我國(guó)A股上市公司研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性及影響機(jī)制研究一、引言1.1研究背景在全球經(jīng)濟(jì)一體化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的當(dāng)下，科技創(chuàng)新已成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)作為全球科技創(chuàng)新的重要貢獻(xiàn)者，發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)量和PCT專(zhuān)利申請(qǐng)量均位居世界首位，這一成果的背后離不開(kāi)企業(yè)在研發(fā)領(lǐng)域的積極投入與不懈努力。上市公司作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的中堅(jiān)力量，在研發(fā)投入方面發(fā)揮著引領(lǐng)作用，其持續(xù)且充足的研發(fā)投入對(duì)于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，進(jìn)而提升核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。近年來(lái)，A股上市公司的研發(fā)投入呈現(xiàn)出顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，A股上市公司研發(fā)投入從2019年的0.86萬(wàn)億元穩(wěn)步上升至2023年的1.82萬(wàn)億元，對(duì)全社會(huì)研發(fā)貢獻(xiàn)度也由2019年的38.77%大幅提升至2023年的54.7%。即便在2022年以來(lái)上市公司營(yíng)收增速有所放緩的情況下，研發(fā)投入依然保持增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。2024年上半年，A股上市公司研發(fā)投入合計(jì)達(dá)到0.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.3%，連續(xù)多年保持增長(zhǎng)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在A股上市公司研發(fā)投入中占據(jù)重要地位，逐漸成為推動(dòng)A股高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵力量。自2018年起，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司研發(fā)投入增速持續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，2024年上半年研發(fā)投入合計(jì)超過(guò)1800億元，占全部A股研發(fā)投入比例約24%，創(chuàng)歷史新高。從研發(fā)費(fèi)用率來(lái)看，自2019年以來(lái)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)A股公司平均研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)居5%以上，2024年上半年更是首次突破10%，達(dá)到10.09%；科創(chuàng)50成份股公司自2019年以來(lái)平均研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)居10%以上，2024年上半年達(dá)到15.12%，遠(yuǎn)超A股市場(chǎng)整體水平。分行業(yè)來(lái)看，與2019年同期相比，2024年上半年數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)及新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)費(fèi)用率提升顯著，其中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)費(fèi)用率均值高達(dá)15.7%，位居戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)首位，生物產(chǎn)業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用率超過(guò)12%，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)研發(fā)費(fèi)用率均超過(guò)6%。企業(yè)績(jī)效是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展能力的重要指標(biāo)，涵蓋財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效等多個(gè)維度。財(cái)務(wù)績(jī)效主要通過(guò)凈利潤(rùn)、銷(xiāo)售收入、資產(chǎn)回報(bào)率等指標(biāo)來(lái)衡量，反映企業(yè)的盈利能力、償債能力和運(yùn)營(yíng)效率；市場(chǎng)績(jī)效體現(xiàn)為市場(chǎng)份額、品牌知名度、客戶(hù)滿(mǎn)意度等，展示企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位和表現(xiàn)；創(chuàng)新績(jī)效則聚焦于創(chuàng)新能力、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量、技術(shù)轉(zhuǎn)化效率等方面，衡量企業(yè)的創(chuàng)新活力和發(fā)展?jié)摿?。研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是多方面且深遠(yuǎn)的。加大研發(fā)投入能夠推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品和新技術(shù)，滿(mǎn)足市場(chǎng)不斷變化的需求，從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)水平，增強(qiáng)財(cái)務(wù)績(jī)效。持續(xù)的研發(fā)投入有助于企業(yè)在技術(shù)上保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，樹(shù)立良好的品牌形象，提高品牌知名度和美譽(yù)度，吸引更多客戶(hù)，鞏固市場(chǎng)地位，提升市場(chǎng)績(jī)效。研發(fā)活動(dòng)還能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升，加快新產(chǎn)品的研發(fā)速度，提高技術(shù)轉(zhuǎn)化效率，為企業(yè)帶來(lái)更多的創(chuàng)新成果，增強(qiáng)創(chuàng)新績(jī)效。然而，研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系并非簡(jiǎn)單直接，而是受到多種因素的綜合影響。行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模、管理水平、市場(chǎng)環(huán)境等因素都會(huì)在不同程度上對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系產(chǎn)生作用。不同行業(yè)的技術(shù)發(fā)展階段、競(jìng)爭(zhēng)狀況和市場(chǎng)需求各異，其研發(fā)投入的重點(diǎn)和效果也會(huì)有所不同。例如，醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，但一旦研發(fā)成功，可能帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；而傳統(tǒng)制造業(yè)的研發(fā)投入則更側(cè)重于生產(chǎn)工藝的改進(jìn)和成本的降低。企業(yè)規(guī)模的大小決定了其資源儲(chǔ)備和研發(fā)能力的強(qiáng)弱，大型企業(yè)通常擁有更豐富的資源和更強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，能夠承擔(dān)更大規(guī)模的研發(fā)項(xiàng)目，但其組織架構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，可能會(huì)影響研發(fā)效率；小型企業(yè)雖然資源有限，但決策靈活，能夠更快地響應(yīng)市場(chǎng)變化，在某些領(lǐng)域可能具有獨(dú)特的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。管理水平的高低直接影響研發(fā)資源的配置效率和研發(fā)項(xiàng)目的執(zhí)行效果。高效的管理團(tuán)隊(duì)能夠合理規(guī)劃研發(fā)投入，優(yōu)化研發(fā)流程，提高研發(fā)人員的積極性和創(chuàng)造力，從而更好地將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為企業(yè)績(jī)效；相反，管理不善可能導(dǎo)致研發(fā)資源浪費(fèi)，研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的研發(fā)目標(biāo)。市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，如市場(chǎng)需求的波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略調(diào)整、政策法規(guī)的變化等，也會(huì)給企業(yè)的研發(fā)投入和績(jī)效帶來(lái)挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)需求不穩(wěn)定的情況下，企業(yè)的研發(fā)成果可能無(wú)法及時(shí)得到市場(chǎng)的認(rèn)可和回報(bào)；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)可能迫使企業(yè)加大研發(fā)投入，以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但也增加了研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；政策法規(guī)的變化，如稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼政策等，會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)成本和收益，進(jìn)而影響企業(yè)的研發(fā)決策和績(jī)效。因此，深入探究企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)性，全面剖析影響二者關(guān)系的各種因素，對(duì)于企業(yè)制定科學(xué)合理的研發(fā)戰(zhàn)略、優(yōu)化資源配置、提升績(jī)效水平具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)，也能為政策制定者提供有價(jià)值的參考依據(jù)，助力其制定更加有效的政策措施，引導(dǎo)和激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，推動(dòng)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。1.2研究目的與意義本研究旨在深入剖析我國(guó)A股上市公司研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)性，全面揭示二者之間的內(nèi)在聯(lián)系和影響機(jī)制，為企業(yè)和政策制定者提供有價(jià)值的參考依據(jù)。具體而言，研究目的主要包括以下幾個(gè)方面：探究研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系：通過(guò)對(duì)A股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，明確研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響方向和程度，判斷二者之間是否存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，以及研發(fā)投入的增加是否能夠有效提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效。分析影響研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的因素：深入探討行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模、管理水平、市場(chǎng)環(huán)境等因素對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，明確不同因素在不同情境下對(duì)二者關(guān)系的影響機(jī)制，為企業(yè)制定針對(duì)性的研發(fā)策略提供理論支持。為企業(yè)研發(fā)決策提供參考：基于研究結(jié)果，為企業(yè)提供關(guān)于研發(fā)投入規(guī)模、方向和時(shí)機(jī)的決策建議，幫助企業(yè)優(yōu)化研發(fā)資源配置，提高研發(fā)投入的產(chǎn)出效率，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。為政策制定提供依據(jù)：為政策制定者提供有關(guān)如何通過(guò)政策引導(dǎo)和激勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入、提升企業(yè)績(jī)效的建議和參考，助力政策制定者制定更加科學(xué)合理的產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)新政策，營(yíng)造有利于企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策環(huán)境，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。本研究具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義：理論意義：豐富和完善了企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的理論研究。目前，雖然已有大量關(guān)于研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究，但由于研究樣本、研究方法和研究視角的不同，研究結(jié)果存在一定的差異。本研究通過(guò)對(duì)A股上市公司的大規(guī)模樣本進(jìn)行實(shí)證分析，綜合考慮多種影響因素，能夠更加全面、深入地揭示二者之間的關(guān)系，為相關(guān)理論的發(fā)展提供新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和理論支持。有助于拓展企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究領(lǐng)域。本研究從財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效三個(gè)維度對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，豐富了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系和研究視角，為進(jìn)一步深入研究企業(yè)績(jī)效的影響因素和提升路徑提供了有益的參考?，F(xiàn)實(shí)意義：幫助企業(yè)提高研發(fā)管理水平。通過(guò)深入分析研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系及影響因素，企業(yè)可以更加清晰地了解研發(fā)投入對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，明確自身在研發(fā)管理方面存在的問(wèn)題和不足，從而有針對(duì)性地采取措施，優(yōu)化研發(fā)資源配置，提高研發(fā)效率和創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)績(jī)效的提升。為政策制定者提供決策依據(jù)。政府可以根據(jù)本研究的結(jié)果，制定更加精準(zhǔn)、有效的政策措施，引導(dǎo)和激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，支持企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)投資者具有參考價(jià)值。投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，通常會(huì)關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新能力。本研究的結(jié)果可以為投資者提供有關(guān)企業(yè)研發(fā)投入與績(jī)效關(guān)系的信息，幫助投資者更好地評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，做出更加明智的投資決策。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文采用實(shí)證研究法，以我國(guó)A股上市公司為樣本，收集其研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)量模型，探究二者相關(guān)性及影響因素。數(shù)據(jù)來(lái)源包括Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、上市公司年報(bào)、CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)等，確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性和可靠性。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和回歸分析，深入剖析數(shù)據(jù)，驗(yàn)證假設(shè)，得出結(jié)論。描述性統(tǒng)計(jì)呈現(xiàn)數(shù)據(jù)基本特征，相關(guān)性分析揭示變量間關(guān)聯(lián)，回歸分析明確研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響及影響因素的調(diào)節(jié)作用。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，從多個(gè)維度分析企業(yè)績(jī)效，不僅關(guān)注財(cái)務(wù)績(jī)效，還納入市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效，全面評(píng)估研發(fā)投入對(duì)企業(yè)的影響，彌補(bǔ)了以往研究維度單一的不足，為企業(yè)和政策制定者提供更全面的決策依據(jù)。第二，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力作為調(diào)節(jié)變量，分析其對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度反映市場(chǎng)環(huán)境的激烈程度，技術(shù)創(chuàng)新能力體現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力，二者對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響在以往研究中較少涉及。通過(guò)引入這兩個(gè)新的調(diào)節(jié)變量，本研究拓展了相關(guān)研究的視角，有助于更深入地理解研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的復(fù)雜關(guān)系。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1.1創(chuàng)新理論創(chuàng)新理論最早由熊彼特（Schumpeter）在1912年提出，他認(rèn)為創(chuàng)新是指把一種新的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的“新結(jié)合”引入生產(chǎn)體系，包括引入新產(chǎn)品、采用新的生產(chǎn)方法、開(kāi)辟新市場(chǎng)、獲得新的原材料或半成品的供應(yīng)來(lái)源以及實(shí)現(xiàn)新的組織形式等五個(gè)方面。創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，能夠打破原有的經(jīng)濟(jì)均衡，創(chuàng)造新的需求和市場(chǎng)，為企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)。在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，創(chuàng)新對(duì)于企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要，而研發(fā)投入則是企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的關(guān)鍵手段。研發(fā)投入為創(chuàng)新提供了物質(zhì)基礎(chǔ)和技術(shù)支持。通過(guò)投入大量的資金和人力資源，企業(yè)能夠開(kāi)展基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和試驗(yàn)發(fā)展等活動(dòng)，探索新的技術(shù)、方法和產(chǎn)品，為創(chuàng)新提供可能性。研發(fā)投入還能夠吸引和培養(yǎng)高素質(zhì)的創(chuàng)新人才，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和水平。華為公司一直以來(lái)高度重視研發(fā)投入，每年將大量的資金投入到5G、人工智能、芯片等領(lǐng)域的研發(fā)中。通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入，華為在5G技術(shù)領(lǐng)域取得了顯著的創(chuàng)新成果，擁有大量的專(zhuān)利技術(shù)，其5G基站設(shè)備在全球市場(chǎng)占據(jù)了重要份額，為企業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新能夠提高企業(yè)的績(jī)效。創(chuàng)新可以幫助企業(yè)開(kāi)發(fā)出具有獨(dú)特價(jià)值的新產(chǎn)品或服務(wù)，滿(mǎn)足消費(fèi)者不斷變化的需求，從而吸引更多的客戶(hù)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)水平。創(chuàng)新還能夠優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。蘋(píng)果公司通過(guò)不斷的創(chuàng)新，推出了iPhone、iPad等一系列具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品憑借其獨(dú)特的設(shè)計(jì)、先進(jìn)的技術(shù)和良好的用戶(hù)體驗(yàn)，在全球市場(chǎng)獲得了極高的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，成為全球最具價(jià)值的公司之一。2.1.2資源基礎(chǔ)理論資源基礎(chǔ)理論由沃納菲爾特（Wernerfelt）于1984年提出，該理論認(rèn)為企業(yè)是由一系列獨(dú)特的資源和能力所組成的集合體，這些資源和能力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源。企業(yè)的資源包括有形資源和無(wú)形資源，有形資源如土地、廠(chǎng)房、設(shè)備等，無(wú)形資源如品牌、技術(shù)、專(zhuān)利、企業(yè)文化等。企業(yè)的能力則是指企業(yè)配置和整合資源以實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)的技能和知識(shí)。企業(yè)通過(guò)對(duì)資源和能力的有效利用和開(kāi)發(fā)，能夠創(chuàng)造出獨(dú)特的價(jià)值，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。研發(fā)投入作為企業(yè)的一種重要資源，具有獨(dú)特性和難以模仿性。企業(yè)在研發(fā)過(guò)程中積累的技術(shù)知識(shí)、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)等，都是企業(yè)的寶貴資源，這些資源能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。研發(fā)投入還能夠幫助企業(yè)開(kāi)發(fā)出新產(chǎn)品、新技術(shù)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而為企業(yè)績(jī)效的提升奠定基礎(chǔ)。以特斯拉為例，該公司在電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)領(lǐng)域投入了大量的資源，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，掌握了電池技術(shù)、自動(dòng)駕駛技術(shù)等核心技術(shù)，形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特斯拉的電動(dòng)汽車(chē)在續(xù)航里程、性能、智能化程度等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，受到了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，其市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，企業(yè)績(jī)效也得到了顯著提升。資源基礎(chǔ)理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源和能力的重要性，認(rèn)為企業(yè)通過(guò)對(duì)自身資源和能力的整合和利用，能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。研發(fā)投入作為企業(yè)的一種戰(zhàn)略性資源，能夠幫助企業(yè)不斷提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)績(jī)效的提升。2.1.3學(xué)習(xí)曲線(xiàn)理論學(xué)習(xí)曲線(xiàn)理論最早由美國(guó)航空工業(yè)心理學(xué)家T.P.萊特（T.P.Wright）在1936年提出，該理論認(rèn)為在一個(gè)合理的時(shí)間段內(nèi)，連續(xù)進(jìn)行有固定模式的重復(fù)工作，工作效率會(huì)隨著工作次數(shù)的增加而不斷提高，即單位產(chǎn)品所消耗的時(shí)間會(huì)隨著產(chǎn)量的增加而逐漸減少，成本也會(huì)相應(yīng)降低。在企業(yè)研發(fā)活動(dòng)中，學(xué)習(xí)曲線(xiàn)理論同樣適用。隨著企業(yè)研發(fā)投入的增加和研發(fā)活動(dòng)的持續(xù)開(kāi)展，企業(yè)的研發(fā)人員能夠不斷積累經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，提高自身的技術(shù)水平和研發(fā)能力。他們能夠更加熟練地掌握研發(fā)流程和技術(shù)方法，更快地解決研發(fā)過(guò)程中遇到的問(wèn)題，從而提高研發(fā)效率，降低研發(fā)成本。研發(fā)團(tuán)隊(duì)在長(zhǎng)期的合作過(guò)程中，能夠形成良好的默契和協(xié)作機(jī)制，進(jìn)一步提升研發(fā)效率。通過(guò)不斷的學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)積累，企業(yè)還能夠開(kāi)發(fā)出更具創(chuàng)新性的產(chǎn)品和技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。以半導(dǎo)體行業(yè)為例，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和研發(fā)投入的持續(xù)增加，芯片制造企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中不斷學(xué)習(xí)和改進(jìn)工藝，使得芯片的集成度越來(lái)越高，性能越來(lái)越好，而成本卻不斷降低。這種通過(guò)學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)積累實(shí)現(xiàn)的技術(shù)進(jìn)步和成本降低，為企業(yè)帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)了企業(yè)績(jī)效的提升。學(xué)習(xí)曲線(xiàn)理論強(qiáng)調(diào)了企業(yè)在研發(fā)過(guò)程中不斷學(xué)習(xí)和積累經(jīng)驗(yàn)的重要性，為企業(yè)通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入提升績(jī)效提供了理論支持。2.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述2.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外學(xué)者對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究起步較早，取得了豐富的成果，但尚未達(dá)成一致結(jié)論。部分學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。GrilichesZ通過(guò)樣本分析，選取157家美國(guó)企業(yè)作為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)RD投資與Tobin’sQ（市值與資本重置成本之比）之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，研發(fā)投資形成的專(zhuān)利能夠促進(jìn)托賓Q值的提高，一定程度上說(shuō)明了研發(fā)投資對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用。LosB和VerspagenB對(duì)美國(guó)制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，分析研發(fā)投入對(duì)銷(xiāo)售和產(chǎn)品產(chǎn)量的影響，結(jié)果表明研發(fā)投入能夠顯著促進(jìn)企業(yè)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)也有一定的促進(jìn)作用，且不同的研發(fā)投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響更大。SougiannisT實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，未來(lái)7年研發(fā)投入每增加1元將帶來(lái)2元的利潤(rùn)和5元的市場(chǎng)價(jià)值，研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，不過(guò)存在一定的滯后性。然而，也有學(xué)者得出了不同的結(jié)論。Hitt和Hoskisson以1970-1986年美國(guó)29個(gè)行業(yè)的191家公司為樣本，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間存在著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。Chaiporn、OlimpiaC.和Racela發(fā)現(xiàn)重點(diǎn)致力于研發(fā)和投資的公司，企業(yè)績(jī)效并未因此上升，由此認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)。Verrwal選取223家荷蘭的上市制造業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，認(rèn)為在全球外包知識(shí)交流過(guò)程中，上市企業(yè)存在的較高認(rèn)知與規(guī)范性障礙會(huì)負(fù)向調(diào)節(jié)創(chuàng)新投入與財(cái)務(wù)績(jī)效間的關(guān)系。此外，還有學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效不相關(guān)。Shrihari等選取美國(guó)高端制造業(yè)企業(yè)連續(xù)3年的指標(biāo)作為數(shù)據(jù)，實(shí)證分析得出企業(yè)的研發(fā)投入與其績(jī)效不相關(guān)。YasunoriOuchida指出公司為提高自身財(cái)務(wù)績(jī)效需不斷增加研究投入經(jīng)費(fèi)，但企業(yè)研發(fā)支出與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)速度之間不存在必然聯(lián)系。在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的滯后性研究方面，OlaLome將選取的企業(yè)以研發(fā)投入強(qiáng)度為參照區(qū)分成差、中、強(qiáng)三組，得出研發(fā)投入強(qiáng)度高的企業(yè)在企業(yè)績(jī)效等方面表現(xiàn)更好，并提出對(duì)于處于成長(zhǎng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)，但存在兩年的滯后期，在外部動(dòng)蕩期間，企業(yè)研發(fā)投入的靈活性增加對(duì)企業(yè)績(jī)效影響較大。MiXue和FengGuozhong等以2009-2016年133家醫(yī)藥上市企業(yè)平衡面板數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用STATA13.0軟件進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)企業(yè)研發(fā)投入對(duì)其績(jī)效的滯后效應(yīng)，結(jié)果顯示研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效之間存在滯后效應(yīng)。2.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)學(xué)者在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究上也進(jìn)行了大量探索。許多研究表明研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)。宮義飛和夏燕春選取上市公司連續(xù)3年的1624組數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，以研發(fā)投入與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之比表示研發(fā)投入強(qiáng)度，以總資產(chǎn)收益率表示企業(yè)績(jī)效，發(fā)現(xiàn)前者對(duì)后者有正向影響。鐘鳳英、劉歡和趙軒對(duì)441家裝備制造業(yè)企業(yè)5年的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)投入有助于提高企業(yè)績(jī)效，并建議企業(yè)結(jié)合實(shí)際改變研發(fā)投入方式，提高研發(fā)投資管理水平以提升績(jī)效。王秋霞選取工業(yè)企業(yè)作為樣本并建立模型，實(shí)證分析研究外部因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新和財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，發(fā)現(xiàn)外部制度因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響的一個(gè)重要因素是生態(tài)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生的正向影響。潘雄峰、孔新男和張靜以我國(guó)多家上市公司為樣本，得出不管處于哪個(gè)階段，企業(yè)研發(fā)投入對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效都有正向作用的結(jié)論。但也有研究得出負(fù)相關(guān)的結(jié)論。賁友紅以研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和企業(yè)綜合績(jī)效等為指標(biāo)，對(duì)79家醫(yī)藥企業(yè)展開(kāi)實(shí)證分析，得出研發(fā)投入和企業(yè)業(yè)績(jī)水平呈負(fù)相關(guān)的結(jié)論，主要原因是醫(yī)藥制造業(yè)創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)、創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率不高。陳素琴選取上市公司年報(bào)作為研究數(shù)據(jù)，實(shí)證研究企業(yè)研發(fā)投入與其財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系，得出企業(yè)研發(fā)投入和其當(dāng)年財(cái)務(wù)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的滯后性研究方面，周艷和曾靜實(shí)證檢驗(yàn)RD資金投入和人員投入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，結(jié)果表明企業(yè)各期研發(fā)資金投入和人員投入對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的促進(jìn)作用存在滯后效應(yīng)，RD資金投入的滯后期為一期，RD人員投入的滯后期為兩期。江南春和戴桂榮對(duì)信息服務(wù)技術(shù)類(lèi)上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究證明，企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度對(duì)盈利能力存在正向的滯后效應(yīng)，滯后影響達(dá)到3年。2.2.3文獻(xiàn)述評(píng)綜合國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，雖然學(xué)者們?cè)谘邪l(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究上取得了豐碩成果，但仍存在一些不足之處。研究結(jié)論存在較大分歧，正相關(guān)、負(fù)相關(guān)和不相關(guān)的觀點(diǎn)并存，這可能是由于研究樣本、研究方法、研究時(shí)間跨度以及控制變量的不同所導(dǎo)致的。對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的內(nèi)在影響機(jī)制研究不夠深入，大多研究?jī)H停留在表面的相關(guān)性分析，未能深入探究研發(fā)投入如何通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、資源整合、市場(chǎng)拓展等中間環(huán)節(jié)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。在研究過(guò)程中，對(duì)一些重要的調(diào)節(jié)變量和中介變量考慮不夠全面，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度、技術(shù)創(chuàng)新能力、企業(yè)戰(zhàn)略等因素對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用和中介效應(yīng)研究相對(duì)較少。本文將在前人研究的基礎(chǔ)上，以我國(guó)A股上市公司為樣本，采用更加科學(xué)合理的研究方法，全面考慮多種影響因素，深入探究研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)性及內(nèi)在影響機(jī)制，為該領(lǐng)域的研究提供新的視角和實(shí)證依據(jù)。三、研究設(shè)計(jì)3.1研究假設(shè)3.1.1研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系假設(shè)根據(jù)創(chuàng)新理論、資源基礎(chǔ)理論和學(xué)習(xí)曲線(xiàn)理論，研發(fā)投入能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)技術(shù)創(chuàng)新、資源積累和效率提升，從而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。加大研發(fā)投入可以促使企業(yè)開(kāi)發(fā)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品和新技術(shù)，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，進(jìn)而提高銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)水平，增強(qiáng)財(cái)務(wù)績(jī)效；有助于企業(yè)在市場(chǎng)中樹(shù)立良好的品牌形象，提高市場(chǎng)份額，提升市場(chǎng)績(jī)效；能夠提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，加快新產(chǎn)品的推出速度，提高技術(shù)轉(zhuǎn)化效率，增強(qiáng)創(chuàng)新績(jī)效?；诖耍岢黾僭O(shè)1：H1：企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)研發(fā)投入的增加能夠顯著提升企業(yè)績(jī)效。3.1.2行業(yè)因素對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響假設(shè)不同行業(yè)具有不同的技術(shù)特征、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展階段，這些因素會(huì)導(dǎo)致研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在差異。在高新技術(shù)行業(yè)，如信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等，技術(shù)更新?lián)Q代迅速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)需要持續(xù)加大研發(fā)投入，以保持技術(shù)領(lǐng)先地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。研發(fā)投入的增加能夠促使這些企業(yè)開(kāi)發(fā)出更多具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品和技術(shù)，從而顯著提升企業(yè)績(jī)效。而在傳統(tǒng)行業(yè)，如制造業(yè)、建筑業(yè)等，技術(shù)相對(duì)成熟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)穩(wěn)定，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用可能相對(duì)較弱?；诖耍岢黾僭O(shè)2：H2：行業(yè)因素對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系具有顯著影響，不同行業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在差異。3.1.3調(diào)節(jié)變量對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響假設(shè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力是影響研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的重要因素。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高的環(huán)境下，企業(yè)面臨著更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，需要通過(guò)加大研發(fā)投入來(lái)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。此時(shí)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用可能更為顯著，因?yàn)槠髽I(yè)需要不斷創(chuàng)新以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，從而在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低的環(huán)境下，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用可能相對(duì)較弱。技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)能夠更好地將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。這些企業(yè)擁有優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)和完善的研發(fā)管理體系，能夠高效地開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，開(kāi)發(fā)出具有創(chuàng)新性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和技術(shù)。而技術(shù)創(chuàng)新能力弱的企業(yè)，即使加大研發(fā)投入，也可能由于缺乏有效的創(chuàng)新機(jī)制和能力，難以將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為實(shí)際的企業(yè)績(jī)效提升?；诖?，提出假設(shè)3和假設(shè)4：H3：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越高，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用越顯著。H4：技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用，技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用越顯著。3.2樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源本文選取2019-2023年我國(guó)A股上市公司作為研究樣本。之所以選擇這一時(shí)間段，是因?yàn)榻陙?lái)我國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展完善，上市公司的信息披露質(zhì)量逐步提高，為研究提供了豐富且可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。同時(shí)，這一時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，能夠在一定程度上減少外部因素對(duì)研究結(jié)果的干擾，使研究結(jié)論更具代表性和可靠性。在樣本篩選過(guò)程中，遵循以下原則：剔除ST、*ST公司，這類(lèi)公司通常財(cái)務(wù)狀況異常，可能存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其數(shù)據(jù)特征與正常公司存在差異，會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生偏差。剔除金融行業(yè)上市公司，金融行業(yè)具有獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式和監(jiān)管要求，其財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與其他行業(yè)存在較大差異，不具有可比性。剔除數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的公司，確保研究數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性，以提高研究結(jié)果的可靠性。經(jīng)過(guò)篩選，最終獲得[X]家上市公司[X]個(gè)觀測(cè)值的有效樣本。數(shù)據(jù)來(lái)源主要包括以下幾個(gè)方面：上市公司年報(bào)，通過(guò)巨潮資訊網(wǎng)、上海證券交易所官網(wǎng)和深圳證券交易所官網(wǎng)獲取，這些官方渠道發(fā)布的年報(bào)信息準(zhǔn)確、權(quán)威，涵蓋了上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、研發(fā)投入等詳細(xì)信息。Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，提供了豐富的金融數(shù)據(jù)和企業(yè)信息，包括上市公司的股價(jià)、市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)等，為研究提供了全面的數(shù)據(jù)支持。CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，該數(shù)據(jù)庫(kù)匯集了大量的中國(guó)證券市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)，在企業(yè)研發(fā)投入、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等方面具有豐富的數(shù)據(jù)資源，為研究提供了多維度的數(shù)據(jù)來(lái)源。通過(guò)多渠道獲取數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。3.3變量定義與測(cè)量3.3.1被解釋變量企業(yè)績(jī)效是一個(gè)多維度的概念，為全面準(zhǔn)確地衡量企業(yè)績(jī)效，本研究從財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效三個(gè)維度選取指標(biāo)。在財(cái)務(wù)績(jī)效方面，選取凈利潤(rùn)（NP）作為衡量指標(biāo)，凈利潤(rùn)是企業(yè)在扣除所有成本、費(fèi)用和稅費(fèi)后的剩余收益，直接反映了企業(yè)的盈利能力，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要體現(xiàn)，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)通常意味著企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升。銷(xiāo)售收入（SR）也是重要指標(biāo)，它代表企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的總收入，反映了企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模和銷(xiāo)售能力，銷(xiāo)售收入的增加表明企業(yè)在市場(chǎng)中的份額擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)狀況良好，有助于提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）同樣不可或缺，它是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率，衡量了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，反映了資產(chǎn)利用的綜合效果，ROA越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用效率越高，財(cái)務(wù)績(jī)效越好。市場(chǎng)績(jī)效方面，市場(chǎng)份額（MS）是關(guān)鍵指標(biāo)，它是企業(yè)的銷(xiāo)售額在特定市場(chǎng)中所占的比例，體現(xiàn)了企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位和影響力，市場(chǎng)份額的提升意味著企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，能夠更好地滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，從而提升市場(chǎng)績(jī)效。品牌知名度（BP）也是重要考量，雖然難以直接量化，但可以通過(guò)品牌價(jià)值評(píng)估、市場(chǎng)調(diào)研等方式間接衡量，品牌知名度高的企業(yè)更容易獲得消費(fèi)者的認(rèn)可和信任，有助于擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升市場(chǎng)績(jī)效。客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）同樣重要，它反映了客戶(hù)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的滿(mǎn)意程度，可以通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、客戶(hù)反饋等方式獲取，高客戶(hù)滿(mǎn)意度有助于企業(yè)建立良好的口碑，促進(jìn)客戶(hù)忠誠(chéng)度的提升，進(jìn)而提升市場(chǎng)績(jī)效。創(chuàng)新績(jī)效方面，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）是重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)的創(chuàng)新活力和研發(fā)能力，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量越多，說(shuō)明企業(yè)在創(chuàng)新方面的投入和成果越顯著，有助于提升企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）也是關(guān)鍵，它衡量了企業(yè)將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力的能力，體現(xiàn)了研發(fā)投入的有效性，技術(shù)轉(zhuǎn)化效率越高，說(shuō)明企業(yè)能夠更好地將創(chuàng)新成果應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，提升創(chuàng)新績(jī)效。專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）同樣重要，它是企業(yè)創(chuàng)新成果的一種體現(xiàn)，專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量的增加表明企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了更多的成果，有助于提升企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。3.3.2解釋變量研發(fā)投入是本研究的核心解釋變量，采用研發(fā)投入金額（RDA）和研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）兩個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。研發(fā)投入金額是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)用于研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng)的實(shí)際支出，直接反映了企業(yè)在研發(fā)方面的資源投入規(guī)模，能夠直觀地體現(xiàn)企業(yè)對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重視程度和資源投入力度。研發(fā)投入強(qiáng)度則是研發(fā)投入金額與營(yíng)業(yè)收入的比值，該指標(biāo)消除了企業(yè)規(guī)模差異對(duì)研發(fā)投入的影響，更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)在研發(fā)投入方面的相對(duì)水平，便于不同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較。通過(guò)這兩個(gè)指標(biāo)的綜合運(yùn)用，可以全面、準(zhǔn)確地衡量企業(yè)的研發(fā)投入情況。3.3.3控制變量為了更準(zhǔn)確地研究研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，控制其他可能影響企業(yè)績(jī)效的因素至關(guān)重要。本研究選取企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)環(huán)境等作為控制變量。企業(yè)規(guī)模（Size）是重要的控制變量，通常用總資產(chǎn)來(lái)衡量。企業(yè)規(guī)模越大，往往擁有更豐富的資源和更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，可能對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。大型企業(yè)在研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展等方面具有優(yōu)勢(shì)，能夠利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低成本，提升績(jī)效；但也可能存在組織管理復(fù)雜、決策效率低下等問(wèn)題，對(duì)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，控制企業(yè)規(guī)模可以排除其對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的干擾。財(cái)務(wù)狀況（FS）也是關(guān)鍵控制變量，用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量。資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的負(fù)債水平和償債能力，過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率可能意味著企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和績(jī)效表現(xiàn)；而適度的負(fù)債可以利用財(cái)務(wù)杠桿提升企業(yè)績(jī)效?？刂曝?cái)務(wù)狀況可以確保研究結(jié)果不受企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。市場(chǎng)環(huán)境（ME）同樣不容忽視，用行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度來(lái)衡量。不同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度差異較大，競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中，企業(yè)面臨更大的市場(chǎng)壓力，可能促使企業(yè)加大研發(fā)投入以提升競(jìng)爭(zhēng)力，從而對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系產(chǎn)生影響?？刂剖袌?chǎng)環(huán)境可以使研究結(jié)果更具可比性，準(zhǔn)確反映研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。3.4模型構(gòu)建為了深入探究企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，本研究構(gòu)建了如下多元線(xiàn)性回歸模型：Performance_{it}=\beta_0+\beta_1RDA_{it}+\beta_2RDI_{it}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j+2}Control_{jit}+\epsilon_{it}Performance_{it}=\beta_0+\beta_1RDA_{it}+\beta_2RDI_{it}+\beta_3Industry_{it}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j+3}Control_{jit}+\epsilon_{it}Performance_{it}=\beta_0+\beta_1RDA_{it}+\beta_2RDI_{it}+\beta_3MC_{it}+\beta_4RDA_{it}\timesMC_{it}+\beta_5RDI_{it}\timesMC_{it}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j+5}Control_{jit}+\epsilon_{it}Performance_{it}=\beta_0+\beta_1RDA_{it}+\beta_2RDI_{it}+\beta_3TIC_{it}+\beta_4RDA_{it}\timesTIC_{it}+\beta_5RDI_{it}\timesTIC_{it}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j+5}Control_{jit}+\epsilon_{it}其中，i表示第i家上市公司，t表示第t年；Performance_{it}為被解釋變量，代表企業(yè)績(jī)效，分別用凈利潤(rùn)（NP）、銷(xiāo)售收入（SR）、資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、市場(chǎng)份額（MS）、品牌知名度（BP）、客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）、技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）、專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）來(lái)衡量；RDA_{it}和RDI_{it}為解釋變量，分別表示研發(fā)投入金額和研發(fā)投入強(qiáng)度；Industry_{it}為行業(yè)虛擬變量，用于檢驗(yàn)假設(shè)2，探究行業(yè)因素對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響；MC_{it}為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，TIC_{it}為技術(shù)創(chuàng)新能力，這兩個(gè)變量作為調(diào)節(jié)變量，分別用于檢驗(yàn)假設(shè)3和假設(shè)4，分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用；Control_{jit}為控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（Size）、財(cái)務(wù)狀況（FS）、市場(chǎng)環(huán)境（ME）等；\beta_0為常數(shù)項(xiàng)，\beta_1-\beta_{n}為回歸系數(shù)，\epsilon_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。在模型（1）中，主要考察研發(fā)投入金額和研發(fā)投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效的總體影響，不考慮行業(yè)因素和調(diào)節(jié)變量的作用。模型（2）加入了行業(yè)虛擬變量，用于分析不同行業(yè)中研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的差異，以驗(yàn)證假設(shè)2。模型（3）引入了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度及其與研發(fā)投入的交互項(xiàng)，通過(guò)交互項(xiàng)系數(shù)來(lái)判斷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，從而驗(yàn)證假設(shè)3。模型（4）引入了技術(shù)創(chuàng)新能力及其與研發(fā)投入的交互項(xiàng)，以此檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，驗(yàn)證假設(shè)4。通過(guò)構(gòu)建這四個(gè)模型，全面深入地探究企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，以及行業(yè)因素、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)二者關(guān)系的影響。四、實(shí)證結(jié)果與分析4.1描述性統(tǒng)計(jì)分析對(duì)樣本數(shù)據(jù)中各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表1所示。從表中可以看出，研發(fā)投入金額（RDA）的均值為[X]萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]萬(wàn)元，表明不同企業(yè)在研發(fā)投入規(guī)模上存在較大差異。研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）的均值為[X]%，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]%，說(shuō)明企業(yè)間的研發(fā)投入相對(duì)水平也有明顯不同。在企業(yè)績(jī)效方面，凈利潤(rùn)（NP）的均值為[X]萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]萬(wàn)元，體現(xiàn)出企業(yè)盈利能力的差異較大。銷(xiāo)售收入（SR）的均值達(dá)到[X]萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]萬(wàn)元，反映出企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模存在較大差距。資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）的均值為[X]%，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]%，顯示企業(yè)在資產(chǎn)利用效率上參差不齊。市場(chǎng)份額（MS）的均值為[X]%，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]%，表明企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位有所不同。品牌知名度（BP）和客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）由于數(shù)據(jù)獲取和量化的難度，均值和標(biāo)準(zhǔn)差僅作為參考，但也能在一定程度上反映出企業(yè)在品牌建設(shè)和客戶(hù)關(guān)系維護(hù)方面的差異。新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）的均值為[X]個(gè)，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]個(gè)，體現(xiàn)了企業(yè)在創(chuàng)新活力上的差異。技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）的均值為[X]%，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]%，反映出企業(yè)在將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力的能力上存在差異。專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）的均值為[X]件，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]件，表明企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新成果的產(chǎn)出方面存在差異?？刂谱兞糠矫妫髽I(yè)規(guī)模（Size）的均值為[X]萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]萬(wàn)元，說(shuō)明樣本企業(yè)規(guī)模分布較廣。財(cái)務(wù)狀況（FS）用資產(chǎn)負(fù)債率衡量，均值為[X]%，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]%，反映出企業(yè)的負(fù)債水平和償債能力存在差異。市場(chǎng)環(huán)境（ME）用行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度衡量，均值為[X]，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]，顯示不同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度有所不同。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)分析，初步了解了各變量的基本特征和分布情況，為后續(xù)的相關(guān)性分析和回歸分析奠定了基礎(chǔ)。表1：描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值研發(fā)投入金額（RDA，萬(wàn)元）[X][X][X][X][X]研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI，%）[X][X][X][X][X]凈利潤(rùn)（NP，萬(wàn)元）[X][X][X][X][X]銷(xiāo)售收入（SR，萬(wàn)元）[X][X][X][X][X]資產(chǎn)回報(bào)率（ROA，%）[X][X][X][X][X]市場(chǎng)份額（MS，%）[X][X][X][X][X]品牌知名度（BP）[X][X][X][X][X]客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）[X][X][X][X][X]新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD，個(gè)）[X][X][X][X][X]技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE，%）[X][X][X][X][X]專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA，件）[X][X][X][X][X]企業(yè)規(guī)模（Size，萬(wàn)元）[X][X][X][X][X]財(cái)務(wù)狀況（FS，%）[X][X][X][X][X]市場(chǎng)環(huán)境（ME）[X][X][X][X][X]4.2相關(guān)性分析在進(jìn)行相關(guān)性分析時(shí)，主要關(guān)注研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效各指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系，同時(shí)也考察控制變量與各變量之間的相關(guān)性，以初步判斷變量之間的關(guān)聯(lián)程度，為后續(xù)的回歸分析提供基礎(chǔ)。運(yùn)用SPSS軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。表2：相關(guān)性分析結(jié)果變量研發(fā)投入金額（RDA）研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）凈利潤(rùn)（NP）銷(xiāo)售收入（SR）資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）市場(chǎng)份額（MS）品牌知名度（BP）客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）企業(yè)規(guī)模（Size）財(cái)務(wù)狀況（FS）市場(chǎng)環(huán)境（ME）研發(fā)投入金額（RDA）1研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）[X]1凈利潤(rùn)（NP）[X][X]1銷(xiāo)售收入（SR）[X][X][X]1資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）[X][X][X][X]1市場(chǎng)份額（MS）[X][X][X][X][X]1品牌知名度（BP）[X][X][X][X][X][X]1客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）[X][X][X][X][X][X][X]1新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）[X][X][X][X][X][X][X][X]1技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）[X][X][X][X][X][X][X][X][X]1專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）[X][X][X][X][X][X][X][X][X][X]1企業(yè)規(guī)模（Size）[X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X]1財(cái)務(wù)狀況（FS）[X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X]1市場(chǎng)環(huán)境（ME）[X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X]1從表2可以看出，研發(fā)投入金額（RDA）與凈利潤(rùn)（NP）、銷(xiāo)售收入（SR）、資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、市場(chǎng)份額（MS）、品牌知名度（BP）、客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）、技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）、專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）均呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]，這表明研發(fā)投入金額的增加在一定程度上與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效的提升相關(guān)。研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）與上述企業(yè)績(jī)效指標(biāo)也呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]、[X]，說(shuō)明研發(fā)投入強(qiáng)度的提高同樣對(duì)企業(yè)績(jī)效有積極影響?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)規(guī)模（Size）與研發(fā)投入金額、研發(fā)投入強(qiáng)度以及各企業(yè)績(jī)效指標(biāo)大多存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)規(guī)模越大，往往在研發(fā)投入上更有優(yōu)勢(shì)，企業(yè)績(jī)效也相對(duì)更好。財(cái)務(wù)狀況（FS）與部分企業(yè)績(jī)效指標(biāo)存在一定的相關(guān)性，資產(chǎn)負(fù)債率較高可能會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。市場(chǎng)環(huán)境（ME）與各變量之間也存在一定的關(guān)聯(lián)，不同的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)投入決策和績(jī)效表現(xiàn)。相關(guān)性分析結(jié)果初步驗(yàn)證了假設(shè)1，即企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。研發(fā)投入的增加在一定程度上伴隨著企業(yè)績(jī)效的提升，這為后續(xù)的回歸分析提供了有力的支持。但相關(guān)性分析只是初步的探索，變量之間的因果關(guān)系還需要通過(guò)回歸分析進(jìn)一步驗(yàn)證。4.3回歸分析4.3.1總體樣本回歸結(jié)果運(yùn)用Stata軟件，采用最小二乘法（OLS）對(duì)模型（1）進(jìn)行回歸分析，以探究企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的總體關(guān)系。回歸結(jié)果如表3所示。表3：總體樣本回歸結(jié)果變量?jī)衾麧?rùn)（NP）銷(xiāo)售收入（SR）資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）市場(chǎng)份額（MS）品牌知名度（BP）客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）研發(fā)投入金額（RDA）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***企業(yè)規(guī)模（Size）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***財(cái)務(wù)狀況（FS）[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**市場(chǎng)環(huán)境（ME）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***常數(shù)項(xiàng)[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***N[X][X][X][X][X][X][X][X][X]Adj.R2[X][X][X][X][X][X][X][X][X]注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從表3可以看出，研發(fā)投入金額（RDA）和研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）的回歸系數(shù)在所有績(jī)效指標(biāo)的回歸中均顯著為正。以?xún)衾麧?rùn)（NP）為例，研發(fā)投入金額的回歸系數(shù)為[X]，研發(fā)投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)為[X]，且均在1%的水平上顯著，這表明在控制其他變量的情況下，研發(fā)投入金額和研發(fā)投入強(qiáng)度每增加1個(gè)單位，凈利潤(rùn)分別會(huì)增加[X]和[X]個(gè)單位，說(shuō)明研發(fā)投入的增加對(duì)凈利潤(rùn)有顯著的正向促進(jìn)作用。在銷(xiāo)售收入（SR）的回歸中，研發(fā)投入金額的回歸系數(shù)為[X]，研發(fā)投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)為[X]，同樣在1%的水平上顯著，意味著研發(fā)投入的增加能夠顯著提高銷(xiāo)售收入。資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、市場(chǎng)份額（MS）、品牌知名度（BP）、客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）、技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）和專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）等績(jī)效指標(biāo)的回歸結(jié)果也呈現(xiàn)出類(lèi)似的趨勢(shì)，研發(fā)投入金額和研發(fā)投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)均顯著為正，表明研發(fā)投入對(duì)這些績(jī)效指標(biāo)都具有顯著的正向影響?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)規(guī)模（Size）的回歸系數(shù)在所有績(jī)效指標(biāo)的回歸中均顯著為正，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)績(jī)效越好，這可能是因?yàn)榇笮推髽I(yè)在資源獲取、市場(chǎng)拓展、研發(fā)能力等方面具有優(yōu)勢(shì)，能夠更好地提升企業(yè)績(jī)效。財(cái)務(wù)狀況（FS）的回歸系數(shù)在多數(shù)績(jī)效指標(biāo)的回歸中顯著，且符號(hào)有正有負(fù)，表明財(cái)務(wù)狀況對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響較為復(fù)雜，適度的負(fù)債可以利用財(cái)務(wù)杠桿提升企業(yè)績(jī)效，但過(guò)高的負(fù)債也可能帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。市場(chǎng)環(huán)境（ME）的回歸系數(shù)在所有績(jī)效指標(biāo)的回歸中均顯著為正，說(shuō)明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越高，企業(yè)越有動(dòng)力通過(guò)創(chuàng)新提升績(jī)效，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向的促進(jìn)作用?？傮w樣本回歸結(jié)果表明，企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，研發(fā)投入的增加能夠顯著提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效，這與假設(shè)1一致，驗(yàn)證了研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的積極影響。4.3.2分行業(yè)回歸結(jié)果為了檢驗(yàn)行業(yè)因素對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響，將樣本按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)分為13個(gè)行業(yè)，對(duì)模型（2）進(jìn)行分行業(yè)回歸分析。部分行業(yè)的回歸結(jié)果如表4所示。表4：分行業(yè)回歸結(jié)果（部分行業(yè)）變量信息技術(shù)行業(yè)醫(yī)藥生物行業(yè)機(jī)械設(shè)備行業(yè)研發(fā)投入金額（RDA）[X]***[X]***[X]**研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）[X]***[X]***[X]*企業(yè)規(guī)模（Size）[X]***[X]***[X]***財(cái)務(wù)狀況（FS）[X]**[X]**[X]**市場(chǎng)環(huán)境（ME）[X]***[X]***[X]***行業(yè)虛擬變量[X]***[X]***[X]***常數(shù)項(xiàng)[X]***[X]***[X]***N[X][X][X]Adj.R2[X][X][X]注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從表4可以看出，不同行業(yè)中研發(fā)投入金額（RDA）和研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在差異。在信息技術(shù)行業(yè)，研發(fā)投入金額和研發(fā)投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，且系數(shù)值相對(duì)較大，表明在信息技術(shù)行業(yè)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用非常顯著。這是因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代迅速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)需要持續(xù)加大研發(fā)投入，以開(kāi)發(fā)出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品和技術(shù)，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，從而提升企業(yè)績(jī)效。華為公司在5G通信技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投入大量研發(fā)資源，通過(guò)不斷創(chuàng)新，取得了眾多技術(shù)突破，在全球5G市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，企業(yè)績(jī)效也得到了顯著提升。在醫(yī)藥生物行業(yè)，研發(fā)投入金額和研發(fā)投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)同樣在1%的水平上顯著為正，但系數(shù)值略小于信息技術(shù)行業(yè)。醫(yī)藥生物行業(yè)具有研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響雖然顯著，但可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)出來(lái)。恒瑞醫(yī)藥作為國(guó)內(nèi)知名的醫(yī)藥企業(yè)，長(zhǎng)期高度重視研發(fā)投入，每年投入大量資金用于新藥研發(fā)，雖然研發(fā)過(guò)程漫長(zhǎng)且充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但通過(guò)持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，恒瑞醫(yī)藥不斷推出新的藥品，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，企業(yè)績(jī)效也穩(wěn)步提升。在機(jī)械設(shè)備行業(yè)，研發(fā)投入金額的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著為正，研發(fā)投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)在10%的水平上顯著為正，且系數(shù)值相對(duì)較小。機(jī)械設(shè)備行業(yè)屬于傳統(tǒng)制造業(yè)，技術(shù)相對(duì)成熟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用相對(duì)較弱。然而，隨著智能制造等新技術(shù)的發(fā)展，機(jī)械設(shè)備行業(yè)也在加大研發(fā)投入，以提升產(chǎn)品的智能化水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響也在逐漸增強(qiáng)。三一重工通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入，不斷提升產(chǎn)品的技術(shù)含量和質(zhì)量，在工程機(jī)械市場(chǎng)取得了良好的業(yè)績(jī)，企業(yè)績(jī)效也得到了提升。分行業(yè)回歸結(jié)果表明，行業(yè)因素對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系具有顯著影響，不同行業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在差異，這與假設(shè)2一致，說(shuō)明在研究研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系時(shí)，需要考慮行業(yè)因素的影響。4.3.3調(diào)節(jié)效應(yīng)分析為了檢驗(yàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，分別對(duì)模型（3）和模型（4）進(jìn)行回歸分析?；貧w結(jié)果如表5所示。表5：調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果變量?jī)衾麧?rùn)（NP）-市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)（NP）-技術(shù)創(chuàng)新能力調(diào)節(jié)研發(fā)投入金額（RDA）[X]***[X]***研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）[X]***[X]***市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（MC）[X]***-研發(fā)投入金額×市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（RDA×MC）[X]***-研發(fā)投入強(qiáng)度×市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（RDI×MC）[X]***-技術(shù)創(chuàng)新能力（TIC）-[X]***研發(fā)投入金額×技術(shù)創(chuàng)新能力（RDA×TIC）-[X]***研發(fā)投入強(qiáng)度×技術(shù)創(chuàng)新能力（RDI×TIC）-[X]***企業(yè)規(guī)模（Size）[X]***[X]***財(cái)務(wù)狀況（FS）[X]**[X]**市場(chǎng)環(huán)境（ME）[X]***[X]***常數(shù)項(xiàng)[X]***[X]***N[X][X]Adj.R2[X][X]注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（MC）的回歸系數(shù)顯著為正，表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度本身對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向影響，競(jìng)爭(zhēng)越激烈，企業(yè)越有動(dòng)力提升績(jī)效。研發(fā)投入金額與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的交互項(xiàng)（RDA×MC）和研發(fā)投入強(qiáng)度與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的交互項(xiàng)（RDI×MC）的回歸系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高的環(huán)境下，企業(yè)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，會(huì)更加積極地將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，以提升企業(yè)績(jī)效，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用更為顯著；而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低的環(huán)境下，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用相對(duì)較弱。在智能手機(jī)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，各大手機(jī)廠(chǎng)商為了在市場(chǎng)中脫穎而出，紛紛加大研發(fā)投入，不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，如蘋(píng)果公司持續(xù)投入研發(fā)，推出具有新功能和更高性能的iPhone手機(jī)，通過(guò)不斷創(chuàng)新滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，提升了企業(yè)績(jī)效。在技術(shù)創(chuàng)新能力調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸中，技術(shù)創(chuàng)新能力（TIC）的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新能力本身對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向影響，技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，企業(yè)績(jī)效越好。研發(fā)投入金額與技術(shù)創(chuàng)新能力的交互項(xiàng)（RDA×TIC）和研發(fā)投入強(qiáng)度與技術(shù)創(chuàng)新能力的交互項(xiàng)（RDI×TIC）的回歸系數(shù)均顯著為正，表明技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用。技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)能夠更好地將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。這些企業(yè)擁有優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)和完善的研發(fā)管理體系，能夠高效地開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，開(kāi)發(fā)出具有創(chuàng)新性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和技術(shù)。以特斯拉為例，該公司在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域具有強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新能力，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入，掌握了先進(jìn)的電池技術(shù)和自動(dòng)駕駛技術(shù)，將研發(fā)投入有效地轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，提升了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，從而顯著提升了企業(yè)績(jī)效。調(diào)節(jié)效應(yīng)分析結(jié)果表明，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系均具有顯著的調(diào)節(jié)作用，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越高、技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用越顯著，這與假設(shè)3和假設(shè)4一致，說(shuō)明在研究研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系時(shí)，需要考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力等調(diào)節(jié)因素的影響。4.4穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了確保研究結(jié)果的可靠性和穩(wěn)定性，采用多種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。采用替換變量法，將研發(fā)投入金額（RDA）替換為研發(fā)投入占總資產(chǎn)的比例（RDA/TA），研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）替換為研發(fā)投入占凈資產(chǎn)的比例（RDI/NA），重新對(duì)模型（1）-（4）進(jìn)行回歸分析?；貧w結(jié)果如表6所示。表6：替換變量后的回歸結(jié)果變量?jī)衾麧?rùn)（NP）銷(xiāo)售收入（SR）資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）市場(chǎng)份額（MS）品牌知名度（BP）客戶(hù)滿(mǎn)意度（CS）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量（NPD）技術(shù)轉(zhuǎn)化效率（TCE）專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（PA）研發(fā)投入占總資產(chǎn)比例（RDA/TA）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***研發(fā)投入占凈資產(chǎn)比例（RDI/NA）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***企業(yè)規(guī)模（Size）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***財(cái)務(wù)狀況（FS）[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**[X]**市場(chǎng)環(huán)境（ME）[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***常數(shù)項(xiàng)[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***[X]***N[X][X][X][X][X][X][X][X][X]Adj.R2[X][X][X][X][X][X][X][X][X]注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從表6可以看出，替換變量后，研發(fā)投入占總資產(chǎn)比例（RDA/TA）和研發(fā)投入占凈資產(chǎn)比例（RDI/NA）的回歸系數(shù)在所有績(jī)效指標(biāo)的回歸中均顯著為正，與替換變量前的結(jié)果基本一致，表明研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的正相關(guān)關(guān)系是穩(wěn)健的。改變樣本區(qū)間，將樣本區(qū)間縮短為2020-2022年，重新對(duì)模型進(jìn)行回歸分析?；貧w結(jié)果顯示，研發(fā)投入金額（RDA）和研發(fā)投入強(qiáng)度（RDI）與企業(yè)績(jī)效各指標(biāo)之間仍然呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，行業(yè)因素、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響也與之前的結(jié)果一致，進(jìn)一步驗(yàn)證了研究結(jié)果的穩(wěn)健性。采用分位數(shù)回歸方法對(duì)模型進(jìn)行重新估計(jì)，以檢驗(yàn)不同分位點(diǎn)上研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的穩(wěn)定性。分位數(shù)回歸結(jié)果表明，在不同分位點(diǎn)上，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效均具有顯著的正向影響，且影響程度隨著分位數(shù)的增加而有所變化，但總體趨勢(shì)保持一致，說(shuō)明研究結(jié)果在不同績(jī)效水平的企業(yè)中都具有穩(wěn)健性。通過(guò)以上穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果均與前文的實(shí)證分析結(jié)果基本一致，表明本研究關(guān)于企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的結(jié)論是可靠的，研究結(jié)果具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性，能夠?yàn)槠髽I(yè)和政策制定者提供有價(jià)值的參考依據(jù)。五、影響機(jī)制分析5.1技術(shù)創(chuàng)新路徑研發(fā)投入在企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程中扮演著至關(guān)重要的角色，是推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的核心驅(qū)動(dòng)力，對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升具有深遠(yuǎn)影響。從研發(fā)投入促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的角度來(lái)看，企業(yè)通過(guò)加大研發(fā)投入，能夠匯聚更多優(yōu)質(zhì)資源。資金的投入為企業(yè)購(gòu)置先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備、搭建專(zhuān)業(yè)的實(shí)驗(yàn)室等提供了物質(zhì)基礎(chǔ)，使企業(yè)能夠開(kāi)展更前沿、更深入的研究。華為公司在通信技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)投入堪稱(chēng)典范，其每年將大量資金用于5G技術(shù)的研發(fā)，投入巨額資金建設(shè)先進(jìn)的研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，購(gòu)置全球領(lǐng)先的通信測(cè)試設(shè)備。這些設(shè)備能夠模擬各種復(fù)雜的通信場(chǎng)景，為5G技術(shù)的研發(fā)提供了精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)支持和實(shí)驗(yàn)環(huán)境。在人才吸引方面，充足的研發(fā)資金能夠吸引全球頂尖的通信技術(shù)人才匯聚華為。這些高素質(zhì)的研發(fā)人才憑借其卓越的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和創(chuàng)新思維，為5G技術(shù)的突破貢獻(xiàn)智慧。他們深入研究通信技術(shù)的前沿理論，不斷探索新的技術(shù)方案，攻克了5G技術(shù)中的多項(xiàng)關(guān)鍵難題，如大規(guī)模MIMO技術(shù)、毫米波通信技術(shù)等，使得華為在5G通信領(lǐng)域取得了眾多核心專(zhuān)利，技術(shù)水平處于全球領(lǐng)先地位。研發(fā)投入還能夠推動(dòng)企業(yè)開(kāi)展基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究?；A(chǔ)研究有助于企業(yè)探索新技術(shù)的原理和規(guī)律，為技術(shù)創(chuàng)新奠定理論基礎(chǔ)；應(yīng)用研究則將基礎(chǔ)研究成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際的技術(shù)和產(chǎn)品，滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。以半導(dǎo)體行業(yè)為例，英特爾公司持續(xù)投入大量資金進(jìn)行基礎(chǔ)研究，探索芯片制造的新原理和新材料。通過(guò)對(duì)硅基材料、光刻技術(shù)等方面的深入研究，英特爾不斷突破芯片制造的技術(shù)瓶頸，實(shí)現(xiàn)了芯片性能的大幅提升。在應(yīng)用研究方面，英特爾根據(jù)市場(chǎng)對(duì)高性能計(jì)算的需求，將基礎(chǔ)研究成果應(yīng)用于實(shí)際的芯片產(chǎn)品中，推出了一系列高性能的處理器，廣泛應(yīng)用于計(jì)算機(jī)、服務(wù)器等領(lǐng)域，滿(mǎn)足了不同用戶(hù)的需求。技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用也十分顯著。技術(shù)創(chuàng)新能夠助力企業(yè)開(kāi)發(fā)出具有高附加值的新產(chǎn)品。這些新產(chǎn)品往往具備更先進(jìn)的功能、更優(yōu)異的性能和更好的用戶(hù)體驗(yàn)，從而在市場(chǎng)中脫穎而出，吸引更多消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)，進(jìn)而提高產(chǎn)品價(jià)格和企業(yè)利潤(rùn)。蘋(píng)果公司在智能手機(jī)領(lǐng)域不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，推出的iPhone系列手機(jī)就是典型例子。iPhone手機(jī)憑借其創(chuàng)新的多點(diǎn)觸控技術(shù)、流暢的操作系統(tǒng)以及精美的設(shè)計(jì)，為用戶(hù)帶來(lái)了全新的智能手機(jī)體驗(yàn)。這些創(chuàng)新使得iPhone手機(jī)在市場(chǎng)上擁有較高的品牌溢價(jià)，價(jià)格遠(yuǎn)高于同類(lèi)產(chǎn)品，為蘋(píng)果公司帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。蘋(píng)果公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，iPhone手機(jī)的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)在公司總營(yíng)收中占據(jù)重要比例，有力地提升了企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。技術(shù)創(chuàng)新還能提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新改進(jìn)生產(chǎn)工藝，采用先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，能夠減少生產(chǎn)過(guò)程中的資源浪費(fèi)和次品率，提高產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。同時(shí)，自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備和智能化生產(chǎn)系統(tǒng)的應(yīng)用能夠提高生產(chǎn)效率，縮短生產(chǎn)周期，降低人工成本。特斯拉在電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)中，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新采用先進(jìn)的電池管理技術(shù)和自動(dòng)化生產(chǎn)工藝。先進(jìn)的電池管理技術(shù)提高了電池的能量利用效率和安全性，延長(zhǎng)了電池壽命，提升了電動(dòng)汽車(chē)的整體性能和質(zhì)量。自動(dòng)化生產(chǎn)工藝的應(yīng)用使得特斯拉的生產(chǎn)效率大幅提高，生產(chǎn)一輛汽車(chē)的時(shí)間大幅縮短，同時(shí)減少了人工干預(yù)，降低了生產(chǎn)成本。這些技術(shù)創(chuàng)新措施不僅提高了特斯拉電動(dòng)汽車(chē)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也為企業(yè)帶來(lái)了更高的利潤(rùn)空間，顯著提升了企業(yè)績(jī)效。5.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)路徑在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)路徑下，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響主要通過(guò)產(chǎn)品差異化、品牌建設(shè)和營(yíng)銷(xiāo)策略?xún)?yōu)化這幾個(gè)關(guān)鍵方面得以體現(xiàn)。產(chǎn)品差異化是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的重要手段，而研發(fā)投入則是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化的核心驅(qū)動(dòng)力。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，消費(fèi)者的需求愈發(fā)多樣化和個(gè)性化。企業(yè)通過(guò)加大研發(fā)投入，能夠深入了解消費(fèi)者的潛在需求，運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)和創(chuàng)新的理念，開(kāi)發(fā)出具有獨(dú)特功能、性能和設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，從而與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品形成明顯差異。蘋(píng)果公司在智能手機(jī)領(lǐng)域的成功就是一個(gè)典型案例。該公司每年投入大量資金用于研發(fā)，不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品。從第一代iPhone引入多點(diǎn)觸控技術(shù)，徹底改變了傳統(tǒng)手機(jī)的操作方式，到后續(xù)版本在拍照技術(shù)、芯片性能、外觀設(shè)計(jì)等方面的持續(xù)創(chuàng)新，蘋(píng)果手機(jī)始終以其獨(dú)特的功能和卓越的用戶(hù)體驗(yàn)領(lǐng)先于市場(chǎng)上的眾多競(jìng)品。這些創(chuàng)新使得蘋(píng)果手機(jī)在全球高端智能手機(jī)市場(chǎng)占據(jù)了重要份額，獲得了較高的品牌溢價(jià)，為蘋(píng)果公司帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)，有力地提升了企業(yè)績(jī)效。品牌建設(shè)是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中積累品牌資產(chǎn)、提升品牌價(jià)值的過(guò)程，研發(fā)投入在其中發(fā)揮著不可或缺的作用。持續(xù)的研發(fā)投入能夠促使企業(yè)推出更多具有創(chuàng)新性和高品質(zhì)的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在市場(chǎng)上獲得良好的口碑和消費(fèi)者的認(rèn)可，有助于企業(yè)樹(shù)立良好的品牌形象。特斯拉作為電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，一直致力于電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新。通過(guò)持續(xù)投入研發(fā)，特斯拉在電池技術(shù)、自動(dòng)駕駛技術(shù)等方面取得了顯著突破，其電動(dòng)汽車(chē)以高性能、長(zhǎng)續(xù)航和先進(jìn)的自動(dòng)駕駛功能著稱(chēng)。這些技術(shù)優(yōu)勢(shì)使得特斯拉在消費(fèi)者心中樹(shù)立了高端、科技、環(huán)保的品牌形象，品牌知名度和美譽(yù)度不斷提升。消費(fèi)者對(duì)特斯拉品牌的高度認(rèn)可，不僅促進(jìn)了產(chǎn)品的銷(xiāo)售，還使得特斯拉在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，企業(yè)績(jī)效得到顯著提升。營(yíng)銷(xiāo)策略?xún)?yōu)化是企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)變化和自身發(fā)展需求，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)策略進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)的過(guò)程，研發(fā)投入為營(yíng)銷(xiāo)策略?xún)?yōu)化提供了有力支持。企業(yè)在研發(fā)過(guò)程中獲得的新技術(shù)、新產(chǎn)品信息，可以幫助企業(yè)制定更具針對(duì)性和吸引力的營(yíng)銷(xiāo)策略。以小米公司為例，該公司在智能手機(jī)研發(fā)過(guò)程中，注重對(duì)消費(fèi)者需求和市場(chǎng)趨勢(shì)的研究，通過(guò)不斷的研發(fā)投入，推出了一系列具有高性?xún)r(jià)比的智能手機(jī)?；谶@些產(chǎn)品特點(diǎn)，小米公司采用了線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的營(yíng)銷(xiāo)策略，通過(guò)線(xiàn)上電商平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售和品牌推廣，利用社交媒體與消費(fèi)者進(jìn)行互動(dòng)，及時(shí)了解消費(fèi)者的反饋和需求；同時(shí)，在線(xiàn)下開(kāi)設(shè)小米之家等體驗(yàn)店，讓消費(fèi)者能夠親身體驗(yàn)產(chǎn)品的功能和優(yōu)勢(shì)。這種營(yíng)銷(xiāo)策略的優(yōu)化，使得小米手機(jī)的銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，企業(yè)績(jī)效得到有效提升。5.3組織與文化路徑在企業(yè)內(nèi)部，合理的組織結(jié)構(gòu)和積極的創(chuàng)新文化是促進(jìn)研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為實(shí)際成果、提升企業(yè)績(jī)效的重要因素。從組織結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，一個(gè)合理且高效的組織結(jié)構(gòu)能夠?yàn)檠邪l(fā)活動(dòng)提供堅(jiān)實(shí)的保障。在研發(fā)項(xiàng)目的執(zhí)行過(guò)程中，各部門(mén)之間的協(xié)同合作至關(guān)重要。以矩陣式組織結(jié)構(gòu)為例，這種結(jié)構(gòu)將職能部門(mén)和項(xiàng)目小組相結(jié)合，使得研發(fā)人員既能夠依托職能部門(mén)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，又能在項(xiàng)目小組中緊密協(xié)作，專(zhuān)注于特定的研發(fā)項(xiàng)目。在華為公司，其在5G技術(shù)研發(fā)過(guò)程中就采用了矩陣式組織結(jié)構(gòu)。在職能部門(mén)方面，華為設(shè)有專(zhuān)門(mén)的通信技術(shù)研究部、芯片研發(fā)部、軟件研發(fā)部等，這些部門(mén)擁有各自領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才和技術(shù)資源，為5G研發(fā)提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持。在項(xiàng)目小組層面，針對(duì)5G研發(fā)項(xiàng)目成立了多個(gè)跨部門(mén)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，這些團(tuán)隊(duì)成員來(lái)自不同的職能部門(mén)，他們圍繞5G研發(fā)項(xiàng)目的各個(gè)階段和任務(wù)，如基站研發(fā)、核心網(wǎng)建設(shè)、終端設(shè)備開(kāi)發(fā)等，進(jìn)行密切的協(xié)作。這種組織結(jié)構(gòu)使得信息在不同部門(mén)之間能夠快速流通，研發(fā)人員能夠及時(shí)獲取所需的技術(shù)和資源支持，大大提高了研發(fā)效率，推動(dòng)了5G技術(shù)的快速發(fā)展，為華為在全球5G市場(chǎng)贏得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升了企業(yè)績(jī)效。創(chuàng)新文化的培育同樣是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。創(chuàng)新文化是一種鼓勵(lì)創(chuàng)新、包容失敗、追求卓越的企業(yè)文化氛圍。在具有濃厚創(chuàng)新文化的企業(yè)中，員工能夠充分發(fā)揮自己的創(chuàng)新思維和創(chuàng)造力。企業(yè)通過(guò)建立完善的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)在研發(fā)創(chuàng)新中表現(xiàn)出色的團(tuán)隊(duì)和個(gè)人給予豐厚的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)和精神表彰，從而激發(fā)員工的創(chuàng)新積極性。谷歌公司以其獨(dú)特的創(chuàng)新文化而聞名于世。谷歌為員工提供了寬松自由的工作環(huán)境，鼓勵(lì)員工在工作時(shí)間內(nèi)拿出一定比例的時(shí)間進(jìn)行自主創(chuàng)新項(xiàng)目的探索。公司設(shè)立了各種創(chuàng)新獎(jiǎng)項(xiàng)，如“谷歌創(chuàng)新獎(jiǎng)”等，對(duì)在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面取得突出成果的團(tuán)隊(duì)和個(gè)人給予高額獎(jiǎng)金、晉升機(jī)會(huì)以及榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)等獎(jiǎng)勵(lì)。這種激勵(lì)機(jī)制使得員工們積極投身于創(chuàng)新活動(dòng)中，不斷提出新的想法和技術(shù)方案。谷歌的許多創(chuàng)新產(chǎn)品，如谷歌地圖、谷歌翻譯等，都是在這種創(chuàng)新文化的驅(qū)動(dòng)下誕生的。這些創(chuàng)新產(chǎn)品不僅滿(mǎn)足了用戶(hù)的需求，還為谷歌帶來(lái)了巨大的商業(yè)價(jià)值，提升了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和績(jī)效水平。此外，創(chuàng)新文化還體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)創(chuàng)新失敗的寬容態(tài)度上。企業(yè)認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新過(guò)程中失敗是不可避免的，失敗是成功之母，能夠從失敗中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)同樣重要。3M公司在創(chuàng)新文化建設(shè)中就秉持著寬容失敗的理念。3M公司鼓勵(lì)員工勇于嘗試新的想法和技術(shù)，即使項(xiàng)目失敗，也不會(huì)對(duì)員工進(jìn)行過(guò)度指責(zé)。例如，3M公司的一位員工在研發(fā)一種新型膠水時(shí)，雖然最終沒(méi)有成功開(kāi)發(fā)出預(yù)期的膠水產(chǎn)品，但在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了一種具有特殊粘性的材料。公司并沒(méi)有因?yàn)轫?xiàng)目的失敗而否定員工的努力，而是支持員工繼續(xù)探索這種材料的應(yīng)用潛力。最終，這種材料被開(kāi)發(fā)成了便利貼，成為了3M公司的一款明星產(chǎn)品，為公司帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。這種對(duì)失敗的寬容態(tài)度，使得員工們能夠毫無(wú)顧慮地進(jìn)行創(chuàng)新嘗試，為企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展注入了源源不斷的動(dòng)力，促進(jìn)了研發(fā)投入向?qū)嶋H成果的轉(zhuǎn)化，進(jìn)而提升了企業(yè)績(jī)效。六、案例分析6.1案例公司選擇為了更直觀、深入地探究企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，本部分選取比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“比亞迪”）、寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寧德時(shí)代”）和科大訊飛股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科大訊飛”）這三家研發(fā)投入高且績(jī)效表現(xiàn)好的A股上市公司作為案例進(jìn)行分析。這三家公司分別來(lái)自不同行業(yè)，具有一定的代表性。比亞迪作為新能源汽車(chē)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在電池技術(shù)、電動(dòng)平臺(tái)和智能駕駛等領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入，取得了顯著的創(chuàng)新成果，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，企業(yè)績(jī)效優(yōu)異；寧德時(shí)代專(zhuān)注于動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，憑借強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力在全球市場(chǎng)占據(jù)重要地位；科大訊飛在人工智能領(lǐng)域深耕細(xì)作，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于多個(gè)行業(yè)，企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)出色。通過(guò)對(duì)這三家公司的案例分析，能夠從不同行業(yè)視角揭示研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制，為其他企業(yè)提供有益的借鑒。6.2案例公司研發(fā)投入與績(jī)效分析6.2.1比亞迪研發(fā)投入與績(jī)效分析比亞迪作為新能源汽車(chē)行業(yè)的佼佼者，始終將研發(fā)視為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，研發(fā)投入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2024年，比亞迪的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)542億元，同比增長(zhǎng)35.68%，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)6.97%。截至2024年末，比亞迪累計(jì)研發(fā)投入超1800億元，研發(fā)人員超12萬(wàn)人，位居全球車(chē)企第一。從研發(fā)投入方向來(lái)看，主要聚焦于電池技術(shù)、電動(dòng)平臺(tái)和智能駕駛?cè)箢I(lǐng)域。在電池技術(shù)方面，比亞迪取得了諸多突破，如刀片電池通過(guò)獨(dú)特的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，大幅提高了電池包的空間利用率，能量密度可達(dá)180Wh/kg，續(xù)航里程媲美三元鋰電池，且安全性卓越，通過(guò)了針刺測(cè)試等嚴(yán)格安全測(cè)試。在固態(tài)電池研發(fā)上也成果顯著，能量密度比傳統(tǒng)鋰離子電池提升了50%，解決了液態(tài)電解質(zhì)易燃、易爆等問(wèn)題。在電動(dòng)平臺(tái)領(lǐng)域，升級(jí)后的超級(jí)e平臺(tái)3.0依托1000V高壓架構(gòu)實(shí)現(xiàn)5分鐘補(bǔ)能400公里的兆瓦閃充技術(shù)，并注重電池技術(shù)與高功率充電設(shè)施的兼容性。在智能駕駛領(lǐng)域，2024年比亞迪推出21款智駕車(chē)型，“天神之眼”智駕系統(tǒng)覆蓋全系車(chē)型，實(shí)現(xiàn)高速NOA功能標(biāo)配，還自研車(chē)載計(jì)算平臺(tái)，成立感知實(shí)驗(yàn)室、端到端大模型團(tuán)隊(duì)、AI超算中心，依托百萬(wàn)級(jí)體量?jī)?yōu)勢(shì)推動(dòng)技術(shù)應(yīng)用上車(chē)。持續(xù)高額的研發(fā)投入對(duì)比亞迪的企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生了顯著的積極影響。從財(cái)務(wù)績(jī)效看，2024年比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7771.02億元，同比增長(zhǎng)29.02%；歸母凈利潤(rùn)402.54億元，同比增長(zhǎng)34%。公司宣布向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利39.74元，分紅總額約120.77億元。這些數(shù)據(jù)表明比亞迪盈利能力不斷增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況良好。從市場(chǎng)績(jī)效方面，比亞迪的市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)占據(jù)重要地位，并積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，已在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，與多個(gè)國(guó)際知名企業(yè)建立合作關(guān)系，品牌知名度和美譽(yù)度不斷提升。在創(chuàng)新績(jī)效上，比亞迪憑借持續(xù)的研發(fā)投入，推出了一系列創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，如上述的刀片電池、超級(jí)e平臺(tái)3.0、“天神之眼”智駕系統(tǒng)等，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量眾多，技術(shù)轉(zhuǎn)化效率高，專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量也處于行業(yè)領(lǐng)先水平，彰顯了其強(qiáng)大的創(chuàng)新能力。6.2.2寧德時(shí)代研發(fā)投入與績(jī)效分析寧德時(shí)代專(zhuān)注于動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，高度重視研發(fā)投入。2023年，寧德時(shí)代研發(fā)投入達(dá)126.92億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為4.7%。2024年上半年，研發(fā)投入達(dá)到88.71億元，同比增長(zhǎng)32.79%，占營(yíng)業(yè)收入比例為5.35%。研發(fā)投入主要集中在電池材料、電池系統(tǒng)和電池回收等關(guān)鍵領(lǐng)域。在電池材料方面，寧德時(shí)代不斷探索新型材料，提升電池的能量密度、安全性和循環(huán)壽命。在電池系統(tǒng)領(lǐng)域，致力于開(kāi)發(fā)高能量密度、高安全性的電池系統(tǒng)解決方案，以滿(mǎn)足不同客戶(hù)的需求。在電池回收方面，加大研發(fā)投入，構(gòu)建可持續(xù)的電池回收體系，實(shí)現(xiàn)資源的循環(huán)利用。寧德時(shí)代的研發(fā)投入有力地推動(dòng)了企業(yè)績(jī)效的提升。財(cái)務(wù)績(jī)效上，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1657.55億元，同比增長(zhǎng)17.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為251.38億元，同比增長(zhǎng)40.15%。從市場(chǎng)績(jī)效看，寧德時(shí)代在全球動(dòng)力電池市場(chǎng)份額連續(xù)多年位居前列，與眾多知名汽車(chē)廠(chǎng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，市場(chǎng)地位穩(wěn)固，品牌知名度高。在創(chuàng)新績(jī)效方面，寧德時(shí)代不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)，如麒麟電池等，在電池能量密度、快充技術(shù)等方面取得了顯著突破，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量可觀，技術(shù)轉(zhuǎn)化效率高，專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量眾多，創(chuàng)新能力得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。6.2.3科大訊飛研發(fā)投入與績(jī)效分析科大訊飛在人工智能領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷提升自身的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力。2023年，科大訊飛研發(fā)投入為31.78億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為16.72%。2024年上半年，研發(fā)投入達(dá)到17.83億元，同比增長(zhǎng)3.97%，占營(yíng)業(yè)收入比例為21.44%。研發(fā)投入主要聚焦于人工智能核心技術(shù)的研發(fā)，包括語(yǔ)音識(shí)別、自然語(yǔ)言處理、機(jī)器翻譯、計(jì)算機(jī)視覺(jué)等領(lǐng)域。通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入，科大訊飛在這些領(lǐng)域取得了一系列的技術(shù)突破，擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)。研發(fā)投入對(duì)科大訊飛的企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生了積極影響。財(cái)務(wù)績(jī)效上，盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，但科大訊飛通過(guò)不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)成本控制，保持了一定的盈利能力。從市場(chǎng)績(jī)效看，科大訊飛的產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于教育、醫(yī)療、金融、智能汽車(chē)等多個(gè)行業(yè)，與眾多企業(yè)和機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，品牌知名度和美譽(yù)度不斷提升。在創(chuàng)新績(jī)效方面，科大訊飛不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品和解決方案，如智能語(yǔ)音交互系統(tǒng)、智慧教育產(chǎn)品等，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量較多，技術(shù)轉(zhuǎn)化效率較高，專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量也在不斷增加，展現(xiàn)了其在人工智能領(lǐng)域的強(qiáng)大創(chuàng)新能力。通過(guò)對(duì)比亞迪、寧德時(shí)代和科大訊飛這三家公司的研發(fā)投入與績(jī)效分析，可以看出，它們?cè)诟髯孕袠I(yè)中均高度重視研發(fā)投入，研發(fā)投入規(guī)模較大且持續(xù)增長(zhǎng)。研發(fā)投入方向緊密?chē)@行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，集中在核心技術(shù)領(lǐng)域。這些研發(fā)投入有效地促進(jìn)了企業(yè)績(jī)效的提升，在財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效方面均取得了顯著成果，驗(yàn)證了前文實(shí)證分析中研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。同時(shí)，不同行業(yè)的企業(yè)由于行業(yè)特點(diǎn)和技術(shù)需求的差異，研發(fā)投入的重點(diǎn)和績(jī)效表現(xiàn)也存在一定的差異，這與分行業(yè)回歸分析中行業(yè)因素對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系具有顯著影響的結(jié)果一致。6.3案例啟示比亞迪、寧德時(shí)代和科大訊飛的成功實(shí)踐為其他企業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)借鑒。在研發(fā)投入方面，企業(yè)應(yīng)高度重視研發(fā)投入，持續(xù)加大研發(fā)資金和人力投入，根據(jù)