2025年期貨知識(shí)考試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（共20題，每題1分，共20分）1.某期貨合約規(guī)定交割品級(jí)為符合國標(biāo)GB/T4134-2015的電解鎳，交割地點(diǎn)為上海、江蘇、浙江指定倉庫，這體現(xiàn)了期貨合約的（）特征。A.標(biāo)準(zhǔn)化條款B.流動(dòng)性設(shè)計(jì)C.保證金約束D.逐日盯市機(jī)制答案：A2.某投資者以3800元/噸買入10手螺紋鋼期貨合約（每手10噸），當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3850元/噸，交易保證金比例為8%，則其當(dāng)日持倉保證金占用為（）元。A.30400B.30800C.30560D.30720答案：B（計(jì)算：3850×10×10×8%=30800元）3.以下關(guān)于期貨交割的表述，正確的是（）。A.商品期貨只能實(shí)物交割，金融期貨只能現(xiàn)金交割B.滾動(dòng)交割允許在交割月內(nèi)逐日申請(qǐng)交割C.集中交割僅允許在交割月最后交易日申請(qǐng)交割D.交割配對(duì)原則通常為“時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先”答案：B4.某期貨品種某交易日成交價(jià)格為：9:00-10:00均價(jià)4500元，10:00-11:00均價(jià)4520元，11:00-11:30均價(jià)4510元，13:30-15:00均價(jià)4530元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)應(yīng)為（）。A.4515元B.4520元C.4517.5元D.4525元答案：B（我國期貨市場結(jié)算價(jià)通常為某一合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，若題目未明確成交量權(quán)重，默認(rèn)取各時(shí)段均價(jià)的算術(shù)平均，但實(shí)際規(guī)則中結(jié)算價(jià)為全天成交量加權(quán)平均。本題簡化處理，假設(shè)各時(shí)段成交量相同，取平均為（4500+4520+4510+4530）/4=4515元，但根據(jù)國內(nèi)交易所實(shí)際規(guī)則，若題目未給成交量，可能以最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均，本題假設(shè)最后一小時(shí)（14:00-15:00）為4530元，但原題數(shù)據(jù)不完整，此處修正為B選項(xiàng)，實(shí)際應(yīng)根據(jù)具體規(guī)則調(diào)整。）5.某期貨交易所對(duì)某品種實(shí)施持倉限額制度，非期貨公司會(huì)員和客戶的持倉限額為1000手，某客戶已持有該品種多倉800手，若其計(jì)劃再買入（）手，則會(huì)觸發(fā)持倉限額違規(guī)。A.199B.200C.201D.250答案：C（800+201=1001>1000）6.以下哪種情形不會(huì)觸發(fā)期貨公司對(duì)客戶的強(qiáng)行平倉？（）A.客戶持倉保證金不足且未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加B.客戶持倉超過交易所持倉限額C.客戶賬戶出現(xiàn)盈利但未及時(shí)平倉D.交易所因異常情況要求強(qiáng)行平倉答案：C7.關(guān)于期貨與期權(quán)的區(qū)別，正確的是（）。A.期貨買方需繳納保證金，期權(quán)買方無需繳納B.期貨合約是權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱的合約，期權(quán)是對(duì)稱的C.期貨了結(jié)頭寸方式僅為平倉，期權(quán)可平倉或行權(quán)D.期貨的標(biāo)的是現(xiàn)貨，期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約答案：A8.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，若某時(shí)點(diǎn)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格4200元/噸，期貨價(jià)格4300元/噸，基差為（），此時(shí)對(duì)買入套期保值者而言（）。A.-100元/噸；有利B.-100元/噸；不利C.100元/噸；有利D.100元/噸；不利答案：B（基差為負(fù)，買入套保者未來平倉時(shí)需用期貨盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨高價(jià)，若基差走弱（更負(fù)），套保效果更好；若基差走強(qiáng)（負(fù)值縮?。妆ＰЧ赡茏儾?。）9.以下不屬于期貨交易所職能的是（）。A.制定并實(shí)施交易規(guī)則B.設(shè)計(jì)期貨合約C.代理客戶進(jìn)行期貨交易D.監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)答案：C10.某企業(yè)計(jì)劃3個(gè)月后買入1000噸銅，擔(dān)心價(jià)格上漲，應(yīng)進(jìn)行（），操作時(shí)需遵循（）原則。A.賣出套期保值；品種相同、數(shù)量相等B.買入套期保值；品種相同、數(shù)量相等C.賣出套期保值；品種相關(guān)、時(shí)間相近D.買入套期保值；品種相關(guān)、時(shí)間相反答案：B11.某期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，交易單位為10噸/手，某投資者申報(bào)賣出價(jià)為5000元/噸，買入價(jià)為4998元/噸，此時(shí)最新成交價(jià)為4999元/噸，該合約的撮合成交原則是（）。A.價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先B.時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先C.最大成交量優(yōu)先D.最小價(jià)差優(yōu)先答案：A12.以下關(guān)于期貨保證金的表述，錯(cuò)誤的是（）。A.初始保證金是開倉時(shí)繳納的保證金B(yǎng).維持保證金通常低于初始保證金C.追加保證金=初始保證金-可用資金D.保證金比例越低，杠桿效應(yīng)越大答案：C（追加保證金=維持保證金-當(dāng)前保證金余額）13.某商品期貨出現(xiàn)“反向市場”，意味著（）。A.現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格B.近期合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期合約價(jià)格C.現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格D.持倉費(fèi)大于現(xiàn)貨與期貨價(jià)差答案：C14.某投資者通過分析發(fā)現(xiàn)，豆粕期貨近月合約與遠(yuǎn)月合約價(jià)差偏離正常區(qū)間，決定同時(shí)買入近月合約、賣出遠(yuǎn)月合約，這種策略屬于（）。A.跨期套利B.跨品種套利C.跨市套利D.期現(xiàn)套利答案：A15.期貨市場的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能是指（）。A.期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格B.期貨價(jià)格反映所有公開信息，引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格C.期貨價(jià)格由交易所制定D.期貨價(jià)格滯后于現(xiàn)貨價(jià)格答案：B16.某客戶在期貨公司開戶時(shí)，未如實(shí)填寫風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)問卷，期貨公司未履行審核義務(wù)，導(dǎo)致客戶參與超出其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的交易并發(fā)生虧損，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，責(zé)任主要由（）承擔(dān)。A.客戶自身B.期貨公司C.交易所D.中國證監(jiān)會(huì)答案：B17.以下關(guān)于期貨結(jié)算的表述，正確的是（）。A.我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)為交易所的內(nèi)部部門B.結(jié)算會(huì)員僅包括期貨公司會(huì)員C.逐日盯市制度下，當(dāng)日盈虧僅計(jì)算平倉盈虧D.實(shí)物交割時(shí)，買方需將貨款支付給賣方而非結(jié)算機(jī)構(gòu)答案：A18.某股指期貨合約乘數(shù)為300元，當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)為4000點(diǎn)，某投資者賣出2手合約，保證金比例為12%，其開倉保證金為（）元。A.288000B.300000C.240000D.320000答案：A（4000×300×2×12%=288000元）19.以下屬于期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn)D.以上都是答案：D20.某企業(yè)進(jìn)行套期保值時(shí)，現(xiàn)貨頭寸為1000噸，期貨頭寸為800噸，這種操作屬于（），可能導(dǎo)致（）。A.完全套期保值；套保過度B.不完全套期保值；套保不足C.交叉套期保值；基差風(fēng)險(xiǎn)D.動(dòng)態(tài)套期保值；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：B二、多項(xiàng)選擇題（共10題，每題2分，共20分，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）1.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款通常包括（）。A.交易品種B.交割品級(jí)C.交易時(shí)間D.保證金比例答案：ABC（保證金比例可能隨市場情況調(diào)整，非完全標(biāo)準(zhǔn)化）2.以下屬于期貨市場功能的有（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.資產(chǎn)配置D.投機(jī)獲利答案：ABC（投機(jī)是市場參與者行為，非市場功能）3.關(guān)于套利交易，正確的表述有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)低于單向投機(jī)B.關(guān)注價(jià)差變動(dòng)而非絕對(duì)價(jià)格C.需同時(shí)建立相反頭寸D.主要利用市場無效性獲利答案：ABCD4.期貨交易的保證金類型包括（）。A.初始保證金B(yǎng).維持保證金C.結(jié)算保證金D.追加保證金答案：ABD（結(jié)算保證金是結(jié)算會(huì)員向結(jié)算機(jī)構(gòu)繳納的，非客戶層面）5.以下可能導(dǎo)致基差走強(qiáng)的情形有（）。A.現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨B.現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度小于期貨C.期貨價(jià)格上漲幅度大于現(xiàn)貨D.期貨價(jià)格下跌幅度大于現(xiàn)貨答案：ABD（基差=現(xiàn)貨-期貨，走強(qiáng)即基差增大）6.期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)控制制度包括（）。A.漲跌停板制度B.大戶報(bào)告制度C.強(qiáng)行平倉制度D.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度答案：ABCD7.關(guān)于套期保值與投機(jī)的區(qū)別，正確的有（）。A.套期保值以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的，投機(jī)以獲利為目的B.套期保值需同時(shí)持有現(xiàn)貨和期貨頭寸，投機(jī)僅持有期貨C.套期保值頭寸通常與現(xiàn)貨頭寸相反，投機(jī)頭寸方向單一D.套期保值風(fēng)險(xiǎn)較高，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較低答案：AC8.以下屬于金融期貨的有（）。A.股指期貨B.利率期貨C.外匯期貨D.黃金期貨答案：ABC（黃金期貨屬于商品期貨）9.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）。A.期貨經(jīng)紀(jì)B.期貨投資咨詢C.資產(chǎn)管理D.自營交易答案：ABC（我國期貨公司目前不得從事自營交易）10.影響期貨價(jià)格的因素包括（）。A.供求關(guān)系B.宏觀經(jīng)濟(jì)政策C.投機(jī)心理D.匯率變動(dòng)答案：ABCD三、判斷題（共10題，每題1分，共10分，正確填“√”，錯(cuò)誤填“×”）1.期貨合約的交易雙方都需繳納保證金，期權(quán)合約僅賣方需繳納保證金。（）答案：√2.持倉限額制度是為了防止操縱市場，大戶報(bào)告制度是持倉限額的補(bǔ)充。（）答案：√3.實(shí)物交割時(shí)，賣方需將貨物運(yùn)至交易所指定倉庫，買方需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)付款。（）答案：√4.基差走弱對(duì)買入套期保值有利，對(duì)賣出套期保值不利。（）答案：√（買入套保者期貨頭寸為多，若基差走弱（現(xiàn)貨-期貨縮?。谪浻赡芨采w現(xiàn)貨虧損）5.套利交易不需要考慮市場風(fēng)險(xiǎn)，因此無虧損可能。（）答案：×（套利仍面臨價(jià)差反向變動(dòng)、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)）6.期貨市場的杠桿效應(yīng)是指保證金制度放大了盈利和虧損。（）答案：√7.期貨合約的交割月份是指合約到期進(jìn)行交割的月份，所有合約都必須交割。（）答案：×（大部分合約通過平倉了結(jié)）8.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用是擔(dān)保交易履約、控制市場風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：√9.企業(yè)進(jìn)行套期保值時(shí)，期貨頭寸與現(xiàn)貨頭寸的數(shù)量必須完全一致，否則無法對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：×（可根據(jù)套保比率調(diào)整，不完全一致）10.期貨價(jià)格波動(dòng)幅度通常小于現(xiàn)貨，因?yàn)槠谪浭袌鲇袧q跌停板限制。（）答案：×（期貨價(jià)格波動(dòng)可能更劇烈，因杠桿效應(yīng)）四、簡答題（共5題，每題6分，共30分）1.簡述期貨交易與遠(yuǎn)期交易的主要區(qū)別。答案：（1）交易場所不同：期貨在交易所集中交易，遠(yuǎn)期為場外一對(duì)一交易；（2）合約標(biāo)準(zhǔn)化程度不同：期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，遠(yuǎn)期條款可協(xié)商；（3）履約方式不同：期貨多通過平倉了結(jié)，遠(yuǎn)期多實(shí)物交割；（4）信用風(fēng)險(xiǎn)不同：期貨由結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保，信用風(fēng)險(xiǎn)低；遠(yuǎn)期為雙方信用，風(fēng)險(xiǎn)高；（5）保證金制度不同：期貨需繳納保證金，遠(yuǎn)期通常無或低比例。2.說明期貨保證金制度的作用及主要類型。答案：作用：（1）降低信用風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保履約；（2）放大資金杠桿，提高市場流動(dòng)性；（3）控制交易規(guī)模，防范過度投機(jī)。類型：（1）初始保證金：開倉時(shí)繳納；（2）維持保證金：持倉期間需維持的最低保證金；（3）追加保證金：當(dāng)保證金低于維持水平時(shí)需補(bǔ)充；（4）結(jié)算保證金（針對(duì)結(jié)算會(huì)員）：向結(jié)算機(jī)構(gòu)繳納的基礎(chǔ)保證金。3.套期保值的原理是什么？操作時(shí)需遵循哪些原則？答案：原理：期貨與現(xiàn)貨價(jià)格受相同因素影響，走勢趨同，通過在期貨市場建立與現(xiàn)貨相反的頭寸，利用期貨盈虧對(duì)沖現(xiàn)貨盈虧。原則：（1）品種相同或相關(guān)：期貨與現(xiàn)貨品種一致或高度相關(guān)；（2）數(shù)量相等或相當(dāng)：期貨頭寸數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量匹配；（3）方向相反：現(xiàn)貨多頭對(duì)應(yīng)期貨空頭，反之亦然；（4）時(shí)間相近：期貨合約交割月與現(xiàn)貨操作時(shí)間相近。4.套利交易主要有哪些類型？各有何特點(diǎn)？答案：（1）跨期套利：同一品種不同月份合約，利用價(jià)差偏離正常區(qū)間獲利，風(fēng)險(xiǎn)較低；（2）跨品種套利：相關(guān)品種間（如豆粕與豆油），利用比價(jià)關(guān)系異常獲利，需關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈邏輯；（3）跨市套利：同一品種不同交易所（如滬銅與LME銅），利用地域價(jià)差及匯率變動(dòng)獲利，涉及跨境資金流動(dòng)；（4）期現(xiàn)套利：期貨與現(xiàn)貨價(jià)差超過持倉成本時(shí)，通過交割獲利，需考慮交割成本。5.期貨市場有哪些主要風(fēng)險(xiǎn)管理制度？分別如何防范風(fēng)險(xiǎn)？答案：（1）保證金制度：通過繳納保證金覆蓋潛在虧損，降低違約風(fēng)險(xiǎn)；（2）漲跌停板制度：限制價(jià)格單日波動(dòng)幅度，防止極端行情；（3）持倉限額與大戶報(bào)告制度：防止單一主體操縱市場；（4）強(qiáng)行平倉制度：當(dāng)保證金不足時(shí)強(qiáng)制平倉，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散；（5）風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度：交易所提取資金應(yīng)對(duì)極端風(fēng)險(xiǎn)；（6）每日無負(fù)債結(jié)算制度：逐日清算盈虧，確保賬戶資金充足。五、綜合分析題（共2題，每題10分，共20分）1.某飼料企業(yè)計(jì)劃2025年9月采購5000噸豆粕，當(dāng)前（2025年5月）現(xiàn)貨價(jià)格為3800元/噸，9月豆粕期貨價(jià)格為3900元/噸。企業(yè)擔(dān)心未來價(jià)格上漲，決定進(jìn)行買入套期保值。假設(shè)9月現(xiàn)貨價(jià)格漲至4000元/噸，期貨價(jià)格漲至4100元/噸。（1）計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)貨市場的采購成本變化；（2）計(jì)算期貨市場的盈虧；（3）分析套保效果（不考慮交易費(fèi)用）。答案：（1）現(xiàn)貨采購成本增加：（4000-3800）×5000=1,000,000元（虧損）；（2）期貨市場盈利：（4100-3900）×500