尋找中國(guó)保險(xiǎn)的Alpha系列之四從保單到數(shù)據(jù)：新能源車險(xiǎn)的價(jià)值躍遷的比例已高達(dá)40.9%，零售滲透率逼近50%，其銷量增速顯著超越傳統(tǒng)燃油系統(tǒng)（ADAS）”滲透率超過(guò)50%以及“基于使用行為的保險(xiǎn)（UBI）額成長(zhǎng)。我們建議關(guān)注車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性重構(gòu)基于下頭部財(cái)險(xiǎn)公司的投資機(jī)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理《《保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》點(diǎn)評(píng)-匹配為基，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向》——2025-12-21《關(guān)于發(fā)布商業(yè)健康險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄的點(diǎn)評(píng)——開(kāi)辟醫(yī)療支付體系“第二戰(zhàn)場(chǎng)”》——2025-12-09《中國(guó)年金體系研究暨“尋找中國(guó)保險(xiǎn)的Alpha”系列之四-支撐養(yǎng)老體系，引入長(zhǎng)期活水》——2025-12-03《2025年三季度保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用情況點(diǎn)評(píng)-權(quán)益配置持續(xù)增加，年底順勢(shì)調(diào)結(jié)構(gòu)》——2025-11-18《保險(xiǎn)業(yè)2025年三季報(bào)綜述-資負(fù)共振，利潤(rùn)高增》——2025-11-04重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)公司代碼公司名稱投資評(píng)級(jí)昨收盤總市值（億元）EPSP/EV2025E2026E2025E2026E2328.HK中國(guó)財(cái)險(xiǎn)優(yōu)于大市16.0535171.871.991.411.35601318.SH中國(guó)平安優(yōu)于大市66.13117487.728.570.710.65601601.SH中國(guó)太保優(yōu)于大市43.9541725.145.250.520.45資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)2 政策驅(qū)動(dòng)：“雙碳”目標(biāo)下的國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向 5市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)：“量?jī)r(jià)齊升”黃金賽道，為車險(xiǎn)發(fā)展提供原生動(dòng)力 7技術(shù)驅(qū)動(dòng)：ADAS滲透加速與UBI普及，創(chuàng)新技術(shù)與模式將打開(kāi)新能源車險(xiǎn)增量空間 車險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀： 新能源車險(xiǎn)視角下產(chǎn)業(yè)鏈： 新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車的核心差異 20 數(shù)據(jù)：從“經(jīng)驗(yàn)定價(jià)”到“風(fēng)險(xiǎn)減量” 26加大與主機(jī)廠合作：從“零和博弈”到“共生共贏” 28出海：跟隨我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球化的“東風(fēng)” 29 3圖1：國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向相關(guān)政策時(shí)間軸 5圖2：“雙碳”政策傳導(dǎo)機(jī)制示意 圖3：購(gòu)置稅政策階梯圖 圖4：2020-2024年我國(guó)新能源汽車銷量及占總新車銷量的比例 7圖5：2020-2024年新能源乘用車零售滲透率 8圖6：2020-2024年新能源汽車銷量同比增速與傳統(tǒng)燃油車銷量增速對(duì)比 9圖7：2015-2024年中國(guó)車險(xiǎn)與新能源汽車車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模及同比增速 9圖8：2020-2024年L2及以上輔助駕駛乘用車新車滲透率 10圖9：2014-2024年車險(xiǎn)原保費(fèi)收入及增速（單位：億元，%） 14圖10：2020-2024年太保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)及非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比（單位：%） 圖11：2020-2024年人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)及非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比（單位：%） 圖12：2020-2024年平安財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)及非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比（單位：%） 圖13：2020-2024年“老三家”車險(xiǎn)原保費(fèi)收入（單位：億元） 圖14：2020-2024年車險(xiǎn)CR3（單位：%） 圖15：“老三家”車險(xiǎn)承保綜合成本率（單位：%） 圖16：太保財(cái)險(xiǎn)與人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)承保綜合賠付率（單位：%） 圖17：太保財(cái)險(xiǎn)與人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)承保綜合費(fèi)用率（單位：%） 圖18：新能源車險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成 圖19：新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車動(dòng)力差異 21圖20：電機(jī)平均換件價(jià)格及賠付風(fēng)險(xiǎn)（單位：元，%） 22圖21：電池零整比及賠付風(fēng)險(xiǎn)（單位：元，%） 22圖22：大地保險(xiǎn)動(dòng)力電池自然衰減保險(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任 23圖23：自動(dòng)駕駛分級(jí) 24圖24：新能源車智能化下保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 24圖25：2023年中國(guó)財(cái)險(xiǎn)新能源車與燃油車情況對(duì)比 25圖26：新能源車主呈現(xiàn)年輕化特點(diǎn) 25圖27：人保財(cái)險(xiǎn)新能源車不同里程對(duì)應(yīng)的賠付率 26圖28：中國(guó)人保風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)的管理框架 27圖29：中國(guó)人保風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)的管理框架 27圖30：蔚來(lái)車險(xiǎn)服務(wù)包 29圖31：財(cái)險(xiǎn)公司PB估值 314表1：新能源車險(xiǎn)相關(guān)政策梳理 表2：國(guó)內(nèi)具有代表性的UBI車險(xiǎn)產(chǎn)品案例 表3：機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)第一次市場(chǎng)化嘗試階段2001-2015年重要政策匯總 表4：機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)深化改革探索階段2015-2020年重要政策匯總 表5：車險(xiǎn)綜合改革政策要點(diǎn) 表6：新能源車險(xiǎn)周期開(kāi)始與深化階段2021年至今重要政策匯總 表7：新能源車險(xiǎn)與傳統(tǒng)燃油車險(xiǎn)保費(fèi)對(duì)比 20表8：2024年新能源汽車高賠付率車系情況 20表9：新能源汽車電池起火成因分析 21表10：電池系統(tǒng)維修成本與燃油車成本對(duì)比 23表11：車企布局保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)情況梳理 28表12：2025年我國(guó)汽車品牌出口量（單位：輛） 305財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品的生命周期演進(jìn)，本質(zhì)由其所依附的底層產(chǎn)業(yè)周期與自身風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)積累及管控效率共同驅(qū)動(dòng)。理解其所在階段，有助于公司制定匹配的競(jìng)爭(zhēng)策略：比如在導(dǎo)入期“敢為天下先”以獲取遠(yuǎn)期發(fā)展機(jī)會(huì)，在快速成長(zhǎng)期“搶占生態(tài)位”以構(gòu)建壁壘，在成熟期“精益運(yùn)營(yíng)”以收獲利潤(rùn)，在衰退期“主動(dòng)革新”以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型?；诋a(chǎn)品生命周期理論與保險(xiǎn)業(yè)特性，不同財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的演進(jìn)軌跡呈現(xiàn)顯著差異，其需求、競(jìng)爭(zhēng)格局和盈利模式的變化具有顯著規(guī)律性。本文以新能源車險(xiǎn)為例進(jìn)行重點(diǎn)分析。新能源車險(xiǎn)：財(cái)險(xiǎn)的“必爭(zhēng)之地”政策驅(qū)動(dòng)：“雙碳”目標(biāo)下的國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向在“碳達(dá)峰、碳中和（以下簡(jiǎn)稱‘雙碳’）”目標(biāo)及相關(guān)國(guó)家政策的推動(dòng)下，我國(guó)新能源汽車替代進(jìn)程加快，新能源車險(xiǎn)在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的占比提升已成為確定性趨勢(shì)。從演進(jìn)路徑來(lái)看，新能源車險(xiǎn)相關(guān)政策的發(fā)展可歸納為戰(zhàn)略定調(diào)、市場(chǎng)激勵(lì)與制度完善三個(gè)階段：一是以產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和“雙碳”目標(biāo)為代表的頂層政策，明確新能源汽車發(fā)展的長(zhǎng)期方向，為新能源車險(xiǎn)需求擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)；二是以促消費(fèi)、以舊換新和財(cái)稅支持為代表的政策組合，通過(guò)加快新能源汽車滲透率提升，帶動(dòng)新能源車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張；三是綠色金融、綠色保險(xiǎn)及新能源車險(xiǎn)專項(xiàng)監(jiān)管政策相繼落地，明確新能源車險(xiǎn)在綠色保險(xiǎn)體系以及車險(xiǎn)改革中的重要地位。以上政策按照“戰(zhàn)略確立方向—激勵(lì)擴(kuò)大市場(chǎng)—制度逐步完善”的路徑層層傳導(dǎo)，最終推動(dòng)了我國(guó)新能源車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模的快速提升。在戰(zhàn)略定調(diào)階段，國(guó)家通過(guò)新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與“雙碳”頂層目標(biāo)，明確了新能源汽車在交通領(lǐng)域低碳轉(zhuǎn)型中的核心發(fā)展方向。2020年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》，提出到2025年新能源汽車新車銷售量占比達(dá)到約20%的發(fā)展目標(biāo)，并要求在公共領(lǐng)域用車中持續(xù)提高新能源汽車比例，標(biāo)志著新能源汽車從階段性培育產(chǎn)業(yè)上升為中長(zhǎng)期國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)；2021年9月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》，將發(fā)展新能源交通工具納入綠色生產(chǎn)生活方式的重要內(nèi)容，凸顯新能源汽車在交通減排中的作用；同年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，將交通運(yùn)輸綠色低碳轉(zhuǎn)型納入“碳達(dá)峰十大行動(dòng)”，通過(guò)推廣新能源汽車使用、逐步降低傳統(tǒng)燃油汽車占比，進(jìn)而提升新能源車險(xiǎn)在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的占比。在上述政策的推動(dòng)下，新能源汽車逐漸成為新銷售車輛的主流，6為新能源車險(xiǎn)的長(zhǎng)期規(guī)模擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。在市場(chǎng)激勵(lì)階段，國(guó)家通過(guò)促消費(fèi)、暢流通與財(cái)稅支持等政策組合，直接推動(dòng)新能源汽車銷量增長(zhǎng)，為新能源車險(xiǎn)的規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┈F(xiàn)實(shí)需求基礎(chǔ)。2022年7月，商務(wù)部等17部門聯(lián)合印發(fā)《搞活汽車流通擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施》，從支持新能源汽車下鄉(xiāng)、完善充電基礎(chǔ)設(shè)施等方面推動(dòng)新能源汽車消費(fèi)；2023年6月，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》，對(duì)2024-2025年購(gòu)置的新能源乘用車實(shí)行最高3萬(wàn)元免稅額度，對(duì)2026-2027年實(shí)行減半征收，顯著降低購(gòu)車成本，穩(wěn)定新能源汽車消費(fèi)預(yù)期；2024年3月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換通過(guò)以舊換新、報(bào)廢更新等措施持續(xù)提升汽車更新頻率。新能源汽車銷量在政策激勵(lì)下持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)新能源車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。在制度完善階段，新能源車險(xiǎn)逐步被納入綠色金融體系之中，并通過(guò)專項(xiàng)監(jiān)管政策明確其運(yùn)行規(guī)則。2024年3月，中國(guó)人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在綠色金融制度框架下明確提出“推動(dòng)發(fā)展新能源汽車保險(xiǎn)”，將新能源車險(xiǎn)納入金融支持綠色交通和低碳轉(zhuǎn)型的重要方向；2024年4月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)綠色保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在綠色保險(xiǎn)監(jiān)管框架中明確提出為新能源汽車提供保險(xiǎn)保障，進(jìn)一步強(qiáng)化新能源車險(xiǎn)在綠色出行和綠色消費(fèi)體系中的功能定位；2025年1月，金融監(jiān)管總局會(huì)同工業(yè)和信息化部、交通運(yùn)輸部、商務(wù)部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化改革加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，通過(guò)細(xì)化成本治理、數(shù)據(jù)共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與定價(jià)機(jī)制等領(lǐng)域的監(jiān)管要求，為新能源車險(xiǎn)的發(fā)展明確了框架性制度。在綠色金融、綠色保險(xiǎn)及新能源車險(xiǎn)專項(xiàng)監(jiān)管政策相繼落地后，新能源車險(xiǎn)逐漸從政策鼓勵(lì)走向規(guī)范化運(yùn)行階段。7階段時(shí)間政策名稱核心內(nèi)容意義第一階段：戰(zhàn)略定調(diào)2020年10月《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》設(shè)定新能源汽車未來(lái)銷量目標(biāo)及中長(zhǎng)期技術(shù)路線，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張與生態(tài)融合直接為車險(xiǎn)創(chuàng)造了增量市場(chǎng)，促使險(xiǎn)企進(jìn)行戰(zhàn)略性布局和產(chǎn)品重構(gòu)2021年9月《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》明確將加快發(fā)展新能源汽車作為實(shí)現(xiàn)交通低碳化的關(guān)鍵路徑，倡導(dǎo)發(fā)展綠色金融從國(guó)家戰(zhàn)略高度為新能源汽車產(chǎn)業(yè)提供長(zhǎng)期確定性2021年10月《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》將交通領(lǐng)域低碳轉(zhuǎn)型納入國(guó)家行動(dòng)綱領(lǐng)，明確新能源交通工具推廣目標(biāo)為新能源車保有量持續(xù)增長(zhǎng)提供制度保障，推動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步由燃油車向新能源車演進(jìn)2022年7月《關(guān)于搞活汽車流通擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施的通知》支持新能源汽車的購(gòu)買使用，開(kāi)展新能源汽車下鄉(xiāng)、加快充電設(shè)施建設(shè)等舉措提升新能源車新增與存量規(guī)模，加快車輛流轉(zhuǎn)與更新頻率第二階段：市場(chǎng)激勵(lì)2023年6月《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》明確分階段延續(xù)新能源汽車的車輛購(gòu)置稅減免政策降低新能源汽車購(gòu)置成本、穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期，為新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┓€(wěn)固的需求基礎(chǔ)2024年3月《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》開(kāi)展汽車以舊換新，促進(jìn)二手車交易和汽車梯次消費(fèi)加快燃油車向新能源車的存量更替進(jìn)程，提升新能源車在在保車輛中的占比2024年3月《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品體系，大力發(fā)展綠色保險(xiǎn)、推動(dòng)發(fā)展新能源汽車保險(xiǎn)推動(dòng)新能源車險(xiǎn)被納入綠色金融框架下的綠色保險(xiǎn)發(fā)展方向，為其制度定位和發(fā)展路徑提供政策指引第三階段：制度完善2024年4月2025年1月《關(guān)于推動(dòng)綠色保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于深化改革加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出為新能源汽車提供保險(xiǎn)保障，推動(dòng)綠色低碳出行圍繞降成本、優(yōu)供給、強(qiáng)定價(jià)、嚴(yán)監(jiān)管四個(gè)方向，系統(tǒng)推進(jìn)新能源車險(xiǎn)改革強(qiáng)化新能源車險(xiǎn)的綠色屬性與風(fēng)險(xiǎn)減量功能，為其結(jié)合綠色出行、綠色消費(fèi)的發(fā)展提供政策支持對(duì)新能源車險(xiǎn)提出系統(tǒng)性、全鏈條的專項(xiàng)監(jiān)管與改革安排，明確其在車險(xiǎn)體系中的重要地位市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)：“量?jī)r(jià)齊升”黃金賽道，為車險(xiǎn)發(fā)展提供原生動(dòng)力總體來(lái)看，新能源汽車銷量的快速放量正在驅(qū)動(dòng)新車市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變，并持續(xù)重塑車險(xiǎn)新增業(yè)務(wù)的邊際增長(zhǎng)來(lái)源。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中汽協(xié)”）數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)新能源汽車銷量達(dá)1286.6萬(wàn)輛，占總新車銷量的比例較2020年的5.8%提升至40.9%，過(guò)去4年的年復(fù)合增速約為62.9%，意味著新車市場(chǎng)的增量正在加速向新能源集中。“銷量放量+占比提升”的組合為新能源車險(xiǎn)帶來(lái)高度確定的規(guī)模增長(zhǎng)基礎(chǔ)，并為其成為財(cái)險(xiǎn)“必爭(zhēng)之地”提供了最直接的增長(zhǎng)支撐。圖4：2020-2024年我國(guó)新能源汽車銷量及占總新車銷量的比例8在新車結(jié)構(gòu)性變革的基礎(chǔ)上，我國(guó)新能源乘用車零售滲透率持續(xù)走高并逼近50%，為新能源車險(xiǎn)帶來(lái)確定性增量空間。全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“乘聯(lián)會(huì)”）口徑下，2024年我國(guó)新能源乘用車零售滲透率達(dá)到47.6%，2020-2024年間年均提升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，新能源乘用車對(duì)傳統(tǒng)燃油車的替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)。相比生產(chǎn)或批發(fā)口徑，零售滲透率更貼近終端購(gòu)車選擇，其持續(xù)上行意味著新能源汽車需求基礎(chǔ)更為廣泛、趨勢(shì)更具可持續(xù)性。因此對(duì)車險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，終端滲透率抬升將推動(dòng)車險(xiǎn)新單結(jié)構(gòu)持續(xù)向新能源傾斜，使新能源車險(xiǎn)在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的權(quán)重加速提升，成為財(cái)險(xiǎn)公司獲取新增業(yè)務(wù)、形成長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。圖5：2020-2024年新能源乘用車零售滲透率此外，從銷量增速來(lái)看，新能源汽車展現(xiàn)出顯著強(qiáng)于傳統(tǒng)燃油車的增長(zhǎng)韌性，而傳統(tǒng)燃油車險(xiǎn)則逐步轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)。2020年至2024年，新能源汽車銷量平均同比增速約為68%，而同期傳統(tǒng)燃油車銷量同比增速均值約為-5%。其中，2021年受2020年疫情沖擊下銷量基數(shù)偏低等影響，新能源汽車銷量同比增速顯著抬升至157.6%。此后，隨著行業(yè)進(jìn)入常態(tài)化增長(zhǎng)階段，新能源車銷量增速有所放緩，但2022年至2024年，新能源汽車銷量同比增速的平均值仍為56.3%，顯著高于同期傳統(tǒng)燃油車-6.3%的年均銷量增速。在此趨勢(shì)下，新能源汽車保有量擴(kuò)張具備較強(qiáng)確定性，新車銷售持續(xù)向新能源集中，將直接推動(dòng)新能源車險(xiǎn)承保規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大；而傳統(tǒng)燃油車銷量整體承壓，其對(duì)應(yīng)車險(xiǎn)需求增長(zhǎng)空間有限，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心將更多轉(zhuǎn)向存量客戶經(jīng)營(yíng)與成本效率提升。由此，新能源車險(xiǎn)在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)中的核心支撐作用將隨車市結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型進(jìn)一步凸顯。9圖6：2020-2024年新能源汽車銷量同比增速與傳統(tǒng)燃油車銷量增速對(duì)比從保費(fèi)規(guī)模及增速來(lái)看，新能源車險(xiǎn)正通過(guò)顯著快于車險(xiǎn)整體的保費(fèi)增長(zhǎng)速度，持續(xù)重塑我國(guó)車險(xiǎn)保費(fèi)結(jié)構(gòu)。2015年以來(lái)，我國(guó)車險(xiǎn)總保費(fèi)同比增速整體呈現(xiàn)下行并趨于平穩(wěn)，除2015年至2017年維持在10%左右外，2018年以來(lái)大多低于5%，2021年因車險(xiǎn)綜改增速下降至-5.7%。相比之下，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)同比增速長(zhǎng)期維持在高位。2015-2019年間，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)同比增速普遍在30%至90%區(qū)間；2020年在行業(yè)整體增長(zhǎng)明顯放緩的背景下，新能源車險(xiǎn)仍保持17.0%的雙位數(shù)增長(zhǎng)；2021-2022年，隨著新能源車保有量加速擴(kuò)張，其保費(fèi)同比增速再次抬升至59.1%和85.7%。即便在2023-2024年新能源車險(xiǎn)保費(fèi)增速有所回落，仍分別達(dá)到54.0%和40.8%，顯著高于同期車險(xiǎn)總保費(fèi)5%-6%的增長(zhǎng)水平。新能源車險(xiǎn)保費(fèi)增速長(zhǎng)期顯著快于車險(xiǎn)整體，意味著車險(xiǎn)新增保費(fèi)的主要來(lái)源正在由傳統(tǒng)燃油車險(xiǎn)轉(zhuǎn)向新能源車險(xiǎn)，車險(xiǎn)保費(fèi)結(jié)構(gòu)也隨之持續(xù)向新能源傾斜。由此，新能源車險(xiǎn)正在成為支撐車險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的核心力量。圖7：2015-2024年中國(guó)車險(xiǎn)與新能源汽總體來(lái)看，“量”的擴(kuò)容與“價(jià)”的上移共同驅(qū)動(dòng)新能源車險(xiǎn)進(jìn)入黃金賽道。一方面，新能源汽車銷量放量與乘用車零售滲透率持續(xù)提升，推動(dòng)車險(xiǎn)新增業(yè)務(wù)的來(lái)源結(jié)構(gòu)不斷向新能源傾斜，并在續(xù)保機(jī)制作用下逐步沉淀為穩(wěn)定的保費(fèi)規(guī)模基礎(chǔ)；另一方面，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)增速長(zhǎng)期顯著快于車險(xiǎn)整體，帶動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)向新能源車險(xiǎn)傾斜。隨著新能源車險(xiǎn)在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中權(quán)重的持續(xù)抬升，其作為財(cái)險(xiǎn)公司“必爭(zhēng)之地”的戰(zhàn)略地位也將進(jìn)一步強(qiáng)化。技術(shù)驅(qū)動(dòng)：ADAS滲透加速與UBI普及，創(chuàng)新技術(shù)與模式將打開(kāi)新能源車險(xiǎn)增量空間技術(shù)驅(qū)動(dòng)的本質(zhì)，在于通過(guò)高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（AdvancedDrivingAssistanceSystem，以下簡(jiǎn)稱“ADAS”）與基于使用行為的保險(xiǎn)（Usage-basedInsurance，以下簡(jiǎn)稱“UBI”）等創(chuàng)新模式，重塑新能源車險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理與定價(jià)邏輯，為破解行業(yè)“高成本”困局提供核心工具。新能源汽車不僅是保險(xiǎn)標(biāo)的的革新，更是保險(xiǎn)科技應(yīng)用與商業(yè)模式迭代的最佳載體。其天生的智能化、網(wǎng)聯(lián)化屬性，為ADAS的風(fēng)險(xiǎn)減量管理和UBI定價(jià)提供了豐富的數(shù)據(jù)土壤與應(yīng)用場(chǎng)景。成功駕馭這些創(chuàng)新技術(shù)的險(xiǎn)企，將率先突破新能源車險(xiǎn)“高賠付”的困局，構(gòu)建從“事后補(bǔ)償”轉(zhuǎn)向“事前預(yù)防、事中干預(yù)”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。ADAS滲透率快速抬升，使新能源車險(xiǎn)具備“可觀測(cè)、可干預(yù)”的風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，并將推動(dòng)車險(xiǎn)風(fēng)控從被動(dòng)理賠向主動(dòng)減損加速遷移。隨著L2及以上輔助駕駛功能在乘用車新車端持續(xù)滲透，險(xiǎn)企能夠更系統(tǒng)地獲取并驗(yàn)證車輛運(yùn)行狀態(tài)、功能配置與部分行為特征，從而在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、事故預(yù)防與損失控制環(huán)節(jié)形成可落地的技術(shù)抓手。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，L2及以上輔助駕駛乘用車新車滲透率由2020年的15.0%提升至2023年的47.3%，并在2024H1進(jìn)一步升至50.0%，滲透率提升為“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”從概念走向規(guī)模應(yīng)用提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。在此背景下，ADAS對(duì)車險(xiǎn)的價(jià)值不僅在于降低部分事故場(chǎng)景下的碰撞概率與損失程度，更在于促使險(xiǎn)企建立以“功能配置—場(chǎng)景暴露—駕駛行為”為核心的風(fēng)險(xiǎn)分層體系：通過(guò)差異化定價(jià)與動(dòng)態(tài)風(fēng)控策略，將風(fēng)險(xiǎn)管理前置至駕駛過(guò)程中，使新能源車險(xiǎn)的“高成本”問(wèn)題擁有可量化的干預(yù)路徑。圖8：2020-2024年L2及以上輔助駕駛乘用車新車滲透率UBI定價(jià)的普及，有望推動(dòng)新能源車險(xiǎn)從“靜態(tài)要素定價(jià)”走向“使用行為與場(chǎng)景定價(jià)”，在提升風(fēng)險(xiǎn)匹配效率的同時(shí)打開(kāi)產(chǎn)品差異化與客戶運(yùn)營(yíng)的新增空間。與傳統(tǒng)車險(xiǎn)更多依賴車齡、地區(qū)、歷史出險(xiǎn)等靜態(tài)變量不同，UBI以車端數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將里程、時(shí)段、道路類型及急加速/急減速、超速等駕駛行為納入定價(jià)框架，使保費(fèi)更貼近真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)暴露，進(jìn)而緩解“同一費(fèi)率覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)”的錯(cuò)配問(wèn)題。在新能源車險(xiǎn)中，這一路徑更具可行性與必要性：一方面，新能源車天生具備更高的網(wǎng)聯(lián)化能力與數(shù)據(jù)土壤，降低了行為數(shù)據(jù)采集與驗(yàn)證成本；另一方面，新能源車主群體與用車場(chǎng)景分化更明顯，動(dòng)態(tài)定價(jià)能夠更有效地區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)并匹配保障與價(jià)格。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)亦已有可參考的UBI產(chǎn)品實(shí)踐：人人保依托APP線上平臺(tái)與“車寶”提供駕駛數(shù)據(jù)并承擔(dān)UBI銷售中介職能，車米以車載智能設(shè)備切入打造“互聯(lián)網(wǎng)+汽車金融服務(wù)”模式，彩虹無(wú)線深挖車輛全生命周期數(shù)據(jù)構(gòu)建“汽車+數(shù)據(jù)+移動(dòng)出行”復(fù)合型產(chǎn)品體系。實(shí)踐案例表明，UBI正在由試點(diǎn)探索走向可復(fù)制推廣，并有望成為險(xiǎn)企提升定價(jià)有效性、強(qiáng)化客戶觸達(dá)與續(xù)保運(yùn)營(yíng)的重要抓手。未來(lái)隨著UBI定價(jià)進(jìn)一步普及，車險(xiǎn)定價(jià)將更貼近真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)暴露，駕駛行為激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)管理前置也有望推動(dòng)賠付成本與經(jīng)營(yíng)波動(dòng)逐步收斂，新能源車險(xiǎn)的可持續(xù)性與成長(zhǎng)確定性隨之增強(qiáng)。表2：國(guó)內(nèi)具有代表性的UBI車險(xiǎn)產(chǎn)品案例UBI產(chǎn)品（公司）名稱產(chǎn)品簡(jiǎn)介特點(diǎn)人人保車米彩虹無(wú)線國(guó)內(nèi)首個(gè)基于車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的駕駛行為評(píng)估平臺(tái)，向各大車險(xiǎn)公司提供駕駛數(shù)據(jù)，并依托線上平臺(tái)“車寶”開(kāi)展UBI中介服務(wù)采用“保險(xiǎn)+設(shè)備”捆綁模式，用戶購(gòu)買相應(yīng)車險(xiǎn)即可獲贈(zèng)車載智能設(shè)備，為用戶構(gòu)建“駕駛安全+金融保障”雙安全體系，打造“互聯(lián)網(wǎng)+汽車金融服務(wù)”新模式深度挖掘汽車全生命周期數(shù)據(jù)價(jià)值，對(duì)出行相關(guān)的保險(xiǎn)與金融服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新式重構(gòu)，為車聯(lián)網(wǎng)用戶提供覆蓋出行保障的綜合解決方案以APP為載體，融合數(shù)據(jù)服務(wù)與保險(xiǎn)銷售中介的職能典型的后裝OBD（車載自動(dòng)診斷系統(tǒng)）模式，與各大車險(xiǎn)商深入合作，注重保險(xiǎn)公司的視角的持續(xù)創(chuàng)新典型的前裝Telematics（車載移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備）模式，技術(shù)精確性高，構(gòu)建了具備“汽車、數(shù)據(jù)、移動(dòng)出行”復(fù)合型產(chǎn)品體系，具備前瞻性和行業(yè)參考價(jià)值資料來(lái)源：《“人工智能+保險(xiǎn)”模式在新能源車險(xiǎn)產(chǎn)品中的應(yīng)用——基于智能駕駛與UBI模式》，ADAS與UBI代表的技術(shù)與模式創(chuàng)新，為新能源車險(xiǎn)提供了從“高成本、高賠付”走向“可管理風(fēng)險(xiǎn)”的現(xiàn)實(shí)路徑。其中，ADAS以主動(dòng)安全與風(fēng)險(xiǎn)前置干預(yù)推動(dòng)減損管理，而UBI以行為與場(chǎng)景定價(jià)提升風(fēng)險(xiǎn)匹配效率并強(qiáng)化客戶運(yùn)營(yíng)。在新能源車智能化、網(wǎng)聯(lián)化持續(xù)演進(jìn)的背景下，車險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)正在從單一費(fèi)率與渠道導(dǎo)向，逐步轉(zhuǎn)向圍繞數(shù)據(jù)獲取、模型迭代與運(yùn)營(yíng)閉環(huán)的系統(tǒng)能力建設(shè)。技術(shù)與模式不斷創(chuàng)新發(fā)展所釋放出的高價(jià)值潛力，將持續(xù)驅(qū)動(dòng)新能源車險(xiǎn)成為財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域未來(lái)的戰(zhàn)略高地。從傳統(tǒng)車險(xiǎn)到新能源車險(xiǎn)：我國(guó)車險(xiǎn)的周期我國(guó)車險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展是政策引導(dǎo)與市場(chǎng)演進(jìn)共同作用的結(jié)果，其歷程可清晰地劃分為五個(gè)關(guān)鍵階段，目前正處于從傳統(tǒng)模式向新能源時(shí)代轉(zhuǎn)型的“深水區(qū)”。第一階段（1980-2001年）是我國(guó)機(jī)動(dòng)車險(xiǎn)的恢復(fù)與發(fā)展時(shí)期。在此階段，行業(yè)實(shí)行統(tǒng)一的條款和定價(jià)模式。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要集中于渠道費(fèi)用，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。1980年中國(guó)人民保險(xiǎn)公司逐步恢復(fù)中斷了近25年之久的汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)汽車保險(xiǎn)僅占財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)份額的2%。隨著改革開(kāi)放形勢(shì)的發(fā)展，機(jī)動(dòng)車輛迅速普及，機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也得到迅速發(fā)展。1988年我國(guó)汽車保險(xiǎn)的保費(fèi)收入超過(guò)20億元，占財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)份額的37.6%，第一次超過(guò)企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。從此以后，汽車保險(xiǎn)一直是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的第一大險(xiǎn)種。第二階段（2001-2015年）是我國(guó)機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)第一次市場(chǎng)化改革階段。2001年，我國(guó)正式加入世貿(mào)組織，為了適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)開(kāi)始推進(jìn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化改革試點(diǎn)。2001年10月，保監(jiān)會(huì)最先在廣東地區(qū)開(kāi)啟改革試點(diǎn)，允許保險(xiǎn)公司自主制定條款和費(fèi)率。2003年，改革推廣至全國(guó)，但保險(xiǎn)公司為搶占市場(chǎng)爆發(fā)惡性價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致行業(yè)虧損，最終市場(chǎng)化改革被監(jiān)管叫停。2006年3月，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)“限折令”，要求各財(cái)險(xiǎn)公司所經(jīng)營(yíng)的車險(xiǎn)產(chǎn)品最高只能打7折。2006年7月，《交強(qiáng)險(xiǎn)條例》的頒布標(biāo)志著我國(guó)交強(qiáng)險(xiǎn)的正式實(shí)施。這也標(biāo)志著我國(guó)車險(xiǎn)行業(yè)第一次改革的結(jié)束，我國(guó)車險(xiǎn)市場(chǎng)重新回歸高度統(tǒng)一的示范條款費(fèi)率時(shí)代。出臺(tái)時(shí)間政策文件核心內(nèi)容重要意義2001年《關(guān)于在廣東省進(jìn)行機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)費(fèi)率改革試點(diǎn)的通知》在廣東（除深圳外）率先試點(diǎn)，車險(xiǎn)費(fèi)率不再作為主要險(xiǎn)種統(tǒng)一管理。保險(xiǎn)公司可參照基準(zhǔn)費(fèi)率，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素和經(jīng)營(yíng)情況自主制定費(fèi)率，報(bào)監(jiān)管部門備案后使用。邁出了車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革的第一步，監(jiān)管角色從“制定者”轉(zhuǎn)向“監(jiān)督者”，為后續(xù)改革積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。針對(duì)市場(chǎng)化初期惡性價(jià)格戰(zhàn)的糾第一次市場(chǎng)化嘗試階段2001-2015年2006年《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定保險(xiǎn)公司給予投保人的所有優(yōu)惠總和不得超過(guò)基準(zhǔn)費(fèi)率的30%，并從高手續(xù)費(fèi)等市場(chǎng)亂象，要求手續(xù)費(fèi)明示。確立強(qiáng)制性的交通事故責(zé)任保險(xiǎn)（交強(qiáng)偏措施，遏制了保險(xiǎn)公司和中介機(jī)構(gòu)通過(guò)過(guò)低折扣、高額手續(xù)費(fèi)進(jìn)行無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的行為，短期內(nèi)穩(wěn)定了市場(chǎng)秩序。險(xiǎn)）制度。實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一的條款和基礎(chǔ)以法律形式建立了覆蓋全民的基2006年《機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)費(fèi)率，遵循“不盈利不虧損”原則。建本交通事故保障體系，首要目標(biāo)任強(qiáng)制保險(xiǎn)條例》立了費(fèi)率與交通事故掛鉤的浮動(dòng)機(jī)制，并配套設(shè)立道路交通事故社會(huì)救助基金。是保護(hù)交通事故受害者，具有顯著的社會(huì)管理功能第三階段（2015-2020年）是我國(guó)機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)的深化改革探索階段。2015年3月，保監(jiān)會(huì)公布相關(guān)文件，明確提出深化車險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)化改革，監(jiān)管逐步放開(kāi)定價(jià)自主權(quán)。2017年6月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)文件開(kāi)啟車險(xiǎn)行業(yè)改革。此次改革，繼續(xù)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)主體的自主定價(jià)權(quán)，分區(qū)域調(diào)整財(cái)險(xiǎn)公司的自主定價(jià)系數(shù)。出臺(tái)時(shí)間政策文件核心內(nèi)容重要意義深化改革探索階段2015-2020年2015年《關(guān)于深化商業(yè)車險(xiǎn)條款費(fèi)率管理制度改革的意見(jiàn)》商車費(fèi)改的綱領(lǐng)性文件。標(biāo)志著改革進(jìn)商車費(fèi)改的綱領(lǐng)性文件。標(biāo)志著改革進(jìn)入系統(tǒng)化制度化階段，目標(biāo)是從根本上建立市場(chǎng)化的條款費(fèi)率形成機(jī)制?；母?。提出建立以行業(yè)示范條款為主體、創(chuàng)新型條款為補(bǔ)充的條款體、系，并逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)公司自主定價(jià)權(quán)。在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)公司2017年《關(guān)于商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率調(diào)整及管理有關(guān)問(wèn)題的通知》對(duì)消費(fèi)者直接讓利，鼓勵(lì)安全駕駛行為。對(duì)消費(fèi)者直接讓利，鼓勵(lì)安全駕駛行為。商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率下降。下調(diào)兩個(gè)自主系數(shù)的浮動(dòng)下限，“自主核保系數(shù)”和使得保險(xiǎn)公司能給優(yōu)質(zhì)客戶更低的“自主渠道系數(shù)”的調(diào)整范圍擴(kuò)大，數(shù)的浮動(dòng)下限，“自主核保系數(shù)”和使得保險(xiǎn)公司能給優(yōu)質(zhì)客戶更低的價(jià)能力，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司在細(xì)分市場(chǎng)、產(chǎn)品價(jià)能力，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司在細(xì)分市場(chǎng)、產(chǎn)品與服務(wù)上競(jìng)爭(zhēng)。不同地區(qū)根據(jù)實(shí)際情況使用不同的系數(shù)調(diào)整方案，體現(xiàn)了地域風(fēng)險(xiǎn)差異。第四階段（2020年-2021年）是我國(guó)車險(xiǎn)綜合改革全面實(shí)施期。2020年9月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于實(shí)施車險(xiǎn)綜合改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，啟動(dòng)了旨在“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的全局性改革。此次改革通過(guò)大幅壓縮附加費(fèi)用率、優(yōu)化無(wú)賠款優(yōu)待系數(shù)、擴(kuò)展保障責(zé)任等措施，重構(gòu)了市場(chǎng)邏輯。改革后，車均保費(fèi)明顯下降，保障范圍擴(kuò)大，但行業(yè)整體綜合成本率承壓，倒逼險(xiǎn)企提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。出臺(tái)時(shí)間政策文件核心內(nèi)容重要意義車險(xiǎn)綜合改革全面實(shí)施階段2020-2021年2020年9月2日《關(guān)于實(shí)施車險(xiǎn)綜合改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》啟動(dòng)“車險(xiǎn)綜改”，是迄今最全面的車險(xiǎn)改革的里程碑。一次改革。目標(biāo)“降價(jià)、增保、提質(zhì)”。改革大幅提升交強(qiáng)險(xiǎn)和商車險(xiǎn)責(zé)任限額；價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向服務(wù)、將商車險(xiǎn)產(chǎn)品準(zhǔn)入由審批制改為備質(zhì)量和效率的全面案制；引導(dǎo)附加費(fèi)用率下調(diào)；進(jìn)一步競(jìng)爭(zhēng)，旨在讓利消費(fèi)放開(kāi)自主定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍。者、優(yōu)化行業(yè)生態(tài)。第五階段（2021年至今）是新能源車險(xiǎn)周期開(kāi)啟與深化期。隨著新能源汽車滲透率快速提升，傳統(tǒng)車險(xiǎn)產(chǎn)品與“三電”系統(tǒng)等特有風(fēng)險(xiǎn)不匹配的問(wèn)題凸顯。2021年12月，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)發(fā)布《新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)專屬條款（試行）》及配套的基準(zhǔn)純風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)表，首次將“三電”納入必保范圍，并增設(shè)自用充電樁等附加險(xiǎn)。這標(biāo)志著車險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)品、定價(jià)、風(fēng)控和服務(wù)體系全面重構(gòu)的新時(shí)代。2025年1月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化改革加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從跨行業(yè)數(shù)據(jù)共享、優(yōu)化定價(jià)機(jī)制、豐富產(chǎn)品供給等方面系統(tǒng)規(guī)劃未來(lái)發(fā)展路徑。當(dāng)前，新能源車險(xiǎn)已成為行業(yè)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。?：新能源車險(xiǎn)周期開(kāi)始與深化階段2021年至今重要政策匯總出臺(tái)時(shí)間政策文件核心內(nèi)容重要意義新能源車險(xiǎn)周期開(kāi)始與深化階段2021年至今2021年12月《新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)專屬條款（試行）》條款首次以列明方式，將新能源汽車最核心的“三電”系統(tǒng)，即電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)、電機(jī)及驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、其他控制系統(tǒng)，明確納入主險(xiǎn)（車損險(xiǎn)）的保險(xiǎn)責(zé)任范圍。針對(duì)新能源汽車特有的使用風(fēng)險(xiǎn)，條款設(shè)計(jì)了一系列專屬附加險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了保障場(chǎng)景的突破。新增了附加自用充電樁損失保險(xiǎn)、附加自用充電樁責(zé)任保險(xiǎn)和附加外部電網(wǎng)故障損失險(xiǎn)。實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有的精準(zhǔn)保障，為“三電”系統(tǒng)、充電風(fēng)險(xiǎn)等核心痛點(diǎn)提供了法定保障依據(jù)，從根本上提升了保障的針對(duì)性和充分性。開(kāi)啟“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”的定價(jià)新時(shí)代、強(qiáng)制行業(yè)為新能源汽車單獨(dú)定價(jià)，倒逼保險(xiǎn)公司積累新能源車專屬數(shù)據(jù)，提升精算定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。2021年12月《新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)基準(zhǔn)純風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)表》根據(jù)車輛類型和價(jià)格區(qū)間，設(shè)定了差異化的折舊率表。為配套的專屬條款提供精算定價(jià)基礎(chǔ)，結(jié)束了新能源車借用燃油車數(shù)據(jù)定價(jià)的歷史。建立獨(dú)立定價(jià)根基，結(jié)束“數(shù)據(jù)借用”歷史。標(biāo)志著新能源車險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)進(jìn)入了有據(jù)可依的新階段。作為行業(yè)統(tǒng)一的定價(jià)基準(zhǔn)，它有效防止了公司間的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)了市場(chǎng)秩序。2025年1月《關(guān)于深化改革加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》首份跨部門（金融監(jiān)管、工信、交通、商務(wù)）協(xié)同推動(dòng)新能源車險(xiǎn)發(fā)展的綱領(lǐng)文件。旨在解決理賠成本高、數(shù)據(jù)共享難等問(wèn)題，提出探索建立保險(xiǎn)車型風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)制度、高賠付風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，并穩(wěn)妥優(yōu)化新能源車險(xiǎn)的自主定價(jià)系數(shù)。標(biāo)志著新能源車險(xiǎn)發(fā)展進(jìn)入跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同、系統(tǒng)化推進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展新階段，從保險(xiǎn)端推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈提升安全性和維修經(jīng)濟(jì)性。車險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀：當(dāng)前，我國(guó)車險(xiǎn)市場(chǎng)在深化改革的驅(qū)動(dòng)下正步入新的發(fā)展階段，呈現(xiàn)出“總量創(chuàng)新高、占比趨勢(shì)性下調(diào)、頭部格局穩(wěn)固、業(yè)務(wù)質(zhì)量?jī)?yōu)化”的格局。1.車險(xiǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，但占總保費(fèi)收入比重持續(xù)下調(diào)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)作為財(cái)險(xiǎn)的傳統(tǒng)支柱，其規(guī)模體量仍在持續(xù)增長(zhǎng)。2024年，我國(guó)車險(xiǎn)原保費(fèi)收入首次突破九千億元，達(dá)到9137億元，同比增長(zhǎng)4.08%，創(chuàng)下歷史新高。然而，在總量擴(kuò)張的同時(shí)，其相對(duì)地位處于下降通道。2024年，車險(xiǎn)保費(fèi)占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入的比重已降至54%，“老三家”作為財(cái)險(xiǎn)公司代表，車險(xiǎn)原保費(fèi)收入占比均有所下降。這一現(xiàn)象是車險(xiǎn)綜改“降價(jià)、增保”政策與行業(yè)主動(dòng)尋求非車險(xiǎn)第二增長(zhǎng)曲線共同作用的結(jié)果。2.“老三家”主導(dǎo)地位穩(wěn)固我國(guó)車險(xiǎn)市場(chǎng)行業(yè)集中度長(zhǎng)期維持高位，頭部效應(yīng)顯著。2024年“老三家”人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為2973.94億元、2233.01億元、1073.02億元，CR3高達(dá)68.73%，CR10高達(dá)89.31%，競(jìng)爭(zhēng)格局高度穩(wěn)定。資料來(lái)源：太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)年報(bào)，人保財(cái)險(xiǎn)年報(bào)，平安財(cái)險(xiǎn)年資料來(lái)源：太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)年報(bào)，人保財(cái)險(xiǎn)年報(bào)，平安財(cái)險(xiǎn)年3.綜改后承保盈利顯著改善2020年實(shí)施的車險(xiǎn)綜改以“降價(jià)、增保、提質(zhì)”為目標(biāo)，在短期內(nèi)壓縮了行業(yè)利潤(rùn)空間。經(jīng)過(guò)三年的適應(yīng)與深度調(diào)整，各大財(cái)險(xiǎn)公司已系統(tǒng)性優(yōu)化行業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，步入以精細(xì)化管理和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為核心的可持續(xù)性盈利新階段。2024年，全行業(yè)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)181.98億元，相較于2023年的90.35億元同比大幅增長(zhǎng)101.41%，這顯示出行業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和盈利能力的顯著提升。經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善可以在“老三家”的承保成本結(jié)構(gòu)中得到清晰印證。綜改的核心目標(biāo)之一是推動(dòng)行業(yè)成本結(jié)構(gòu)從高費(fèi)用、低賠付的粗放模式向低費(fèi)用、高賠付的精細(xì)化模式轉(zhuǎn)型。2024年行業(yè)車險(xiǎn)綜合費(fèi)用率已降至23.75%，較綜改前大幅壓縮。作為市場(chǎng)標(biāo)桿，“老三家”憑借強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和科學(xué)的管理模式，其費(fèi)用控制能力尤為突出，為盈利打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，險(xiǎn)企的車險(xiǎn)賠付率因保障責(zé)任擴(kuò)大而自然上升，2024年行業(yè)車險(xiǎn)綜合賠付率升至74.14%?！袄先摇钡馁r付率亦同步上升，這恰恰體現(xiàn)了“增?！钡恼叱踔?。資料來(lái)源：太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)年報(bào)，人保財(cái)險(xiǎn)年報(bào)，平安財(cái)險(xiǎn)年資料來(lái)源：太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)年報(bào)，人保財(cái)險(xiǎn)年報(bào)資料來(lái)源：太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)年報(bào)，人保財(cái)險(xiǎn)年報(bào)面對(duì)賠付率上升的挑戰(zhàn)，“老三家”通過(guò)提升定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)篩選能力和加強(qiáng)理賠成本管控有效管控了其綜合成本率，不僅化解賠付壓力，也引領(lǐng)著全行業(yè)的盈利修復(fù)進(jìn)程。車險(xiǎn)綜改后的盈利改善并非單純?cè)从谫M(fèi)用壓縮，而是行業(yè)在監(jiān)管引導(dǎo)下，經(jīng)歷陣痛后實(shí)現(xiàn)的“費(fèi)用率下降、賠付率上升、整體成本可控”的健康結(jié)構(gòu)重塑。以“老三家”為代表的頭部公司，憑借其卓越的精細(xì)化管理能力，不僅鞏固市場(chǎng)地位，更證明在“降價(jià)、增?！钡谋尘跋?，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)依然能夠通過(guò)“提質(zhì)”實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)。新能源車險(xiǎn)視角下產(chǎn)業(yè)鏈：新能源車險(xiǎn)的興起深刻重塑了汽車服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。截至2025年，新能源車險(xiǎn)年保費(fèi)規(guī)模已突破兩千億元且增速持續(xù)領(lǐng)跑整體車險(xiǎn)市場(chǎng)。這場(chǎng)變革的本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)權(quán)與價(jià)值分配機(jī)制的重塑。傳統(tǒng)以保險(xiǎn)公司、4S店為樞紐的線性鏈條正在瓦解，取而代之的是一個(gè)以數(shù)據(jù)為血脈、以用戶生態(tài)為依托的網(wǎng)狀協(xié)作系統(tǒng)。各方參與者正在重新定位自身角色，構(gòu)建新的協(xié)作與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。1.上游：風(fēng)險(xiǎn)定義者與數(shù)據(jù)提供方上游廠商對(duì)車險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的影響力和話語(yǔ)權(quán)空前增強(qiáng)。新能源汽車主機(jī)廠獨(dú)占車輛全生命周期數(shù)據(jù)，從單純的制造商躍升為“風(fēng)險(xiǎn)定義者”。其產(chǎn)品設(shè)計(jì)、電池管理能力與智能駕駛算法的可靠性直接決定了新能源車輛的出險(xiǎn)概率與損失程度。這使得保險(xiǎn)公司在定價(jià)上嚴(yán)重依賴車企的數(shù)據(jù)。動(dòng)力電池生產(chǎn)商掌握的汽車電池安全性、耐久性及健康狀態(tài)數(shù)據(jù)已成為保險(xiǎn)定價(jià)的關(guān)鍵，行業(yè)正通過(guò)制定數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、分類分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)規(guī)范數(shù)據(jù)應(yīng)用，維護(hù)國(guó)家在新能源領(lǐng)域數(shù)據(jù)的自主性與安全性。專業(yè)的第三方數(shù)據(jù)服務(wù)商通過(guò)提供駕駛行為分析、電池健康狀態(tài)監(jiān)測(cè)等服務(wù)為保險(xiǎn)公司提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)因子和防災(zāi)減損工具。數(shù)據(jù)服務(wù)商幫助險(xiǎn)企在“數(shù)據(jù)孤島”間搭建橋梁，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要賦能者。2.中游：產(chǎn)品設(shè)計(jì)與風(fēng)控中樞面對(duì)上游的數(shù)據(jù)壁壘和下游高企的理賠成本，中游的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)面臨角色轉(zhuǎn)型與挑戰(zhàn)。行業(yè)整體面臨承保虧損的壓力根源在于傳統(tǒng)定價(jià)模型無(wú)法跟上新能源汽車快速迭代的風(fēng)險(xiǎn)特性。更直接的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)自頭部車企的跨界入局，例如比亞迪財(cái)險(xiǎn)依托直銷模式，優(yōu)化代理環(huán)節(jié)以降低成本，對(duì)傳統(tǒng)渠道構(gòu)成了沖擊。為應(yīng)對(duì)變局，保險(xiǎn)公司正多路突圍：一是積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)針對(duì)網(wǎng)約車等場(chǎng)景的車險(xiǎn)并牽頭行業(yè)探索高階智能駕駛汽車的專屬保險(xiǎn)；二是深化數(shù)據(jù)合作，保險(xiǎn)公司通過(guò)與主機(jī)廠、電池廠及第三方平臺(tái)合作，在保障數(shù)據(jù)安全的前提下引入多維數(shù)據(jù)，構(gòu)建更精準(zhǔn)的新能源車專屬定價(jià)模型；三是推動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式升級(jí)，嘗試建立集中化的理賠服務(wù)體系以壓降成本。3.下游：服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與生態(tài)閉環(huán)下游的服務(wù)體系因新能源汽車的技術(shù)壁壘出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。在理賠維修環(huán)節(jié)，主機(jī)廠授權(quán)的4S店及維修廠憑借對(duì)“三電”系統(tǒng)的技術(shù)壟斷、專用診斷工具及原廠配件渠道構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。而獨(dú)立的修理廠則難以滿足新能源汽車維修所需的必要條件，其生存空間受到擠壓。這種新能源汽車維修貴、維修難的現(xiàn)狀無(wú)疑推高了保險(xiǎn)理賠成本。充電服務(wù)商作為產(chǎn)業(yè)鏈的新晉關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其財(cái)產(chǎn)損失與責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)催生了新的保險(xiǎn)需求。整個(gè)下游生態(tài)的目標(biāo)即圍繞車輛的日常使用、能源補(bǔ)給、維修保養(yǎng)與保險(xiǎn)保障，打造一個(gè)無(wú)縫銜接、相互導(dǎo)流的服務(wù)閉環(huán)，從而提升用戶粘性與全生命周期價(jià)值。新能源汽車的革新：技術(shù)突破，格局重塑當(dāng)前我國(guó)新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的高增長(zhǎng)與高虧損并存的特征。2023年新能源汽車車均保費(fèi)比傳統(tǒng)燃油車高出50%以上，但與之相伴的是高賠付壓力。類別新能源車燃油車備注交強(qiáng)險(xiǎn)基礎(chǔ)保費(fèi)6座以下車輛首年基礎(chǔ)保費(fèi)950元，連續(xù)3年未出險(xiǎn)，第四年及以后保費(fèi)665元最終保費(fèi)=基礎(chǔ)保費(fèi)×出險(xiǎn)浮動(dòng)系數(shù)×違法浮動(dòng)系數(shù)6-8座車輛首年保費(fèi)1100元，連續(xù)多年未出險(xiǎn)保費(fèi)逐年遞減，第四年及以后保費(fèi)770元商業(yè)險(xiǎn)車損險(xiǎn)新能源車保費(fèi)=基礎(chǔ)保費(fèi)+車輛購(gòu)置價(jià)×約1.088%根據(jù)車輛的實(shí)際價(jià)值和車型風(fēng)險(xiǎn)等確定保費(fèi)同等價(jià)位車型，燃油車車損險(xiǎn)保費(fèi)相對(duì)較低第三者責(zé)任險(xiǎn)兩者保費(fèi)相近，200萬(wàn)保額約2300元/年，300萬(wàn)保額約2800元/年車上人員責(zé)任險(xiǎn)兩者保費(fèi)相同，司機(jī)座位每1萬(wàn)保額約40元/年，乘客座位每1萬(wàn)保額約25元/年?？偙ＹM(fèi)價(jià)差（交強(qiáng)險(xiǎn)+車損險(xiǎn)+三者險(xiǎn)）10萬(wàn)元左右車型3300-3800元左右2500-3000元左右新能源車比燃油車貴800至1300元左右20萬(wàn)元左右車型4476-4976元左右3000-3500元左右新能源車比燃油車貴1500至1800元左右30萬(wàn)元左右車型5661-6161元左右4000-4500元左右新能源車比燃油車貴1600至2100元左右資料來(lái)源：金管局、保險(xiǎn)公司官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。注：以上價(jià)格范圍僅為預(yù)計(jì)的價(jià)格區(qū)間，實(shí)際保費(fèi)水平可能會(huì)因地域、車然而對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，高保費(fèi)并不代表高承保利潤(rùn)。2025年1月24日，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限公司全面回溯分析了新能源車險(xiǎn)賠付情況，并公布2024年我國(guó)新能源汽車賠付情況。截至2024年末，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)共計(jì)承保新能源汽車3105萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)保費(fèi)收入1409億元，并提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額106萬(wàn)億元。與此同時(shí)，行業(yè)承保虧損達(dá)57億元，并且呈現(xiàn)連續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。這種“高保費(fèi)與高賠付”矛盾的背后，折射出傳統(tǒng)車險(xiǎn)產(chǎn)品與新能源汽車結(jié)構(gòu)性特征之間的深刻錯(cuò)配。賠付率區(qū)間新能源客車新能源貨車合計(jì)[100%,110%)43851[110%,120%)29635[120%,130%)76[130%,140%)96[140%,150%)639≥150%59合計(jì)9938新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車之間存在的結(jié)構(gòu)性差異重塑了車險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征、定價(jià)模型和產(chǎn)品設(shè)計(jì)。與傳統(tǒng)燃油車相比，新能源汽車在動(dòng)力來(lái)源方面實(shí)現(xiàn)了根本性變革，同時(shí)在智能化水平、制造工藝、使用場(chǎng)景等多個(gè)維度上展現(xiàn)出截然不同的特征。上述結(jié)構(gòu)性差異正在重新定義車險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)邊界和盈利模式。新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車的核心差異1.動(dòng)力系統(tǒng)差異：從動(dòng)力總成到三電系統(tǒng)的根本性變革動(dòng)力系統(tǒng)的轉(zhuǎn)移成為燃油車與新能源汽車最核心的差異之一。傳統(tǒng)燃油車的核心動(dòng)力系統(tǒng)由發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、傳動(dòng)軸、差速器等機(jī)械部件構(gòu)成，其技術(shù)路徑發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，從保險(xiǎn)視角來(lái)看，已經(jīng)形成了高度標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化的維修體系。因此，這些機(jī)械部件的故障模式、維修技術(shù)及成本等相對(duì)可預(yù)測(cè)，維修方案成熟，配件供應(yīng)渠道多元，使得保險(xiǎn)定損和理賠過(guò)程能夠遵循既定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，發(fā)動(dòng)機(jī)作為燃油車的"心臟"，其維修成本雖高，但保險(xiǎn)行業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)積累，已經(jīng)建立了相對(duì)準(zhǔn)確的損失預(yù)測(cè)模型，從而使得其整體理賠風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可預(yù)測(cè)。對(duì)于新能源汽車來(lái)說(shuō)，其以電池、電機(jī)、電控為核心的"三電系統(tǒng)"成為新的動(dòng)力中心，基本占據(jù)了整車成本的30%至50%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)燃油車發(fā)動(dòng)機(jī)的成本占比。該價(jià)值集中化的特征，導(dǎo)致新能源車單一部件的損壞可能引發(fā)高昂的維修費(fèi)用，很大程度上放大了保險(xiǎn)公司的后期賠付風(fēng)險(xiǎn)。其次，三電系統(tǒng)作為電力電子與化學(xué)系統(tǒng)的復(fù)雜集成體，其故障模式和維修邏輯與傳統(tǒng)機(jī)械系統(tǒng)存在本質(zhì)差異。成因原理電池材料與設(shè)計(jì)缺陷熱穩(wěn)定性不足主流的三元鋰電池正極材料在高溫下易分解并釋放氧氣，熱量積聚可能觸發(fā)熱失控。磷酸鐵鋰電池雖熱穩(wěn)定性較好，但受劇烈撞擊或穿刺時(shí)，仍可能因正負(fù)極短路引發(fā)火災(zāi)。結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題部分車企為提升續(xù)航過(guò)度壓縮電池包空間，減少散熱通道，導(dǎo)致高負(fù)荷運(yùn)行時(shí)熱量積聚。防水防塵設(shè)計(jì)缺陷則會(huì)讓水汽、雜質(zhì)侵入，破壞電池絕緣性能并引發(fā)內(nèi)部短路。電池管理系統(tǒng)（BMS）故障BMS故障BMS若無(wú)法精準(zhǔn)監(jiān)測(cè)電芯電壓、溫度，或不能及時(shí)切斷故障電芯回路，會(huì)導(dǎo)致故障電芯持續(xù)發(fā)熱并蔓延至整個(gè)電池包，最終引發(fā)火災(zāi)。充電相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)充與快充電池滿電后繼續(xù)充電，會(huì)導(dǎo)致電池內(nèi)部壓力增加，增加熱失控風(fēng)險(xiǎn)。快充會(huì)在短時(shí)間內(nèi)帶來(lái)較大的發(fā)熱量，且熱量不均勻，若電池內(nèi)部達(dá)到熱失控的引發(fā)溫度，就可能自燃。充電設(shè)備問(wèn)題使用非原裝或損壞的充電設(shè)備、飛線充電等，可能會(huì)出現(xiàn)電壓不穩(wěn)的情況，導(dǎo)致電池短路，引起電池自燃。外部環(huán)境影響高溫環(huán)境高溫會(huì)加速電池內(nèi)部化學(xué)反應(yīng)、降低電解液穩(wěn)定性以提高熱失控風(fēng)險(xiǎn)。在南方高溫地區(qū)，新能源汽車火災(zāi)事故量相對(duì)較高。涉水風(fēng)險(xiǎn)車輛涉水或被水浸泡，電池可能出現(xiàn)外部短路，產(chǎn)生熱量并引發(fā)自燃。車輛碰撞與機(jī)械損傷車輛損傷車輛發(fā)生碰撞、底盤磕傷等，可能導(dǎo)致電池內(nèi)部結(jié)構(gòu)破壞，正負(fù)極短路，從而引發(fā)火災(zāi)。電氣線路老化與改裝元件/電路老化車內(nèi)電子元件和電路長(zhǎng)期服役于復(fù)雜工況，振動(dòng)、溫度波動(dòng)與化學(xué)腐蝕的疊加作用會(huì)加速線路老化，導(dǎo)致絕緣層磨損、接頭松動(dòng)，引發(fā)短路和漏電。改裝用戶私自加裝大功率設(shè)備、更換非原廠充電線等改裝行為，會(huì)改變線路原有負(fù)荷設(shè)計(jì)，使其超出導(dǎo)線額定承載能力，最終因過(guò)熱加速老化。電池作為新能源汽車中最重要的部件之一，其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征重塑了車險(xiǎn)定價(jià)生態(tài)。鋰離子電池的熱失控風(fēng)險(xiǎn)、容量衰減特性、充放電循環(huán)壽命等因素，都是傳統(tǒng)車險(xiǎn)此前從未定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因子。2025年的新能源車險(xiǎn)改革將三電系統(tǒng)納入標(biāo)準(zhǔn)保障范圍，但同時(shí)要求額外投保"三電專項(xiàng)險(xiǎn)"，且費(fèi)率上浮25%至40%左右。這一政策調(diào)整反映了保險(xiǎn)公司對(duì)三電系統(tǒng)高風(fēng)險(xiǎn)、高維修成本的審慎態(tài)度。從維修經(jīng)濟(jì)性角度看，三電系統(tǒng)同樣面臨著多重挑戰(zhàn)。首先，電池相關(guān)的技術(shù)壁壘導(dǎo)致維修渠道高度集中于主機(jī)廠授權(quán)的服務(wù)中心，消費(fèi)者可選維修渠道受限，因此在維修技術(shù)、配件供應(yīng)等方面存在明顯壁壘。例如車企通過(guò)軟件加密、技術(shù)封鎖，并綁定質(zhì)保條款，限制車主去第三方維修。因此，第三方修理廠無(wú)法獲取車輛診斷軟件、維修手冊(cè)和關(guān)鍵數(shù)據(jù)，導(dǎo)致新能源車維修市場(chǎng)相對(duì)壟斷。其次，配件壟斷使得新能源汽車零配件、工時(shí)價(jià)格顯著高于傳統(tǒng)燃油車。與此同時(shí)，維修標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一使得保險(xiǎn)公司定損過(guò)程復(fù)雜化，理賠周期被顯著拉長(zhǎng)。在壟斷和數(shù)據(jù)封閉的業(yè)態(tài)下，大部分新能源車授權(quán)服務(wù)中心普遍采取“只換不修”的模式。相應(yīng)行為不僅推高維修成本，也進(jìn)而壓縮了保險(xiǎn)公司的定損及利潤(rùn)空間。同時(shí)，在電池冷卻液、電機(jī)專用潤(rùn)滑脂等新領(lǐng)域，因長(zhǎng)期缺乏國(guó)家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，不同產(chǎn)品性能差異大，進(jìn)一步加劇了維修市場(chǎng)的不規(guī)范行為和不確定性。部件/單元平均維修成本范圍傳統(tǒng)燃油車對(duì)應(yīng)部件維修成本電池包單體更換8,000-15,000元無(wú)直接對(duì)應(yīng)部件電池包整體更換60,000-120,000元發(fā)動(dòng)機(jī)大修：20,000-50,000元驅(qū)動(dòng)電機(jī)故障15,000-35,000元變速箱維修：10,000-30,000元電控系統(tǒng)故障10,000-25,000元行車電腦維修：3,000-8,000元資料來(lái)源：中國(guó)汽車維修行業(yè)協(xié)會(huì)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。注：以上僅為大致費(fèi)用區(qū)間，具體賠付規(guī)此外，2015年工信部等部門要求，自2016年起，新能源車企必須為電池等核心部件提供至少8年或16萬(wàn)公里的質(zhì)保，因此多數(shù)新能源車企在提供相應(yīng)質(zhì)保的同時(shí)通過(guò)限制于首任車主的方式，降低遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)。這一政策設(shè)計(jì)在車輛使用初期為車主提供了基本保障，但同時(shí)也埋下了長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，基于歷史保有量來(lái)看，近年來(lái)“脫?！钡能囕v規(guī)模逐步擴(kuò)大張，一旦車輛超過(guò)質(zhì)保期或發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移，三電系統(tǒng)將完全暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，形成"保障懸崖"。根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2024年新能源二手車交易量同比增長(zhǎng)43%，但超過(guò)30%的交易因三電系統(tǒng)無(wú)保障而大幅折價(jià)，平均貶值率達(dá)28%。上述質(zhì)保期限與車輛使用壽命之間的不匹配，催生了新的保險(xiǎn)需求。部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始探索"電池健康險(xiǎn)"等創(chuàng)新產(chǎn)品，為電池衰減這一新能源汽車特有的風(fēng)險(xiǎn)提供保障。然而，因缺乏長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)積累和可靠的衰減預(yù)測(cè)模型，這類產(chǎn)品的定價(jià)仍面臨巨大挑戰(zhàn)。保險(xiǎn)公司需建立跨行業(yè)的數(shù)據(jù)共享機(jī)制和更先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)建模技術(shù)，從而優(yōu)化資深風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。2.智能化水平差異：從被動(dòng)防護(hù)到主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理ADAS和自動(dòng)駕駛功能，從根本上改變了交通事故的發(fā)生機(jī)制和頻率。相應(yīng)智能化系統(tǒng)通過(guò)傳感器融合、算法決策和執(zhí)行控制，能夠有效減少因駕駛員疏忽或誤操作引發(fā)的事故。在此背景下，智能化汽車產(chǎn)生的海量實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，為保險(xiǎn)定價(jià)提供了精細(xì)化可能。傳統(tǒng)車險(xiǎn)定價(jià)主要依賴歷史出險(xiǎn)記錄、車輛基本信息和駕駛員信息等靜態(tài)數(shù)據(jù)，然而其對(duì)于未來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率預(yù)測(cè)能力有限。而智能網(wǎng)聯(lián)汽車能夠?qū)崟r(shí)采集如急剎等駕駛行為數(shù)據(jù)、車輛狀態(tài)數(shù)據(jù)和環(huán)境天氣數(shù)據(jù)。這些動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)使得保險(xiǎn)公司能夠?qū)崿F(xiàn)從"事后賠償"到"事前預(yù)防"的轉(zhuǎn)變。然而，新能源汽車智能化同樣為車險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力帶來(lái)諸多挑戰(zhàn)。首先，風(fēng)險(xiǎn)特征變化導(dǎo)致事故責(zé)任認(rèn)定更為復(fù)雜。隨著智能駕駛技術(shù)的發(fā)展，尤其是L2及以上輔助駕駛功能的應(yīng)用，事故責(zé)任劃分難度增加。例如，當(dāng)車輛在自動(dòng)駕駛模式下發(fā)生事故，需明確是車輛系統(tǒng)故障、駕駛員操作不當(dāng)還是外部環(huán)境因素導(dǎo)致，這對(duì)保險(xiǎn)理賠中的責(zé)任界定提出更高要求。其次，新型風(fēng)險(xiǎn)隨著智能化水平的推進(jìn)進(jìn)一步涌現(xiàn)。智能化系統(tǒng)可能面臨網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、軟件故障風(fēng)險(xiǎn)等，這些新型風(fēng)險(xiǎn)需要保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行針對(duì)性覆蓋。最后，高維修成本使得保險(xiǎn)公司后期賠付壓力加大。智能化部件成本高昂，一旦損壞，維修或更換費(fèi)用較高，導(dǎo)致保險(xiǎn)理賠成本增加。因此對(duì)保險(xiǎn)公司而言，優(yōu)化精準(zhǔn)定價(jià)能力成為中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)承保盈利的關(guān)鍵。3.車主結(jié)構(gòu)差異：年輕化及營(yíng)運(yùn)化提高潛在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)新能源車車主主要在年輕化、營(yíng)運(yùn)車占比、駕駛行為等方面與燃油車具備明顯差異，從而導(dǎo)致其出現(xiàn)率及賠付情況遠(yuǎn)高于燃油車。根據(jù)人保財(cái)險(xiǎn)披露的數(shù)據(jù)，新能源汽車車險(xiǎn)賠付率約為燃油車的1.4倍，出險(xiǎn)率則為2.5倍。首先，車主年輕化與駕駛經(jīng)驗(yàn)不足是新能源車險(xiǎn)出險(xiǎn)率較高的核心原因之一。新能源車主中年輕群體占比相對(duì)較高，這部分人群駕齡較短、駕駛經(jīng)驗(yàn)不足，且部分車主對(duì)新能源車的加速特性、單踏板模式等適應(yīng)性較差，容易在突發(fā)情況下操作失誤，導(dǎo)致事故概率增加。其次，營(yíng)運(yùn)車輛占比高是新能源車帶來(lái)的承保端的核心風(fēng)險(xiǎn)因素。部分新能源車主將車輛用于網(wǎng)約車、貨運(yùn)等營(yíng)運(yùn)活動(dòng)，但按家用車名義投保。營(yíng)運(yùn)車輛的行駛里程、使用頻率和路況復(fù)雜度遠(yuǎn)高于家用車，出險(xiǎn)率更高，但保費(fèi)卻較低，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司面臨賠付風(fēng)險(xiǎn)與保費(fèi)不匹配的問(wèn)題。保險(xiǎn)公司對(duì)營(yíng)運(yùn)性質(zhì)的新能源車核保較為嚴(yán)格，部分車型可能被拒保，或要求車主支付更高的保費(fèi)以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。例如，新能源網(wǎng)約車的保費(fèi)可能是家用車的2到3倍。車險(xiǎn)的“下一站”：智變車險(xiǎn)，數(shù)定未來(lái)當(dāng)前，我國(guó)新能源車險(xiǎn)處在從“被動(dòng)承保”向“主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理”轉(zhuǎn)型、從“單點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)”向“生態(tài)協(xié)同”演進(jìn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。隨著我國(guó)新能源汽車保有量增速的逐步穩(wěn)定，對(duì)于新能源車險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，隨著頭部機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額的逐步穩(wěn)定，市場(chǎng)也將逐步的從增量規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量結(jié)構(gòu)優(yōu)化。未來(lái)的發(fā)展核心在于大數(shù)據(jù)與共享平臺(tái)將作為“基礎(chǔ)設(shè)施”，從根本扭轉(zhuǎn)盈利困境；險(xiǎn)企與主機(jī)廠的深度合作將作為“核心引擎”，重塑產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，構(gòu)建難以復(fù)制的生態(tài)護(hù)城河；跟隨產(chǎn)業(yè)鏈出海則作為“增長(zhǎng)飛輪”，為領(lǐng)先機(jī)構(gòu)打開(kāi)全新的價(jià)值空間。數(shù)據(jù)：從“經(jīng)驗(yàn)定價(jià)”到“風(fēng)險(xiǎn)減量”新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車天然的差異使得基于歷史出險(xiǎn)數(shù)據(jù)和車型價(jià)位的傳統(tǒng)精算模型近乎失效。其中最重要的破局之道是通過(guò)大數(shù)據(jù)賦能，推動(dòng)行業(yè)從簡(jiǎn)單的“事后補(bǔ)償”轉(zhuǎn)向“事前預(yù)防、事中干預(yù)、事后優(yōu)化”的全鏈路風(fēng)險(xiǎn)減量管理。近年來(lái)，以頭部“老三家”為代表的險(xiǎn)企大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化風(fēng)控水平。風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)的本質(zhì)，是保險(xiǎn)公司利用其數(shù)據(jù)、技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)幫助被保險(xiǎn)人預(yù)防和減少事故發(fā)生、降低事故損失，從而逐步實(shí)現(xiàn)從簡(jiǎn)單的災(zāi)后補(bǔ)償，到災(zāi)前預(yù)防、災(zāi)中支援、災(zāi)后應(yīng)急的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。風(fēng)險(xiǎn)減量模型通過(guò)賦能產(chǎn)品供給和服務(wù)開(kāi)展兩方面，全面與業(yè)務(wù)發(fā)展相融合。產(chǎn)品供給方面，公司將風(fēng)險(xiǎn)減量融入不同產(chǎn)品線部門的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)中，為客戶提供包含風(fēng)險(xiǎn)減量的產(chǎn)品，從而進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控水平及客戶體驗(yàn)。服務(wù)開(kāi)展方面，分別由公司的風(fēng)控部門和理賠部門負(fù)責(zé)保單周期不同階段的風(fēng)險(xiǎn)減量工作，優(yōu)化全生命周期的風(fēng)控管理，最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)損失。其中以人保為例，“科技賦能”是風(fēng)險(xiǎn)減量模型的核心，公司通過(guò)萬(wàn)象云平臺(tái)鏈接政府、科研院所等社會(huì)風(fēng)控資源，打造創(chuàng)新型風(fēng)控模型，并提供四大核心功能的數(shù)據(jù)支持。1）動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)畫像：萬(wàn)象云平臺(tái)匯聚了內(nèi)外部各類風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)刻畫客戶風(fēng)險(xiǎn)畫像。目前平臺(tái)可以提供超5300萬(wàn)風(fēng)險(xiǎn)畫像。2）災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)地圖：平臺(tái)可以綜合分析災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的空間差異，了解客戶所處空間的可視化風(fēng)險(xiǎn)管理，模擬損失情況，從而強(qiáng)化災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，助力風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)水平的提升。3）物聯(lián)風(fēng)控預(yù)警：平臺(tái)將“科技+人防”相結(jié)合，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警模型，依托預(yù)警及理賠告知的形式，提升服務(wù)效率，降低理賠率。2023年，杜蘇芮臺(tái)風(fēng)期間，風(fēng)險(xiǎn)減量大模型助力人保財(cái)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)超過(guò)10億元，減損5億元。4）服務(wù)場(chǎng)景賦能：平臺(tái)聚焦重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域，科技賦能風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)全流程。在行車主動(dòng)安全預(yù)警與干預(yù)方面，領(lǐng)先險(xiǎn)企正通過(guò)車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)，將保險(xiǎn)服務(wù)嵌入駕駛場(chǎng)景。例如，中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)與德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)合作，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，并融合本土數(shù)據(jù)，開(kāi)發(fā)了針對(duì)新能源車的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理模型。部分合作項(xiàng)目通過(guò)前裝或后裝設(shè)備，對(duì)駕駛行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和評(píng)分。當(dāng)系統(tǒng)識(shí)別到高風(fēng)險(xiǎn)行為時(shí)，可通過(guò)車載屏幕或手機(jī)APP向駕駛員發(fā)出即時(shí)預(yù)警，并提供改進(jìn)建議。太平洋產(chǎn)險(xiǎn)則在其“風(fēng)險(xiǎn)減量實(shí)驗(yàn)室”框架下，與多家新能源主機(jī)廠及科技公司合作，構(gòu)建駕駛風(fēng)險(xiǎn)熱力圖，不僅能分析個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，還能識(shí)別特定路段、特定天氣下的群體性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律，進(jìn)而通過(guò)推送安全提示、建議優(yōu)化路線等方式進(jìn)行區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)防范。在事故后維修過(guò)程的成本與質(zhì)量管控方面，風(fēng)險(xiǎn)減量體現(xiàn)為對(duì)損失擴(kuò)大的控制。平安財(cái)險(xiǎn)通過(guò)融合社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析（SNA）、機(jī)器學(xué)習(xí)、圖像風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及溝通風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別四大核心技術(shù)，構(gòu)建了統(tǒng)一的客戶風(fēng)險(xiǎn)畫像模型，重點(diǎn)應(yīng)用于車險(xiǎn)與人傷領(lǐng)域。與此同時(shí)，公司聯(lián)合中國(guó)銀保信共同打造了行業(yè)級(jí)的AI反欺詐引擎，該引擎已覆蓋超過(guò)90個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品線，其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別準(zhǔn)確率達(dá)到30%以上。在落地實(shí)施層面，平安產(chǎn)險(xiǎn)依托AI知識(shí)圖譜與大模型技術(shù)，建立了風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化管控體系，有效降低了成本滲漏與欺詐風(fēng)險(xiǎn)。截至2025年1月，相關(guān)舉措累計(jì)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)減損達(dá)128億元。加大與主機(jī)廠合作：從“零和博弈”到“共生共贏”目前，行業(yè)面臨“數(shù)據(jù)悖論”：一方面，風(fēng)險(xiǎn)減量亟需全面、實(shí)時(shí)、高質(zhì)量的車輛數(shù)據(jù)；另一方面，核心數(shù)據(jù)分散在主機(jī)廠、保險(xiǎn)公司、電池企業(yè)、充電運(yùn)營(yíng)商等各方手中，形成孤島。數(shù)據(jù)所有權(quán)、安全邊界、商業(yè)利益分配等問(wèn)題復(fù)雜，從而為新能源車險(xiǎn)定價(jià)及賠付等方面帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。在數(shù)據(jù)共享層面，業(yè)內(nèi)的合作生態(tài)正從單向采購(gòu)走向雙向賦能與聯(lián)合開(kāi)發(fā)。一是數(shù)據(jù)深度融合建模方面，主機(jī)廠提供底層車輛技術(shù)數(shù)據(jù)，如電池循環(huán)壽命曲線、智駕系統(tǒng)在不同場(chǎng)景下的介入率和退出率，險(xiǎn)企貢獻(xiàn)其龐大的歷史賠付數(shù)據(jù)和精算能力，雙方共同開(kāi)發(fā)出更精準(zhǔn)的專屬保險(xiǎn)產(chǎn)品。例如，針對(duì)某款車型的電池衰減特性，設(shè)計(jì)電池衰減保障附加險(xiǎn)；或針對(duì)其智駕系統(tǒng)的安全表現(xiàn)，推出“智能駕駛責(zé)任險(xiǎn)”。二是聯(lián)合進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，主機(jī)廠對(duì)用戶有直接觸點(diǎn)，理解其深度需求。雙方可共同設(shè)計(jì)“車+險(xiǎn)”打包的訂閱制服務(wù)、按需保險(xiǎn)等創(chuàng)新產(chǎn)品，并通過(guò)主機(jī)廠的直銷渠道進(jìn)行一體化銷售，極大提升轉(zhuǎn)化率和客戶黏性。目前的進(jìn)展中，蔚來(lái)、小鵬等造車新勢(shì)力設(shè)立或關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，以及比亞迪收購(gòu)易安財(cái)險(xiǎn)等舉措，正是這種深度融合的先行體現(xiàn)。頭部險(xiǎn)企如人保、平安也已與多家主流主機(jī)廠簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從總對(duì)總層面推動(dòng)數(shù)據(jù)合作項(xiàng)目落地。車企旗下保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)牌照類型備注比亞迪深圳比亞迪財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司保險(xiǎn)公司2023年5月全資收購(gòu)易安財(cái)險(xiǎn)更名而來(lái)，擁有開(kāi)發(fā)車險(xiǎn)產(chǎn)品的資質(zhì)廣汽集團(tuán)眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)股份有限公司保險(xiǎn)公司成立于2011年，是國(guó)內(nèi)首家由汽車制造商牽頭的專業(yè)汽車保險(xiǎn)公司中國(guó)一汽鑫安汽車保險(xiǎn)股份有限公司保險(xiǎn)公司成立于2012年，重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)吉利控股合眾財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司保險(xiǎn)公司通過(guò)入股方式獲得牌照，吉利為股東之一小米集團(tuán)北京厚積保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司小米旗下保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，已與第三方合作提供車險(xiǎn)服務(wù)法巴天星財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司保險(xiǎn)公司由法國(guó)巴黎保險(xiǎn)、小米、大眾聯(lián)合設(shè)立，小米持股33%理想汽車北京理想保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司2022年6月通過(guò)