2026年財管臨近考試題庫及答案

一、填空題（每題2分，共20分）1.企業(yè)價值評估的基本模型是______。2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，β系數(shù)衡量的是資產(chǎn)的______。3.在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險會______。4.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的核心思想是將未來的現(xiàn)金流______。5.成本加成定價法適用于______產(chǎn)品的定價。6.內(nèi)部收益率（IRR）是指使項目的凈現(xiàn)值（NPV）等于______的折現(xiàn)率。7.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）通過調(diào)整______來反映項目的風(fēng)險。8.資本預(yù)算決策中，互斥項目的選擇應(yīng)基于______。9.營運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是______。10.股利政策對公司的______有重要影響。二、判斷題（每題2分，共20分）1.財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的權(quán)益資本收益率。（）2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）適用于所有類型的企業(yè)價值評估。（）3.內(nèi)部收益率（IRR）總是大于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）。（）4.成本加成定價法適用于所有行業(yè)的產(chǎn)品定價。（）5.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）假設(shè)所有項目的風(fēng)險相同。（）6.資本預(yù)算決策中，獨(dú)立項目的選擇應(yīng)基于凈現(xiàn)值（NPV）。（）7.營運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是最大化企業(yè)的流動比率。（）8.股利政策對公司的資本結(jié)構(gòu)有重要影響。（）9.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)市場是有效的。（）10.企業(yè)價值評估的基本模型是股利折現(xiàn)模型（DDM）。（）三、選擇題（每題2分，共20分）1.以下哪一項不是財務(wù)杠桿的影響？（）A.提高權(quán)益資本收益率B.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.降低企業(yè)的稅負(fù)D.增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的核心思想是將未來的現(xiàn)金流（）A.按照市場利率折現(xiàn)B.按照企業(yè)的加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)C.按照通貨膨脹率折現(xiàn)D.按照項目的內(nèi)部收益率折現(xiàn)3.成本加成定價法適用于（）A.服務(wù)業(yè)產(chǎn)品B.復(fù)雜產(chǎn)品C.標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品D.所有行業(yè)的產(chǎn)品4.內(nèi)部收益率（IRR）是指使項目的凈現(xiàn)值（NPV）（）A.等于零的折現(xiàn)率B.大于零的折現(xiàn)率C.小于零的折現(xiàn)率D.等于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本5.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）通過調(diào)整（）A.項目的現(xiàn)金流B.項目的折現(xiàn)率C.項目的內(nèi)部收益率D.項目的凈現(xiàn)值6.資本預(yù)算決策中，互斥項目的選擇應(yīng)基于（）A.內(nèi)部收益率（IRR）B.凈現(xiàn)值（NPV）C.投資回收期D.投資回報率7.營運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是（）A.最大化企業(yè)的流動比率B.最大化企業(yè)的速動比率C.最大化企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率D.最大化企業(yè)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率8.股利政策對公司的（）A.資本結(jié)構(gòu)B.股票價格C.財務(wù)風(fēng)險D.以上都是9.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)（）A.市場是有效的B.投資者是風(fēng)險厭惡的C.投資者可以無風(fēng)險借貸D.以上都是10.企業(yè)價值評估的基本模型是（）A.股利折現(xiàn)模型（DDM）B.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）C.成本加成定價法D.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）四、簡答題（每題5分，共20分）1.簡述財務(wù)杠桿對企業(yè)的影響。2.解釋現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的基本原理。3.描述成本加成定價法的適用范圍和局限性。4.分析資本預(yù)算決策中互斥項目選擇的方法和原則。五、討論題（每題5分，共20分）1.討論財務(wù)杠桿對企業(yè)價值和股東權(quán)益的影響。2.分析現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）在實務(wù)中的應(yīng)用和局限性。3.討論成本加成定價法在不同行業(yè)中的應(yīng)用策略。4.探討資本預(yù)算決策中風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）的優(yōu)缺點(diǎn)。答案和解析一、填空題1.企業(yè)價值評估的基本模型是______。答案：現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，β系數(shù)衡量的是資產(chǎn)的______。答案：系統(tǒng)性風(fēng)險3.在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險會______。答案：增加4.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的核心思想是將未來的現(xiàn)金流______。答案：折現(xiàn)到當(dāng)前價值5.成本加成定價法適用于______產(chǎn)品的定價。答案：標(biāo)準(zhǔn)化6.內(nèi)部收益率（IRR）是指使項目的凈現(xiàn)值（NPV）等于______的折現(xiàn)率。答案：零7.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）通過調(diào)整______來反映項目的風(fēng)險。答案：折現(xiàn)率8.資本預(yù)算決策中，互斥項目的選擇應(yīng)基于______。答案：凈現(xiàn)值（NPV）9.營運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是______。答案：優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流10.股利政策對公司的______有重要影響。答案：資本結(jié)構(gòu)二、判斷題1.財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的權(quán)益資本收益率。（√）2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）適用于所有類型的企業(yè)價值評估。（×）3.內(nèi)部收益率（IRR）總是大于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）。（×）4.成本加成定價法適用于所有行業(yè)的產(chǎn)品定價。（×）5.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）假設(shè)所有項目的風(fēng)險相同。（×）6.資本預(yù)算決策中，獨(dú)立項目的選擇應(yīng)基于凈現(xiàn)值（NPV）。（√）7.營運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是最大化企業(yè)的流動比率。（×）8.股利政策對公司的資本結(jié)構(gòu)有重要影響。（√）9.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)市場是有效的。（√）10.企業(yè)價值評估的基本模型是股利折現(xiàn)模型（DDM）。（×）三、選擇題1.以下哪一項不是財務(wù)杠桿的影響？（D）A.提高權(quán)益資本收益率B.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.降低企業(yè)的稅負(fù)D.增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的核心思想是將未來的現(xiàn)金流（B）A.按照市場利率折現(xiàn)B.按照企業(yè)的加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)C.按照通貨膨脹率折現(xiàn)D.按照項目的內(nèi)部收益率折現(xiàn)3.成本加成定價法適用于（C）A.服務(wù)業(yè)產(chǎn)品B.復(fù)雜產(chǎn)品C.標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品D.所有行業(yè)的產(chǎn)品4.內(nèi)部收益率（IRR）是指使項目的凈現(xiàn)值（NPV）（A）A.等于零的折現(xiàn)率B.大于零的折現(xiàn)率C.小于零的折現(xiàn)率D.等于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本5.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）通過調(diào)整（B）A.項目的現(xiàn)金流B.項目的折現(xiàn)率C.項目的內(nèi)部收益率D.項目的凈現(xiàn)值6.資本預(yù)算決策中，互斥項目的選擇應(yīng)基于（B）A.內(nèi)部收益率（IRR）B.凈現(xiàn)值（NPV）C.投資回收期D.投資回報率7.營運(yùn)資本管理的主要目標(biāo)是（C）A.最大化企業(yè)的流動比率B.最大化企業(yè)的速動比率C.最大化企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率D.最大化企業(yè)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率8.股利政策對公司的（D）A.資本結(jié)構(gòu)B.股票價格C.財務(wù)風(fēng)險D.以上都是9.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)（D）A.市場是有效的B.投資者是風(fēng)險厭惡的C.投資者可以無風(fēng)險借貸D.以上都是10.企業(yè)價值評估的基本模型是（B）A.股利折現(xiàn)模型（DDM）B.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）C.成本加成定價法D.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）四、簡答題1.簡述財務(wù)杠桿對企業(yè)的影響。答案：財務(wù)杠桿是指企業(yè)通過債務(wù)融資來提高權(quán)益資本收益率的現(xiàn)象。財務(wù)杠桿可以放大企業(yè)的盈利能力，但也會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)時，財務(wù)杠桿可以提高權(quán)益資本收益率；但當(dāng)企業(yè)的盈利能力較弱時，財務(wù)杠桿會放大虧損，增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)在使用財務(wù)杠桿時需要謹(jǐn)慎評估自身的盈利能力和風(fēng)險承受能力。2.解釋現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的基本原理。答案：現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）是一種企業(yè)價值評估方法，其基本原理是將企業(yè)未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前價值。DCF的核心思想是，未來的現(xiàn)金流具有時間價值，即今天的1元錢比未來的1元錢更有價值。通過將未來的現(xiàn)金流按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到當(dāng)前價值，可以評估企業(yè)的價值。DCF的公式為：企業(yè)價值=Σ（未來現(xiàn)金流/(1+折現(xiàn)率)^n），其中n為現(xiàn)金流發(fā)生的年份。3.描述成本加成定價法的適用范圍和局限性。答案：成本加成定價法是一種定價方法，適用于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的定價。其基本原理是在產(chǎn)品的成本基礎(chǔ)上加上一定的加成來定價。成本加成定價法的適用范圍包括制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的定價。其局限性在于沒有考慮市場需求和競爭狀況，可能導(dǎo)致定價過高或過低。此外，成本加成定價法也沒有考慮產(chǎn)品的價值和品牌溢價，可能導(dǎo)致產(chǎn)品競爭力不足。4.分析資本預(yù)算決策中互斥項目選擇的方法和原則。答案：資本預(yù)算決策中，互斥項目是指多個項目中選擇一個項目的決策。選擇互斥項目的方法和原則主要包括凈現(xiàn)值（NPV）法和內(nèi)部收益率（IRR）法。NPV法是指選擇NPV最大的項目，因為NPV最大的項目可以為企業(yè)帶來最大的價值。IRR法是指選擇IRR最高的項目，因為IRR最高的項目可以為企業(yè)帶來最高的投資回報率。但在實際應(yīng)用中，NPV法更常用，因為NPV法考慮了資金的時間價值，更符合企業(yè)的價值最大化目標(biāo)。五、討論題1.討論財務(wù)杠桿對企業(yè)價值和股東權(quán)益的影響。答案：財務(wù)杠桿對企業(yè)價值和股東權(quán)益的影響是復(fù)雜的。一方面，財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的權(quán)益資本收益率，從而提高企業(yè)的價值。當(dāng)企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)時，財務(wù)杠桿可以放大盈利，提高企業(yè)的價值。另一方面，財務(wù)杠桿也會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，從而降低企業(yè)的價值。當(dāng)企業(yè)的盈利能力較弱時，財務(wù)杠桿會放大虧損，增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，從而降低企業(yè)的價值。因此，企業(yè)在使用財務(wù)杠桿時需要謹(jǐn)慎評估自身的盈利能力和風(fēng)險承受能力，以實現(xiàn)企業(yè)價值和股東權(quán)益的最大化。2.分析現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）在實務(wù)中的應(yīng)用和局限性。答案：現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）在實務(wù)中廣泛應(yīng)用于企業(yè)價值評估、項目投資決策等領(lǐng)域。DCF的應(yīng)用步驟包括預(yù)測未來的現(xiàn)金流、確定折現(xiàn)率、計算凈現(xiàn)值等。DCF的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的時間價值，更符合企業(yè)的價值最大化目標(biāo)。但DCF的局限性在于對未來現(xiàn)金流的預(yù)測和折現(xiàn)率的確定存在較大的不確定性，可能導(dǎo)致評估結(jié)果不準(zhǔn)確。此外，DCF也沒有考慮市場風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險等因素，可能導(dǎo)致評估結(jié)果過于樂觀。3.討論成本加成定價法在不同行業(yè)中的應(yīng)用策略。答案：成本加成定價法在不同行業(yè)中的應(yīng)用策略有所不同。在制造業(yè)中，成本加成定價法適用于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的定價，可以通過在產(chǎn)品的成本基礎(chǔ)上加上一定的加成來定價。在服務(wù)業(yè)中，成本加成定價法可以用于服務(wù)項目的定價，但需要考慮服務(wù)的質(zhì)量和市場需求等因素。在零售業(yè)中，成本加成定價法可以用于商品的定價，但需要考慮市場競爭和品牌溢價等因素。因此，企業(yè)在應(yīng)用成本加成定價法時需要根據(jù)行