內(nèi)容目錄全球資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn) 3主要央行貨幣政策 3美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài) 4其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài) 7下周重點(diǎn)關(guān)注 9圖表目錄圖1： 全球資產(chǎn)表現(xiàn)概覽 3圖2： 美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑預(yù)（%） 4圖3： 歐央行利率路徑預(yù)（%） 4圖4： 日央行利率路徑預(yù)（%） 4圖5： 美國(guó)SOFR-IORB（%） 4圖6： 美國(guó)重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)覽 5圖7： 美國(guó)初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失金數(shù)（萬人） 5圖8： 芝加哥金融條件指數(shù) 5圖9： 美國(guó)紅皮書商業(yè)零同比 6圖10： 美國(guó)房屋周度銷售待同比（%） 6圖11： 密歇根消費(fèi)者信心數(shù)（%） 6圖12： 各聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)調(diào)查資開支預(yù)期指數(shù) 6圖13： 克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)通脹期（%） 7圖14： 亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDP環(huán)折年率預(yù)測(cè)（%） 7圖15： 歐日重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)覽 7圖16： 主要國(guó)家制造業(yè)PMI（%） 8圖17： 主要國(guó)家服務(wù)業(yè)PMI（%） 8圖18： ZEW經(jīng)濟(jì)景氣度指數(shù) 8圖19： 日本、德國(guó)工業(yè)生指數(shù) 8圖20： 下周重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)會(huì)議 9全球資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)圖1：全球資產(chǎn)表現(xiàn)概覽

金價(jià)回升。股市方面，0.%.305債市方面，10商品方面，I.和06..3。2.1-1.22.1-1.2-0.61.2-0.12.1-3.8-3.2-0.2-1.3-11.9-4.7比特幣倫敦金WTI原油LME銅CRB指數(shù)周漲跌幅（） 月漲跌幅（）大宗商品1.32.80.2-0.21.31.21.61.6-0.4-2.4-0.9-0.5-4.9-3.50.1-1.20.0-0.3-0.30.00.40.1-0.80.20.10.7-0.1美元指數(shù)美元兌離岸人民幣英鎊兌美元?dú)W元兌美元加元兌美元日元兌美元韓元兌美元港幣兌美元印度盧比兌美元2.01.02.08.05.07.03.00.04.02.4年美國(guó)國(guó)債收益率：10中國(guó)國(guó)債收益率：10年0.10.3-0.50.2標(biāo)普500道瓊斯英國(guó)富時(shí)德國(guó)法國(guó)日經(jīng)225上證指數(shù)恒生指數(shù)印度Sensex30周漲跌幅() 月漲跌幅()周漲跌幅（bp）月漲跌幅（bp） 全球匯市全球債市全球股市 周漲跌幅() 月漲跌幅()，Bbr主要央行貨幣政策12月暫停降息。三22027FOMC歐央行方面，貝爾·施納貝爾表示，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，各國(guó)政府開始在軍事和基礎(chǔ)設(shè)施方面投入巨資，歐元區(qū)通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。圖2：美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑預(yù)（%） 圖3：歐央行利率路徑預(yù)4.03.83.63.4

2.22025/10/312025/11/072025/10/312025/11/072025/112.03.2

25/12E 26/1E 26/3E 26/4E 26/6E

1.9

25/12E26/2E 26/3E 26/4E 26/6EC，通券究所 Bbr財(cái)證究所圖4：日央行利率路徑預(yù)（%） 圖5：美國(guó)SOFR-IORB（%）

25/12E26/01E26/03E26/04E26/06E

0.4 SOFR-IORB0.20.10.0-0.1-0.221/11 22/11 23/11 24/11 25/11Bbr財(cái)證究所 R，通券究所美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)820261301112431120911GDPPCE101010月CPI12市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)驟升。202510NFIB領(lǐng)域美國(guó)領(lǐng)域美國(guó)主要指標(biāo)（） 較前值變化25/1125/1025/925/825/725/625/525/425/325/225/124/12通脹消費(fèi)房地產(chǎn)新房銷

6CPI同比↑0.13.02.92.7.42.32.42.83.0核心CPI同比↓-0.13.03.13.02.92.82.82.83.失業(yè)率↑0.14.34.2 4.14.24.2就業(yè)新增非農(nóng)就業(yè)（萬人）↓-5.72.27.9-1.31.9新增ADP就業(yè)（萬人）↑7.14.2-2.9-0.310.4-2.3零售銷售同比↑0.95.04.1密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)↓-1.550.353.655.1ISM制造業(yè)PMI↓-0.448.7制造標(biāo)普制造業(yè)PMI↑0.5制造業(yè)庫銷比↑0.0信貸工商業(yè)貸款同比↑新建私人住宅開工，Bbr圖7：美國(guó)初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失金數(shù)（萬人） 圖8：芝加哥金融條件指數(shù) 當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)（右）25232119171523/323/824/124/624/1125/425/9

200195190185180175170165160155150

0.2風(fēng)險(xiǎn)杠桿信貸風(fēng)險(xiǎn)杠桿信貸N-0.2-0.4-0.6-0.819/11 21/11 23/11 25/11CEIC，通券究所 CEIC，通券究所圖9：美國(guó)紅皮書商業(yè)零同比 圖10：美國(guó)房屋周度銷售待同比（%）12 美國(guó)紅皮書商業(yè)零售銷售同比（%）1086420-2

30房屋成交量新待售房屋20房屋成交量新待售房屋100-10-20-30-40-5022/1123/523/1124/524/1125/525/11C，通券究所 Rdf，通券究所圖11：密歇根消費(fèi)者信心數(shù)（%） 圖12：各聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)調(diào)查資開支預(yù)期指數(shù)14012010080604020

50403020100-10

紐約 費(fèi)城 里士滿堪薩斯 達(dá)拉斯 均值信心指數(shù)信心指數(shù)19/1120/1121/1122/1123/1124/1125/11

-3019/1020/1021/1022/1023/1024/1025/10CEIC，通券究所 CEIC，通券究所圖13：克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)通脹期（%） 圖14：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDP環(huán)折年率預(yù)測(cè)（%）10 CPI同比核心CPI同比

4.58 CPI同比預(yù)期核心CPI同比預(yù)期64 3.023.0020/1121/1122/1123/1124/1125/11

4.03.53.02.52.01.51.00.50.0

8/1 8/17 9/2 9/18 10/410/2011/5CEIC，通券究所 CEIC，通券究所其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)1nix4etx英國(guó)953.211圖15：歐日重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽歐元區(qū)領(lǐng)域主要指標(biāo)（%）較前值變化25/1125/1025/925/825/725/625/525/425/325/225/124/1224/1124/10通脹CPI同比核心CPI同比↓→-0.10.02.12.22.02.02.01.92.22.22.32.52.42.22.02.42.42.32.32.32.32.72.42.62.7 2.7 2.7 2.7就業(yè)失業(yè)率→0.06.36.36.36.46.46.36.46.3 6.3 6.36.2 6.2制造制造業(yè)PMI↑0.149.849.750.449.649.249.249.148.647.846.745.345.546.3消費(fèi)零售數(shù)據(jù)同比OECD消費(fèi)者信心指數(shù)↓↑-0.60.11.01.62.43.62.02.82.02.01.92.31.92.498.598.498.298.097.997.797.797.998.198.398.598.698.6經(jīng)濟(jì)信心ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)↓-3.425.022.726.125.136.135.311.6-18.539.824.218.017.012.520.1日本領(lǐng)域主要指標(biāo)（%）較前值變化25/1025/925/825/725/625/525/425/325/225/124/1224/1124/1024/9CPI同比↑0.22.92.73.13.33.53.63.63.74.03.62.92.32.5通脹CPI(除生鮮食品)同比↓-0.33.03.33.43.43.33.02.92.62.52.4 2.42.32.1核心CPI同比↑0.22.92.73.13.33.73.53.23.03.23.02.72.32.4就業(yè)失業(yè)率→0.02.62.62.32.52.52.52.52.42.5 2.5 2.5 2.52.4制造制造業(yè)PMI↓-1.248.248.549.748.950.149.448.748.449.048.749.649.049.249.7消費(fèi)銷售數(shù)據(jù)同比↑1.60.4-1.10.31.91.83.33.04.54.53.92.51.40.4，Bbr圖16：主要國(guó)家制造業(yè)PMI（%） 圖17：主要國(guó)家服務(wù)業(yè)PMI（%） 美國(guó)日本 印度 美國(guó)Markit 歐盟中國(guó)6560555454022/1023/423/1024/424/1025/425/10

70 美國(guó)ISM 印度日本美國(guó)Markit 中國(guó)605550454022/10 23/10 24/10 25/10CEIC，通券究所 CEIC，通券究所圖18：ZEW經(jīng)濟(jì)景氣度指數(shù) 圖19：日本、德國(guó)工業(yè)生指數(shù)=100806040200-20-60

美國(guó)歐元區(qū)德國(guó)19/1020/1021/1022/1023/1024/1025/10

115105958575

日本工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)日本工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)德國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)23/9 24/3 24/9 25/3 25/9CEIC，通券究所 CEIC，通券究所下周重點(diǎn)關(guān)注圖20：下周重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)和會(huì)議周一周二周三周四周五11月17日11月18日11月19日11月20日11月21日18:00歐元區(qū)21:30美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè);7:30日本10月核心CPI；數(shù)據(jù)21:30美國(guó)11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)23:00美國(guó)11