美的集團(tuán)“數(shù)智化”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下財務(wù)戰(zhàn)略的實施績效評價案例目錄TOC\o"1-3"\h\u30908美的集團(tuán)“數(shù)智化”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下財務(wù)戰(zhàn)略的實施績效評價案例 1103151.1基于平衡計分卡的美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施績效評價 141231.1.1財務(wù)角度 165601.1.2客戶角度 832991.1.3內(nèi)部流程角度 11193511.1.4學(xué)習(xí)與成長角度 14118281.2美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施的總體評價 15127011.2.1財務(wù)能力逐年增強 15203101.2.2渠道布局及營運能力全面提升 16167041.2.3形成全價值鏈科技領(lǐng)先 173741.3美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施尚存的不足及優(yōu)化建議 17228871.3.1美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施過程中尚存的不足 17144701.3.2美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施的優(yōu)化建議 181.1基于平衡計分卡的美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施績效評價業(yè)績評價方法有很多，比如EVA，KPI等，本文選取平衡計分卡對基于價值鏈的財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行績效評價主要有兩方面。一方面平衡計分卡可以進(jìn)行財務(wù)角度與非財務(wù)角度的綜合評價，從財務(wù)、客戶、內(nèi)部運營、學(xué)習(xí)與成長多個維度對財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行全方位的評價尤其是上下游關(guān)系、研發(fā)能力等。另一方面是因為平衡計分卡中的學(xué)習(xí)與成長、內(nèi)部運營、客戶三個角度分別對應(yīng)了價值鏈分析中的產(chǎn)品研發(fā)、制造生產(chǎn)、銷售渠道和售后服務(wù)等重要組成部分，所以基于平衡記分卡評價較為合理，既能夠從財務(wù)角度對價值鏈的各種活動進(jìn)行定量評價，又能夠從非財務(wù)角度對核心要素進(jìn)行剖析。1.1.1財務(wù)角度財務(wù)評價方面本文的對比對象選取了家電三巨頭中的另外兩家企業(yè)，即格力電器和海爾智家。因為對于整個家電行業(yè)來說格力電器和海爾集團(tuán)都是特別典型的，選取同為行業(yè)佼佼者的另外兩家企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績作為參照對象比選取行業(yè)平均值更有代表性和說服力。通過選取相關(guān)指標(biāo)連續(xù)若干年的對比，可以評價美的集團(tuán)基于價值鏈的財務(wù)戰(zhàn)略的績效水平。償債能力企業(yè)若要維持良好的運營就需要擁有足夠的現(xiàn)金流來滿足日常的經(jīng)營需要。據(jù)統(tǒng)計大多破產(chǎn)倒閉的企業(yè)，賬面上大部分是盈利的，只有少數(shù)是虧損的，這也詮釋了只有最終兌現(xiàn)的利潤才是企業(yè)流動的血液—現(xiàn)金流，若只是掛賬的應(yīng)收賬款對企業(yè)來說意義并不大。因此，償債能力分析在財務(wù)報表分析中具有舉足輕重的地位。表4-1是美的、格力、海爾2015-2019年償債比率的情況表。表4-1美的、格力、海爾2015-2019年償債能力情況表項目公司2015年2016年2017年2018年2019年流動比率美的129.67%135.25%142.59%140.28%150.00%格力103.37%112.66%116.30%126.65%125.83%海爾137.92%91.64%111.40%117.71%105.16%速動比率美的115.16%117.73%117.86%117.52%127.52%格力97.65%105.55%105.07%113.96%111.62%海爾116.39%73.90%83.68%89.76%75.64%資產(chǎn)負(fù)債率（%）美的56.51%59.57%66.58%61.94%61.40%格力81.46%69.87%68.91%63.10%60.40%海爾57.29%71.37%69.55%66.93%65.33%資料來源：美的集團(tuán)2015-2019年年度報告整理如表4-1所示，和美的集團(tuán)相比格力電器的流動比率相對較低，之間差距超過20%，雖然格力電器的流動比率逐年增長，但不論從幅度還是數(shù)量和美的集團(tuán)都有不小的差距；而海爾智家的流動比率波動性很大，流動比率逐年走低；美的集團(tuán)2015年到2019年的流動比率從130%提升到了150%，企業(yè)的短期償債能力逐年增強，充分保證了企業(yè)應(yīng)對短期債務(wù)的抗風(fēng)險能力。美的集團(tuán)之所以流動比率有如此提升，主要是因為美的集團(tuán)實施了精益管理、“T+3”和一盤貨等營運管理戰(zhàn)略，加快了企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)。從圖4-1可以看出格力電器的速動比率在逐漸上升，償債能力逐漸趨強，但表現(xiàn)略遜色于美的集團(tuán)；海爾的速動比率從2016年到2019年發(fā)生了斷崖式的下滑從116%下降到75%，結(jié)合流動比率來看，速動比率下滑幅度要大很多，說明存貨的管理水平有待提高，企業(yè)償債能力明顯不足；美的集團(tuán)的速動比率整體呈上升趨勢，從2016年的115%上漲到2019年的127%，說明短期償債的能力逐年增強，但相對于流動比率上升幅度較緩，說明存貨的周轉(zhuǎn)尚需提升，這和美的集團(tuán)對家電全品類的戰(zhàn)略息息相關(guān)，美的將產(chǎn)品布局?jǐn)U散至家電行業(yè)的全品類，自然在存貨規(guī)模上就有所增加。負(fù)債最終要以資產(chǎn)來償還，資產(chǎn)負(fù)債率代表了企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)水平。在2017年之前美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一直低于海爾和格力，此項指標(biāo)占據(jù)了優(yōu)勢地位。但到了2017年資產(chǎn)負(fù)債率突然從59%躍升到66%，之所以有如此跨度，是因為美的集團(tuán)2016年開始為了提高企業(yè)生產(chǎn)競爭力實現(xiàn)智能制造和擴大市場份額，先后收購了庫卡、Clivet、東芝家電，進(jìn)行了大量舉債。據(jù)不完全統(tǒng)計美的集團(tuán)自成立以來，已累計斥資超過400億元以上用于并購重組，這也是其資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生較大浮動的原因，后續(xù)2018年和2019年的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)開始緩慢下降，相信美的集團(tuán)在完善了企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上對于企業(yè)負(fù)債的控制會愈加有效。營運能力營運能力代表了企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平以及產(chǎn)生的效益水平。通過對企業(yè)營運能力相關(guān)指標(biāo)和流程的分析、改進(jìn)，能夠為提升營運能力奠定基礎(chǔ)。對于企業(yè)來說周轉(zhuǎn)能力是營運能力強弱的直接表現(xiàn)形式，周轉(zhuǎn)越快說明營運的效率越高、獲取利潤的速度就越快。表4-2為美的集團(tuán)、海爾智家和格力電器各周轉(zhuǎn)指標(biāo)的具體情況。表4-2美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器周轉(zhuǎn)情況表年份公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天）存貨周轉(zhuǎn)期（天）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天）應(yīng)收賬款占比（%）2017年美的23.0541.96216.1033.57311.547.06海爾27.9160.18178.4135.74319.558.22格力10.6546.27381.6831.09381.682.702018年美的25.3856.53242.3433.00351.877.35海爾22.4760.69179.2932.82312.426.26格力12.2847.63337.3032.61337.303.042019年美的21.5256.47257.1830.52361.446.18海爾19.2361.66171.6631.62317.525.88格力11.7355.31375.2342.7375.233.01數(shù)據(jù)來源：2015-2019年美的集團(tuán)年度報告美的集團(tuán)在近三年由于戰(zhàn)略的調(diào)整、業(yè)務(wù)模塊多樣化、擴大經(jīng)營范圍及產(chǎn)量等多因素的影響下，存貨的周轉(zhuǎn)期逐年增加達(dá)到了56天，導(dǎo)致了與其密切相關(guān)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期同步增加，相對于海爾智家來說，美的集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)能力略強，但相對格力電器優(yōu)勢不足；在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力方面美的集團(tuán)的優(yōu)勢比較明顯，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)一直處于行業(yè)前列，2019年控制在30天左右；流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)處于中游，而且呈現(xiàn)走低趨勢，這和美的集團(tuán)的多元化投資是分不開的，為了提高科研能力美的建立了“4+2+N”圖譜式的全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，并且多方并購也擴大了企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，提高了營運的難度，相信隨著后續(xù)運營，此情況會逐漸改善，實現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。美的集團(tuán)應(yīng)收賬款的占比相對較高一直保持6%以上，相對于格力和海爾來說美的集團(tuán)的周轉(zhuǎn)能力也較弱，主要是因為美的營收將近一半來自海外業(yè)務(wù)，為了占領(lǐng)市場份額，使用了賒銷的營銷模式，在應(yīng)收賬款的管理方面急需改善。盈利能力獲取利潤對于企業(yè)來說是生存與發(fā)展的前提，是資本積累與擴大規(guī)模的源泉，也只有不斷的獲得經(jīng)濟(jì)利潤才能保證企業(yè)的正常發(fā)展。因此，對盈利能力相關(guān)指標(biāo)的分析就能夠看出經(jīng)營成果的優(yōu)劣，企業(yè)獲得的利潤越高，所具備的盈利能力就越強。對于債權(quán)人來說，企業(yè)獲得的利潤越多，對其債券的保障效果就越強；對于股東來說企業(yè)的盈利能力越強，本身的獲取的利益就越大，股票的價值就越高。表4-3為美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器2015年到2019年盈利能力的相關(guān)指標(biāo)情況。表4-3美的、海爾、格力2015-2019年盈利能力比率項目公司2015年2016年2017年2018年2019年營業(yè)收入（千元）美的138,441,228159,044,041240,712,301259,664,820278,216,017海爾89,748,320119,132,262159,254,467184,108,481200,761,983格力100,564,454110,113,102150,019,552200,023,998200,508,334凈利潤（千元）美的13,624,65515,861,91218,611,19021,650,41925,277,144海爾5,922,0896,695,9809,051,6499,899,65212,334,393格力12,623,73315,566,45422,508,59926,379,03024,827,244總資產(chǎn)報酬率（ROA）美的10.94%10.59%11.02%10.42%10.94%海爾7.85%6.46%6.40%6.14%6.97%格力7.94%9.02%11.33%11.32%9.30%續(xù)表4-3美的、海爾、格力2015-2019年盈利能力比率項目公司2015年2016年2017年2018年2019年凈資產(chǎn)收益率（ROE）美的29.06%26.88%21.50%21.69%25.28%海爾18.95%19.10%21.50%18.88%17.14%格力26.37%28.63%31.15%28.69%22.42%從營業(yè)收入來看，近幾年美的集團(tuán)一直處于上升的態(tài)勢，從2015年到2019年五年時間營業(yè)收入翻了一倍，以絕對優(yōu)勢領(lǐng)先于格力和海爾；凈利潤從2015年的136億爬升到了2019年的近253億元、近乎翻番，均優(yōu)于海爾智家和格力電器。營收和凈利潤的遙遙領(lǐng)先，主要有以下幾個方面的原因：首先，美的集團(tuán)從2012年開始一直堅持?jǐn)?shù)字化發(fā)展，之后過渡到數(shù)智化戰(zhàn)略，產(chǎn)品和渠道的競爭優(yōu)勢奠定了高營收的基礎(chǔ)；其次，對供應(yīng)商ERP管理系統(tǒng)和運營過程的精益管理嚴(yán)格控制了成本和費用，保證了高營收下的高利潤；最后，不論是產(chǎn)品和渠道的競爭力還是供應(yīng)商和營運管理的高效管理，歸根結(jié)底還是因為企業(yè)基于研發(fā)的科技創(chuàng)新能力，是數(shù)智化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的結(jié)果。美的集團(tuán)在總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率近幾年均保持平穩(wěn)，總資產(chǎn)報酬率在11%左右上下浮動，凈資產(chǎn)收益率則保持在平均25%的水平，相對于行業(yè)巨頭海爾智家和格力電器保持了領(lǐng)先優(yōu)勢。其中，海爾智家表現(xiàn)較差，遠(yuǎn)低于美的集團(tuán)和格力電器，格力雖然在2017年和2018年略有上浮，但2019年后續(xù)發(fā)展不足，而美的集團(tuán)一直保持向好的趨勢，領(lǐng)先海爾智家和格力電器。以上充分說明了美的集團(tuán)盈利水平領(lǐng)先全行業(yè)，表明了美的集團(tuán)自“數(shù)字化”到“數(shù)智化”戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變過程中，企業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展，盈利能力表現(xiàn)強勁，對價值鏈條的管理卓有成效，成為了家電行業(yè)的領(lǐng)頭羊。表4-4美的、格力、海爾2017-2019盈利能力情況表年份2017年2018年2019年公司美的格力海爾美的格力海爾美的格力海爾市盈率(%)16.9913.1411.3717.7311.6818.0616.2211.7715.15市凈率(%)1.043.952.741.185.023.843.892.882.98數(shù)據(jù)來源：2015-2019年美的集團(tuán)年度報告如表4-4所示，近三年來美的集團(tuán)在市盈率和市凈率兩個方面較為穩(wěn)定，整體表現(xiàn)優(yōu)于格力電器和海爾智家，2019年市盈率16.22%和市凈率3.89%明顯超過海爾智家和格力電器，說明了市場對美的集團(tuán)未來發(fā)展的期望和對企業(yè)價值的認(rèn)可，是股票市場上貨真價實的藍(lán)籌股。當(dāng)然這一系列的市場反應(yīng)，也都來源于美的集團(tuán)對智能創(chuàng)新理念的貫穿以及企業(yè)對內(nèi)部和外部價值鏈條的良好管理。發(fā)展能力企業(yè)的發(fā)展能力是通過企業(yè)過往經(jīng)營管理的日積月累而鑄就的，代表了未來企業(yè)的生產(chǎn)水平高低和企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ拇笮?。穩(wěn)定的收入和利潤、長期的成本管控和周轉(zhuǎn)能力提升奠定了企業(yè)發(fā)展能力的基礎(chǔ)。在激烈的競爭環(huán)境下企業(yè)只有保持強勁的發(fā)展能力才能夠長期獲得利潤增長、為企業(yè)創(chuàng)造價值。美的集團(tuán)發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)情況如表4-5所示。表4-5美的2015-2019年發(fā)展能力情況年份銷售收入（千元）銷售收入增長率（%）成本費用（千元）成本費用增長率（%）應(yīng)收賬款（千元）應(yīng)收賬款增長率（%）存貨（千元）存貨增長率（%）2014141,668,17517.11128,153,18613.879,362,10318.0815,020,030-1.172015138,441,226-2.28125,043,274-2.4310,371,71810.7810,448,937-30.432016159,841,70115.46142,914,66511.2913,454,51129.7215,626,89749.552017240,712,30150.59222,795,41055.8917,528,71730.2829,444,16688.422018259,664,8207.87237,199,2766.4719,390,17410.6229,645,0180.682019278,216,0177.14251,694,6576.1118,663,819-3.7532,443,3999.44數(shù)據(jù)來源：2015-2019年美的集團(tuán)年度報告從銷售收入來看，公司2014-2019年銷售收入增長率多為正值，總體呈現(xiàn)增長的態(tài)勢。2014年到2017年銷售收入呈快速增長的趨勢，在2017年出現(xiàn)峰值，2018年后增長水平趨于平緩保持在7%以上，之前的爆發(fā)式增長和前期的并購是密不可分的，因為企業(yè)版圖的擴大，搶占了更多的市場份額，但總體的向上增長和企業(yè)一直施行的智能化、數(shù)字化戰(zhàn)略密不可分，持續(xù)的收入增長恰恰說明了企業(yè)可觀的發(fā)展前景，企業(yè)的價值也在不斷攀升。從成本費用增長率這一指標(biāo)來看，雖然呈現(xiàn)持續(xù)上升的狀態(tài)，但公司的成本費用增長率幾乎都低于銷售收入增長率，說明成本費用得到了有效控制，這也得益于對于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的精益管理和對內(nèi)部的有效控制。其中在2017年成本費用的增長率遠(yuǎn)高于銷售收入的增長率，主要是源于并購行為產(chǎn)生的財務(wù)費用和管理費用的增加，這也是企業(yè)拓展過程中無法避免的。應(yīng)收賬款的增長也同樣是以2017年為分界點，在之前呈現(xiàn)上升態(tài)勢，隨后進(jìn)入下行，在2019年應(yīng)收賬款進(jìn)入負(fù)增長，這主要因為美的集團(tuán)在進(jìn)行海外拓展的過程中實施了賒銷的策略，以期搶占市場，這是一種企業(yè)的戰(zhàn)略行為，但也需要把握好尺度。2016、2017年分別有較多的存貨積壓，為應(yīng)對這一問題，美的集團(tuán)在外部價值鏈?zhǔn)┬辛斯?yīng)商ERP和VMI管理，使之后兩年存貨增長率逐漸下降至平穩(wěn)狀態(tài)，說明公司進(jìn)行了有效地供應(yīng)鏈管理，去庫存效果顯著。總體來看，公司是在2017年之前進(jìn)行了一系列的投資并購行為并開始了數(shù)字化戰(zhàn)略實施，銷售收入、成本費用，應(yīng)收賬款等指標(biāo)均保持同趨勢增長。隨后兩年進(jìn)行了有效的價值鏈管理并在戰(zhàn)略上向“數(shù)智化”邁進(jìn)，企業(yè)逐漸進(jìn)入平穩(wěn)期，各項指標(biāo)趨于穩(wěn)定，公司整體業(yè)績向好，發(fā)展?jié)摿薮蟆?.1.2客戶角度對美的集團(tuán)從客戶的角度進(jìn)行評價，關(guān)鍵點在于分析下游價值鏈中的營銷渠道是否得到升級，是否給客戶提供了滿意的服務(wù)體驗從而獲取令企業(yè)增加價值的高比率市場份額。可以從\t"/item/%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E8%AE%A1%E5%88%86%E5%8D%A1/_blank"市場份額的占有率、老客戶的挽留比率、\t"/item/%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E8%AE%A1%E5%88%86%E5%8D%A1/_blank"新客戶獲得比率以及\t"/item/%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E8%AE%A1%E5%88%86%E5%8D%A1/_blank"顧客滿意度等方面展開客戶角度的評價?；诖吮疚膶拿赖募瘓F(tuán)的市場份額以及對顧客的管理能力方面進(jìn)行分析。因為市場份額代表了企業(yè)的行業(yè)地位和競爭水平，是衡量企業(yè)利潤的關(guān)鍵指標(biāo)；顧客管理能力是企業(yè)的核心競爭力，是企業(yè)獲取長期盈利增長點的保障。市場占有率市場占有率是企業(yè)市場地位和競爭能力最有力的體現(xiàn)。從表4-7和表4-8中可以看出，美的集團(tuán)2019年大多數(shù)家電產(chǎn)品業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場的占有率均表現(xiàn)出不同幅度的上升，線下大部分產(chǎn)品對市場的占有率排名行業(yè)前兩位，線上市場表現(xiàn)更為突出所有商品的市場占有率均處于行業(yè)前兩位，市場表現(xiàn)極為強勁。其中線上空調(diào)業(yè)務(wù)實現(xiàn)躍升位居行業(yè)榜首，線上中央空調(diào)所占市場份額達(dá)到50%，線下空調(diào)市場份額比率接近29%，處于行業(yè)領(lǐng)跑者的地位。表4-6美的集團(tuán)部分產(chǎn)品線下市場份額情況品類2019年2018年市場占有率（%）市場排名市場占有率（%）市場排名空調(diào)28.9225.02洗衣機（美的系）27.4226.02微波爐41.5243.02電壓力鍋41.3141.01電飯煲43.9143.01電熱水器20.7316.03凈水機22.2227.01電暖氣42.9145.01油煙機8.748.04資料來源：美的集團(tuán)2015-2019年年度報告整理線下市場，2019年空調(diào)市場的份額相對2018年略有提高，市場份額的占有率上升了近4%，縮小了與格力電器的差距。在數(shù)智化戰(zhàn)略的影響下，美的集團(tuán)在變頻和高能效空調(diào)領(lǐng)域技術(shù)水平獲得突破，市場份額穩(wěn)步增長，其中變頻空調(diào)的市場占有率已攀升至85%以上，具有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢；同時伴隨著2020年對行業(yè)能效等級衡量標(biāo)準(zhǔn)的提高，對美的空調(diào)來說也是一項重大利好。美的集團(tuán)的洗衣機產(chǎn)業(yè)在收購小天鵝之后，產(chǎn)品實現(xiàn)本質(zhì)上的升級更迭，洗衣機的市場占有率逐年增長，現(xiàn)今保持在市場第二的地位。美的集團(tuán)在消費需求升級的背景下，以客戶為中心提供智能化產(chǎn)品為發(fā)展理念，同時圍繞客戶的需求運用基于數(shù)智化的科技手段提升價值鏈的升級將鑄就企業(yè)強勢的市場占有率。表4-7美的集團(tuán)部分產(chǎn)品線上市場份額情況品類2019年2018年市場占有率（%）市場排名市場占有率（%）市場排名家用空調(diào)30.0123.32中央空調(diào)50.01--洗衣機（美的系）31.2231.02冰箱17.7216.42微波爐53.0148.61電壓力鍋41.0141.51電飯煲29.6131.81電磁爐39.0143.21續(xù)表4-7美的集團(tuán)部分產(chǎn)品線上市場份額情況品類2019年2018年市場占有率（%）市場排名市場占有率（%）市場排名電熱水器30.6132.41燃?xì)鉄崴?8.0118.81電風(fēng)扇19.2121.81飲水機18.9221.01凈水機13.1211.12資料來源：美的集團(tuán)2015-2019年年度報告整理2019年美的集團(tuán)依靠產(chǎn)品的科技化以及高性價比線上市場規(guī)模繼續(xù)擴大，線上市場地位優(yōu)于線下市場。美的2019年線上銷售額達(dá)到700億，同比增長超過30%，再一次蟬聯(lián)家電行業(yè)第一的位置。從表4-8可以看出美的線上中央空調(diào)和家用空調(diào)的市場占有率分別為30%和50%，銷售份額市場排名處行業(yè)第一。洗衣機、冰箱、微波爐等商品的市場占有率也都略有提升，美的集團(tuán)全品了市場表現(xiàn)強勢的主要原因就是美的為客戶提供了超預(yù)期的產(chǎn)品體驗，而客戶絕佳的體驗感則來源于研發(fā)能力的領(lǐng)先，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新興技術(shù)實現(xiàn)了人與機器、場景的生態(tài)互動，最終保障了產(chǎn)品的強勢競爭力。顧客管理能力美的集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型始終堅持以用戶為中心，基于數(shù)字化升級用戶體驗管理體系，進(jìn)行創(chuàng)新性的營銷模式、對于售后服務(wù)采用了全方位的立體式服務(wù)體系、改善產(chǎn)品的智能化體驗措施提高了對客戶的管理能力。在銷售層面，一方面線上渠道憑信息化技術(shù)優(yōu)化了購物的流程，改善了咨詢服務(wù)體驗，提升了客戶線上購物體驗感；一方面線下門店運用新零售模式，將基于數(shù)字化和智能化的技術(shù)應(yīng)用到不同的線下門店當(dāng)中，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的零距離科技化服務(wù)；另一方面針對不同客戶的需求，為客戶打造具有獨特性的定制產(chǎn)品，推出C2M定制模式，利用美的的智能化技術(shù)提供特定的設(shè)計服務(wù)，真正意義上提升了客戶的體驗度，滿足了客戶的不同需求。在服務(wù)體系方面，如圖4-1，美的進(jìn)行了全方位的服務(wù)體系設(shè)計，運用“服務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)”的模式，創(chuàng)建呼叫中心作為與消費者之間溝通的平臺，作為橋梁將信息傳遞于事業(yè)部和消費者，一方面可以進(jìn)行售后服務(wù)和將信息反饋給事業(yè)部，為事業(yè)部的營銷策略和產(chǎn)品研發(fā)方向提供助力；另一方面服務(wù)客戶群體，彌補前期服務(wù)和產(chǎn)品出現(xiàn)的問題，提升品牌的美譽度。同時在事業(yè)部之下在全國各地的生活區(qū)域設(shè)立網(wǎng)點，服務(wù)半徑覆蓋10-30公里，方便為客戶服務(wù)。圖4-1美的集團(tuán)服務(wù)體系圖1.1.3內(nèi)部流程角度對企業(yè)內(nèi)部流程維度的評價主要是考核企業(yè)如何為了提高了經(jīng)營效率和市場競爭力而對企業(yè)內(nèi)部的運營流程進(jìn)行改善和創(chuàng)新。美的集團(tuán)的內(nèi)部價值鏈包括企業(yè)的采購、研發(fā)、生產(chǎn)、運營和售后等，在美的集團(tuán)進(jìn)行“數(shù)智化”轉(zhuǎn)型的背景下，本文將從內(nèi)部價值鏈中的研發(fā)活動和內(nèi)部營運管理兩個方面展開，分析企業(yè)基于內(nèi)部價值鏈的財務(wù)戰(zhàn)略實施的績效。研發(fā)活動研發(fā)對于美的來說是“數(shù)智化”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心點，全價值鏈條的有效管理也是基于研發(fā)創(chuàng)新的新模式和新技術(shù)建立的，所以說研發(fā)是美的獲得競爭優(yōu)勢的重中之重。美的集團(tuán)始終注重創(chuàng)新體系的建設(shè)，秉承加大研發(fā)投入，持續(xù)對產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，堅持產(chǎn)品的智能化領(lǐng)先，以期取得差異化的技術(shù)優(yōu)勢。因此，美的集團(tuán)通過全球研發(fā)中心的戰(zhàn)略布局，集合全球性的創(chuàng)新資源，鑄就了產(chǎn)品領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。圖4-2美的集團(tuán)近五年研發(fā)情況單位：千元美的集團(tuán)近五年的研發(fā)投入情況如圖4-2所示，2019年美的集團(tuán)研發(fā)總投入達(dá)近百億元，同比增長了15.5%，在過去5年時間里一直持續(xù)增長，研發(fā)投入總額接近400億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他家電企業(yè)，穩(wěn)居家電企業(yè)研發(fā)投入榜首的地位。美的集團(tuán)2019年在數(shù)字化和智能化方面的投入占全年研發(fā)總投入的20%，達(dá)到了20億元。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重始終保持在3%以上，而研發(fā)的巨額投入也佐證了美的集團(tuán)以科技創(chuàng)新為核心的戰(zhàn)略思想，高比率對數(shù)字化和智能化的投入也彰顯了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決心，同時也是價值鏈條各項活動效率提升的保障。表4-8美的、海爾、格力研發(fā)投入情況單位：億元年份2017年2018年2019年公司美的格力海爾美的格力海爾美的格力海爾研發(fā)投入72.7036.1845.1083.7769.8851.0596.3858.9162.67研發(fā)投入增長率(%)15.2393.1513.1915.05-15.7022.76如表4-8所示，2017年-2019年美的集團(tuán)在研發(fā)上的投入均高于格力電器和海爾智家，其中2019年美的集團(tuán)的研發(fā)投入金額是格力電器的1.64倍，是海爾智家的1.54倍，美的集團(tuán)對研發(fā)創(chuàng)新的重視可見一斑，也印證了美的倡導(dǎo)以科技創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展的決心。研發(fā)方面持續(xù)性地投入也為美的集團(tuán)“數(shù)智化”戰(zhàn)略的施行奠定了堅實的基礎(chǔ)，將科技滲透到各經(jīng)營程序中提升了各環(huán)節(jié)的工作效率，為全價值鏈技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略的實施提供了先決條件，讓美的逐漸演變?yōu)樾袠I(yè)的領(lǐng)跑者。營運管理良好的營運管理是企業(yè)進(jìn)行有效內(nèi)部運營控制的保證，也是節(jié)省成本、提高利潤獲得行業(yè)競爭地位的必要因素，美的集團(tuán)運營能力的提高很大程度上也是得益于數(shù)字化和智能化戰(zhàn)略的實施。美的集團(tuán)在之前的T+3業(yè)務(wù)模式基礎(chǔ)上，利用先進(jìn)的信息技術(shù)作為后臺保障，重構(gòu)銷售系統(tǒng)新模式，助力T+3業(yè)務(wù)模式變革項目，提升企業(yè)運營能力。營銷終端的門店管理方面，運用“美的到家”小程序?qū)⒖萍技藿拥浇K端門店，為銷售門店提高線上宣傳、銷售及會員管理的電子工具；利用智能客服提高了處理問題的效率，節(jié)約了人力成本，憑借科技實現(xiàn)高效運營。在對上游供貨商管理方面，利用ERP系統(tǒng)和VMI系統(tǒng)實時分享訂單、生產(chǎn)及庫存狀態(tài)，為供貨商的內(nèi)部生產(chǎn)和采購進(jìn)程提供風(fēng)向性引導(dǎo)，同時將庫存管理交給供應(yīng)商，節(jié)省了庫存成本，實現(xiàn)了彼此共贏。在庫存管理方面，線上線下施行一盤貨管理，在商品上共享庫存和渠道，在供貨上共享物流，通過統(tǒng)倉共配的方式整合原有的倉配模式，實現(xiàn)倉庫數(shù)量降低95%、倉儲面積降幅70%，不但提高了商品周轉(zhuǎn)效率，而且節(jié)約了相關(guān)成本和費用，給客戶降低了負(fù)擔(dān)。圖4-3美的集團(tuán)2015-2019年產(chǎn)銷及庫存如圖4-3所示，近幾年美的集團(tuán)運用數(shù)智化技術(shù)建立了有效的庫存管理模式，將銷售量與生產(chǎn)量進(jìn)行匹配，產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售量始終保持同幅度增減，以銷定產(chǎn)極力縮減庫存量，實現(xiàn)“零”庫存的高效節(jié)約運營模式，提升了存貨周轉(zhuǎn)能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力，為企業(yè)的成本控制提供助益，從而在市場博弈中獲得競爭優(yōu)勢。1.1.4學(xué)習(xí)與成長角度企業(yè)為了長遠(yuǎn)的發(fā)展并獲得持續(xù)的有效經(jīng)營，就需要擁有匹配企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力，而能力的載體就是企業(yè)的員工，所以就需要員工不斷提高自身的專業(yè)能力，同時刺激員工的積極性，使其迸發(fā)促進(jìn)公司發(fā)展的能量。因此，美的集團(tuán)建立了完善的激勵制度，尤其注重培養(yǎng)人才的成長能力。創(chuàng)新能力對于傳統(tǒng)的家電行業(yè)來說，創(chuàng)新能力是企業(yè)價值重要的組成部分，體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ拇笮『透偁幠芰Φ膹娙?。美的集團(tuán)進(jìn)行數(shù)智化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型就是將技術(shù)創(chuàng)新上升到企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的層面，創(chuàng)新能力成為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否成功的核心要素。對于企業(yè)來說創(chuàng)新能力的直接體現(xiàn)就是研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化，美的集團(tuán)2019年發(fā)明專利數(shù)量位列國內(nèi)行業(yè)第一，全年發(fā)明專利合計2704項?；谌蜓邪l(fā)網(wǎng)絡(luò)國內(nèi)外申請專利合計13525項，其中發(fā)明專利占比超過半數(shù)，國外專利數(shù)量同比增長100%以上，這些數(shù)據(jù)充分說明了美的巨額研發(fā)投入所帶來的強勁創(chuàng)新能力。美的集團(tuán)創(chuàng)新能力的源頭就是上文中提到的巨額研發(fā)成本的投入，正是大量的研發(fā)投入帶動了美的集團(tuán)的創(chuàng)新能力，而創(chuàng)新能力的增強歸根結(jié)底是因為美的集團(tuán)“數(shù)智化”戰(zhàn)略實施的結(jié)果，在美的集團(tuán)整體戰(zhàn)略的實施下，將研發(fā)覆蓋到企業(yè)的整個價值鏈條，目的是在各個方面進(jìn)行科技化的創(chuàng)新，從而控制成本和獲得產(chǎn)品差異化優(yōu)勢，為顧客提供智能化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。員工激勵美的集團(tuán)通過實施有效的激勵機制奠定了企業(yè)長期良好運營的基礎(chǔ)，建立了多層次的激勵系統(tǒng)，將核心員工的利益與公司的價值捆綁到一起。為了貫徹執(zhí)行這一理念美的集團(tuán)發(fā)布過多項激勵計劃，包括了六期的股票期權(quán)、三期的限制性股票、五期的全球合伙人持股等。將核心人員的利益與公司的價值綁定到一起，激發(fā)員工的主觀能動性，為后續(xù)推進(jìn)企業(yè)“數(shù)智化”戰(zhàn)略的實施做好了鋪墊。運用長期、短期激勵相結(jié)合的方式提高員工主觀能動性?，F(xiàn)代化的機制創(chuàng)建和對人才的激勵為美的數(shù)智化的發(fā)展提供了最堅實的保障，人盡其力才促使了美的集團(tuán)內(nèi)外部價值鏈的增值。強大和創(chuàng)新能力是為企業(yè)的造血提供了強有力的心臟，不斷地輸出各種組織機構(gòu)所需要的細(xì)胞和血液；完善的員工激勵機制是企業(yè)高效運營和戰(zhàn)略得以實施的前提；美的集團(tuán)這兩方面的優(yōu)勢和企業(yè)的戰(zhàn)略管理形成了水乳交融，為企業(yè)的成長提供了強大助力。1.2美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略實施的總體評價本文使用了平衡積分卡的方式對美的集團(tuán)基于價值鏈管理的財務(wù)戰(zhàn)略實施情況進(jìn)行了績效評價，主要從財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長四個維度對財務(wù)戰(zhàn)略展開了研究，總體上美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的實施與企業(yè)戰(zhàn)略的匹配度較高，優(yōu)化了企業(yè)價值鏈條，實現(xiàn)了企業(yè)的價值增值。下文將概括性地從企業(yè)的財務(wù)能力、渠道及營運體系、研發(fā)創(chuàng)新能力三個方面對美的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的實施過程和績效評價進(jìn)行系統(tǒng)性總結(jié)。1.2.1財務(wù)能力逐年增強企業(yè)財務(wù)能力是企業(yè)對財務(wù)資源的控制力，反映了企業(yè)的綜合價值。本文將兩個方面展開：從財務(wù)活動能力方面總結(jié)基于價值鏈視角的財務(wù)戰(zhàn)略實施效果、從財務(wù)表現(xiàn)能力方面詮釋財務(wù)戰(zhàn)略的實施業(yè)績評價。一方面，在財務(wù)活動能力方面，籌資上施行了分拆子公司創(chuàng)業(yè)板上市融資和供應(yīng)鏈融資策略，拓寬了籌資渠道、拓展了融資方式，為企業(yè)帶來充足的現(xiàn)金流滿足企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展需求；投資上采取投資并購的方式，一方面實現(xiàn)了企業(yè)迅速搶占市場份額的戰(zhàn)略目標(biāo)，另一方面滿足了企業(yè)直接獲得創(chuàng)新技術(shù)，填補企業(yè)研發(fā)空白區(qū)域的需要；資金運用和分配上，對研發(fā)的大量投入為全價值鏈數(shù)智化奠定了基礎(chǔ)，現(xiàn)金分紅和積極回購增強了市場信心，給予員工強勁的動力。另一方面，在財務(wù)表現(xiàn)能力方面，本文以美的集團(tuán)與格力電器、海爾智家展開橫向?qū)Ρ?，以償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力四方面作為研究方向?？梢钥闯雒赖募瘓F(tuán)的償債能力近幾年表現(xiàn)不俗，流動資產(chǎn)實現(xiàn)了高水準(zhǔn)管理，對債權(quán)人來說安全邊際很高，基于債權(quán)的利益能夠得到充分保證；在盈利能力方面，美的一直保持著遙遙領(lǐng)先的態(tài)勢，自美的集團(tuán)施行數(shù)字化戰(zhàn)略以來，內(nèi)部價值鏈條上的生產(chǎn)制造能力和營銷渠道能力均逐年增強，數(shù)智化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景下價值鏈管理的施行，其營收逐年遞增，獲取核心利潤的能力不斷增強，企業(yè)價值持續(xù)升高。1.2.2渠道布局及營運能力全面提升在營運管理方面，美的集團(tuán)一直在不斷努力尋求突破，從2016年開始實施的“T+3”和后續(xù)的“一盤貨”營運模式大大提高了企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，讓企業(yè)的運營效率實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，在后續(xù)擴大企業(yè)經(jīng)營版圖后，美的再一次面對運營的新挑戰(zhàn)，美的實施了基于“數(shù)智化”變革的“T+3”升級，再一次為提升營運能力提供了助燃劑。在渠道布局上也有不俗的表現(xiàn)，在數(shù)字化和智能化的戰(zhàn)略推動下線上線下有機集合，實現(xiàn)了以客戶為中心的產(chǎn)品、渠道、服務(wù)優(yōu)勢體系，形成了核心競爭力，為下游價值鏈的增值貢獻(xiàn)了力量。圖4-4傳統(tǒng)模式和新渠道模式如圖4-4所示，美的集團(tuán)傳統(tǒng)的營運渠道模式效率水平比較低，需要冗雜的管體團(tuán)隊和渠道支持，容易出現(xiàn)以倉配、訂單、推廣、資金構(gòu)成的渠道鏈條過長、渠道成員沒有規(guī)模效應(yīng)、專業(yè)化不足等問題。而數(shù)智化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，以數(shù)字化重構(gòu)渠道運營體系，中間渠道去中間化，逐漸形成扁平化的渠道模式。以美云智數(shù)平臺負(fù)責(zé)產(chǎn)品營銷和訂單接收；傳統(tǒng)的代理商轉(zhuǎn)變?yōu)檫\營商和服務(wù)商，縮減中間環(huán)節(jié)，直接負(fù)責(zé)推廣、服務(wù)等業(yè)務(wù)；以安得智聯(lián)平臺負(fù)責(zé)商品的物流，新模式下大幅提高了業(yè)務(wù)流程的運營效率。數(shù)字化不但改造了美的集團(tuán)的渠道模式，同時也改造了經(jīng)銷商和終端零售，數(shù)智化戰(zhàn)略的實施成功的將內(nèi)部價值鏈的營銷渠道重新構(gòu)建，為企業(yè)的高效發(fā)展保駕護(hù)航。1.2.3形成全價值鏈科技領(lǐng)先在內(nèi)部流程維度，本文針對美的集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)流程，選取了內(nèi)部價值鏈中的研發(fā)活動進(jìn)行了分析評價。通過上文的分析發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)基于以研發(fā)創(chuàng)新為核心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，通過年研發(fā)成本近百億的巨額投入不僅獲得了產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢，同時也取得了生產(chǎn)、物流、售后等全價值鏈條的智能化提升，實現(xiàn)了整個價值鏈條的增值，節(jié)約了相關(guān)成本，使產(chǎn)品在市場競爭中的優(yōu)勢更為凸顯。在學(xué)習(xí)和成長維度方面，本文通過對創(chuàng)新能