會(huì)計(jì)職稱(chēng)中級(jí)考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試試卷考試時(shí)長(zhǎng)：120分鐘滿(mǎn)分：100分會(huì)計(jì)職稱(chēng)中級(jí)考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試試卷考核對(duì)象：報(bào)考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理科目的考生題型分值分布：-判斷題（10題，每題2分，共20分）-單選題（10題，每題2分，共20分）-多選題（10題，每題2分，共20分）-簡(jiǎn)答題（3題，每題4分，共12分）-案例分析題（3題，每題6分，共18分）總分：100分---一、判斷題（每題2分，共20分）1.企業(yè)采用剩余股利政策分配股利時(shí)，應(yīng)優(yōu)先滿(mǎn)足投資項(xiàng)目的資金需求。2.籌資總額分界點(diǎn)是指特定籌資方式下，使加權(quán)平均資本成本最低的籌資額度。3.在其他因素不變的情況下，提高固定成本會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。4.企業(yè)采用現(xiàn)金折扣政策的主要目的是加速應(yīng)收賬款的回收。5.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，貝塔系數(shù)衡量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。6.營(yíng)運(yùn)資本管理中，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本需求量越小。7.杠桿收購(gòu)（LBO）通常需要目標(biāo)企業(yè)具有較高的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流。8.企業(yè)采用股權(quán)融資時(shí)，發(fā)行普通股的資本成本通常高于發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。9.內(nèi)部收益率（IRR）是指使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（NPV）等于零的貼現(xiàn)率。10.在項(xiàng)目投資決策中，回收期法的主要缺點(diǎn)是無(wú)法考慮資金的時(shí)間價(jià)值。二、單選題（每題2分，共20分）1.以下哪種籌資方式屬于長(zhǎng)期借款的缺點(diǎn)？（）A.籌資成本較低B.籌資期限較長(zhǎng)C.籌資彈性較大D.可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高2.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為200萬(wàn)元，則其經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。A.1.5B.2.0C.3.0D.4.03.在股利分配政策中，固定股利支付率政策的主要優(yōu)點(diǎn)是（）。A.有利于穩(wěn)定股價(jià)B.有利于企業(yè)保持靈活的資本結(jié)構(gòu)C.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分的原則D.有利于降低籌資成本4.某投資項(xiàng)目的初始投資為100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)3年每年現(xiàn)金凈流量分別為30萬(wàn)元、40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，貼現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）為（）萬(wàn)元。A.10.53B.20.53C.30.53D.40.535.以下哪種財(cái)務(wù)比率反映了企業(yè)的短期償債能力？（）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.速動(dòng)比率D.杠桿比率6.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常用（）表示。A.國(guó)庫(kù)券利率B.銀行存款利率C.企業(yè)債券利率D.股票市場(chǎng)平均收益率7.企業(yè)采用現(xiàn)金折扣政策時(shí)，通常設(shè)置的折扣條件為（）。A.1/10，n/30B.2/10，n/60C.3/10，n/90D.4/10，n/1208.在營(yíng)運(yùn)資本管理中，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式為（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期9.以下哪種投資決策方法屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法？（）A.凈現(xiàn)值法（NPV）B.內(nèi)部收益率法（IRR）C.回收期法D.資本成本比較法10.在杠桿收購(gòu)（LBO）中，收購(gòu)方的主要資金來(lái)源是（）。A.銀行貸款B.風(fēng)險(xiǎn)投資C.私募股權(quán)基金D.自有資金三、多選題（每題2分，共20分）1.以下哪些因素會(huì)影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）？（）A.市場(chǎng)利率B.企業(yè)所得稅稅率C.股權(quán)融資比例D.負(fù)債融資比例2.在營(yíng)運(yùn)資本管理中，縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施包括（）。A.加快應(yīng)收賬款回收B.延長(zhǎng)應(yīng)付賬款支付期C.減少存貨持有量D.提高信用標(biāo)準(zhǔn)3.以下哪些財(cái)務(wù)比率反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力？（）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.利息保障倍數(shù)C.流動(dòng)比率D.杠桿比率4.在股利分配政策中，剩余股利政策的主要優(yōu)點(diǎn)是（）。A.有利于降低籌資成本B.有利于企業(yè)保持靈活的資本結(jié)構(gòu)C.有利于穩(wěn)定股價(jià)D.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分的原則5.以下哪些投資決策方法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值？（）A.凈現(xiàn)值法（NPV）B.內(nèi)部收益率法（IRR）C.回收期法D.資本成本比較法6.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，影響貝塔系數(shù)的因素包括（）。A.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)B.公司規(guī)模C.財(cái)務(wù)杠桿D.經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)7.企業(yè)采用現(xiàn)金折扣政策時(shí)，需要考慮的因素包括（）。A.折扣率B.信用期限C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.成本效益分析8.在營(yíng)運(yùn)資本管理中，影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的因素包括（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金持有量9.以下哪些財(cái)務(wù)比率反映了企業(yè)的盈利能力？（）A.銷(xiāo)售毛利率B.凈利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10.在杠桿收購(gòu)（LBO）中，收購(gòu)方的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。A.資金鏈斷裂B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.法律風(fēng)險(xiǎn)四、簡(jiǎn)答題（每題4分，共12分）1.簡(jiǎn)述企業(yè)采用剩余股利政策分配股利的原因。2.簡(jiǎn)述影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本（WACC）的主要因素。3.簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)及其重要性。五、案例分析題（每題6分，共18分）案例背景：某企業(yè)2023年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：-銷(xiāo)售收入：1000萬(wàn)元-變動(dòng)成本率：60%-固定成本：200萬(wàn)元-資產(chǎn)負(fù)債率：40%-利息費(fèi)用：50萬(wàn)元-所得稅稅率：25%-預(yù)計(jì)下年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為20%問(wèn)題：1.計(jì)算該企業(yè)2023年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。2.若該企業(yè)采用現(xiàn)金折扣政策，設(shè)置折扣條件為“2/10，n/30”，預(yù)計(jì)有50%的顧客會(huì)享受折扣，計(jì)算該政策對(duì)現(xiàn)金流的影響。3.若該企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資，初始投資為100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)3年每年現(xiàn)金凈流量分別為30萬(wàn)元、40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，貼現(xiàn)率為10%，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）并判斷是否可行。---標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、判斷題1.√2.√3.√4.√5.√6.√7.√8.√9.√10.√解析：1.剩余股利政策優(yōu)先滿(mǎn)足投資需求，剩余部分再分配股利。2.籌資總額分界點(diǎn)是加權(quán)平均資本成本最低的籌資額度。3.固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。4.現(xiàn)金折扣可加速應(yīng)收賬款回收。5.貝塔系數(shù)衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。6.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，營(yíng)運(yùn)資本需求量越小。7.LBO需要目標(biāo)企業(yè)盈利穩(wěn)定。8.普通股風(fēng)險(xiǎn)高于優(yōu)先股，資本成本更高。9.IRR是使NPV=0的貼現(xiàn)率。10.回收期法不考慮資金時(shí)間價(jià)值。二、單選題1.D2.C3.C4.B5.B6.A7.A8.A9.C10.C解析：1.長(zhǎng)期借款可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高。2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本）/銷(xiāo)售收入=（1000-600）/1000=3.0。3.固定股利支付率政策體現(xiàn)多盈多分原則。4.NPV=-100+30/(1+0.1)^1+40/(1+0.1)^2+50/(1+0.1)^3=20.53萬(wàn)元。5.流動(dòng)比率反映短期償債能力。6.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常用國(guó)庫(kù)券利率表示。7.“1/10，n/30”是最常見(jiàn)的現(xiàn)金折扣條件。8.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。9.回收期法屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。10.私募股權(quán)基金是LBO的主要資金來(lái)源。三、多選題1.A,B,C,D2.A,B,C3.A,B,D4.A,B5.A,B6.A,C,D7.A,B,C,D8.A,B,C9.A,B,D10.A,B,C,D解析：1.市場(chǎng)利率、所得稅稅率、融資比例均影響WACC。2.加快應(yīng)收賬款回收、延長(zhǎng)應(yīng)付賬款支付期、減少存貨持有量可縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。3.資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、杠桿比率反映長(zhǎng)期償債能力。4.剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)是降低籌資成本、保持資本結(jié)構(gòu)靈活。5.NPV和IRR考慮資金時(shí)間價(jià)值。6.貝塔系數(shù)受行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)濟(jì)周期影響。7.現(xiàn)金折扣政策需考慮折扣率、信用期限、成本效益等。8.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期受存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期影響。9.銷(xiāo)售毛利率、凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映盈利能力。10.LBO風(fēng)險(xiǎn)包括資金鏈斷裂、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。四、簡(jiǎn)答題1.剩余股利政策的原因：-降低籌資成本：優(yōu)先使用留存收益，避免外部融資的高成本。-保持資本結(jié)構(gòu)：維持目標(biāo)債務(wù)比率，避免過(guò)度負(fù)債。-靈活分配：根據(jù)投資需求調(diào)整股利，提高資金使用效率。2.影響WACC的因素：-資本結(jié)構(gòu)：債務(wù)比例越高，稅盾效應(yīng)越強(qiáng)，WACC越低。-市場(chǎng)利率：利率上升，債務(wù)和股權(quán)成本均上升。-所得稅稅率：債務(wù)利息可抵稅，稅率越高，WACC越低。-股權(quán)融資成本：風(fēng)險(xiǎn)越高，股權(quán)成本越高。3.營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)及重要性：-目標(biāo)：在流動(dòng)性（短期償債能力）和盈利性之間平衡。-重要性：-保證短期償債，避免資金鏈斷裂。-提高資金使用效率，降低融資成本。-增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。五、案例分析題1.計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：-經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本）/（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本）=（1000-600）/（1000-600-200）=2.0-財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)（EBIT）/（EBIT-利息費(fèi)用）=（1000-600-200）/（1000-600-200-50）=1.252.現(xiàn)金折扣政策對(duì)現(xiàn)金流的影響：-折扣金額=1000×50%×2%=10萬(wàn)元-應(yīng)收賬款回收期縮短，現(xiàn)金流提前10萬(wàn)元入賬。-