財管中級直播題庫及答案

一、單項選擇題（總共10題，每題2分）1.企業(yè)價值評估中，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是（B）。A.市場法B.收益法C.成本法D.重置成本法2.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，β系數(shù)衡量的是（A）。A.個別資產(chǎn)的風(fēng)險與市場風(fēng)險的相關(guān)性B.個別資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險C.個別資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險D.市場的系統(tǒng)性風(fēng)險3.企業(yè)進行短期投資決策時，通常使用的指標是（C）。A.凈現(xiàn)值（NPV）B.內(nèi)部收益率（IRR）C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期D.投資回收期4.在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的（B）。A.息稅前利潤（EBIT）增加，每股收益（EPS）不變B.息稅前利潤（EBIT）不變，每股收益（EPS）增加C.息稅前利潤（EBIT）減少，每股收益（EPS）不變D.息稅前利潤（EBIT）不變，每股收益（EPS）減少5.企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策時，主要考慮的因素是（A）。A.財務(wù)風(fēng)險和成本B.市場風(fēng)險和流動性C.運營風(fēng)險和成長性D.政策風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險6.在財務(wù)報表分析中，常用的比率是（C）。A.資產(chǎn)負債率B.利潤率C.流動比率D.股東權(quán)益比率7.企業(yè)進行營運資金管理時，主要關(guān)注的是（B）。A.長期資金的籌集B.短期資金的配置C.長期投資的管理D.資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化8.在財務(wù)預(yù)算中，通常不包括的內(nèi)容是（D）。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.資本支出預(yù)算D.稅收預(yù)算9.企業(yè)進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率是（A）。A.流動比率B.成本率C.利稅率D.資金周轉(zhuǎn)率10.在財務(wù)風(fēng)險管理中，常用的方法是（B）。A.財務(wù)杠桿B.風(fēng)險分散C.風(fēng)險轉(zhuǎn)移D.風(fēng)險規(guī)避二、多項選擇題（總共10題，每題2分）1.企業(yè)價值評估的方法包括（ABCD）。A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型B.市場法C.成本法D.重置成本法2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的要素包括（ABCD）。A.無風(fēng)險利率B.市場預(yù)期收益率C.個別資產(chǎn)的β系數(shù)D.市場風(fēng)險溢價3.企業(yè)進行短期投資決策時，常用的指標包括（ABC）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B.投資回收期C.凈現(xiàn)值（NPV）D.內(nèi)部收益率（IRR）4.財務(wù)杠桿的作用包括（ABCD）。A.增加企業(yè)的盈利能力B.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.提高企業(yè)的資金利用效率D.降低企業(yè)的資金成本5.企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策時，主要考慮的因素包括（ABCD）。A.財務(wù)風(fēng)險B.成本C.市場環(huán)境D.企業(yè)戰(zhàn)略6.財務(wù)報表分析常用的比率包括（ABCD）。A.流動比率B.資產(chǎn)負債率C.利潤率D.股東權(quán)益比率7.企業(yè)進行營運資金管理時，主要關(guān)注的內(nèi)容包括（ABCD）。A.現(xiàn)金管理B.應(yīng)收賬款管理C.存貨管理D.應(yīng)付賬款管理8.財務(wù)預(yù)算通常包括的內(nèi)容有（ABCD）。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.資本支出預(yù)算D.營運資金預(yù)算9.企業(yè)進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率包括（ABCD）。A.流動比率B.資產(chǎn)負債率C.利潤率D.資金周轉(zhuǎn)率10.財務(wù)風(fēng)險管理常用的方法包括（ABCD）。A.風(fēng)險分散B.風(fēng)險轉(zhuǎn)移C.風(fēng)險規(guī)避D.風(fēng)險控制三、判斷題（總共10題，每題2分）1.企業(yè)價值評估中，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是市場法。（×）2.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，β系數(shù)衡量的是個別資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。（√）3.企業(yè)進行短期投資決策時，通常使用的指標是投資回收期。（×）4.在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的息稅前利潤（EBIT）增加，每股收益（EPS）不變。（×）5.企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策時，主要考慮的因素是財務(wù)風(fēng)險和成本。（√）6.在財務(wù)報表分析中，常用的比率是資產(chǎn)負債率。（×）7.企業(yè)進行營運資金管理時，主要關(guān)注的是短期資金的配置。（√）8.在財務(wù)預(yù)算中，通常不包括的內(nèi)容是稅收預(yù)算。（×）9.企業(yè)進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率是流動比率。（√）10.在財務(wù)風(fēng)險管理中，常用的方法是財務(wù)杠桿。（×）四、簡答題（總共4題，每題5分）1.簡述現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本原理。現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（DCF）是一種評估企業(yè)價值的方法，其基本原理是將企業(yè)未來預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，然后加總得到企業(yè)的價值。DCF模型的核心是預(yù)測未來的現(xiàn)金流量和確定合適的折現(xiàn)率?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本公式為：企業(yè)價值=Σ（未來各期現(xiàn)金流量/（1+折現(xiàn)率）^n），其中n表示現(xiàn)金流量發(fā)生的期數(shù)。2.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理。資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種衡量個別資產(chǎn)或投資組合預(yù)期收益率的模型。其基本原理是，個別資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險利率加上該資產(chǎn)的β系數(shù)乘以市場風(fēng)險溢價。CAPM的基本公式為：預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+β系數(shù)×市場風(fēng)險溢價。其中，無風(fēng)險利率是指投資于無風(fēng)險資產(chǎn)（如國債）的收益率，市場風(fēng)險溢價是指市場預(yù)期收益率與無風(fēng)險利率之間的差額。3.簡述財務(wù)杠桿的作用。財務(wù)杠桿是指企業(yè)通過借入資金來增加自有資金的利用效率，從而影響企業(yè)的盈利能力和財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)杠桿的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）增加企業(yè)的盈利能力：通過借入資金，企業(yè)可以擴大投資規(guī)模，提高盈利水平。（2）增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險：借入資金會增加企業(yè)的負債，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（3）提高企業(yè)的資金利用效率：通過財務(wù)杠桿，企業(yè)可以更有效地利用資金，提高資金利用效率。（4）降低企業(yè)的資金成本：在一定范圍內(nèi)，借入資金的成本低于自有資金的成本，從而降低企業(yè)的資金成本。4.簡述營運資金管理的主要內(nèi)容。營運資金管理是指企業(yè)對短期資金的配置和管理，其主要內(nèi)容包括：（1）現(xiàn)金管理：確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來支付短期債務(wù)和日常開支。（2）應(yīng)收賬款管理：通過信用政策和管理措施，加快應(yīng)收賬款的回收速度。（3）存貨管理：通過合理的庫存管理，降低存貨成本，提高存貨周轉(zhuǎn)率。（4）應(yīng)付賬款管理：通過合理的付款政策，延長應(yīng)付賬款的支付期限，提高資金利用效率。五、討論題（總共4題，每題5分）1.討論現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（DCF）的優(yōu)缺點?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（DCF）是一種常用的企業(yè)價值評估方法，其優(yōu)點和缺點如下：優(yōu)點：（1）理論基礎(chǔ)扎實：DCF模型基于現(xiàn)金流量的預(yù)測和折現(xiàn)，理論基礎(chǔ)較為扎實。（2）考慮了時間價值：DCF模型考慮了資金的時間價值，能夠更準確地評估企業(yè)價值。（3）靈活性高：DCF模型可以根據(jù)不同的假設(shè)和預(yù)測進行調(diào)整，具有較強的靈活性。缺點：（1）預(yù)測難度大：DCF模型依賴于對未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率的預(yù)測，預(yù)測難度較大。（2）敏感性高：DCF模型的評估結(jié)果對預(yù)測參數(shù)的敏感性較高，預(yù)測參數(shù)的微小變化可能導(dǎo)致評估結(jié)果的較大變化。（3）數(shù)據(jù)要求高：DCF模型需要大量的歷史數(shù)據(jù)和未來預(yù)測數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)要求較高。2.討論資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的適用性和局限性。資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種衡量個別資產(chǎn)或投資組合預(yù)期收益率的模型，其適用性和局限性如下：適用性：（1）理論基礎(chǔ)扎實：CAPM模型基于現(xiàn)代投資組合理論，理論基礎(chǔ)較為扎實。（2）簡單易用：CAPM模型的公式簡單，易于理解和應(yīng)用。（3）廣泛認可：CAPM模型在學(xué)術(shù)界和實務(wù)界廣泛認可，應(yīng)用較為普遍。局限性：（1）假設(shè)條件苛刻：CAPM模型假設(shè)市場是有效的，投資者是理性的，這些假設(shè)條件在現(xiàn)實中難以完全滿足。（2）參數(shù)難以確定：CAPM模型的參數(shù)（如β系數(shù)、市場風(fēng)險溢價）難以準確確定，預(yù)測難度較大。（3）實證檢驗結(jié)果不一：CAPM模型的實證檢驗結(jié)果不一，部分研究結(jié)果不支持CAPM模型的假設(shè)和結(jié)論。3.討論財務(wù)杠桿對企業(yè)的影響。財務(wù)杠桿對企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）增加企業(yè)的盈利能力：通過財務(wù)杠桿，企業(yè)可以擴大投資規(guī)模，提高盈利水平。當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤（EBIT）較高時，財務(wù)杠桿可以顯著提高每股收益（EPS）。（2）增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險：借入資金會增加企業(yè)的負債，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)的EBIT較低時，財務(wù)杠桿會顯著降低每股收益（EPS），甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。（3）提高企業(yè)的資金利用效率：通過財務(wù)杠桿，企業(yè)可以更有效地利用資金，提高資金利用效率。財務(wù)杠桿可以幫助企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，提高企業(yè)的競爭力。（4）降低企業(yè)的資金成本：在一定范圍內(nèi)，借入資金的成本低于自有資金的成本，從而降低企業(yè)的資金成本。財務(wù)杠桿可以幫助企業(yè)降低資金成本，提高企業(yè)的盈利能力。4.討論營運資金管理的重要性。營運資金管理對企業(yè)的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來支付短期債務(wù)和日常開支：通過有效的現(xiàn)金管理，企