內(nèi)容目錄報(bào)告正文 4本周觀點(diǎn) 4行業(yè)熱點(diǎn)聚焦 5科創(chuàng)板及港股申報(bào)情況 5一周行情動(dòng)態(tài) 7板塊估值 7個(gè)股表現(xiàn) 8本周中泰醫(yī)藥報(bào)告 9重點(diǎn)推薦個(gè)股表現(xiàn) 9重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài) 10重點(diǎn)公司股東大會(huì)提示 維生素價(jià)格跟蹤 風(fēng)險(xiǎn)提示 13圖表目錄醫(yī)藥生物行業(yè)科創(chuàng)板企業(yè)申報(bào)情況（不包含已上市公司） 5醫(yī)藥生物行業(yè)港股企業(yè)申報(bào)情況（不包含已上市公司） 6醫(yī)藥子行業(yè)月漲跌幅和周漲跌幅比較（） 7醫(yī)藥板塊整體估值溢價(jià)（2025盈利預(yù)測(cè)市盈率） 8醫(yī)藥板塊整體估值溢價(jià)（扣除金融板塊，2010年至今） 8醫(yī)藥板塊本周個(gè)股漲幅榜（扣除ST股） 9醫(yī)藥板塊本周個(gè)股跌幅榜（扣除ST股） 9本周中泰醫(yī)藥報(bào)告 9中泰醫(yī)藥重點(diǎn)推薦本周表現(xiàn) 9國(guó)產(chǎn)維生素A的價(jià)格變化 國(guó)產(chǎn)維生素E的價(jià)格變化 國(guó)產(chǎn)維生素C的價(jià)格變化 12國(guó)產(chǎn)維生素D3的價(jià)格變化 12泛酸鈣的價(jià)格變化 12國(guó)產(chǎn)維生素B1的價(jià)格變化 12國(guó)產(chǎn)維生素B2的價(jià)格變化 12報(bào)告正文本周觀點(diǎn)板塊高低切換，疊加流感疫情催化，本周醫(yī)藥板塊迎來恢復(fù)性上漲，持續(xù)300315位，本周子板塊均上漲，其中醫(yī)藥商業(yè)、化學(xué)制藥、中6%1%8%5%、1.81%1.77%CPI數(shù)據(jù)催化有所表現(xiàn)，創(chuàng)新藥受到海外臨床推進(jìn)等迎來上漲，醫(yī)藥板塊多點(diǎn)開花。我們一直強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥板塊的基本面情況在持續(xù)向好，積極把握創(chuàng)新藥調(diào)整后biotechbiopharma宏arm：邁威生物、京新藥業(yè)、奧賽康等。2）積極布局2026年的經(jīng)營(yíng)改善，2025年市場(chǎng)期待的困境反轉(zhuǎn)、事件催化或經(jīng)營(yíng)改善有一定程度的體現(xiàn)的個(gè)股。展望明年，我們持續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注，CDMO龍頭：藥明康德、藥明生物、CRO及上游：泰格醫(yī)藥、121月初，202544周，南方省份流感活動(dòng)上升，北方大部分省份上升。全國(guó)共報(bào)3471725份流感病毒陽性標(biāo)本，其中30A(H1N1)pdm09，1635A(H3N2)，60份為H3N2H3N2注流感檢測(cè)、疫苗、抗病毒板塊機(jī)會(huì)，1）流感檢測(cè)板塊標(biāo)的：萬孚生物、英諾特、達(dá)安基因、圣湘生物、博拓生物、諾唯贊、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、九安醫(yī)療、碩世生物、凱普生物、東方生物、萬泰生物、科華生物、魚躍醫(yī)療、邁克生物、東方基因。2）流感疫苗：華蘭疫苗、金迪克、科興生物、百克生物。3）抗流感藥物相關(guān)標(biāo)的：以嶺藥業(yè)、濟(jì)川st批國(guó)家集中帶量采購(gòu)，降價(jià)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向質(zhì)量導(dǎo)向，有望緩解市場(chǎng)對(duì)仿制藥企業(yè)盈利能力擔(dān)憂。批國(guó)家組織藥品集中帶量采購(gòu)結(jié)果正202625510批49%57%4.6萬家醫(yī)藥機(jī)構(gòu)參加報(bào)量，445794272453個(gè)產(chǎn)品中選。批集采總體實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)臨床、保質(zhì)量、反內(nèi)卷、防圍標(biāo)”預(yù)期目行業(yè)熱點(diǎn)聚焦10121月初。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，往年開始進(jìn)入流感流行季的時(shí)間一般912月中1月初。依托中國(guó)流感監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，疾控部門對(duì)各地流感活動(dòng)實(shí)時(shí)開H3N295%H1N1和乙型流感病毒同期流行。1012202510月底，全區(qū)基本醫(yī)保參354.3595%41年，4000（40001420%，即2.816.8萬元。12120年全球用于結(jié)核病預(yù)防、診斷和治療的資金592027220億美元?？苿?chuàng)板及港股申報(bào)情況科創(chuàng)板：16家（不含終止）4家，提363家。）上交所 （數(shù)據(jù)截止至2025.11.14）64（不含失效與撤回1家，63家。）（數(shù)據(jù)截止至2025.11.14）一周行情動(dòng)態(tài)05209%00收益率76%，3004.473001.08%，3.29%315位，本周子板塊均上漲，其中醫(yī)藥商業(yè)、化學(xué)制藥、中藥、生物制品、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械5.66%、4.51%，4.08%、2.65%、1.81%、1.77%。（）（數(shù)據(jù)截止至2025.11.15）板塊估值202527.3PE，全部A股（扣除金融板塊）23.7PEA股（扣除金融板塊）15.3%TTM估值法計(jì)算，目前醫(yī)30.7PE，低于歷史平均水平（35.0PE），相對(duì)全部A股（扣除金融板塊）22.9%。）（數(shù)據(jù)截止至2025.11.15））（數(shù)據(jù)截止至2025.11.15）個(gè)股表現(xiàn)ST） ST）（數(shù)據(jù)截止至2025.11.15） （數(shù)據(jù)截止至2025.11.15）本周中泰醫(yī)藥報(bào)告圖表8：本周中泰醫(yī)藥報(bào)告重點(diǎn)推薦個(gè)股表現(xiàn)0.66%0.15個(gè)百分點(diǎn)；5.25%1.96個(gè)百分點(diǎn)。其中三生制藥、先聲藥業(yè)、天宇股份本周漲幅分別達(dá)到19.29%、12.06%、8.65%，表現(xiàn)亮眼。圖表9：中泰醫(yī)藥重點(diǎn)推薦本周表現(xiàn)注：港股收盤價(jià)為港元

（數(shù)據(jù)截止至2025.11.14）重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)112萬股。HIV1ACC017片正在開展“評(píng)1型（HIV-1）成人中有效性和安全性的多中心、隨7日成功入組。HRS-2430SHR-4610注射液的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》，將于近期開展臨床試驗(yàn)?！究频?BCU-10201（4%米諾環(huán)素泡沫劑）的一項(xiàng)治療中度至重度面部尋常痤瘡的早期療效的中國(guó)Ⅲ期臨床試驗(yàn)的事后分析被選為在第二十屆CDA年會(huì)上口頭發(fā)言。1YLSH003正在開展用于晚期實(shí)體瘤的Ⅰ/Ⅱ期臨床試驗(yàn)，首例受試者已于近日成功入組給藥?！揪S立志博-B】奧帕替蘇米單抗（PD-L1/4-1BBLBL-024）用于一線治療肝細(xì)胞癌的Ⅱ期臨床研究首例患者已成功用藥。GlenmarkRyaltris?復(fù)方鼻噴劑近日獲訂立了獨(dú)家授權(quán)協(xié)議，取得萊特靈?復(fù)方鼻噴劑的中國(guó)獨(dú)家商業(yè)化權(quán)益。CD7-CAR-T（PA3-17注射液（中國(guó)大陸及港澳臺(tái)地區(qū)）獨(dú)家代理的相關(guān)事宜?！韭?lián)邦制藥】全資子公司珠海聯(lián)邦制藥股份有限公司自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥TUL01101片，已完成為中國(guó)中重度特應(yīng)性皮炎成人受試者的II期臨床研究。（0.2g《藥品補(bǔ)充申請(qǐng)批準(zhǔn)通知書》，該藥品已通過仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)?！静焺?chuàng)新】控股孫公司廊坊博暉與百暉生物聯(lián)合申報(bào)的凍干b型流感嗜血桿菌出具的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》，同意開展臨床試驗(yàn)。25Q3100.776.89億元；25Q1-Q3營(yíng)收275.95億元，同比增長(zhǎng)44.2%，歸母凈利潤(rùn)11.39億元。【人福醫(yī)藥】控股子公司宜昌人福近日在國(guó)家藥監(jiān)局藥物臨床試驗(yàn)登記與信息公HW231019片Ⅱ期臨床試驗(yàn)登記信息?！就ɑ瘱|寶】公司近日收到多米尼加共和國(guó)公共衛(wèi)生和社會(huì)福利部簽發(fā)的門冬胰島素注射液的藥品注冊(cè)證書（注冊(cè)證號(hào)：RM2025-1863）?！緛韯P醫(yī)藥-BLAE002AFURESERTIB)簽訂中國(guó)地區(qū)的獨(dú)家許5.3億元不可退還的首付款與臨床20.45億元的首付款及里程碑款項(xiàng)，就許可區(qū)域內(nèi)產(chǎn)品的未來凈銷售額收取梯度銷售分成，分成比率在十余個(gè)百分點(diǎn)至二十余個(gè)百分點(diǎn)。20.【諾誠(chéng)健華】2025Q1-Q3營(yíng)收11.15億元，同比增長(zhǎng)59.85%，歸母凈利潤(rùn)-0.64億元；2025Q3營(yíng)收3.84億元，同比增長(zhǎng)38.09%，歸母凈利潤(rùn)-0.34億元?！静┤疳t(yī)藥】全資子公司博瑞制藥近日收到國(guó)家藥監(jiān)局簽發(fā)的《藥物臨床試驗(yàn)批BGM1812注射液開展超重或肥胖的臨床試驗(yàn)?！靖瓒Y制藥-BASC36和每月一次新一GLP-1R/GIPRASC35的復(fù)方制劑進(jìn)入臨床開發(fā)階段。預(yù)計(jì)將2026Q2FDAIND。（Ondibta?）CHMPEC審查階段?！竞闳疳t(yī)藥】近日公司產(chǎn)品瑞維魯胺片收到國(guó)家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》，將于近期開展臨床試驗(yàn)。重點(diǎn)公司股東大會(huì)提示19日：南京醫(yī)藥21日：開開實(shí)業(yè)24日：昂利康25日：康.華生物