目錄非洲國家在買什么？ 4非洲市場為何如此強(qiáng)勁？ 10非洲市場開拓的潛力和空間還有多大？ 12風(fēng)險(xiǎn)提示 14插圖目錄 15貿(mào)易摩擦的反復(fù)沖擊下，今年出口的超預(yù)期著實(shí)令市場驚喜，其中非洲無疑是最大的邊際變量。今年以來，我國對非洲出口一枝獨(dú)秀，不僅出口增速顯著高于東盟、歐盟等主要貿(mào)易伙伴，而且對我國出口的拉動從去年微不足道的0.2%大幅上升至1.4%，貢獻(xiàn)了約四分之一的出口增長，成為僅次于東盟的第二大出口拉動。在美國關(guān)稅圍堵、全球貿(mào)易格局重構(gòu)的背景下，非洲市場正加速成為我國出口突圍新的增長點(diǎn)。少潛力和空間？我們將在本文中予以回答。圖1：中國對非洲出口增速一枝獨(dú)秀 圖2：非洲對我國出口拉動大幅上升 % 中國對各地區(qū)40 出口累計(jì)同比：30

總值 美國 歐盟東盟 非洲

% 86

2024年 2025年1-9月20 410 20-2025/01

25/03 25/05 25/07 25/09

0-2-4總計(jì) 東盟 非洲

歐盟 拉美 美國資料來源：ifind， 資料來源：ifind，非洲國家在買什么？非洲發(fā)展?jié)摿εc工業(yè)短板之間的供需矛盾，使得中國成為非洲工業(yè)化進(jìn)程中不可或缺的技術(shù)載體。作為全球主要新興經(jīng)濟(jì)體，非洲依托豐富的自然資源和年輕人口紅利構(gòu)成了發(fā)展的核心動力，經(jīng)濟(jì)增速亮眼，但其工業(yè)基礎(chǔ)薄弱的短板，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開發(fā)等領(lǐng)域高度依賴技術(shù)和設(shè)備進(jìn)口。因此，為了承接非洲的廣袤需求，近年來中國對非投資深化，助力市場份額穩(wěn)步提升。自一帶一路倡議提出以來，中國持續(xù)加大對非直接投資，合作建設(shè)鐵路、港口、工業(yè)園區(qū)等標(biāo)志性項(xiàng)目，既改善非洲硬件條件，也推動中國機(jī)電產(chǎn)品通過本地化配套融入非洲產(chǎn)業(yè)鏈，在非市場的影響力與競爭力顯著增強(qiáng)。圖3：非洲在中國出口份額穩(wěn)步上行 % 中國出口中各地區(qū)占20 比（12MMA）：181614121086420

東盟 歐盟 非洲拉美 美國2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025資料來源：ifind，基建需求主導(dǎo)下，機(jī)電產(chǎn)品占非洲自華進(jìn)口絕對比重。其中，今年1-8月機(jī)（合計(jì)約55%75%，成為拉動出口的核心引擎。尤其在非洲加速推進(jìn)綠色能源轉(zhuǎn)型的背景下，我國對非新能源產(chǎn)品出口迎來大幅增長。新三樣中，今年1-8月鋰離子蓄電池、太陽能電池、電動汽車同比增速均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。圖4：非洲對中國進(jìn)口以基建類產(chǎn)品為主 圖5：機(jī)械、汽車船舶、鋼鐵等為對非出口主要拉動 中國對非洲出口增速中國對非洲出口拉動（右軸）2025年中國對非洲出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu) % %中國對非洲出口增速中國對非洲出口拉動（右軸）15%其他15%40%

機(jī)械設(shè)備

90 58070 46050 340 23020 1100 0機(jī)械設(shè)備汽車 船舶電氣機(jī)械鋼鐵鋼鐵制品資料來源：TRADEMAP，注：數(shù)據(jù)為2025年1-8月；資料來源：TRADEMAP，注：數(shù)據(jù)為2025年1-8月；體下行、增速放緩，對整體出口增長的拉動作用較弱。圖6：勞動密集型產(chǎn)品對整體出口拉動作用愈發(fā)受限 %100806040200

中國對非洲出口增速 %中國對非洲出口拉動（右軸）5中國對非洲出口拉動（右軸）43210 資料來源：TRADEMAP，注：數(shù)據(jù)為2025年1-8月；易伙伴，2025年前9個(gè)月合計(jì)進(jìn)口規(guī)模占非洲對中國總進(jìn)口的45%，拉動非洲11.540%圖7

圖8：其中，尼日利亞、利比里亞成為核心增長拉動華買家 % 中國對各地區(qū)出口同比 %對中國對非出口拉動（右軸）60 5對中國對非出口拉動（右軸）50 440 33020 210 10 0資料來源：TRADEMAP，注：數(shù)據(jù)為2025年1-9月；資料來源：TRADEMAP，注：數(shù)據(jù)為2025年1-9月；具體來看，利比里亞：依靠船舶注冊便利化催生特殊增長模式。利比里亞雖經(jīng)濟(jì)體量較小，卻憑借全球主要方便旗船籍國地位，通過船舶注冊便利化政策吸引國際船東集聚。中國依托這一機(jī)制批量出口船舶至利比里亞，形成中國造船-利比里亞注冊的閉環(huán)。1-9月，利比里亞對華進(jìn)口同比大幅增長57%，其中船舶進(jìn)口就拉動了50個(gè)百分點(diǎn)的增速。圖9：尼日利亞對中國以機(jī)械、汽車進(jìn)口為主 圖10：利比里亞主要進(jìn)口中國船舶 中國對尼日利亞出口結(jié)構(gòu) 中國對利比里亞出口結(jié)構(gòu)24%24%船舶12%其他44%

電氣機(jī)械14%10%塑料家具鋼鐵制品鋼鐵6%

76%4% 6% 4%資料來源：CEIC，注：數(shù)據(jù)為2025年1-9月；

資料來源：CEIC，注：數(shù)據(jù)為2025年1-9月；1-93.8%，對華貿(mào)易增速偏弱。因電力短缺和能源供應(yīng)的不穩(wěn)圖11：南非失業(yè)率高企 圖12：南非經(jīng)濟(jì)增長低迷 % 南非失業(yè)率38363432302826242220

%2520151050

南非實(shí)際GDP同比200820102012201420162018202020222024 2018 2020 2022 2024資料來源：ifind， 資料來源：ifind，相較于傳統(tǒng)對華進(jìn)口大國，部分低份額非洲國家同樣展現(xiàn)出更突出的增長潛（布1-2%（布攀升。圖13：部分低份額非洲國家今年展現(xiàn)出更突出的增長潛力 %50

中國對各地區(qū)出口同比 對中國對非出口拉動（右軸%543210 0資料來源：TRADEMAP，注：數(shù)據(jù)為2025年1-9月；（布的潛在變化尤其值得關(guān)注（布260.2%，9（布9邊關(guān)系定位提升為中剛高水平命運(yùn)共同體，預(yù)計(jì)將在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域展開更積極的合作。港口建設(shè) 圖14：今年9月剛果（布）對華進(jìn)口驟增 圖15：船舶進(jìn)口是主要拉動港口建設(shè) %300250200150100500

中國出口剛果（布）累計(jì)同比20112013201520172019202120232025資料來源：ifind， 資料來源：ifind，注：數(shù)據(jù)為2025年1-9月；非洲市場為何如此強(qiáng)勁？今年以來，我們認(rèn)為對非洲出口大幅增長的背后，有三個(gè)重要的催化劑：4653100圖16：美國貿(mào)易政策轉(zhuǎn)向下，中非合作深化推動出口上行 % 中國對非洲出口累計(jì)同比 中國對美國出口累計(jì)同比100806040200-20-402001200320052007200920112013201520172019202120232025資料來源：ifind，（最后，中國產(chǎn)品的綜合性價(jià)比優(yōu)勢構(gòu)成強(qiáng)勁助推力。中國依托全球最完整的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，通過規(guī)?；a(chǎn)與高效供應(yīng)鏈管理壓降成本，形成了質(zhì)優(yōu)價(jià)穩(wěn)的綜合性價(jià)比優(yōu)勢。橫向?qū)Ρ让?、歐、日等傳統(tǒng)出口國，中國同類產(chǎn)品價(jià)格增速在國際市場本就具備明顯優(yōu)勢，疊加離岸人民幣匯率偏弱的利好因素，中國出口產(chǎn)品在非洲市場的價(jià)格競爭力進(jìn)一步凸顯，成為推動對非出口快速增長的關(guān)鍵支撐。圖17：中國出口價(jià)格增速偏緩 圖18：人民幣偏弱提高出口優(yōu)勢 格同比： 格同比： 美國日本3020100-10-20

中國 歐盟

7.67.47.27.06.86.66.46.26.0

美元兌離岸人民幣2020 2021 2022 2023 2024 2025 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025資料來源：ifind， 資料來源：ifind，注：數(shù)據(jù)截止至2025年11月5日非洲市場開拓的潛力和空間還有多大？我們認(rèn)為非洲IMFGDP4.1%圖19：2026年非洲經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)進(jìn)一步回升 IMF全球GDP預(yù)測（%）20242025E2026E全球產(chǎn)出3.33.23.1發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體1.81.61.6美國2.822.1歐元區(qū)0.91.21.1德國-0.50.20.9法國70.70.9意大利0.70.50.8西班牙3.52.92日本0.11.10.6英國1.11.31.3加拿大1.61.21.5其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2.31.82新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體4.34.24亞洲新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體5.35.24.7中國54.84.2印度6.56.66.2歐洲新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體3.51.82.2俄羅斯4.30.61拉丁美洲和加勒比地區(qū)2.42.42.3巴西3.42.41.9墨西哥1.411.5中東和中亞2.63.53.8沙特阿拉伯244撒哈拉以南非洲4.14.14.4尼日利亞4.13.94.2南非0.51.11.2資料來源：IMF，非洲制造業(yè)占比低，工業(yè)化轉(zhuǎn)型空間較大，但離不開中國持續(xù)的投資支持。非洲工業(yè)化進(jìn)程起步晚、底子薄，2024年制造業(yè)增加值占GDP比重約10%-11%，遠(yuǎn)低于東亞等部分發(fā)展中國家20%的平均水平。但憑借自然優(yōu)勢和人力成本，增長空間較大，在國內(nèi)政策推動與外部合作（中國持續(xù)加大投資）下，正加速其從初級產(chǎn)品輸出向制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型，為中非貿(mào)易提供了廣闊的產(chǎn)業(yè)升級需求。圖20：非洲制造業(yè)占比較低 % 2024年制造業(yè)增加值占GDP2520151050資料來源：世界銀行，風(fēng)險(xiǎn)提示應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩。蕩等矛盾交織，對經(jīng)濟(jì)增長存在擾動。插圖目錄圖1：中國對非洲出口增速一枝獨(dú)秀 3圖2：非洲對我國出口拉動大幅上升 3圖3：非洲在中國出口份額穩(wěn)步上行 4圖4：非洲對中國進(jìn)口以基建類產(chǎn)品為主 5圖5：機(jī)械、汽車船舶、鋼鐵等為對非出口主要拉動 5圖6：勞動密集型產(chǎn)品對整體出口拉動作用愈發(fā)受限 5圖7：尼日利亞、南非、埃及、利比里亞等為非洲主要對華買家 6圖8：其中，尼日利亞、利比里亞成為核心增長拉動 6圖9：尼日利亞對中國以機(jī)械、汽車進(jìn)口為主 7圖10：利比里亞主要進(jìn)口中國船舶 7圖11：南非