TOC\o"1-3"\u目錄一、引言 III一、引言（一）研究背景為加快推進奶業(yè)振興，提高我國乳制品質(zhì)量安全水平，促進奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，國家出臺了系列政策措施。實施《國民營養(yǎng)計劃（2017—2030年）》，推動開展健康中國行動，將“奶及奶制品”作為合理膳食的重要組成部分，并強調(diào)要發(fā)展學生飲用奶計劃，到2030年，全國人均飲奶量達到45千克。制定和實施《關于進一步加強嬰幼兒配方食品監(jiān)管工作的意見》《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法》等文件，嚴格落實主體責任，加強全過程質(zhì)量安全保障。發(fā)布《食品安全國家標準——再制干酪和干酪制品》（GB28050-2011）、《食品安全國家標準——稀奶油、奶油和無水奶油》（GB19646-2010）等標準，對再制干酪和干酪制品中反式脂肪酸含量進行限定，明確不得使用非乳原料生產(chǎn)干酪或添加在發(fā)酵乳中。從妙可藍多公司自身發(fā)展的角度來看，妙可藍多經(jīng)歷了品牌名稱變更和市場定位的調(diào)整，特別是在2019年由廣澤股份更名為妙可藍多，標志著其對奶酪產(chǎn)業(yè)的專注和品牌戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。在此過程中，公司取得了顯著的市場效益增長，如2021年第一季度和全年營收以及扣非后凈利潤的正向增長。然而，同時也面臨著如何進一步提升盈利能力的挑戰(zhàn)。（二）研究意義通過研究利潤增長策略，妙可藍多可以更好地定位自身在市場中的角色，從而針對性地開展競爭策略，提升市場份額。并且妙可藍多公司利潤增長策略研究對于企業(yè)而言至關重要，它不僅能夠幫助企業(yè)在激烈的市場競爭中脫穎而出，還能夠確保企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為股東創(chuàng)造更大的價值。通過優(yōu)化管理決策和應對市場變化，企業(yè)能夠在不確定的市場環(huán)境中保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。除此之外，分析妙可藍多的利潤增長策略，可以豐富和發(fā)展現(xiàn)有的企業(yè)戰(zhàn)略管理、營銷管理和財務分析以及風險管理等理論，特別是對于快速成長型企業(yè)如何平衡短期利潤與長期發(fā)展的理論探索具有參考價值。（三）文獻綜述隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，食品行業(yè)競爭越來越激烈，因此企業(yè)的利潤增長情況備受關注，企業(yè)的利潤增長得益于新戰(zhàn)略的有效落實。因此越來越多的學者通過分析市場競爭環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營狀況，試圖尋求更好的利潤增長策略。1.有關利潤增長理論的文獻陳旋（2018）研究發(fā)現(xiàn)利潤增長需要依托有效的零售渠道策略和售后服務體驗，即通過全渠道系統(tǒng)提升零售商營業(yè)能力從而達到高效服務客戶的同時獲得較高的利潤[1]。張建之（2018）談論了想要實現(xiàn)利潤增長首先應以客戶為中心，在維護原有客戶的基礎上著力拓展價值客戶群體，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，打造高度專業(yè)化、精細化的客戶服務系統(tǒng)。其次，繼續(xù)做大做強國內(nèi)市場，重點投向經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，合理布局具有較大增長潛力的地區(qū)，并且發(fā)展海外市場[2]。戴增梁（2016）他對公司競爭環(huán)境進行了分析，其中最主要的是行業(yè)新進者的威脅、替代者的威脅、購買者的議價能力等。越來越多的新型公司進入市場競爭，大打“價格戰(zhàn)”進一步壓縮利潤空間；隨著科技進步、世界經(jīng)濟不斷變化，客戶的需求也不斷向前發(fā)展，國家出臺的政策，廣告的誘導等原因都可能使客戶的需求發(fā)生轉(zhuǎn)移[3]2.有關市場策略對利潤增長影響的文獻謝紅玲（2019）研究表明新業(yè)務的發(fā)展策略要進行目標市場的定位，要想實現(xiàn)突破性發(fā)展，必須結(jié)合實際情況及自身條件圈定重點目標市場。并且還要進行商業(yè)產(chǎn)品線定位，根據(jù)不同地位的商業(yè)地產(chǎn)項目，按照城市級別、地理位置、交通組織及商業(yè)現(xiàn)狀等，選擇不同定位的商業(yè)產(chǎn)品線DNA和相匹配的品牌公司入駐，以提升項目影響力和品牌號召力，快速導入市場，不斷提高企業(yè)品牌知名度[4]。徐智坤（2023）研究表明融資利率會影響市場的實際需求，當融資利率上升，市場需求降低，因此品牌商會傾向于降低零售價格，以使市場需求增加的方式來維持或提高利潤[5]。楊悅勇（2023）研究發(fā)現(xiàn)如果競價策略不夠先進，可能會存在策略失效，使企業(yè)利潤過低的問題[6]。熊欣敏、陳志娟（2023）在對蒙牛集團的研究中提出了，信息系統(tǒng)是財務共享的系統(tǒng)核心，企業(yè)進一步對管理模塊進行劃分，形成資金模塊、預算模塊、物流模塊等，整個業(yè)務在信息端口進行有效銜接，不僅能減少工作的時間成本，還能提高財務和業(yè)務的準確性，打造一個低成本、低風險、高效益的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟鏈，促進企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展[7]。池佳靜（2022）研究表明企業(yè)應擴大產(chǎn)品組合、鞏固并拓展市場和加大品牌推廣力度，來達到提升經(jīng)營績效[8]。3.各學者對乳業(yè)行業(yè)的研究現(xiàn)狀宋楊（2022）對于妙可藍多公司奶酪棒產(chǎn)品的銷售策略，他認為應通過對妙可藍多產(chǎn)品的市場微觀環(huán)境進行分析，運用STP策略進行市場細分、選擇市場目標，并進行市場定位。在市場細分過程中，通過對消費者的需求劃分為根據(jù)消費者年齡細分市場，根據(jù)城市層級劃分市場[9]。馬玉簫（2024）在研究乳制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中表明了，在疫情爆發(fā)后，乳制品上游行業(yè)受嚴重沖擊，導致大部分乳制品加工企業(yè)盈利能力直線下滑。因此，全面產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展可幫助企業(yè)更好的抵御外界風險，通過構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈模式實現(xiàn)企業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展，提高企業(yè)的整體競爭力[10]。穆立萍（2022）認為我國乳業(yè)競爭激烈價格一度成為各品牌爭奪市場的武器，伊利、蒙牛兩大品牌崛起行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷，盡管常溫奶已經(jīng)成為超級紅海市場，但是由于其在液態(tài)奶中較高的品類占比仍需要關注這個品類對品類持續(xù)創(chuàng)新[11]。趙媛媛（2016）對內(nèi)蒙古乳業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究中，給出建議：加大飼草種植的支持力度，降低牛奶養(yǎng)殖成本，改革乳品企業(yè)生產(chǎn)管理，進一步強化對乳品加工企業(yè)的監(jiān)管，提高監(jiān)管效率和處罰力度，加強產(chǎn)品創(chuàng)新促進乳品消費，加大乳品質(zhì)量管控推進乳業(yè)規(guī)?；M程[12]。杜凱鈺（2024）研究表明推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設，推進新型工業(yè)化是乳制品保持高質(zhì)量發(fā)展的關鍵，乳制品行業(yè)應當不斷探索先進技術，在生產(chǎn)端創(chuàng)新迭代，以新質(zhì)量生產(chǎn)力助推產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，以綠色營養(yǎng)為消費者健康保駕護航[13]。徐昊（2023）研究發(fā)現(xiàn)，從創(chuàng)新技術分析上來看，妙可藍多公司在定增之后研發(fā)人員的數(shù)量逐年增加，但是研發(fā)人員的比例沒有跟隨總?cè)藬?shù)同比上升，說明公司應該繼續(xù)重視研發(fā)人才的引進和研發(fā)隊伍的建設，積極招攬研發(fā)人才，更加注重企業(yè)研發(fā)人員的培養(yǎng)[14]。王荃（2024）在研究妙可藍多戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型結(jié)論與啟示中表明，企業(yè)轉(zhuǎn)型極大改變了企業(yè)原本難以獲利的情況，改善了原行業(yè)帶來的禿勢，提高了企業(yè)綜合能力。慎重選擇轉(zhuǎn)型行業(yè)，是企業(yè)蓬勃發(fā)展的基礎，循序漸進，結(jié)合企業(yè)資源整合、過往經(jīng)驗、時代背景、國家政策，不斷摸索適合自己的新行業(yè)[15]。4.文獻述評目前，大部分學者對乳業(yè)行業(yè)的利潤增長、營銷策略、可持續(xù)發(fā)展等方面進行了研究，但細化到單獨研究妙可藍多公司的比較少，但同行業(yè)研究成果對于妙可藍多利潤增長策略研究具有借鑒意義。本文將在各個學者的研究文獻基礎上，通過分析、調(diào)研等，從產(chǎn)品、價格、銷售渠道幾個維度進行分析，從公司實際現(xiàn)狀出發(fā)，為妙可藍多公司利潤增長策略提出一些有效的建議。（四）研究內(nèi)容本文主要是研究妙可藍多公司應如何進行產(chǎn)品創(chuàng)新、成本控制、市場拓展以及品牌效應等各種策略的發(fā)展，從而達到實現(xiàn)企業(yè)的利潤增長。主要分為七個部分，以“相關概念與理論基礎→公司概況與發(fā)展歷程→利潤相關指標定量→公司利潤增長存在的問題→利潤增長策略制定→結(jié)論”為全文思路進行研究。第一章是本文的研究背景，介紹了我國乳制行業(yè)所處的階段和妙可藍多公司的概況以及闡述研究意義。第二章介紹利潤增長的相關概念和理論基礎，第三章介紹了妙可藍多的公司背景、主營業(yè)務、市場地位、戰(zhàn)略合作等相關情況，第四章分析了妙可藍多近五年年與盈利能力相關的各項重要指標的變化趨勢以及影響變化原因，第五章闡述妙可藍多收入端、成本端、費用和盈利質(zhì)量存在的一系列問題，第六章提出了解決妙可藍多近年利潤增長下降及緩慢的策略，第七章對本文前面6章進行了歸納，總結(jié)出了本文的研究結(jié)論。（五）研究方法1.文獻研究法通過廣泛收集與利潤增長策略相關的文獻資料，包括書籍、學術論文、報告等，對收集到的文獻進行篩選整理，并進行綜合分析和評價，通過對妙可藍多生產(chǎn)經(jīng)營方面的數(shù)據(jù)解析，查找影響妙可藍多公司利潤增長的內(nèi)部因素，通過分析近年來宏觀經(jīng)濟、國家政策以及新生企業(yè)的產(chǎn)生，找到影響妙可藍多利潤增長的外部因素，并且提出一些解決此類問題的建議。2.案例研究法從妙可藍多的財務報表、市場調(diào)研報告、行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)等多個渠道收集相關數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)包括營業(yè)收入、凈利潤、毛利率、凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務指標，以及市場份額、產(chǎn)品銷量、消費者偏好等市場信息。通過數(shù)據(jù)的整理和分析，可以了解妙可藍多的盈利能力、營運能力、償債能力等方面的現(xiàn)狀和變化趨勢。根據(jù)數(shù)據(jù)分析的結(jié)果，找出妙可藍多在利潤增長方面存在的問題，針對發(fā)現(xiàn)的問題，深入探究其背后的原因。參考其他同行業(yè)企業(yè)或類似案例的成功經(jīng)驗，結(jié)合妙可藍多的實際情況，制定適合該公司的利潤增長策略。3.定量分析法定量分析是基于財務數(shù)據(jù)的數(shù)值分析方法，包括對公司的財務報表、財務比率、財務指標等進行分析。定量分析通過對公司的收入、利潤、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債等數(shù)據(jù)進行分析，從而了解公司的經(jīng)營狀況和財務風險。二、相關概念與理論基礎（一）相關概念1.利潤的相關概念和類型利潤分為會計利潤和經(jīng)濟利潤。會計利潤是總收入扣除顯性成本（如原材料、人工、稅費等）后的余額，反映企業(yè)短期經(jīng)營成果。經(jīng)濟利潤是總收入扣除顯性成本與隱性成本（如機會成本）后的余額，體現(xiàn)資源配置效率。凈利潤是利潤總額扣除所得稅后的凈額，是企業(yè)最終經(jīng)營成果的核心指標（妙可藍多2024年凈利潤2.13億元，同比增長89.16%）。利潤的類型有毛利潤、營業(yè)利潤、EBITDA等，毛利潤是指營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后的余額，反映公司產(chǎn)品盈利能力，營業(yè)利潤是毛利潤扣除期間費用（銷售、管理、財務費用）后的余額，體現(xiàn)日常運營效率，EBITDA又叫息稅折舊攤銷前利潤，用于評估企業(yè)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力。2.利潤增長策略利潤增長策略是企業(yè)通過優(yōu)化資源配置、提升運營效率、拓展市場份額等手段，實現(xiàn)凈利潤持續(xù)提升的系統(tǒng)性方案。其核心邏輯包括成本控制（如原材料采購優(yōu)化、供應鏈效率提升）、收入擴張（如產(chǎn)品創(chuàng)新、市場滲透）、結(jié)構(gòu)優(yōu)化（如高毛利產(chǎn)品占比提升、業(yè)務組合調(diào)整）三大維度。3.奶酪行業(yè)奶酪是生鮮乳經(jīng)發(fā)酵、凝乳工藝制成的高附加值乳制品，具有高蛋白、高鈣、低乳糖等特性。中國奶酪市場呈現(xiàn)“雙輪驅(qū)動”特征。B端餐飲工業(yè)化：烘焙、茶飲、咖啡等場景對奶酪原料需求增長，妙可藍多餐飲工業(yè)系列2024年收入13.13億元，同比增長14.03%；C端消費升級：兒童奶酪棒、家庭餐桌奶酪推動休閑零食和家庭消費場景擴容，即食營養(yǎng)系列收入20.50億元，占總營收42.3%。（二）理論基礎1.戰(zhàn)略管理理論體系通過價值創(chuàng)新重構(gòu)市場邊界，開辟無人競爭的新市場空間。其核心邏輯包含“剔除—減少—增加—創(chuàng)造”四步動作框架，強調(diào)同時實現(xiàn)差異化與低成本。妙可藍多從兒童奶酪棒向成人休閑奶酪、家庭餐桌場景延伸，通過“高蛋白+DHA”鱈魚奶酪條等新品（創(chuàng)造），同時優(yōu)化供應鏈降低成本（減少），實現(xiàn)市場空間的突破性拓展。理論支撐來源于金偉燦與莫伯尼提出的價值創(chuàng)新模型，強調(diào)創(chuàng)新與實用、售價與成本的動態(tài)平衡。2.利潤增長驅(qū)動理論市場滲透，縣域市場覆蓋率提升至70%，促銷活動（如“奶酪市集”IP）拉動復購率至45%。產(chǎn)品開發(fā)，推出0蔗糖奶酪小粒、鱈魚奶酪條等健康化新品，3個月內(nèi)市占率突破15%。市場開發(fā)，拓展東南亞市場，2025年啟動國際化戰(zhàn)略。上游自建牧場提升奶源控制力，生鮮乳自給率35%，中游數(shù)智化升級降低生產(chǎn)成本，工廠人均效率提升20%，下游整合雙品牌渠道資源，即時零售覆蓋200城，線上收入占比25%。三、妙可藍多的現(xiàn)狀分析（一）公司概況1.經(jīng)營概況2001年成立（前身為廣澤乳業(yè)，2015年轉(zhuǎn)型聚焦奶酪業(yè)務），總部在中國上海。2015年通過借殼華聯(lián)礦業(yè)上市，證券代碼600882（妙可藍多）。核心產(chǎn)品主要是奶酪棒、馬蘇里拉奶酪、奶油奶酪、兒童奶酪等。主要的產(chǎn)品線是覆蓋即食奶酪、家庭奶酪、餐飲工業(yè)奶酪三大領域。在品牌銷售上，妙可藍多品牌營銷與“汪汪隊立大功”等兒童IP合作，提升品牌認知度。通過央視、分眾傳媒等密集宣傳，主打“奶酪就選妙可藍多”。戰(zhàn)略合作上，2020年蒙牛成為控股股東（持股約30%），強化供應鏈與渠道資源，并且進行國際化布局，引進國外技術，與新西蘭、澳大利亞等奶源基地合作。2.所處行業(yè)地位2020年后成為中國奶酪市場占有率第一的品牌（超30%）。妙可藍多的競爭對手主要有百吉福、伊利、蒙牛、光明乳業(yè)等。渠道覆蓋線上線下全渠道，包括商超、母嬰店、電商平臺。中國奶酪市場人均消費量遠低于歐美，增長潛力巨大（年增速約20%），并且國家鼓勵乳制品多元化發(fā)展，奶酪被視為重要方向，所以妙可藍多具有較好的行業(yè)前景。未來方向，新建工廠（如上海金山基地）提升產(chǎn)能，開發(fā)低鹽、高蛋白、功能性奶酪產(chǎn)品，拓展三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。（二）發(fā)展歷程1.早期階段2001年公司前身廣澤乳業(yè)在吉林成立，最初以液態(tài)奶和乳制品為主營業(yè)務，定位區(qū)域型乳企。2008年推出“妙可藍多”品牌，但當時仍以傳統(tǒng)乳制品為主，奶酪業(yè)務尚未成為核心。2011年收購天津妙可藍多（原“妙可藍多”品牌持有方），開始布局奶酪產(chǎn)品線。2.戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期2015年通過借殼華聯(lián)礦業(yè)（股票代碼600882）登陸A股市場，后更名為“廣澤股份”。明確戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將業(yè)務重心從液態(tài)奶轉(zhuǎn)向奶酪，成為中國首批專注奶酪的乳企。2016年推出首款明星產(chǎn)品奶酪棒，瞄準兒童零食市場。收購上海芝然乳品，加強研發(fā)能力。2017年公司更名為“妙可藍多”，品牌與上市公司名稱統(tǒng)一，強化奶酪定位。3.高速增長期2019年通過洗腦廣告“奶酪就選妙可藍多”（央視+分眾傳媒投放）迅速打開知名度。與兒童動畫IP“汪汪隊立大功”聯(lián)名，推動奶酪棒銷量暴漲。2020年蒙牛戰(zhàn)略入股，分兩次購入妙可藍多約30%股份，成為控股股東，提供資金與渠道支持。市場份額躍居中國奶酪行業(yè)第一（超越外資品牌百吉福）。2021年營收突破44.78億元（同比增長57%），奶酪業(yè)務占比超80%。建成上海金山智能化奶酪工廠，產(chǎn)能大幅提升。4.深化發(fā)展期2022年完成與蒙牛的深度整合，引入蒙牛管理體系，優(yōu)化供應鏈。推出成人奶酪產(chǎn)品線（如馬蘇里拉奶酪、芝士片），拓展消費場景。2023年加碼餐飲渠道，為烘焙、茶飲等B端客戶提供定制化奶酪解決方案。布局海外奶源，與新西蘭恒天然合作保障原料供應。2024年推出“0添加”健康奶酪系列，響應消費者對清潔標簽的需求。探索奶酪零食化創(chuàng)新（如奶酪脆、奶酪杯等）。（三）產(chǎn)品與市場分析1.產(chǎn)品現(xiàn)狀產(chǎn)品種類：妙可藍多的產(chǎn)品矩陣豐富，包括奶酪棒、馬蘇里拉奶酪、芝士片等多種類型。其中，奶酪棒是其核心大單品，此外還有面向家庭餐桌和餐飲渠道的奶酪產(chǎn)品。近年來，妙可藍多還推出了如手撕奶酪、成人零食等新產(chǎn)品，以滿足不同消費者的需求。產(chǎn)品質(zhì)量：妙可藍多注重產(chǎn)品質(zhì)量，采用優(yōu)質(zhì)的原材料和先進的生產(chǎn)工藝。例如，其奶酪棒選用新西蘭進口奶源，經(jīng)過嚴格篩選和檢測，確保產(chǎn)品的高品質(zhì)。公司還通過了多項國際認證，如ISO9001質(zhì)量管理體系認證、ISO22000食品安全管理體系認證等，進一步證明了其產(chǎn)品的可靠性。產(chǎn)品創(chuàng)新：妙可藍多在產(chǎn)品研發(fā)方面持續(xù)投入，不斷推出新口味、新包裝和新功能的產(chǎn)品。例如，針對兒童群體推出的高鈣奶酪棒，以及針對成年人推出的低糖、高蛋白等健康型奶酪產(chǎn)品。2.市場現(xiàn)狀市場規(guī)模與潛力：我國奶酪產(chǎn)業(yè)仍處在發(fā)展初期階段，隨著西方餐飲文化在國內(nèi)日漸普及以及國家政策引導，奶酪行業(yè)的未來增長潛力很大。據(jù)長城證券研究，2022年我國零售奶酪市場規(guī)模為142.94億，2009-2022年復合增速超過了20%。據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會發(fā)布的奶酪行業(yè)三年行動方案顯示，2025年全國奶酪產(chǎn)量將達到50萬噸，市場規(guī)模也有望突破300億，這為妙可藍多提供了廣闊的市場空間。市場競爭態(tài)勢：盡管奶酪行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，參與者眾多，但經(jīng)過近年來的市場博弈后，行業(yè)格局趨于穩(wěn)定。據(jù)凱度調(diào)查顯示，2023年妙可藍多的奶酪市場占有率超過了35%，奶酪棒市場占有率更是超過40%，穩(wěn)居行業(yè)第一。然而，頭部企業(yè)仍需應對市場環(huán)境的變化，如國內(nèi)消費市場的分級、消費降級現(xiàn)象的出現(xiàn)，以及新生兒增長的放緩對奶酪大單品奶酪棒增長的限制等。消費需求變化：消費者對奶酪的認知度和接受度不斷提高，對產(chǎn)品的品質(zhì)、健康、功能等方面的要求也越來越高。同時，隨著生活方式的改變和消費場景的多樣化，消費者對于方便、快捷、美味的奶酪零食以及適合家庭餐桌的奶酪產(chǎn)品的需求也在增加。妙可藍多需要密切關注消費需求的變化，及時調(diào)整產(chǎn)品策略和營銷策略，以滿足消費者的需求。銷售渠道拓展：妙可藍多在銷售渠道上不斷創(chuàng)新和拓展，采用了線上線下融合的方式。線上渠道方面，與各大電商平臺合作，開展線上促銷活動，提高了產(chǎn)品的銷售范圍和銷售量；線下渠道方面，與超市、便利店等零售商建立了長期穩(wěn)定的合作關系，保證了產(chǎn)品的鋪貨率和陳列效果。此外，妙可藍多還在不斷下沉渠道，將銷售渠道向三四線城市及農(nóng)村地區(qū)延伸，開拓了新的市場空間。（四）SWOT分析1.優(yōu)勢市場認可度高，妙可藍多作為國內(nèi)奶酪市場的領軍企業(yè)，其品牌和產(chǎn)品已經(jīng)獲得了消費者的廣泛認可。創(chuàng)新能力強：公司不斷推出新產(chǎn)品以滿足市場需求，如手撕奶酪、鱈魚奶酪、芝士片等零售產(chǎn)品，迅速占領市場并提升品牌影響力。戰(zhàn)略合作伙伴支持，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)成為妙可藍多的戰(zhàn)略投資人，為其帶來了更多的資源和支持。財務狀況穩(wěn)健，盡管面臨一些挑戰(zhàn)，但妙可藍多的財務狀況整體穩(wěn)健，具備持續(xù)增長的潛力。品質(zhì)保證，積極與來自歐洲、澳洲的奶酪公司展開合作，引進國際先進的生產(chǎn)設備和技術，拓展全產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新發(fā)展，目前已申請并擁有多項奶酪生產(chǎn)專利。2.劣勢成本控制不足，妙可藍多在成本費用控制方面存在過差的問題，這影響了其盈利能力。市場份額有待擴大，盡管妙可藍多在國內(nèi)奶酪市場占據(jù)領先地位，但市場份額仍有待進一步擴大，以應對日益激烈的市場競爭。應收賬款管理需加強，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，需要規(guī)范應收賬款管理制度以提高資金使用效率。3.機會市場需求增長，隨著消費者對高品質(zhì)奶酪產(chǎn)品的需求不斷增長，妙可藍多有機會進一步擴大市場份額。行業(yè)發(fā)展趨勢利好，乳制奶酪行業(yè)逐漸多元化，為妙可藍多提供了更多的發(fā)展機會。國際市場拓展，妙可藍多可以考慮進一步拓展國際市場，利用其品牌和產(chǎn)品優(yōu)勢在全球范圍內(nèi)尋求增長點。4.威脅市場競爭加劇，隨著越來越多的企業(yè)進入奶酪市場，妙可藍多面臨著更加激烈的市場競爭壓力。原材料價格波動，奶酪生產(chǎn)的主要原材料如牛奶等價格波動可能影響妙可藍多的成本結(jié)構(gòu)和盈利能力。消費者偏好變化，消費者偏好的變化可能對妙可藍多的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生影響，需要密切關注市場動態(tài)并及時調(diào)整產(chǎn)品策略。四、妙可藍多利潤及相關指標的定量分析（一）利潤相關項目分析1.收入類項目表1妙可藍多近五年收入相關項目變化趨勢科目2024年2023年2022年2021年2020年營業(yè)收入48.44億53.22億48.30億44.78億28.47億營收同比增長率（%）-8.99%-16.16%7.84%57.31%63.20%營業(yè)外收入1127萬3527萬1321萬600萬600萬投資收益5353萬5250萬5905萬684萬1400萬資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)營業(yè)收入方面，2020年疫情催化下爆發(fā)期全年營收約28.7億元，同比增長63.2%。疫情期間線下渠道受阻，公司通過直播電商、社區(qū)團購等新興渠道快速滲透，奶酪棒成為現(xiàn)象級爆款。在產(chǎn)品創(chuàng)新上金裝奶酪棒、手撕奶酪等新品推出，精準契合兒童零食需求，并且簽約“汪汪隊”IP、冠名《向往的生活》等綜藝，強化品牌認知。2021年營收規(guī)模44.78億元，同比增長57.31%，并且同年加速布局三四線城市，經(jīng)銷商數(shù)量突破2000家，推出奶酪片、芝士碎等家庭餐桌系列產(chǎn)品，收入占比提升。2022年營收規(guī)模48.3億元，同比僅增7.84%，因為當年行業(yè)競爭加劇，伊利、蒙牛等巨頭入局，導致營業(yè)收入增長緩慢。2023年營收規(guī)模約53.22億元，同比增長率下降16%，因為原奶價格持續(xù)下跌導致庫存減值損失。2024年整合蒙牛奶酪，利潤修復，營收規(guī)模48.43億元，同比下降8.99%。營業(yè)外收入方面，2020年至2021年可能存在疫情相關補貼，疫情期間地方政府對食品企業(yè)的穩(wěn)崗補貼、物流支持等，營業(yè)外收入賬上兩年相同。2023年營業(yè)外收入是近五年最高的，因為存在地方政府對總部經(jīng)濟的扶持，體現(xiàn)為租金豁免。2024年營業(yè)外收入明顯比上一年少很多，公司戰(zhàn)略收縮貿(mào)易業(yè)務，稅收貢獻可能下降，導致補貼減少。投資收益方面，2020年至2021年都處于較低的階段，因為公司處于快速擴張期，資金主要用于產(chǎn)能建設，投資活動以購建固定資產(chǎn)為主。2022年至2024年投資收益變化波動，但是也達到較高金額，因為近幾年加大短期金融資產(chǎn)配置，以應對現(xiàn)金流壓力，減少非核心資產(chǎn)投資，轉(zhuǎn)向聚焦奶酪業(yè)務。表2妙可藍多近三年的主要收入構(gòu)成2024年2023年2022年業(yè)務收入占比收入占比收入占比奶酪37.57億77.56%31.38億77.48%38.69億80.11%貿(mào)易產(chǎn)品5.31億10.96%5.67億14.01%6億12.42%液態(tài)奶4.01億8.29%3.34億8.24%3.48億7.22%其他1.546億3.19%1080萬0.27%1194萬0.25%資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)奶酪業(yè)務：2022年營收38.687億元（占總營收80.11%），同比增長16.01%。2023年營收31.37億元（占總營收77.7%），同比下降18.91%。主要受原材料成本上漲及消費疲軟影響，加上餐飲工業(yè)系列因蒙牛整合尚未完全見效增長乏力。2024年營收37.57億元（占總營收77.6%），同比增長19.76%，0蔗糖奶酪小粒、鱈魚奶酪條等新品貢獻增量，蒙牛整合后為奈雪的茶、烘焙連鎖提供供應鏈支持。貿(mào)易產(chǎn)品：2022年營收6億元，占總營收12.4%，同比下降14.78%，主要為乳制品貿(mào)易（如進口奶酪原料、黃油等）。2023年營收5.67億元，占總營收14.0%，同比下降5.44%，受國際乳價上漲及匯率波動影響。2024年營收5.31億元，占總營收10.96%，同比下降34.97%。液態(tài)奶：2022年營收3.48億元，占總營收7.22%，同比下降18.86%，以低溫液態(tài)奶為主，未形成全國性品牌影響力。2023年營收3.34億元，占總營收8.24%，同比下降4.32%。2024年營收4.01億元（占總營收8.6%），同比增長19.9%，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（如推出高端酸奶）實現(xiàn)增長。3.成本費用類項目表3妙可藍多近五年的主要成本費用科目2024年2023年2022年2021年2020年營業(yè)成本47.9億53.60億46.99億42.99億27.58億銷售費用9.22億9.39億12.2億1.15億7.1億管理費用2.69億1.48億2.43億3.43億1.4億財務費用0.50億0.25億-0.2億-0.3億0.29億研發(fā)費用4.85億0.45億0.51億0.4億0.38億資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)表4妙可藍多主要業(yè)務成本主要業(yè)務成本業(yè)務2024年2023年2022年奶酪24.41億19.76億22.93億貿(mào)易產(chǎn)品5.16億5.83億5.634億液態(tài)奶3.73億3.03億3.19億其他1.44億363.8萬500.8萬資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)營業(yè)成本：2020年至2023年妙可藍多營業(yè)成本處于逐年遞增的趨勢，但是2024年微降，降幅不算太大。營業(yè)成本最高一年是2023年達到53.6億，但是當年的銷售費用、管理費用和財務費用，以及研發(fā)費用都不算高，并且2023年主要業(yè)務奶酪產(chǎn)品的成本相較于上一年處于下降的趨勢，說明當年市場競爭加劇，企業(yè)不得不降低產(chǎn)品價格從而增加營業(yè)成本。管理費用：2024年管理費用為2.69億元，較上年的1.48億元增加81.75%，主要原因是去年同期沖回計提的股權激勵費用，且今年工資及勞務費同比增加。隨著業(yè)務發(fā)展與規(guī)模擴張，管理費用上升具有合理性，但需關注費用增長是否帶來相應的管理效率提升與業(yè)務增長。財務費用：2024年財務費用為5.02億元，較上年的0.25億元增加1908%，主要因利息凈收入減少，這暗示公司債務規(guī)?？赡苌仙蛸Y金使用效率降低，需警惕償債壓力對公司利潤的侵蝕。研發(fā)費用：2024年研發(fā)費用為0.48億元，較上年的0.54億元減少10.25%，主要因物料消耗減少。在競爭激烈的奶酪市場，研發(fā)投入的微降可能影響公司長期競爭力，需持續(xù)加強研發(fā)創(chuàng)新以推出差異化產(chǎn)品。4.利潤類項目表5妙可藍多近五年的利潤狀況科目2024年2023年2022年2021年2020年營業(yè)利潤1.64億5419萬2.26億2.3億9706萬利潤總額1.61億8212萬2.36億2.33億9528萬凈利潤1.14億7941萬1.73億1.94億7398萬資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)從表可以看出，妙可藍多的營業(yè)利潤在2020年至2021年間呈現(xiàn)增長趨勢，但隨后在2022年和2023年出現(xiàn)了下滑。特別是到2023年，營業(yè)利潤同比減少了1.74億元。妙可藍多近年的利潤總額和凈利潤都是先增長后下降的趨勢，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤近五年最高的都是2021年，最低一年是2023年，2023年凈利潤腰斬至0.79億元，主因原材料成本上漲、行業(yè)競爭加?。ㄒ晾?蒙牛入局）及貿(mào)易業(yè)務收縮。2024年整體稍有復蘇，營收回升至48.44億元（+19.6%），凈利潤反彈至1.14億元（+89.2%），核心得益于原材料成本下降、銷售費用優(yōu)化及家庭餐桌/餐飲工業(yè)新品貢獻增量。（二）利潤相關指標分析1.盈利相關指標趨勢分析表6妙可藍多近五年的主要盈利相關指標妙可藍多科目2024年2023年2022年2021年2020年毛利率28.29%23.89%34.15%38.21%35.91%凈利潤率2.35%1.39%3.58%4.33%2.60%總資產(chǎn)報酬率2.82%1.65%3.89%5.26%4.98%凈資產(chǎn)收益率2.46%1.23%3.11%4.97%4.54%營業(yè)成本率98.89%100.71%97.28%96%96.87%成本費用率97.33%99.18%95.71%94.65%95%間期費用率25.62%23.07%29.87%32.85%30.91%銷售成本率71.71%76.11%65.85%61.79%64.09%資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)表7妙可藍多主要業(yè)務的毛利率構(gòu)成毛利率構(gòu)成業(yè)務2024年2023年2022年奶酪35.04%37.01%40.73%貿(mào)易產(chǎn)品2.76%-2.70%6.10%液態(tài)奶7.03%9.25%8.61%其他7.08%66.31%58.05%資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)妙可藍多近五年的毛利率、凈利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率都是呈波浪式發(fā)展趨勢，但是變化幅度都趨于平穩(wěn)，最高的一年都是2021年，最低的都是2023年。2022年毛利率峰值34.15%，奶酪棒單品貢獻超40%收入，高毛利支撐整體毛利率。2022至2023年毛利率下降10.26%，2023年達到五年內(nèi)最低值23.89%，2023年貿(mào)易產(chǎn)品毛利率達到負值，奶酪業(yè)務和液態(tài)奶也趨于下降，因此拖累整體毛利率水平。2024年整體稍有復蘇，毛利率微升至28.29%，核心得益于貿(mào)易產(chǎn)品毛利率增長。并且從上表中能看出，妙可藍多前兩年的主要核心業(yè)務奶酪、貿(mào)易產(chǎn)品和液態(tài)奶毛利率占比并不算高，最核心的業(yè)務奶酪產(chǎn)品的毛利率都沒超過百分之五十，反而較于依賴其他業(yè)務的毛利率支撐公司的整體毛利水平，2023年和2022年其他業(yè)務毛利率都超過50%。運營成本主要反應企業(yè)在經(jīng)營過程中成本控制或者業(yè)務模式的問題。妙可藍多營業(yè)成本率從2020年的96.87%%降至2021年的96%，降幅0.87個百分點，降幅不算大，可以說還是平穩(wěn)發(fā)展，可能因為2020年的奶酪產(chǎn)能利用率較高，規(guī)模效益顯著，并且蒙牛入股后推動采購整合，原材料成本下降。2022年運營成本率從97.28%上升至2023年的100.71%，屬于較高的運營成本率，可能因為當年國際酪蛋白、車達粉等原材料的上升，導致奶酪業(yè)務成本增加，并且低毛利業(yè)務收入從2021年到2023年一直處于下降趨勢，造出拖累整體成本結(jié)構(gòu)。2024年運營成本率下降到98.89%，公司為應對奶酪棒需求疲軟，2024年促銷力度加大，銷售費用雖同比下降，但是實際促銷支出還是增加。成本費用率=（營業(yè)成本+銷售費用+管理費用+研發(fā)費用+財務費用）/營業(yè)收入×100%。妙可藍多2020年至2025年成本費用率發(fā)展波動，但是整體處于上升趨勢，表明妙可藍多企業(yè)的成本費用管控能力較好，企業(yè)的獲利能力強，因此企業(yè)經(jīng)營效益提高，企業(yè)的盈利能力增強。間期費用率=銷售費用率+管理費用率+研發(fā)費用率+財務費用率。妙可藍多期間費用近五年呈現(xiàn)先升后降的趨勢，2020-2022年因市場擴張和競爭加劇導致費用率攀升，2023年后通過戰(zhàn)略收縮和供應鏈整合實現(xiàn)費用優(yōu)化。2.盈利相關指標同行業(yè)對比表8各公司近五年的營業(yè)收入增長率對比營業(yè)收入增長率公司2024年2023年2022年2021年2020年妙可藍多-8.99%10.20%7.84%57.31%63.20%伊利股份三季報-8.59%2.44%11.37%14.15%7.38%蒙牛乳業(yè)-10.09%6.51%5.05%15.92%-3.79%光明乳業(yè)三季報-10.89%-6.13%-3.39%15.59%11.98%資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)從表中能看出妙可藍多近五年的營業(yè)收入雖然都處于增長的趨勢，但是同比近三年卻都處于下降的階段。2020年營業(yè)增長率63.20%，遠高于同行業(yè)的幾家公司，高營業(yè)收入增長率說明妙可藍多公司處于快速發(fā)展階段，具備一定的市場競爭潛力。2021年妙可藍多雖然依舊遠高于伊利、蒙牛和光明乳業(yè)，但是妙可藍多營業(yè)收入增長率同比下降5.89%，而他們幾家公司是處于增長的趨勢。到2022年妙可藍多的營業(yè)收入增長率大幅度下降，從57.31%降至7.84%，雖然同行業(yè)幾家公司也處于下降趨勢，但是降幅不大。2023年至2024年妙可藍多及其同行業(yè)營業(yè)收入增長率都大幅下降至負值，可能同年奶酪行業(yè)都受到原材料以及市場因素的影響。整體而言，妙可藍多營業(yè)收入增長率近五年在行業(yè)都屬于中上游的位置，但是近年來都處于下降的趨勢，妙可藍多急劇下降的營業(yè)收入增長率說明公司在利潤增長以及盈利能力方面受到嚴峻的挑戰(zhàn)。圖1同行業(yè)近五年的毛利率對比資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)在毛利率方面，乳制品行業(yè)平均毛利率約30%-31%，妙可藍多雖然前幾年都高于行業(yè)，但近兩年都處以較低的位置，2023年最低低至23.89%，并且與同行業(yè)對比2023年伊利股份、蒙牛乳業(yè)，光明乳業(yè)的毛利率都在同比上升，只有妙可藍多是同比下降。妙可藍多之前憑借奶酪高附加值（2021年達38.21%），毛利率2020年至2022年都處于領先行業(yè)，但2023年受原材料成本上升（進口干酪價格同比+15%）及價格戰(zhàn)影響，毛利率下滑至23.89%，2024年稍有上升至28.29%，但仍然不景氣。伊利毛利率穩(wěn)定在30%-35%左右，蒙牛一直處于行業(yè)領先地位穩(wěn)定在35%至40%左右，可能因為蒙牛通過高端化特侖蘇超高占比實現(xiàn)毛利率逐年遞增。圖2同行業(yè)凈利率近五年對比資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)在凈利率方面，妙可藍多凈利率長期低于行業(yè)，2021年達峰值4.33%后持續(xù)下滑，2024年上半年回升至4.0%，主因銷售費用率從2021年27.2%降至19%。伊利2024年前三季度凈利率達12.25%，可能受益于規(guī)模效應（營收890億元）及費用優(yōu)化。蒙牛2024年凈利率0.25%，經(jīng)營利潤2.246億，凈利潤同比下滑46.6億，反映市場競爭壓力。圖3同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率近五年對比資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)在凈資產(chǎn)收益率方面，資產(chǎn)收益率整個行業(yè)都處于逐年下降的趨勢，但是相比于妙可藍多，伊利的凈資產(chǎn)收益率一直持續(xù)處于較高地位，其余的蒙牛乳業(yè)和光明乳業(yè)也和妙可藍多差不多處于比較低的位置。整體而言妙可藍多盈利能力當前5.4分，在飲料乳品行業(yè)排名12/28，盈利能力總體中性，反映公司每單位資本額的獲利能力一般，凈資產(chǎn)收益率2.46%，說明企業(yè)所有者權益的獲利能力較低，凈利率2.35%，可以看出企業(yè)銷售盈利能力一般，銷售毛利率28.29%，企業(yè)銷售成本在銷售收入凈額中所占的比重中等。五、妙可藍多利潤增長問題分析（一）收入端1.核心品類增長失速作為營收支柱的即食營養(yǎng)系列（以奶酪棒為主）收入增速從2021年的106%驟降至2024年的3%，2024年營收占比雖仍達42.3%，但增速已落后于行業(yè)平均水平。這一現(xiàn)象反映出兒童零食市場滲透率接近天花板，且面臨伊利“奶酪博士”、百吉福等競品的價格擠壓（妙可藍多單支奶酪棒均價1.82元，伊利僅1.56元）。2.業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛貿(mào)易業(yè)務收縮導致2024年營收減少2.8億元（同比-34.97%），盡管該業(yè)務毛利率從-0.94%轉(zhuǎn)正至2.76%，但收入缺口難以彌補。同時，液態(tài)奶業(yè)務增長乏力（2024年營收4.01億元，同比+3.76%），未能成為第二增長曲線。3.渠道效率下滑經(jīng)銷商數(shù)量從2021年的5260家縮減至2024年的4807家，終端網(wǎng)點覆蓋率下降。直銷渠道收入占比長期低于15%，線上渠道（如京東合作）未能有效突破，2024年線上營收占比不足10%。（二）成本端1.原材料成本敏感性高公司80%的原輔料依賴進口，2023年國際干酪價格同比上漲40%，直接導致營業(yè)成本率升至56.3%。盡管2024年通過國產(chǎn)化替代（如使用國產(chǎn)乳清粉）將毛利率提升至35.04%，但國產(chǎn)原料品質(zhì)穩(wěn)定性不足，可能影響產(chǎn)品口感與品牌溢價。2.供應鏈效率低下生產(chǎn)基地建設多次延期（如上海奉賢工廠原計劃2023年投產(chǎn)，實際延期至2024年），導致產(chǎn)能利用率不足70%，單位固定成本高企。2024年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增至112天，同比增加18天，顯示庫存積壓風險加劇。（三）費用端1.銷售費用率長期畸高近五年銷售費用率均值達22.5%，遠超伊利（15%）、蒙牛（10%）等競品。2024年銷售費用雖同比下降9.49%至9.22億元，但費用率仍達19.03%，主要用于明星代言（如王一博）、綜藝贊助（如《向往的生活》）及終端促銷。這種“燒錢換市場”的模式導致營銷投入邊際效益遞減，2024年每億元銷售費用僅拉動4.1億元營收，較2021年的5.8億元顯著下滑。2.管理費用波動劇烈管理費用率從2020年的9.1%降至2022年的5.0%，但2024年回升至5.55%，主要因蒙牛入主后的戰(zhàn)略整合成本（如IT系統(tǒng)升級、組織架構(gòu)調(diào)整）及研發(fā)投入增加。研發(fā)費用率長期低于1%，與國際乳企（如達能3.5%）差距顯著，制約產(chǎn)品創(chuàng)新能力。（四）外部競爭1.價格戰(zhàn)與品類替代風險伊利、蒙牛通過低價策略搶占市場（如伊利奶酪棒單價低14%），同時推出常溫奶酪、奶酪片等新品分流消費者。2024年妙可藍多在奶酪棒市場的占有率從45%降至40%，行業(yè)CR3（妙可藍多、伊利、蒙牛）提升至78%，市場集中度提高但競爭烈度加劇。2.消費信任危機2024年“反式脂肪酸”爭議事件導致品牌搜索指數(shù)下降23%，盡管公司澄清產(chǎn)品符合國標，但消費者疑慮仍影響復購率。同期，百吉福通過“零添加”概念實現(xiàn)15%的市場份額增長，顯示健康化趨勢對品牌的沖擊。（五）戰(zhàn)略執(zhí)行1.蒙牛協(xié)同效應滯后蒙牛奶酪并表后，雙方在供應鏈（如共享牧場資源）、渠道（如蒙牛400萬家終端網(wǎng)點）的協(xié)同尚未完全釋放。2024年蒙牛奶酪業(yè)務虧損約5000萬元，拖累妙可藍多整體凈利率0.8個百分點。2.管理層動蕩與治理風險實控人柴琇因信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，2024年高管團隊流失率達28%，導致戰(zhàn)略連貫性受損。董事會中蒙牛系成員占比達60%，但決策效率低下，2024年重大項目審批周期同比延長40%。妙可藍多的利潤增長困局本質(zhì)上是“營銷驅(qū)動”模式在行業(yè)成熟期的必然結(jié)果。短期需通過供應鏈優(yōu)化與費用管控止血，長期則需在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道深耕及戰(zhàn)略協(xié)同上實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破。若無法在2025年前將凈利率提升至5%以上，公司可能陷入“增收不增利”的長期困境。六、妙可藍多利潤增長策略（一）收入端1.成人休閑奶酪戰(zhàn)略化布局加速推出高蛋白、低乳糖、功能性奶酪零食（如鱈魚奶酪條、佐酒奶酪片），鎖定職場人群與健身愛好者，開辟第二增長曲線。2024年鱈魚奶酪條等新品已實現(xiàn)月銷超千萬，需進一步擴大產(chǎn)能與營銷投入。開發(fā)原制奶酪家庭裝（如手撕奶酪、涂抹奶酪），滿足早餐、烘焙場景需求，與百吉福、Kiri形成差異化競爭。2024年家庭餐桌系列增長4.92%，毛利率提升7.42個百分點，顯示潛力。2.B端業(yè)務深度綁定頭部客戶強化餐飲工業(yè)系列產(chǎn)品研發(fā)，為茶飲、烘焙企業(yè)提供定制化解決方案（如奈雪的茶專用奶酪醬），提升客戶粘性。2024年該系列收入13.13億元，同比增長14.03%，需進一步拓展至連鎖餐飲供應鏈。推動國產(chǎn)原制奶酪替代進口，如馬斯卡彭奶酪已成為行業(yè)標桿，未來需加速滲透高端餐飲市場。3.兒童奶酪差異化升級持續(xù)優(yōu)化奶酪棒配方（如0添加防腐劑、季節(jié)限定口味），通過IP聯(lián)名（如汪汪隊、美術館合作）維持市場份額。2024年奶酪棒市占率仍超40%，但增速放緩至3%，需強化健康化與場景化屬性。（二）成本端1.原材料成本控制推進國產(chǎn)乳清粉、干酪國產(chǎn)化替代，2024年進口依賴度已降至80%，目標2025年進一步降至60%。通過規(guī)模化采購與供應商戰(zhàn)略合作，降低原材料波動風險。優(yōu)化庫存管理，將存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從112天壓縮至90天內(nèi)，減少資金占用。2.產(chǎn)能協(xié)同與效率提升整合蒙牛奶酪生產(chǎn)基地，共享奶源與加工設備，降低單位固定成本。2024年蒙牛奶酪虧損拖累利潤，但長期可通過供應鏈協(xié)同實現(xiàn)降本增效。加速上海奉賢工廠投產(chǎn)（原計劃延期至2024年），提升高端產(chǎn)品產(chǎn)能，緩解低溫奶酪供需矛盾。(三)費用端1.銷售費用率控制將銷售費用率從19%逐步壓降至15%以