ喬鋒智能88.3518.7156.712.7783.5529.4514.8112.6018.5514.49688305.SH科德數(shù)控80.944.005.010.64-11.5338.7115.903.4640.4230.92688697.SH紐威數(shù)控76.0120.7012.882.06-9.3620.679.9711.6219.1216.74688059.SH華銳精密72.037.7131.851.3778.3739.5217.839.9029.5421.87

營業(yè)收入

營收同

歸母凈利潤

歸母凈利

毛利 凈利

ROE-TTM 、研究所（估值按 一致預(yù)期，以2025年11月11日收盤價計算）礦山冶金、油氣設(shè)備：油氣設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇盈利修復(fù)，礦山冶金機械增速放緩。圖（

圖29：中信礦山冶金機械行業(yè)扣非歸母凈利潤、同比（億元、%）00-5.422024A 2025Q1-Q32023A2022A00.196001086422.19800799.931,0001,157.539.771,132.961,091.541,20012同比營業(yè)收入1,4002022A 2023A 2024A 2025Q1-Q3-250-21.88-2010-15-13.3620-1030-5-4.7340042.19 42.3455053.0210同比扣非歸母凈利潤8.1649.1660、研究所 、研究所。202546.28%-2.922024A 2025Q1-Q32022A 2023A16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.005006.131507.11251.7030013.96320.84350同比354.94-2.922024A 2025Q1-Q32022A 2023A16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.005006.131507.11251.7030013.96320.84350同比354.94614000.002.622024A 2025Q1-Q32023A2022A0.040.0020.0036.715.046.2860.0010.080.0015.0120.00100.0017.2720.021.73 140.00160.0024.23180.00同比扣非歸母凈利潤164.7623.6130.025.0、研究所 、研究所穩(wěn)健增長。表7：中信礦山冶金機械、油氣設(shè)備行業(yè)重點公司2025年三季報情況（億元、）證券代碼證券簡稱總市值營業(yè)收入營收同歸母凈利潤歸母凈利毛利凈利率ROE-TTMPE2026EPE2027E（億元）（億元）比（）（億元）潤同比（）（）（）（）002353.SZ杰瑞股份516.13104.2029.4918.0813.1131.2917.908.3114.2812.26002278.SZ神開股份44.325.6814.470.3886.4636.408.523.28688377.SH迪威爾83.758.739.860.9040.5921.7910.284.9037.3630.07603036.SH如通股份43.323.138.260.9026.9345.4429.436.52300228.SZ富瑞特裝48.7423.63-7.901.7336.9323.079.007.5615.3813.52000852.SZ石化機械69.4048.19-14.620.07-91.8512.450.390.22601717.SH中創(chuàng)智領(lǐng)412.68307.4510.4436.4519.1723.1612.0516.019.048.06600582.SH天地科技255.35204.71-6.9023.407.5527.1717.229.29