第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述一、國(guó)際貨幣體系含義所謂國(guó)際貨幣體系（ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＭｏｎｅｔａｒｙＳｙｓｔｅｍ），是指為適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際支付的需要，各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)為發(fā)揮世界貨幣只能所確定的原則，采取的措施和建立的組織機(jī)構(gòu)。它是國(guó)際貨幣制度、國(guó)際貨幣金融組織以及由習(xí)慣和歷史沿革的約定俗成的國(guó)際貨幣秩序總和。國(guó)際貨幣體系一般包括以下六個(gè)方面內(nèi)容：１.貨幣的組織形式國(guó)家以法律規(guī)定貨幣流通的組織形式，包括貨幣幣材、貨幣單位、各種通貨的制造、發(fā)行和流通程序。下一頁(yè)返回第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述２.貨幣比價(jià)的確定及匯率制度這是指各國(guó)政府如何確定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的比價(jià)，實(shí)行什么樣的匯率制度及相關(guān)的匯率政策。實(shí)施什么樣的匯率制度是國(guó)際貨幣秩序的核心。３.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)就是一國(guó)中央銀行或金融當(dāng)局持有的可用于國(guó)際支付和穩(wěn)定匯率的流動(dòng)資產(chǎn)。國(guó)際貨幣體系應(yīng)確定何種貨幣可作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)以及國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的最低限度數(shù)量。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述４.貨幣的可兌換性這是指各國(guó)政府為進(jìn)行國(guó)際支付，必須規(guī)定本國(guó)的貨幣是否能夠兌換成其他國(guó)家或地區(qū)的貨幣，是自由兌換還是有條件兌換或者部分可兌換。５.黃金外匯的流動(dòng)與轉(zhuǎn)移是否自由這是指各國(guó)政府是否對(duì)黃金和外匯的流動(dòng)或轉(zhuǎn)移加以管制，還是允許它們?cè)谝欢ǖ貐^(qū)范圍內(nèi)自由流動(dòng)與轉(zhuǎn)移。６.國(guó)際結(jié)算的原則一國(guó)對(duì)外的債權(quán)債務(wù)，或者立即進(jìn)行結(jié)算，并在國(guó)際結(jié)算中實(shí)行自由的多邊結(jié)算；或者定期進(jìn)行結(jié)算，并實(shí)行限制的雙邊結(jié)算等。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述二、國(guó)際貨幣體系的類型匯率制度的內(nèi)容是國(guó)際貨幣體系的核心，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)是國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)。按匯率制度劃分，國(guó)際貨幣體系可分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。按國(guó)際儲(chǔ)備劃分，國(guó)際貨幣體系又可分為金本位制度、信用本位制度和金匯兌本位制度。本位指衡量貨幣價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。金本位制度是指以黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)或國(guó)際本位貨幣；信用本位制度是指以外匯作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)而不與黃金有任何聯(lián)系；金匯兌本位制度則是同時(shí)以黃金和可自由兌換的貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述三、國(guó)際貨幣體系的作用國(guó)際貨幣體系在國(guó)際金融領(lǐng)域內(nèi)具有基礎(chǔ)性制約作用，它對(duì)于國(guó)際貿(mào)易的支付結(jié)算、資本流動(dòng)、匯率調(diào)整、外匯儲(chǔ)備的確定及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)等都會(huì)產(chǎn)生重大的影響，主要體現(xiàn)在是否能夠提供足夠的國(guó)際清償能力并保持國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的信心以及是否能保證國(guó)際收支的失衡能夠得到有效而穩(wěn)定的調(diào)節(jié)。國(guó)際貨幣體系的作用主要表現(xiàn)為以下三個(gè)方面：（１）確定國(guó)際清算和支付手段來(lái)源、形式和數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要、充分的國(guó)際貨幣，并規(guī)定國(guó)際貨幣及其同各國(guó)貨幣相互關(guān)系的準(zhǔn)則。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述（２）確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制，以確保世界的穩(wěn)定和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡增長(zhǎng)。該調(diào)節(jié)機(jī)制涉及匯率機(jī)制、對(duì)國(guó)際收支逆差國(guó)的資金融通機(jī)制以及對(duì)國(guó)際貨幣（儲(chǔ)備貨幣）發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支紀(jì)律約束機(jī)制等不同方面。（３）確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及建立相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)。上一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)一、國(guó)際金本位制度（一）國(guó)際金本位制的概念與建立金本位制是以一定成色的黃金作為各國(guó)本位貨幣，并建立起流通中各種紙幣與黃金間固定兌換關(guān)系的一種貨幣制度。國(guó)際金本位制是世界上首次出現(xiàn)的國(guó)際貨幣制度，是在１９世紀(jì)７０年代至１９１４年第一次世界大戰(zhàn)前各主要資本主義國(guó)家普遍實(shí)行金本位制的情況下自發(fā)形成的。１８１６年英國(guó)頒布了《金本位制度法案》，最先采用了金本位制度。隨后，其他資本主義國(guó)家也紛紛效仿，于１８７１—１８９７年間相繼采用了金本位制度，標(biāo)志著金本位制的誕生。下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（二）國(guó)際金本位制的類型１.金幣本位制金幣本位制是１９世紀(jì)下半葉至第一次世界大戰(zhàn)前西方各資本主義國(guó)家采用的貨幣制度，又可稱為金鑄幣本位制。其典型特征為：國(guó)家以法律規(guī)定貨幣含金量，與金幣同時(shí)參加流通的還有以１００％黃金為發(fā)行準(zhǔn)備的銀行券。金幣可以自由鑄造、自由兌換、黃金可以自由地輸出或輸入本國(guó)。在金幣本位制下，黃金具有貨幣的全部職能，即價(jià)值尺度、流通手段、儲(chǔ)存手段、支付手段和充當(dāng)世界貨幣。金幣本位制是典型的金本位制。２.金塊本位制金塊本位制又叫“生金本位制”。它指的是流通中的紙幣或銀行券只有達(dá)到一定的最低數(shù)量才能兌換金塊的金本位制。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)在這種貨幣制度下，名義上以金幣作為本位幣，但實(shí)際上并不鑄造和交換金幣。在第一次世界大戰(zhàn)中，英、法等國(guó)相繼采用金塊本位制。３.金匯兌本位制金匯兌本位制又稱“虛金本位制”。實(shí)行這種貨幣制度的國(guó)家不鑄造和流通金幣，國(guó)家流通銀行券（紙幣），雖然貨幣當(dāng)局也為單位貨幣規(guī)定了含金量，但它不能直接兌換黃金。本國(guó)貨幣同另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家的紙幣保持固定比價(jià)，這種貨幣可以自由兌換成聯(lián)系國(guó)家的貨幣，聯(lián)系國(guó)家的貨幣可以直接兌換黃金。從而使本國(guó)貨幣同黃金間接地掛鉤。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（三）國(guó)際金本位制下的匯率決定及國(guó)際收支調(diào)節(jié)在最初的金本位制度下，各國(guó)的金幣所含純金量不同，其價(jià)值是以相對(duì)含金量來(lái)規(guī)定的。因此，兩國(guó)間的匯率取決于各國(guó)本位貨幣含金量相比較的固定平價(jià)。此外，在金本位制度之下，通過(guò)“物價(jià)與黃金流入流出機(jī)制”，各國(guó)的國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的功能。譬如，在金本位制度下，如果一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易持續(xù)逆差，其匯率上漲至黃金輸出點(diǎn)，從而促使黃金外流，貨幣供應(yīng)量因而減少，物價(jià)隨之下跌，致使其商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提高，進(jìn)而增加輸出、減少輸入。其結(jié)果為，該國(guó)對(duì)外收入大于支出，貿(mào)易收支逐漸恢復(fù)均衡。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)如果一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易持續(xù)發(fā)生順差，其匯率下跌至黃金輸入點(diǎn)，從而促使黃金內(nèi)流，貨幣供應(yīng)量因而增加，物價(jià)隨之上漲，進(jìn)而增加輸入、減少輸出。其結(jié)果為，該國(guó)對(duì)外支出大于收入，貿(mào)易收支于是恢復(fù)均衡。（四）對(duì)國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià)在國(guó)際金本位制度下，正值資本主義自由競(jìng)爭(zhēng)的全盛時(shí)期，一國(guó)貨幣的真實(shí)價(jià)值保持了穩(wěn)定和可預(yù)測(cè)。而穩(wěn)定的價(jià)格水平和貨幣比價(jià)以及較為穩(wěn)定的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，能極大地促進(jìn)這一時(shí)期的資本主義世界經(jīng)濟(jì)高度繁榮和貿(mào)易發(fā)展。所以說(shuō)國(guó)際金本位制對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)但是若把當(dāng)時(shí)的世界經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展完全歸功于國(guó)際金本位制度，也是不恰當(dāng)?shù)模瑢?shí)際上國(guó)際金本位制本身存在著固有的缺陷：國(guó)際收支逆差導(dǎo)致黃金流出，貨幣緊縮，會(huì)加劇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的惡化，使經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的蕭條；金本位制本身存在著黃金的供應(yīng)量趕不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣的需求；黃金在世界各國(guó)的儲(chǔ)備不平衡；多數(shù)國(guó)家黃金不足，難以滿足作為貨幣的要求等缺陷。（五）國(guó)際金本位制的崩潰隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，破壞國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定性的因素也日益增長(zhǎng)。到１９１３年，英、美、法、德、俄五個(gè)國(guó)家的黃金擁有量占世界黃金總量的２／３，這就削弱了其他國(guó)家實(shí)現(xiàn)國(guó)際金本位制度的基礎(chǔ)。第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)徹底摧毀了這一制度。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)戰(zhàn)爭(zhēng)期間，各國(guó)為籌備軍費(fèi)，對(duì)黃金的流動(dòng)實(shí)行控制，同時(shí)發(fā)行大量銀行券，使得銀行券不能自由地兌換金幣。由于維持國(guó)際金本位制的一些必要條件遭到破壞，國(guó)際金本位制宣告結(jié)束。接著建立起來(lái)的是沒(méi)有金幣流通的金塊和金匯兌本位制，這兩個(gè)制度由于不具備金幣本位制的一系列特點(diǎn)，因此，也稱為不完全或殘缺不全的金本位制。該制度在１９２９—１９３３年的世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的沖擊下，也逐漸被各國(guó)放棄。從此，國(guó)際金融領(lǐng)域開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)十幾年的混亂局面，這一狀況一直持續(xù)到布雷頓森林體系的建立。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)二、布雷頓森林體系（一）布雷頓森林體系的形成英美各國(guó)鑒于第一次世界大戰(zhàn)后２０多年中各國(guó)之間政治、經(jīng)濟(jì)斗爭(zhēng)激烈，貨幣金融極端混亂，結(jié)果導(dǎo)致第二次世界大戰(zhàn)，在大戰(zhàn)尚未結(jié)束之前，就開(kāi)始醞釀戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)合作計(jì)劃。英美兩國(guó)政府都從本國(guó)的利益出發(fā)設(shè)計(jì)新的國(guó)際貨幣秩序，并于１９４３年４月７日分別發(fā)表了各自的方案，即美國(guó)的“懷特計(jì)劃”和英國(guó)的“凱恩斯計(jì)劃”。由于美國(guó)在政治上和軍事上的實(shí)力大大超過(guò)英國(guó)，英國(guó)被迫接受美國(guó)的方案，雙方于１９４４年４月達(dá)成了基本反映懷特計(jì)劃的《關(guān)于設(shè)立國(guó)際貨幣基金的專家共同聲明》。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)同年７月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)有４４國(guó)參加的“聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議”，通過(guò)了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，總稱《布雷頓森林協(xié)定》，從而建立起一個(gè)以美元為中心的布雷頓森林體系。（二）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容１.建立一個(gè)永久的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)即國(guó)際貨幣基金組織，其總部設(shè)在美國(guó)華盛頓，主要任務(wù)是對(duì)第二次世界大戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣關(guān)系進(jìn)行管理，消除各國(guó)之間的金融障礙，為會(huì)員國(guó)進(jìn)行國(guó)際貨幣磋商和協(xié)調(diào)提供平臺(tái)，以促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大及世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)對(duì)各國(guó)的外匯制度進(jìn)行監(jiān)督并對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中產(chǎn)生的國(guó)際收支的不平衡提供短期的資金融通。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)２.黃金和美元并重的國(guó)際儲(chǔ)備體系布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。美國(guó)政府承諾，各國(guó)中央銀行可用美元向美國(guó)中央銀行按３５美元＝１盎司黃金的固定價(jià)格換黃金，美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤。也就是說(shuō)，各種可兌換貨幣可先兌換美元，然后才能兌換黃金。因此，布雷頓森林體系也稱為“國(guó)際金匯兌本位制”或“黃金—美元本位制”“雙掛鉤體制”。３.可調(diào)整的釘住美元匯率制度布雷頓森林體系采取了一種介于固定匯率與浮動(dòng)匯率之間的可調(diào)整釘住美元匯率制，要求各國(guó)貨幣匯率釘住美元，一般只能在平價(jià)±１％幅度內(nèi)波動(dòng)，各國(guó)政府有義務(wù)維持這一匯率水平。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)只有在國(guó)際收支發(fā)生“根本不平衡”時(shí)，才容許調(diào)整貨幣平價(jià)，而且必須經(jīng)過(guò)國(guó)際貨幣基金組織同意。４.短期融資機(jī)制會(huì)員國(guó)國(guó)際支付困難時(shí)，可向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)借款，但需經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織審核。只有在發(fā)現(xiàn)該國(guó)確實(shí)存在支付困難且該國(guó)合理調(diào)整國(guó)際收支計(jì)劃時(shí)，申請(qǐng)才能獲得批準(zhǔn)。會(huì)員國(guó)向國(guó)際貨幣基金組織能借取的數(shù)額取決于會(huì)員國(guó)在基金組織的份額多少，但絕大多數(shù)資金的期限都較短，主要起臨時(shí)融通作用。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)５.取消外匯管制根據(jù)《布雷頓森林體系規(guī)定》第八條，各會(huì)員國(guó)規(guī)定經(jīng)常項(xiàng)目支付不得采用歧視性的貨幣政策，并要求在兌換性的基礎(chǔ)上實(shí)行多邊支付。６.稀缺貨幣條款一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)大量順差時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織可以宣布該國(guó)貨幣為“稀缺貨幣”。此時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織可按逆差國(guó)的需要實(shí)行限額分配，其他成員國(guó)可以對(duì)“稀缺貨幣”實(shí)行臨時(shí)性的兌換限制。由此可見(jiàn)，在布雷頓森林體系下，美元可以直接兌換黃金和各國(guó)實(shí)行可調(diào)節(jié)的釘住美元匯率制度是構(gòu)成這一貨幣體系的兩大支柱。國(guó)際貨幣基金組織則是維持這一體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的中心機(jī)構(gòu)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（三）布雷頓森林體系的特點(diǎn)１.美元作為國(guó)際貨幣布雷頓森林體系實(shí)際上是通過(guò)國(guó)際會(huì)議和國(guó)際協(xié)議用法律形式固定下來(lái)的一種國(guó)際金匯兌本位制，也被稱為“可以兌換黃金的美元本位制”（美元—黃金本位制）。實(shí)際上美元充當(dāng)了國(guó)際貨幣，發(fā)揮了國(guó)際貨幣的各種職能。美元被廣泛地用做國(guó)際計(jì)價(jià)單位、支付手段和儲(chǔ)藏手段。２.固定匯率制在布雷頓森林體系下，各國(guó)貨幣與美元的匯率是固定的。按照規(guī)定，當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生了根本性失衡時(shí)，可向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)調(diào)整匯率，進(jìn)行貶值或升值。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)國(guó)際貨幣基金組織沒(méi)有對(duì)“根本性失衡”作出十分明確的解釋，這是為了處理具體問(wèn)題時(shí)留有余地。但實(shí)際上各國(guó)貨幣匯率的調(diào)整是很少的，到１９６６年為止，主要國(guó)家貨幣之間的匯率沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大的調(diào)整。３.對(duì)國(guó)際收支的有限調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)的途徑有兩條：一條是通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織來(lái)調(diào)節(jié)；另一條是通過(guò)匯率調(diào)整。實(shí)際上這兩條途徑的調(diào)節(jié)效果都不很明顯，因?yàn)闀?huì)員國(guó)可以從國(guó)際貨幣基金組織取得貸款數(shù)額有限，而匯率也長(zhǎng)期沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大的調(diào)整。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（四）布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷１.體系結(jié)構(gòu)本身存在著國(guó)際清償力短缺與信心的矛盾布雷頓森林體系以一國(guó)貨幣（美元）作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。對(duì)于布雷頓森林貨幣體系，美國(guó)有兩個(gè)基本責(zé)任：第一，要使美元按固定價(jià)格兌換黃金，維持各國(guó)對(duì)美元的信心；第二，要提供足夠的國(guó)際清償能力，即美元。這兩者是矛盾的：美元供給太多，就會(huì)有不能兌換黃金的危險(xiǎn)，從而發(fā)生信心問(wèn)題；美元供給太少，就會(huì)發(fā)生國(guó)際清償能力不足的問(wèn)題。也就是說(shuō)，布雷頓森林體系本質(zhì)上不可能同時(shí)解決清償問(wèn)題和信心問(wèn)題，這就是著名的“特里芬難題”。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)２.國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全該制度規(guī)定匯率浮動(dòng)幅度需保持在１％以內(nèi)，匯率缺乏彈性，限制了匯率對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用。這個(gè)體系的創(chuàng)始人顯然指望國(guó)際收支失衡通過(guò)基金組織融資、合理的國(guó)內(nèi)政策與偶然的匯率調(diào)整就可恢復(fù)平衡。這就是說(shuō)，會(huì)員國(guó)暫時(shí)的不平衡由國(guó)際貨幣基金組織融通資金，根本性的不平衡則靠調(diào)整利率來(lái)糾正。實(shí)踐證明，這種調(diào)節(jié)機(jī)制并不成功，因?yàn)樗鼘?shí)際上僅著重于國(guó)內(nèi)政策的單方面調(diào)節(jié)。３.內(nèi)、外平衡難統(tǒng)一，國(guó)際收支調(diào)節(jié)的責(zé)任不對(duì)稱在固定匯率制度下，各國(guó)不能利用匯率杠桿來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，而只能采取有損于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)政策或采取管制措施，以犧牲內(nèi)部平衡來(lái)?yè)Q取外部平衡。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)當(dāng)美國(guó)國(guó)際收支逆差、美元匯率下跌時(shí)，根據(jù)固定匯率原則，其他國(guó)家應(yīng)干預(yù)外匯市場(chǎng)，但這往往會(huì)導(dǎo)致和加劇這些國(guó)家的通貨膨脹；若這些國(guó)家不加干預(yù)，則美元貶值就會(huì)加劇，就會(huì)遭受美元儲(chǔ)備資產(chǎn)貶值的損失。而美國(guó)在國(guó)際收支逆差時(shí)不需作任何國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，只需多發(fā)行一些美元。（五）布雷頓森林體系的崩潰布雷頓森林體系從建立到最后崩潰，大致經(jīng)歷了：美元荒—美元災(zāi)—美元危機(jī)三個(gè)階段。布雷頓森林體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)必須具備三個(gè)條件：①美國(guó)國(guó)際收支保持順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；②美國(guó)有充足的黃金儲(chǔ)備，以保持美元對(duì)黃金的有限可兌換性；③黃金價(jià)格維持在官價(jià)水平。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)美元危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)及同盟國(guó)、ＩＭＦ等就不斷地采取措施圍繞這三個(gè)核心問(wèn)題，采取了一系列拯救的措施，竭力挽救布雷頓森林體系，但該體系最終還是崩潰了?！懊涝摹笔侵父鲊?guó)普遍感到美元匱乏，支付困難。這種情況存在于第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束至２０世紀(jì)５０年代初期。戰(zhàn)后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力空前增強(qiáng)，１９４９年美國(guó)擁有當(dāng)時(shí)世界黃金儲(chǔ)備的７１.２％，達(dá)２４５.６億美元。而飽受戰(zhàn)爭(zhēng)創(chuàng)傷的西歐、日本為發(fā)展經(jīng)濟(jì)需要大量美元，但又無(wú)法通過(guò)商品和勞務(wù)輸出來(lái)滿足，從而形成了普遍的美元荒?！懊涝獮?zāi)”是指美元在國(guó)際上供過(guò)于求的現(xiàn)象。它出現(xiàn)在２０世紀(jì)５０年代中后期。２０世紀(jì)５０年代初，美國(guó)發(fā)動(dòng)侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支由順差轉(zhuǎn)為逆差，黃金儲(chǔ)備開(kāi)始流失。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)與此同時(shí)，西歐和日本的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)，進(jìn)入迅速發(fā)展時(shí)期，出口大幅度增長(zhǎng)，國(guó)際收支由逆差轉(zhuǎn)為順差，持有的美元逐漸充裕，美元開(kāi)始供過(guò)于求，形成美元泛濫。“美元危機(jī)”是指國(guó)際金融市場(chǎng)上人們大量拋售美元，引起黃金價(jià)格上漲、美元匯率急劇下跌的現(xiàn)象。１９６０年１０月，爆發(fā)了第一次美元危機(jī)。國(guó)際金融市場(chǎng)上掀起了拋售美元搶購(gòu)黃金的風(fēng)潮，倫敦金融市場(chǎng)的金價(jià)暴漲到４１.５美元１盎司，高出黃金官價(jià)的１８.５％。導(dǎo)致這次危機(jī)的直接原因是，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備下降到１７８億美元，已低于其對(duì)外短期負(fù)債２１０億美元，引起人們對(duì)美元能否按３５美元兌換１盎司黃金的信心發(fā)生了動(dòng)搖。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)為了挽救美元的頹勢(shì)，美國(guó)與有關(guān)國(guó)家采取了一系列維持黃金官價(jià)和美元匯率的措施，包括“君子協(xié)定”“巴塞爾協(xié)定”“黃金總庫(kù)”以及組成“十國(guó)集團(tuán)”簽訂“借款總安排”等，目的在于當(dāng)匯率波動(dòng)時(shí)，運(yùn)用各國(guó)力量共同干預(yù)外匯市場(chǎng)，盡管如此，也未能阻止美元危機(jī)的再度發(fā)生。２０世紀(jì)６０年代中期以后，美國(guó)擴(kuò)大了侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支更加惡化，黃金儲(chǔ)備不斷減少，對(duì)外債務(wù)急劇增加。１９６８年３月，第二次美元危機(jī)爆發(fā)，巴黎市場(chǎng)的金價(jià)漲至４４美元１盎司，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備半個(gè)月之內(nèi)流失了１４億美元?！包S金總庫(kù)”被迫解散，美國(guó)與有關(guān)國(guó)家達(dá)成“黃金雙價(jià)制”的協(xié)議，即黃金市場(chǎng)的金價(jià)由供求關(guān)系自行決定，３５美元１盎司的黃金官價(jià)僅限于各國(guó)政府或中央銀行還能夠向美國(guó)兌換。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)２０世紀(jì)７０年代中期以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)惡化，１９７１年爆發(fā)了新的美元危機(jī)，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備降至１０２億美元，不到其短期債務(wù)的１／５。１９７１年８月１５日美國(guó)政府宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，內(nèi)容之一就是對(duì)外停止履行美元兌換黃金的義務(wù)，切斷了美元與黃金的直接聯(lián)系，從根本上動(dòng)搖了布雷頓森林體系。美元停兌黃金以后，引起了國(guó)際金融市場(chǎng)的極度混亂，西方各國(guó)對(duì)美國(guó)的做法表示強(qiáng)烈的不滿，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的磋商，“十國(guó)集團(tuán)”于１９７１年２月通過(guò)了“史密森協(xié)議”。其主要內(nèi)容是，美元貶值７.８９％，黃金官價(jià)升至每盎司３８美元，西方主要通貨的匯率也作了相應(yīng)的調(diào)整，并規(guī)定匯率的波動(dòng)幅度為不超過(guò)貨幣平價(jià)的上下各２.２５％。此后，美國(guó)的國(guó)際收支狀況并未好轉(zhuǎn)，１９７３年１月下旬，國(guó)際金融市場(chǎng)又爆發(fā)了新的美元危機(jī)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)美元被迫再次貶值１０％，黃金官價(jià)升至４２.２２美元，拋售美元的風(fēng)潮再度發(fā)生。為維持本國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，西方各國(guó)紛紛放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率。歐洲共同體作出決定，不再與美元保持固定比價(jià)，實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。各國(guó)貨幣的全面浮動(dòng)，使美元完全喪失了中心貨幣的地位，這標(biāo)志著以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的徹底瓦解。（六）布雷頓森林體系的作用布雷頓森林體系是國(guó)際貨幣合作的產(chǎn)物，它的建立和運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了一定的積極作用：（１）布雷頓森林體系確立了美元與黃金、各國(guó)貨幣與美元的雙掛鉤原則，結(jié)束了第二次世界大戰(zhàn)前國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩混亂狀態(tài)，使得國(guó)際金融關(guān)系進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定時(shí)期。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)這為戰(zhàn)后２０世紀(jì)５０６０年代世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。（２）美元成為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，彌補(bǔ)了國(guó)際清算能力的不足，這在一定程度上解決了由于黃金供應(yīng)不足帶來(lái)的國(guó)際儲(chǔ)備短缺的問(wèn)題。（３）布雷頓森林體系實(shí)行了可調(diào)整的釘住匯率制，匯率的波動(dòng)受到嚴(yán)格的約束，貨幣匯率保持相對(duì)的穩(wěn)定，這對(duì)于國(guó)際商品流通和國(guó)際資本流動(dòng)非常有利。（４）國(guó)際貨幣基金組織對(duì)一些工業(yè)國(guó)家，尤其是一些國(guó)際收支不平衡的發(fā)展中國(guó)家，提供各種類型的短期貸款和中長(zhǎng)期貸款，在一定程度上緩和了會(huì)員國(guó)家的國(guó)際收支困難，使它們的對(duì)外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展得以正常進(jìn)行，從而有利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)總之，布雷頓森林體系是戰(zhàn)后國(guó)際貨幣合作的一個(gè)比較成功的事例，它為穩(wěn)定國(guó)際金融和擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易提供了有利條件。在布雷頓森林體系實(shí)行的前２０多年里，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，這段時(shí)期被稱為資本主義世界的第二個(gè)“黃金時(shí)代”。這雖然是由許多客觀條件造成的，但與布雷頓森林體系所營(yíng)造的穩(wěn)定的國(guó)際金融環(huán)境是密不可分的。同時(shí)，由布雷頓森林會(huì)議誕生的兩個(gè)機(jī)構(gòu)———世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織仍然在世界貿(mào)易和金融格局中發(fā)揮著至為關(guān)鍵的作用。三、牙買加體系（一）牙買加貨幣體系的形成自布雷頓森林體系瓦解后，國(guó)際貨幣金融局勢(shì)一直處于動(dòng)蕩之中。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)經(jīng)過(guò)反復(fù)研討磋商，１９７６年１月８日國(guó)際貨幣基金組織在牙買加首都金斯頓召開(kāi)的會(huì)議上，達(dá)成了綜合性協(xié)議，即《牙買加協(xié)定》?！堆蕾I加協(xié)定》的簽訂是戰(zhàn)后國(guó)際貨幣關(guān)系中僅次于布雷頓森林協(xié)定的一次重大事件，為布雷頓森林體系結(jié)束后國(guó)際貨幣制度的繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)鋪平了道路。同年４月底ＩＭＦ理事會(huì)通過(guò)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定的第二次修正案》后又獲得法定的６０％以上的會(huì)員國(guó)和總投票權(quán)８５％的多數(shù)票批準(zhǔn)同意，從１９７８年４月１日起正式生效。各國(guó)簽訂《牙買加協(xié)定》后，國(guó)際貨幣關(guān)系出現(xiàn)了一些重大變化，進(jìn)入了一個(gè)新的階段。有關(guān)變化雖然是在牙買加會(huì)議前發(fā)生的，但一般都在會(huì)議上得到認(rèn)可。《牙買加協(xié)定》形成了一種新的國(guó)際貨幣關(guān)系格局，因而此后的國(guó)際貨幣體系亦被稱作牙買加貨幣體系。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（二）《牙買加協(xié)定》（國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案）的主要內(nèi)容國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案是以牙買加協(xié)定為基礎(chǔ)的，其核心內(nèi)容涉及本位貨幣問(wèn)題、匯率制度問(wèn)題等。具體說(shuō)，它包括以下五方面的內(nèi)容：（１）擴(kuò)大基金組織的資金來(lái)源，即實(shí)行第六次增資，會(huì)員國(guó)的份額根據(jù)各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化而略有改動(dòng)。（２）強(qiáng)調(diào)匯率體系的靈活性，使浮動(dòng)匯率合法化，會(huì)員國(guó)可自行選擇匯率制度，但各國(guó)的匯率政策應(yīng)受基金組織的管理和監(jiān)督，將來(lái)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)定局面后，仍實(shí)行固定匯率制。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（３）實(shí)行黃金“非貨幣化”，取消有關(guān)黃金問(wèn)題的一切條款，這就是：取消黃金官價(jià)，會(huì)員國(guó)可在市場(chǎng)上自由進(jìn)行黃金交易；黃金不再作為各種貨幣法定匯價(jià)的共尺度；取消成員國(guó)之間，或成員國(guó)和基金組織之間以黃金清償債權(quán)、債務(wù)的義務(wù)?；鸾M織所持有的黃金，應(yīng)逐步加以處理。（４）規(guī)定特別提款權(quán)作為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和各國(guó)貨幣定值的標(biāo)準(zhǔn)以及進(jìn)行國(guó)際借貸之用。（５）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通，建立新的貸款形式，資助持續(xù)發(fā)生巨額國(guó)際收支逆差的國(guó)家，放松貸款條件，延長(zhǎng)償還期限。第二次修正案對(duì)貨幣體制改革起了一定作用，但許多根本性的問(wèn)題，如對(duì)匯率的監(jiān)督、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備的創(chuàng)造和管理等，仍未解決。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（三）牙買加貨幣體系的特點(diǎn)（１）黃金非貨幣化。黃金不再是各國(guó)貨幣平價(jià)的基礎(chǔ)，也不能用于官方之間的國(guó)際清算。（２）儲(chǔ)備貨幣多樣化。雖然牙買加體系中曾規(guī)定未來(lái)的國(guó)際貨幣體系應(yīng)以特別提款權(quán)為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，但是事實(shí)上，特別提款權(quán)在世界各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的比重不但沒(méi)有增加，反而有下降的趨勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織在１９８１年以后再也沒(méi)有分配過(guò)新的特別提款權(quán)，以前美元一枝獨(dú)秀的局面被以美元為主的多種儲(chǔ)備貨幣所代替。（３）匯率安排多樣化。在牙買加體系下，浮動(dòng)匯率制與固定匯率制并存。一般而言，發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家多數(shù)采取單獨(dú)浮動(dòng)或聯(lián)合浮動(dòng)，但有的也采取釘住自選的貨幣籃子。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，多數(shù)是釘住某種國(guó)際貨幣或貨幣籃子，單獨(dú)浮動(dòng)的很少。不同匯率制度各有優(yōu)劣，浮動(dòng)匯率制度可以為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策提供更大的活動(dòng)空間與獨(dú)立性，而固定匯率制則減少了本國(guó)企業(yè)可能面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，方便生產(chǎn)與核算。各國(guó)可根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、開(kāi)放程度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等一系列相關(guān)因素去權(quán)衡得失利弊。（４）區(qū)域性貨幣一體化的發(fā)展。布雷頓體系瓦解后，全球范圍內(nèi)一體化性很強(qiáng)的貨幣體系不復(fù)存在（人們稱“牙買加體系”為“無(wú)制度的體系”），但區(qū)域性有組織的貨幣體系仍有可能形成。于是，區(qū)域性貨幣一體化發(fā)展起來(lái)。其中，最有代表性也最成功的是歐洲貨幣一體化。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)（５）多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充———國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制多樣化。在牙買加貨幣體系的條件下，各國(guó)通過(guò)匯率機(jī)制、利率機(jī)制、國(guó)際金融市場(chǎng)、動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)以及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡，從而出現(xiàn)了國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的多樣化。（四）牙買加貨幣體系作用的局限性牙買加貨幣體系形成至今已有三十多年了，它在一定程度上緩和了布雷頓森林體系的困難，促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，以國(guó)際儲(chǔ)備多元化和浮動(dòng)匯率制為特征的牙買加體系的弊端，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展變化，也日益暴露出來(lái)了。首先，牙買加體系所呈現(xiàn)的國(guó)際貨幣多元化趨勢(shì)日益加強(qiáng)，一方面基本解決了“特里芬難題”，但另一方面使國(guó)際上缺乏統(tǒng)一的穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)其次，浮動(dòng)匯率制雖然能夠比較靈敏地反映不斷變化的經(jīng)濟(jì)情況，從而有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展，但頻繁而劇烈的匯率波動(dòng)無(wú)論對(duì)于國(guó)際貿(mào)易與信用的正常運(yùn)行，還是對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，都會(huì)帶來(lái)非常不利的影響。最后，在牙買加體系下，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)比布雷頓體系靈活，但其各種調(diào)節(jié)機(jī)制都有局限性，而國(guó)際貨幣基金組織的貸款能力又有限，同時(shí)也無(wú)力指導(dǎo)與監(jiān)督盈余國(guó)與赤字國(guó)雙方對(duì)稱地調(diào)節(jié)國(guó)際收支。所以自２０世紀(jì)７０年代以來(lái)，國(guó)際收支失衡的局面始終沒(méi)能改善，甚至還日趨嚴(yán)重。上一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化一、歐洲貨幣體系的產(chǎn)生第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，西歐６國(guó)（法國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡）為了擺脫美國(guó)的控制以壯大自己，開(kāi)始逐步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)與政治一體化進(jìn)程。１９５７年３月，西歐６國(guó)于羅馬簽訂了《歐洲共同體條約》，又稱《羅馬條約》，宣布了歐洲經(jīng)濟(jì)共同體（簡(jiǎn)稱歐共體）的成立?！读_馬條約》較為全面地規(guī)定了歐共體貨幣一體化的內(nèi)容，但是在歐共體成立的前１０年中，實(shí)際進(jìn)展不大。在這一階段歐共體的一體化重點(diǎn)在于建立關(guān)稅同盟和實(shí)施共同農(nóng)業(yè)政策。隨著美元危機(jī)的不斷爆發(fā)，歐共體各國(guó)深感建立自己穩(wěn)定的貨幣區(qū)具有十分重要的意義。于是，歐共體于１９６９年１２月的海牙首腦會(huì)議上提出了歐共體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟計(jì)劃。下一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化經(jīng)過(guò)多年的運(yùn)行，歐洲貨幣體系已經(jīng)形成了雛形，給歐共體經(jīng)濟(jì)順利發(fā)展創(chuàng)造了良好的金融環(huán)境。為了更好地發(fā)揮區(qū)域貨幣體系的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)西歐國(guó)家的聯(lián)合，１９７８年４月在哥本哈根、７月在不來(lái)梅舉行的兩次歐共體國(guó)家首腦會(huì)議上通過(guò)了建立歐洲貨幣體系的決議，同年１２月，歐共體各國(guó)首腦在布魯塞爾達(dá)成協(xié)議，１９７９年３月１３日，歐洲貨幣體系協(xié)議正式生效。歐洲貨幣體系的建立，標(biāo)志著歐洲貨幣一體化進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展的階段。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化二、歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容１.建立歐洲貨幣基金將成員國(guó)中央銀行２０％的黃金、外匯儲(chǔ)備交給歐洲貨幣基金（高時(shí)達(dá)５００億美元），該基金除了是發(fā)行歐洲貨幣單位的儲(chǔ)備金外，其作用是：一方面可用來(lái)加強(qiáng)干預(yù)外匯市場(chǎng)的力量，打擊貨幣投機(jī)，穩(wěn)定成員國(guó)之間的貨幣匯率；另一方面可以對(duì)成員國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)的困難進(jìn)行短期和中期的資助，加強(qiáng)成員國(guó)之間的貨幣合作。２.創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位歐洲貨幣單位（ＥＣＵ）是歐共體國(guó)家共同用于內(nèi)部計(jì)價(jià)結(jié)算的一種貨幣單位，于１９７９年３月１３日開(kāi)始使用。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化ＥＣＵ類似于特別提款權(quán)，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)貨幣攬子，由９個(gè)（后為１２個(gè)，增加了希臘、葡萄牙和西班牙）成員國(guó)貨幣組成，每一貨幣在ＥＣＵ中所占的權(quán)重，主要根據(jù)各成員國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值及其在歐共體內(nèi)貿(mào)易額所占的比重平均加權(quán)計(jì)算，權(quán)重一般５年調(diào)整一次。ＥＣＵ是一種沒(méi)有現(xiàn)鈔、沒(méi)有中央銀行而又具有多種貨幣功能的特殊貨幣，它是歐洲貨幣體系的核心。ＥＣＵ的主要作用有：（１）作為確定各成員國(guó)貨幣之間的中心匯率和波動(dòng)幅度的標(biāo)準(zhǔn)。（２）作為成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)往來(lái)的記賬單位即結(jié)算貨幣。（３）作為成員國(guó)貨幣當(dāng)局的儲(chǔ)備資產(chǎn)。ＥＣＵ自創(chuàng)立以后，使用范圍逐步擴(kuò)大，除歐共體各官方機(jī)構(gòu)外，西歐各商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)也都辦理了以ＥＣＵ計(jì)價(jià)結(jié)算的存款、放款、發(fā)行債券、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、旅行支票、信用卡等業(yè)務(wù)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化３.實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)匯率制，減小成員國(guó)之間的匯率波動(dòng)幅度各成員國(guó)的貨幣對(duì)歐洲貨幣單位確定一個(gè)中心匯率，并根據(jù)這一中心匯率來(lái)確定彼此之間的貨幣匯率，各成員國(guó)的中央銀行要保證各自的貨幣匯率波動(dòng)幅度上下限各不超過(guò)２.２５％（意大利里拉及后來(lái)加入的英鎊不得超過(guò)６％），如果一國(guó)的貨幣匯率波動(dòng)幅度超過(guò)規(guī)定的上下限，則該國(guó)中央銀行有責(zé)任、其他各成員國(guó)也有義務(wù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，匯率波動(dòng)幅度應(yīng)當(dāng)逐步縮小，為最后實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一貨幣創(chuàng)造有利條件。三、歐洲貨幣一體化的新發(fā)展歐洲貨幣體系的建立是國(guó)際貨幣體系走向多元化發(fā)展的標(biāo)志，它對(duì)于形成一個(gè)規(guī)模更大、實(shí)力更雄厚的地區(qū)性貨幣聯(lián)盟起了促進(jìn)作用。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化１９８９年４月，歐共體委員會(huì)主席德洛爾向１２個(gè)歐共體國(guó)家財(cái)政部長(zhǎng)提出了《關(guān)于歐洲共同體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟》的報(bào)告，又稱《德洛爾報(bào)告》，并在同年６月提交歐洲理事會(huì)馬德里會(huì)議討論，獲得批準(zhǔn)。報(bào)告提出了分階段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的計(jì)劃。１９９１年１２月９日和１０日，歐共體１２國(guó)首腦在荷蘭馬斯特里赫特開(kāi)會(huì)，就歐共體建立內(nèi)部統(tǒng)一大市場(chǎng)后，進(jìn)一步建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟問(wèn)題達(dá)成協(xié)議。會(huì)議通過(guò)了《政治聯(lián)盟條約》和《經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟條約》，統(tǒng)稱馬斯特里赫特條約。按照《經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟條約》規(guī)定，最遲于１９９８年７月１日成立歐洲中央銀行，于１９９９年１月１日起實(shí)行單一貨幣。《馬約》最后得到了歐洲議會(huì)和各成員國(guó)的批準(zhǔn)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第三節(jié)歐洲貨幣一體化１９９２年９月，歐洲貨幣體系發(fā)生了嚴(yán)重危機(jī)，１９９３年７月下旬，歐洲外匯市場(chǎng)又起風(fēng)波，雖然如此，歐洲貨幣體系發(fā)展進(jìn)程中的動(dòng)蕩與調(diào)整充其量只能延遲其最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而不可能改變這一發(fā)展潮流。隨著歐洲統(tǒng)一大市場(chǎng)的建成及統(tǒng)一貨幣準(zhǔn)備工作的不斷完善，１９９８年５月３日參加歐盟布魯塞爾首腦會(huì)議的１５國(guó)首腦宣布，首批歐盟成員國(guó)（除英國(guó)、丹麥、希臘、挪威）成為發(fā)行歐元的國(guó)家，歐元在１９９９年１月１日正式啟動(dòng)。１９９９年１月１日，歐元開(kāi)始啟動(dòng)：鎖定歐元（１歐元＝１埃居）與１１國(guó)貨幣的匯率，資本、貨幣交易以歐元計(jì)算；商品“雙重標(biāo)價(jià)”；流通成員國(guó)貨幣而非歐元鈔票。２００２年１月１日起，歐元鈔票與成員國(guó)貨幣“雙重流通”；７月１日起歐元單獨(dú)流通。上一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革一、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的困難現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系———牙買加體系已經(jīng)運(yùn)行３０多年，對(duì)維持國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)和促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的積極作用，顯示了較強(qiáng)的適應(yīng)性和彈性。然而，隨著時(shí)間的推移，頻繁爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)，尤其是亞洲金融危機(jī)和由美國(guó)次貸危機(jī)衍生而來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)，暴露了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的一系列缺陷。１.儲(chǔ)備資產(chǎn)的不穩(wěn)定性加大牙買加體系下，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)出現(xiàn)了多元化趨勢(shì)。除了美元、黃金和特別提款權(quán)以外，各國(guó)還以其他一些國(guó)家可兌換貨幣和復(fù)合貨幣，如英鎊、日元和歐元等，作為官方儲(chǔ)備資產(chǎn)。下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革儲(chǔ)備貨幣的多樣化使各國(guó)擺脫了原先對(duì)美元的過(guò)分依賴，分散了匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了國(guó)際貨幣的合作與協(xié)調(diào)，并緩解了國(guó)際清償能力不足，擺脫以前美元作為唯一儲(chǔ)備貨幣的“兩難困境”。但由于儲(chǔ)備貨幣的多樣化，貨幣缺乏統(tǒng)一、穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)，形成貨幣體系內(nèi)在的不穩(wěn)定性。只要有一個(gè)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)或金融狀況有重大變動(dòng)，國(guó)際金融市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的動(dòng)蕩，各儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值和數(shù)量也隨之產(chǎn)生變化。儲(chǔ)備資產(chǎn)的不穩(wěn)定性和管理的難度加大，對(duì)發(fā)展中國(guó)家極為不利。２.匯率波動(dòng)過(guò)于頻繁劇烈牙買加體系下的浮動(dòng)匯率制對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到一些有利的作用，各國(guó)可以根據(jù)市場(chǎng)供求狀況自發(fā)調(diào)整匯率，使其不再長(zhǎng)期偏離實(shí)際價(jià)值；上一頁(yè)下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革可以緩解硬通貨國(guó)家在固定匯率制下維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，不再被動(dòng)地輸入通貨膨脹；使一國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策更具獨(dú)立性和有效性，不再為了外部經(jīng)濟(jì)而犧牲內(nèi)部經(jīng)濟(jì)；為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，客觀上促進(jìn)了國(guó)際金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展。但是匯率波動(dòng)過(guò)于頻繁，波動(dòng)的幅度也較大，盡管各國(guó)政府都采取種種措施干預(yù)外匯行市，但匯率體系仍然表現(xiàn)為極大的不穩(wěn)定性，匯率風(fēng)險(xiǎn)極大。顯然這不僅影響了國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)，也使國(guó)際儲(chǔ)備和外債管理變得相當(dāng)復(fù)雜。２０世紀(jì)９０年代以來(lái)發(fā)生的多起區(qū)域性的貨幣危機(jī)都和匯率的過(guò)分動(dòng)蕩有關(guān)。３.國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全完全由逆差國(guó)自我調(diào)節(jié)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制無(wú)法維持穩(wěn)定和平衡。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革許多發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，但是很難順利調(diào)整逆差狀況，向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)貸款條件比較苛刻，還要付出很多代價(jià)，包括內(nèi)部平衡，國(guó)際貨幣基金組織要求這些國(guó)家緊縮財(cái)政。而對(duì)順差國(guó)，包括貨幣發(fā)行國(guó)的逆差，卻沒(méi)有嚴(yán)格的限制條件。由于機(jī)制的不健全，逆差國(guó)往往不得不訴諸國(guó)際貨幣制度以外的力量，實(shí)行各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義來(lái)強(qiáng)制平衡國(guó)際收支，嚴(yán)重影響了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，調(diào)節(jié)機(jī)制不健全不僅給國(guó)際收支逆差國(guó)帶來(lái)了嚴(yán)重困難，而且也加劇了全球性的國(guó)際收支嚴(yán)重失調(diào)。此外，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系與國(guó)際金融合作機(jī)制，嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的過(guò)程；國(guó)際貨幣體系中缺少信息預(yù)警體系；對(duì)衍生金融工具市場(chǎng)疏于監(jiān)管；ＩＭＦ鼓勵(lì)推行金融自由化與資本市場(chǎng)開(kāi)放政策，新興市場(chǎng)國(guó)家不適當(dāng)?shù)丶铀龠@一進(jìn)程；上一頁(yè)下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革巨額私人資本在全球迅速流動(dòng)，而缺乏對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行協(xié)調(diào)和監(jiān)管的有效機(jī)制；對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策缺乏約束；國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)政策不充分；等等。這些都是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的缺陷和面臨的問(wèn)題。二、國(guó)際貨幣體系的改革建議隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷強(qiáng)化，進(jìn)一步改革國(guó)際貨幣體系，建立合理而穩(wěn)定的國(guó)際貨幣新秩序，是各國(guó)面臨的一個(gè)重要任務(wù)。事實(shí)上，改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的呼聲從牙買加體系成立后就沒(méi)有停止過(guò)。針對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系面臨的主要問(wèn)題，國(guó)際貨幣體系改革要解決的問(wèn)題可歸結(jié)為：貨幣本位的確定、匯率體系的建立、匯率機(jī)制的動(dòng)作、金融危機(jī)的防范。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革目前，各種有關(guān)國(guó)際貨幣體系改革的方案和建議層出不窮，其中較有影響的是勃蘭特報(bào)告、阿魯沙倡議、十國(guó)集團(tuán)報(bào)告、二十四國(guó)集團(tuán)報(bào)告、特里芬的《２０００年的國(guó)際貨幣制度》。這些方案提出的具體建議可以表述如下：（１）建立單一貨幣及世界中央銀行。（２）創(chuàng)立國(guó)際商品儲(chǔ)備貨幣。（３）恢復(fù)布雷頓森林體系并且更為嚴(yán)格地執(zhí)行。（４）恢復(fù)某種形式的金本位制度。（５）改革現(xiàn)有的國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行以穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革（６）設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)。（７）建立區(qū)域性貨幣聯(lián)盟。（８）在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣基金組織體系下繼續(xù)推行金融自由化。（９）解散現(xiàn)有的國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)。（１０）實(shí)行“真正自由”的貨幣體系。這十種方法雖各有其理由，但離現(xiàn)實(shí)都還有不小的距離，可行性不夠。在如何進(jìn)行國(guó)際貨幣體系改革問(wèn)題上，由于發(fā)達(dá)國(guó)家之間、發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間的利害沖突，各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)政策的不同，各國(guó)之間存在著很大的分歧。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第四節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革因此，在國(guó)際貨幣體系的改革方面，將會(huì)長(zhǎng)期存在尖銳復(fù)雜的矛盾和斗爭(zhēng)，短期內(nèi)不會(huì)有大的進(jìn)展，也就是說(shuō)，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，