篇一：pe項(xiàng)目投資流程

pe項(xiàng)目投資流程

項(xiàng)目投資過程主要包括有以下幾點(diǎn)：

1、收集投資項(xiàng)目的信息和資料，發(fā)覺、挖掘投資機(jī)會(huì)；

2、投資經(jīng)理對項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行考察，對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行了解；從行業(yè)前景、市場空間和潛力、

管理團(tuán)隊(duì)的品質(zhì)和實(shí)力、產(chǎn)品的技術(shù)地位等方面對項(xiàng)目企業(yè)迸行初步分析選擇。

3、召開初審會(huì)對投資項(xiàng)目進(jìn)行初審立項(xiàng)：

4、組織一般合伙人的投資經(jīng)理、律師及財(cái)務(wù)人員或聘請的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行審

慎調(diào)查；

5、與被投奧企業(yè)進(jìn)行商務(wù)談判以及投資方案設(shè)計(jì)

6、對具有投資價(jià)值的項(xiàng)目形成《項(xiàng)目投資建議書》，并提交投資決策委員會(huì)評審：

7、投資決策委員會(huì)對項(xiàng)目進(jìn)行最終評審決策。

8、辦理投資合同簽署、資金劃撥、法律手續(xù)變更等，按投資決策委員會(huì)的要求起先項(xiàng)目投

資實(shí)施；

9、一般合伙人向項(xiàng)目企業(yè)派遣董事、監(jiān)事、股權(quán)代表

10、提出投資項(xiàng)目退出變現(xiàn)方案

11、投資決策委員會(huì)對投資項(xiàng)目退出變現(xiàn)方案進(jìn)行決策

12、實(shí)施投資項(xiàng)目退出，收回應(yīng)得的全部收入資金，并完成相關(guān)的法律手續(xù)；

13、項(xiàng)目結(jié)束

投資項(xiàng)目管理流程

項(xiàng)目選擇和盡職調(diào)查

投資方案設(shè)計(jì)，達(dá)成一樣后簽署法律文件

投資方案設(shè)計(jì)包括估值定價(jià)、董事會(huì)席位、推翻權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合

同條款清單開提交投資決策委員會(huì)審批等步驟

依據(jù)公司供應(yīng)的商業(yè)支配書由項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對該公司進(jìn)行盡職調(diào)查

盡職調(diào)查內(nèi)容：

依據(jù)商業(yè)支配書，盛商聯(lián)投派出了項(xiàng)目投資團(tuán)隊(duì)對該企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，分別考察了該企業(yè)的

生產(chǎn)、銷售、研發(fā)狀況，同時(shí)與該企業(yè)的干部、員工進(jìn)行訪談，走訪了其大的客戶及相關(guān)政府

職能管理部門，并支配律師和會(huì)計(jì)師對該企業(yè)的法律背景及財(cái)務(wù)真實(shí)性進(jìn)行調(diào)查和審核。這個(gè)

時(shí)間也許要持續(xù)兩個(gè)多月的時(shí)間。

項(xiàng)目負(fù)責(zé)人提交了相關(guān)報(bào)告。

該公司靠自身努力完成了企業(yè)積累，并形成了適度的規(guī)模，為客戶供應(yīng)了具有較高性價(jià)比優(yōu)勢

的產(chǎn)品，但隨著國內(nèi)泵行業(yè)整合趨勢的日益明顯，公司在橫向整合和縱向整合方面急需加大力

度，以應(yīng)對激烈的市場競爭。

公司正在進(jìn)行二期生產(chǎn)基地建設(shè)，預(yù)料將形成年產(chǎn)各類水泵5000臺(tái)的生產(chǎn)實(shí)力，年創(chuàng)產(chǎn)值

9000萬元，完成銷售（含配套）巧270萬元。依據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，項(xiàng)目建設(shè)的其次個(gè)年度即

能達(dá)到設(shè)計(jì)實(shí)力的508,完工后第一年實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)實(shí)力，滿意公司不斷增長的市場需求。

公司將來幾年發(fā)展勢頭良好，目前各項(xiàng)上市打算工作正在進(jìn)行中。但該公司現(xiàn)有資金只能滿意

流淌資金需求，固定資產(chǎn)建設(shè)資金不足成為了主要障礙。其負(fù)債率高達(dá)68恭是同行業(yè)比較高

的。

公司的客戶雖都是國家重點(diǎn)工程項(xiàng)目，但應(yīng)收帳款太多是制約發(fā)展的一個(gè)重大因素，公司己考

慮在銷售合同中變更以往的181付款方式.

公司管理規(guī)范，管理團(tuán)隊(duì)年輕，專業(yè)性強(qiáng)，已按上市公司要求完成股改及規(guī)范運(yùn)營，公司財(cái)務(wù)

真實(shí)，沒有法律訴訟。項(xiàng)目投資團(tuán)隊(duì)建議對該企業(yè)投資，并提交了投資方案報(bào)告。

投資決策委員會(huì)收到報(bào)告后，召開了專題會(huì)議，對該項(xiàng)目進(jìn)行探討，認(rèn)為項(xiàng)目有肯定的投資價(jià)

值，但該企業(yè)規(guī)模較小，有肯定的投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)指出其蚱為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，市場競爭較激烈，上

市有肯定的不確定性，而且價(jià)格偏高。經(jīng)過表決，同意投資，但要求財(cái)務(wù)稽核部重新洽談價(jià)

格，同時(shí)簽定附條件的增資協(xié)議（對賭條款），即該企業(yè)如不能上市，應(yīng)無條件退還盛商聯(lián)投

出資款并支付相應(yīng)的利息。經(jīng)過溝通談判，雙方最終達(dá)成一樣，盛商聯(lián)投同意出資認(rèn)購長沙天

鵝工業(yè)泵股份有限公司上市前定向募股900萬股，簽署了附對賭條件的戰(zhàn)略投資協(xié)議，項(xiàng)目

總投資額3420萬元人民幣（3.8元/股x900萬股），目前該公司己進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，預(yù)料

2023年6月前上報(bào)上市庠請材料。篇二：私募股權(quán)投資基金項(xiàng)目建議書.doc222

關(guān)于發(fā)起組建私募股權(quán)投資

基金管理公司的項(xiàng)目建議書

一、私募股權(quán)投資基金概念

（-）私募股權(quán)投資基金介紹

私募股權(quán)投資基金（privateequity,簡稱pe）翻譯過來是''私有產(chǎn)權(quán)〃的意思，在中國通常

稱為私募股僅投資。通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資行為.在交易實(shí)

施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲

利。（以下簡稱pe）。

pe特點(diǎn)、特征

特點(diǎn)；

1、向集合多個(gè)投資者的資金進(jìn)行統(tǒng)一投資：

2、以入股創(chuàng)投公司或加入信托支配的形式募集資金；私幕范畸，不得以廣告方式募集；

3、區(qū)分于二級市場投資，主要投資于未上市公司股權(quán)，由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理；

4、通過被投資企業(yè)上市（ip。）、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓（Qtc）等方式，實(shí)現(xiàn)增值退出氤利；

特征：

1、私募資金，但渠道廣袤

私募股權(quán)基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對象都是資金實(shí)力雄厚、燙本構(gòu)

成質(zhì)量較高的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，這使得其募集的資金在質(zhì)量和數(shù)量上不肯定亞于公募基金。可以是

個(gè)人投資者，也可以是機(jī)構(gòu)投資者。

2、股權(quán)投資，但方式敏捷

除單純的股權(quán)投資外，出現(xiàn)了變相的股權(quán)投資方式（如以可轉(zhuǎn)換債券或附認(rèn)股權(quán)公司債等方式

投資），和以股權(quán)投資為主、債權(quán)投資為輔的組合型投資方式。這些方式是近年來私募股權(quán)在

投資工具、投資方式上的一大進(jìn)步。股權(quán)投資雖然是私幕股權(quán)投資基金的主要投資方式，其主

導(dǎo)地位也并不會(huì)輕易動(dòng)搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運(yùn)用，也已形成不

行阻擋的潮流。

3、風(fēng)險(xiǎn)大，但回報(bào)豐厚

私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)，首先源于其相對較長的投資周期。因此，私募股權(quán)基金想要獲利，必需

付出肯定的努力，不僅要滿意企業(yè)的融資需求，還要為企業(yè)帶來利益，這注定是個(gè)長期的過

程。再者，私募股權(quán)投資成本較高，這一點(diǎn)也加大了私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。此外，私募股權(quán)基

金投資風(fēng)險(xiǎn)大，還與股權(quán)投資的流通性較差有關(guān)。股權(quán)投資不像證券投資可以干脆在二級市場

上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定北域或特定時(shí)間也不肯定很暢通。一

般而言，pe勝利退出一個(gè)被投費(fèi)公司后，其獲利可能是E-5倍，而在我國，這個(gè)數(shù)字可能是

20~30倍。高額的回報(bào)，誘使巨額資本源源不斷地涌入pe市場。

4、參加管理，但不限制企業(yè)一般而言，私募股權(quán)基金中有一支專業(yè)的基金管理團(tuán)隊(duì)，具有豐

富的管理閱歷和市場運(yùn)作閱歷，能夠幫助企業(yè)制定適應(yīng)市坊需求的發(fā)展戰(zhàn)略，對企業(yè)的經(jīng)營和

管理進(jìn)行改進(jìn)。但是，私募股權(quán)投資者僅僅以參加企業(yè)管理，而不以限制企業(yè)為目的。

（三）pe的運(yùn)作模式

國內(nèi)pe公司運(yùn)作主要為：合伙制、公司制、信托制三種模式其中合伙制是目前主要的私幕股

權(quán)投資基金形式。

合伙制：投資管理公司作為基金管理人，以一般合伙人身為對基金的債務(wù)擔(dān)當(dāng)無限貢任；而其

他投資者作為有限合伙人擔(dān)當(dāng)有限責(zé)任。其主要優(yōu)點(diǎn)：不需繳納企業(yè)所得稅；對一般合伙人獎(jiǎng)

懲激勵(lì)比較敏捷。缺點(diǎn)是企業(yè)注冊時(shí)常常遇到審查障礙；合伙人的誠信問題無法得以保障，一

般合伙人侵害投資者利益的問題難以解決；稅收法規(guī)配套不全實(shí)施難度大。（2023年6月1

日【最新合伙企業(yè)法】合伙企業(yè)法最新修訂，更加完善合理的退出機(jī)制，合伙人的利益得到保

障）

信托制：由信托公司集合做個(gè)信托投資客戶的資金而形成的基金（信托支配），干脆或者托付其

他機(jī)構(gòu)進(jìn)行pe投資.其主要優(yōu)點(diǎn):有效放大資金額度，快速集中大量資金；信托產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)的

金融產(chǎn)品，信托財(cái)產(chǎn)的平安性較高.缺點(diǎn)是有可能導(dǎo)致資金出現(xiàn)閑置現(xiàn)象.激勵(lì)機(jī)制較差.現(xiàn)實(shí)

操作中，信托因非獨(dú)立法人主體的性質(zhì)以及出資人不詳細(xì)而導(dǎo)致企業(yè)在上市時(shí)無法通過政監(jiān)會(huì)

的審核.

公司制：投資管理公司參加設(shè)立以投資為主營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，或不作為

股東參加，僅干脆或子公司方式承接管理托付.其主要優(yōu)點(diǎn):模式清楚易懂，《公司法》立法早，

最易接受；投資高新技術(shù)企業(yè)的投資額708可以低稅.缺點(diǎn)是先推出項(xiàng)目的本金返還需按減資

操作；雙重稅賦：在公司制下，企業(yè)繳納企業(yè)所得稅后，仍舊要再次繳納個(gè)人所得稅和企業(yè)所

得稅。

二、pe發(fā)展?fàn)顩r與將來趨勢

1、pe的發(fā)展?fàn)顩r

pe起源于美國°1976年，華爾街同名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家

投資公司kkr,特地從事并購業(yè)務(wù)，這是最早的私募股權(quán)投資公司。迄今，全球已有數(shù)百年家

私募股權(quán)投資公司，kkr公司、凱雷投奧集團(tuán)和黑石集團(tuán)都是其中的佼佼者。

國內(nèi)pe基金起先于20世紀(jì)90年頭中后期，2023年后，pe基金才起先在市場上逐步活躍，

市場化募集基金不斷擴(kuò)大.國內(nèi)出現(xiàn)兩種主要資金為主的pe基金。

(1)國有金融資本為主導(dǎo)的pe基金：商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等；

(2)民間資本為主的pe基金：九鼎、硅谷天堂、深圳南海成長創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)

等：

隨著pe近幾年在國內(nèi)資本市場快速發(fā)展.銀行、券商、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)民營企業(yè)成為這一

領(lǐng)域新的進(jìn)入者.據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國pe從2000年初的20多億資金發(fā)展到現(xiàn)在規(guī)模上千億

資金，其中大多數(shù)pe基金都以股權(quán)投資為主.數(shù)據(jù)顯示，僅2023年1月至2023年4

月，在美國、香港上市的135家中國企業(yè)中，有75家企業(yè)在上市前接受了pe投資。同期，

在國內(nèi)a股上市的460家企業(yè)中，有204家在上市前從私募機(jī)構(gòu)融資。在企業(yè)并購重組領(lǐng)

域，私募也大顯身手。我國私幕股權(quán)投資基金在我國尚屬新生事物，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國私幕

股權(quán)投資占gdp比例的0.53左右.僅為歐美發(fā)達(dá)國家同類數(shù)據(jù)的1/10.但是，鑒于我國私幕

股權(quán)基金有著極為廣袤的發(fā)展前景和意義。

2、將來趨勢

預(yù)料pe的發(fā)展將會(huì)接著提速，同時(shí)預(yù)料私募證券投資基金也將逐步規(guī)范化發(fā)展。合伙制和信

托制將成為私募基金的主要組織形式，pe在基金市場分額的比重逐步提高，pe將漸漸成為私

募基金存在的重要方式，民營企業(yè)和中小企業(yè)將成為pe的重要投資對象，本土pe發(fā)展將逐

步提速，政府資本和民間資本的功能定位更加清楚，對pe的監(jiān)管將逐步規(guī)范化。

三、pe項(xiàng)目可行性

1、國內(nèi)pe外部環(huán)境

我國私幕股權(quán)市場的發(fā)展初級，是以政府為主導(dǎo)推動(dòng)的，尤其是創(chuàng)業(yè)投資，各級政府的科委和財(cái)

政部門是創(chuàng)業(yè)投資的主要推動(dòng)力氣和出資者，主要是以服務(wù)于政府的高科技創(chuàng)新、科研成果轉(zhuǎn)

化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為創(chuàng)業(yè)投資公司設(shè)立和運(yùn)作的目標(biāo)，而后出現(xiàn)了由政府牽頭，社會(huì)各方參加

的混合新創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作機(jī)制，近期才起先出現(xiàn)完全市場花運(yùn)篇三：pe投資流程及項(xiàng)目之篩選評

估2

pe投資流程之項(xiàng)目找尋與評估

(2023-01-1023:08:36)

私募股權(quán)基金的投資活動(dòng)總的來說可分為四個(gè)階段：項(xiàng)目找尋與項(xiàng)目評估、投資決策、投資管

理和投資退出四個(gè)階段。

(-)項(xiàng)目找尋與評估

1、項(xiàng)目來源

私募股權(quán)基金要取得良好的投資回報(bào)，如何在眾多項(xiàng)目中以較低的成本和較快的速度獲得好的

項(xiàng)目是關(guān)鍵。因此，通常，基金經(jīng)理在充分利用公司自有黃源的同時(shí)也會(huì)主動(dòng)從外部渠道獲得

項(xiàng)目信息，整合內(nèi)外部資源，建立多元化的項(xiàng)目來源渠道。一般來說，投資項(xiàng)目的來源渠道主

要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，詳細(xì)如表2-2所示。

各種信息渠道來源供應(yīng)的項(xiàng)目信息質(zhì)量存在差異，通常，通過個(gè)人網(wǎng)絡(luò)、股東、業(yè)務(wù)伙伴獲得

的項(xiàng)目信息質(zhì)量比較高，因此，基金經(jīng)理在找尋項(xiàng)目過程中傾向于通過摯友、熟人、銀行、證

券公司、政府部門或會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的介紹。另外，一些重要的投資洽

談會(huì)也是很好的收集項(xiàng)目信息的渠道，如我國舉辦的廈門9?8投洽會(huì)、天津洽融會(huì)等。

表2-2：投資項(xiàng)目的主要來源渠道2、項(xiàng)目初步篩選

項(xiàng)目初步篩選是基金經(jīng)理依據(jù)企業(yè)家提交的投資建議書或商業(yè)支配書，初步評估項(xiàng)目是否符合

私募股權(quán)基金初步篩選標(biāo)準(zhǔn)，是否具有良好發(fā)展前景和高速增長潛力，進(jìn)而存在進(jìn)一步投資的

可能。對于少數(shù)通過初步評估的項(xiàng)目，私募股權(quán)基金將派專人對項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行考察，最終確定

是否進(jìn)行深化接觸。

(1)項(xiàng)目初評

項(xiàng)目初評是基金經(jīng)理在收到創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)資料后，依據(jù)基金的投資風(fēng)格和投資方向要求，對

創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行初步評價(jià)。私募股權(quán)基金通常都有一套自己的投資政策，包括投資規(guī)模、投資行

業(yè)、投資階段選擇等，因此，在項(xiàng)目初評階段，基金經(jīng)理通常依據(jù)直覺或閱歷就能很快推斷。

常見的項(xiàng)目初步篩洗標(biāo)準(zhǔn)如表2-3所示：

表2-3：項(xiàng)目的初步篩選標(biāo)準(zhǔn)

(2)項(xiàng)目進(jìn)一步考察

由于項(xiàng)目初評只對項(xiàng)目的一些表面信息進(jìn)行篩選，因此，對于通過初步評估的項(xiàng)目，基金經(jīng)理

須要進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查探討，對項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)認(rèn)證和評價(jià)，從而更全面地了解項(xiàng)目

將來發(fā)展前景。項(xiàng)目評估要點(diǎn)如表2-4所示。

表2-4：項(xiàng)目評估要點(diǎn)

依據(jù)項(xiàng)目企業(yè)供應(yīng)的商業(yè)支配書對創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行綜合探討評價(jià)后，基金經(jīng)理通常會(huì)組織對創(chuàng)

業(yè)者進(jìn)行訪談，詢問有關(guān)問題，并讓創(chuàng)業(yè)者就一些關(guān)鍵問假做一次口義介紹或講演?；鸾?jīng)理

可通過這次會(huì)面獲得更多有關(guān)項(xiàng)目的信息，核實(shí)商業(yè)支配書中所描述的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的主要事項(xiàng)，

了解私募股權(quán)基金能夠以何種程度參加企業(yè)管理和監(jiān)控，創(chuàng)業(yè)者情愿接受何種投資方式和退出

途徑，考察創(chuàng)業(yè)者的素養(yǎng)及其對創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目勝利的把握。

3、盡職調(diào)