基于EVA的新浪微博財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)分析案例摘要隨著社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展，消費(fèi)者的收入越來越高，對(duì)網(wǎng)絡(luò)社交的要求不斷提升，需要更好的產(chǎn)品與其生活質(zhì)量需求相匹配。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持良好的發(fā)展勢(shì)頭和較高的更新率，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，明確自身優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，從而擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)補(bǔ)足短板。財(cái)務(wù)績(jī)效能較為全面的表達(dá)企業(yè)在成本的管控和資金的來源調(diào)配使用等多方面的貢獻(xiàn)和效果。本文以新浪微博為例，首先介紹涉及的相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)，其次對(duì)公司進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹，并運(yùn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)新浪微博的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析。再分步計(jì)算需要調(diào)整的相關(guān)指標(biāo)，計(jì)算EVA值，并用計(jì)算出的EVA與選取的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比和分析，結(jié)合經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)新浪微博存在的問題，最后找相應(yīng)對(duì)策去解決問題。關(guān)鍵詞：新浪微博；財(cái)務(wù)績(jī)效；EVA目錄TOC\o"1-3"\h\u10003第1章緒論 [9]，而新浪微博的資產(chǎn)負(fù)債率每年都出現(xiàn)了一定程度的增長(zhǎng)，到2021年超過了適宜水平60%，說明新浪微博的債務(wù)壓力逐漸加重，長(zhǎng)期償債壓力變大，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)增加?？偟膩碚f，新浪微博近五年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)水平，且整體處于下降的狀態(tài)，而資產(chǎn)負(fù)債率卻每年都在上升，這表明新浪微博整體償還短期債務(wù)能力下降，長(zhǎng)期償債能力也在下降，償還流動(dòng)負(fù)債壓力明顯，未來可能存在一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。3.2.3營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力能將企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中所利用的資源的運(yùn)作效率計(jì)算出來，資產(chǎn)的運(yùn)作效率越高，其在不同形式的轉(zhuǎn)換中越迅速。表3-3營(yíng)運(yùn)能力分析表2017年2018年20192020年2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.510.440.450.460.45應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）2.882.162.383.715.91存貨周轉(zhuǎn)率（次）10.767.799.1512.089.96由上表可以看出新浪微博總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年比較平穩(wěn)，但還是有所下降，由2017年的0.51下降到2021年的0.45，說明企業(yè)資產(chǎn)的使用效率有所降低。2017年-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈“V”型，表明新浪微博收款能力上升，回款能力有好轉(zhuǎn)，可節(jié)約營(yíng)運(yùn)資金，資產(chǎn)流動(dòng)性提高。存貨周轉(zhuǎn)率近五年間差距較大，起伏幅度在3左右，原因是企業(yè)銷售能力下降，存貨除2019年和2020年賬面價(jià)值比相鄰年份少之外，其他年份均有較大存貨賬面價(jià)值，且存貨主要是信息工程設(shè)備，其產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售環(huán)節(jié)不夠協(xié)調(diào)，出現(xiàn)一定的庫存積壓，變現(xiàn)能力較差。從整體上看，新浪微博近五年來營(yíng)運(yùn)指標(biāo)呈下降趨勢(shì)，營(yíng)運(yùn)能力稍有變?nèi)酢?.2.4成長(zhǎng)能力分析表3-4成長(zhǎng)能力分析表2017年2018年20192020年2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率57.41-80.48-1186.01107.89-380.1總資產(chǎn)增長(zhǎng)率16.827.93-14.873.4722.51營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率45.18-3.26-1.3-3.5410.51從上表可以看到凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2018年和2019年連續(xù)下降，且均由正轉(zhuǎn)負(fù)，而營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率從2017年到2018年由正數(shù)變成了負(fù)數(shù)，出現(xiàn)了很大的變化，而后兩年連續(xù)為負(fù)數(shù)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率三者波動(dòng)大，說明新浪微博的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和擴(kuò)張能力整體下降。在2021年新浪微博總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率上升說明企業(yè)前景好轉(zhuǎn)，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍為負(fù)數(shù)，主要是新浪微博為了提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，新增購(gòu)買工程設(shè)備促進(jìn)信息工程業(yè)務(wù)的順利開展和報(bào)告期內(nèi)計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備所造成的。2019年新浪微博的成長(zhǎng)能力明顯惡化，到2021年新浪微博的成長(zhǎng)能力有一定程度的回溫，但是從整體上看，新浪微博的擴(kuò)張能力和發(fā)展能力不足。第4章新浪微博EVA財(cái)務(wù)績(jī)效分析4.1新浪微博2017年-2021年EVA財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算EVA模型不同于其他財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)最大的優(yōu)勢(shì)是能根據(jù)企業(yè)的特性，對(duì)影響其企業(yè)凈利潤(rùn)較大的相關(guān)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而能更加真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)變化。4.1.1稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)要調(diào)整相應(yīng)涉及的會(huì)計(jì)科目，所以要扣除相關(guān)稅費(fèi)，計(jì)算公式及扣除的數(shù)值具體如下：EVA稅收調(diào)整=（利息費(fèi)用+研究費(fèi)用+廣告宣傳費(fèi)用+各項(xiàng)減值準(zhǔn)備金額+營(yíng)業(yè)外支出-營(yíng)業(yè)外收入）*所得稅稅率表4-1稅收調(diào)整表單位：萬元2017年2018年2019年2020年2021年利息費(fèi)用8328.308637.3310900.099995.9510200.93研究費(fèi)用2029.561816.623622.775896.087388.23廣告宣傳費(fèi)4946.415551.325084.113662.514583.92各項(xiàng)減值準(zhǔn)備余額4108.7724840.4163573.28-2.8918078.38營(yíng)業(yè)外支出550.62417.88150.53452.29717.75營(yíng)業(yè)外收入2197.574212.75570.001429.85481.24所得稅稅率25%25%25%25%25%EVA稅收調(diào)整4441.529262.7020690.204643.5210121.99所用到的相關(guān)會(huì)計(jì)科目和數(shù)值由新浪微博公開的2017年-2021年財(cái)務(wù)報(bào)表年報(bào)中獲取，并在此基礎(chǔ)上，選取了稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中相關(guān)會(huì)計(jì)科目和數(shù)據(jù)進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，其計(jì)算方法和具體計(jì)算結(jié)果如下：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+研究費(fèi)用+廣告宣傳費(fèi)+各項(xiàng)減值準(zhǔn)備金額+營(yíng)業(yè)外支出+遞延所得稅負(fù)債增加額-營(yíng)業(yè)外收入-遞延所得稅資產(chǎn)增加額-EVA稅收調(diào)整。表4-2稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表單位：萬元2017年2018年2019年2020年2021年凈利潤(rùn)32720.017109.82-59789.288595.27-11325.48加：利息費(fèi)用8328.308637.3310900.099995.9510200.93研究費(fèi)用2029.561816.623622.775896.087388.23廣告宣傳費(fèi)4946.415551.325084.113662.514583.92各項(xiàng)減值準(zhǔn)備余額4108.7724840.4163573.28-2.8918078.38營(yíng)業(yè)外支出550.62417.88150.53452.29717.75遞延所得稅負(fù)債增加額-291.11-284.441735.22-228.59-228.57減：營(yíng)業(yè)外收入2197.574212.75570.001429.85481.24遞延所得稅資產(chǎn)增加額1024.94642.79-2767.461566.20-1666.80EVA稅收調(diào)整4441.529262.7020690.204643.5210121.99稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)44728.5333970.76783.9820731.0520478.73新浪微博2017年到2019年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下跌。從新浪微博發(fā)布的年報(bào)來看，2018年?duì)I業(yè)收入比2017年減少了3.26%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)也呈下滑趨勢(shì)，在此期間，國(guó)家發(fā)行相關(guān)政策，加大了對(duì)影娛行業(yè)的管理力度，從而大大減少了能從廣告方面獲得的收益。同時(shí)，隨著新媒體版權(quán)市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈變動(dòng)，加上公司的經(jīng)營(yíng)成本比較高，而能從中獲取的收益卻是降低的，以及相關(guān)巨額的投入資金，使得公司營(yíng)業(yè)收入及盈利水平有所降低。2020年到2021年，公司調(diào)整了戰(zhàn)略目標(biāo)重心，減少了對(duì)影視板塊的投資，聚焦主業(yè)，集中資金重點(diǎn)發(fā)展新拓展的信息業(yè)務(wù)等，改進(jìn)了新浪微博的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，2020年和2021年的社交業(yè)務(wù)板塊分別同比增加了11.74%，8.62%，經(jīng)過調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)得到一定程度的恢復(fù)和發(fā)展。4.1.2資本總額根據(jù)EVA計(jì)算公式和新浪微博相對(duì)會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目，經(jīng)過調(diào)整的資本總額計(jì)算公式及結(jié)果如下表所示：資本總額=短期借款+長(zhǎng)期借款+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債-無息負(fù)債+期末所有者權(quán)益合計(jì)+各項(xiàng)減值準(zhǔn)備+研究費(fèi)用+廣告宣傳費(fèi)+遞延所得稅負(fù)債余額+營(yíng)業(yè)外支出-遞延所得稅資產(chǎn)余額-營(yíng)業(yè)外收入-在建工程。表4-3經(jīng)調(diào)整資本總額表單位：萬元2017年2018年2019年2020年2021年加：短期借款6255087250512866.695196.39155135.64長(zhǎng)期借款474004230035281.84595022750一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債16738.58225752427531821.4461992.84債務(wù)總額126688.58152125572423.44132967.83239878.48減：無息負(fù)債87163.7995352.8761891.6349562.4741243.25加：期末所有者權(quán)益289972.04294100.28238479.96245536.79232367.21各項(xiàng)減值準(zhǔn)備增加額2673.4820731.6438732.87-63576.1718081.27研究費(fèi)用2029.561816.623622.775896.087388.23廣告宣傳費(fèi)4946.415551.325084.113662.514583.92遞延所得稅負(fù)債余額620.88336.432071.651843.061616.47營(yíng)業(yè)外支出*（1-稅率）421.97313.41112.90339.22538.31減：遞延所得稅資產(chǎn)余額5065.675708.4629414507.22840.4營(yíng)業(yè)外收入*（1-稅率）1648.183159.56427.501072.39360.93在建工程22030.9729391.328997.5514249.1436833.88調(diào)整后資本311444.31341362.49786270.02257278.12423175.434.1.3加權(quán)平均資本成本按照以下公式進(jìn)行加權(quán)平均資本成本的計(jì)算：加權(quán)平均資本成本=權(quán)益資本成本*權(quán)益資本比例+債務(wù)資本成本*債務(wù)資本比例*（1-所得稅稅率）在進(jìn)行計(jì)算時(shí)，最為復(fù)雜和困難的是對(duì)加權(quán)平均資本成本的計(jì)算，但是可以按照公式劃分為四個(gè)部分來一一進(jìn)行。資本結(jié)構(gòu)反映了債務(wù)資本和權(quán)益資本分別占資本總額的比例關(guān)系。表4-4資本結(jié)構(gòu)表2017年2018年2019年2020年2021年短期借款6255087250512866.695196.39155135.64長(zhǎng)期借款474004230035281.84595022750一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債16738.58225752427531821.4461992.84債務(wù)總額126688.58152125572423.44132967.83239878.48權(quán)益資本289972.04294100.28238479.96245536.79232367.21資本總額416660.62446225.28810903.40378504.62472245.69債務(wù)資本比例30%34%71%35%51%權(quán)益資本比例70%66%29%65%49%新浪微博的大部分債務(wù)主要是由銀行貸款獲得，所以新浪微博的債務(wù)資本成本以銀行發(fā)布的銀行貸款利率為基準(zhǔn)。表4-5稅后債務(wù)資本成本表2017年2018年2019年2020年2021年短期借款占比49%57%90%72%65%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債占比13%15%4%24%26%短期負(fù)債占比62%72%94%96%91%一年期貸款利率4.35%4.35%4.35%4.35%4.35%長(zhǎng)期負(fù)債占比38%28%6%4%9%五年期貸款利率4.90%4.90%4.90%4.90%4.90%稅率25%25%25%25%25%稅后債務(wù)資本成本3.42%3.37%3.29%3.30%3.32%權(quán)益資本成本的公式為：權(quán)益資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β*市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。相對(duì)來說，存儲(chǔ)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，并且應(yīng)用范圍廣，普及率較高，國(guó)民對(duì)銀行儲(chǔ)蓄的認(rèn)可度較大，所以將選取三年期的存款利率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率。β值由同花順中獲取，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則是選擇國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP增長(zhǎng)率）。表4-6權(quán)益資本成本表2017年2018年2019年2020年2021年無風(fēng)險(xiǎn)收益率2.75%2.75%2.75%2.75%2.75%β0.991.010.991.030.97市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6.80%6.90%6.70%6%2.30%權(quán)益資本成本9.48%9.72%9.38%8.93%4.98%表4-7平均加權(quán)資本成本表2017年2018年2019年2020年2021年稅后債務(wù)資本成本3.42%3.37%3.29%3.30%3.32%權(quán)益資本成本9.48%9.72%9.60%9.07%5.18%債務(wù)資本成本比例31%34%71%35%51%權(quán)益資本成本比例69%66%29%65%49%平均加權(quán)資本成本7.60%7.55%5.15%7.04%4.23%4.1.4EVA及相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本總額*平均加權(quán)資本成本。下表中的數(shù)據(jù)均由前面表格計(jì)算獲取得來。表4-8EVA單位：萬元2017年2018年2019年2020年2021年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)44728.5333970.76783.9820731.0520478.73調(diào)整后資本311444.31341362.49786270.02257278.12423175.43平均加權(quán)資本成本7.60%7.55%5.15%7.04%4.23%EVA21050.838181.35-33700.302614.132559.85根據(jù)上表可以看出，新浪微博的EVA值從2017年到2019年持續(xù)下降，幅度較大，說明新浪微博經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定。影娛行業(yè)的投資熱度逐漸回歸正常，同時(shí)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸激烈，影娛行業(yè)受整改等多種因素的綜合影響，影視產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，影娛行業(yè)的市場(chǎng)相比于之前會(huì)更加不平穩(wěn)。2017年和2018年新浪微博影視制作、廣告?zhèn)髅桨鍓K的收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例較大，受其市場(chǎng)影響，致使新浪微博的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想，2019年的EVA值甚至為負(fù)數(shù)，表明公司的投資成本大于投資收益，損耗了股東的資本和利益，這對(duì)于公司的股東來說是非常不利的。4.2EVA指標(biāo)與現(xiàn)行財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)對(duì)比4.2.1EVA值與凈利潤(rùn)對(duì)比分析表4-9EVA值與凈利潤(rùn)對(duì)比分析表2017年2018年2019年2020年2021年凈利潤(rùn)32720.017109.82-59789.288595.27-11325.48EVA21050.838181.35-33700.302614.132559.85從這兩個(gè)指標(biāo)來看，新浪微博的凈利潤(rùn)和EVA值的變化趨勢(shì)呈現(xiàn)相同方向的變化，但是EVA的變化幅度相對(duì)于凈利潤(rùn)來說相對(duì)平緩一些，更能客觀反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2017年到2018年EVA雖然呈下降趨勢(shì)，但是均大于0，說明這兩年公司為股東創(chuàng)造了價(jià)值，而凈利潤(rùn)也與EVA變化方向一樣，表明新浪微博盈利能力下降，雖然能為企業(yè)的股東創(chuàng)造收益，但是創(chuàng)造收益的能力有所降低。2019年這兩個(gè)指標(biāo)由正轉(zhuǎn)負(fù)，并未給股東創(chuàng)造價(jià)值。2020年和2021年通過優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)，遵循國(guó)家推出的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新政策，增強(qiáng)了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力，產(chǎn)品的生產(chǎn)制造量和營(yíng)銷量有較快的增長(zhǎng)速度，凈利潤(rùn)和EVA指標(biāo)上升。2021年受疫情影響凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，EVA值降低，但是EVA大于0說明公司還是為股東創(chuàng)造了價(jià)值。4.2.2凈資產(chǎn)EVA率與凈資產(chǎn)收益率對(duì)比分析表4-10凈資產(chǎn)EVA率與凈資產(chǎn)收益率對(duì)比分析表2017年2018年2019年2020年2021年凈資產(chǎn)收益率10.77%2.07%-25.28%2.26%-6.45%凈資產(chǎn)EVA率7.41%2.80%-12.66%1.08%1.07%凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)EVA率這兩個(gè)指標(biāo)越高，說明企業(yè)運(yùn)用自身擁有資本給企業(yè)帶來的企業(yè)收益和企業(yè)價(jià)值就越高。新浪微博的凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)EVA率總體來說下降幅度較大，說明新浪微博每年為企業(yè)帶來的收益和價(jià)值逐年減少，主要是將過多投資資金，投入到收不到相應(yīng)報(bào)酬的投資項(xiàng)目中，造成較大的資金浪費(fèi)，不能使有限的資本得到有效的利用。2017年到2019年凈資產(chǎn)EVA率下降差異較大，說明企業(yè)的投資并沒有給企業(yè)帶來大的企業(yè)價(jià)值，甚至損失了企業(yè)價(jià)值，主要是凈利潤(rùn)大幅降低的影響，從報(bào)表中可以看出是凈利潤(rùn)的減少是由于研發(fā)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失的大幅上升。研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)是由于開拓了信息板塊，并且新浪微博加大了對(duì)信息板塊的研發(fā)投入，2020年到2021年凈資產(chǎn)EVA率為正，表明企業(yè)經(jīng)過調(diào)整后的投資為企業(yè)帶來了收益和價(jià)值。5新浪微博公司財(cái)務(wù)績(jī)效存在的問題5.1主營(yíng)業(yè)務(wù)失衡，盈利能力下降通過查看新浪微博的相關(guān)報(bào)表，能夠看出新浪微博利潤(rùn)為負(fù)的兩年都是營(yíng)業(yè)成本大于營(yíng)業(yè)收入，使成本費(fèi)用過大造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的虧損，新浪微博業(yè)績(jī)開始停滯不前，凈利潤(rùn)出現(xiàn)了連續(xù)下降，并且差異比較大。新浪微博的社交業(yè)務(wù)是公司的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，但是從2014年開始急切開拓新的業(yè)務(wù)，為了探索新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，新浪微博開始向多元化戰(zhàn)略發(fā)展，并對(duì)跨界并購(gòu)表現(xiàn)出狂熱的一面。新浪微博通過對(duì)兩家影視企業(yè)的并購(gòu)，成功將其主營(yíng)業(yè)務(wù)從社交業(yè)務(wù)擴(kuò)展向文化傳媒產(chǎn)業(yè)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加了信息服務(wù)業(yè)。目前，公司已經(jīng)初步形成了網(wǎng)絡(luò)社交、影視娛樂、信息業(yè)務(wù)這幾大業(yè)務(wù)板塊。公司希望在短期內(nèi)獲得收益，拉動(dòng)新浪微博經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)，為了添加企業(yè)活力，多次對(duì)熱門概念進(jìn)行了投資，但是新浪微博實(shí)施多元化戰(zhàn)略以來卻致使主業(yè)失衡，沒有發(fā)展好新浪微博主業(yè)水牛奶社交業(yè)務(wù)，公司的業(yè)績(jī)不見起色，甚至拖累了新浪微博的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，造成公司虧損。5.2負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從稅后債務(wù)資本成本表中可以看出，每年短期負(fù)債占比比長(zhǎng)期負(fù)債占比大，差異明顯，說明新浪微博以短期借款為主。與長(zhǎng)期借款相比，短期借款能夠更快地籌集資金，且所需的成本比長(zhǎng)期借款低，彈性較大的特點(diǎn)，但是要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。2017年到2021年新浪微博的盈利能力總體雖然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但是仍然投資拓展業(yè)務(wù)，向其他業(yè)務(wù)板塊擴(kuò)展，致使債務(wù)問題日漸嚴(yán)重。需要支付成本的負(fù)債占比持續(xù)上升，新浪微博的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出增多，加重了新浪微博的營(yíng)業(yè)成本和相關(guān)費(fèi)用，這些年期間新浪微博的營(yíng)業(yè)收益增長(zhǎng)速度跟不上債務(wù)總額的增長(zhǎng)速度，二者之間不匹配，存在著較大的差異，非常容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。新浪微博近五年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)金流量比率逐年下降最后出現(xiàn)負(fù)數(shù)，且短期負(fù)債占比多于長(zhǎng)期負(fù)債占比，說明新浪微博有比較多的流動(dòng)負(fù)債，2021年現(xiàn)金流量比率為-0.02表明本年經(jīng)營(yíng)期間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，滿足不了自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也滿足不了償還債務(wù)的需求，這容易讓公司處于資金周轉(zhuǎn)困難的境地。通過查看新浪微博發(fā)布的2021年財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)公司的賬面貨幣資金為136137萬元，短期借款為155136萬元，長(zhǎng)期借款為22750萬元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為61993萬元，從中可以看出新浪微博存在較大的資金缺口和比較大的現(xiàn)金流挑戰(zhàn)。5.3資本投入不合理，資本使用效率低新浪微博從2014年進(jìn)一步推行雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，一方面推動(dòng)社交板塊業(yè)務(wù)的發(fā)展，另一方面開拓其他業(yè)務(wù)板塊。從企業(yè)報(bào)表來看。新浪微博前期主要是投資文化板塊，重點(diǎn)在于對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)重組，后期主要是對(duì)信息板塊的并購(gòu)，資金投入主要用于新開拓的業(yè)務(wù)板塊，用于并購(gòu)的資金元大于研發(fā)投入的資金，且發(fā)現(xiàn)每年的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入小于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，投資活動(dòng)處于虧損狀態(tài)，這給新浪微博帶來了比較大的資金浪費(fèi)，資本的使用效率有所降低。結(jié)合新浪微博的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，新浪微博的凈資產(chǎn)收益率連續(xù)降低說明投入資本的利用效率下降，資金投入的成本逐漸上升。流動(dòng)比率逐年下降，2021年低于1說明資金回籠慢，資金的使用速度下降。6提升新浪改善新浪微博公司財(cái)務(wù)績(jī)效的建議6.1將EVA引入財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)EVA不僅能反映財(cái)務(wù)發(fā)展水平，而且能敏感地反映公司活動(dòng)中存在的問題。幫助投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)工作中的問題，更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。根據(jù)運(yùn)營(yíng)狀況和發(fā)現(xiàn)的問題，企業(yè)有必要制定目標(biāo)計(jì)劃。同時(shí)，我們需要有深刻的市場(chǎng)視野和宏觀觀念，實(shí)時(shí)監(jiān)控市場(chǎng)和政策，并根據(jù)公司的實(shí)際情況做出一些戰(zhàn)略調(diào)整。提高工作和管理水平。因此，從企業(yè)發(fā)展的角度來看，新浪微博有必要使用績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)來全面衡量財(cái)務(wù)狀況，以便運(yùn)營(yíng)商更好地了解企業(yè)的效率。6.2建立財(cái)務(wù)成果評(píng)估制度浪微博采用自上而下的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估體系。通常每六個(gè)月根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)果進(jìn)行一次全面評(píng)估。通過績(jī)效評(píng)估會(huì)議，對(duì)當(dāng)前的績(jī)效評(píng)估結(jié)果進(jìn)行全面分析，并與以前的績(jī)效評(píng)估成果進(jìn)行比較，以預(yù)測(cè)下一次績(jī)效評(píng)估的結(jié)果。它還對(duì)當(dāng)前的商業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行了有針對(duì)性的理性分析。檢查現(xiàn)有戰(zhàn)略部署是否需要調(diào)整，是否符合預(yù)期發(fā)展目標(biāo)，是否能夠達(dá)到預(yù)期的財(cái)務(wù)執(zhí)行效果，提出計(jì)劃中需要解決的問題，解決績(jī)效計(jì)劃中的問題，并與同類型企業(yè)進(jìn)行比較，并使用這些措施提高浪微博財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估的整體質(zhì)量。同時(shí)，還應(yīng)編制財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度的相關(guān)文件。使用這些監(jiān)管要求可以使每個(gè)部門更加明確其目標(biāo)、方法、內(nèi)容和職責(zé)。6.3建立以EVA為主體的激勵(lì)制度基于EVA評(píng)估新浪威博的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)可以滿足投資者的真實(shí)需求，真正反映企業(yè)的發(fā)展，但也存在一些弊端，如忽視管理者的利益。因此，企業(yè)必須建立以EVA為主要目標(biāo)的工資激勵(lì)制度，并提出有針對(duì)性的薪酬和處罰。這可以將企業(yè)管理者和所有者的利益緊密聯(lián)系起來。企業(yè)管理者更關(guān)心企業(yè)資本的使用，鼓勵(lì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行評(píng)估。浪微博的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)水平和業(yè)績(jī)顯著提高，但也能帶來收益和優(yōu)勢(shì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，浪微博可能會(huì)有更穩(wěn)定的發(fā)展。其中，以EVA為核心的薪酬制度對(duì)企業(yè)和激勵(lì)對(duì)象至關(guān)重要。這對(duì)他們的工作熱情和評(píng)估企業(yè)價(jià)值非常有用，這些評(píng)估的最終結(jié)果也是獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰經(jīng)紀(jì)人的基礎(chǔ)。此外，還可以在價(jià)值分解的關(guān)鍵環(huán)節(jié)制定薪酬和懲罰的特別規(guī)則，以呼吁企業(yè)管理者更加關(guān)注這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)的工作，并額外廣播各部門財(cái)務(wù)的具體工作。第二是了解薪酬水平?；A(chǔ)普通員工和有特殊貢獻(xiàn)的老員工將以各種形式的溢價(jià)和發(fā)行股票進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。通過改變EVA作為中心評(píng)估指標(biāo)，不斷提高排放率，以實(shí)現(xiàn)良好的激勵(lì)效果。參考文獻(xiàn)[1]陳愛成.建設(shè)國(guó)家創(chuàng)新體系與國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)制度變革[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2015(2):62-66.[2]鐘男.物流企業(yè)運(yùn)作績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建研究[J].中國(guó)商論,2016(1):101-103.[3]成蓉暉.基于因子分析法的蘇寧云商財(cái)務(wù)績(jī)效分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2016(35):28-30.[4]黃秀珍.電子行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)分析[J].時(shí)代金融,2017(8):232-233.[5]孫天睿.研發(fā)投入對(duì)輕資產(chǎn)企業(yè)績(jī)效的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)研究——以海思科醫(yī)藥集團(tuán)為例[J]會(huì)計(jì)之友，2018(19):51-56.[6]徐光華,顧庭瑜.中國(guó)重工業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究[J].財(cái)會(huì)通訊.2019(26):53-55.[7]熊四華.上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建[J].全國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2017[8]張辛遠(yuǎn),李彬.金融上市企業(yè)財(cái)務(wù)