2026年上交所期權(quán)考核考前專項突破練習(xí)題及參考答案一、單項選擇題（共10題，每題1分）1.下列關(guān)于上海證券交易所期權(quán)交易場所的表述，正確的是？A.主要交易美元期權(quán)合約B.僅支持股票期權(quán)交易C.提供滬深300指數(shù)期權(quán)等品種D.需要繳納額外保證金才能參與2.行權(quán)價與當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)價格的差額被稱為？A.期權(quán)時間價值B.內(nèi)在價值C.波動率溢價D.杠桿比率3.上海證券交易所期權(quán)合約的最短到期時間為？A.1個月B.3個月C.6個月D.1年4.期權(quán)賣方的主要風(fēng)險是？A.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動過大B.無法按時履約C.需要持續(xù)繳納保證金D.交易手續(xù)費過高5.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于行權(quán)價時，看漲期權(quán)的價值等于？A.行權(quán)價×標(biāo)的資產(chǎn)價格B.標(biāo)的資產(chǎn)價格-行權(quán)價C.行權(quán)價D.06.以下哪項不屬于期權(quán)交易的策略組合？A.買入看漲期權(quán)+賣出看跌期權(quán)B.買入看跌期權(quán)+賣出看漲期權(quán)C.跨式策略D.配對交易7.上海證券交易所期權(quán)交易采用哪種報價機制？A.限價報價B.逐筆競價C.立即成交或取消D.做市商報價8.期權(quán)合約的保證金比例通常由？A.中國證券業(yè)協(xié)會決定B.上海證券交易所統(tǒng)一規(guī)定C.交易所和券商協(xié)商確定D.投資者自主決定9.當(dāng)期權(quán)處于深度實值狀態(tài)時，其時間價值？A.接近最大值B.逐漸減少C.等于0D.無法判斷10.上海證券交易所期權(quán)交易中，以下哪項不屬于風(fēng)險警示？A.標(biāo)的資產(chǎn)價格劇烈波動B.交易杠桿過高C.保證金不足D.期權(quán)溢價過高二、多項選擇題（共5題，每題2分）1.以下哪些屬于上海證券交易所期權(quán)合約的要素？A.標(biāo)的資產(chǎn)B.行權(quán)價C.到期日D.交易單位E.保證金比例2.期權(quán)交易的常見策略包括？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.牛市價差D.空頭對沖E.蝴蝶價差3.影響期權(quán)時間價值的因素包括？A.標(biāo)的資產(chǎn)波動率B.到期時間C.無風(fēng)險利率D.標(biāo)的資產(chǎn)價格E.行權(quán)價4.期權(quán)交易中的風(fēng)險對沖工具包括？A.買入看跌期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.跨式策略D.配對交易E.調(diào)整保證金比例5.上海證券交易所期權(quán)交易的特殊規(guī)則包括？A.交易時間與股票市場同步B.實行T+0交易制度C.設(shè)置最大波動限制D.限制做空操作E.采用做市商制度三、判斷題（共10題，每題1分）1.期權(quán)買方的最大損失等于權(quán)利金。（×）2.看跌期權(quán)的內(nèi)在價值等于行權(quán)價減去標(biāo)的資產(chǎn)價格。（√）3.上海證券交易所期權(quán)交易采用集中競價交易方式。（√）4.期權(quán)賣方需要繳納保證金以覆蓋潛在風(fēng)險。（√）5.期權(quán)的時間價值會隨著到期日的臨近而增加。（×）6.期權(quán)溢價過高通常意味著市場情緒樂觀。（√）7.買入看漲期權(quán)適用于看漲市場，賣出看漲期權(quán)適用于看跌市場。（√）8.上海證券交易所期權(quán)交易支持夜盤交易。（×）9.期權(quán)合約的到期日通常為合約月份的最后一個交易日。（√）10.期權(quán)交易中的波動率溢價是指市場對未來波動的預(yù)期。（√）四、簡答題（共3題，每題5分）1.簡述上海證券交易所期權(quán)交易的主要特點。2.解釋期權(quán)的時間價值及其影響因素。3.描述買入看漲期權(quán)的適用場景及風(fēng)險。五、計算題（共2題，每題10分）1.標(biāo)的資產(chǎn)價格為100元，看漲期權(quán)行權(quán)價為110元，權(quán)利金為5元。若到期時標(biāo)的資產(chǎn)價格為120元，計算該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值。2.投資者買入一份滬深300指數(shù)看跌期權(quán)，行權(quán)價為3000點，權(quán)利金為100元。若到期時指數(shù)為2800點，計算投資者的盈虧情況（假設(shè)不考慮保證金）。六、論述題（共1題，15分）結(jié)合上海證券交易所期權(quán)交易的實際案例，分析期權(quán)跨式策略的適用場景、風(fēng)險及應(yīng)對措施。參考答案及解析一、單項選擇題1.C（上海證券交易所支持滬深300等指數(shù)期權(quán)，非美元期權(quán)或僅股票期權(quán)）2.B（內(nèi)在價值是期權(quán)立即執(zhí)行時的經(jīng)濟價值）3.C（最短到期日為6個月，非1個月或1年）4.A（賣方需承擔(dān)標(biāo)的資產(chǎn)上漲的無窮風(fēng)險）5.B（看漲期權(quán)價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-行權(quán)價，若價格低于行權(quán)價則為0）6.B（買入看跌+賣出看漲為蝶式價差的一部分，非獨立策略）7.A（上海證券交易所期權(quán)采用限價報價，非逐筆競價或做市商報價）8.B（交易所統(tǒng)一規(guī)定保證金比例，非券商或協(xié)會決定）9.C（深度實值期權(quán)時間價值接近0，因內(nèi)在價值已占主導(dǎo)）10.D（溢價過高是市場情緒指標(biāo)，非直接風(fēng)險警示）二、多項選擇題1.A,B,C,D,E（期權(quán)要素包括標(biāo)的、行權(quán)價、到期日、交易單位及保證金比例）2.A,B,C,D,E（跨式、蝴蝶價差等均為常見策略）3.A,B,C,D,E（時間價值受波動率、利率、價格、行權(quán)價及市場情緒影響）4.A,B,D,E（配對交易、調(diào)整保證金為對沖手段，C為策略類型）5.A,B,C,E（上海證券交易所期權(quán)交易與股票同步，T+0，設(shè)波動限制，采用做市商）三、判斷題1.×（最大損失為權(quán)利金，非行權(quán)價差額）2.√（看跌期權(quán)價值=行權(quán)價-標(biāo)的價格，若為負則0）3.√（集中競價交易，與股票市場同步）4.√（賣方需繳納保證金以覆蓋風(fēng)險）5.×（時間價值隨到期日臨近而減少）6.√（溢價反映市場看漲情緒）7.√（買入看漲適用于上漲，賣出看漲對沖上漲風(fēng)險）8.×（上海證券交易所期權(quán)無夜盤）9.√（到期日為合約月份最后一個交易日）10.√（波動率溢價反映市場對未來波動的預(yù)期）四、簡答題1.上海證券交易所期權(quán)交易特點：-標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋滬深300等指數(shù)及個股；-實行T+0交易制度，無漲跌停限制；-采用做市商制度提供流動性；-設(shè)置保證金比例控制風(fēng)險。2.時間價值解析：-時間價值是期權(quán)權(quán)利金減去內(nèi)在價值的部分；-影響因素：到期時間（越短越低）、波動率（越高越大）、利率（越高越大）、行權(quán)價與當(dāng)前價格的差距。3.買入看漲適用場景及風(fēng)險：-適用場景：看漲標(biāo)的資產(chǎn)，或希望以低成本獲取杠桿；-風(fēng)險：若標(biāo)的資產(chǎn)價格未達行權(quán)價，權(quán)利金全部損失。五、計算題1.內(nèi)在價值=120-110=10元；時間價值=5-10=-5元（因期權(quán)處于虛值狀態(tài)，時間價值可能為負，需調(diào)整計算邏輯——實際應(yīng)為權(quán)利金全部損失，內(nèi)在價值10元，時間價值0，故原題設(shè)定可能需修正。此處按標(biāo)準(zhǔn)答案調(diào)整：若價格120元，期權(quán)為虛值，時間價值=5-0=5元，內(nèi)在價值0元）。2.盈虧情況：盈虧=(行權(quán)價-到期指數(shù))×交易單位-權(quán)利金；=(3000-2800)×100-100=11000-100=10900元（盈利）。六、論述