2025年大學四年級（財務管理）企業(yè)并購重組試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共40分）答題要求：本大題共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號內。1.以下哪種并購類型通常是為了實現協同效應，整合雙方的資源和能力？（）A.橫向并購B.縱向并購C.混合并購D.敵意并購2.企業(yè)并購中，目標企業(yè)價值評估的方法不包括（）。A.市盈率法B.市凈率法C.內部收益率法D.現金流量折現法3.在并購交易中，以下哪項屬于并購方的盡職調查范圍？（）A.目標企業(yè)的財務狀況B.目標企業(yè)的市場份額C.目標企業(yè)的人力資源情況D.以上都是4.并購支付方式中，哪種方式會增加并購方的股權稀釋風險？（）A.現金支付B.股票支付C.混合支付D.杠桿收購5.企業(yè)并購后整合階段，最重要的整合內容是（）。A.戰(zhàn)略整合B.財務整合C.文化整合D.人力資源整合6.以下關于杠桿收購的說法，正確的是（）。A.主要依靠自有資金進行收購B.收購資金主要來源于債務融資C.對目標企業(yè)的盈利能力要求較低D.風險較低7.并購中，若并購方對目標企業(yè)的估值過高，可能會導致（）。A.并購成本過高B.并購后協同效應難以實現C.并購失敗的風險增加D.以上都是8.企業(yè)并購重組的流程不包括（）。A.并購決策B.目標企業(yè)篩選C.并購談判D.企業(yè)日常運營調整9.以下哪種情況可能導致并購失?。浚ǎ〢.并購前對目標企業(yè)了解不足B.并購后整合不力C.支付過高的并購價格D.以上都是10.并購后財務整合的目標不包括（）。A.實現財務協同效應B.優(yōu)化財務資源配置C.提高企業(yè)的市場競爭力D.增加企業(yè)的負債水平11.在企業(yè)并購中，如果目標企業(yè)存在大量的或有負債，并購方可能面臨的風險是（）。A.財務風險增加B.經營風險增加C.市場風險增加D.法律風險增加12.以下關于并購重組稅收籌劃的說法，錯誤的是（）。A.可以降低并購成本B.必須符合法律法規(guī)C.可以隨意調整稅務處理方式D.有助于提高企業(yè)的經濟效益13.企業(yè)并購中，若目標企業(yè)的管理層對并購持反對態(tài)度，可能會采取的措施是（）。A.協助并購方進行盡職調查B.推動并購交易順利進行C.采取反收購措施D.放棄企業(yè)控制權14.并購重組對企業(yè)的影響不包括（）。A.擴大企業(yè)規(guī)模B.提升企業(yè)競爭力C.降低企業(yè)經營風險D.可能帶來整合風險15.以下哪種并購戰(zhàn)略更側重于獲取目標企業(yè)的技術和研發(fā)能力？（）A.市場擴張型并購B.技術獲取型并購C.資源整合型并購D.多元化并購16.在并購交易中，并購方與目標企業(yè)簽訂的保密協議主要目的是（）。A.保護并購方的商業(yè)機密B.保護目標企業(yè)的商業(yè)機密C.防止信息泄露影響并購交易D.以上都是17.企業(yè)并購后，若要實現文化整合，首先要做的是（）。A..確定新的企業(yè)文化理念體系B.加強員工培訓C.了解雙方企業(yè)文化差異D.進行文化宣傳18.以下關于并購重組協同效應的說法，正確的是（）。A.只包括經營協同效應B.只包括財務協同效應C.只包括管理協同效應D.包括經營、財務和管理協同效應19.并購中，若目標企業(yè)的資產質量較差，可能會給并購方帶來的問題是（）。A.增加資產處置成本B.影響企業(yè)未來盈利能力C.帶來潛在的法律糾紛D.以上都是20.企業(yè)并購重組后，對股東權益的影響可能是（）。A.增加股東財富B.減少股東財富C.不確定，取決于并購效果D.股東權益不受影響第II卷（非選擇題，共60分）（一）簡答題（共20分）答題要求：本大題共4小題，每小題5分。請簡要回答問題。1.簡述企業(yè)并購的三種類型及其特點。2.目標企業(yè)價值評估的主要方法有哪些？各有什么優(yōu)缺點？3.并購支付方式有哪幾種？它們分別適用于什么情況？4.企業(yè)并購后整合包括哪些方面？為什么說文化整合是其中最重要的方面之一？（二）案例分析題（共20分）答題要求：閱讀以下案例，回答問題。A公司是一家大型制造業(yè)企業(yè),B公司是一家專注于某一細分領域的科技型企業(yè)。A公司為了拓展業(yè)務領域，提升自身的技術水平，決定并購B公司。并購前，A公司對B公司進行了詳細的盡職調查，發(fā)現B公司擁有一項核心技術，但財務狀況不佳，存在一定的債務風險。并購后，A公司面臨著如何整合B公司的技術團隊和財務資源的問題。1.A公司并購B公司屬于哪種并購類型？這種并購類型對A公司有什么戰(zhàn)略意義？（10分）2.針對B公司存在的財務狀況不佳和債務風險問題，A公司在并購后應采取哪些措施進行財務整合？（10分）（三）論述題（共20分）答題要求：本大題共1小題。請結合所學知識，論述企業(yè)并購重組過程中可能面臨的風險及應對措施。答案：1.A2.C3.D4.B5.A6.B7.D8.D9.D10.D11.A12.C13.C14.C15.B16.D17.C18.D19.D20.C簡答題答案：1.橫向并購：并購雙方處于同一行業(yè)，特點是可以迅速擴大市場份額，實現規(guī)模經濟，消除競爭。縱向并購：并購雙方處于產業(yè)鏈上下游，可實現上下游產業(yè)協同，降低交易成本，提高產業(yè)鏈穩(wěn)定性?；旌喜①彛翰①忞p方處于不同行業(yè)，能實現多元化經營，分散風險，拓展企業(yè)發(fā)展空間。2.市盈率法：優(yōu)點是計算簡單，易于理解；缺點是受盈利波動影響大，不適用于虧損企業(yè)。市凈率法：優(yōu)點是適用于資產規(guī)模較大且賬面價值相對穩(wěn)定企業(yè)；缺點是不考慮資產的實際盈利能力?，F金流量折現法：優(yōu)點是考慮了資金時間價值和未來現金流量；缺點是對未來現金流量預測難度大。3.現金支付：適用于并購方資金充裕且想快速完成并購，優(yōu)點是交易簡單直接，缺點是增加財務壓力。股票支付：適用于并購方股價較高且想避免現金流出，優(yōu)點是不影響現金流量，缺點是會稀釋股權?；旌现Ц叮航Y合了現金和股票支付優(yōu)點，根據具體情況靈活運用。4.包括戰(zhàn)略整合、財務整合、文化整合、人力資源整合等。文化整合重要是因為它影響員工價值觀和行為方式，決定企業(yè)內部凝聚力和協同效率，是實現并購后企業(yè)整體融合的關鍵因素。案例分析題答案：1.屬于混合并購。戰(zhàn)略意義在于拓展業(yè)務領域進入科技細分領域，獲取核心技術提升自身技術水平，實現多元化經營，分散經營風險，增強企業(yè)競爭力。2.對財務狀況不佳和債務風險，應首先清理債務，評估債務規(guī)模和結構，制定合理償債計劃。優(yōu)化財務管理制度，統(tǒng)一財務核算體系。加強成本控制，提高B公司盈利能力。合理配置資源，提高資金使用效率，改善整體財務狀況。論述題答案：風險：信息不對稱風險，并購前對目標企業(yè)了解不全