日本對華直接投資影響因素理論分析綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u23611日本對華直接投資影響因素理論分析綜述 1169281.1中國方面的影響因素 1118081.1.1勞動力成本 1213821.1.2中國經(jīng)濟發(fā)展水平 381471.1.3基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況 5233971.2日本方面的影響因素 613941.2.1日本經(jīng)濟發(fā)展水平 6303221.2.2日元匯率 814501.3中日雙邊貿(mào)易 9隨著跨國投資研究領(lǐng)域的經(jīng)典理論的發(fā)展，學(xué)者們從多個維度對跨國投資行為產(chǎn)生及變化的原因進行了解析，整體來看，跨國投資主要受到來自于投資國的因素和來自于東道國的因素的影響。在現(xiàn)實世界中一種現(xiàn)象的產(chǎn)生總是多種因素作用的結(jié)果，在接下來的分析中將結(jié)合以往的研究理論與日本對華直接投資的實際情況選擇一些主要影響因素進行分析。其中，部分影響因素是在兩國進行比較的基礎(chǔ)上得出，因此分類不具有絕對性，只是根據(jù)該因素與哪個國家相關(guān)性更高。具體而言，來自于中國方面的影響因素包括：勞動力成本、經(jīng)濟發(fā)展情況、基礎(chǔ)建設(shè)情況；來自于日本方面的因素包括：經(jīng)濟發(fā)展情況和日元匯率，以及對中日貿(mào)易的陳述等。下面將逐個分析各因素的變化和對日本對華直接投資的影響。1.1中國方面的影響因素1.1.1勞動力成本根據(jù)新古典貿(mào)易理論，國際直接投資的流入與生產(chǎn)要素的投資回報率有關(guān)，也即與生產(chǎn)要素的成本有關(guān)。日本企業(yè)對華直接投資時需要考慮的一個重要因素就是勞動力成本，雇傭價格低廉的勞動力可以幫助企業(yè)節(jié)約生產(chǎn)成本并創(chuàng)造出更多的利潤。日本企業(yè)最初對華投資時就是看中了中國較低的勞動力成本和豐富的自然資源，解決了日本企業(yè)在本國生產(chǎn)面對價格高昂的勞動力和匱乏的資源兩大難題。尤其是日本企業(yè)在進入標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)階段之后，市場上充斥著類似的替代產(chǎn)品，競爭加劇，成本問題會越來越成為競爭的核心。為了分析2000-2019年中國勞動力價格變化，選擇中國國家統(tǒng)計局公布的城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員年平均工資剔除通貨膨脹（2000年作為基期）影響后的實際工資數(shù)據(jù)作為參考，其變化情況如圖1.1所示。圖1.12000-2019年日本對華直接投資與城鎮(zhèn)單位就業(yè)年平均實際工資資料來源：城鎮(zhèn)單位就業(yè)年平均實際工資根據(jù)中國國家統(tǒng)計局公布的城鎮(zhèn)單位就業(yè)工資和通貨膨脹（2000年=100）整理計算得到從圖1.1可以看到，2000年到2019年這段時間，勞動力價格增長比較平緩，城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員年平均實際工資由2000年的753.9美元增加到2010年的3546.2美元，經(jīng)過10年的發(fā)展勞動力價格1.7倍，年均復(fù)合增長率為16.75%；2010-2019年這9年間勞動力價格以較快的速度增長，城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員年平均實際工資由2010年的3546.8美元增加到2019年9076.2美元，9年間勞動力價格翻了兩翻多倍，年均復(fù)合增長率為11.64%，可見2010-2019年這段時期勞動力價格的增長速度是2000-2010年的2.6倍，勞動力價格增速有所減緩，但這段時期勞動力價格已經(jīng)達到較高的水平，中國勞動力的價格優(yōu)勢正在慢慢消失。圖1.22000-2019年日本對華直接投資與普通高等學(xué)校畢業(yè)生數(shù)資料來源：普通高等學(xué)校畢業(yè)生數(shù)來源于中國歷年統(tǒng)計年鑒整理所得圖1.2中帶點紅線表示的是2000-2019年普通高等學(xué)校畢業(yè)生數(shù)，高等學(xué)校的畢業(yè)生往往被視為高素質(zhì)勞動力，其數(shù)量的變化可以反映中國高素質(zhì)勞動力的供給情況。由圖1.2可以看到，2000-2008年普通高等學(xué)校畢業(yè)生數(shù)增長速度較快，此后直至2019年其增速減緩但是已經(jīng)達到較高的水平。從以上分析可以發(fā)現(xiàn)，隨著時間的推移中國勞動力價格在不斷上升，中國勞動力的價格優(yōu)勢在逐漸消失，但是勞動者素質(zhì)也發(fā)生了較大的改善，這在一定程度上可以減弱勞動力價格上升對日本對華直接投資產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。1.1.2中國經(jīng)濟發(fā)展水平對外直接投資經(jīng)典理論以及發(fā)展中國家引進外資的實踐表明，東道國的經(jīng)濟發(fā)展水平與引進外資有著密切的關(guān)系。隨著中國經(jīng)濟不斷發(fā)展，中國市場更加具有活力，人民收入增加，隨之而來的消費需求增加，也會促進日本企業(yè)對中國市場的投資，伴隨中國經(jīng)濟實力增強的是人均GDP的提高，人民的收入和消費水平不斷提升，中國廣闊的國內(nèi)市場和日益提高的消費需求成為吸引日本投資者的重要原因，日本對華直接投資開始逐漸從成本驅(qū)動型轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲵?qū)動型。圖1.3和1.4展示了2000年-2019年中國GDP的變化情況及增長率，可以看到，近二十年以來中國經(jīng)濟實現(xiàn)了高速發(fā)展。2000-2019年這20年間，除了2016和2019年GDP增長率分別為1.6%和2.3%外，其余各年份均保持在5%以上，其中2000-2015年連續(xù)16年GDP增長率保持在9%以上，從2012年到2016年GDP增長率逐漸從21.1%放緩至5.6%，開始從高速增長和粗放型增長轉(zhuǎn)向中高速增長和效率型增長，并逐漸步入“新常態(tài)”。圖1.32000-2019年日本對華直接投資與中國國內(nèi)生產(chǎn)總值資料來源：中國國內(nèi)生產(chǎn)總值來自于歷年國家統(tǒng)計年鑒圖1.42000-2019年日本對華直接投資與中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速資料來源：中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速根據(jù)歷年國家統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)測算在中國經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，2000-2019年中國三次產(chǎn)業(yè)比重變化如圖1.5所示。圖1.52000-2019年中國三次產(chǎn)業(yè)比重資料來源：中國歷年國家統(tǒng)計年鑒從圖1.5可以看出，從2000年到2019年，我國第一產(chǎn)業(yè)增長值所占比重比較穩(wěn)定，20年間最高值為2004年的7.3%，第二產(chǎn)業(yè)增長值所占比重在34%-59%之間波動，2000年到2001年出現(xiàn)降幅，后從2002年到2009年間不斷波動在50%上下，而從2010年到2017年間，突然由57.4%一直平穩(wěn)下降到31.2%，之后2018和2019兩年有所回升。第三產(chǎn)業(yè)增長值所占比重與第二產(chǎn)業(yè)增長值所占比重整體上呈現(xiàn)反向趨勢，自2000年到2018年，第三產(chǎn)業(yè)增長值所占比重由39.0%一直增長到61.5%。伴隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，日本企業(yè)在華投資的產(chǎn)業(yè)布局也發(fā)生著變化。20世紀(jì)末到21世紀(jì)初，在制造業(yè)上投資的比重逐漸超過在非制造業(yè)上的投資，尤其是到21世紀(jì)以來，日本對華投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有了新的特征，在批發(fā)零售業(yè)、金融保險業(yè)這種非制造業(yè)行業(yè)的投資以及在一般機械和精密機械這種制造業(yè)行業(yè)的投資開始出現(xiàn)明顯增長，逐漸向高附加值和高技術(shù)行業(yè)轉(zhuǎn)移。1.1.3基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況根據(jù)區(qū)位優(yōu)勢理論，跨國公司進行對外投資時，要考慮多種因素，其中不僅包括運輸成本、勞動力成本等，還要綜合考慮基礎(chǔ)設(shè)施狀況。尤其建立在市場不完全與壟斷優(yōu)勢理論的基礎(chǔ)之上，導(dǎo)致企業(yè)無法獲得一些資源而進行的內(nèi)部化擴張時，對建立子公司地點的選擇中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況是投資國重要的考慮因素?；A(chǔ)設(shè)施涉及國計民生的眾多行業(yè)，例如能源的開采和供給、交通運輸、水電燃?xì)獾墓?yīng)、信息傳輸計算機服務(wù)等等。不斷完善的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為中國的經(jīng)濟發(fā)展提供充足的動力，也為外資企業(yè)在中國的生產(chǎn)經(jīng)營提供了良好的環(huán)境，中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況一直影響日資企業(yè)對中國直接投資的重要因素。圖1.62000-2019年日本對華直接投資與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資資料來源：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資來自于中國國家統(tǒng)計局中國國家統(tǒng)計局公布的2000-2019年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資情況及增長率如圖1.6和圖1.7所示。2000-2018年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資不斷增長，其中2000年到2006年增長較緩，2007年到2018年增長較快，投資規(guī)模較大。由2000年的3976.4億美元增長到2018年的97572.3億美元；從2000年開始直至2014年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）每年的增長率都在10%以上，其中2003-2010年增速始終在20%以上，2018年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模更是達到90231.8億美元，占當(dāng)年中國GDP的81.6%。圖1.72000-2019年中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長率資料來源：根據(jù)中國國家統(tǒng)計局公布的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資數(shù)據(jù)計算得到通過大力開展中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中國的交通運輸、信息通信和城市建設(shè)有了極大的改善，為外資企業(yè)在華投資提供了非常優(yōu)越的外部環(huán)境。因此，不斷改善的外部營商環(huán)境成為了吸引日本企業(yè)來中國投資的又一大吸引力。但是由于中國與美國以及國際上其他國家的貿(mào)易競爭關(guān)系，會對日本對華直接投資產(chǎn)生一定的影響，所以在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長率方面出現(xiàn)相應(yīng)的變化。1.2日本方面的影響因素1.2.1日本經(jīng)濟發(fā)展水平凱恩斯學(xué)說認(rèn)為政府投資的擴大可以彌補私人投資和消費的不足，從而提高國民收入，促進經(jīng)濟增長，所以日本經(jīng)濟發(fā)展水平對日本對華直接投資可能具有一定的促進作用。為進一步對二者之間的關(guān)系進行分析，根據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)布的國民經(jīng)濟核算數(shù)據(jù)繪制將2000-2019年日本對華直接投資與日本GDP的變化趨勢展示在圖1.8中，由圖可見，日本對華直接投資與日本GDP的關(guān)系并不顯著，甚至在后期部分時間出現(xiàn)了完全相反的變化趨勢。圖1.82000-2019年日本對華直接投資與日本GDP資料來源：日本GDP數(shù)據(jù)來自于日本內(nèi)閣府發(fā)布的國民經(jīng)濟核算圖1.92000-2019年日本對華直接投資與日本GDP增長率資料來源：日本GDP數(shù)據(jù)來自于日本內(nèi)閣府發(fā)布的國民經(jīng)濟核算數(shù)據(jù)計算所得2000-2019年日本對華直接投資與日本GDP增長率如圖1.9所示。2000年至2019年日本實際GDP增長率的平均值為0.53%，自進入21世紀(jì)之后日本經(jīng)濟進入平穩(wěn)增長的時期。2000-2005年平均增速為1.18%，2000到2010平均增速為0.67%，增速放緩。2011-2019年日本實際GDP增長率的平均值僅為0.38%，較21世紀(jì)初的1.18%平均增速相差比較大。日本以貿(mào)易立國，國內(nèi)生產(chǎn)總值的波動影響比較大，雖然日本政府在不斷采取宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策，但是國內(nèi)投機氛圍愈加濃厚，資產(chǎn)價格大幅上漲。圖1.102000-2019年日本實際GDP增長率與日本消費者物價指數(shù)資料來源：日本實際GDP增長率來自于日本內(nèi)閣府發(fā)布的國民經(jīng)濟核算，日本消費者物價指數(shù)來自于日本總務(wù)省統(tǒng)計局日本在2000-2019年實際GDP增長率與日本消費者物價指數(shù)變動情況如圖1.10所示，可以看到，日本開始面臨著通貨緊縮的問題，通貨緊縮在一定程度上反映了日本國內(nèi)的需求不足，市場萎縮，而此時中國經(jīng)濟正在飛速發(fā)展，國內(nèi)市場規(guī)模不斷擴大，內(nèi)需不斷增加，日本投資者于是開始把目光投向中國市場，大量日資企業(yè)來中國投資建廠。由此可知，日本經(jīng)濟增長的放緩刺激了政府的對外投資，所以可以認(rèn)為日本對華直接投資與日本經(jīng)濟發(fā)展水平從長期來看并沒有十分顯著的關(guān)系。1.2.2日元匯率根據(jù)匯率影響投資的相關(guān)理論，日元匯率的變動從兩個渠道影響日本對華直接投資，一方面，日元相對于人民幣的升值會導(dǎo)致在日本國內(nèi)生產(chǎn)的出口導(dǎo)向型企業(yè)的生產(chǎn)成本提高，不利于日本企業(yè)產(chǎn)品的出口，因此日本企業(yè)為了降低成本會將生產(chǎn)從日本轉(zhuǎn)移到相對成本較低的中國，被稱為匯率變動的相對成本效應(yīng)；另一方面，日元升值使得日本企業(yè)可以將手中持有的日元換取更多的人民幣，用來在中國雇傭勞動力、購買原材料和機器設(shè)備等，相當(dāng)于可以在中國獲取更多的財富，被稱為匯率變動的相對財富效應(yīng)。2000-2019年日元對人民幣實際匯率（根據(jù)兩國的消費者價格指數(shù)進行調(diào)整，以1978為基期）變動情況如圖1.11所示，2000-2019年日元匯率波動明顯，但整體區(qū)間還是在100日元兌換5.15到7.90元人民幣之間，變化幅度不大。圖1.112000-2019年日本對華直接投資與日元對人民幣實際匯率資料來源：日元對人民幣實際匯率是根據(jù)中國國家統(tǒng)計局公布的日元對人民幣名義匯率和中國消費者價格指數(shù)以及日本總務(wù)省統(tǒng)計局公布的日本消費者價格指數(shù)計算得到從圖1.11可以看出，從2000-2019年之間，日元匯率與日本對華直接投資的變動趨勢幾乎是一致的，這說明日元匯率變動是影響日本對華直接投資的因素之一，但是影響效果容易受到其他因素的干擾。1.3中日雙邊貿(mào)易兩國的雙邊貿(mào)易額可以很好的反映市場開放度，中國市場對日本的開放度越大，日本企業(yè)來華投資遇到的阻礙也就越少，越能夠吸引日本企業(yè)對華投資。除此之外，中日雙邊貿(mào)易與日本對華直接投資還存在著復(fù)雜的關(guān)系，根據(jù)貿(mào)易影響投資的相關(guān)理論基礎(chǔ)，日本與中國的國際貿(mào)易與日本對中國的投資之間可能存在互補關(guān)系或者相互替代。為研究日本對中國的國際投資與中日貿(mào)易之間的關(guān)系，根據(jù)日本財務(wù)省、日本貿(mào)易振興機構(gòu)和中國國家歷年統(tǒng)計年鑒的數(shù)據(jù)繪制圖1.12，從圖中可以看出，中日貿(mào)易呈現(xiàn)出“短期波動，長期上升”的特點，2000年中日雙邊貿(mào)易總額僅為831.6億美元，經(jīng)過八年時間，在2008年連續(xù)八年增長到2667.3億美元。受美國次貸危機影響，2009年中日貿(mào)易總額有所下降，為2287.8億美元。在2010-2019年中日貿(mào)易都呈現(xiàn)在較高水平不斷波動的態(tài)勢，并在2011年達到巔峰為3428.3億美元，此后在2012-2018年中日貿(mào)易波動明顯。同中日貿(mào)易總額相比日本對華直接投資規(guī)模較低，根據(jù)日本財務(wù)省和日本貿(mào)易振興機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)，2000-2019年中日貿(mào)易總額累計達到48162.7億美元，日本對華直接投資累計僅為896.5億美元。即使二者規(guī)模相差懸殊，但是從波動與走勢來看中日雙邊貿(mào)易總額與日本對華直接投資呈現(xiàn)出了高度相關(guān)性，日本對華直接投資的可以直接或間接對中日貿(mào)易總額產(chǎn)生正向影響，二者體現(xiàn)出了一定的互補關(guān)系，只是中日雙邊貿(mào)易總額的增長整體上比較平緩，日本對華直接投資額則波動較大。圖1.122000-2019年日本對華直接投資與中日貿(mào)易總額資料來源：中日貿(mào)易總額來自日本財務(wù)省公布的中日貿(mào)易總額數(shù)據(jù)另一方面，隨著中日貿(mào)易