我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價：多維度剖析與實證研究一、引言1.1研究背景與意義隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，金融領(lǐng)域迎來了創(chuàng)新變革的浪潮，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)運而生，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要創(chuàng)新模式，在我國金融市場中迅速崛起。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，即Peer-to-Peerlending，是指個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)直接借貸的金融模式。它打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的地域和規(guī)模限制，為廣大中小微企業(yè)和個人提供了更加便捷、高效的融資渠道，滿足了那些難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的群體的資金需求，促進(jìn)了民間資本的流動，對我國金融市場的多元化發(fā)展起到了積極的推動作用。2007年，我國首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拍拍貸成立，標(biāo)志著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式正式進(jìn)入中國。此后，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)普及、金融需求釋放以及政策環(huán)境相對寬松等多重因素的推動下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)發(fā)展的高峰期，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量一度超過數(shù)千家，交易規(guī)模也持續(xù)攀升，吸引了大量投資者和借款人參與其中。例如在2015-2016年期間，行業(yè)的成交量和貸款余額都達(dá)到了較高水平，為眾多中小微企業(yè)解決了融資難題，也為投資者提供了多樣化的投資選擇。然而，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺快速發(fā)展的背后，一系列風(fēng)險問題也逐漸浮出水面。由于行業(yè)發(fā)展初期缺乏完善的監(jiān)管體系和規(guī)范的運營標(biāo)準(zhǔn)，部分平臺存在嚴(yán)重的經(jīng)營不規(guī)范行為。一些平臺違規(guī)設(shè)立資金池，將投資者的資金與自有資金混同，導(dǎo)致資金流向不透明，無法保障投資者資金的安全；部分平臺甚至出現(xiàn)自融現(xiàn)象，為關(guān)聯(lián)企業(yè)或個人輸送資金，涉嫌非法集資，嚴(yán)重擾亂了金融市場秩序；還有一些平臺存在虛假宣傳、夸大收益、隱瞞風(fēng)險等問題，誤導(dǎo)投資者。隨著市場環(huán)境的變化和行業(yè)競爭的加劇，問題平臺數(shù)量不斷增加，平臺倒閉、跑路、提現(xiàn)困難等事件頻繁發(fā)生。據(jù)統(tǒng)計，在2018-2019年的行業(yè)整頓期間，大量問題平臺集中爆雷，許多投資者血本無歸，給社會經(jīng)濟(jì)帶來了較大的負(fù)面影響。這些風(fēng)險事件不僅損害了投資者的合法權(quán)益，也對金融市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展構(gòu)成了威脅，引起了社會各界的廣泛關(guān)注。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險問題的存在，使得對其進(jìn)行風(fēng)險評價研究具有極其重要的意義。對于投資者而言，準(zhǔn)確的風(fēng)險評價能夠幫助他們更加全面、深入地了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險狀況。在投資決策過程中，投資者可以依據(jù)風(fēng)險評價結(jié)果，理性地評估不同平臺的風(fēng)險與收益，避免盲目跟風(fēng)投資，從而做出更加科學(xué)合理的投資選擇，有效降低投資風(fēng)險，保障自身的資金安全和投資收益。例如，投資者通過關(guān)注平臺的信用風(fēng)險指標(biāo)、運營穩(wěn)定性指標(biāo)等，可以篩選出風(fēng)險相對較低、運營較為規(guī)范的平臺，提高投資的成功率。從平臺運營者的角度來看，風(fēng)險評價是其實現(xiàn)穩(wěn)健運營和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。通過科學(xué)的風(fēng)險評價，平臺運營者能夠及時、準(zhǔn)確地識別和評估平臺運營過程中面臨的各種風(fēng)險，如信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等。在此基礎(chǔ)上，運營者可以制定針對性的風(fēng)險控制措施，優(yōu)化平臺的運營管理流程，提高風(fēng)險管理水平，增強(qiáng)平臺的抗風(fēng)險能力。比如，平臺可以根據(jù)風(fēng)險評價結(jié)果，加強(qiáng)對借款人的信用審核，完善風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，合理安排資金配置，確保平臺在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中穩(wěn)健運營。對于監(jiān)管部門來說，風(fēng)險評價是實施有效監(jiān)管的重要依據(jù)。監(jiān)管部門可以通過對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險評價，全面掌握行業(yè)的風(fēng)險狀況和發(fā)展趨勢，及時發(fā)現(xiàn)行業(yè)中存在的問題和潛在風(fēng)險隱患?；陲L(fēng)險評價結(jié)果，監(jiān)管部門能夠制定更加科學(xué)合理的監(jiān)管政策和措施，加強(qiáng)對平臺的監(jiān)督管理，規(guī)范平臺的經(jīng)營行為，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定秩序。例如，監(jiān)管部門可以根據(jù)風(fēng)險評價結(jié)果，對風(fēng)險較高的平臺實施重點監(jiān)管，加大監(jiān)管力度，督促其整改問題，促進(jìn)整個行業(yè)的健康有序發(fā)展。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在全球范圍內(nèi)的迅速發(fā)展，其風(fēng)險問題引起了學(xué)術(shù)界和實務(wù)界的廣泛關(guān)注，眾多學(xué)者從不同角度對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價展開了研究。國外對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的研究起步相對較早。在風(fēng)險類型識別方面，學(xué)者們普遍認(rèn)為信用風(fēng)險是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的主要風(fēng)險之一。例如，Bachmann等學(xué)者通過對大量借貸數(shù)據(jù)的分析，指出由于P2P平臺借款人的信用狀況參差不齊，且缺乏傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的信用審核機(jī)制，導(dǎo)致借款人違約的可能性較高，從而給平臺和投資者帶來信用風(fēng)險。在風(fēng)險評估方法上，一些研究運用統(tǒng)計學(xué)和機(jī)器學(xué)習(xí)算法構(gòu)建風(fēng)險評估模型。如Herzenstein等人利用邏輯回歸模型對P2P借貸中的違約風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，通過分析借款人的信用評分、收入狀況、債務(wù)收入比等多個變量，評估借款人違約的概率，為投資者提供決策參考。關(guān)于風(fēng)險影響因素，部分研究聚焦于社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系對P2P借貸風(fēng)險的影響。LinMingfeng等學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，借款人在社交網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)系強(qiáng)度和社會資本對其借款成功率和違約率有顯著影響，良好的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系能夠降低信息不對稱，減少違約風(fēng)險。國內(nèi)的研究則緊密結(jié)合我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展特點和市場環(huán)境。在風(fēng)險識別上，除了信用風(fēng)險，還強(qiáng)調(diào)了我國P2P平臺面臨的獨特風(fēng)險，如監(jiān)管政策風(fēng)險和流動性風(fēng)險。隨著我國監(jiān)管政策的不斷調(diào)整和完善，政策的變化對平臺的運營和發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。學(xué)者趙岳指出，監(jiān)管政策的不確定性可能導(dǎo)致平臺合規(guī)成本增加，甚至面臨停業(yè)整頓的風(fēng)險；而平臺資金期限錯配等問題容易引發(fā)流動性風(fēng)險，一旦資金鏈斷裂，將給投資者帶來巨大損失。在風(fēng)險評估方面，國內(nèi)學(xué)者綜合運用多種方法，不僅借鑒國外的量化模型，還結(jié)合我國實際情況加入定性分析。如王紫薇等人構(gòu)建了包含平臺背景、運營狀況、風(fēng)控措施等多個維度的風(fēng)險評價指標(biāo)體系，并運用層次分析法確定各指標(biāo)權(quán)重，對P2P平臺風(fēng)險進(jìn)行綜合評價。在風(fēng)險控制與監(jiān)管方面，研究重點關(guān)注如何完善監(jiān)管體系和加強(qiáng)行業(yè)自律。郭菊娥等學(xué)者提出，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)合作，建立健全P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管法規(guī)和制度，明確平臺的業(yè)務(wù)范圍和責(zé)任義務(wù)，同時鼓勵行業(yè)自律組織發(fā)揮作用，引導(dǎo)平臺規(guī)范運營。盡管國內(nèi)外在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價方面已經(jīng)取得了一定的研究成果，但仍存在一些不足之處?，F(xiàn)有研究對于風(fēng)險因素的整合和綜合評估還不夠完善，不同風(fēng)險因素之間的相互作用和傳導(dǎo)機(jī)制尚未得到深入探究。部分風(fēng)險評估模型在實際應(yīng)用中存在局限性，難以準(zhǔn)確反映復(fù)雜多變的市場環(huán)境和平臺運營情況。此外，對于新興技術(shù)如區(qū)塊鏈、人工智能在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險防控中的應(yīng)用研究還相對較少，隨著金融科技的不斷發(fā)展，如何利用這些新技術(shù)提升風(fēng)險評價的準(zhǔn)確性和有效性，將是未來研究的重要方向。1.3研究方法與創(chuàng)新點本研究綜合運用多種方法，力求全面、深入地剖析我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險狀況。在研究過程中，將采用文獻(xiàn)研究法，系統(tǒng)梳理國內(nèi)外關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價的相關(guān)文獻(xiàn)資料。通過對大量學(xué)術(shù)論文、研究報告、行業(yè)資訊等的查閱與分析，了解該領(lǐng)域已有的研究成果、研究方法以及尚未解決的問題，為本文的研究提供堅實的理論基礎(chǔ)和研究思路。例如，在梳理國內(nèi)外研究現(xiàn)狀部分，就通過對相關(guān)文獻(xiàn)的研究，總結(jié)了國內(nèi)外在風(fēng)險類型識別、評估方法和影響因素等方面的研究成果及不足。案例分析法也是本研究的重要方法之一。選取多個具有代表性的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為案例進(jìn)行深入研究，如拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等。這些平臺在發(fā)展歷程、運營模式、風(fēng)險狀況等方面各有特點，通過對它們的詳細(xì)分析，能夠更直觀地了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在實際運營中面臨的風(fēng)險問題以及風(fēng)險產(chǎn)生的原因和影響。以紅嶺創(chuàng)投為例，其曾出現(xiàn)的大額壞賬事件，反映出平臺在信用風(fēng)險把控和業(yè)務(wù)模式上存在的問題，通過對這一案例的分析，可以為其他平臺提供借鑒和警示。同時，本研究采用定量與定性結(jié)合法。一方面，收集和整理P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的相關(guān)數(shù)據(jù)，如平臺的運營數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)、借款人的信用數(shù)據(jù)等，運用統(tǒng)計分析方法和數(shù)學(xué)模型對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，以量化的方式評估平臺的風(fēng)險水平。例如，通過計算逾期率、壞賬率等指標(biāo)，對平臺的信用風(fēng)險進(jìn)行量化評估。另一方面，從定性的角度，對平臺的運營模式、風(fēng)險管理策略、監(jiān)管環(huán)境等進(jìn)行深入分析，考慮難以用數(shù)據(jù)量化的因素對平臺風(fēng)險的影響。將兩者結(jié)合，能夠更全面、準(zhǔn)確地評價P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險。本研究的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾個方面。在風(fēng)險評價指標(biāo)體系的構(gòu)建上，充分考慮了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展特點和市場環(huán)境，不僅涵蓋了常見的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等指標(biāo)，還納入了政策風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等在我國具有重要影響的因素，使指標(biāo)體系更加全面、完善，更能準(zhǔn)確反映我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險狀況。在研究視角上，從多個角度對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險進(jìn)行綜合分析。不僅關(guān)注平臺自身的風(fēng)險因素，還考慮了投資者行為、監(jiān)管政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外部因素對平臺風(fēng)險的影響，打破了以往研究僅從單一視角分析的局限，為風(fēng)險評價提供了更全面的視角。此外，將新興技術(shù)與風(fēng)險評價相結(jié)合也是本研究的創(chuàng)新點之一。探討區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險防控中的應(yīng)用潛力，研究如何利用這些技術(shù)提高風(fēng)險評價的準(zhǔn)確性和效率，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的風(fēng)險防控提供新的思路和方法。二、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展現(xiàn)狀2.1P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺概述P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是一種依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)個人與個人之間直接借貸的金融服務(wù)平臺。它打破了傳統(tǒng)金融借貸模式在地域、時間和信息獲取上的限制，借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)搭建起資金供需雙方的橋梁，使借貸交易能夠更加便捷、高效地完成。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式中，借款人通過在平臺上發(fā)布借款需求信息，包括借款金額、借款期限、借款利率以及借款用途等；投資者則根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和投資計劃，在平臺上選擇合適的借款項目進(jìn)行投資。平臺在整個交易過程中充當(dāng)信息中介的角色，負(fù)責(zé)對借款人和投資人的身份信息進(jìn)行審核、對借款人的信用狀況進(jìn)行評估、為借貸雙方提供交易匹配服務(wù)以及后續(xù)的貸后管理等工作。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺具有多方面特點。從運營模式上看，其具有去中介化的特征，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺直接連接借款人和投資人，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了交易成本。例如，傳統(tǒng)銀行貸款往往需要經(jīng)過復(fù)雜的手續(xù)和多層審批流程，涉及眾多的人力、物力成本，而P2P平臺通過線上操作，大大簡化了流程，降低了運營成本，也使得借款利率更具競爭力。在服務(wù)對象上，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺具有普惠性，它能夠覆蓋到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以觸及的長尾客戶群體，如小微企業(yè)主、個體工商戶以及個人消費者等。這些群體通常由于缺乏抵押物、信用記錄不足等原因，難以從銀行獲得貸款，但P2P平臺通過創(chuàng)新的信用評估方式和靈活的借貸政策，為他們提供了融資渠道，促進(jìn)了金融資源的公平分配，推動了普惠金融的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在金融體系中占據(jù)著獨特的位置，是傳統(tǒng)金融的重要補(bǔ)充。在我國金融市場中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)大型企業(yè)和高凈值客戶方面具有優(yōu)勢，但在滿足中小微企業(yè)和個人的小額、短期資金需求時，存在一定的局限性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺以其便捷、高效的特點，填補(bǔ)了這一市場空白，為中小微企業(yè)和個人提供了快速的融資途徑，滿足了他們的臨時性資金周轉(zhuǎn)需求，促進(jìn)了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的出現(xiàn)，豐富了金融產(chǎn)品和服務(wù)的種類，為投資者提供了更多的投資選擇，提高了金融市場的效率和活力，促進(jìn)了金融市場的多元化發(fā)展。2.2發(fā)展歷程與規(guī)模我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展歷程跌宕起伏，大致可以分為四個階段，各階段呈現(xiàn)出不同的特點。第一階段是2007-2012年的萌芽期。2007年，拍拍貸作為我國首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺成立，標(biāo)志著P2P模式正式進(jìn)入中國。在這一時期，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺處于初步探索階段，平臺數(shù)量較少，交易規(guī)模也相對較小。由于國內(nèi)信用體系尚不完善，P2P平臺主要借鑒國外模式，以純線上信用借貸為主，但面臨著較高的信用風(fēng)險。例如，由于缺乏有效的信用評估手段，借款人違約的情況時有發(fā)生，導(dǎo)致投資者對平臺的信任度不高，參與人數(shù)有限，整個行業(yè)發(fā)展較為緩慢。2013-2015年是快速發(fā)展期。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺迎來了爆發(fā)式增長。一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及使得信息傳播更加便捷，吸引了大量創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入該領(lǐng)域，平臺數(shù)量急劇增加；另一方面，投資者對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知度不斷提高，理財需求日益旺盛，為P2P平臺提供了充足的資金來源。為了吸引投資者，許多平臺采取了擔(dān)保模式，如平臺自身擔(dān)保、引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)或設(shè)立風(fēng)險備用金等，以降低投資者的風(fēng)險擔(dān)憂。同時，P2P平臺的業(yè)務(wù)模式也不斷創(chuàng)新，除了個人信用借貸，還出現(xiàn)了抵押借貸、小微企業(yè)貸款等多種業(yè)務(wù)類型，滿足了不同群體的融資需求。在這一階段，行業(yè)呈現(xiàn)出無監(jiān)管、無準(zhǔn)入門檻的狀態(tài)，經(jīng)營較為混亂，雖然平臺數(shù)量和交易金額快速增長，但也隱藏著諸多風(fēng)險隱患。2016-2019年是合規(guī)發(fā)展階段。隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險事件的不斷爆發(fā)，監(jiān)管部門開始加強(qiáng)對行業(yè)的規(guī)范和監(jiān)管。2016年8月，銀監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，明確了P2P平臺的信息中介定位，對平臺的資金存管、信息披露、業(yè)務(wù)范圍等方面提出了嚴(yán)格要求。此后，一系列監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，行業(yè)進(jìn)入整頓規(guī)范期。在監(jiān)管壓力下，許多不合規(guī)的平臺逐漸退出市場，正常運營平臺數(shù)量呈逐級下降趨勢，特別是2018年，正常運營平臺數(shù)量急劇下降。平臺開始注重合規(guī)建設(shè)和風(fēng)險管理，加強(qiáng)了對借款人的信用審核，完善了風(fēng)險管理制度，行業(yè)逐漸向規(guī)范化、健康化方向發(fā)展。2020年進(jìn)入P2P網(wǎng)貸清退階段。由于P2P行業(yè)存在的諸多問題，如信用風(fēng)險高、資金期限錯配、平臺違規(guī)經(jīng)營等，加上監(jiān)管政策的持續(xù)收緊，各地監(jiān)管部門相繼宣布取締P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。截至2020年11月中旬，我國P2P網(wǎng)貸平臺實際運營數(shù)量降為零，標(biāo)志著P2P網(wǎng)貸在我國的發(fā)展正式落幕。在其發(fā)展過程中，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的市場規(guī)模經(jīng)歷了先快速增長后逐漸萎縮的過程。在行業(yè)發(fā)展的高峰期，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量眾多，交易規(guī)模龐大。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2015年底，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達(dá)到3858家，全年累計成交量達(dá)到9823.04億元。2016-2017年，行業(yè)成交量繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速有所放緩。然而，隨著問題平臺的不斷出現(xiàn)和監(jiān)管政策的調(diào)整，平臺數(shù)量和交易規(guī)模開始逐漸下降。到2019年底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量降至343家，全年累計成交量為11610.59億元。進(jìn)入2020年清退階段后，市場規(guī)模迅速萎縮直至歸零。盡管P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺已退出歷史舞臺，但其發(fā)展歷程為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了寶貴的經(jīng)驗教訓(xùn)。它讓我們深刻認(rèn)識到金融創(chuàng)新與風(fēng)險防控、監(jiān)管規(guī)范之間的重要關(guān)系，為后續(xù)金融科技的健康發(fā)展和金融市場的穩(wěn)定運行奠定了基礎(chǔ)。2.3主要平臺案例介紹陸金所作為中國平安旗下的重要金融平臺，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域曾占據(jù)重要地位，其業(yè)務(wù)模式具有鮮明的特點。陸金所主要通過線上平臺連接借款人和出借人，提供網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)。在借貸業(yè)務(wù)開展過程中，陸金所建立了嚴(yán)格的風(fēng)險評估和信用審核體系。對于借款人，平臺會綜合多維度信息評估其信用狀況，包括個人身份信息、收入流水、信用記錄等，通過這些信息構(gòu)建信用畫像，從而確定借款人的借款額度和借款利率。例如，對于信用狀況良好、收入穩(wěn)定的借款人，平臺可能給予較低的借款利率和較高的借款額度；而對于信用風(fēng)險較高的借款人，則會提高借款利率或降低借款額度，以平衡風(fēng)險。陸金所還為出借人提供了多樣化的投資項目，涵蓋不同期限和風(fēng)險等級，滿足出借人多樣化的投資需求。出借人可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和資金使用計劃，選擇短期或長期的投資項目，實現(xiàn)資產(chǎn)的合理配置。在財富管理領(lǐng)域，陸金所同樣表現(xiàn)出色。平臺提供豐富的理財產(chǎn)品，包括固定收益類、權(quán)益類、混合類等多種類型。陸金所憑借平安集團(tuán)的專業(yè)團(tuán)隊和強(qiáng)大資源，對各類理財產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格篩選和評估，為投資者提供優(yōu)質(zhì)的投資選擇。平臺會對固定收益類產(chǎn)品的發(fā)行方進(jìn)行信用評估，確保產(chǎn)品的安全性和收益穩(wěn)定性；對于權(quán)益類產(chǎn)品，會分析市場趨勢和投資標(biāo)的的潛力，為投資者提供有價值的投資建議。陸金所高度重視金融科技的應(yīng)用，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，提升風(fēng)險控制能力和服務(wù)效率。通過大數(shù)據(jù)分析，平臺能夠更準(zhǔn)確地評估借款人的信用風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險隱患；運用人工智能技術(shù)，為投資者提供個性化的投資建議，滿足不同投資者的需求。從市場表現(xiàn)來看，陸金所成績斐然。在P2P業(yè)務(wù)發(fā)展的高峰期，陸金所擁有龐大的用戶基礎(chǔ)，吸引了大量的借款人和出借人。其交易規(guī)模在行業(yè)內(nèi)名列前茅，成為國內(nèi)領(lǐng)先的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺之一。在風(fēng)險管理方面，陸金所建立的嚴(yán)格風(fēng)控體系有效地降低了違約風(fēng)險，保障了投資者的資金安全，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑。陸金所憑借其強(qiáng)大的背景、完善的業(yè)務(wù)模式和出色的市場表現(xiàn)，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)中占據(jù)重要地位，為行業(yè)的發(fā)展提供了有益的借鑒。宜人貸作為曾經(jīng)的“P2P第一股”，在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度和影響力。宜人貸成立于2012年，由宜信公司推出，并于2015年成功登陸美國紐交所，成為中國P2P行業(yè)首家上市公司。宜人貸的業(yè)務(wù)模式以線上融資、線下貸款為主。借款人來源主要有兩個渠道，一是宜信公司線下門店拓客，二是宜人貸官網(wǎng)和APP在線申請。宜人貸主要以小額信貸為主，借款用途多為消費貸款，但實際上也有部分用于生產(chǎn)經(jīng)營。平臺將借款人分為A、B、C、D四個等級，根據(jù)不同等級收取不同比例的服務(wù)費，借款人承擔(dān)的融資成本除利息外，還包括服務(wù)費。以1年期借款為例，D類借款人融資成本較高，其利率加上服務(wù)費可能超過最高人民法院規(guī)定的紅線。在市場表現(xiàn)上，宜人貸在小額信貸市場深耕多年，線下網(wǎng)點布局廣泛，截至2016年6月30日，已經(jīng)累計撮合借款200億元。宜人貸的優(yōu)勢在于專注于小額信用貸款領(lǐng)域，定位明確，能夠滿足特定客戶群體的需求。平臺在風(fēng)險控制方面也有一定的技術(shù)實力，通過對借款人多維度數(shù)據(jù)的分析，評估借款人的信用風(fēng)險。然而，宜人貸也面臨一些問題。隨著行業(yè)競爭的加劇和監(jiān)管政策的變化，平臺的市場份額受到一定影響。平臺存在合規(guī)風(fēng)險，其部分業(yè)務(wù)的利率設(shè)置曾引發(fā)爭議，需要不斷調(diào)整業(yè)務(wù)模式以適應(yīng)監(jiān)管要求。拍拍貸作為我國首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，在行業(yè)發(fā)展歷程中具有標(biāo)志性意義。拍拍貸采用純線上的信用借貸模式，這種模式具有高度的便捷性，借款人只需在平臺上提交相關(guān)資料，經(jīng)過線上審核后即可獲得貸款，無需線下抵押物和繁瑣的手續(xù)。在風(fēng)險控制方面，拍拍貸利用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，對借款人的信用數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，構(gòu)建信用評估模型，評估借款人的信用風(fēng)險。平臺還建立了風(fēng)險分散機(jī)制，通過將一筆借款分散給多個出借人，降低單個出借人的風(fēng)險。在市場表現(xiàn)上，拍拍貸在成立初期就吸引了大量的用戶，為眾多有資金需求的個人和小微企業(yè)提供了融資服務(wù)。隨著行業(yè)的發(fā)展，拍拍貸不斷完善自身的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險控制體系，在行業(yè)內(nèi)保持著較高的知名度和市場份額。拍拍貸作為行業(yè)的先行者，為后來的P2P平臺提供了寶貴的經(jīng)驗，其創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險控制方法對推動行業(yè)發(fā)展起到了積極的作用。這些典型平臺在業(yè)務(wù)模式、市場表現(xiàn)等方面各有特點，通過對它們的分析，能夠更深入地了解我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的實際運營情況，為后續(xù)的風(fēng)險分析提供了具體的案例支撐。三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險因素分析3.1信用風(fēng)險3.1.1借款人信用風(fēng)險在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式中，借款人信用風(fēng)險是信用風(fēng)險的重要組成部分，對平臺和投資者都產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的主要服務(wù)對象多為中小微企業(yè)和個人，這些群體往往存在信用記錄不完善、財務(wù)狀況不透明等問題，使得平臺對借款人的信用評估難度較大。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在評估借款人信用時，通常依托完善的央行征信系統(tǒng)，該系統(tǒng)涵蓋了借款人豐富的信貸記錄、還款歷史等信息，能夠較為全面地反映借款人的信用狀況。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺雖然也會收集借款人的信息，但大多難以接入央行征信系統(tǒng)，只能依賴自身構(gòu)建的信用評估體系，這在數(shù)據(jù)的完整性和權(quán)威性上存在明顯不足。部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺自身的信用評估體系存在缺陷，在數(shù)據(jù)收集方面，僅依靠借款人自行填報的基本信息、收入情況等，缺乏對信息真實性和準(zhǔn)確性的有效核實手段。在信用評估模型上，一些平臺采用的評估模型過于簡單，無法全面、準(zhǔn)確地衡量借款人的信用風(fēng)險。例如，某些平臺僅僅根據(jù)借款人的年齡、收入等少數(shù)幾個指標(biāo)來評估信用風(fēng)險，而忽視了借款人的負(fù)債情況、信用歷史等重要因素，導(dǎo)致評估結(jié)果存在較大偏差。借款人信用風(fēng)險一旦發(fā)生，會給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺帶來嚴(yán)重的后果，直接表現(xiàn)為平臺壞賬的增加。當(dāng)大量借款人違約時，平臺的資金回收出現(xiàn)困難，資金鏈面臨斷裂的風(fēng)險。這不僅會影響平臺的正常運營，還可能導(dǎo)致平臺無法按時向投資者支付本金和利息，損害投資者的利益。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，在P2P行業(yè)發(fā)展后期，隨著市場環(huán)境的惡化和借款人信用風(fēng)險的暴露，許多平臺的壞賬率急劇上升。一些問題平臺的壞賬率甚至超過了50%，大量投資者的資金無法收回，遭受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。以“人人貸”平臺為例，在其運營過程中，曾出現(xiàn)部分借款人因經(jīng)營不善或惡意拖欠等原因違約的情況。這些違約行為導(dǎo)致平臺的逾期貸款增多，壞賬率上升，平臺需要動用大量資金來填補(bǔ)壞賬缺口，運營成本大幅增加。投資者在該平臺的投資收益也受到嚴(yán)重影響，部分投資者甚至無法收回本金，對平臺的信任度急劇下降。借款人信用風(fēng)險還會對整個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響，降低投資者對行業(yè)的信心，阻礙行業(yè)的健康發(fā)展。3.1.2平臺信用風(fēng)險平臺信用風(fēng)險也是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的重要信用風(fēng)險之一，對投資者和整個行業(yè)都具有重大影響。紅嶺創(chuàng)投作為曾經(jīng)的P2P行業(yè)巨頭，其非法集資案充分暴露了平臺信用缺失帶來的嚴(yán)重后果。紅嶺創(chuàng)投成立于2009年，在行業(yè)發(fā)展初期憑借其大額標(biāo)的和高收益率吸引了大量投資者，一度成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍平臺。然而，隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，紅嶺創(chuàng)投逐漸偏離了合規(guī)經(jīng)營的軌道。紅嶺創(chuàng)投存在自融行為，公司實際控制人周世平等人通過虛構(gòu)借款項目，將平臺資金用于自身的投資和其他業(yè)務(wù)，導(dǎo)致平臺資金與自有資金混同，嚴(yán)重違反了P2P平臺作為信息中介的定位。紅嶺創(chuàng)投還存在資金池運作的問題，通過將不同借款項目的資金集中管理，形成資金池，平臺可以隨意調(diào)配資金，這不僅增加了資金的流動性風(fēng)險，也使得投資者的資金安全無法得到有效保障。隨著問題的不斷積累，紅嶺創(chuàng)投的資金鏈逐漸緊張，最終無法按時兌付投資者的本金和利息，引發(fā)了大規(guī)模的兌付危機(jī)。據(jù)相關(guān)報道，紅嶺創(chuàng)投非法集資1395億元，造成11.96萬名集資參與人本金損失163.88億元。在紅嶺創(chuàng)投爆雷后，大量投資者血本無歸，他們的財產(chǎn)遭受了巨大損失，許多投資者的養(yǎng)老錢、救命錢都打了水漂，生活陷入困境。紅嶺創(chuàng)投的非法集資案還對整個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)產(chǎn)生了極大的負(fù)面影響，引發(fā)了投資者對P2P平臺的信任危機(jī)。許多投資者開始對P2P行業(yè)失去信心，紛紛撤離資金，導(dǎo)致整個行業(yè)的交易量大幅下降，許多平臺因資金短缺而無法正常運營，加速了行業(yè)的洗牌和整頓。這一案例充分表明，平臺信用風(fēng)險一旦爆發(fā)，不僅會損害投資者的利益，還會對整個行業(yè)的發(fā)展造成嚴(yán)重沖擊，破壞金融市場的穩(wěn)定秩序。三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險因素分析3.2市場風(fēng)險3.2.1利率波動風(fēng)險市場利率波動是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的重要市場風(fēng)險之一，對平臺的借貸利率、資金供求關(guān)系和收益都產(chǎn)生著顯著影響。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的借貸利率與市場利率之間存在緊密的關(guān)聯(lián)。市場利率的波動會直接導(dǎo)致P2P平臺借貸利率的不穩(wěn)定。當(dāng)市場利率上升時，P2P平臺為了吸引投資者，往往需要提高借貸利率。因為在市場利率上升的環(huán)境下，投資者的資金有了更多收益更高的選擇，如銀行存款利率上升、債券收益率提高等。如果P2P平臺不提高借貸利率，就難以吸引投資者將資金投入平臺，導(dǎo)致平臺資金來源減少。反之，當(dāng)市場利率下降時，P2P平臺的借貸利率也會隨之降低。這是因為市場整體資金成本下降，借款人的融資成本也相應(yīng)降低，平臺為了保持競爭力和業(yè)務(wù)量，會降低借貸利率。市場利率波動對P2P平臺的資金供求關(guān)系產(chǎn)生重要影響。在市場利率上升階段，一方面，由于借貸利率提高，借款人的融資成本增加，這會使得一些原本有借款需求的個人和中小企業(yè)因無法承受高額的利息支出而放棄借款，導(dǎo)致平臺的借款需求減少。一些小微企業(yè)在市場利率上升時，考慮到借款后的經(jīng)營利潤可能無法覆蓋高額利息，會選擇放棄擴(kuò)大生產(chǎn)或推遲項目計劃，從而減少對P2P平臺的借款需求。另一方面，較高的借貸利率雖然能吸引部分風(fēng)險偏好較高的投資者，但也會使一些風(fēng)險承受能力較低的投資者望而卻步，他們更傾向于將資金投向風(fēng)險較低、收益相對穩(wěn)定的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，如銀行定期存款等，導(dǎo)致平臺的資金供給也受到影響。在市場利率下降時，情況則相反。較低的借貸利率會刺激借款需求的增加，更多個人和企業(yè)愿意通過P2P平臺借款，但同時也會降低投資者的收益預(yù)期，部分投資者可能會減少投資或撤回資金，尋找其他收益更高的投資渠道，從而影響平臺的資金供給。利率波動還會對P2P平臺的收益產(chǎn)生直接影響。P2P平臺的主要收益來源是借貸雙方的交易手續(xù)費。當(dāng)市場利率波動導(dǎo)致借貸利率不穩(wěn)定時，會影響平臺的交易活躍度。在借貸利率頻繁波動的情況下，借貸雙方可能會持觀望態(tài)度，等待利率穩(wěn)定后再進(jìn)行交易，這會導(dǎo)致平臺的交易數(shù)量減少，手續(xù)費收入隨之降低。如果平臺在利率波動過程中未能準(zhǔn)確把握市場趨勢，導(dǎo)致借貸利率定價不合理，也會影響平臺的收益。若平臺設(shè)定的借貸利率過高，雖然可能在單筆交易中獲得較高的手續(xù)費收入，但會減少借款需求，影響平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模；若借貸利率過低，雖然能吸引更多借款人和投資者，但手續(xù)費收入可能無法覆蓋平臺的運營成本，同樣會影響平臺的盈利能力。3.2.2資金流動性風(fēng)險資金流動性風(fēng)險是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的又一重要市場風(fēng)險，它主要表現(xiàn)為平臺資金流動性不足，導(dǎo)致無法滿足投資者提現(xiàn)需求，進(jìn)而引發(fā)擠兌風(fēng)險。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在運營過程中，存在資金期限錯配的問題，這是導(dǎo)致資金流動性風(fēng)險的重要原因之一。許多P2P平臺為了吸引投資者，會推出期限較短的理財產(chǎn)品，如1-3個月的短期理財產(chǎn)品，而這些資金往往被借貸給需要長期資金的借款人，如用于企業(yè)固定資產(chǎn)投資、長期項目建設(shè)等，借款期限可能長達(dá)1-3年。這種資金期限的不匹配，使得平臺在短期內(nèi)需要應(yīng)對大量投資者的提現(xiàn)需求，而資金卻被長期占用，無法及時收回，導(dǎo)致平臺資金流動性緊張。當(dāng)平臺資金流動性不足時，無法按時滿足投資者的提現(xiàn)需求，這會引發(fā)投資者對平臺的信任危機(jī)。投資者一旦發(fā)現(xiàn)無法及時提現(xiàn)，會對平臺的安全性產(chǎn)生懷疑，擔(dān)心自己的資金無法收回。這種恐慌情緒會在投資者群體中迅速蔓延，導(dǎo)致更多投資者要求提現(xiàn)，形成擠兌風(fēng)險。一旦擠兌風(fēng)險發(fā)生，平臺的資金鏈將面臨巨大壓力，甚至斷裂。平臺無法籌集到足夠的資金來滿足投資者的提現(xiàn)需求，可能會被迫停止運營，導(dǎo)致投資者的資金損失慘重。以“e租寶”事件為例，“e租寶”在運營過程中就存在嚴(yán)重的資金流動性風(fēng)險?！癳租寶”通過虛構(gòu)融資租賃項目，以高額利息為誘餌，吸引了大量投資者。平臺將吸收來的資金以“借道”第三方支付平臺的形式進(jìn)入自設(shè)的資金池，進(jìn)行資金池運作。由于平臺的資金被大量用于虛構(gòu)項目和支付高額利息，實際可供提現(xiàn)的資金嚴(yán)重不足。當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)平臺存在問題，紛紛要求提現(xiàn)時，“e租寶”無法滿足投資者的提現(xiàn)需求，引發(fā)了大規(guī)模的擠兌風(fēng)險。最終，“e租寶”資金鏈斷裂，平臺倒閉，大量投資者血本無歸。據(jù)警方調(diào)查，“e租寶”實際吸收資金500余億元，涉及投資人約90萬名，給投資者造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。這一案例充分說明了資金流動性風(fēng)險對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的嚴(yán)重危害，一旦發(fā)生資金流動性風(fēng)險，不僅會損害投資者的利益，還會對整個金融市場的穩(wěn)定造成沖擊。3.3操作風(fēng)險3.3.1技術(shù)漏洞風(fēng)險P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺高度依賴信息技術(shù)來實現(xiàn)借貸業(yè)務(wù)的線上化運作，然而技術(shù)漏洞風(fēng)險成為其操作風(fēng)險的重要來源之一，對平臺的正常運營和用戶信息安全構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺存在技術(shù)水平落后的問題，在平臺的開發(fā)和維護(hù)過程中，由于缺乏專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊和先進(jìn)的技術(shù)手段，導(dǎo)致平臺系統(tǒng)存在諸多漏洞。一些小型P2P平臺為了降低成本，可能會采用開源的軟件代碼進(jìn)行簡單修改后上線運營，這些開源代碼本身可能就存在安全隱患，而且平臺自身缺乏對代碼的深度優(yōu)化和安全加固能力，使得平臺容易受到外部攻擊。部分平臺的服務(wù)器配置較低，無法承受大量用戶同時訪問時的壓力，在業(yè)務(wù)高峰期，如發(fā)標(biāo)、還款等時間段，容易出現(xiàn)系統(tǒng)卡頓、崩潰等現(xiàn)象，影響用戶的正常操作。技術(shù)漏洞還可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)泄露事件的發(fā)生，對用戶信息安全造成極大損害。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺存儲了大量用戶的個人信息和交易數(shù)據(jù)，包括姓名、身份證號、銀行卡號、聯(lián)系方式以及借貸交易記錄等。一旦平臺的系統(tǒng)存在技術(shù)漏洞，黑客就有可能利用這些漏洞入侵平臺服務(wù)器，竊取用戶數(shù)據(jù)。這些被泄露的用戶信息可能被用于詐騙、盜刷銀行卡等違法犯罪活動，給用戶帶來巨大的財產(chǎn)損失和精神困擾。例如，2017年，某知名P2P平臺就曾發(fā)生數(shù)據(jù)泄露事件，導(dǎo)致數(shù)百萬用戶的信息被泄露。黑客通過攻擊平臺的數(shù)據(jù)庫，獲取了用戶的敏感信息，并在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行售賣。許多用戶隨后接到了詐騙電話和短信，部分用戶還遭遇了銀行卡被盜刷的情況，給用戶造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。此次事件不僅損害了用戶的利益，也對該平臺的聲譽(yù)造成了極大的負(fù)面影響，導(dǎo)致大量用戶流失，平臺的業(yè)務(wù)量大幅下降。3.3.2內(nèi)部管理風(fēng)險內(nèi)部管理風(fēng)險也是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺操作風(fēng)險的重要組成部分，它主要源于平臺內(nèi)部管理制度的不完善和員工的違規(guī)操作，給平臺和投資者帶來了巨大的損失。以“e租寶”虛構(gòu)項目詐騙案為例，充分暴露了平臺內(nèi)部管理不善所導(dǎo)致的嚴(yán)重后果?！癳租寶”在運營過程中，內(nèi)部管理存在嚴(yán)重缺陷，缺乏有效的監(jiān)督和制衡機(jī)制。公司管理層為了追求個人利益，無視法律法規(guī)和職業(yè)道德，肆意進(jìn)行違規(guī)操作。“e租寶”的核心運營團(tuán)隊通過虛構(gòu)融資租賃項目來騙取投資者的資金。他們編造大量虛假的項目信息，包括虛構(gòu)承租企業(yè)、偽造租賃合同和項目資料等，將這些根本不存在的項目包裝成高收益、低風(fēng)險的投資產(chǎn)品，在平臺上向投資者發(fā)售。在“e租寶”虛構(gòu)的項目中，許多承租企業(yè)要么是根本不存在的空殼公司，要么是被“e租寶”花錢收買，提供虛假信息配合其詐騙活動的真實企業(yè)?！癳租寶”宣稱的一些大型融資租賃項目，涉及的設(shè)備采購、租賃交易等環(huán)節(jié)都是虛構(gòu)的，沒有任何實際的業(yè)務(wù)支撐。為了掩蓋這些虛構(gòu)項目的真相，“e租寶”還通過偽造項目評估報告、虛構(gòu)資金流向等手段，誤導(dǎo)投資者相信這些項目的真實性和可靠性。“e租寶”的內(nèi)部管理混亂還體現(xiàn)在財務(wù)監(jiān)管的缺失上。平臺的資金流向不透明，大量投資者的資金被隨意挪用，用于支付高額的員工薪酬、廣告宣傳費用以及公司管理層的個人揮霍。公司內(nèi)部沒有建立健全的財務(wù)管理制度和審計機(jī)制，對資金的使用缺乏有效的監(jiān)督和控制，導(dǎo)致資金被濫用，無法保障投資者的資金安全。在“e租寶”事件中，公司員工為了完成業(yè)績指標(biāo)，也參與到虛構(gòu)項目的詐騙活動中。他們在明知項目虛假的情況下，仍然向投資者大力推銷這些項目，故意隱瞞項目的真實情況，誤導(dǎo)投資者進(jìn)行投資。一些員工甚至通過虛假宣傳、夸大收益等手段，誘使投資者投入大量資金。由于內(nèi)部管理不善，“e租寶”從公司管理層到普通員工，形成了一個完整的詐騙鏈條，共同實施了這起嚴(yán)重的非法集資犯罪活動。“e租寶”虛構(gòu)項目詐騙案造成了極其嚴(yán)重的后果。大量投資者的資金血本無歸，他們的養(yǎng)老錢、積蓄等被“e租寶”騙取，許多家庭因此陷入了困境。據(jù)統(tǒng)計，“e租寶”非法集資762億余元，造成集資款損失380億余元，涉及投資人約90萬名。這起事件還對整個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的聲譽(yù)造成了毀滅性打擊，引發(fā)了社會公眾對P2P平臺的信任危機(jī)，導(dǎo)致整個行業(yè)的發(fā)展陷入困境。許多合規(guī)經(jīng)營的P2P平臺也受到牽連，業(yè)務(wù)量大幅下降，面臨生存危機(jī)。“e租寶”事件充分表明，內(nèi)部管理風(fēng)險對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的危害巨大，一旦發(fā)生，不僅會損害投資者的利益，還會對整個行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。3.4法律風(fēng)險3.4.1法律法規(guī)不完善我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在發(fā)展初期，由于缺乏明確的法律依據(jù)和完善的監(jiān)管體系，使得平臺運營處于相對無序的狀態(tài)。在2016年《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》出臺之前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺沒有明確的法律定位，其業(yè)務(wù)范圍、運營模式、風(fēng)險防控等方面缺乏統(tǒng)一的規(guī)范和約束。這導(dǎo)致不同平臺在運營過程中各自為政，出現(xiàn)了許多不規(guī)范的操作行為。一些平臺打著P2P的旗號，從事著非法集資、非法吸收公眾存款等違法活動，嚴(yán)重擾亂了金融市場秩序。由于缺乏明確的法律規(guī)定，當(dāng)平臺出現(xiàn)違約、跑路等問題時，投資者往往難以通過法律途徑維護(hù)自己的合法權(quán)益。在一些P2P平臺倒閉案件中，投資者發(fā)現(xiàn)自己的資金無法收回，但由于相關(guān)法律法規(guī)的缺失，他們在起訴平臺時面臨諸多困難，如證據(jù)收集困難、法律適用不明確等，導(dǎo)致投資者的損失難以得到有效彌補(bǔ)。即使在相關(guān)法規(guī)出臺后，仍存在一些法規(guī)細(xì)則不完善的問題。在信息披露方面，雖然法規(guī)要求平臺進(jìn)行信息披露，但對于披露的內(nèi)容、方式、頻率等細(xì)節(jié)規(guī)定不夠明確。這使得一些平臺在信息披露時存在不充分、不及時的情況，投資者無法全面、準(zhǔn)確地了解平臺的運營狀況和風(fēng)險水平。部分平臺在披露借款人信息時，只提供了基本的身份信息和借款金額，而對于借款人的信用狀況、還款能力等關(guān)鍵信息披露不足，導(dǎo)致投資者在投資決策時缺乏足夠的信息支持。在資金存管方面，雖然規(guī)定平臺需要進(jìn)行資金存管，但對于存管銀行的責(zé)任和義務(wù)、資金存管的具體模式等規(guī)定不夠細(xì)致。一些存管銀行對平臺資金的監(jiān)管不夠嚴(yán)格，無法有效防止平臺挪用資金的行為，使得投資者的資金安全仍然面臨威脅。3.4.2監(jiān)管缺失與套利風(fēng)險在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的早期階段，監(jiān)管缺失的問題較為突出。由于行業(yè)發(fā)展迅速，監(jiān)管部門對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這一新興金融模式的認(rèn)識和監(jiān)管經(jīng)驗不足，導(dǎo)致監(jiān)管措施未能及時跟上行業(yè)發(fā)展的步伐。監(jiān)管部門對P2P平臺的準(zhǔn)入門檻沒有明確規(guī)定，使得大量不具備資質(zhì)和實力的平臺涌入市場。這些平臺在缺乏有效監(jiān)管的情況下，為了追求利潤最大化，往往忽視風(fēng)險控制，采取一些違規(guī)操作手段。一些平臺設(shè)立資金池，將投資者的資金集中管理，用于平臺自身的投資或其他業(yè)務(wù)，導(dǎo)致資金流向不透明，投資者的資金安全無法得到保障。還有部分平臺虛構(gòu)借款項目，進(jìn)行自融，將資金用于關(guān)聯(lián)企業(yè)或個人的投資活動，涉嫌非法集資。監(jiān)管缺失還使得一些平臺存在套利風(fēng)險。由于不同地區(qū)、不同監(jiān)管部門對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致，一些平臺利用這種監(jiān)管差異，在不同地區(qū)或不同監(jiān)管領(lǐng)域之間進(jìn)行套利。它們在監(jiān)管寬松的地區(qū)注冊成立平臺，開展業(yè)務(wù)，然后將業(yè)務(wù)拓展到其他地區(qū)，逃避嚴(yán)格的監(jiān)管。一些平臺在某些地區(qū)可以通過一些變通手段繞過監(jiān)管要求，開展超范圍經(jīng)營活動，獲取不正當(dāng)利益。這種套利行為不僅破壞了市場公平競爭的環(huán)境，也增加了整個行業(yè)的風(fēng)險。由于監(jiān)管缺失，平臺之間的不正當(dāng)競爭加劇，一些合規(guī)經(jīng)營的平臺在競爭中處于劣勢，影響了行業(yè)的健康發(fā)展。監(jiān)管缺失導(dǎo)致的違規(guī)操作和套利行為，使得投資者面臨巨大的風(fēng)險，一旦平臺出現(xiàn)問題，投資者的資金往往難以收回，給投資者造成了嚴(yán)重的損失。四、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價方法4.1常見評價方法介紹4.1.1層次分析法（AHP）層次分析法（AnalyticHierarchyProcess，簡稱AHP）由美國運籌學(xué)家匹茨堡大學(xué)教授薩蒂于20世紀(jì)70年代初提出，是一種將與決策有關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行定性和定量分析的決策方法。其基本原理是將一個復(fù)雜的多目標(biāo)決策問題作為一個系統(tǒng)，按照因素間的相互關(guān)聯(lián)影響以及隸屬關(guān)系，將目標(biāo)分解為多個目標(biāo)或準(zhǔn)則，進(jìn)而分解為多指標(biāo)（或準(zhǔn)則、約束）的若干層次。通過定性指標(biāo)模糊量化方法算出層次單排序（權(quán)數(shù)）和總排序，以作為目標(biāo)（多指標(biāo)）、多方案優(yōu)化決策的系統(tǒng)方法。運用層次分析法對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險進(jìn)行評價時，首先要建立層次結(jié)構(gòu)模型。將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價的總目標(biāo)作為最高層，如“評估P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險水平”；將影響平臺風(fēng)險的各類因素作為中間層準(zhǔn)則，包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等；把具體的風(fēng)險評價指標(biāo)作為最低層方案，例如在信用風(fēng)險準(zhǔn)則下，可包含借款人信用狀況、平臺信用狀況等指標(biāo)。構(gòu)造判斷矩陣是層次分析法的關(guān)鍵步驟。在確定各層次各因素之間的權(quán)重時，采用相對尺度，將所有因素兩兩相互比較。例如，對于信用風(fēng)險和市場風(fēng)險對平臺風(fēng)險的影響程度進(jìn)行比較，若認(rèn)為信用風(fēng)險比市場風(fēng)險稍微重要，根據(jù)Saaty給出的9個重要性等級及其賦值，可在判斷矩陣中相應(yīng)位置賦值為3；若兩者同等重要，則賦值為1。按兩兩比較結(jié)果構(gòu)成判斷矩陣，判斷矩陣具有互反性，即若因素i與因素j重要性比較結(jié)果為aij，則因素j與因素i重要性比較結(jié)果為aji=1/aij。計算層次單排序權(quán)向量并進(jìn)行一致性檢驗。對應(yīng)于判斷矩陣最大特征根的特征向量，經(jīng)歸一化后記為W，W的元素為同一層次因素對于上一層次因素某因素相對重要性的排序權(quán)值。進(jìn)行一致性檢驗時，計算一致性指標(biāo)CI=(λmax-n)/(n-1)，其中λmax為判斷矩陣最大特征根，n為判斷矩陣階數(shù)。引入隨機(jī)一致性指標(biāo)RI，不同階數(shù)的判斷矩陣對應(yīng)不同的RI值。計算檢驗系數(shù)CR=CI/RI，一般認(rèn)為當(dāng)CR<0.1時，判斷矩陣通過一致性檢驗，否則需要對判斷矩陣進(jìn)行調(diào)整。通過層次單排序及其一致性檢驗后，進(jìn)行層次總排序及其一致性檢驗，計算某一層次所有因素對于最高層相對重要性的權(quán)值，從最高層次到最低層次依次進(jìn)行。最終得到各風(fēng)險評價指標(biāo)相對于總目標(biāo)的權(quán)重，從而可以對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險進(jìn)行綜合評價。例如，若借款人信用狀況指標(biāo)權(quán)重較高，說明其對平臺風(fēng)險影響較大，在風(fēng)險評價中需重點關(guān)注。4.1.2因子分析法因子分析法是從研究變量內(nèi)部相關(guān)的依賴關(guān)系出發(fā)，把一些具有錯綜復(fù)雜關(guān)系的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個綜合因子的一種多變量統(tǒng)計分析方法。其基本思想是根據(jù)相關(guān)性大小對變量進(jìn)行分組，使得同組內(nèi)的變量之間相關(guān)性較高，不同組的變量相關(guān)性較低，每組變量代表一個基本結(jié)構(gòu)，即公共因子。對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價，因子分析法可用于提取影響平臺風(fēng)險的主要公共因子，簡化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，從而更方便地對平臺風(fēng)險進(jìn)行綜合評價。假設(shè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價有多個觀測變量，如平臺的成交量、平均利率、投資人數(shù)、借款期限、逾期率等。因子分析法通過對這些變量的相關(guān)系數(shù)矩陣進(jìn)行分析，找出相關(guān)性較高的變量組合，將其歸結(jié)為一個公共因子。通過數(shù)學(xué)變換，將原始變量表示為公共因子和特殊因子的線性組合，即Xi=ai1F1+ai2F2+…+aikFk+εi，其中Xi為第i個原始變量，F(xiàn)j為公共因子，aij為因子載荷，表示第i個變量在第j個公共因子上的負(fù)荷，εi為特殊因子，代表不能被公共因子解釋的部分。因子分析的核心是提取公共因子并確定其方差貢獻(xiàn)率。通過計算相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值和特征向量，選取特征值大于1的因子作為公共因子，這些公共因子能夠解釋原始變量的大部分信息。方差貢獻(xiàn)率表示每個公共因子對原始變量總方差的貢獻(xiàn)程度，方差貢獻(xiàn)率越大，說明該公共因子對原始變量的影響越大。例如，通過因子分析，可能提取出兩個公共因子，一個主要反映平臺的運營穩(wěn)定性，包含成交量、投資人數(shù)等變量信息；另一個主要反映平臺的信用風(fēng)險，包含逾期率等變量信息。根據(jù)公共因子的方差貢獻(xiàn)率，可以確定每個公共因子在綜合評價中的權(quán)重，進(jìn)而計算平臺的綜合風(fēng)險得分。將每個平臺的原始變量代入因子得分函數(shù)，計算出各平臺在公共因子上的得分，再根據(jù)權(quán)重計算綜合得分，得分越高表示平臺風(fēng)險越高。4.1.3信用評分模型信用評分模型是一種通過數(shù)學(xué)和統(tǒng)計方法對個人或機(jī)構(gòu)的信用狀況進(jìn)行評估和預(yù)測的模型，其核心目的是根據(jù)歷史信用信息和其他相關(guān)數(shù)據(jù)，對未來可能發(fā)生的信用違約風(fēng)險進(jìn)行量化評估。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中，信用評分模型主要用于評估借款人的信用風(fēng)險，幫助平臺決定是否給予貸款以及確定貸款額度和利率。信用評分模型通常包括特征變量、評分卡和評分模型三個主要構(gòu)成要素。特征變量是用來描述借款人信息的各種指標(biāo)，如收入水平、借款歷史、債務(wù)收入比、信用記錄等。這些變量從不同方面反映了借款人的還款能力和還款意愿。評分卡根據(jù)特征變量的權(quán)重和得分計算方法，給借款人的信用狀況打分。評分模型則是基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計分析方法構(gòu)建的數(shù)學(xué)模型，用于預(yù)測借款人的信用表現(xiàn)。以邏輯回歸模型為例，這是信用評分模型中常用的一種方法。它通過對歷史數(shù)據(jù)中借款人的特征變量和是否違約的結(jié)果進(jìn)行分析，建立邏輯回歸方程。假設(shè)Y為借款人是否違約的二元變量（違約為1，不違約為0），X1，X2，…，Xn為借款人的特征變量，邏輯回歸方程可以表示為：P(Y=1|X_1,X_2,\cdots,X_n)=\frac{1}{1+e^{-(?2_0+?2_1X_1+?2_2X_2+\cdots+?2_nX_n)}}其中，β0，β1，…，βn為回歸系數(shù)，通過對歷史數(shù)據(jù)的訓(xùn)練得到。根據(jù)該方程，可以計算出借款人違約的概率。平臺根據(jù)違約概率對借款人進(jìn)行信用評分，設(shè)定不同的信用等級。例如，違約概率低于一定閾值的借款人被評為高信用等級，可獲得較低的貸款利率和較高的貸款額度；違約概率較高的借款人則被評為低信用等級，可能面臨較高的貸款利率甚至無法獲得貸款。信用評分模型在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的應(yīng)用，能夠提高平臺對借款人信用風(fēng)險的評估效率和準(zhǔn)確性，有助于平臺合理配置資金，降低違約損失，保障平臺和投資者的利益。四、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價方法4.2評價指標(biāo)體系構(gòu)建4.2.1指標(biāo)選取原則為了全面、準(zhǔn)確地評價P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險，在構(gòu)建評價指標(biāo)體系時應(yīng)遵循全面性原則。這意味著指標(biāo)體系要涵蓋P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營的各個方面，包括平臺的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等。在信用風(fēng)險方面，不僅要考慮借款人的信用狀況，如信用記錄、收入穩(wěn)定性、負(fù)債情況等，還要關(guān)注平臺自身的信用狀況，包括平臺是否存在自融、資金池運作等違規(guī)行為。在市場風(fēng)險方面，要考慮利率波動風(fēng)險、資金流動性風(fēng)險等因素，涵蓋市場利率變化對平臺借貸利率的影響、平臺資金期限錯配情況以及應(yīng)對投資者提現(xiàn)需求的能力等。只有全面考慮這些因素，才能對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險有一個完整的認(rèn)識，避免遺漏重要的風(fēng)險因素?？茖W(xué)性原則要求所選取的評價指標(biāo)必須基于科學(xué)的理論和方法，能夠準(zhǔn)確反映P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險的本質(zhì)特征。在選取信用風(fēng)險指標(biāo)時，可以參考信用風(fēng)險評估的相關(guān)理論和方法，如信用評分模型、信用評級體系等。利用信用評分模型，通過對借款人的個人信息、信用歷史、還款能力等多維度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出借款人的信用評分，以此來衡量借款人的信用風(fēng)險。對于平臺的運營狀況指標(biāo)，應(yīng)采用科學(xué)的財務(wù)分析方法，如盈利能力分析、償債能力分析等，選取合適的財務(wù)指標(biāo)，如凈利潤率、資產(chǎn)負(fù)債率等，準(zhǔn)確評估平臺的運營狀況。科學(xué)性原則還要求指標(biāo)之間的邏輯關(guān)系清晰，避免出現(xiàn)指標(biāo)重復(fù)或相互矛盾的情況?？刹僮餍栽瓌t是指所選取的評價指標(biāo)應(yīng)具有實際可操作性，數(shù)據(jù)易于獲取和量化。在實際應(yīng)用中，指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源應(yīng)可靠，能夠通過公開渠道或平臺自身的信息披露獲取。對于一些難以直接獲取的數(shù)據(jù)，可以通過合理的估算或替代指標(biāo)來實現(xiàn)。平臺的逾期率、壞賬率等指標(biāo)可以通過平臺公布的運營數(shù)據(jù)直接獲??；而對于一些難以量化的指標(biāo)，如平臺的風(fēng)險管理能力，可以通過評估平臺的風(fēng)險管理制度、風(fēng)險控制措施的完善程度等方面來進(jìn)行量化?？刹僮餍栽瓌t還要求指標(biāo)的計算方法簡單明了，便于實際應(yīng)用和推廣。相關(guān)性原則強(qiáng)調(diào)所選取的評價指標(biāo)應(yīng)與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險密切相關(guān)，能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險的變化情況。在選取市場風(fēng)險指標(biāo)時，利率波動指標(biāo)與P2P平臺的借貸利率密切相關(guān)，市場利率的波動會直接影響平臺的借貸利率，進(jìn)而影響平臺的收益和風(fēng)險。資金流動性指標(biāo)與平臺的資金周轉(zhuǎn)能力和應(yīng)對投資者提現(xiàn)需求的能力相關(guān)，能夠反映平臺面臨的流動性風(fēng)險。只有選取與風(fēng)險相關(guān)性高的指標(biāo)，才能使評價指標(biāo)體系具有針對性，準(zhǔn)確評估P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險水平。4.2.2具體指標(biāo)確定平臺背景是影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險的重要因素之一，它涵蓋了多個方面的信息，能夠為評估平臺風(fēng)險提供重要參考。注冊資本是衡量平臺實力和抗風(fēng)險能力的重要指標(biāo)之一。較高的注冊資本意味著平臺在運營過程中有更充足的資金儲備，能夠在面臨風(fēng)險時，如借款人違約、資金流動性緊張等情況時，有更強(qiáng)的資金緩沖能力。注冊資本雄厚的平臺可以更好地應(yīng)對短期的資金壓力，保障投資者的資金安全。一家注冊資本為1億元的P2P平臺，相比注冊資本僅為1000萬元的平臺，在面對突發(fā)的大規(guī)模借款人違約時，前者更有可能通過自身的資金儲備來彌補(bǔ)損失，維持平臺的正常運營。股東背景也對平臺風(fēng)險有著重要影響。如果平臺的股東具有豐富的金融行業(yè)經(jīng)驗和雄厚的資金實力，那么平臺在運營過程中更有可能獲得專業(yè)的指導(dǎo)和充足的資金支持。具有銀行背景的股東，能夠為平臺帶來先進(jìn)的風(fēng)險管理經(jīng)驗和完善的風(fēng)控體系，有助于平臺更好地識別和控制風(fēng)險。一些銀行系P2P平臺，依托銀行的信用背書和風(fēng)險管控能力，在市場上往往具有較高的信譽(yù)度，投資者對其信任度也相對較高。相反，如果股東背景復(fù)雜，缺乏金融行業(yè)經(jīng)驗，甚至存在不良信用記錄，那么平臺可能面臨更高的風(fēng)險。這類平臺在運營決策、風(fēng)險把控等方面可能存在不足，增加了平臺出現(xiàn)問題的可能性。成立年限也是評估平臺風(fēng)險的重要因素。一般來說，成立年限較長的平臺在運營過程中積累了更豐富的經(jīng)驗，對市場的變化有更敏銳的洞察力，能夠更好地應(yīng)對各種風(fēng)險挑戰(zhàn)。這些平臺在長期的運營過程中，逐漸建立起了完善的業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制體系和客戶服務(wù)機(jī)制，其運營相對更加穩(wěn)定。而成立年限較短的平臺，可能還處于業(yè)務(wù)探索和模式優(yōu)化階段，在風(fēng)險管理、市場拓展等方面存在較大的不確定性，風(fēng)險相對較高。運營狀況是衡量P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險的關(guān)鍵維度，它反映了平臺在日常運營中的表現(xiàn)和能力，對平臺的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展具有重要影響。成交量是衡量平臺業(yè)務(wù)規(guī)模和市場活躍度的重要指標(biāo)。較高的成交量意味著平臺在市場上具有較強(qiáng)的影響力，能夠吸引更多的借款人和投資者參與其中。成交量大的平臺往往具有更廣泛的客戶群體和更豐富的業(yè)務(wù)資源，這有助于平臺分散風(fēng)險。如果一個平臺的月成交量達(dá)到數(shù)億元，說明該平臺在市場上具有較高的知名度和認(rèn)可度，其業(yè)務(wù)規(guī)模較大，能夠在一定程度上降低單一借款項目或投資者對平臺的影響。然而，成交量也并非越高越好，過高的成交量可能掩蓋平臺在風(fēng)險管理、資金流動性等方面存在的問題。如果平臺為了追求成交量而忽視了風(fēng)險控制，盲目擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，可能會導(dǎo)致平臺面臨更高的風(fēng)險。平均借款期限反映了平臺借款項目的資金占用時間。較長的平均借款期限意味著平臺的資金被長期占用，資金流動性相對較差。如果平臺的平均借款期限為3年，而投資者的投資期限多為1年，那么平臺在短期內(nèi)需要應(yīng)對大量投資者的提現(xiàn)需求，而資金卻被長期借貸出去，無法及時收回，這就容易引發(fā)資金流動性風(fēng)險。相反，較短的平均借款期限雖然能夠提高資金的流動性，但也可能意味著平臺的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性較差，借款項目多為短期、臨時性的資金需求，缺乏長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)支撐。平均投資期限則體現(xiàn)了投資者資金在平臺的停留時間。它與平均借款期限相互關(guān)聯(lián)，共同影響著平臺的資金流動性和風(fēng)險狀況。如果平均投資期限較短，而平均借款期限較長，就容易出現(xiàn)資金期限錯配的問題，增加平臺的風(fēng)險。平均投資期限還反映了投資者對平臺的信任程度和投資偏好。如果投資者對平臺的信任度較高，可能會選擇較長的投資期限，為平臺提供更穩(wěn)定的資金來源；反之，如果投資者對平臺存在疑慮，可能會選擇較短的投資期限，以便隨時撤回資金，這也會增加平臺的資金管理難度和風(fēng)險。投資人數(shù)和借款人數(shù)是衡量平臺人氣和市場吸引力的重要指標(biāo)。較多的投資人數(shù)和借款人數(shù)表明平臺在市場上具有較高的知名度和影響力，能夠吸引更多的用戶參與到平臺的借貸活動中。這不僅有助于平臺擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，還能夠分散風(fēng)險。如果一個平臺擁有數(shù)萬名投資人和借款人數(shù)，說明該平臺在市場上具有廣泛的用戶基礎(chǔ)，不同用戶的風(fēng)險偏好和資金需求相互補(bǔ)充，降低了平臺因個別用戶違約或資金變動而帶來的風(fēng)險。投資人數(shù)和借款人數(shù)的變化還可以反映平臺的發(fā)展趨勢。如果投資人數(shù)和借款人數(shù)持續(xù)增長，說明平臺在市場上的競爭力不斷增強(qiáng)，業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好；反之，如果投資人數(shù)和借款人數(shù)出現(xiàn)大幅下降，可能意味著平臺存在問題，如出現(xiàn)負(fù)面輿情、風(fēng)險事件等，導(dǎo)致用戶流失，平臺風(fēng)險增加。風(fēng)險控制能力是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺穩(wěn)健運營的關(guān)鍵保障，直接關(guān)系到平臺的風(fēng)險水平和投資者的資金安全，涵蓋多個關(guān)鍵指標(biāo)。逾期率是衡量平臺信用風(fēng)險的重要指標(biāo)之一，它反映了借款人未能按時償還借款本息的比例。較高的逾期率表明平臺在借款人信用審核、貸后管理等方面可能存在問題，借款人違約的可能性較大，這將直接影響平臺的資金回收和收益，增加平臺的信用風(fēng)險。如果一個平臺的逾期率達(dá)到10%以上，說明該平臺的信用風(fēng)險較高，大量借款人的逾期還款可能導(dǎo)致平臺資金鏈緊張，甚至面臨倒閉的風(fēng)險。逾期率還可以反映平臺的風(fēng)險控制措施是否有效。如果平臺通過加強(qiáng)對借款人的信用審核、完善貸后管理等措施，能夠有效降低逾期率，說明平臺的風(fēng)險控制能力較強(qiáng)。壞賬率則是指平臺無法收回的借款金額占總借款金額的比例，它比逾期率更能反映平臺實際遭受的損失。壞賬的產(chǎn)生往往是由于借款人長期逾期且無力償還，或者惡意拖欠導(dǎo)致平臺最終無法收回借款。較高的壞賬率對平臺的財務(wù)狀況和運營穩(wěn)定性造成嚴(yán)重沖擊，可能導(dǎo)致平臺資金損失慘重，甚至資不抵債。如果一個平臺的壞賬率過高，如達(dá)到20%以上，說明該平臺的資產(chǎn)質(zhì)量較差，面臨著巨大的信用風(fēng)險，投資者的資金安全難以得到保障。風(fēng)險準(zhǔn)備金是平臺為應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險而設(shè)立的專項儲備資金。它可以在借款人違約、平臺出現(xiàn)資金流動性困難等情況下，用于彌補(bǔ)平臺的損失，保障投資者的本金和利息。充足的風(fēng)險準(zhǔn)備金能夠增強(qiáng)平臺的抗風(fēng)險能力，提高投資者對平臺的信任度。一些平臺按照一定比例提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，如按照借款金額的5%提取，并存入專門的賬戶進(jìn)行管理。當(dāng)平臺出現(xiàn)逾期或壞賬時，首先動用風(fēng)險準(zhǔn)備金進(jìn)行墊付，從而減少對投資者的影響。風(fēng)險準(zhǔn)備金的規(guī)模和使用情況也是評估平臺風(fēng)險控制能力的重要依據(jù)。如果平臺的風(fēng)險準(zhǔn)備金規(guī)模較小，或者在使用過程中存在不規(guī)范的情況，如挪用風(fēng)險準(zhǔn)備金用于其他用途，那么平臺的風(fēng)險控制能力將受到質(zhì)疑。擔(dān)保情況也是評估平臺風(fēng)險控制能力的重要因素。平臺引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)為借款項目提供擔(dān)保，可以有效降低投資者的風(fēng)險。第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常具有較強(qiáng)的資金實力和專業(yè)的風(fēng)險評估能力，當(dāng)借款人違約時，擔(dān)保機(jī)構(gòu)將按照合同約定承擔(dān)代償責(zé)任，確保投資者能夠收回本金和利息。一些大型的擔(dān)保機(jī)構(gòu)與P2P平臺合作，為平臺上的借款項目提供全額擔(dān)保，這在一定程度上增加了投資者對平臺的信心。然而，如果擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實力較弱，或者擔(dān)保合同存在漏洞，那么擔(dān)保的有效性將受到影響，無法真正起到降低風(fēng)險的作用。信用狀況是評估P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險的重要維度，它反映了平臺在市場中的信譽(yù)和誠信度，對投資者的決策和平臺的可持續(xù)發(fā)展具有重要影響。平臺的信用評級是專業(yè)評級機(jī)構(gòu)根據(jù)平臺的運營狀況、風(fēng)險控制能力、合規(guī)程度等多方面因素，對平臺信用水平進(jìn)行的綜合評價。較高的信用評級意味著平臺在各方面表現(xiàn)良好，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力和較高的信譽(yù)度。一些知名的評級機(jī)構(gòu)會對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行評級，評級結(jié)果通常分為多個等級，如AAA、AA、A等。獲得AAA評級的平臺在市場上往往具有較高的知名度和美譽(yù)度，投資者對其信任度也相對較高，更愿意將資金投入到這類平臺。信用評級還可以為投資者提供參考，幫助他們在眾多平臺中篩選出風(fēng)險較低、信譽(yù)較好的平臺進(jìn)行投資。平臺在行業(yè)內(nèi)的口碑也是衡量其信用狀況的重要指標(biāo)。良好的口碑意味著平臺在運營過程中能夠遵守法律法規(guī)，誠信經(jīng)營，為投資者和借款人提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。平臺能夠按時兌付投資者的本金和利息，積極解決借款人的問題，得到了用戶的認(rèn)可和好評，那么它在行業(yè)內(nèi)的口碑就會較好。通過互聯(lián)網(wǎng)論壇、社交媒體等渠道，投資者可以了解其他用戶對平臺的評價和反饋，從而判斷平臺的口碑。如果一個平臺在行業(yè)內(nèi)口碑不佳，存在大量用戶投訴、負(fù)面評價等情況，那么說明該平臺可能存在信用問題，投資者在選擇時需要謹(jǐn)慎考慮。平臺的信息披露程度也能反映其信用狀況。充分、準(zhǔn)確的信息披露表明平臺對投資者和借款人的尊重，以及對自身運營的自信。平臺應(yīng)及時、準(zhǔn)確地披露借款項目信息、借款人信用信息、平臺運營數(shù)據(jù)、財務(wù)狀況等內(nèi)容，讓投資者能夠全面了解平臺的運營情況和風(fēng)險狀況。一些合規(guī)的平臺會在其官方網(wǎng)站上定期發(fā)布運營報告，詳細(xì)披露平臺的成交量、逾期率、壞賬率、資金存管情況等信息。信息披露程度高的平臺能夠增強(qiáng)投資者對平臺的信任，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險。相反，如果平臺信息披露不充分、不及時，甚至存在虛假披露的情況，那么投資者將難以了解平臺的真實情況，增加了投資風(fēng)險。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價指標(biāo)體系中，政策風(fēng)險也是不可忽視的重要因素。政策法規(guī)的調(diào)整對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運營產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響，直接關(guān)系到平臺的合規(guī)性和可持續(xù)發(fā)展。近年來，我國對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管政策不斷完善，從最初的鼓勵創(chuàng)新到后來的加強(qiáng)監(jiān)管，政策導(dǎo)向發(fā)生了明顯變化。在行業(yè)發(fā)展初期，監(jiān)管政策相對寬松，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的快速發(fā)展提供了一定的空間，但也導(dǎo)致了一些平臺野蠻生長，出現(xiàn)了諸多違規(guī)行為。隨著行業(yè)風(fēng)險的逐漸暴露，監(jiān)管部門加大了監(jiān)管力度，出臺了一系列嚴(yán)格的監(jiān)管政策。2016年8月，銀監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，明確了P2P平臺的信息中介定位，對平臺的資金存管、信息披露、業(yè)務(wù)范圍等方面提出了嚴(yán)格要求。此后，各地監(jiān)管部門也陸續(xù)出臺了相關(guān)的實施細(xì)則和監(jiān)管措施，進(jìn)一步規(guī)范了行業(yè)發(fā)展。這些政策法規(guī)的調(diào)整對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺產(chǎn)生了多方面的影響。在業(yè)務(wù)范圍方面，政策明確規(guī)定P2P平臺不得從事非法集資、設(shè)立資金池、自融等違法違規(guī)行為，限制了平臺的業(yè)務(wù)邊界。一些平臺因之前存在違規(guī)業(yè)務(wù)，在政策調(diào)整后不得不進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或整改，以適應(yīng)監(jiān)管要求。在資金存管方面，政策要求平臺必須選擇符合條件的銀行進(jìn)行資金存管，確保投資者資金的安全。這一規(guī)定增加了平臺的運營成本和合規(guī)難度，一些小型平臺因無法滿足資金存管要求而被迫退出市場。信息披露方面，政策要求平臺提高信息披露的透明度，及時、準(zhǔn)確地向投資者披露平臺的運營數(shù)據(jù)、風(fēng)險狀況等信息。這有助于投資者更好地了解平臺情況，做出合理的投資決策。技術(shù)風(fēng)險也是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價指標(biāo)體系中的重要組成部分，它與平臺的信息系統(tǒng)安全性和穩(wěn)定性密切相關(guān)。在信息技術(shù)飛速發(fā)展的今天，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺高度依賴信息技術(shù)來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的線上化運作，因此技術(shù)風(fēng)險對平臺的影響日益凸顯。平臺的信息系統(tǒng)安全性是技術(shù)風(fēng)險的關(guān)鍵因素之一。如果平臺的信息系統(tǒng)存在漏洞，黑客就有可能利用這些漏洞入侵平臺，竊取用戶的個人信息和交易數(shù)據(jù)，給用戶帶來巨大的損失。一些平臺曾因信息系統(tǒng)安全防護(hù)措施不到位，導(dǎo)致用戶信息泄露事件的發(fā)生。黑客通過攻擊平臺的數(shù)據(jù)庫，獲取了大量用戶的姓名、身份證號、銀行卡號等敏感信息，并在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行售賣，給用戶造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失和精神困擾。信息系統(tǒng)的安全性還關(guān)系到平臺的資金安全。如果黑客入侵平臺系統(tǒng)，篡改交易數(shù)據(jù)、轉(zhuǎn)移資金，將給平臺和投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。信息系統(tǒng)的穩(wěn)定性也對平臺的正常運營至關(guān)重要。如果平臺的信息系統(tǒng)在運行過程中出現(xiàn)故障，如服務(wù)器死機(jī)、系統(tǒng)崩潰等，將導(dǎo)致平臺無法正常提供服務(wù)，影響用戶的體驗和信任度。在業(yè)務(wù)高峰期，如發(fā)標(biāo)、還款等時間段，平臺的信息系統(tǒng)可能會承受較大的壓力，如果系統(tǒng)穩(wěn)定性不足，就容易出現(xiàn)卡頓、延遲等問題，甚至導(dǎo)致交易失敗。這不僅會給用戶帶來不便，還可能引發(fā)用戶對平臺的不滿和質(zhì)疑，降低平臺的聲譽(yù)。一些平臺為了提高信息系統(tǒng)的穩(wěn)定性，會采用分布式架構(gòu)、多服務(wù)器集群等技術(shù)手段，確保系統(tǒng)在高并發(fā)情況下能夠穩(wěn)定運行。通過遵循全面性、科學(xué)性、可操作性和相關(guān)性原則，從平臺背景、運營狀況、風(fēng)險控制、信用狀況、政策風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險等多個方面確定具體評價指標(biāo)，構(gòu)建出一套較為完善的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價指標(biāo)體系。該體系能夠全面、準(zhǔn)確地反映P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險狀況，為投資者、平臺運營者和監(jiān)管部門提供科學(xué)的決策依據(jù)，有助于加強(qiáng)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險管理，促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展。五、實證研究5.1數(shù)據(jù)收集與整理5.1.1樣本平臺選擇為了確保研究結(jié)果的可靠性和代表性，本研究選取了30家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為樣本。在樣本平臺的選擇過程中，充分考慮了多方面因素，以涵蓋不同類型、規(guī)模和運營狀況的平臺，全面反映我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的整體情況。平臺的知名度和市場影響力是重要的考量因素。選擇了如陸金所、宜人貸、拍拍貸等在行業(yè)內(nèi)具有較高知名度和廣泛市場影響力的平臺。這些平臺在業(yè)務(wù)規(guī)模、用戶數(shù)量、品牌知名度等方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其運營模式和風(fēng)險狀況對整個行業(yè)具有重要的示范和引領(lǐng)作用。陸金所依托平安集團(tuán)的強(qiáng)大背景，在資金實力、風(fēng)控體系、品牌信譽(yù)等方面具有顯著優(yōu)勢，通過對陸金所的研究，可以深入了解大型綜合類P2P平臺的風(fēng)險特點。宜人貸專注于小額信貸領(lǐng)域，以其獨特的業(yè)務(wù)模式和市場定位在行業(yè)內(nèi)占據(jù)一席之地，對宜人貸的分析有助于探討細(xì)分領(lǐng)域P2P平臺的風(fēng)險狀況。拍拍貸作為我國首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，在行業(yè)發(fā)展歷程中具有標(biāo)志性意義，研究拍拍貸可以了解行業(yè)早期發(fā)展階段的風(fēng)險特征以及平臺在長期發(fā)展過程中風(fēng)險的演變。平臺的地域分布也進(jìn)行了充分考慮。我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在不同地區(qū)的發(fā)展程度和市場環(huán)境存在差異，為了全面反映這種地域差異對平臺風(fēng)險的影響，樣本平臺涵蓋了北京、上海、廣東、浙江、江蘇等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)以及部分中西部地區(qū)的平臺。北京作為我國的政治、經(jīng)濟(jì)和文化中心，匯聚了眾多知名的P2P平臺，如人人貸、有利網(wǎng)等，這些平臺在政策環(huán)境、市場資源等方面具有優(yōu)勢，同時也面臨著激烈的市場競爭和嚴(yán)格的監(jiān)管要求，其風(fēng)險狀況具有一定的代表性。上海是我國的金融中心，金融市場發(fā)達(dá)，P2P平臺的發(fā)展也較為成熟，如積木盒子等平臺，在金融創(chuàng)新和風(fēng)險管理方面具有一定的特色。廣東、浙江、江蘇等沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，民營經(jīng)濟(jì)活躍，對資金的需求旺盛，P2P平臺數(shù)量眾多，發(fā)展迅速，研究這些地區(qū)的平臺可以了解經(jīng)濟(jì)活躍地區(qū)P2P平臺的風(fēng)險特點。中西部地區(qū)的P2P平臺在發(fā)展規(guī)模、業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險管控等方面與東部發(fā)達(dá)地區(qū)存在一定差異，選取部分中西部地區(qū)的平臺，如河南的和信貸、四川的翼龍貸等，有助于分析地域因素對平臺風(fēng)險的影響。平臺的運營時間也是重要的考慮因素之一。選擇了運營時間較長的平臺，這些平臺在市場中經(jīng)歷了不同的經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)發(fā)展階段，積累了豐富的運營經(jīng)驗，對市場變化和風(fēng)險的應(yīng)對能力相對較強(qiáng)。一些成立于2010年之前的平臺，如拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等，在行業(yè)發(fā)展初期就已成立，見證了行業(yè)的興起和發(fā)展，經(jīng)歷了市場的洗禮，其風(fēng)險狀況和應(yīng)對風(fēng)險的策略具有一定的參考價值。也選取了部分運營時間較短的平臺，這些平臺可能在業(yè)務(wù)模式、創(chuàng)新能力等方面具有一定的優(yōu)勢，但在風(fēng)險管控體系建設(shè)和市場經(jīng)驗方面相對不足，通過對它們的研究，可以了解新進(jìn)入市場的P2P平臺面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)。平臺的業(yè)務(wù)模式也是樣本選擇的重要依據(jù)。我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的業(yè)務(wù)模式多樣，包括純線上模式、線上線下結(jié)合模式、抵押借貸模式、信用借貸模式等。為了全面研究不同業(yè)務(wù)模式對平臺風(fēng)險的影響，樣本平臺涵蓋了多種業(yè)務(wù)模式。拍拍貸采用純線上的信用借貸模式，這種模式具有高度的便捷性，但也面臨著較高的信用風(fēng)險，對拍拍貸的研究可以深入分析純線上信用借貸模式的風(fēng)險特征和風(fēng)險控制難點。宜人貸采用線上融資、線下貸款的模式，通過線下門店拓展借款人資源，在風(fēng)險控制方面具有一定的優(yōu)勢，但也存在線下運營成本高、管理難度大等問題，對宜人貸的研究有助于探討線上線下結(jié)合模式的風(fēng)險狀況。陸金所除了提供網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)外，還涉及財富管理等多元化業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式較為復(fù)雜，通過對陸金所的研究，可以了解綜合類P2P平臺在多元化業(yè)務(wù)發(fā)展過程中面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)。通過綜合考慮平臺的知名度、地域分布、運營時間和業(yè)務(wù)模式等因素，選取的30家樣本平臺能夠較為全面地代表我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的整體情況，為后續(xù)的風(fēng)險評價研究提供了堅實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。5.1.2數(shù)據(jù)來源與處理本研究的數(shù)據(jù)來源主要包括平臺官網(wǎng)、第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)以及公開的行業(yè)報告等，通過多渠道獲取數(shù)據(jù)，以確保數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性。平臺官網(wǎng)是獲取平臺基礎(chǔ)信息和運營數(shù)據(jù)的重要渠道。在樣本平臺的官網(wǎng)中，詳細(xì)收集了平臺的背景信息，包括注冊資本、股東背景、成立年限等。這些信息能夠反映平臺的實力和穩(wěn)定性，對于評估平臺風(fēng)險具有重要意義。通過查詢陸金所的官網(wǎng)，了解到其注冊資本雄厚，股東為中國平安，具有強(qiáng)大的資金實力和品牌背書，這在一定程度上降低了平臺的風(fēng)險。還收集了平臺的運營數(shù)據(jù)，如成交量、平均借款期限、平均投資期限、投資人數(shù)、借款人數(shù)等。這些數(shù)據(jù)能夠反映平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場活躍度，是評估平臺風(fēng)險的重要指標(biāo)。拍拍貸官網(wǎng)公布的成交量和投資人數(shù)等數(shù)據(jù)，可以直觀地了解其在市場中的影響力和業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。平臺的風(fēng)險控制措施和信用狀況相關(guān)信息，如逾期率、壞賬率、風(fēng)險準(zhǔn)備金、擔(dān)保情況、信用評級、信息披露等，也從平臺官網(wǎng)獲取。這些信息能夠反映平臺的風(fēng)險控制能力和信用水平，對于評估平臺風(fēng)險至關(guān)重要。宜人貸官網(wǎng)公布的逾期率和壞賬率等數(shù)據(jù)，可以幫助了解其信用風(fēng)險狀況；平臺對風(fēng)險準(zhǔn)備金和擔(dān)保情況的披露，能夠反映其風(fēng)險控制措施的有效性。第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)也是重要的數(shù)據(jù)來源。網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸天眼等知名的第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)，它們通過對大量P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理和分析，提供了豐富的行業(yè)數(shù)據(jù)和研究報告。這些數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)具有全面性和專業(yè)性，能夠為研究提供有力的支持。網(wǎng)貸之家發(fā)布的行業(yè)報告中，包含了眾多平臺的綜合數(shù)據(jù)，如平臺數(shù)量、交易規(guī)模、問題平臺數(shù)量等，這些數(shù)據(jù)可以幫助了解行業(yè)的整體發(fā)展趨勢和風(fēng)險狀況。網(wǎng)貸天眼提供的平臺評級數(shù)據(jù)，從多個維度對平臺進(jìn)行評估，為研究平臺風(fēng)險提供了參考依據(jù)。公開的行業(yè)報告也是獲取數(shù)據(jù)的重要途徑。一些金融研究機(jī)構(gòu)、咨詢公司發(fā)布的關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的研究報告，包含了行業(yè)的發(fā)展趨勢、市場分析、風(fēng)險評估等方面的內(nèi)容。這些報告通過深入的調(diào)研和分析，提供了有價值的數(shù)據(jù)和觀點。艾瑞咨詢發(fā)布的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)報告，對行業(yè)的發(fā)展歷程、市場格局、風(fēng)險因素等進(jìn)行了詳細(xì)的分析，其中的數(shù)據(jù)和研究成果可以為本文的研究提供參考。由于不同來源的數(shù)據(jù)在格式、統(tǒng)計口徑等方面可能存在差異，因此需要對收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和清洗。對于數(shù)據(jù)缺失的情況，采用合理的方法進(jìn)行補(bǔ)充。如果某平臺的某個月成交量數(shù)據(jù)缺失，可以通過對該平臺前后幾個月成交量的分析，結(jié)合行業(yè)平均水平，采用插值法或均值法進(jìn)行估算補(bǔ)充。對于異常數(shù)據(jù)，進(jìn)行仔細(xì)的甄別和處理。如果某平臺的逾期率突然出現(xiàn)異常高的值，需要進(jìn)一步核實數(shù)據(jù)的真實性，可能是由于數(shù)據(jù)錄入錯誤或特殊的業(yè)務(wù)情況導(dǎo)致的。如果是數(shù)據(jù)錄入錯誤，進(jìn)行修正；如果是特殊業(yè)務(wù)情況，需要對其進(jìn)行詳細(xì)分析，并在研究中加以說明。還對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將不同量綱的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)形式，以便于后續(xù)的數(shù)據(jù)分析和模型計算。通過對數(shù)據(jù)的收集、整理和處理，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險評價的實證研究提供了準(zhǔn)確、可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。5.2風(fēng)險評價模