題目：江西贛能股份有限公司盈利能力分析摘要隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)社會(huì)的總體用電量也在不斷增加。我國(guó)的火電上網(wǎng)價(jià)格的向下調(diào)整取所達(dá)到的利潤(rùn)水平降低，發(fā)電企業(yè)的火力發(fā)電面臨著前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。電力市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)給電力企業(yè)提高自身盈利能力帶來(lái)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因此在經(jīng)濟(jì)下行壓力背景下,發(fā)電企業(yè)傳統(tǒng)的盈利能力評(píng)價(jià)體系缺乏與市場(chǎng)情況相適應(yīng),沒(méi)有充分反映發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況。本文以江西贛能股份有限公司為例，結(jié)合公司2015一2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和報(bào)告，系統(tǒng)的分析江西贛能股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況，結(jié)合杜邦分析法分析贛能的盈利能力，進(jìn)而針對(duì)江西贛能股份有限公司目前的財(cái)務(wù)狀況，指出其存在的問(wèn)題，并提出一些改進(jìn)建議。關(guān)鍵詞：電力企業(yè)杜邦分析法盈利能力ABSTRACTAbstract：WiththedevelopmentofChina'seconomy,thetotalelectricityconsumptionofsocietyisalsoincreasingyearbyyear.Thestate'sloweringofthepriceofthermalpowergridmakestheprofitlevelandqualityofthermalpowergenerationenterprisesfacingunprecedentedseverechallenges.Thefiercecompetitionintheelectricitymarketbringsnewopportunitiesandchallengestothepowerenterprisestoimprovetheirprofitability.Therefore,underthebackgroundofeconomicdownturnpressure,thetraditionalprofitabilityevaluationsystemofpowergenerationenterprisesisnotsuitableforthemarketsituation,anddoesnotfullyreflecttheactualsituationofproductionandoperationofpowergenerationenterprises.ThispapertakesJiangxiGannengCo.,Ltd.asanexample,combineswiththefinancialdataandreportsofthecompanyfrom2015to2017,comprehensivelyandsystematicallyanalysesthefinancialsituationofJiangxiGannengCo.,Ltd.andcombinesDupontanalysismethodtoanalyzetheprofitabilityofGannengCo.,Ltd.,andthenaimsatthelimitedJiangxiGannengCo.Thecompany'scurrentfinancialsituation,pointsoutitsproblems,andputsforwardsomesuggestionsforimprovementKeyword：ElectricpowerenterpriseDuPontanalysismethodProfitability目錄TOC\o"1-3"\h\u182741引言 引言研究背景當(dāng)前我國(guó)在經(jīng)濟(jì)體制中的重要組成部分就是電力體制的改革，當(dāng)中最為關(guān)鍵的內(nèi)容就是電力市場(chǎng)建設(shè)，我國(guó)在世界上是使用電力的大國(guó)，和基礎(chǔ)工業(yè)發(fā)展好的美國(guó)、日本相差無(wú)幾，這就更需我們及時(shí)去關(guān)注國(guó)外電力的發(fā)展的趨向。自從2002年的電力體制改革啟動(dòng)以來(lái)，電力工業(yè)的發(fā)展進(jìn)程不斷加快，并跟隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與完善，基本實(shí)現(xiàn)了電廠與電網(wǎng)的分離這么一個(gè)目標(biāo)，電力企業(yè)的透明度不斷提高，電力市場(chǎng)交易也變得越來(lái)越活躍。從股票市場(chǎng)可以看出，電力企業(yè)不斷在上市，新的電力系統(tǒng)正在形成。電力工業(yè)是我國(guó)最基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)。因此，電力企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著重要的推動(dòng)作用。江西贛能股份公司在江西范圍內(nèi)發(fā)展、建設(shè)和管理大型電廠，開發(fā)、建設(shè)了許多江西省內(nèi)的電站，許多企業(yè)都有與其合作的地方，它作為江西目前唯一的電力上市企業(yè)，對(duì)江西省的經(jīng)濟(jì)起到了很大的推進(jìn)作用。企業(yè)的生存與發(fā)展對(duì)江西電力工業(yè)的發(fā)展與壯大影響很重，其中最為重要的是企業(yè)的盈利能力，它作為企業(yè)生存和發(fā)展的重要指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到主要的分析作用。文章主要目的是通過(guò)對(duì)江西贛能股份有限公司的盈利能力現(xiàn)狀的分析，提出一些提高江西贛能股份有限公司盈利能力的解決方案，以期能提高江西贛能股份有限公司的在電力行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力水平。研究意義本文選擇以江西贛能股份公司為案例，基于當(dāng)前電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景、電力產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、電力產(chǎn)業(yè)的地方特色以及電力產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部環(huán)境與資源。著重分析贛能股份公司這個(gè)電力大型企業(yè)在推動(dòng)江西電力發(fā)展中存在的一些問(wèn)題，畢竟出了豐城的發(fā)電廠這么一個(gè)大型事故，更對(duì)贛能公司這個(gè)江西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的排頭兵有了更高的要求。本文分析了江西贛能股份有限公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并且對(duì)其發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了科學(xué)的規(guī)劃，提出了相應(yīng)的對(duì)策。經(jīng)過(guò)16年的事故，17年贛能股份經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)很大的問(wèn)題，可以從深A(yù)股市場(chǎng)中很顯而易見的看出，所以提出了相對(duì)應(yīng)的實(shí)施措施以便能實(shí)現(xiàn)其發(fā)展戰(zhàn)略。本文的研究與談?wù)搶?duì)江西贛能股份有限公司的發(fā)展具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。通過(guò)對(duì)本文的分析與研究，也具有借鑒意義，方便其他電力企業(yè)對(duì)自身進(jìn)行改進(jìn)，有責(zé)改之，無(wú)則加冕。電力企業(yè)盈利能力國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)盈利能力的研究起步要比國(guó)內(nèi)早很多，19世紀(jì)以前，近代早期的公司組織形式出現(xiàn)，逐漸取代了類似于手工作坊的資本主義性質(zhì)的生產(chǎn)組織形式。這些合伙制作坊慢慢發(fā)展成小有規(guī)模的家族企業(yè)。此時(shí)，由于企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，經(jīng)營(yíng)者們雖然對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況開始有意識(shí)的評(píng)價(jià)，但還停留在觀察階段，并沒(méi)有形成系統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系。進(jìn)入20世紀(jì)以后，隨著二次工業(yè)革命的推動(dòng)，生產(chǎn)效率大幅提高，公司制公司也得到了進(jìn)一步壯大，公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的不斷分離，相關(guān)利益者們不僅關(guān)注公司的總體盈利水平，也開始關(guān)注財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況，從而推動(dòng)學(xué)者們開始以財(cái)務(wù)的視角對(duì)盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)分析?？v觀國(guó)外的企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)，其發(fā)展歷程基本可劃分為兩個(gè)階段：圍繞財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目展開的定量指標(biāo)評(píng)價(jià)到定量指標(biāo)與定性分析等多視角結(jié)合的整體評(píng)價(jià)。隨著技術(shù)的推動(dòng)與企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)體系也在逐漸得到補(bǔ)充，趨向成熟。由于西方前期的理論成果已經(jīng)為我國(guó)的研究打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，因此，我國(guó)很多學(xué)者在前人已有的模型和理論的基礎(chǔ)上不斷改進(jìn)完善，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度和實(shí)際發(fā)展，為我國(guó)企業(yè)的盈利能力評(píng)價(jià)開拓了新思路、創(chuàng)建了新體系并根據(jù)市場(chǎng)特點(diǎn)提出新想法和新觀點(diǎn)。20世紀(jì)70年代之前，我國(guó)仍處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的修復(fù)期，為集中發(fā)展建設(shè)，擺脫國(guó)內(nèi)外面臨的困境，采用了高度集中的計(jì)劃管理體制，使得國(guó)家對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)僅從事物和產(chǎn)出的單一角度出發(fā)。20世紀(jì)80年隨著改革開放的實(shí)行，國(guó)企開始放權(quán)讓利式改革，逐漸加強(qiáng)了企業(yè)自我經(jīng)營(yíng)權(quán)，自負(fù)盈虧。1982年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、財(cái)政部等部委聯(lián)合制定了“企業(yè)16項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)”，更為準(zhǔn)確的反映企業(yè)盈利能力水平?；仡櫸覈?guó)學(xué)者對(duì)盈利能力研究歷程，基本經(jīng)歷了三個(gè)階段：70年代之前以實(shí)際產(chǎn)量為主的分析；80年代注重對(duì)產(chǎn)值和利潤(rùn)的分析；90年代以來(lái)結(jié)合定性與定量的綜合分析。本文研究?jī)?nèi)容與研究方法1.研究?jī)?nèi)容第一部分是引言主要介紹文章的研究背景與意義，還有文章主要研究的內(nèi)容和方法。第二部分介紹了什么是盈利能力的基本概念，然后詳細(xì)介紹了電力公司的盈利能力的相關(guān)情況，并簡(jiǎn)要介紹了影響電力公司盈利能力的一些因素等。第三部分是贛能股份公司簡(jiǎn)介和分析贛能公司盈利能力。為了初步了解公司，公司可以使用之前建立的盈利能力分析系統(tǒng)來(lái)分析和評(píng)估公司的盈利能力。通過(guò)對(duì)2015年至2017年贛能公司盈利能力的分析，可以分析公司盈利能力的問(wèn)題和特點(diǎn)。第四部分是對(duì)公司盈利能力的分析和建議。針對(duì)贛能股份盈利能力發(fā)展存在的問(wèn)題，指出其影響因素或原因，并就這一相關(guān)建議。第五部分是該研究的結(jié)論，并總結(jié)了以上的結(jié)論。2.研究方法實(shí)例分析法：通過(guò)對(duì)企業(yè)的實(shí)例研究，以期分析企業(yè)的盈利能力。規(guī)范分析法：分析盈利能力理論，聯(lián)系各電力行業(yè)的特點(diǎn)，分析企業(yè)的狀況，對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)性研究，對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)。趨勢(shì)分析法：對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各類數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析整理，將多個(gè)連續(xù)時(shí)期相同的指標(biāo)與比率進(jìn)行對(duì)比分析，得出其變動(dòng)方向，觀察其增減變動(dòng)情況、數(shù)額大小與幅度高低，研究企業(yè)相關(guān)聯(lián)的各指標(biāo)的變化情況，分析企業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀。

盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)及影響因素盈利能力的含義企業(yè)通過(guò)在一定時(shí)間段內(nèi)，使用各種資源、各種渠道獲取盈利情況下，這種情況就叫做盈利能力。它是對(duì)企業(yè)在各部門生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的反映，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的導(dǎo)航儀，全面體現(xiàn)了企業(yè)的管理創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力、發(fā)展?jié)撃芎蛢斶€債務(wù)的能力。它是企業(yè)為獲得利潤(rùn)所需要的一種能力，也是一種資本增值能力，一般來(lái)講通過(guò)在一定時(shí)間段內(nèi)所獲得的的利潤(rùn)數(shù)額和水平來(lái)體現(xiàn)出來(lái)。本文進(jìn)行介紹的盈利能力指標(biāo)主要是每股收益與每股凈資產(chǎn)、銷售利潤(rùn)率、銷售毛利率、股東權(quán)益報(bào)酬率。每股收益，即企業(yè)的股東對(duì)企業(yè)所持有的每一股權(quán)所能獲得的利潤(rùn)。每股凈資產(chǎn)是指股東的權(quán)益或投資者在企業(yè)中所持有的每一股票的凈資產(chǎn)數(shù)額。銷售利潤(rùn)率反映的是企業(yè)在其業(yè)務(wù)活動(dòng)中為股東創(chuàng)造收入的能力，而不考慮意外的影響因素與所得稅政策。銷售毛利率反映了企業(yè)因其自身特點(diǎn)而產(chǎn)生收入的能力與產(chǎn)品的盈利能力。股東權(quán)益回報(bào)率反映了企業(yè)為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的能力水平，是股東的權(quán)益反映。盈利能力指標(biāo)反映上市企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有資產(chǎn)報(bào)酬率、每股凈資產(chǎn)、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股股利等。一般對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利能力是當(dāng)前時(shí)間段的賺錢的能力。如果能從過(guò)去一段時(shí)間里獲得企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，那么股東就可以準(zhǔn)確判斷關(guān)于現(xiàn)今企業(yè)的盈利能力。特別是，某一時(shí)間點(diǎn)的盈利情況與一個(gè)時(shí)期內(nèi)平均的盈利情況相比較看不出太多效果，所以還是以一段時(shí)期內(nèi)的為主。上市企業(yè)每個(gè)季度都會(huì)收到更詳盡的綜合指標(biāo)，其中包括凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)資金、償債能力等，對(duì)會(huì)計(jì)的三個(gè)基本信息表進(jìn)行紕漏要及時(shí)進(jìn)行，以免出現(xiàn)財(cái)務(wù)上的錯(cuò)誤。對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析時(shí)，要對(duì)利潤(rùn)表更加關(guān)注，而且應(yīng)該關(guān)注到，在研究各種關(guān)于財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)利潤(rùn)造成的影響時(shí)，如果可以的話一定要記得消除不正常的影響因素。并且，我們還要對(duì)構(gòu)成利潤(rùn)的因素進(jìn)行重點(diǎn)研究，更需要關(guān)注的是主要業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重，不但要實(shí)時(shí)對(duì)企業(yè)的盈利現(xiàn)狀進(jìn)行觀測(cè)，更要及時(shí)進(jìn)行對(duì)歷史進(jìn)度的分析，分析目前的企業(yè)潛在成長(zhǎng)、盈利能力。盈利能力影響因素1.公司的規(guī)模一個(gè)公司的大小是指在公司內(nèi)部的勞動(dòng)力和生產(chǎn)材料的聚合度，即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，反映了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的大小。公司規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)包括：固定資產(chǎn)原值、職工人數(shù)、設(shè)備和工廠的實(shí)物數(shù)、利潤(rùn)、銷售金額、年生產(chǎn)能力、公司的綜合生產(chǎn)能力、年產(chǎn)值和原料的加工能力。在正常情況下，盈利能力和公司的規(guī)模呈正比例。公司越大，越多的資源是可用的，盈利能力也會(huì)隨之變強(qiáng)。2.會(huì)計(jì)政策的選擇利潤(rùn)是企業(yè)在是在會(huì)計(jì)期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果的反映，是企業(yè)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和其他相關(guān)會(huì)計(jì)原則指定的，它所受到的雙重影響影響因素包括會(huì)計(jì)政策因素和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不同選擇，他們所得到的收入情況也會(huì)有所不同。通常來(lái)講，健全的會(huì)計(jì)政策有助于提高收益質(zhì)量，對(duì)盈利能力分析結(jié)果的真實(shí)性和準(zhǔn)確性的提高也會(huì)一定的幫助。3.現(xiàn)金流的保障通常來(lái)說(shuō)，當(dāng)存在相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金凈流入的會(huì)計(jì)收益的時(shí)候，收益才能得到實(shí)現(xiàn)，企業(yè)的發(fā)展方向和經(jīng)營(yíng)狀況取決于現(xiàn)金流量。充足的現(xiàn)金流量是實(shí)現(xiàn)盈利水平非常重要的因素。因此，現(xiàn)金流是否充足對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向、生存前景和企業(yè)的盈利能力具有決定性作用。盈利水平的一個(gè)重要因素就是保證充足的現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)金流量越大，風(fēng)險(xiǎn)就越小，盈利能力也就越強(qiáng)。另一方面，現(xiàn)金流量越少，企業(yè)的盈利能力就越弱，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。4.企業(yè)盈利模式企業(yè)盈利模式是企業(yè)獲得利潤(rùn)的方式，是內(nèi)部資源與外部資源的有機(jī)結(jié)合，是一種的商業(yè)模式，其通過(guò)自身來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。當(dāng)公司為自己探索獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式的時(shí)候，不僅僅可以提高公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，還能將利潤(rùn)獲取。表面上，經(jīng)營(yíng)范圍的選擇或產(chǎn)業(yè)的選擇，通常并不能代表公司的盈利方式。為了解公司利潤(rùn)的本質(zhì)，探索公司盈利的潛在動(dòng)力在哪里，財(cái)務(wù)人員必須對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)方式了如指掌，不能單純地只分析其業(yè)務(wù)范圍或產(chǎn)業(yè)特征，更要對(duì)這家公司獲取利潤(rùn)的方式進(jìn)行深入、細(xì)致的分析。

贛能股份公司盈利能力分析公司概況1.公司基本簡(jiǎn)介江西贛能股份公司在江西是唯一一家由江西省投資集團(tuán)公司和江西電力公司組建的電力上市公司，在A股深交所發(fā)行上市時(shí)間是1997年11月。企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)范圍包括火、水力發(fā)電，節(jié)能工程開發(fā)工程，鍋爐安裝和維護(hù)等。自從贛能股份在深交所上市以來(lái)，不斷發(fā)展壯大，主要就是公司通過(guò)內(nèi)部整合、積極鞏固以及穩(wěn)定發(fā)展這三個(gè)階段來(lái)實(shí)現(xiàn)的，從初始安裝的發(fā)電裝機(jī)200MW到目前擁有的安裝發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量1500MW，其中水電新增裝機(jī)300MW、火電裝機(jī)容量1200MW，形成了以電力為主，水力與火力協(xié)調(diào)發(fā)展的多元化發(fā)展模式。2.經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略公司在堅(jiān)持電力經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，積極加快探索，已逐步進(jìn)入公路橋梁、高科技等基礎(chǔ)性行業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)投資領(lǐng)域的多元化。公司已從靠單純的純火力發(fā)電發(fā)展為具有自身特色和綜合性的上市公司。其所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)包括城市公用事業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)熱電、公路、水電。3.企業(yè)重大事故11.24豐城電廠建設(shè)平臺(tái)坍塌事故，發(fā)生于2016年11月24日。江西贛能股份有限公司所資助建設(shè)的江西豐城電廠三期擴(kuò)建項(xiàng)目，在16年11.24日發(fā)生了冷卻塔施工平臺(tái)坍塌事故，截至24日下午6時(shí),事故已導(dǎo)致67人死亡，2人受傷，另有許多傷者仍在尋求幫助。銷售毛利率它是公司每個(gè)時(shí)期可以使用的金額以及扣除銷售成本后產(chǎn)生的利潤(rùn)。公司的凈利潤(rùn)率是以銷售毛利率為基礎(chǔ)來(lái)分析的，如果毛利率不足，那么便不能實(shí)現(xiàn)盈利。從持續(xù)增長(zhǎng)的銷售毛利率可以看出來(lái)，銷售收入中，銷售成本在其中所占的比率越小，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也就越高，只要是在其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)與期間費(fèi)用確定的情景之下。表3.1贛能股份公司銷售毛利率(單位：萬(wàn)元)數(shù)據(jù)/時(shí)間2017年2016年2015年?duì)I業(yè)收入212626.8217656.1255263.3營(yíng)業(yè)成本186387.4157551.3161345.7銷售毛利率12.34%27.61%36.56%江西贛能股份公司在2017-2015年度的銷售毛利率分別為12.34%、27.61%、36.56%，每年都有下降的趨勢(shì)，表明銷售成本不斷增加，在銷售收入凈額中所占的比重也不斷增加，說(shuō)明了隨著電力行業(yè)市場(chǎng)的逐漸飽和，銷售利潤(rùn)的增長(zhǎng)逐年降低，逐漸被銷售成本所超過(guò)，造成這一現(xiàn)象的主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重過(guò)大，雖然每年的期間費(fèi)用都在不斷降低，但是仍有所影響，導(dǎo)致銷售毛利率的降低。毛利率每年有顯著的下降，每年都下降超過(guò)10%，需要引起警惕。銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比。它是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)的衡量方法，同時(shí)也是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層運(yùn)用經(jīng)營(yíng)所能獲得利潤(rùn)的水平，所反映的是把經(jīng)營(yíng)成本考慮進(jìn)去下的情況。一家企業(yè)的銷售利潤(rùn)率越高，它從銷售中獲得的利潤(rùn)也就越高，它是有利可圖的，企業(yè)的盈利能力也就越強(qiáng)；另一方面，比率越低，企業(yè)的盈利能力就越弱。表3.2贛能股份公司銷售利潤(rùn)率(單位：萬(wàn)元)數(shù)據(jù)/時(shí)間2017年2016年2015年?duì)I業(yè)收入212626.8217656.1255263.3營(yíng)業(yè)利潤(rùn)18832.349825.875117.4銷售利潤(rùn)率8.85%22.9%29.4%贛能股份公司2015-2017年度銷售利潤(rùn)率分別為29.4%、22.9%、8.85%，銷售利潤(rùn)率從15-17年持續(xù)下降，下降明顯，并在16-17年大幅下降。營(yíng)業(yè)收入在減少的同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也在不斷減少，并在16-17年大幅下降，下降了近兩倍。究其原因，一方面是電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，導(dǎo)致利潤(rùn)不斷壓縮，另一方面是16年豐城發(fā)電廠事件，對(duì)企業(yè)影響巨大，贛能公司的公司聲譽(yù)受到影響，導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)呈斷崖式下降。贛能公司需要加強(qiáng)自身的安全意識(shí)，重新恢復(fù)企業(yè)形象。股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率，是投資者的投資回報(bào)率，是從所擁有的普通股中獲得的。股票的凈值或股東權(quán)益、普通股的賬面價(jià)值加總是由企業(yè)公積金、留存收益、股本的總和得到的。它其數(shù)值越大就越好，因?yàn)樗从车氖瞧胀ü傻耐顿Y者對(duì)企業(yè)管理人員的委托，授權(quán)管理人員使用其資金所能獲得的投資報(bào)酬，是股東權(quán)益報(bào)酬率的反映。表3.3贛能股份公司股東權(quán)益報(bào)酬率(單位：萬(wàn)元)數(shù)據(jù)/時(shí)間2017年2016年2015年凈利潤(rùn)164537823.657455.9平均股東權(quán)益456944.4459024.3236444股東權(quán)益報(bào)酬率0.36%8.24%24.30%贛能公司的凈利潤(rùn)在15-17年持續(xù)下降，并且在17年達(dá)到了最低點(diǎn)，下降幅度超過(guò)20倍。該企業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率不斷減少，15-17年每一年度降幅都很大，企業(yè)的可持續(xù)性很弱而且盈利能力也不強(qiáng)。在盈利能力分析的情況中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況是通過(guò)凈利潤(rùn)來(lái)反映的，最好地綜合對(duì)一個(gè)企業(yè)盈利能力水平所反映的指標(biāo)就是股東權(quán)益報(bào)酬率，所以它的一個(gè)重要意義就是對(duì)其進(jìn)行分析。17年持續(xù)性減少的凈利潤(rùn)，與16年豐城發(fā)電廠事件不無(wú)關(guān)系，企業(yè)的一次重大事故，對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展影響深遠(yuǎn)，贛能在積極拓展電力市場(chǎng)，增加營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)，也應(yīng)不忘加強(qiáng)對(duì)安全事故的防控力度，做到安全生產(chǎn)，提高責(zé)任意識(shí)。每股凈資產(chǎn)與每股收益每股凈資產(chǎn)，是通過(guò)股東權(quán)益與總股數(shù)的比率來(lái)計(jì)算出來(lái)的。每股凈資產(chǎn)是每股股票所持有資產(chǎn)的現(xiàn)值反映。如果每股凈資產(chǎn)越來(lái)越少，那么股東所持有每股資產(chǎn)的價(jià)值也就會(huì)越來(lái)越少；如果每股凈資產(chǎn)越來(lái)越多，那么股東所擁有的每股資產(chǎn)價(jià)值也就越來(lái)越多。一般來(lái)講每股凈資產(chǎn)所持有越高企業(yè)發(fā)展也越好。每股收益，是通過(guò)稅后利潤(rùn)在總股本中所占的比率計(jì)算出來(lái)的。它所代表的是投資者所持有普通股中的凈利潤(rùn)與凈虧損，是由投資者每持有一股的普通股來(lái)享有與承擔(dān)的。關(guān)于公司中的經(jīng)營(yíng)成果是通過(guò)每股收益來(lái)進(jìn)行反映的，也是對(duì)普通股的投資風(fēng)險(xiǎn)水平與利潤(rùn)水平的衡量，是極其重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，是投資者和股東用來(lái)對(duì)了解公司盈利能力、對(duì)公司成長(zhǎng)潛力進(jìn)行測(cè)試、最后做出決策的方式。表3.4贛能股份公司每股收益與每股凈資產(chǎn)(單位：元)數(shù)據(jù)/時(shí)間2017年2016年2015年每股收益0.01690.40.89每股凈資產(chǎn)4.584.895.12公司每股收益減少非常的明顯，從15年的0.89到17年的0.0169減少了50倍，結(jié)果表明，贛能股份的盈利呈逐年下降趨勢(shì)，在眾多上市企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)中，每股收益一直以來(lái)都是投資者們最為注意的地方，它是上市企業(yè)到底有沒(méi)有投資的價(jià)值分析中最重要的因素之一，大多數(shù)的投資者們使用它進(jìn)行衡量。從表中可以看出來(lái)，贛能公司為投資者獲得收益的能力很弱。贛能需要及時(shí)找出原因,不然很難吸引投資者進(jìn)行投資。

贛能股份公司盈利能力存在問(wèn)題電力改革與市場(chǎng)化建設(shè)進(jìn)入深水區(qū)綜合表現(xiàn)在：第一，政策是多種多樣的、各地區(qū)省份存在差異。第二，存在跨省區(qū)交易貿(mào)易壁壘。各地區(qū)依舊存在市場(chǎng)交易信息不對(duì)稱、制度不健全、品種不完善的不良情況。第三，完善電價(jià)制度。當(dāng)前各地方仍以計(jì)劃調(diào)節(jié)為主，主要體現(xiàn)在電力行業(yè)上部區(qū)域至電力行業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈，甚至居民使用電的價(jià)格也不受控制，這是市場(chǎng)化的合理性缺乏疏浚制度的反映。燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，燃煤發(fā)電的清潔發(fā)展能力較弱從2016年下半年以來(lái),煤炭的需求與供給越來(lái)越少，電、煤價(jià)格持續(xù)性上升，長(zhǎng)期以來(lái)一直比我國(guó)設(shè)定的400/噸元至470元/噸的“綠色期間”要高上不少價(jià)錢，電煤購(gòu)買的成本要高于上年水平，全國(guó)煤炭電力行業(yè)電煤的采購(gòu)成本逐年提高，從16-17年，提高了近2000億元，并且直到現(xiàn)在價(jià)錢仍在不斷上漲。給煤炭和電力行業(yè)造成了巨大的壓力，煤電行業(yè)經(jīng)營(yíng)困難甚至虧損在長(zhǎng)期一段時(shí)間內(nèi)都一直存在，不利于煤電行業(yè)的安全，也對(duì)供應(yīng)電力造成起伏不定的影響。核電的建設(shè)進(jìn)展緩慢核電是對(duì)煤炭進(jìn)行大規(guī)模替換的清潔能源，在深圳大亞灣核電站得到利用，可以為電力系統(tǒng)提供可靠穩(wěn)定供電的清潔能源，作為一種新興的發(fā)電模式類型，可以為促進(jìn)社會(huì)電力的發(fā)展提供幫助，因?yàn)閲?guó)家準(zhǔn)備著手在2020年至2030年確定一項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)有關(guān)非化石能源的，并已著手準(zhǔn)備建立清潔、安全、高效、低碳的清潔能源體系。但可惜的是核能在近兩年的發(fā)展中停滯不前，核準(zhǔn)新的核電項(xiàng)目也沒(méi)有及時(shí)批示下來(lái)在這連續(xù)的兩年之內(nèi)，當(dāng)然，連續(xù)兩年之內(nèi)下降的也包括核電投資。安全責(zé)任意識(shí)不到位16年11.24日豐城的發(fā)電廠發(fā)生倒塌事故，死傷特別多，中央也特別重視，下了批示要及時(shí)解決。這種重大事故在電力行業(yè)中是很少見的一件事，電力本就危險(xiǎn)，需要極高的安全防護(hù)意識(shí)，顯然，贛能股份公司并沒(méi)有做到位，根據(jù)報(bào)道，在事故發(fā)生后追查原因，發(fā)現(xiàn)很多安全標(biāo)準(zhǔn)并不達(dá)標(biāo)，施工人員與負(fù)責(zé)人缺乏關(guān)于安全方向的意識(shí)，這種疏忽非一朝一夕，是長(zhǎng)期以來(lái)的松懈形成的，正是這樣一種不負(fù)責(zé)任的態(tài)度，才最終導(dǎo)致悲劇的發(fā)生。并且在事后，贛能公司并沒(méi)有及時(shí)去向社會(huì)與公眾進(jìn)行解釋，而是一昧的在逃避責(zé)任，這種態(tài)度，沒(méi)有積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，是對(duì)股東的不負(fù)責(zé)，更是對(duì)員工的不負(fù)責(zé)。

贛能股份公司盈利能力的研究建議逐步完善環(huán)保法律法規(guī)由于提出環(huán)保理念這么一個(gè)過(guò)程過(guò)晚，加上我國(guó)很多地方都是先發(fā)展，后環(huán)保，導(dǎo)致如今關(guān)于環(huán)保相關(guān)的法律法規(guī)過(guò)少。為了促進(jìn)低碳環(huán)保觀念深入人心，政府應(yīng)當(dāng)建立健全相關(guān)法律法規(guī)，尤其是針對(duì)碳排放情況較為嚴(yán)重的發(fā)電行業(yè)，確保發(fā)電行業(yè)能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中注重低碳生產(chǎn)。發(fā)展清潔能源，改變發(fā)電方式從發(fā)電類上市公司總體上看，我國(guó)地理生態(tài)環(huán)境的不同，導(dǎo)致不同地區(qū)的發(fā)電企業(yè)采用的發(fā)電方式會(huì)有不同，在北方地區(qū)大多數(shù)發(fā)電企業(yè)發(fā)電方式主要采用火力發(fā)電的形式，火力發(fā)電比重過(guò)高。因此，要改變這種狀況，協(xié)調(diào)區(qū)域發(fā)展，實(shí)現(xiàn)低碳和發(fā)電企業(yè)的環(huán)保發(fā)展，我們應(yīng)該充分發(fā)揮清潔能源的比較優(yōu)勢(shì)，如天然氣、核能、風(fēng)能、太陽(yáng)能，提高發(fā)電的技術(shù)水平，為清潔能源發(fā)展助力。加強(qiáng)技術(shù)改造，降低煤炭成本在燃煤發(fā)電上市公司的情況下，煤炭發(fā)揮著生產(chǎn)的重要作用在火電企業(yè)中。煤炭的價(jià)格直接影響到火電企業(yè)的成本和利潤(rùn)的大小。因此，降低煤炭成本,對(duì)火電企業(yè)有著至關(guān)重要的影響。對(duì)于高污染高耗能的小機(jī)組，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)關(guān)閉，同時(shí)加強(qiáng)目前電廠在生產(chǎn)中的技術(shù)改造，在降低煤碳成本方面，可以采用新的燃料進(jìn)行電力生產(chǎn)，如垃圾發(fā)電，同時(shí)可以采用新設(shè)備進(jìn)行節(jié)能生產(chǎn)，雖然引進(jìn)新設(shè)備會(huì)花費(fèi)企業(yè)資金，但是從長(zhǎng)期盈利的角度看，新設(shè)備生產(chǎn)可以為企業(yè)減少政府環(huán)保罰金和關(guān)閉的成本。落實(shí)安全生產(chǎn)，推行責(zé)任到人制度事故的發(fā)生再也無(wú)法挽回，但贛能股份不應(yīng)忘記，而是吸取教訓(xùn)，避免再次發(fā)生。從調(diào)查中可以了解事故原因是生產(chǎn)中建設(shè)的大型澆筑平臺(tái)沒(méi)有符合安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，最終導(dǎo)致悲劇的發(fā)生，安全，是各個(gè)行業(yè)發(fā)展最最基本的要求，特別是電力行業(yè)來(lái)說(shuō)，稍有疏忽，帶來(lái)的后果往往無(wú)法承受。切爾諾貝利事件，直接導(dǎo)致那片區(qū)域荒無(wú)人煙，帶來(lái)的可怕后果刻骨銘心。贛能股份應(yīng)在生產(chǎn)中符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，甚至要高于標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)人員的安全生產(chǎn)培訓(xùn)，合格才能上崗，并定期進(jìn)行考核。推行責(zé)任到人制度，落實(shí)監(jiān)管，對(duì)發(fā)生事故人員及時(shí)追究。只有在安全上下苦功夫，企業(yè)才能獲得更長(zhǎng)久的發(fā)展機(jī)會(huì)。

結(jié)論19世紀(jì)至21世紀(jì)以來(lái)，人類社會(huì)的發(fā)展進(jìn)步得益于各種科技的重大突破和大規(guī)模應(yīng)用，導(dǎo)致人口增長(zhǎng)迅速。世界人口增長(zhǎng)迅速給人類社會(huì)帶來(lái)了巨大的威脅，其中主要包括資源供給壓力和環(huán)境污染方面兩方面。解決這一矛盾的重要途徑之一就是及時(shí)開發(fā)新能源技術(shù)并及時(shí)進(jìn)行推廣與應(yīng)用。隨著迅速發(fā)展的可再生能源，并且伴隨我國(guó)重視程度越來(lái)越高的配網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)的智能電力技術(shù)，新的電力技術(shù)出現(xiàn)，標(biāo)志著未來(lái)電力的發(fā)展，未來(lái)的電力市場(chǎng)潛力很大。可再生資源的發(fā)展優(yōu)勢(shì)非常明顯在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，并且其擁有廣闊的利用前景，可再生資源發(fā)電相關(guān)的產(chǎn)業(yè)包括水力發(fā)電、風(fēng)能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等是一個(gè)仍有上升的發(fā)展趨勢(shì)。在環(huán)保力度加大,發(fā)展可持續(xù)化的大環(huán)境下，可再生資源發(fā)電在未來(lái)的5-10年，仍然有被開發(fā)挖掘的潛能。低碳的發(fā)展已經(jīng)成為我國(guó)發(fā)展的未來(lái)方向，這就要求電力企業(yè)需要向環(huán)保低碳生產(chǎn)甚至無(wú)碳生產(chǎn)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。本文是對(duì)贛能股份有限公司盈利能力的研究。根據(jù)分析，該公司的低盈利能力主要是由于高運(yùn)營(yíng)成本導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降。這與公司的管理和人員素質(zhì)低下有關(guān)，與所有人都有關(guān)系。從外部因素來(lái)說(shuō)，我國(guó)電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速在現(xiàn)階段，電力公司需要提高盈利能力，以便對(duì)這一競(jìng)爭(zhēng)提出措施及時(shí)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)健康迅速發(fā)展離不開電力行業(yè)。這幾年中，我國(guó)使用了許多資金投入在電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，這就要求電力公司對(duì)自身要求更高，也更需要有擔(dān)當(dāng)能力。在11.24豐城電廠事故發(fā)生的16年-17年期間，它也為贛能公司乃至全國(guó)電力公司電力建設(shè)敲響了警鐘。沒(méi)有安全生產(chǎn)的意識(shí)，責(zé)任感很弱，公司最終會(huì)陷入泥潭?；诙虐畹呢?cái)務(wù)分析系統(tǒng)，本文分析了贛能公司的盈利能力，提出了一些略顯簡(jiǎn)單的結(jié)論。由于我自身理論知識(shí)有所缺乏，對(duì)贛能股份公司的研究與分析還存在一些不完善之處，存在一些不足地方。但我希望這些建議可以起到一定的