一、（打?。┯涀∫韵赂髡掠?jì)算公式

第二章資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

一、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算

-單利終值=現(xiàn)值X（1+利率X計(jì)算期數(shù)）

一單利現(xiàn)值=終值/（1+利率X計(jì)算期數(shù)）

-復(fù)利終值=現(xiàn)值X（1+利率）%,n為計(jì)息期數(shù)

-復(fù)利現(xiàn)值=單利終值/（1+利率）%

-年金終值=每次收付款項(xiàng)的金額X2（1+利率）?t-l）,t為每筆收付款項(xiàng)的計(jì)息期數(shù)（1+利率）

Xt-1）為年金終值系數(shù)可查表（考試時(shí)給系數(shù)表，注意區(qū)分是年金終值系數(shù)還是年金現(xiàn)值系數(shù)）

-后付年金系數(shù)={（1+利率）\-1}/利率

一年償債基金（年金）二年金終值X年金終值系數(shù)的倒數(shù)

-年金現(xiàn)值二年金X2{1/（1+利率），,t為每筆收付款項(xiàng)的計(jì)息期數(shù)，{1/（1+利率）%為年金

現(xiàn)值系數(shù)可查表

-年資本回收額A二年金現(xiàn)值X資本回收系數(shù)

-先付年金終值二年金X年金終值系數(shù)X（1+利率）

-先付年金現(xiàn)值二年金X年金現(xiàn)值系數(shù)X（1+利率）

-遞延年金現(xiàn)值二年金X年金現(xiàn)值系數(shù)X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

-永續(xù)年金現(xiàn)值二年金X（1/利率）

-不等額系列付款現(xiàn)值=2現(xiàn)金流量X{1/（1+利率）3}

-廿自加知干一年?

一期利率=年利率/*月計(jì)息期數(shù)

-換算后的計(jì)息期數(shù)二年數(shù)X每年的計(jì)息期數(shù)

-分期計(jì)算的年利率=（1+計(jì)息期規(guī)定的年利率）為一年的計(jì)息期數(shù)

二、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算

?預(yù)期收益=2第i種可能結(jié)果的收益X第i種可能結(jié)果的概率。

-標(biāo)準(zhǔn)離差二根號(hào)下2（隨即變量-期望值）MX概率

-標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值X100%

-應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率二風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)義標(biāo)準(zhǔn)離差率

-應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益額=收益期望值X風(fēng)險(xiǎn)收益率/（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率）

-預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率=預(yù)測(cè)投資收益率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

第三章籌資管理

一、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)

-資本需要量二（上年資本實(shí)際平均占有量-不合理平均占用額）X（1加減預(yù)測(cè)年度銷(xiāo)售增減率）

X（1加減預(yù)測(cè)期資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）

-需要追加的外部籌資額=預(yù)計(jì)年度銷(xiāo)售增加額（2基年敏感資產(chǎn)總額除以基年銷(xiāo)售額X2基年敏

感負(fù)債總額除以基年銷(xiāo)售額）-預(yù)計(jì)年度留用利潤(rùn)增加額

-預(yù)測(cè)模型：產(chǎn)a+xb資本需要量=不變資本+（單位業(yè)務(wù)量所需要的變動(dòng)資本X業(yè)務(wù)量）

二、權(quán)益資本（股票發(fā)行）的籌集

-新股發(fā)行價(jià)格：

-1.分析法：每股價(jià)格=（資產(chǎn)總值-負(fù)債總值）/投入資本總額X每股面值

-2.綜合法：每股價(jià)格二（年平均利潤(rùn)/行業(yè)資本利潤(rùn)率）/投入資本總額X每股面值

-3?市盈率法：每股價(jià)格=市盈率X每股利潤(rùn)

三、債務(wù)資本（銀行借款、債券、租賃、商業(yè)信用）的籌集

1、銀行借款：實(shí)際利率=借款人實(shí)際支付的利息/借款人所得的借款

（1）按復(fù)利計(jì)息：實(shí)際利率=｛（1+名義利率）、-l｝/n

（2）一年內(nèi)分次計(jì)算利息的復(fù)利：實(shí)際利率=｛（1+名義利率/計(jì)息次數(shù)）\XnT｝/n

（3）貼現(xiàn)利率：實(shí)際利率=貼現(xiàn)利率/（1-貼現(xiàn)利率）

（4）單利貸款，要求補(bǔ)償性余額：實(shí)際利率=名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比例）

（5）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：

-應(yīng)付承諾費(fèi)二（周轉(zhuǎn)信貸額度-年度內(nèi)以用借款）X承諾費(fèi)率

2、債券售價(jià)=債券面值/（1+市場(chǎng)利率）債券面值X債券利率/（1+市場(chǎng)利率）飛n為債券

期限，t為付息期數(shù)，債券利率是指?jìng)钠泵胬驶蚰昀?/p>

3、租金的支付方式

（1）平均分?jǐn)偡ǎ好看螒?yīng)付租金=｛（租賃設(shè)備購(gòu)置本錢(qián)-租賃設(shè)備預(yù)計(jì)殘值）+租賃期間利息+租

賃期間手續(xù)費(fèi)｝/租金支付次數(shù)

（2）等額年金法①后付租金：年金=年金現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)②先付租金計(jì)算年金=年金現(xiàn)值

/（年金現(xiàn)值系數(shù)+1）

4、商業(yè)信用

資本本錢(qián)率=現(xiàn)金折扣百分比/（1-現(xiàn)金折扣百分比）X360/放棄現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)

-貼現(xiàn)息二匯款金額X貼現(xiàn)天數(shù)X（月貼現(xiàn)率/30）

-應(yīng)付貼現(xiàn)票款=匯票金額-貼現(xiàn)息

四、資本本錢(qián)的計(jì)算

1、資本本錢(qián)率=用資費(fèi)用/（籌資數(shù)額-籌資費(fèi)用）或=用資費(fèi)用/籌資數(shù)額（1-籌資費(fèi)用率）

（1）債務(wù)本錢(qián)

A、長(zhǎng)期借款本錢(qián)=長(zhǎng)期借款年息（一企業(yè)所得稅率）/長(zhǎng)期借款籌資額（1-長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率）

=長(zhǎng)期借款年利率（1-企業(yè)所得稅率）/（1-長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率）

-除去手續(xù)費(fèi)公式：長(zhǎng)期借款本錢(qián)=長(zhǎng)期借款年利率（1-企業(yè)所得稅率）

-附加補(bǔ)償性余額公式為：長(zhǎng)期借款本錢(qián);長(zhǎng)期借款年利息（1+企業(yè)所得稅率）/（長(zhǎng)期借款籌資額

-補(bǔ)償性余額）X（一長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率）

b、債券本錢(qián)=債券年利息（1+企業(yè)所得稅率）/債券籌資額（1-債券籌資費(fèi)用率）

c、權(quán)益本錢(qián)：優(yōu)先股本錢(qián)二優(yōu)先股年股利/優(yōu)先股籌資額（1-優(yōu)先股籌資費(fèi)用率）

一普通股本錢(qián)二普通股年股利/普通股籌資額（廣普通股籌資費(fèi)用率）+普通股股利年增長(zhǎng)率

d、留用利潤(rùn)本錢(qián)=普通股年股利/普通股籌資額+普通股股利年增長(zhǎng)率

2、綜合資本本錢(qián)=工第j種個(gè)別資本本錢(qián)X第j種個(gè)別資本占全部資本的比重即權(quán)數(shù)

五、資本結(jié)構(gòu)的計(jì)算

-財(cái)務(wù)杠桿：所有者收益二息稅前利潤(rùn)-固定性資本本錢(qián)-所得稅

-普通股每股利潤(rùn)=所有者收益/普通股數(shù)量

-財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)二普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

也可簡(jiǎn)化為=息稅前利潤(rùn)/｛息稅前利潤(rùn)-債券或借款利息-租賃費(fèi)-優(yōu)先股股利/（1-所得稅稅率）｝

-每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)二（息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)-籌資的年利息）X（1-所得稅率）X（籌資方式下的

年優(yōu)先股股利）/籌資方式下普通股股份注：息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)即所求無(wú)差異點(diǎn)

第五章固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)管理

一、固定資產(chǎn)折舊額的計(jì)算：

1.年限平均法

-固定資產(chǎn)年折舊額=（原始價(jià)值+清理費(fèi)用-剩余價(jià)值）/使用壽命年限=｛原始價(jià)值X（1-預(yù)計(jì)凈

殘值率）"使用壽命年限

-固定資產(chǎn)年折舊率=（原始價(jià)值+清理費(fèi)用-剩余價(jià)值）/（原始價(jià)值X使用壽命年限）xioo%=（1-

預(yù)計(jì)凈殘值率）/使用壽命年限-月折舊率=年折舊率/12

一月折舊額=固定資產(chǎn)原始價(jià)值X月折舊率

2.工作量法：

-每行駛里程折舊額=（原始價(jià)值+清理費(fèi)用-剩余價(jià)值）/預(yù)計(jì)總行駛里程:｛原始價(jià)值X（1-預(yù)計(jì)

凈殘值率）/預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)的總行駛里程

-每工作小時(shí)折舊額=（原始價(jià)值+清理費(fèi)用-剩余價(jià)值）/預(yù)計(jì)使用壽命期內(nèi)的總工作小時(shí)二｛原始

價(jià)值義（-預(yù)計(jì)凈殘值率）"預(yù)計(jì)使用壽命期內(nèi)的總工作小時(shí)

3、雙倍余額遞減法折舊率;年限平均法計(jì)算的折舊率X2

-固定資產(chǎn)年折舊率=（使用壽命年限-巳使用年數(shù)）｛使用壽命年限X（使用壽命年限+1）/2｝

固定資產(chǎn)月折舊率二年折舊率“2

固定資產(chǎn)月折舊額=固定資產(chǎn)折舊總額X月折舊率=（固定資產(chǎn)原始價(jià)值-預(yù)計(jì)凈殘值）X月折舊

率

4、年數(shù)總和法：某臺(tái)機(jī)器原始價(jià)值62000元，預(yù)同凈殘值2000元，使用年限6年，用年限總

和法計(jì)提折舊，求每年折舊額。

解答：第一年折舊額=（62000-2000）X（6/21）=17143元（1+2+3+4+5+6=21）

第二年折舊=60000X（5/21）=14286元

第三年折舊額=60000X（4/21）=11429元第四年折舊額=60000X（3/21）=8571元

第五年折舊額=60000X（2/21）=5714元第六年折舊額=60000X（1/21）=2857元

5、年金法：每年提取的折舊額二｛固定資產(chǎn)的原始價(jià)值-固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值/（1+利率）、｝X｛利

率X（1十利率）\｝/｛（1+利率）\-1｝

二、固定資產(chǎn)投資可行性預(yù)測(cè)的計(jì)算：

1、每年凈現(xiàn)金流量NCF二每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金收入-付現(xiàn)本錢(qián)-所得稅=凈利+折舊

2、投資回收期二初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量

3、平均報(bào)酬率ARR=平均現(xiàn)金流量初始投資額X100%

4、凈現(xiàn)值NPV二未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值（每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量相等的，按年金法折現(xiàn)。不等的分別用

每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量乘以現(xiàn)值系數(shù)，然后相加）-初始投資額

5、凈現(xiàn)值NPV=2第t年的凈現(xiàn)金流量/（1+貼現(xiàn)率或資本本錢(qián)或企業(yè)要求的報(bào)酬率）、-初

始投資額。

6、獲利指數(shù)又稱(chēng)利潤(rùn)指數(shù)或者現(xiàn)值指數(shù)PI=未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值/初始投資額

第六章對(duì)外投資管理

一、債券投資收益的計(jì)算

1.最終實(shí)際收益率:[(到期收回的本利和-認(rèn)購(gòu)價(jià)格)/歸還期限】/認(rèn)購(gòu)價(jià)格*100%

2.持有期間收益率=【(賣(mài)出價(jià)-購(gòu)入價(jià))/持有期限】/購(gòu)入價(jià)*100%

3.到期收益率二[(到期的本利和-購(gòu)入價(jià))/殘存期限】/購(gòu)入價(jià)*100%

二、股票投資決策分析(內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算)

L長(zhǎng)期持有，股利每年不變的股票內(nèi)在價(jià)值V=D/K(V為股票內(nèi)在價(jià)值；D為一年內(nèi)的股票股利；

K為企業(yè)預(yù)期的收益率)

2.長(zhǎng)期持有，股利固定增長(zhǎng)的股票內(nèi)在價(jià)值V=D(0)(1+g)(k-g)

(其中：D(O)為當(dāng)年每股股利，K為期望的收益率，g為年股利增長(zhǎng)

率

3.短期持有，未來(lái)準(zhǔn)備出售的股票內(nèi)在價(jià)值v=D(0)(1+g)/(1+k)+D(0)(1+g)的平方/(1+k)

的平方+...D(0)(1+g)的n次方/(1+k)的n次方+p/(1+k)的n次方。

如股票一年后轉(zhuǎn)讓v=D(0)(1+g)/(1+k)+p/(1+k)(其中：p為一年后估計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，D(0)

為當(dāng)年每股股利，K為期望的收益率，g為年股利增長(zhǎng)率)

三、債券投資收益的計(jì)算

1.股利收益(1)每股收益=(企業(yè)凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息)/普通股股數(shù)

(2)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益*100%

(3)每股股利=向股東分配利潤(rùn)總額/普通股股數(shù)

四、并購(gòu)?fù)顿Y價(jià)值的評(píng)估(目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值的計(jì)算)

1.市盈率模型法下的目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值=估價(jià)收益指標(biāo)*標(biāo)準(zhǔn)市盈率

2.股息收益折現(xiàn)模型法下的企業(yè)價(jià)值=￡(連加上面是N下面是t=l)[Dt/(1+R)的t次方】

+F/(1+R)的n次方其中：Dt為股東t年收到的紅利，N為股東持股年限，F(xiàn)為股票N年后

再股票市場(chǎng)上的出售價(jià)格，R為貼現(xiàn)率。如t=l年，企業(yè)價(jià)值=Dt/(1+R)]+F/(1+R)

3.Q比率法，企業(yè)價(jià)值二Q*資產(chǎn)重置本錢(qián)廣泛使用的Q值的近似值;股票市值與企業(yè)凈資產(chǎn)

值的比率=市凈率

4.凈資產(chǎn)賬面價(jià)值法，并購(gòu)價(jià)值;目標(biāo)企業(yè)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值*(1+調(diào)整系數(shù))*擬收購(gòu)的股份比例，

或者并購(gòu)價(jià)值=目標(biāo)公司的每股凈資產(chǎn)*(1+調(diào)整系數(shù))*擬收購(gòu)的股份數(shù)量

第七章本錢(qián)費(fèi)用管理

1.預(yù)測(cè)目標(biāo)本錢(qián);預(yù)測(cè)單位產(chǎn)品售價(jià)-單位產(chǎn)品應(yīng)納稅金-預(yù)測(cè)單位產(chǎn)品目標(biāo)利潤(rùn)或單位產(chǎn)品目標(biāo)

本錢(qián):預(yù)測(cè)單位售價(jià)*稅率)-目標(biāo)利潤(rùn)額/預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量

2,單位產(chǎn)品目標(biāo)本錢(qián)=上年實(shí)際平均單位本錢(qián)*(1-方案期預(yù)測(cè)本錢(qián)降低％)

3.(1)功能本錢(qián)比值;產(chǎn)品功能/產(chǎn)品本錢(qián)

(2)某項(xiàng)零部件的功能系數(shù)二某項(xiàng)零部件的功能評(píng)價(jià)得分?jǐn)?shù)/全部零部件的功能評(píng)價(jià)得分總數(shù)

(3)某項(xiàng)零部件的本錢(qián)系數(shù))某項(xiàng)零部件的實(shí)際本錢(qián)/全部零部件的實(shí)際總本錢(qián)

(4)功能本錢(qián)總值系數(shù)=功能評(píng)價(jià)系數(shù)/本錢(qián)系數(shù)

4.(1)預(yù)測(cè)全年凈節(jié)約額二(改良前的產(chǎn)品本錢(qián)-改良后的產(chǎn)品本錢(qián))*預(yù)測(cè)年產(chǎn)量

(2)預(yù)測(cè)本錢(qián)降低率={(改良前的產(chǎn)品本錢(qián)-改良后的產(chǎn)品本錢(qián))/改良前的產(chǎn)品本錢(qián)}*100%

5.(1)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高超過(guò)平均工資增長(zhǎng)影響本錢(qián)降低率={『(1+平均工資增長(zhǎng)％)/(1+勞動(dòng)生

產(chǎn)率提高％)}*直接工資費(fèi)用占本錢(qián)的％

(2)工時(shí)消耗定額降低超過(guò)平均工資增長(zhǎng)影響本錢(qián)降低率={1-(1-工時(shí)定額降低%)(1+平均工

資增長(zhǎng)％)}*直接工資費(fèi)用占本愛(ài)的％

(3)生產(chǎn)增長(zhǎng)超過(guò)制造費(fèi)用增加影響本錢(qián)降低率={1-(1+制造費(fèi)用增長(zhǎng)％)/(1+生產(chǎn)增長(zhǎng)％)*制

造費(fèi)用占本錢(qián)的%

(4)廢品損失減少影響本錢(qián)降低率=廢品損失減少%廢品損失占本錢(qián)的樂(lè)

第八章銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)管理

1.銷(xiāo)售收入與利潤(rùn)的形成計(jì)算

(D利潤(rùn)總額=銷(xiāo)售利潤(rùn)+投資凈收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額；

(2)銷(xiāo)售利潤(rùn)二產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)+其他銷(xiāo)售利潤(rùn)-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用，

(3)產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)二產(chǎn)品銷(xiāo)售凈收入-產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián)-產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用-產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加，

(4)其他銷(xiāo)售利潤(rùn)二其他銷(xiāo)售收入-其他銷(xiāo)售本錢(qián)-其實(shí)銷(xiāo)售稅金及附加，

(5)凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅。

2.變動(dòng)本錢(qián)的計(jì)算

(1)利潤(rùn):銷(xiāo)售收入-總本錢(qián)二銷(xiāo)售收入-變動(dòng)本錢(qián)-固定本錢(qián)=單價(jià)*銷(xiāo)售量-單位變動(dòng)銷(xiāo)售本錢(qián)*銷(xiāo)售

量-固定本錢(qián)；

(2)銷(xiāo)售量=(固定本錢(qián)+利潤(rùn))/(單價(jià)-單位變動(dòng)本錢(qián))；

(3)單價(jià)二(固定本錢(qián)+利潤(rùn))/銷(xiāo)售量+單位變動(dòng)本錢(qián)；

(4)單位變動(dòng)本錢(qián)二單價(jià)-(固定本錢(qián)+利潤(rùn))/銷(xiāo)售量；

(5)固定本錢(qián)=單價(jià)*銷(xiāo)售量-單位變動(dòng)本錢(qián)*銷(xiāo)售量-利潤(rùn)。

3.邊際奉獻(xiàn)的計(jì)算,

（1）邊際奉獻(xiàn)二銷(xiāo)售收入-變動(dòng)本淺；

（2）單位邊際奉獻(xiàn):銷(xiāo)售單價(jià)-單位變動(dòng)本錢(qián)；

（3）邊際奉獻(xiàn)率=（邊際奉獻(xiàn)/銷(xiāo)售收入）*100%=（單位邊際奉獻(xiàn)/單價(jià)）*100%,

（4）變動(dòng)本錢(qián)率=（變動(dòng)本錢(qián)/銷(xiāo)售收入）*100%=｛（單位變動(dòng)本錢(qián)*銷(xiāo)售量）/（單價(jià)*銷(xiāo)售

量）｝*100%=（單位變動(dòng)本錢(qián)/單價(jià)）*100%,

（5）利潤(rùn)=邊際奉獻(xiàn)-固定本錢(qián)=銷(xiāo)售收入*邊際奉獻(xiàn)率-固定本錢(qián)，

4、量本利分析法（保本銷(xiāo)售量的計(jì)算）

（1）保本銷(xiāo)售量=固定本錢(qián)總額/（銷(xiāo)售單價(jià)-單位變動(dòng)本錢(qián)）二固定本錢(qián)總額/單位邊際奉獻(xiàn)；

（2）保本銷(xiāo)售額;保本銷(xiāo)售量*銷(xiāo)售單價(jià)=固定本錢(qián)總額/邊際奉獻(xiàn)率

⑶目標(biāo)銷(xiāo)售額=（固定本錢(qián)總額+目標(biāo)利潤(rùn)）/邊際奉獻(xiàn)率；

（4）目標(biāo)銷(xiāo)售量二（固定本錢(qián)總額+目標(biāo)利潤(rùn)）/（銷(xiāo)售單價(jià)-單位變動(dòng)本錢(qián)）二（固定本錢(qián)總額+目標(biāo)利

潤(rùn)）/單位邊際奉獻(xiàn)。

5.應(yīng)納稅所得額=企業(yè)利潤(rùn)總額-彌補(bǔ)以前年度虧損-國(guó)家規(guī)定其他工程應(yīng)調(diào)減的利潤(rùn)+國(guó)家規(guī)定應(yīng)

調(diào)增的計(jì)稅利潤(rùn)；（2）應(yīng)納所得稅稅額=應(yīng)納稅所得額*稅率。

第十章財(cái)務(wù)分析

L償債能力比率：（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債;

（3）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債；（4）資產(chǎn)負(fù)債率二（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%；

（5）有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-無(wú)形資產(chǎn)凈值）*100%；

（6）產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%；

（7）已獲利息倍數(shù)二息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用；

2.資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額；

（2）應(yīng)收賬款平均余額二（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2；

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二（應(yīng)收張款平均余額*360）/銷(xiāo)售收入凈額；

（4）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售本錢(qián)/平溝存貨；平均存貨=（期初存貨+期末存貨）/2；

（5）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均存貨*360）/銷(xiāo)貨本錢(qián)。

3.獲利能力比率（1）銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額）*100%;凈利潤(rùn)二利潤(rùn)總額-所得稅

額；（2）資產(chǎn)凈利潤(rùn)率二（凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額）*100%,資產(chǎn)平均總額二（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總

額）/2；（3）實(shí)收資本利潤(rùn)率=（凈利潤(rùn)/實(shí)收資本）*100%；

（4）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率二（凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額）*100%；

（5）根本獲利率二息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額；

（6）每股收益二（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/年末普通股；每股股利=發(fā)放的凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)；

（7）市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益。

4.杜邦分析法（1）凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益二資產(chǎn)

總額/'（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)考試重點(diǎn)章節(jié)是:

1、第一章第1-4節(jié)和第5節(jié)（財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)除外）

2、第二章第1節(jié)（計(jì)息期短于一年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算除外）、第2節(jié)

3、第三章第1節(jié)、第2節(jié)、第4節(jié)（股票發(fā)行的程序、發(fā)行方法和推銷(xiāo)方式除外）、第5節(jié)（債

券發(fā)行的程序、融資租賃的程序、融資租賃的租金的計(jì)算余外）、第6節(jié)、第7節(jié)

4、笫四章第1節(jié)、第2節(jié)、第3節(jié)、第4節(jié)

5、第五章第1節(jié)、第2節(jié)、第3節(jié)（核定固定資產(chǎn)需要量的方法除外）、第4節(jié)、第5節(jié)

6、第六章第1節(jié)、第2節(jié)、第3節(jié)（并購(gòu)?fù)顿Y的價(jià)值評(píng)估除外）

7、第七章第1節(jié)、第2節(jié)、第3節(jié)、第4節(jié)、第5節(jié)

8、第八章第1節(jié)、第3節(jié)、第4節(jié)、第5節(jié)

9、笫九章第1節(jié)（企業(yè)設(shè)立程序、企業(yè)組織機(jī)構(gòu)除外）第2節(jié)、3節(jié)（企業(yè)分立程序除外）第4

節(jié)10、第十章第1節(jié)、第2節(jié)、第3節(jié)

三、計(jì)算題占35%必須引起重視，作為考試的重點(diǎn)復(fù)習(xí)（記住以上公式）

計(jì)算題出題方向主要在第二章；第三章、第五章、第六章、第八章、第十章共30分。另5分

（每

題1分）在單項(xiàng)選擇題里面

四、特別提醒：由于第一章、第四章、第七章、笫九章一般不考計(jì)算題，因此第一章、第四章、

第七章、第九章可能有一道問(wèn)答題。對(duì)照以上公式會(huì)做以下練習(xí)題，考試時(shí)，你將會(huì)得到35分

五、典型例題如下：（看懂、對(duì)照以上公式會(huì)做）

財(cái)務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)資料（三）計(jì)算題舉例局部（計(jì)算題占35%必須作為重點(diǎn)）

Chapter2（笫二章）

L某公司準(zhǔn)備購(gòu)置一設(shè)備，買(mǎi)價(jià)2000萬(wàn)?？捎?0年。若租用則每年年初付租金250萬(wàn)，除外，買(mǎi)與租的其他

情況相同。復(fù)利年利率10%,要求說(shuō)明買(mǎi)與租何者為優(yōu)。

解答：租金現(xiàn)值P=AXPVI**i,n-1+A=250XPVI**10%,9+250=1689.75<2000所以,租為優(yōu)。

【教材48頁(yè)復(fù)利現(xiàn)值公式PV。=FVn/（1+i）n]

2.某企業(yè)現(xiàn)存入銀行30000元，準(zhǔn)備在3年后購(gòu)置一臺(tái)價(jià)值為40000元的設(shè)備，若復(fù)利12%,問(wèn)此方案是否可行。

解答：存款終值F=PXFVIFi,n=30000XFVIF12%,3=42150>40000所以,可行。

【教材48頁(yè)復(fù)利終值公式FVn=PV。X（1+i）n]

*3.某投資工程于2001年開(kāi)工，施工延期5年，于2006年年初投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年得到收益40000元，按

年利率6%計(jì)算，則10年收益于2001年年初現(xiàn)值是多少？（見(jiàn)教材58頁(yè)例題：遞延年金計(jì)算公式）

解答：兩種算法：⑴40000XPVI**6%,15-40000XPVI**6%,5=220000元

(2)40000XPVI**6%,10XPVIF6%,5=219917元

4.華豐公司正在購(gòu)置一建筑物，該公司已取得了一項(xiàng)10年期的抵押貸款1000萬(wàn)元。此項(xiàng)貸款的年復(fù)利率為8%,

要求在10年內(nèi)分期償付完，償付都在每年年末進(jìn)行，問(wèn)每年償付額是多少？(PVTFAH%,10=6.710)

解答：假設(shè)每年償付額即年金為A,則

AXPVIFA8%,10=1000A=1000/6.710=149.031萬(wàn)元(見(jiàn)教材53頁(yè)后付年金現(xiàn)值公式)

*5.假設(shè)華豐公司準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)一件新產(chǎn)品，可能獲得的報(bào)酬和概率資料如下：

市場(chǎng)狀況預(yù)計(jì)報(bào)酬(萬(wàn)元)概率

繁

榮600

0.3

般300

0.5

衰

退0

0.2

若產(chǎn)品所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,計(jì)算華豐公司此項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)酬?！疽?jiàn)教材76頁(yè)：應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益(報(bào)酬)額計(jì)算公式】

解答：期望報(bào)酬額=600X0.3+300X0.5+0X0.2=330萬(wàn)元

投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)高差：6.痂麗兩手畫(huà)加灰語(yǔ)褥訴記?210萬(wàn)元

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)X標(biāo)準(zhǔn)離差率=8%X63.64%=5.1%

投資收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=6%+5.1%=11.1%

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額=330X(5.1%/11.1%)=151.62萬(wàn)元

Chapter3(第三章)

*1.某企業(yè)資產(chǎn)總額為780萬(wàn)，負(fù)債總額300萬(wàn)，年市場(chǎng)利潤(rùn)為60萬(wàn)，資本總額400萬(wàn)，資本利潤(rùn)率為12%,

每股股價(jià)100元。121頁(yè)

要求：分析法和綜合法計(jì)算每股股價(jià)。

解答：⑴分析法：P=(780-300)+400X100=120元⑵綜合法：P=(60+12%)+400X100=125元

*2.某企業(yè)從銀行借入資金300萬(wàn)，借款期限2年，復(fù)利年利率12%.131頁(yè)

要求：⑴若每年記息一次，借款實(shí)際利率是多少？

⑵若每半年記息一次，借款實(shí)際利率是多少？

⑶若銀行要求留存60萬(wàn)在銀行，借款實(shí)際利率是多少？

解答：(DK=[PVIF12%,2-1]4-2=[(1+12%)2-1]4-2=(1.2544-1)4-2=12.72%

(2)K=[PVIF6%,4-1]4-2=[(1+6%)4-1]4-2=(1.2624-1)4-2=13.12%

⑶60+300X100%=20%K=12%-r(1-20%)=15%

*3.某企業(yè)發(fā)行面值10000元，利率10%,期限10年的長(zhǎng)期債券。139頁(yè)

要求：計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格，當(dāng)

⑴市場(chǎng)利率10%⑵市場(chǎng)利率15%⑶市場(chǎng)利率5%

解答：(1)當(dāng)市場(chǎng)利率等于票面利率時(shí)，等價(jià)發(fā)行。所以債券發(fā)行價(jià)格為其面值100000元。

⑵當(dāng)市場(chǎng)利市高于票面利率面,溢價(jià)發(fā)行。10000XPVIF15%,10+1000XPVI**15%,10=7459元

⑶當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率長(zhǎng)，折價(jià)發(fā)行。10000XPVIF5%,10+1000XPVI**5%,10=138627G

*4.某企業(yè)擬籌資2000萬(wàn)，為此，果取發(fā)行債券、普通股、銀行借款、投資者投資四種籌資方式。

⑴發(fā)行債券300萬(wàn)，籌資費(fèi)率3%,利率10%,所得稅33%

⑵發(fā)行普通股800萬(wàn)，籌資費(fèi)率4%,第一年股利率12%,以后年增長(zhǎng)率5%

⑶銀行借款500萬(wàn)，年利率8%,所得稅33%

⑷吸收投資者投資400萬(wàn)，第一年投資收益60萬(wàn)，預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率4%

要求：⑴計(jì)算各種籌資方式的資金本錢(qián)率。⑵計(jì)算加權(quán)平均的資金本錢(qián)率。

債券K=10%(1-33%)+(1-3%)=6.9%(160頁(yè))

普通股K=12%+(1-4%)=17.5%(162頁(yè))

銀行借款K=8%(1-33%)=5.36%(160頁(yè))

收益K=60/400+4%=19%(160頁(yè))

加權(quán)平均K=300/2000X6.9%+800/2000X17.5%+500/2000X5.36%+400/2000X19%=13.18%(164頁(yè))

*5.某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20%(年利息為20萬(wàn)元)，普通股權(quán)益資本80%(發(fā)行普

通股10萬(wàn)元，每股面值80元)。現(xiàn)準(zhǔn)備加籌資400萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：

(1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元。

⑵全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)：利率為10%,利息為40萬(wàn)元。

企業(yè)追加籌資后，息稅前利洞預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元，所得稅率為33機(jī)

要求：計(jì)算每股盈余無(wú)差異點(diǎn)及無(wú)差異點(diǎn)的每股盈余額。

解：A方案：

(1)各種籌資占總額的比重

長(zhǎng)期債券：500/1000=0.5

普通股：300/1000=0.3優(yōu)先股：200/1000=0.2

(2)綜合資金本錢(qián)=0.5X5%+0.3X10%+0.2X8%=0.071

B方案：

(1)各種籌資所占總額的比重

長(zhǎng)期債券:200/1000=0.2

普通股：500/1000=0.5優(yōu)先股：300/1000=0.3

(2)綜合資金本錢(qián)=0.2X3%+0.5X9%4-0.2X6%=0.067

通過(guò)計(jì)算得知A方案的綜合資金本錢(qián)大于B方案的綜合資金本錢(qián)，所以應(yīng)選B方案進(jìn)行籌資。

*6.某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20%(年利息為20萬(wàn)元)，普逋股權(quán)益資本80%(發(fā)行普

通股10萬(wàn)元，每股面值80元)。現(xiàn)準(zhǔn)備加籌資400萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：

(1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元。

⑵全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)：利率為10%,利息為40萬(wàn)元。

企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元，所得稅率為33%。

要求：計(jì)算每股盈余無(wú)差異點(diǎn)及無(wú)差異點(diǎn)的每股盈余額。

解：(1)增長(zhǎng)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的無(wú)差異點(diǎn)為：

use入(10-20)x(1-33%)，二、

(2)每股盈余為：每股目余=-------B-------------536(兀)

(ggff.h)X(LT)(麗比b)X(LT)

Ni-電

(麗樂(lè)20)X(L33%)

10^5~10

則,EBTT-140(萬(wàn)元)

7、華豐公司資本總額2000萬(wàn)元，債務(wù)資本占總資本的50%,債務(wù)資本的年利率為12%,求企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為

800萬(wàn)元、400萬(wàn)元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

解答：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬(wàn)元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=800/(800-2000X50%X12%)=1.18

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為400萬(wàn)元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=400/(400-2000X50%X12%)=1.43

8、華豐公司資金總額為5000萬(wàn)元，其中負(fù)債總額為2000萬(wàn)元，負(fù)債利息率為10%,該企業(yè)發(fā)行普通股60萬(wàn)

股，息稅前利潤(rùn)750萬(wàn)元，所得稅稅率33%。計(jì)算(1)該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和每股收益。(2)如果息稅前

利潤(rùn)增長(zhǎng)15%,則每股收益增加多少？

解答：(1)DFL=750/(750-2000X10%)=1.364

EPS=(750-2000X10%)X(1-33%)/60=6.15

(2)每股利澗增加額=6.15X15%X1.364=1.25元

Chapter4第四章

1、華豐公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每生產(chǎn)一件該產(chǎn)品需A零件12個(gè)，假定公司每年生產(chǎn)品15萬(wàn)件產(chǎn)品，A零件的

每次采購(gòu)費(fèi)用為1000元，每個(gè)零件的年儲(chǔ)存保管費(fèi)用為1元。(D確定A零件最正確采購(gòu)批量；(2)該公司

的存貨總本錢(qián)是多少？(3)每年訂貨多少次最經(jīng)濟(jì)合理？243頁(yè)

解答：(1)A零件最正確采購(gòu)批量=12X150000X1000X2/1(開(kāi)根號(hào))=60000

(2)該公司的存貨總本錢(qián)=12X150000/60000X1000+60000X1/2=60000

(3)訂貨批次=12X150000/60000=30

2.某零件全年需要3600件，供貨單位一般采用陸續(xù)供給的方式，每日供貨量為30件，生日耗用量為10件，單

價(jià)10元，一次訂貨本錢(qián)為25元，單位儲(chǔ)存本錢(qián)2元，要求計(jì)算：

(1)經(jīng)濟(jì)訂貨批量；

(2)最正確訂貨次數(shù)；

(3)最正確存貨周期；

（4）最正確存貨資金占用額。

、

/2X360025-30?公斤

答案：（1）經(jīng)濟(jì)定貨量二/----5--------XMTTO367

（2）最正確定貨周期=3600+367=10（次）

（3）最正確定化周期=360+10:36（天）

（4）最正確資金占用=367+2X10=1835（元）

3.某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，生產(chǎn)周期為4天，單位本錢(qián)中生產(chǎn)費(fèi)用每天發(fā)生情況依次是200元，300元，150元，

150元，該企業(yè)為生產(chǎn)逐季增長(zhǎng)的企業(yè)，一、二、三、四季度產(chǎn)量分別是450臺(tái)、600臺(tái)、700臺(tái)、810臺(tái)，要

求確定在產(chǎn)品資金定額。

答案：（1）每天生產(chǎn)費(fèi)用累計(jì)數(shù)的合計(jì)數(shù)計(jì)算如下表：

生產(chǎn)周期1234合計(jì)

每天生產(chǎn)費(fèi)用200150150150800

生產(chǎn)費(fèi)用累的___________2001501508002150

（2）在產(chǎn)品本錢(qián)系數(shù)=2150+（4X800）=0.67

（3）在產(chǎn)品資金定額=810+90X800X0.67X4=19296（元）

4.企業(yè)上年流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為65天，預(yù)測(cè)期預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為7200萬(wàn)元，流動(dòng)資金平均占用為1200萬(wàn)元,

要求計(jì)算

（1）方案期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)；

（2）計(jì)算流動(dòng)資金相對(duì)節(jié)約額。

答案：（1）流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=7200+1200=6次流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6=60（天）

（2）流動(dòng)資金相對(duì)節(jié)約額=7200/360X（65-60）=100（元）

5.某工廠目前經(jīng)營(yíng)情況和信用政策如下表：

鎮(zhèn)售收入（元）100000

鎧售利潤(rùn)率％20

現(xiàn)行信用標(biāo)準(zhǔn)（壞賬損失率設(shè)10

現(xiàn)行平均的壞賬損失率％6

信用條件30天付清貨款

平均的付款期（天）45

時(shí)機(jī)本錢(qián)率％15

該工廠擬將信用條件改為“2/10,N/30",信用標(biāo)準(zhǔn)改變后，有關(guān)資料如下:

銷(xiāo)售增加（元）30000

新增銷(xiāo)售的壞賬損失率％10

需要付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售額占賒銷(xiāo)總額的％50

平均收款期（天）20

試分析改變信用條件是否適當(dāng)。

答案：（1）增加的利潤(rùn)=30000X20%=6000（元）

（2）增加的時(shí)機(jī)本錢(qián)=1000002360X（20-45）X15%+30000H-360X20X15%

=-1042+250=-792（元）

壞賬損失=30000X10%=3000（元）

現(xiàn)金折扣本錢(qián)=（100000+30000）X50%X102%=1300（元）

（3）6000-（-792）-3000-1300=2492（元）所以可行。

6.某企業(yè)3月份預(yù)計(jì)貨幣資金支付總額為500000元，該月份支付情況穩(wěn)定。每資歷買(mǎi)賣(mài)證券的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用為80

元，證券月利率為1%,要求確定最正確貨幣資金變現(xiàn)量。

答案：最正確每次變現(xiàn)數(shù)量“（2X80X500000）八%-89443

Chapter5（第五章）

1.企業(yè)某臺(tái)設(shè)備原值15萬(wàn)元，預(yù)計(jì)殘值L2萬(wàn)元，清理費(fèi)用2000元，預(yù)計(jì)使用年限10年，按平均年限法計(jì)提

折舊，計(jì)算該設(shè)備的年折舊率，月折舊率，月折舊額。

解：（1）年折舊率;（150000+2000-12000）4-（150000X10）X100%=9.3%

（2）月折舊率=9.3%4-12=0.78%

（3）月折舊率=0.78%X150000=1167（元）

2.某臺(tái)設(shè)備原始價(jià)值80000元，預(yù)干凈殘值5000元，折舊年限5年，按雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，試計(jì)算各年

折舊額。

解：折舊率=1/5X2X100%=40%

第一年折舊額=80000X40%=32000（元）

第二年折舊額=48000X40%=19200（元）

第三年折舊額=28800X40%=11520（元）

第四、五年折舊額=（17280-5000）+2=6140（元）

3.某臺(tái)設(shè)備原始價(jià)值62000元，預(yù)干凈殘值2000元，使用年限6年，按年限總和法計(jì)提折舊，試計(jì)算每年折舊

額。

解：笫一年折舊額=6/21X（62000-2000）=17143（元）

第二年折舊額=5/21X60000=14286（元）

第三年折舊額=4/21X60000=11429（元）

第四年折舊額=3/21X60000=8571（元）

第五年折舊額=2/21X60000=5714（元）

第六年折舊額=1/21X60000=2857（元）

4、某臺(tái)機(jī)器原始價(jià)值62000元，預(yù)計(jì)凈殘值2000元，使用年限6年，用年限總和法計(jì)提折舊，求每年折舊額。

解答：第一年折舊額=(62000-2000)X(6/21)=17143元

第二總折舊額=60000X(5/21)=14286元

第三總折舊額=60000X(4/21)=11429元

第四總折舊額=60000X(3/21)=8571元

第五總折舊額=60000X(2/21)=5714元

第六總折舊額=60000X(1/21)=2857元

5.某公司準(zhǔn)備購(gòu)入設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需初始投資110000元，使用

期限5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為50000元，第二年為40000元，第三年為30000

元，第四年為30000元，第五年為10000元，設(shè)備報(bào)廢無(wú)殘值。乙方案需初始投資80000元，使用期限也為

5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量均為25000元，設(shè)備狠廢后無(wú)殘值。該項(xiàng)投資擬向餛行借款解決，

銀行借款年利率為10%.

要求：⑴計(jì)算甲。乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。

⑵若兩方案為非互斥方案（即：可以投資甲方案，同時(shí)也可以投資乙方案，投資甲方案時(shí)不排斥投資乙方

案），請(qǐng)判斷兩方案可否投資？

⑶假若兩方案為互斥方案，請(qǐng)用現(xiàn)值指數(shù)法判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。（1）甲方案的凈現(xiàn)值

=50000X0.909+40000X0.826+30000X0.751+30000X0.683+10000X0.621-110000=127720-110000=17720元

乙方案的凈現(xiàn)值=25000X3.791-80000=94775-80000=14775元

⑵都可進(jìn)行投資。

⑶甲方案的現(xiàn)值指數(shù)=127720/110000=1.16

乙方案的現(xiàn)值指數(shù)=94775/80000=1.18

應(yīng)選擇乙方案。

6某企業(yè)1997年期初固定資產(chǎn)總值為1200萬(wàn)元，7月份購(gòu)入生產(chǎn)設(shè)備1臺(tái)，價(jià)值100萬(wàn)元，9月份銷(xiāo)售在用設(shè)

備1臺(tái)，價(jià)值160萬(wàn)元，12月份報(bào)廢設(shè)備1臺(tái)，價(jià)值60萬(wàn)元，該企業(yè)年度折舊率為5%.

要求：計(jì)算⑴1997年固定資產(chǎn)平均總值；⑵該年度折舊額。

⑴資產(chǎn)平均總值=1200+[100X(12-7)-160X(12-9)-60X(12-12)]/12=1201.67萬(wàn)元

⑵年度折舊額=1201.67X5%=60.0835萬(wàn)元

7.某企業(yè)擬購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，購(gòu)入價(jià)49200元，運(yùn)輸和安裝賽為800元，預(yù)計(jì)可使用五年，期滿(mǎn)無(wú)殘值。又使用

給設(shè)備每年的現(xiàn)金凈流量為15000元，該企業(yè)的資金本錢(qián)為12%.

要求：計(jì)算該方案的凈現(xiàn)值。

投資總額=49200+800=50000元

未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值=15000XPVI**12%,5=54075元

凈現(xiàn)值=54075-50000=4075元

8、華豐公司準(zhǔn)備買(mǎi)一設(shè)備，該設(shè)備買(mǎi)價(jià)32萬(wàn)元,預(yù)計(jì)可用5年，其各年年末產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)如下：

現(xiàn)金流量單位：萬(wàn)元

年份12345

現(xiàn)金流量812121212

若貼現(xiàn)率為10%,試計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并說(shuō)明是否應(yīng)投資該設(shè)備。

解答：凈現(xiàn)值=8X0.909+12X(3.791-0.909)-32=9.856>0,方案可行

現(xiàn)值指數(shù)=「8X0.909+12X(3.791-0.909)J/32=1.308>1,方案可行

9、華豐公司擬投資一個(gè)新工程，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資方案可供選擇。

甲方案：投資總額1000萬(wàn)元，需建設(shè)期一年。投資分兩次進(jìn)行：第一年初投入500萬(wàn)元，第二年初投入500萬(wàn)

元。第二年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤(rùn)100萬(wàn)元，工程建成后可用9年，9年后殘值100萬(wàn)元。

乙方案：投資總額1500萬(wàn)元，需建設(shè)期兩年。投資分三次進(jìn)行：第一年初投入700萬(wàn)元，第二年初投入500萬(wàn)

元，第三年年初投入300萬(wàn)元。第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤(rùn)200萬(wàn)元，工程建成后可用8年，8年

后殘值200萬(wàn)元。若資金本錢(qián)為10%,工程按直線法進(jìn)行折舊，請(qǐng)通過(guò)計(jì)算凈利現(xiàn)值進(jìn)行方案選優(yōu)。

解答：甲方案凈現(xiàn)值=(100+100)X(6.145-0.909)+100X0.386-500-500X0.909=131.3萬(wàn)元；乙

方案凈現(xiàn)值=(200+162.5)X5.335X0.826+200X0.386-700-500X0.909-300X0.826=272.33萬(wàn)

元可見(jiàn)，乙方案優(yōu)

Chapter6(第六章)

1.一張面值為1000元的債券，票面收益率為12%,期限5年，到期一次還本付息。甲企業(yè)于債券發(fā)行時(shí)以1050

元購(gòu)入并持有到期；乙企業(yè)于債券第三年年初以1300元購(gòu)入，持有三年到期；丙企業(yè)于第二年年初以1170元

購(gòu)入，持有兩年后，以1300元賣(mài)出。

要求:

⑴計(jì)算甲企業(yè)的最終實(shí)際收益率；？

⑵計(jì)算乙企業(yè)的到期收益率；

⑶計(jì)算丙企業(yè)的持有期間收益率。

(1)K=[1OOOX(1+12%X5)-1050]4-54-1050X100%=10.48%

(2)K=[1000X(1+12%X5)-1300]4-34-1300X100%=7.69%

(3)K=(1300-1170)4-24-1170X100%=5.56%

2.某公司剛剛發(fā)放的普通股每股股利5元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5%,投資者要求的收益率為10%.計(jì)算該普通股的

內(nèi)在價(jià)值。

內(nèi)在價(jià)值=5(1+5%)/(10%-5%)=105元

3.東方公司于1996年8月1日以950元發(fā)行面值為1000元的債券，票面收益率為10%,期限兩年。A公司購(gòu)入

一張。

⑴A公司持有兩年，計(jì)算最終實(shí)際收益率。

⑵A公司于1998年2月1日以1140元將債券賣(mài)給B公司，試計(jì)算A公司持有期間收益率。

⑶B公司將債券持有到還本付息時(shí)為止，試計(jì)算B公司的到期收益率。

(l)K=[1000X(l+10%X2)-950]4-24-950X100%=13.16%

(2)K=(1140-950)H-l,54-950X100%=13.33%

(3)K=[1000X(l+10%X2)-1140]0.51140X100%=7.69%

4.2002年7月1日某人打算購(gòu)置大興公司2001年1月1日以960元價(jià)格折價(jià)發(fā)行的。每張面值為1000元的債

券，票面利率為10%,4年到期，到期一次還本付息。

要求：(1)假定2002年7月1日大興公司債券的市價(jià)為1100元，此人購(gòu)置后準(zhǔn)備持有至債券到期日，計(jì)

算此人的到期收益率。

(2)若此人到2002年7月1R以1100元的價(jià)格購(gòu)置該債券，于2004年1月1日以1300元的價(jià)格將該債

券出售，計(jì)算此人持有債券期間的收益率。

(3)假若此人在2001年1月1日購(gòu)得此債券，并持有至債券到期日，計(jì)算此人的實(shí)際收益率。

答(1)到期收益率=(1000+1000X10%X4-1100)4-2.5/1100X100%=10.91%

(2)持有期間收益率:(1300-1100)-rl.5/1100X100%=12.12%

(3)實(shí)際收益率;(1000+1000X10%X4-960)4-4/960X100%=11.46%

5.某公司本年稅后利潤(rùn)800萬(wàn)元，優(yōu)先股100萬(wàn)股，每股股利2元；普通股150萬(wàn)股，上年每股盈利3.5元。

要求：⑴計(jì)算本年每股盜利；

⑵計(jì)算每股盈利增長(zhǎng)率。

⑴每股盈利=(800-100X2)/150=4元/股

⑵每股盈利增長(zhǎng)率:(4-3.5)/3.5X100%=14.29%

6.某公司購(gòu)入一股票，預(yù)計(jì)每年股利為100萬(wàn)元，購(gòu)入股票的期望報(bào)酬率為10%.

要求：⑴若公司準(zhǔn)備永久持有股票，求投資價(jià)值;

⑵若持有2年后以1200萬(wàn)元出售，求投資價(jià)值。

(l)V=D/k=100/10%=1000萬(wàn)元

(2)V=100XPVI**10%,2+1200XPVIF10%,2=1164.8萬(wàn)元

7.某公司普通股基年每股股利為12元，股幾年股利增長(zhǎng)率為5%,期望報(bào)酬率12%.

要求：若公司準(zhǔn)備永久持有股票，求投資價(jià)值。

V=12(1+5%)/(12%-5%)=180元/股

8.一張面值為1000元的債券，票面收益率為12%,期限5年，到期一次還本利息。甲企業(yè)于債券發(fā)行時(shí)以1050

元購(gòu)入并持有到期；乙企業(yè)于債券第三年年初以1300元購(gòu)入，持有三年到期；丙企業(yè)于第二年年初以1170元

購(gòu)入，持有兩年后，以1300元賣(mài)出。

要求：(1)計(jì)算甲企業(yè)的最終實(shí)際收益率

(2)計(jì)算乙企業(yè)的到期收益率

(3)計(jì)算丙企業(yè)的持有期間收益率

解：(1)最終實(shí)際收益率

1000X12%>(1000-15)7

-X1UJ7<

1050

-104S%

(2)到期收益率

=。300二1.170)2皿％

1170

=11.11%

(3)持有期間收益率

1000x12%+(1000-1050)+5

1300

?7田弘

8.某公司每股普通股的年股利為10元，投資者要求的收益率(或期望收益率)為10%。計(jì)算該普通股的內(nèi)在價(jià)值。

解：股票內(nèi)在價(jià)值=10/10%T00元

9.某股份公司上年年末凈資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，實(shí)際發(fā)行普通股400萬(wàn)股，每股面值10元。要求：計(jì)算該公司資

本增值幅度。

5000

x*山(——-----1)x100%-25%

解：本增值幅度為=dnnvin

10、某人以15000元購(gòu)進(jìn)華豐公司債券，兩月后以16000元售出，購(gòu)入和售出時(shí)分別另支付手續(xù)費(fèi)60元和68

元。計(jì)算本債券投資收益額及持券期間的收益率。

解答：債券投資收益額=16000-15000-60-68=872元

持券期間收益率=872/(15000+60)X100%=5.79%

Chapter7第七章

1、某產(chǎn)品預(yù)計(jì)年銷(xiāo)量為6000件，單件售價(jià)150元，單位稅率為5%,預(yù)定目標(biāo)利潤(rùn)為15萬(wàn)元，計(jì)算目標(biāo)本錢(qián)

應(yīng)多大。271頁(yè)

解答：目標(biāo)本錢(qián)=6000X150X(1-5%)-150000=705000元

2、某企業(yè)生產(chǎn)一種機(jī)床，上年1一9月份生產(chǎn)50臺(tái)，實(shí)際平均單位本錢(qián)7000元，第四季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)10臺(tái)，單

位預(yù)計(jì)本錢(qián)7000元，如果企W方案年度主要材料消耗定額降低5%,工人勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)銷(xiāo)量都增加15%,工人

平均工資、固定性制造費(fèi)用均占產(chǎn)品本錢(qián)比重的20%。求方案期內(nèi)的本錢(qián)降低率及降低額。

解：(1)基期預(yù)計(jì)平均單位本錢(qián)=(50X7000+10X7000)/(50+10)=7000元

(2)材料消耗定額降低影響本錢(qián)降低率=5%X2O%=1%

(3)平均工資提上下于勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)影響本錢(qián)降低率=[1-(1+6%)/(1+15%)]'20%=1.57%

(4)固定費(fèi)用增加低于生產(chǎn)增長(zhǎng)影響本錢(qián)降低率=[1-(1+6%)/(1+15%)]X20%=L57%

(5)綜合本錢(qián)降低額=1%+L57%+l.57%+l.57%=4.14%

(6)單位本錢(qián)降低額=7000X4.14%=289.80元

3.利生工廠生產(chǎn)X型機(jī)床系列產(chǎn)品，其有關(guān)資料如下：

(1)上年預(yù)計(jì)平均單位本錢(qián)為50000元，具體組成內(nèi)容是；

原材料費(fèi)用35000元生產(chǎn)工人工資8000元

制造費(fèi)用6000元廢品損失1000元

(2)方案年度安排生產(chǎn)200臺(tái)，預(yù)測(cè)每臺(tái)售價(jià)60000元，流轉(zhuǎn)稅稅率12%,預(yù)期銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率為18%。

方案年度采取增產(chǎn)節(jié)約措施，影響本錢(qián)變動(dòng)的各項(xiàng)因素有：

A.生產(chǎn)增長(zhǎng)36%,勞動(dòng)生產(chǎn)率提高20%；

B.原材料消耗定額降低20%,價(jià)格上漲5%；

C.生產(chǎn)工人工資平均增長(zhǎng)5%；

D.制造費(fèi)用增長(zhǎng)2%；

民廢品損失減少40%。

要求：(1)按目標(biāo)本錢(qián)預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)方案年度X型機(jī)床單位目標(biāo)本錢(qián)。

(2)計(jì)算目標(biāo)本錢(qián)較上年預(yù)計(jì)平均單位本錢(qián)的降低率和降低額。

(3)按本錢(qián)降低幅度預(yù)測(cè)法測(cè)算各項(xiàng)因素變動(dòng)對(duì)本錢(qián)的影響程度。

(4)匯總計(jì)算X型機(jī)床方案本錢(qián)較上年預(yù)計(jì)平均單位本錢(qián)的降詆率和降低額。

解：(1)預(yù)測(cè)X型機(jī)床單位目標(biāo)本錢(qián)：6000X(l-12%-18%)=42000元

(2)計(jì)算目標(biāo)本錢(qián)與上年本錢(qián)比較的降低率和降低額：