長期以來，全球能源體系依托傳統(tǒng)化石燃料與既定供應(yīng)格局支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。然而，隨著地緣政治緊張局勢(shì)加劇、氣候目標(biāo)約束強(qiáng)化、技術(shù)變革加速及關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈集中化等多重因素交織，傳統(tǒng)能源發(fā)展模式正遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。國際能源署在報(bào)告中提出的三大情景——現(xiàn)行政策情景1、既定政策情景2和凈零排放情景3，為能源領(lǐng)域決策制定者研判政策選擇及其對(duì)全球能源體系的潛在影響，提供了系統(tǒng)性評(píng)估框架。一、能源未來發(fā)展的十大問題能源體系的變革由多重因素驅(qū)動(dòng)。宏觀經(jīng)濟(jì)和金融條件，如利率、通貨膨脹以及國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度和結(jié)構(gòu)，會(huì)影響能源需求、投資決策和不同技術(shù)的相對(duì)吸引力。能源政策會(huì)塑造投資者、能源企業(yè)和消費(fèi)者所面臨的激勵(lì)機(jī)制。政策對(duì)結(jié)果具有深遠(yuǎn)影響，但并非決定性因素。政策目標(biāo)可能超額完成或未達(dá)到，也可能被廢止或強(qiáng)化，其成效取決于包括法律形式、具體程度、激勵(lì)措施和實(shí)施方式的多種因素。投資者戰(zhàn)略與資本市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制影響著能源行業(yè)的整體投資。例如，美國頁巖氣行業(yè)早期發(fā)展所獲得的資本支持，對(duì)其供應(yīng)途徑起到了關(guān)鍵作用；而近年來資本1現(xiàn)行政策情景指基于已出臺(tái)的政策與法規(guī)的情景，市場(chǎng)更鼓勵(lì)強(qiáng)化資本紀(jì)律的做法，也產(chǎn)生了類似的重大影響。創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步既是對(duì)政策的響應(yīng)，也可以獨(dú)立發(fā)生。例如，幾年前人工智能未被認(rèn)為是電力需求的主要驅(qū)動(dòng)力，這表明技術(shù)和創(chuàng)新可以從一個(gè)行業(yè)拓展到另一個(gè)行業(yè)。非能源政策、貿(mào)易和地緣政治趨勢(shì)對(duì)能源行業(yè)具有重要影響。20世紀(jì)70年代的能源危機(jī)極大地推動(dòng)了提高能效工作，催生了首個(gè)太陽能光伏發(fā)電等技術(shù)的國家研發(fā)計(jì)劃，并加速了商業(yè)核能的部署。近年來，制裁、關(guān)稅和儲(chǔ)備策略也都對(duì)能源市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。消費(fèi)者并非單純從能源成本考慮，消費(fèi)者偏好、認(rèn)知偏差與文化趨勢(shì)，影響著消費(fèi)者對(duì)用能設(shè)備的選擇和使用方式。任何前瞻性展望要涵蓋上述所有因素都極具挑戰(zhàn)，但這些因素均已被納入報(bào)告采用情景的設(shè)計(jì)與建模過程。報(bào)告中的情景不是預(yù)測(cè)，而是對(duì)不同發(fā)展路徑下驅(qū)動(dòng)因素與影響的探索。報(bào)告探討了關(guān)于未來能源的以下十個(gè)主要問題。（一）世界能源發(fā)展方向1、電力、新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體推動(dòng)能源需求擴(kuò)張?jiān)诩榷ㄕ咔榫跋?，?035年，全球總能源需求將增加約55艾焦，較當(dāng)前增長8%。在現(xiàn)行政策情景下，增長速度更快，燃料效率更低導(dǎo)致發(fā)電與交通領(lǐng)域化石燃料使用量更高、廢熱形式的能源損失更高?？稍偕茉丛诎l(fā)電中的占比現(xiàn)行政策情景既定政策情景在兩種情景中，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體均幾乎推動(dòng)了全球能源需求的全部增長。既定政策情景下，新興市場(chǎng)與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的能源需求將增長約15%；現(xiàn)行政策情景下，其增幅將達(dá)20%。過去十年，中國占發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以外地區(qū)能源需求增長的一半以上；但隨著中國經(jīng)濟(jì)走向成熟，兩種情景均預(yù)測(cè)中國能源需求增長將放緩，印度、東南亞地區(qū)和其他發(fā)展中國家將成為全球能源需求增長的主要驅(qū)動(dòng)力。電力在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中重要性逐步提升，為先進(jìn)制造業(yè)、高附加值服務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能提供動(dòng)力。過去十年，電力需求的增長速度是整體能源需求的兩倍?，F(xiàn)行政策情景與既定政策情景較當(dāng)前增長40%，且與過去十年相比增長速度進(jìn)一步加快。2、煤炭、石油和天然氣的需求峰值預(yù)測(cè)在既定政策情景與現(xiàn)行政策情景下，煤炭、石油和天然氣三種化石燃料的需求軌跡截然不同（見圖2）。全球55%的煤炭需求來自新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的發(fā)電行業(yè)。既定政策情景下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的可再生能源年均新增裝機(jī)容量將從2024年的515吉瓦增至2035年的620吉瓦?，F(xiàn)行政策情景下，政策支持力度不足且電網(wǎng)整合挑戰(zhàn)更大，可再生能源增長更慢，因此煤炭需求更高、達(dá)峰時(shí)間更晚、下降速度更慢。兩種情景下，全球煤炭需求均在本十年結(jié)束前開始下降。全球45%石油需求來自公路交通運(yùn)輸，未來的石油需求水平很大程度上取決于內(nèi)燃機(jī)燃油能效和電動(dòng)汽車普及率。既定政策情景下，2030年電動(dòng)汽車在全球汽車總銷量中占比將翻倍，2035年將超過50%，石油總需求預(yù)計(jì)在2030年左右達(dá)峰?，F(xiàn)行政策情景下，2035年后電動(dòng)汽車銷量占比將基本持平，內(nèi)燃機(jī)燃油能效提升速度與當(dāng)前保持一致，石油需求在2035年將比既定政策情景高出500萬桶/天，并在此后持續(xù)增長。發(fā)電領(lǐng)域的天然氣使用量在兩種情景下差異顯著。既定政策情景下，主要消費(fèi)地區(qū)天然氣發(fā)電增速降低，歐洲和亞洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)電用天然氣絕對(duì)量下降，至2035年全球發(fā)電用天然氣增長略低于10%，此后天然氣需求將趨于平穩(wěn)?，F(xiàn)行政策情景下，至2035年發(fā)電用天然氣增長略高于15%，需求將持續(xù)增長。煤炭（百萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤煤炭（百萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）石油（百萬桶/天）天然氣（萬億立方米）公路交通運(yùn)輸發(fā)電其他情景新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的發(fā)電既定政策情景現(xiàn)行政策3、不同情景下的市場(chǎng)平衡演變現(xiàn)行政策情景下，更高的需求將更快消化過剩的石油和液化天然氣，提升供應(yīng)投資壓力，并在長期內(nèi)推高國際燃料價(jià)格。既定政策情景下，石油需求達(dá)峰和天然氣需求平穩(wěn)將緩解這些壓力，抑制價(jià)格上漲。兩種情景下，銅和鋰的市場(chǎng)平衡均趨緊。太陽能光伏、電池和電動(dòng)汽車等低排放技術(shù)的制造產(chǎn)能均大幅超過需求，將導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭異常激烈，價(jià)格面臨下行壓力。兩種情景均顯示，關(guān)鍵礦產(chǎn)與清潔能源技術(shù)價(jià)值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，仍將由少數(shù)國家主導(dǎo)。（二）國際能源署的各情景對(duì)全球氣候和COP30的啟示1、各情景下的排放展望基于當(dāng)前情況的兩個(gè)探索性情景，均將導(dǎo)致高排放與高升溫，只是程度有所不同?，F(xiàn)行政策情景下，到2050年，與能源相關(guān)的排放量將維持在2024年的水平附近。既定政策情景下，全球能源相關(guān)二氧化碳排放量將在未來幾年達(dá)峰，2035年將小幅降至352億噸，并在2050年前持續(xù)緩慢下降。2、各情景下的升溫結(jié)果現(xiàn)行政策情景下，全球升溫將在2050年左右超過2°C，2100年將達(dá)到2.9°C，并將繼續(xù)上升（見圖3）。既定政策情景下，到2060年，升溫將超過2°C，到2100年將達(dá)到2.5°C左右。凈零排放情景下，全球升溫將在2050年左右達(dá)到約1.65°C的峰值，之后緩慢下降?，F(xiàn)行政策情景情景凈零排放情景凈零排放凈零排放情景情景年減排量（十億噸）凈零排放情景凈零排放情景凈零排放情景3、將溫升控制在1.5°C的有限超調(diào)路徑4已不可行凈零排放情景反映了一個(gè)新的現(xiàn)實(shí)：任何在長期內(nèi)將溫升穩(wěn)定在1.5°C以下的可行路徑，都意味著未來數(shù)年將大幅超出1.5°C的溫控目標(biāo)?，F(xiàn)在幾乎可以確定，未來十年或更短時(shí)間內(nèi)全球溫升將突破1.5°C，將溫升控制在1.5°C的有限超調(diào)路徑已不可行。4、重回正軌的方式要使全球能源體系路徑更貼近國際共識(shí)的氣候目標(biāo)，需要采取多項(xiàng)關(guān)鍵行動(dòng)，包括：大力推廣可再生能源和其他低排放技術(shù)，提升能效，減少甲烷排放，擴(kuò)大終端用能電氣化范圍，以及在電氣化不可行的領(lǐng)域采用可持續(xù)燃料。（三）未來全球能源需求的驅(qū)動(dòng)因素1、昔日能源增長的驅(qū)動(dòng)因素已非明日引擎人口曾是全球能源需求的主要驅(qū)動(dòng)因素，但如今隨著人口增長放緩，甚至在許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、俄羅斯和中國出現(xiàn)人口負(fù)增長，其影響力正不斷減弱。全球人口總量預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長，但年均增長量將從2000年以來的8000萬人，降至2035年的6500萬人，到2050年將進(jìn)一步降至5000萬人。曾經(jīng)作為能源需求增長支柱的工業(yè)生產(chǎn)，同樣在轉(zhuǎn)型。2000年至2010年，水泥和鋼鐵產(chǎn)業(yè)的能源消費(fèi)增長量分別占總增長量的5%和16%；2010年至2024年，二者比例已分別降至2%和7%；預(yù)計(jì)到2050年將進(jìn)一步下降。與此同時(shí)，塑料、制造業(yè)等其他產(chǎn)業(yè)正在快速擴(kuò)張。2、能源需求增長引擎的燃料與區(qū)域格局雙重轉(zhuǎn)移從工業(yè)革命初期到20世紀(jì)末，全球能源消費(fèi)增長的動(dòng)力主要是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。2000年以來，隨著工業(yè)產(chǎn)出和居民消費(fèi)的高速擴(kuò)張，中國成為全球能源消費(fèi)增長的核心引擎。在現(xiàn)行政策情景和既定政策情景下，中國以外的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將接棒成為能源消費(fèi)增長的主力，各行業(yè)能源消費(fèi)均呈增長態(tài)勢(shì)。其中，印度和印度尼西亞表現(xiàn)突出，到2035年，兩國能源消費(fèi)年均增速將維持在3%-3.6%。從歷史看，能源消費(fèi)增長主要來自化石能源。到2035年，現(xiàn)行政策情景下，能源消費(fèi)總量年均增速為1.3%，而既定政策情景下，這一增速為1%。現(xiàn)行政策情景下，清潔能源技術(shù)推廣速度較慢，因此，化石能源在能源消費(fèi)中占比將更高。凈零排放情景下，未來十年全球終端能源消費(fèi)總量年均降幅將達(dá)4艾焦，其中75%的降幅來自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。3、清潔能源技術(shù)與新興行業(yè)重塑增長內(nèi)涵過去十年，特別是近幾年，電動(dòng)汽車、熱泵等一系列清潔能源技術(shù)快速發(fā)展。既定政策情景下，新興用能場(chǎng)景和清潔能源技術(shù)，貢獻(xiàn)了交通領(lǐng)域約一半的消費(fèi)增量、建筑領(lǐng)域三分之一的消費(fèi)增量。在工業(yè)領(lǐng)域，此類技術(shù)的占比相對(duì)較低，工業(yè)熱泵、電解制氫等技術(shù)的規(guī)模化應(yīng)用受阻，現(xiàn)有技術(shù)仍滿足大部分工業(yè)能源消費(fèi)增長需求。現(xiàn)行政策情景下，電動(dòng)汽車、熱泵等新技術(shù)的部署速度明顯放緩。相比之下，凈零排放情景下，各終端用能領(lǐng)域均走上深度脫碳之路，新興清潔能源技術(shù)成為各行業(yè)能源消費(fèi)增長的唯一驅(qū)動(dòng)力。1、居民電力需求電力時(shí)代正在重塑全球居民能源消費(fèi)模式。隨著各領(lǐng)域推進(jìn)電氣化進(jìn)程，電力在居民能源總需求中的占比將持續(xù)提升。既定政策情景下，到2035年全球居民人均用電量預(yù)計(jì)將增長25%， 到2050年將增長60%。現(xiàn)行政策情景下，電氣化進(jìn)程相對(duì)緩慢。凈零排放情景下，清潔能源技術(shù)快速普及將更快推動(dòng)電氣化發(fā)展。2、電價(jià)壓力電力需求的快速增長，催生了電力行業(yè)全鏈條大規(guī)模投資需求。其中，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出增幅顯著；以歐盟和中國的排放交易體系為代表的碳定價(jià)機(jī)制，正在提高化石燃料發(fā)電成本；供應(yīng)鏈緊張也抬高了設(shè)備、勞動(dòng)力和材料成本。與之相反，隨著大量液化天然氣項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)天然氣價(jià)格將在未來十年回落。隨著電力需求增長，新基礎(chǔ)設(shè)施的固定成本可以分散到更大的消費(fèi)量中，從而降低供電成本。3、居民電費(fèi)隨著電氣化程度提高和電力需求增長，多數(shù)地區(qū)的居民電費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)上漲。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的電費(fèi)漲幅較為溫和，而在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，電力普及程度和家電保有率不斷提升，因此電費(fèi)漲幅更為明顯。中國的終端用能電氣化進(jìn)程推進(jìn)迅速，電費(fèi)漲幅將尤其突出。既定政策情景下，部分地區(qū)采暖和交通領(lǐng)域的天然氣、石油消耗會(huì)逐步下降，但僅能抵消部分電費(fèi)增長，現(xiàn)行政策情景下，這一抵消效應(yīng)則更弱。（五）人工智能對(duì)能源未來的影響1、數(shù)據(jù)中心的電力需求展望近年來，全球科技企業(yè)正大力投資建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心，以訓(xùn)練和部署規(guī)模更大、應(yīng)用更廣泛的AI模型。2025年，全球數(shù)據(jù)中心投資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到5800億美元，超過同年全球石油供應(yīng)領(lǐng)域預(yù)計(jì)約5400億美元的投資規(guī)模。2024至2030年間，AI優(yōu)化服務(wù)器的耗電量將增長至當(dāng)前的5倍，這將帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心總耗電量在2030年實(shí)現(xiàn)翻倍，其耗電量的增量將占全球電力需求增長總量的10%。數(shù)據(jù)中心的地理分布高度集中，美國、中國和歐洲的裝機(jī)容量合計(jì)占全球總量的82%，全球85%以上的新增數(shù)據(jù)中心裝機(jī)容量也將集中在上述三個(gè)地區(qū)。2、滿足數(shù)據(jù)中心負(fù)載的電力供應(yīng)既定政策情景下，全球范圍內(nèi)，可再生能源仍是滿足數(shù)據(jù)中心新增電力需求的主力電源，到2035年將占電力增量的約45%，總量接近400太瓦時(shí)。現(xiàn)行政策情景下，可再生能源同樣是電力增量的最大來源，但占比略低于既定政策情景，約為40%。天然氣在滿足數(shù)據(jù)中心電力需求增長方面也發(fā)揮著關(guān)鍵作用，既定政策情景下，2035年全球用于保障數(shù)據(jù)中心供電的天然氣發(fā)電量將增加220太瓦時(shí)；現(xiàn)行政策情景下，這一增量將達(dá)到285太科技行業(yè)對(duì)采用核能為數(shù)據(jù)中心供電的興趣也日益濃厚。既定政策情景下，2035年核能將為數(shù)據(jù)中心新增電力190太瓦時(shí)。3、AI賦能能源行業(yè)AI除能源行業(yè)驅(qū)動(dòng)需求增長外，還能提升能源運(yùn)營的效率、安全性和經(jīng)濟(jì)效益。目前，AI已應(yīng)用于油氣開采、發(fā)電、供電、能源消費(fèi)等領(lǐng)域，但其潛力遠(yuǎn)未被充分挖掘。分析結(jié)果顯示，到2035年，若能源行業(yè)廣泛應(yīng)用AI相關(guān)解決方案，全球交通和工業(yè)領(lǐng)域的能源利用效率有望提升3%-10%（見圖4并大幅加速能源技術(shù)創(chuàng)新。艾焦鋼鐵航空水泥鐵路電池材料研究艾焦鋼鐵航空水泥鐵路電池材料研究AI篩選的候選材料3200萬種傳統(tǒng)方法篩選的候選材料約20萬種節(jié)能量能源消耗降幅（右軸）人工智能優(yōu)化技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用的節(jié)能潛力（六）實(shí)現(xiàn)全民可負(fù)擔(dān)的電力和清潔烹飪能源普及近年來，全球清潔烹飪能源普及的進(jìn)展有所放緩。2019年，全球約新增1.2億人獲得清潔烹飪能源；到2023年，這一數(shù)字降至1億人。按照當(dāng)前趨勢(shì)，到2030年，全球仍將有約7.1億人無法獲得電力；到2050年，這一數(shù)字將降至6.5億人。既定政策情到2050年，這一減幅將擴(kuò)大至1.4億人，即便如此，仍不能在2030年甚至本世紀(jì)中葉前實(shí)現(xiàn)全民電力普及。（七）關(guān)鍵礦產(chǎn)和其他新問題對(duì)能源安全格局的影響1、關(guān)鍵礦產(chǎn)與能源技術(shù)供應(yīng)鏈多元化是保障能源安全的核心，但關(guān)鍵礦產(chǎn)的生產(chǎn)、精煉與加工環(huán)節(jié)日益集中在少數(shù)國家，這使能源體系面對(duì)沖擊和中斷時(shí)的脆弱性顯著上升。2020-2024年間，主要能源礦產(chǎn)精煉產(chǎn)量的增長大多來自頭部供應(yīng)國。因此，幾乎所有核心能源礦產(chǎn)的精煉環(huán)節(jié)地理集中度進(jìn)一步提高，鎳和鈷的集中趨勢(shì)尤為突出。核心能源礦產(chǎn)精煉領(lǐng)域排名前三的國家，其市場(chǎng)份額均值從2020年的約82%攀升至2024年的86%。能源技術(shù)供應(yīng)鏈的集中化問題同樣嚴(yán)峻。在太陽能光伏領(lǐng)域，中國在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的全球產(chǎn)能占比均超80%；在風(fēng)電領(lǐng)域，中中國的主導(dǎo)地位更為顯著，在全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能占比均不低于85%，負(fù)極材料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能占比更是超過95%。2、電力安全保障電力安全首先要保障充足的電力供應(yīng)，以滿足不斷增長且波動(dòng)愈發(fā)明顯的電力需求。既定政策情景下，2024-2035年全球電力峰值需求將增長約40%?，F(xiàn)行政策情景下，電氣化程度較低，與能源效率提升放緩的影響相互抵消，因此，電力峰值需求增長幅度與既定政策情景相近。凈零排放情景下，各行業(yè)電氣化進(jìn)程加速推進(jìn)，工業(yè)和交通領(lǐng)域尤為突出，這將推動(dòng)電力峰值需求以更快速度增長。3、基礎(chǔ)設(shè)施韌性能源基礎(chǔ)設(shè)施抵御自然災(zāi)害的韌性變得愈發(fā)重要，這類災(zāi)害既包括地球物理風(fēng)險(xiǎn)，也涵蓋極端天氣及相關(guān)事件。如今，極端天氣事件的影響不斷加劇，不僅會(huì)引發(fā)停電事故，進(jìn)而削弱能源體系的可靠性，還會(huì)因能源損失、設(shè)施損壞和保險(xiǎn)費(fèi)用上漲，增加消費(fèi)者使用成本。4、石油和天然氣供應(yīng)鏈現(xiàn)行政策情景與既定政策情景下，主要能源消費(fèi)地區(qū)的對(duì)外依存度均呈上升趨勢(shì)，亞洲和歐洲尤為明顯。到2035年，在這兩種情景下，包括中國在內(nèi)的亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，都將承接全球約60%的油氣出口量。既定政策情景下，亞洲的全球石油進(jìn)口占比將從當(dāng)前的略高于70%，攀升至2050年的80%。1、2035年全球液化天然氣展望現(xiàn)行政策情景下，2024至2030年全球液化天然氣需求將增長2600億立方米，足以消化同期新增的液化天然氣產(chǎn)能。既定政策情景下，2024至2030年全球液化天然氣需求增長規(guī)模為2000億立方米，同時(shí)可再生能源增速加快、電氣化程度提升、能效改善進(jìn)程提速，導(dǎo)致中國和歐洲市場(chǎng)排擠液化天然氣的規(guī)模大于現(xiàn)行政策情景。凈零排放情景下，全球天然氣需求大幅萎縮，這意味著目前在建的諸多液化天然氣項(xiàng)目將失去存在的必要性。2、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體歐盟的天然氣需求已于2010年達(dá)到峰值，2021至2024年間降幅達(dá)20%。盡管未來需求將進(jìn)一步下降，但由于本土天然氣產(chǎn)量萎縮、管道天然氣進(jìn)口持續(xù)減少，歐盟在現(xiàn)行政策情景和既定政策情景下，液化天然氣進(jìn)口量到2035年都將有所增加。3、亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2015年以來，全球液化天然氣供應(yīng)增量中約35%都由中國消化。印度尼西亞、越南和菲律賓等快速發(fā)展的亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，為未來液化天然氣需求增長提供了又一重要機(jī)遇。（九）太陽能光伏和電池等多項(xiàng)清潔能源技術(shù)的產(chǎn)能利用近年來，清潔能源技術(shù)制造領(lǐng)域的投資規(guī)模大幅增長，造成部分核心技術(shù)制造環(huán)節(jié)的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩（見圖5）。在貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇、價(jià)格承壓、利潤率下滑背景下，過剩產(chǎn)能將何去何從。這些過剩產(chǎn)能大都集中在中國。中國制造業(yè)產(chǎn)能的最大消化市場(chǎng)是其龐大的國內(nèi)市場(chǎng)，因此國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)這些產(chǎn)能是否得到充分利用起著決定性作用。近期，中國風(fēng)電和光伏發(fā)電的棄電率有所上升，為此在2024年上調(diào)了風(fēng)電和光伏發(fā)電的棄電率容忍閾值。但另一方面，電動(dòng)汽車銷量仍在持續(xù)增長，且市場(chǎng)覆蓋范圍正從乘用車拓展至中重型卡車等細(xì)分領(lǐng)域。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭、高頻次的技術(shù)創(chuàng)新和政府的大力扶持，讓中國能以極低的成本生產(chǎn)各類能源技術(shù)產(chǎn)品。但在光伏組件等領(lǐng)域，當(dāng)前的低價(jià)狀態(tài)已難以為繼，相關(guān)企業(yè)陷入虧損境地。風(fēng)電和光伏發(fā)電的發(fā)展，直觀展現(xiàn)了現(xiàn)行政策情景與既定政策情景下的市場(chǎng)格局演變。2024年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)電結(jié)構(gòu)中，風(fēng)電和光伏發(fā)電合計(jì)占比約為五分之一?，F(xiàn)行政策情景下，受益于多國政策支持與市場(chǎng)競(jìng)爭力提升，到2035年這一比例將升至約三分之一（見圖6）；而既定政策情景下，能源轉(zhuǎn)型推進(jìn)更快，2035年這一比例將達(dá)到五分之二。電動(dòng)汽車同樣是這一背景下的重要議題。電動(dòng)汽車在中國市場(chǎng)具備極強(qiáng)競(jìng)爭力，在既定政策情景與現(xiàn)行政策情景下，2035年都將實(shí)現(xiàn)較高的市場(chǎng)滲透率。風(fēng)電和太陽能光伏發(fā)電電動(dòng)汽車風(fēng)電和太陽能光伏發(fā)電電動(dòng)汽車現(xiàn)行政策情景既定政策情景現(xiàn)行政策情景既定政策情景發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中國新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體1、按燃料和技術(shù)劃分通過分析當(dāng)前能源投資流向和未來不同燃料、技術(shù)領(lǐng)域的投資需求，三大核心問題浮出水面。一是能源效率領(lǐng)域投資不足。以單位GDP能耗衡量，近年來全球能源效率的提升速度有所放緩。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因包括能效標(biāo)準(zhǔn)的覆蓋范圍存在明顯缺口、部分已出臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)約束性不足二是電網(wǎng)和其他電力安全領(lǐng)域投資滯后。近年來，電力行業(yè)的整體投資規(guī)模大幅攀升，當(dāng)前電力行業(yè)投資占能源行業(yè)總投資的比例已超40%，若將終端用能電氣化投資納入統(tǒng)計(jì)，該比例將三是支撐能源轉(zhuǎn)型的投資規(guī)模有待擴(kuò)大。著眼于應(yīng)對(duì)全球碳排放的相關(guān)投資，通常需要較高的前期投入，但這些成本會(huì)在長期運(yùn)營過程中被抵消，因?yàn)楹笃谶\(yùn)維支出會(huì)大幅降低，尤其燃料成本會(huì)明顯下降。這也是凈零排放情景下的投資規(guī)模高于其他探索性情景的主要原因。未來十年，投資缺口最大的領(lǐng)域是能源效率提升與終端用能電氣化。2、按國家和地區(qū)劃分從國家和地區(qū)層面看，全球能源投資的顯著缺口主要集中在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，不過中國明顯例外。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將接替中國成為全球能源需求增長的主力軍，其中印度和印度尼西亞的增長勢(shì)頭最為突出。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將如何滿足不斷增長的能源需求，是關(guān)乎全球能源發(fā)展前景的關(guān)鍵問題。國際能源署資本成本觀察站的分析與調(diào)研揭示了部分阻礙投資的因素。其中核心問題是，此類經(jīng)濟(jì)體發(fā)電項(xiàng)目的資本成本是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的兩倍以上。報(bào)告的一個(gè)積極結(jié)論是：在各情景下，未來十年新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體所需的大部分投資，都將投向技術(shù)成熟領(lǐng)域和有成功政策模式的行業(yè)。二、十四個(gè)關(guān)鍵結(jié)論（一）世界局勢(shì)動(dòng)蕩，能源安全成為核心議題當(dāng)下緊迫威脅與長期隱患并存，能源問題上升為經(jīng)濟(jì)安全與國家安全的核心議題。能源是當(dāng)今地緣政治緊張局勢(shì)的核心，除傳統(tǒng)的燃料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)外，關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)受限的情況也日益突出。全球?qū)δ茉吹男枨笠廊煌?。新技術(shù)正快速融入能源體系，可再生能源的部署量在2024年連續(xù)第23年創(chuàng)下新紀(jì)錄。石油、天然氣和煤炭消費(fèi)以及核能發(fā)電量也都創(chuàng)下歷史新高。（二）關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈面臨嚴(yán)重威脅除影響石油和天然氣供應(yīng)安全的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之外，其他領(lǐng)域的脆弱性也日益顯現(xiàn)，其中最明顯的是關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈。20種與能源相關(guān)的戰(zhàn)略礦產(chǎn)中，有19種的精煉市場(chǎng)由單一國家主導(dǎo)，其平均市場(chǎng)份額約70%。這些礦產(chǎn)對(duì)電網(wǎng)、電池、電動(dòng)汽車至關(guān)重要，同時(shí)在人工智能芯片、噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)、國防系統(tǒng)和其他戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中也發(fā)揮著關(guān)鍵作用。截至2025年11月，超過半數(shù)的此類戰(zhàn)略礦產(chǎn)受到某種形式的出口管制。（三）能源體系韌性是應(yīng)對(duì)日益增長安全風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵面對(duì)日益加劇的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)攻擊和其他針對(duì)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的惡意活動(dòng)，迫切需要提升能源體系的韌性。國際能源署新數(shù)據(jù)集顯示，近年來，關(guān)鍵能源基礎(chǔ)設(shè)施的年度運(yùn)營中斷，影響了全球超過2億家庭的能源供應(yīng)。干旱限制了水電和一些火力太陽能電站到海上油氣田）停產(chǎn)或受損。電力是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在所有預(yù)測(cè)情景中，電力需求的增長速度均遠(yuǎn)超整體能源消費(fèi)。在電力時(shí)代，電力安全的一個(gè)關(guān)鍵問題是新電網(wǎng)、儲(chǔ)能設(shè)施和其他電力系統(tǒng)靈活性資源的部署速度。2015年以來，電力發(fā)電領(lǐng)域年投資額達(dá)到1萬億美元，但電網(wǎng)年度投資僅為4000億美元。這導(dǎo)致電網(wǎng)擁堵加劇，延緩了新發(fā)電項(xiàng)目與用電需求的并網(wǎng)進(jìn)程，并推高了電價(jià)。電池儲(chǔ)能在一定程度上緩解了這些風(fēng)險(xiǎn)，但在季節(jié)與短期靈活性需求同時(shí)增長下難以解決所有風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)中心和人工智能電力需求呈爆發(fā)式增長，且主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與中國。預(yù)計(jì)到2025年，數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投資預(yù)計(jì)將達(dá)到5800億美元，已超過全球石油供應(yīng)投資額5400億美元。到2035年，數(shù)據(jù)中心耗電量將增長兩倍，占全球電力需求增長總量的10%，且地理分布高度集中。（五）新興力量引領(lǐng)能源需求持續(xù)增長能源市場(chǎng)格局正被一批以印度和東南亞國家為首新興經(jīng)濟(jì)體重塑。未來，盡管任何一個(gè)國家都無法復(fù)制中國的能源發(fā)展軌跡，但這些新興經(jīng)濟(jì)體將共同接過中國的“接力棒”。從現(xiàn)在到2035年，全球汽車保有量增長的一半將來自中國以外的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。（六）可再生能源將持續(xù)崛起在所有情景中，可再生能源都是增長最快的主要能源類型?，F(xiàn)行政策情景下，到2035年，電力行業(yè)的太陽能光伏電年度新增裝機(jī)量將維持在當(dāng)前540吉瓦左右。既定政策情景下，政策調(diào)整導(dǎo)致美國2035年可再生能源裝機(jī)容量較去年展望中的預(yù)測(cè)值下降30%，但在全球范圍內(nèi)，可再生能源仍在快速擴(kuò)張。太陽能電池板和電池的充足產(chǎn)能（大部分集中在中國保持了價(jià)格的競(jìng)爭力，也帶來了一些市場(chǎng)隱患。2024年，太陽能光伏組件的制造產(chǎn)能已超過實(shí)際部署量的兩倍，電池電芯制造產(chǎn)能達(dá)到實(shí)際需求量的近三倍。中國新能源產(chǎn)品出口已占其商品出口總額的近5%，與此同時(shí)，中國企業(yè)還在印度尼西亞、摩洛哥等地投資建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施。在貿(mào)易壁壘、需求不確定性、技術(shù)價(jià)格下行壓力以及部分生產(chǎn)商利潤率下降的背景下，這些過剩產(chǎn)能將面臨消納壓力。所有情景的另一共性是核能正在復(fù)蘇，傳統(tǒng)大型核電站和包括小型模塊化反應(yīng)堆在內(nèi)的新設(shè)計(jì)投資均在增加。目前，已有超過40個(gè)國家將核能納入發(fā)展戰(zhàn)略，超過70吉瓦的新核電容量正在建設(shè)中；科技企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)中心供電的需求正助力核能新商業(yè)模式的涌現(xiàn)。全球核電裝機(jī)容量在經(jīng)歷了二十多年的停滯之后，預(yù)計(jì)到2035年將至少增長三分之一。各情景下滿足能源需求的方式有所不同?，F(xiàn)行政策情景下，石油和天然氣需求預(yù)計(jì)將持續(xù)增長至2050年，而煤炭需求將在本十年結(jié)束前開始回落。既定政策情景下，煤炭需求達(dá)到峰值的同時(shí)，石油需求在2030年左右趨于平穩(wěn)。凈零排放情景下，各類低排放技術(shù)的快速部署將導(dǎo)致所有化石燃料需求下降。（九）石油和電動(dòng)汽車市場(chǎng)將曲折發(fā)展得益于美洲五大生產(chǎn)國的供應(yīng)增長以及全球需求增長乏力，石油市場(chǎng)短期內(nèi)供應(yīng)充足，但在現(xiàn)行政策情景下，當(dāng)前的油價(jià)下行壓力不會(huì)持續(xù)太久?，F(xiàn)有油田產(chǎn)量的下降與消費(fèi)需求的持續(xù)增長，將快速消化當(dāng)前過剩的石油供應(yīng)。預(yù)計(jì)到2035年，需新增每天約2500萬桶新的石油供應(yīng)，才能維持市場(chǎng)平衡。2025年，電動(dòng)汽車將占全球新車銷量的25%以上，電池成本大幅下降，但電動(dòng)汽車銷售和石油需求的未來仍存在多種可能性。既定政策情景下，報(bào)告下調(diào)了美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的電動(dòng)汽車增長預(yù)期，但到2035年，電動(dòng)汽車在新車銷量中的占比仍將超過50%，石油需求在2030年左右穩(wěn)定在1.02億桶/天，之后開始緩慢下降。現(xiàn)行政策情境下，2035年后，電動(dòng)汽車在汽車總銷量中的占比將穩(wěn)定在40%左右，石化原料、航空和卡車交通運(yùn)輸需求將支撐石油需求持續(xù)增長，到2050年將達(dá)到1.13億桶/天。（十）液化天然氣尋求發(fā)展空間2025年，液化天然氣新項(xiàng)目的最終投資決策激增，這將增加未來幾年的天然氣供應(yīng)，有望壓低國際價(jià)格。自俄羅斯削減向歐洲的管道輸送以來，液化天然氣已成為長距離天然氣貿(mào)易的首選方式。到2030年，全球計(jì)劃新增3000億立方米的年度液化天然氣出口能力，較當(dāng)前全球液化天然氣供應(yīng)能