我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理：?jiǎn)栴}剖析與優(yōu)化路徑一、引言1.1研究背景與意義在我國(guó)資本市場(chǎng)中，上市公司關(guān)聯(lián)交易極為普遍，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有著重要影響。近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，上市公司關(guān)聯(lián)交易日益頻繁，涉及金額巨大，且呈現(xiàn)出復(fù)雜化的趨勢(shì)。一方面，合理的關(guān)聯(lián)交易能夠充分利用集團(tuán)內(nèi)部資源，降低交易成本，減少交易過(guò)程中的不確定性，有助于上市公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)，提高運(yùn)營(yíng)效率，如在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的緊密合作可以確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和產(chǎn)品的及時(shí)銷售，在一定程度上提高交易效率，降低成本。但另一方面，由于我國(guó)資本市場(chǎng)尚不完善，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在不足，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管體系也有待健全，關(guān)聯(lián)交易常常演變成上市公司及其大股東操縱利潤(rùn)、損害中小投資者利益的非公平關(guān)聯(lián)交易。部分上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送，如大股東將上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)轉(zhuǎn)移至自身控制的企業(yè)，或者讓上市公司高價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)方的劣質(zhì)資產(chǎn)，嚴(yán)重?fù)p害了上市公司和中小股東的利益。有的上市公司與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易時(shí)，交易價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)值存在較大偏離，利用不公允的交易價(jià)格調(diào)節(jié)利潤(rùn)，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的判斷。一些上市公司在關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后，未能及時(shí)公告和披露相關(guān)信息，或者在披露關(guān)聯(lián)交易信息時(shí)，存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，使投資者難以做出準(zhǔn)確判斷，無(wú)法全面了解交易實(shí)質(zhì)。非公平關(guān)聯(lián)交易不僅會(huì)損害投資者的利益，打擊投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，還會(huì)破壞市場(chǎng)的公平性和透明度，影響資本市場(chǎng)的資源配置功能，阻礙資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。庚星股份2023年財(cái)報(bào)因與寧夏偉中能源科技有限公司和陜西偉天騰達(dá)科技有限公司的大額逾期關(guān)聯(lián)交易而被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見，涉及應(yīng)收賬款約1.86億元，但公司僅計(jì)提了186.5萬(wàn)元預(yù)期信用減值準(zhǔn)備。此前，其2022年財(cái)報(bào)也因類似原因被出具保留意見。*ST保力2023年財(cái)報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見，并被交易所要求說(shuō)明是否存在虛構(gòu)交易、虛構(gòu)收入和應(yīng)收賬款以及關(guān)聯(lián)方資金占用或利益輸送問(wèn)題。如意集團(tuán)之前也因關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款逾期問(wèn)題導(dǎo)致連續(xù)兩年審計(jì)報(bào)告含保留意見，后續(xù)被發(fā)現(xiàn)存在虛構(gòu)采購(gòu)業(yè)務(wù)從而形成關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司非經(jīng)營(yíng)性資金占用的現(xiàn)象。這些存在問(wèn)題的上市公司通常業(yè)績(jī)欠佳、市值較低、面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，其關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題不僅侵害了中小股東權(quán)益，也對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定造成了威脅。在此背景下，對(duì)我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理進(jìn)行研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的治理，能夠規(guī)范市場(chǎng)秩序，防止利益輸送和市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為的發(fā)生，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。有效的關(guān)聯(lián)交易治理有助于提高上市公司的質(zhì)量，增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。通過(guò)完善關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)制度和監(jiān)管機(jī)制，可以優(yōu)化資本市場(chǎng)的資源配置功能，提高市場(chǎng)效率，推動(dòng)資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)于上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的研究起步較早，理論和實(shí)踐都相對(duì)成熟。在理論研究方面，Jensen和Meckling（1976）提出的委托代理理論為關(guān)聯(lián)交易治理奠定了理論基礎(chǔ)，指出在信息不對(duì)稱和利益不一致的情況下，代理人可能會(huì)為了自身利益而損害委托人的利益，這在關(guān)聯(lián)交易中表現(xiàn)為大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易侵占中小股東利益。Shleifer和Vishny（1997）的研究表明，股權(quán)集中的公司中，大股東與中小股東之間的代理問(wèn)題較為突出，關(guān)聯(lián)交易成為大股東謀取私利的重要手段。在法律規(guī)制方面，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家建立了較為完善的法律體系來(lái)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）制定了詳細(xì)的關(guān)聯(lián)交易披露規(guī)則，要求上市公司充分披露關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)信息，包括交易的性質(zhì)、金額、交易對(duì)手等，并且對(duì)違規(guī)披露行為制定了嚴(yán)厲的處罰措施。在司法實(shí)踐中，通過(guò)判例確立了“實(shí)質(zhì)公平”原則，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公平性進(jìn)行司法審查。歐盟也通過(guò)一系列指令和法規(guī)協(xié)調(diào)各成員國(guó)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者利益和維護(hù)市場(chǎng)的公平、透明。在公司治理層面，國(guó)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，有效的公司治理結(jié)構(gòu)能夠抑制非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生。獨(dú)立董事制度被認(rèn)為是監(jiān)督關(guān)聯(lián)交易的重要機(jī)制，F(xiàn)orker（1999）的研究表明，獨(dú)立董事比例較高的公司，關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生頻率和金額相對(duì)較低。董事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督職能對(duì)于關(guān)聯(lián)交易治理至關(guān)重要，合理的董事會(huì)構(gòu)成和運(yùn)作機(jī)制可以提高關(guān)聯(lián)交易決策的公正性和透明度。國(guó)內(nèi)對(duì)于上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的研究隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展而逐漸深入。在理論研究方面，學(xué)者們借鑒國(guó)外的研究成果，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)、影響因素和治理機(jī)制進(jìn)行了研究。劉峰等（2004）指出，我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，大股東對(duì)上市公司具有較強(qiáng)的控制權(quán)，這使得大股東有動(dòng)機(jī)和能力通過(guò)關(guān)聯(lián)交易侵占中小股東利益。在關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀研究方面，眾多學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易規(guī)模較大，形式多樣，且存在信息披露不規(guī)范、交易價(jià)格不公允等問(wèn)題。李增泉等（2004）對(duì)我國(guó)上市公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行資金占用和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象較為普遍。在治理措施研究方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者從多個(gè)角度提出了建議。在法律規(guī)制方面，雖然我國(guó)已經(jīng)制定了《公司法》《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行規(guī)范，但還存在一些不完善之處，需要進(jìn)一步細(xì)化和補(bǔ)充，提高法律法規(guī)的可操作性。在公司治理方面，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低股權(quán)集中度，形成有效的股東制衡機(jī)制；加強(qiáng)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督職能，充分發(fā)揮獨(dú)立董事在關(guān)聯(lián)交易決策中的作用；建立健全內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制。在監(jiān)管方面，加強(qiáng)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)與合作，加大對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的處罰力度，提高違規(guī)成本。綜合國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，雖然在上市公司關(guān)聯(lián)交易治理方面已經(jīng)取得了豐碩的成果，但仍存在一些不足之處。在理論研究方面，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易治理的多維度研究還不夠深入，缺乏系統(tǒng)性的理論框架來(lái)整合法律、公司治理和監(jiān)管等多個(gè)層面的研究成果。在實(shí)證研究方面，樣本的選取和研究方法的運(yùn)用還存在一定的局限性，研究結(jié)果的普適性有待進(jìn)一步提高。在實(shí)踐應(yīng)用方面，如何將理論研究成果有效地轉(zhuǎn)化為實(shí)際的治理措施，還需要進(jìn)一步探索和實(shí)踐。未來(lái)的研究可以從完善理論體系、拓展實(shí)證研究方法和深度、加強(qiáng)理論與實(shí)踐結(jié)合等方向展開，為我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理提供更有力的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文在研究過(guò)程中綜合運(yùn)用了多種研究方法，力求全面、深入地剖析我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理問(wèn)題。案例分析法是本文的重要研究方法之一。通過(guò)選取庚星股份、ST保力、如意集團(tuán)等具有代表性的上市公司作為案例，詳細(xì)分析這些公司在關(guān)聯(lián)交易中存在的問(wèn)題，如庚星股份與寧夏偉中能源科技有限公司和陜西偉天騰達(dá)科技有限公司的大額逾期關(guān)聯(lián)交易，以及ST保力被質(zhì)疑存在虛構(gòu)交易、虛構(gòu)收入和應(yīng)收賬款以及關(guān)聯(lián)方資金占用或利益輸送問(wèn)題等。深入挖掘這些案例背后的原因，包括公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷、內(nèi)部控制的薄弱、法律法規(guī)的不完善以及監(jiān)管的不到位等，進(jìn)而提出針對(duì)性的治理建議。通過(guò)具體案例的分析，使研究結(jié)論更加具有說(shuō)服力和實(shí)踐指導(dǎo)意義，能夠?yàn)槠渌鲜泄咎峁┙梃b和警示。文獻(xiàn)研究法也是本文不可或缺的研究手段。全面搜集和整理國(guó)內(nèi)外關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的相關(guān)文獻(xiàn)資料，包括學(xué)術(shù)論文、研究報(bào)告、法律法規(guī)等。對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)的梳理和分析，了解國(guó)內(nèi)外在該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、研究成果以及研究趨勢(shì)，掌握關(guān)聯(lián)交易治理的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)文獻(xiàn)研究，能夠站在巨人的肩膀上，避免重復(fù)研究，同時(shí)也能夠發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究的不足之處，為本文的研究提供切入點(diǎn)和創(chuàng)新方向。在梳理文獻(xiàn)的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外研究在理論體系的完整性、實(shí)證研究的深度和廣度以及理論與實(shí)踐的結(jié)合等方面還存在一定的提升空間，這也為本文的研究提供了努力的方向。在研究創(chuàng)新點(diǎn)方面，本文嘗試構(gòu)建一個(gè)綜合的上市公司關(guān)聯(lián)交易治理框架。以往的研究大多從單一角度，如法律規(guī)制、公司治理或監(jiān)管等方面來(lái)探討關(guān)聯(lián)交易治理問(wèn)題，缺乏系統(tǒng)性和綜合性。本文將從法律、公司治理、監(jiān)管以及內(nèi)部控制等多個(gè)維度出發(fā)，全面分析關(guān)聯(lián)交易治理的各個(gè)環(huán)節(jié)，構(gòu)建一個(gè)有機(jī)的治理框架。在這個(gè)框架中，法律規(guī)制是基礎(chǔ)，為關(guān)聯(lián)交易治理提供法律依據(jù)和保障；公司治理是核心，通過(guò)完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督和制衡機(jī)制，從源頭上遏制非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生；監(jiān)管是重要手段，加強(qiáng)監(jiān)管部門的協(xié)同合作，加大對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的處罰力度，維護(hù)市場(chǎng)秩序；內(nèi)部控制是關(guān)鍵環(huán)節(jié)，建立健全內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制，確保關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和公正性。通過(guò)構(gòu)建這個(gè)綜合的治理框架，為上市公司關(guān)聯(lián)交易治理提供一個(gè)全面、系統(tǒng)的解決方案，彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足。本文還注重將理論研究與實(shí)際案例相結(jié)合。在理論分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)實(shí)際案例的深入剖析，驗(yàn)證理論研究的成果，并進(jìn)一步豐富和完善理論體系。這種理論與實(shí)踐相結(jié)合的研究方法，使研究結(jié)論更加貼近實(shí)際，具有更強(qiáng)的可操作性和實(shí)踐指導(dǎo)價(jià)值。在分析案例時(shí)，不僅關(guān)注案例本身的問(wèn)題和解決方案，還將案例中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)上升到理論層面，為其他上市公司提供一般性的指導(dǎo)原則和方法。通過(guò)這種方式，能夠更好地將理論研究成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際的治理措施，促進(jìn)我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理水平的提升。二、我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理概述2.1相關(guān)概念界定關(guān)聯(lián)交易，即公司或是其附屬公司與在本公司直接或間接占有權(quán)益、存在利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方之間所進(jìn)行的交易。在我國(guó)資本市場(chǎng)中，關(guān)聯(lián)交易極為普遍，其交易類型豐富多樣。從資產(chǎn)交易角度來(lái)看，既涵蓋個(gè)別實(shí)物資產(chǎn)如具體設(shè)備的買賣，也包括股權(quán)及期權(quán)的買賣，甚至整個(gè)企業(yè)之間的購(gòu)并，像粵宏遠(yuǎn)以6.6億巨額資金收購(gòu)與大股東共享的品牌“宏遠(yuǎn)”，這類交易金額龐大、業(yè)務(wù)復(fù)雜，對(duì)公司的影響深遠(yuǎn)。資金融通也是常見的關(guān)聯(lián)交易類型，關(guān)聯(lián)方之間的資金融通呈現(xiàn)雙向性，上市公司向關(guān)聯(lián)方提供資金或關(guān)聯(lián)方向上市公司提供資金的情況均有發(fā)生，且前者較為常見，如猴王集團(tuán)與ST猴王之間復(fù)雜的資金往來(lái)，既通過(guò)關(guān)聯(lián)交易助力ST猴王融資，又通過(guò)占用資金、擔(dān)保貸款等掏空ST猴王。此外，接受及提供擔(dān)保在上市公司中也十分普遍，上市公司和控股股東、大股東及其控制的子公司、附屬企業(yè)之間互相擔(dān)保，且上市公司向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保的金額往往較大，猴王股份為大股東猴王集團(tuán)實(shí)際擔(dān)保貸款的金額高達(dá)4.3億元，諸多或有負(fù)債最終變成了現(xiàn)實(shí)負(fù)債，給公司帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)方的范圍較為廣泛，主要指上市公司的發(fā)起人、主要股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)行政管理人員及他們的家屬和上述各方所控股的公司。其中，具有以下情形之一的法人，為上市公司的關(guān)聯(lián)法人：直接或間接地控制上市公司，以及與上市公司同受某一企業(yè)控制的法人，包括母公司、子公司、與上市公司受同一母公司控制的子公司等；由關(guān)聯(lián)自然人直接或間接控制的企業(yè)。上市公司的關(guān)聯(lián)自然人包括持有上市公司5%以上股份的個(gè)人股東；上市公司的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；上述人士的親屬，如父母、配偶、兄弟姐妹、年滿18周歲的子女、配偶的父母、子女的配偶、配偶的兄弟姐妹、兄弟姐妹的配偶等。因與上市公司關(guān)聯(lián)法人簽署協(xié)議或作出安排，在協(xié)議生效后符合關(guān)聯(lián)法人或關(guān)聯(lián)自然人規(guī)定的，為上市公司潛在關(guān)聯(lián)人。此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、交易所或上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，可認(rèn)定其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對(duì)其利益傾斜的自然人和法人為關(guān)聯(lián)人。明確關(guān)聯(lián)交易和關(guān)聯(lián)方的概念，有助于準(zhǔn)確界定本研究的范圍，為后續(xù)深入探討上市公司關(guān)聯(lián)交易治理問(wèn)題奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，使研究更具針對(duì)性和準(zhǔn)確性。2.2關(guān)聯(lián)交易的類型在上市公司的運(yùn)營(yíng)中，關(guān)聯(lián)交易類型豐富多樣，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流等方面有著深遠(yuǎn)影響。資產(chǎn)交易是其中較為常見且重要的類型之一，它涵蓋了廣泛的交易內(nèi)容。個(gè)別實(shí)物資產(chǎn)交易如具體設(shè)備的買賣，在企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中起著關(guān)鍵作用，企業(yè)通過(guò)合理的設(shè)備采購(gòu)或出售，可以優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率。股權(quán)及期權(quán)的買賣則涉及公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)變動(dòng)，對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略有著重要影響，如一家上市公司通過(guò)收購(gòu)關(guān)聯(lián)方的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的拓展和產(chǎn)業(yè)鏈的整合。整個(gè)企業(yè)之間的購(gòu)并更是資產(chǎn)交易中的重大事件，往往會(huì)改變企業(yè)的規(guī)模和市場(chǎng)地位，像一些大型企業(yè)通過(guò)并購(gòu)關(guān)聯(lián)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置和協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮?；浐赀h(yuǎn)以6.6億巨額資金收購(gòu)與大股東共享的品牌“宏遠(yuǎn)”，這一案例充分體現(xiàn)了資產(chǎn)交易的復(fù)雜性和對(duì)公司的重大影響，雖然公司聲稱是為了優(yōu)化資源配置、規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，但該交易也引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)其是否損害中小股東和債權(quán)人利益的質(zhì)疑。資金融通也是上市公司關(guān)聯(lián)交易的常見形式，關(guān)聯(lián)方之間的資金融通呈現(xiàn)出雙向性。一方面，上市公司向關(guān)聯(lián)方提供資金的情況較為普遍，這種資金提供可能出于多種原因，如支持關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)發(fā)展、維持關(guān)聯(lián)方的資金流動(dòng)性等，但也可能存在被關(guān)聯(lián)方占用資金的風(fēng)險(xiǎn)，影響上市公司自身的資金周轉(zhuǎn)和正常運(yùn)營(yíng)。猴王集團(tuán)與ST猴王之間復(fù)雜的資金往來(lái)，猴王集團(tuán)通過(guò)向ST猴王支付巨額租賃費(fèi)、資金占用費(fèi)等關(guān)聯(lián)交易，幫助ST猴王成功進(jìn)行配股和增發(fā)B股，但同時(shí)又通過(guò)占用資金、擔(dān)保貸款等方式，將ST猴王掏空。另一方面，關(guān)聯(lián)方向上市公司提供資金也時(shí)有發(fā)生，控股股東向上市公司提供資金有時(shí)是作為掏空上市公司的手段，表面上是為上市公司提供資金支持，實(shí)際上可能隱藏著不正當(dāng)?shù)睦孑斔湍康摹＝邮芗疤峁?dān)保在上市公司關(guān)聯(lián)交易中也十分普遍。上市公司和控股股東、大股東及其控制的子公司、附屬企業(yè)之間互相擔(dān)保的現(xiàn)象屢見不鮮。從整體情況來(lái)看，上市公司向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保的金額往往較大，這給上市公司帶來(lái)了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。猴王股份為大股東猴王集團(tuán)實(shí)際擔(dān)保貸款的金額高達(dá)4.3億元，其中進(jìn)入訴訟程序的為2.27億元，這些或有負(fù)債最終變成了現(xiàn)實(shí)負(fù)債，給猴王股份帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重影響了公司的正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。購(gòu)銷交易在上市公司關(guān)聯(lián)交易中也占據(jù)著重要地位。上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的商品購(gòu)銷活動(dòng)頻繁，可能涉及原材料的采購(gòu)、產(chǎn)品的銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)。在原材料采購(gòu)方面，與關(guān)聯(lián)方合作可以確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和質(zhì)量保障，但也可能存在采購(gòu)價(jià)格不公允的問(wèn)題，影響上市公司的成本控制和利潤(rùn)水平。在產(chǎn)品銷售方面，與關(guān)聯(lián)方的交易可以拓展銷售渠道，提高銷售額，但也可能存在通過(guò)虛假銷售、虛增利潤(rùn)等手段來(lái)美化業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。一些上市公司為了達(dá)到特定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，可能會(huì)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不真實(shí)的購(gòu)銷交易，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。除了上述常見類型，關(guān)聯(lián)交易還包括提供或接受勞務(wù)、租賃資產(chǎn)、委托經(jīng)營(yíng)、許可協(xié)議、研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移等多種形式。提供或接受勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易涉及關(guān)聯(lián)方之間的勞務(wù)服務(wù)提供，如技術(shù)服務(wù)、咨詢服務(wù)等，其交易價(jià)格和服務(wù)質(zhì)量需要嚴(yán)格把控，以確保交易的公平性和合理性。租賃資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易包括固定資產(chǎn)租賃、土地租賃等，租賃價(jià)格的確定和租賃期限的安排可能會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響。委托經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)交易是指上市公司將部分業(yè)務(wù)委托給關(guān)聯(lián)方進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，需要明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，防止出現(xiàn)利益沖突和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。許可協(xié)議的關(guān)聯(lián)交易涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利等的許可使用，對(duì)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有著重要意義。研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移的關(guān)聯(lián)交易則是指將研發(fā)項(xiàng)目在關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，這需要對(duì)研發(fā)成果的歸屬和利益分配進(jìn)行合理規(guī)劃。不同類型的關(guān)聯(lián)交易在上市公司的運(yùn)營(yíng)中相互交織，對(duì)上市公司的發(fā)展產(chǎn)生著復(fù)雜的影響，因此需要加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范和監(jiān)管，以保障上市公司和投資者的合法權(quán)益。2.3關(guān)聯(lián)交易治理的必要性在我國(guó)資本市場(chǎng)中，上市公司關(guān)聯(lián)交易雖然在一定程度上能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)和成本優(yōu)勢(shì)，但由于市場(chǎng)環(huán)境和公司治理結(jié)構(gòu)等多方面因素的影響，關(guān)聯(lián)交易也蘊(yùn)含著諸多風(fēng)險(xiǎn)，這使得對(duì)其進(jìn)行治理顯得尤為必要。關(guān)聯(lián)交易中存在的利益輸送問(wèn)題是最為突出的風(fēng)險(xiǎn)之一，嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的利益。在我國(guó)上市公司中，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，大股東往往能夠?qū)镜臎Q策產(chǎn)生決定性影響。這就為大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送創(chuàng)造了條件，他們可能會(huì)利用其控制權(quán)，將上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)轉(zhuǎn)移至自身控制的企業(yè)，或者讓上市公司高價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)方的劣質(zhì)資產(chǎn)。一些大股東可能會(huì)將上市公司的核心技術(shù)、優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)等資產(chǎn)以不合理的低價(jià)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè)，使得上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量下降，盈利能力減弱，而大股東及其關(guān)聯(lián)方卻從中獲取了巨額利益。在猴王集團(tuán)與ST猴王的案例中，猴王集團(tuán)通過(guò)與ST猴王之間復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，包括占用資金、擔(dān)保貸款等，將ST猴王掏空，最終導(dǎo)致ST猴王陷入財(cái)務(wù)困境，股價(jià)大幅下跌，中小股東遭受了巨大損失。這種利益輸送行為違背了公平、公正的市場(chǎng)原則，使得中小股東的投資權(quán)益無(wú)法得到保障，嚴(yán)重打擊了中小股東對(duì)資本市場(chǎng)的信心。非公平關(guān)聯(lián)交易還會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生負(fù)面影響，誤導(dǎo)投資者的決策。一些上市公司為了達(dá)到特定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，如避免虧損、滿足再融資條件等，會(huì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)。它們可能會(huì)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不真實(shí)的購(gòu)銷交易，虛構(gòu)收入和利潤(rùn)；或者通過(guò)不合理的定價(jià)方式，將成本轉(zhuǎn)移給上市公司，從而虛增上市公司的利潤(rùn)。這些行為會(huì)導(dǎo)致上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法真實(shí)反映其實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司的價(jià)值判斷和投資決策。投資者往往會(huì)根據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息來(lái)評(píng)估公司的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，如果這些信息被人為操縱，投資者就可能會(huì)做出錯(cuò)誤的投資決策，遭受經(jīng)濟(jì)損失。一些上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)，使得股價(jià)被高估，投資者在不知情的情況下買入股票，當(dāng)真相被揭露時(shí)，股價(jià)暴跌，投資者損失慘重。關(guān)聯(lián)交易中存在的信息披露不規(guī)范問(wèn)題，嚴(yán)重影響了市場(chǎng)的公平性和透明度。我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)明確要求上市公司必須及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)信息，以便投資者能夠全面了解公司的關(guān)聯(lián)交易情況，做出合理的投資決策。然而，在實(shí)際操作中，部分上市公司在關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后，未能及時(shí)公告和披露相關(guān)信息，或者在披露關(guān)聯(lián)交易信息時(shí)，存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。它們可能會(huì)故意隱瞞關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)目的、交易金額、交易條件等重要信息，或者對(duì)關(guān)聯(lián)交易的影響進(jìn)行不實(shí)陳述。這種信息披露不規(guī)范的行為使得投資者無(wú)法獲取準(zhǔn)確的信息，難以對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合理性和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，破壞了市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，損害了投資者的知情權(quán)和利益。一些上市公司在關(guān)聯(lián)交易披露中，對(duì)交易價(jià)格的確定依據(jù)和合理性闡述模糊，使得投資者無(wú)法判斷交易價(jià)格是否公允，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)交易治理是保護(hù)中小股東利益、維護(hù)上市公司財(cái)務(wù)健康、提高市場(chǎng)公平性和透明度的必然要求。只有加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的治理，才能有效防范和化解關(guān)聯(lián)交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定發(fā)展。三、我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理現(xiàn)狀與存在問(wèn)題3.1治理現(xiàn)狀當(dāng)前，我國(guó)已構(gòu)建起一套涵蓋法律法規(guī)、監(jiān)管機(jī)制以及公司內(nèi)部治理等多層面的上市公司關(guān)聯(lián)交易治理體系，旨在規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為，保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。在法律法規(guī)建設(shè)方面，我國(guó)已形成了以《公司法》《證券法》為核心，以《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等部門規(guī)章和規(guī)范性文件為補(bǔ)充的法律體系。《公司法》明確規(guī)定公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益，違反規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，為關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范提供了基本的法律準(zhǔn)則?！蹲C券法》則對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的信息披露、違規(guī)處罰等方面作出了規(guī)定，強(qiáng)化了對(duì)投資者的保護(hù)?！渡鲜泄拘畔⑴豆芾磙k法》詳細(xì)規(guī)定了上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露的內(nèi)容、形式和時(shí)間要求，提高了關(guān)聯(lián)交易的透明度。這些法律法規(guī)從不同角度對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了規(guī)范，為治理關(guān)聯(lián)交易提供了法律依據(jù)。監(jiān)管機(jī)制在我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理中發(fā)揮著重要作用。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）作為資本市場(chǎng)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行相關(guān)監(jiān)管政策，對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行全面監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)通過(guò)審核上市公司的定期報(bào)告、臨時(shí)公告等信息披露文件，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和查處關(guān)聯(lián)交易中的違法違規(guī)行為。對(duì)于信息披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確或存在虛假記載的上市公司，證監(jiān)會(huì)會(huì)采取責(zé)令改正、罰款等監(jiān)管措施。上海證券交易所和深圳證券交易所作為一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，依據(jù)上市規(guī)則對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行日常監(jiān)管。交易所對(duì)上市公司提交的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)進(jìn)行審核，要求上市公司詳細(xì)披露關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)信息，并對(duì)交易的必要性、公允性進(jìn)行說(shuō)明。對(duì)于重大關(guān)聯(lián)交易，交易所還會(huì)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注和問(wèn)詢，督促上市公司規(guī)范交易行為。近年來(lái)，我國(guó)上市公司在公司內(nèi)部治理方面也在不斷完善，以加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的管理。許多上市公司建立了健全的內(nèi)部控制制度，明確了關(guān)聯(lián)交易的決策程序、審批權(quán)限和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。在決策程序上，關(guān)聯(lián)交易通常需要經(jīng)過(guò)董事會(huì)或股東大會(huì)的審議，關(guān)聯(lián)董事或股東需要回避表決，以確保決策的公正性和獨(dú)立性。獨(dú)立董事在關(guān)聯(lián)交易治理中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，他們能夠?qū)﹃P(guān)聯(lián)交易進(jìn)行獨(dú)立審查，發(fā)表獨(dú)立意見，為中小股東的利益提供保護(hù)。一些上市公司還設(shè)立了審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)等專門機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理在法律法規(guī)建設(shè)、監(jiān)管機(jī)制和公司內(nèi)部治理等方面取得了一定的成效，但仍存在一些問(wèn)題和挑戰(zhàn)，需要進(jìn)一步加以完善和改進(jìn)。3.2存在的問(wèn)題3.2.1信息披露問(wèn)題我國(guó)上市公司在關(guān)聯(lián)交易信息披露方面存在諸多問(wèn)題，嚴(yán)重影響了投資者對(duì)公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷，損害了投資者的知情權(quán)和利益。部分上市公司在關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后，未能及時(shí)進(jìn)行信息披露，導(dǎo)致投資者無(wú)法及時(shí)獲取關(guān)鍵信息，影響其投資決策。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，上市公司應(yīng)在關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后的規(guī)定時(shí)間內(nèi)，如重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)在董事會(huì)審議通過(guò)后的兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告披露，以便投資者能夠及時(shí)了解公司的關(guān)聯(lián)交易動(dòng)態(tài)。然而，一些上市公司卻故意拖延披露時(shí)間，有的甚至在關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)完成很長(zhǎng)時(shí)間后才進(jìn)行披露。中糧科技在2023年度與關(guān)聯(lián)方吉林中糧生物材料有限公司間存在購(gòu)銷業(yè)務(wù)，銷售及采購(gòu)發(fā)生額分別為101.59萬(wàn)元和23.02萬(wàn)元，但2023年年報(bào)相關(guān)披露金額為0，不符合《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定。這種不及時(shí)披露的行為，使得投資者在不知情的情況下繼續(xù)持有股票，當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的負(fù)面信息最終披露時(shí)，股價(jià)可能會(huì)大幅下跌，投資者遭受損失。上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露還存在不準(zhǔn)確、不完整的問(wèn)題。一些公司在披露關(guān)聯(lián)交易信息時(shí)，對(duì)交易的關(guān)鍵要素如交易金額、交易價(jià)格、交易目的、交易條件等披露不詳細(xì)、不準(zhǔn)確，甚至存在虛假記載和誤導(dǎo)性陳述。在披露交易金額時(shí)，可能會(huì)故意隱瞞部分交易金額，或者對(duì)交易金額進(jìn)行模糊處理；在披露交易價(jià)格時(shí)，不說(shuō)明價(jià)格的確定依據(jù)和合理性，使得投資者無(wú)法判斷交易價(jià)格是否公允。有的上市公司為了掩蓋關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)目的，會(huì)在信息披露中進(jìn)行虛假陳述，聲稱關(guān)聯(lián)交易是為了促進(jìn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略布局，但實(shí)際上可能是為了進(jìn)行利益輸送。對(duì)關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響披露不充分，投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司的潛在影響。一些公司只簡(jiǎn)單披露關(guān)聯(lián)交易的基本情況，而不分析關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債等方面的具體影響。對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系的披露也存在不清晰、不完整的情況。部分上市公司未能準(zhǔn)確界定關(guān)聯(lián)方，對(duì)關(guān)聯(lián)方的范圍披露不全面，導(dǎo)致投資者無(wú)法全面了解公司的關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)絡(luò)。一些公司可能會(huì)故意隱瞞與某些關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，以規(guī)避監(jiān)管和信息披露要求。對(duì)于間接關(guān)聯(lián)方或者潛在關(guān)聯(lián)方的披露往往不夠重視，使得投資者難以察覺(jué)這些關(guān)聯(lián)方之間可能存在的復(fù)雜交易關(guān)系。有的上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)方的股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)際控制人等信息披露不詳細(xì)，投資者無(wú)法準(zhǔn)確判斷關(guān)聯(lián)方之間的利益關(guān)系。這些信息披露問(wèn)題嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)的公平性和透明度，使得投資者在信息不對(duì)稱的情況下進(jìn)行投資決策，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露的監(jiān)管，提高信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，是當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題。3.2.2交易價(jià)格不公允上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的交易價(jià)格不公允是關(guān)聯(lián)交易中存在的突出問(wèn)題之一，這一問(wèn)題嚴(yán)重?fù)p害了上市公司和中小股東的利益，破壞了市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。在許多關(guān)聯(lián)交易中，交易價(jià)格明顯偏離市場(chǎng)價(jià)值，缺乏合理的定價(jià)依據(jù)。一些上市公司為了實(shí)現(xiàn)特定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，如虛增利潤(rùn)、避免虧損等，會(huì)與關(guān)聯(lián)方協(xié)商制定不合理的交易價(jià)格。在關(guān)聯(lián)購(gòu)銷交易中，上市公司可能會(huì)以高于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)原材料，或者以低于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品。這種價(jià)格偏差導(dǎo)致上市公司的成本增加或收入減少，從而影響公司的利潤(rùn)水平。在資產(chǎn)交易中，也存在類似的問(wèn)題，上市公司可能會(huì)以過(guò)高的價(jià)格收購(gòu)關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)，或者以過(guò)低的價(jià)格出售自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。某上市公司以明顯高于市場(chǎng)價(jià)格的金額收購(gòu)關(guān)聯(lián)方的一項(xiàng)資產(chǎn)，該資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與收購(gòu)價(jià)格相差巨大，這不僅使得上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量下降，也損害了中小股東的利益。部分上市公司在關(guān)聯(lián)交易中缺乏獨(dú)立第三方的評(píng)估，交易價(jià)格的確定缺乏客觀性和公正性。獨(dú)立第三方評(píng)估可以為交易價(jià)格的確定提供專業(yè)的參考依據(jù)，增強(qiáng)交易價(jià)格的可信度。然而，一些上市公司為了方便進(jìn)行利益輸送或操縱利潤(rùn)，往往不聘請(qǐng)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行評(píng)估，或者雖然聘請(qǐng)了評(píng)估機(jī)構(gòu)，但評(píng)估過(guò)程受到關(guān)聯(lián)方的干預(yù)，導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果不能真實(shí)反映交易資產(chǎn)的價(jià)值。在一些重大資產(chǎn)交易中，評(píng)估機(jī)構(gòu)可能會(huì)受到關(guān)聯(lián)方的影響，出具虛高或虛低的評(píng)估報(bào)告，使得交易價(jià)格失去了客觀基礎(chǔ)。交易價(jià)格不公允還可能導(dǎo)致上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表失真，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的判斷。投資者通常會(huì)根據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息來(lái)評(píng)估公司的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，如果關(guān)聯(lián)交易價(jià)格不公允導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)被扭曲，投資者就可能會(huì)做出錯(cuò)誤的投資決策。一些上市公司通過(guò)不公允的關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)，使得股價(jià)被高估，投資者在不知情的情況下買入股票，當(dāng)真相被揭露時(shí)，股價(jià)暴跌，投資者遭受巨大損失。為了維護(hù)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)和投資者的合法權(quán)益，必須加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的監(jiān)管，要求上市公司在關(guān)聯(lián)交易中遵循市場(chǎng)公平原則，合理確定交易價(jià)格，并充分披露價(jià)格的確定依據(jù)和評(píng)估情況。3.2.3審批程序與內(nèi)部控制問(wèn)題上市公司關(guān)聯(lián)交易審批程序不規(guī)范、內(nèi)部控制制度執(zhí)行不力，是導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題頻發(fā)的重要原因，嚴(yán)重影響了公司的治理水平和運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性。在關(guān)聯(lián)交易審批方面，部分上市公司未能嚴(yán)格按照法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定執(zhí)行審批程序。一些重大關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)的審議批準(zhǔn)就擅自實(shí)施，或者雖然經(jīng)過(guò)審議，但關(guān)聯(lián)董事或股東未按照規(guī)定回避表決，導(dǎo)致審批結(jié)果缺乏公正性和合法性。根據(jù)《公司法》和《上市公司治理準(zhǔn)則》的規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)董事會(huì)或股東大會(huì)的審議，關(guān)聯(lián)董事或股東應(yīng)當(dāng)回避表決，以避免利益沖突，確保決策的公正和透明。然而，在實(shí)際操作中，一些上市公司的董事會(huì)或股東大會(huì)未能充分發(fā)揮監(jiān)督職能，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審批流于形式，未能對(duì)交易的必要性、公允性和對(duì)公司的影響進(jìn)行充分的評(píng)估和審查。一些關(guān)聯(lián)董事或股東在審議關(guān)聯(lián)交易時(shí)，未主動(dòng)回避表決，利用其控制權(quán)影響審批結(jié)果，使得非公平關(guān)聯(lián)交易得以通過(guò)。上市公司內(nèi)部控制制度在關(guān)聯(lián)交易管理方面存在薄弱環(huán)節(jié)，執(zhí)行效果不佳。雖然許多上市公司建立了內(nèi)部控制制度，明確了關(guān)聯(lián)交易的決策程序、審批權(quán)限和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，這些制度往往得不到有效落實(shí)。內(nèi)部控制制度對(duì)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估不夠全面和深入，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一些上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估僅僅停留在表面，沒(méi)有對(duì)交易的合規(guī)性、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面的分析和評(píng)估。內(nèi)部控制制度在執(zhí)行過(guò)程中缺乏有效的監(jiān)督和檢查機(jī)制，對(duì)違規(guī)行為的處罰力度不夠，導(dǎo)致一些員工和管理層忽視內(nèi)部控制制度的要求，隨意進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。一些上市公司對(duì)違反內(nèi)部控制制度的行為僅僅進(jìn)行輕微的警告或罰款，無(wú)法起到威懾作用，使得違規(guī)行為屢禁不止。內(nèi)部控制制度的不完善還體現(xiàn)在對(duì)關(guān)聯(lián)交易的跟蹤和監(jiān)控不到位。上市公司在關(guān)聯(lián)交易實(shí)施后，未能對(duì)交易的執(zhí)行情況進(jìn)行及時(shí)的跟蹤和監(jiān)控，無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決交易過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題。一些上市公司在關(guān)聯(lián)交易完成后，就不再關(guān)注交易的后續(xù)進(jìn)展，對(duì)關(guān)聯(lián)方是否按照合同約定履行義務(wù)、交易是否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)等情況缺乏了解。這種對(duì)關(guān)聯(lián)交易的跟蹤和監(jiān)控缺失，使得上市公司無(wú)法及時(shí)采取措施應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加劇了關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。為了加強(qiáng)上市公司關(guān)聯(lián)交易的管理，必須完善關(guān)聯(lián)交易審批程序，強(qiáng)化內(nèi)部控制制度的執(zhí)行力度，建立健全有效的監(jiān)督和檢查機(jī)制，確保關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和公正性。3.2.4法律法規(guī)與監(jiān)管問(wèn)題當(dāng)前，我國(guó)在上市公司關(guān)聯(lián)交易方面的法律法規(guī)尚不完善，存在一些漏洞和不足之處，給非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生提供了可乘之機(jī)?！豆痉ā冯m然對(duì)關(guān)聯(lián)交易作出了原則性規(guī)定，明確公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益，違反規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，但這些規(guī)定較為籠統(tǒng)，缺乏具體的操作細(xì)則，在實(shí)際應(yīng)用中難以準(zhǔn)確界定關(guān)聯(lián)交易的違法違規(guī)行為及其責(zé)任。對(duì)于如何認(rèn)定“利用關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益”的具體情形，以及如何確定賠償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)和范圍等問(wèn)題，缺乏明確的規(guī)定?！蹲C券法》對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的規(guī)制也不夠全面，主要側(cè)重于信息披露方面的要求，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的實(shí)體規(guī)范相對(duì)較少。在關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)原則、審批程序等關(guān)鍵問(wèn)題上，缺乏詳細(xì)的法律規(guī)定，使得監(jiān)管部門在執(zhí)法過(guò)程中缺乏明確的法律依據(jù)。監(jiān)管部門在對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管中，存在監(jiān)管力度不足的問(wèn)題。監(jiān)管資源有限，面對(duì)數(shù)量眾多的上市公司和復(fù)雜多樣的關(guān)聯(lián)交易，監(jiān)管部門難以做到全面、深入的監(jiān)管。監(jiān)管手段相對(duì)落后，主要依賴于上市公司的信息披露和事后檢查，缺乏有效的事前預(yù)警和事中監(jiān)控機(jī)制。這使得監(jiān)管部門難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生，往往在關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)造成嚴(yán)重后果后才進(jìn)行查處。對(duì)于違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的處罰力度不夠，違法成本較低，難以對(duì)上市公司及其相關(guān)責(zé)任人形成有效的威懾。一些上市公司及其大股東、高管為了追求自身利益，不惜冒險(xiǎn)進(jìn)行違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，因?yàn)榧词贡徊樘?，所面臨的處罰也相對(duì)較輕，不足以抵消其違規(guī)收益。對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的處罰主要以行政處罰為主，刑事處罰和民事賠償相對(duì)較少，這使得受害者的合法權(quán)益難以得到充分的保護(hù)。法律法規(guī)的不完善和監(jiān)管不力相互影響，共同導(dǎo)致了上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的困境。不完善的法律法規(guī)使得監(jiān)管部門在執(zhí)法時(shí)缺乏明確的依據(jù)，難以對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行有效的打擊；而監(jiān)管不力又使得上市公司及其相關(guān)責(zé)任人對(duì)法律法規(guī)缺乏敬畏之心，進(jìn)一步加劇了法律法規(guī)的執(zhí)行難度。因此，完善法律法規(guī)體系，加強(qiáng)監(jiān)管力度，是解決上市公司關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題的關(guān)鍵。四、我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理案例分析4.1通光線纜關(guān)聯(lián)交易風(fēng)波2024年7月31日，深交所向通光線纜（300265）、公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張忠、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳建旭下發(fā)監(jiān)管函，緣由是通光線纜在關(guān)聯(lián)交易中存在未及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)的違規(guī)行為。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2023年9月，通光線纜全資子公司江蘇通光海洋光電科技有限公司向其參股公司江蘇海通達(dá)海洋工程有限公司提供了650萬(wàn)借款。由于海通達(dá)是通光線纜的關(guān)聯(lián)方，這筆借款構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。雖然截至2023年10月12日，通光線纜已全部收回上述借款的本金及利息，且海通達(dá)其他股東未按出資比例向海通達(dá)提供資金，但該關(guān)聯(lián)交易在當(dāng)時(shí)并未及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)。同日晚間，通光線纜發(fā)布公告稱，公司及董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張忠、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳建旭還收到了江蘇證監(jiān)局出具的警示函，涉及全資子公司向關(guān)聯(lián)參股公司提供借款構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用，且未及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)。江蘇監(jiān)管局指出，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張忠、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳建旭未能忠實(shí)、勤勉地履行職責(zé)，對(duì)公司上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)公司、張忠、陳建旭采取出具警示函的監(jiān)管措施。這一關(guān)聯(lián)交易風(fēng)波對(duì)通光線纜產(chǎn)生了多方面的影響。在市場(chǎng)反應(yīng)方面，8月1日，通光線纜開盤跌超3%，隨后跌幅有所收窄，但截至午間收盤，仍報(bào)6.98元/股，跌1.41%。這表明投資者對(duì)通光線纜的信譽(yù)產(chǎn)生了擔(dān)憂，股價(jià)的下跌反映了市場(chǎng)對(duì)其違規(guī)行為的負(fù)面評(píng)價(jià)，公司的市場(chǎng)形象受到了損害，投資者信心受挫。從公司內(nèi)部來(lái)看，此次事件暴露了通光線纜在公司治理和內(nèi)部控制方面存在嚴(yán)重短板。關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)履行審議程序，反映出公司決策流程的不規(guī)范，董事會(huì)或相關(guān)決策機(jī)構(gòu)未能有效發(fā)揮監(jiān)督和審批作用，使得關(guān)聯(lián)交易繞過(guò)了正常的決策程序，增加了公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。信息披露義務(wù)的未及時(shí)履行，違背了資本市場(chǎng)對(duì)透明度和誠(chéng)信的基本要求，損害了投資者的知情權(quán)，破壞了公司與投資者之間的信任關(guān)系。這也反映出公司內(nèi)部在信息傳遞和管理方面存在問(wèn)題，未能建立有效的信息披露機(jī)制，導(dǎo)致重要信息無(wú)法及時(shí)、準(zhǔn)確地傳達(dá)給投資者。通光線纜的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)波也為整個(gè)資本市場(chǎng)敲響了警鐘，提醒上市公司必須高度重視關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范管理，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部控制，確保關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性，以維護(hù)投資者信心和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展。4.2中廣核技關(guān)聯(lián)交易違規(guī)案例2023年11月24日，中廣核技（000881.SZ）發(fā)布公告，因公司治理不規(guī)范、關(guān)聯(lián)交易信息披露不準(zhǔn)確，被證監(jiān)會(huì)大連監(jiān)管局采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案；同時(shí)，時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事會(huì)秘書被采取監(jiān)管談話的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。在公司治理規(guī)范方面，中廣核技存在與上市公司獨(dú)立性要求相悖的行為。公司與控股股東中廣核核技術(shù)應(yīng)用有限公司簽訂委托協(xié)議，受托管理核技術(shù)公司的主要資產(chǎn)，但在制定部分資產(chǎn)出售方案等事項(xiàng)時(shí)，中廣核技僅負(fù)責(zé)提出建議，最終決策權(quán)卻掌握在實(shí)際控制人中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司手中，這使得公司在資產(chǎn)處置決策上缺乏自主性。公司的OA管理系統(tǒng)由實(shí)際控制人廣核集團(tuán)在集團(tuán)范圍內(nèi)統(tǒng)籌建設(shè)并運(yùn)營(yíng)維護(hù)，公司更改員工個(gè)人基礎(chǔ)權(quán)限需集團(tuán)技術(shù)人員配置和維護(hù)，這影響了公司內(nèi)部管理的獨(dú)立性。廣核集團(tuán)每年對(duì)成員公司組織年度績(jī)效考核，并下發(fā)考核結(jié)果，該結(jié)果成為中廣核技內(nèi)部發(fā)放年終獎(jiǎng)金的重要計(jì)算參數(shù)之一，這表明公司在人事和薪酬管理方面受到集團(tuán)過(guò)多干預(yù)。這些行為違反了《上市公司治理準(zhǔn)則》中關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人與上市公司應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，以及上市公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)應(yīng)獨(dú)立運(yùn)作的規(guī)定。在關(guān)聯(lián)交易信息披露方面，中廣核技作為出租方，向第二大股東中國(guó)大連國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作集團(tuán)有限公司出租部分房產(chǎn)，卻未對(duì)此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露，違反了《上市公司信息披露管理辦法》中關(guān)于上市公司應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露信息的規(guī)定。中廣核技違規(guī)的原因主要在于公司治理結(jié)構(gòu)不完善，未能有效制衡控股股東和實(shí)際控制人的權(quán)力，導(dǎo)致公司在決策、管理等方面缺乏獨(dú)立性。公司內(nèi)部對(duì)關(guān)聯(lián)交易信息披露的重視程度不足，信息傳遞和審核機(jī)制存在漏洞，使得重要關(guān)聯(lián)交易信息未被及時(shí)披露。此次違規(guī)對(duì)中廣核技產(chǎn)生了多方面影響。公司信譽(yù)受損，投資者對(duì)其信任度下降，可能導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)和融資難度增加。監(jiān)管部門的處罰和監(jiān)管談話對(duì)公司管理層形成警示，促使公司加強(qiáng)治理和規(guī)范運(yùn)作。中廣核技的案例也為其他上市公司敲響警鐘，提醒它們要重視公司治理和關(guān)聯(lián)交易信息披露，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，避免類似違規(guī)行為的發(fā)生。4.3星光農(nóng)機(jī)與紅日藥業(yè)關(guān)聯(lián)交易違規(guī)2024年9月6日，星光農(nóng)機(jī)（603789.SH）發(fā)布公告稱，公司及董事長(zhǎng)何德軍、總經(jīng)理鄭斌、董秘王黎明收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)浙江監(jiān)管局下發(fā)的《決定書》。經(jīng)查明，2023年，星光農(nóng)機(jī)控股子公司巴州星光致遠(yuǎn)智慧農(nóng)業(yè)科技有限公司與江蘇星光農(nóng)機(jī)云產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有限公司發(fā)生一筆采棉服務(wù)關(guān)聯(lián)交易，交易金額為500萬(wàn)元，占公司2022年歸屬于母公司所有者權(quán)益的比例為1.07%。然而，星光農(nóng)機(jī)未完整識(shí)別并確認(rèn)關(guān)聯(lián)方，未及時(shí)履行關(guān)聯(lián)交易的審批程序和披露義務(wù)，直至2024年7月8日才進(jìn)行補(bǔ)充審議并于9日披露。浙江監(jiān)管局決定對(duì)公司及上述人員采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。同樣在2024年9月6日，紅日藥業(yè)（300026.SZ）也收到了天津證監(jiān)局出具的《警示函》。2023年，紅日藥業(yè)與甘肅佛慈紅日藥業(yè)銷售有限公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易5591.35萬(wàn)元，但未履行相關(guān)審議程序，也未及時(shí)披露相關(guān)臨時(shí)公告。天津證監(jiān)局決定對(duì)紅日藥業(yè)及時(shí)任董事長(zhǎng)姚小青、總經(jīng)理鄭丹、董事會(huì)秘書楊伊采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。星光農(nóng)機(jī)未完整識(shí)別關(guān)聯(lián)方，反映出公司在關(guān)聯(lián)方識(shí)別和管理方面存在漏洞，缺乏有效的關(guān)聯(lián)方識(shí)別機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，無(wú)法準(zhǔn)確判斷交易對(duì)象是否屬于關(guān)聯(lián)方，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易游離于公司監(jiān)管之外。未及時(shí)履行審批程序和披露義務(wù)，體現(xiàn)了公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部控制制度執(zhí)行不力，相關(guān)決策和披露流程未能有效執(zhí)行，缺乏對(duì)關(guān)聯(lián)交易的有效監(jiān)督和約束。紅日藥業(yè)未履行關(guān)聯(lián)交易審議程序和披露義務(wù)，表明公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易的重視程度不足，合規(guī)意識(shí)淡薄，未能嚴(yán)格按照法律法規(guī)和公司章程的要求進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易管理。公司內(nèi)部的信息溝通和傳遞機(jī)制可能存在問(wèn)題，導(dǎo)致相關(guān)信息未能及時(shí)傳達(dá)給決策層和監(jiān)管部門，影響了關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和透明度。這兩家公司的違規(guī)行為都損害了投資者的知情權(quán)和利益，降低了公司的信譽(yù)和市場(chǎng)形象，也對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。其他上市公司應(yīng)從中吸取教訓(xùn)，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)方識(shí)別和管理，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，提高合規(guī)意識(shí)，嚴(yán)格履行關(guān)聯(lián)交易的審批程序和披露義務(wù)，確保關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和透明度。監(jiān)管部門也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管力度，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，維護(hù)資本市場(chǎng)的秩序和投資者的合法權(quán)益。4.4案例總結(jié)與啟示通過(guò)對(duì)通光線纜、中廣核技、星光農(nóng)機(jī)與紅日藥業(yè)等上市公司關(guān)聯(lián)交易違規(guī)案例的分析，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理中存在一些共性問(wèn)題。信息披露不規(guī)范是普遍存在的問(wèn)題。通光線纜關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)，中廣核技關(guān)聯(lián)交易信息披露不準(zhǔn)確，星光農(nóng)機(jī)未及時(shí)履行關(guān)聯(lián)交易的審批程序和披露義務(wù)，紅日藥業(yè)未履行相關(guān)審議程序且未及時(shí)披露關(guān)聯(lián)交易臨時(shí)公告。這些案例表明，部分上市公司在關(guān)聯(lián)交易信息披露方面存在嚴(yán)重不足，未能及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地向投資者披露關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)信息，導(dǎo)致投資者無(wú)法及時(shí)了解公司的關(guān)聯(lián)交易情況，影響了投資者的決策。信息披露不規(guī)范不僅損害了投資者的知情權(quán)，也破壞了市場(chǎng)的公平性和透明度，降低了市場(chǎng)對(duì)上市公司的信任度。關(guān)聯(lián)交易審批程序執(zhí)行不力也是一個(gè)突出問(wèn)題。通光線纜的關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)履行審議程序，星光農(nóng)機(jī)未及時(shí)履行關(guān)聯(lián)交易的審批程序，紅日藥業(yè)未履行相關(guān)審議程序。這反映出部分上市公司在關(guān)聯(lián)交易審批方面存在漏洞，未能嚴(yán)格按照法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定執(zhí)行審批程序，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易繞過(guò)了正常的審批流程，增加了公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。審批程序執(zhí)行不力可能使得非公平關(guān)聯(lián)交易得以通過(guò)，損害上市公司和中小股東的利益。公司治理結(jié)構(gòu)不完善是導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題的深層次原因。中廣核技在公司治理上存在不規(guī)范行為，與控股股東和實(shí)際控制人在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面未能完全分開，公司在決策、管理等方面缺乏獨(dú)立性。這種不完善的公司治理結(jié)構(gòu)使得控股股東和實(shí)際控制人能夠?qū)镜年P(guān)聯(lián)交易施加過(guò)多影響，容易導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易被用于謀取私利，損害公司和其他股東的利益。不完善的公司治理結(jié)構(gòu)還會(huì)影響公司內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行，使得對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督和管理失效。從這些案例中可以得到以下治理啟示。上市公司應(yīng)加強(qiáng)信息披露管理，建立健全信息披露制度，明確信息披露的責(zé)任和流程，確保關(guān)聯(lián)交易信息能夠及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露給投資者。加強(qiáng)對(duì)信息披露的審核和監(jiān)督，對(duì)違規(guī)信息披露行為進(jìn)行嚴(yán)肅處理，提高信息披露的質(zhì)量和可信度。嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)聯(lián)交易審批程序，完善審批流程，明確審批權(quán)限和責(zé)任，確保關(guān)聯(lián)交易經(jīng)過(guò)充分的審議和批準(zhǔn)。加強(qiáng)對(duì)審批程序執(zhí)行情況的監(jiān)督和檢查，對(duì)違反審批程序的行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，保證審批程序的權(quán)威性和有效性。完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)股東之間的制衡機(jī)制，降低控股股東和實(shí)際控制人的控制權(quán)，提高公司決策的獨(dú)立性和公正性。加強(qiáng)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)的建設(shè)，充分發(fā)揮其監(jiān)督職能，對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和管理。加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，提高內(nèi)部控制的有效性，對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管力度，完善監(jiān)管機(jī)制，豐富監(jiān)管手段，加強(qiáng)事前預(yù)警、事中監(jiān)控和事后查處。加大對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的處罰力度，提高違規(guī)成本，形成有效的威懾，促使上市公司規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為。加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，對(duì)信息披露不規(guī)范的行為進(jìn)行及時(shí)糾正和處罰，保障投資者的知情權(quán)。加強(qiáng)對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)的監(jiān)管，推動(dòng)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平。投資者應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的關(guān)注和分析，通過(guò)研究公司的定期報(bào)告、臨時(shí)公告等信息，了解公司關(guān)聯(lián)交易的情況。關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的合理性、公允性和對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響，對(duì)存在異常關(guān)聯(lián)交易的公司保持警惕。增強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)，在投資決策中充分考慮關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)，避免因關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題而遭受損失。積極參與公司治理，通過(guò)行使股東權(quán)利，對(duì)公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)自身的合法權(quán)益。當(dāng)發(fā)現(xiàn)公司存在關(guān)聯(lián)交易違規(guī)行為時(shí)，及時(shí)向監(jiān)管部門舉報(bào)，推動(dòng)公司規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為。五、完善我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的對(duì)策建議5.1完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)5.1.1優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、有效治理上市公司關(guān)聯(lián)交易的關(guān)鍵舉措。當(dāng)前，我國(guó)部分上市公司股權(quán)高度集中，大股東在公司決策中占據(jù)主導(dǎo)地位，這為非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生提供了便利條件。過(guò)于集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得大股東能夠輕易控制公司的經(jīng)營(yíng)決策，在關(guān)聯(lián)交易中，大股東可能會(huì)為了自身利益，利用其控制權(quán)與上市公司進(jìn)行不公允的交易，如高價(jià)向上市公司出售資產(chǎn)、低價(jià)購(gòu)買上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等，從而損害中小股東的利益。為改變這一現(xiàn)狀，應(yīng)積極推動(dòng)股權(quán)多元化，引入更多的戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者。戰(zhàn)略投資者通常具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)和資源，他們的加入可以為公司帶來(lái)新的發(fā)展思路和機(jī)遇，同時(shí)也能對(duì)大股東的行為形成一定的制衡。機(jī)構(gòu)投資者擁有專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，他們更注重公司的長(zhǎng)期價(jià)值和穩(wěn)定發(fā)展，能夠通過(guò)行使股東權(quán)利，對(duì)公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)督和約束。吸引具有行業(yè)領(lǐng)先地位的企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，參與上市公司的股權(quán)，這些戰(zhàn)略投資者可以憑借其專業(yè)知識(shí)和資源，為上市公司的發(fā)展提供支持，同時(shí)也會(huì)關(guān)注公司的治理和關(guān)聯(lián)交易情況，防止大股東的不當(dāng)行為。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、基金公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)上市公司的持股比例，機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)積極參與公司治理，提出合理的建議和意見，促使上市公司規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為。推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，也是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要途徑。在國(guó)有企業(yè)中引入民營(yíng)資本等多元化的投資主體，能夠激發(fā)企業(yè)的活力和創(chuàng)造力，改善公司的治理結(jié)構(gòu)。民營(yíng)資本的加入可以帶來(lái)靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和創(chuàng)新的思維方式，與國(guó)有資本形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。在混合所有制改革過(guò)程中，要明確各股東的權(quán)利和義務(wù)，建立健全的公司治理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的管理和監(jiān)督。某國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行混合所有制改革后，引入了民營(yíng)資本，新的股東結(jié)構(gòu)使得公司的決策更加科學(xué)合理，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審查和監(jiān)督也更加嚴(yán)格，有效減少了非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)還可以通過(guò)股份回購(gòu)、股權(quán)置換等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。股份回購(gòu)可以減少公司的總股本，提高股東的持股比例，增強(qiáng)股東對(duì)公司的控制權(quán)和責(zé)任感。股權(quán)置換則可以實(shí)現(xiàn)股東之間的股權(quán)調(diào)整，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股東之間的制衡。公司可以根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)際情況，合理運(yùn)用這些方式，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升公司治理水平。通過(guò)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成有效的股東制衡機(jī)制，能夠從源頭上遏制非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生，保護(hù)中小股東的利益，促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展。5.1.2規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作是完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的核心環(huán)節(jié)。董事會(huì)作為公司治理的重要決策機(jī)構(gòu)，在關(guān)聯(lián)交易治理中起著關(guān)鍵作用。然而，目前我國(guó)部分上市公司董事會(huì)存在獨(dú)立性不足、監(jiān)督職能缺失等問(wèn)題，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易的決策和監(jiān)督機(jī)制失效，非公平關(guān)聯(lián)交易時(shí)有發(fā)生。為提高董事會(huì)的獨(dú)立性，應(yīng)增加獨(dú)立董事的比例。獨(dú)立董事作為獨(dú)立于公司管理層和大股東的外部董事，能夠從客觀、公正的角度對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審查和監(jiān)督，為中小股東的利益提供保護(hù)。獨(dú)立董事可以憑借其專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的必要性、公允性進(jìn)行獨(dú)立判斷，發(fā)表獨(dú)立意見，防止關(guān)聯(lián)交易被用于謀取私利。在選拔獨(dú)立董事時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格篩選，確保獨(dú)立董事具備相關(guān)的專業(yè)知識(shí)、豐富的經(jīng)驗(yàn)和獨(dú)立的判斷能力。明確獨(dú)立董事的職責(zé)和權(quán)利，為獨(dú)立董事提供必要的信息和資源，保障獨(dú)立董事能夠有效地履行職責(zé)。建立獨(dú)立董事的激勵(lì)和約束機(jī)制，對(duì)獨(dú)立董事的工作表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)估和考核，對(duì)表現(xiàn)優(yōu)秀的獨(dú)立董事給予適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)，對(duì)未能履行職責(zé)的獨(dú)立董事進(jìn)行問(wèn)責(zé)。完善董事會(huì)的決策程序，也是規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作的重要方面。在關(guān)聯(lián)交易決策過(guò)程中，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)聯(lián)董事回避制度，確保關(guān)聯(lián)董事不參與關(guān)聯(lián)交易的決策，避免利益沖突。對(duì)于重大關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)引入外部專家的意見，進(jìn)行充分的論證和評(píng)估，提高決策的科學(xué)性和公正性。建立健全的董事會(huì)決策記錄制度，對(duì)董事會(huì)的決策過(guò)程和決策結(jié)果進(jìn)行詳細(xì)記錄，以便日后的審查和監(jiān)督。當(dāng)上市公司進(jìn)行重大關(guān)聯(lián)交易時(shí)，應(yīng)組織外部專家對(duì)交易的可行性、風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行評(píng)估，專家可以從專業(yè)角度提供客觀的意見和建議，為董事會(huì)的決策提供參考。加強(qiáng)董事會(huì)的監(jiān)督職能，對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行全過(guò)程監(jiān)督。董事會(huì)應(yīng)定期審查公司的關(guān)聯(lián)交易情況，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性、合理性進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)督。建立關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范關(guān)聯(lián)交易中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易存在問(wèn)題時(shí)，董事會(huì)應(yīng)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正和處理。董事會(huì)可以設(shè)立專門的審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，審計(jì)委員會(huì)可以定期對(duì)關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審查，發(fā)現(xiàn)異常情況及時(shí)報(bào)告董事會(huì)。規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作，能夠提高董事會(huì)在關(guān)聯(lián)交易治理中的有效性，增強(qiáng)董事會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督和管理能力，保障上市公司和中小股東的利益。5.1.3健全內(nèi)部控制體系健全內(nèi)部控制體系是完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、防范上市公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。有效的內(nèi)部控制體系能夠?qū)﹃P(guān)聯(lián)交易進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制，確保關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和公正性。然而，目前我國(guó)部分上市公司內(nèi)部控制體系存在薄弱環(huán)節(jié)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的管理和監(jiān)督不到位，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)增加。建立健全的內(nèi)部控制制度，應(yīng)明確關(guān)聯(lián)交易的審批流程、權(quán)限和責(zé)任。對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審批流程進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，確保關(guān)聯(lián)交易經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批程序，避免未經(jīng)審批擅自進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的情況發(fā)生。明確各部門和人員在關(guān)聯(lián)交易審批中的權(quán)限和責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)審批過(guò)程的監(jiān)督和管理，對(duì)違規(guī)審批行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰。在關(guān)聯(lián)交易審批中，規(guī)定交易金額在一定范圍內(nèi)的由部門負(fù)責(zé)人審批，超過(guò)一定金額的由董事會(huì)審批，明確審批人員的責(zé)任，如因?qū)徟д`導(dǎo)致公司遭受損失，審批人員應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制，也是健全內(nèi)部控制體系的關(guān)鍵。建立關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，定期對(duì)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，識(shí)別潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，降低關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)關(guān)聯(lián)交易的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面評(píng)估，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)較高的關(guān)聯(lián)方，采取要求提供擔(dān)保、加強(qiáng)信用監(jiān)控等風(fēng)險(xiǎn)控制措施。強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督作用，是健全內(nèi)部控制體系的重要手段。內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)定期對(duì)公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)，檢查關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性、真實(shí)性和有效性。內(nèi)部審計(jì)部門可以審查關(guān)聯(lián)交易的合同、憑證等資料，核實(shí)交易的真實(shí)性和合法性，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)提出整改建議，并跟蹤整改情況。建立內(nèi)部審計(jì)的報(bào)告制度，內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)將審計(jì)結(jié)果及時(shí)向董事會(huì)和管理層報(bào)告，為公司的決策提供參考。健全內(nèi)部控制體系，能夠提高公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易的管理水平，降低關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，保障公司的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和投資者的合法權(quán)益。5.2加強(qiáng)信息披露監(jiān)管明確信息披露要求是加強(qiáng)上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露監(jiān)管的基礎(chǔ)。監(jiān)管部門應(yīng)制定詳細(xì)、具體且具有可操作性的信息披露準(zhǔn)則，對(duì)關(guān)聯(lián)交易信息披露的內(nèi)容、形式、時(shí)間等方面作出明確規(guī)定。在內(nèi)容方面，要求上市公司不僅要披露關(guān)聯(lián)交易的基本信息，如交易金額、交易對(duì)象、交易時(shí)間等，還要詳細(xì)披露交易的目的、交易價(jià)格的確定依據(jù)、交易對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響等關(guān)鍵信息。對(duì)于重大關(guān)聯(lián)交易，上市公司還需披露交易的背景、必要性以及可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。在形式方面，統(tǒng)一規(guī)范信息披露的格式和模板，提高信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化程度，便于投資者進(jìn)行比較和分析。規(guī)定上市公司必須在定期報(bào)告中以專門章節(jié)的形式披露關(guān)聯(lián)交易信息，且披露內(nèi)容應(yīng)遵循統(tǒng)一的格式要求。在時(shí)間方面，嚴(yán)格規(guī)定關(guān)聯(lián)交易信息披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，確保信息披露的及時(shí)性。對(duì)于重大關(guān)聯(lián)交易，要求上市公司在董事會(huì)審議通過(guò)后的兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告披露，對(duì)于日常關(guān)聯(lián)交易，要求上市公司在定期報(bào)告中及時(shí)披露相關(guān)信息。加大對(duì)違規(guī)披露的處罰力度，是提高上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露質(zhì)量的關(guān)鍵。目前，我國(guó)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易違規(guī)披露的處罰力度相對(duì)較輕，違法成本較低，難以對(duì)上市公司形成有效的威懾。應(yīng)提高對(duì)違規(guī)披露行為的行政處罰力度，增加罰款金額，對(duì)情節(jié)嚴(yán)重的違規(guī)行為，還應(yīng)采取吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、限制業(yè)務(wù)范圍等更為嚴(yán)厲的處罰措施。對(duì)未及時(shí)、準(zhǔn)確披露關(guān)聯(lián)交易信息的上市公司，除了處以高額罰款外，還可限制其再融資資格，對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行市場(chǎng)禁入等處罰。加強(qiáng)對(duì)違規(guī)披露行為的刑事處罰，對(duì)于構(gòu)成犯罪的違規(guī)行為，依法追究刑事責(zé)任。完善民事賠償制度，保障投資者的合法權(quán)益。建立投資者集體訴訟制度，降低投資者維權(quán)成本，提高投資者的維權(quán)積極性。當(dāng)中廣核技因關(guān)聯(lián)交易信息披露不準(zhǔn)確被監(jiān)管部門處罰時(shí)，如果投資者因該違規(guī)行為遭受了損失，投資者可以通過(guò)集體訴訟的方式，要求中廣核技及相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行賠償。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露的審核和監(jiān)督。建立健全信息披露審核機(jī)制，對(duì)上市公司披露的關(guān)聯(lián)交易信息進(jìn)行嚴(yán)格審核，確保信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。監(jiān)管部門可以采用定期審核和不定期抽查相結(jié)合的方式，對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)交易信息披露情況進(jìn)行檢查。對(duì)于審核中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，及時(shí)要求上市公司進(jìn)行整改，并對(duì)整改情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)督。加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的日常監(jiān)督，建立信息披露違規(guī)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理信息披露違規(guī)行為。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，對(duì)上市公司披露的關(guān)聯(lián)交易信息進(jìn)行分析和比對(duì)，提高監(jiān)督的效率和準(zhǔn)確性。通過(guò)加強(qiáng)審核和監(jiān)督，促使上市公司嚴(yán)格遵守信息披露要求，提高關(guān)聯(lián)交易信息透明度。5.3健全法律法規(guī)和監(jiān)管制度完善關(guān)聯(lián)交易相關(guān)法律法規(guī)，是規(guī)范上市公司關(guān)聯(lián)交易行為的重要基礎(chǔ)。我國(guó)目前雖已構(gòu)建起一套關(guān)聯(lián)交易法律法規(guī)體系，但仍存在一些漏洞和不足之處，需進(jìn)一步細(xì)化和補(bǔ)充，以增強(qiáng)其可操作性和針對(duì)性?！豆痉ā窇?yīng)進(jìn)一步明確關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的界定進(jìn)行更細(xì)致的規(guī)定，避免出現(xiàn)模糊地帶，使監(jiān)管部門和上市公司在判斷關(guān)聯(lián)交易時(shí)更加清晰準(zhǔn)確。明確規(guī)定哪些交易屬于關(guān)聯(lián)交易，以及在何種情況下的交易應(yīng)被視為關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)管。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的審批程序和決策機(jī)制，應(yīng)制定詳細(xì)的操作流程和規(guī)范，明確各相關(guān)方的權(quán)利和義務(wù)。規(guī)定關(guān)聯(lián)交易必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)或股東大會(huì)的審議，且關(guān)聯(lián)董事或股東應(yīng)回避表決，同時(shí)明確審議的具體程序和要求，確保審批程序的公正性和合法性。對(duì)于違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的法律責(zé)任，應(yīng)加大處罰力度，提高違法成本。除了現(xiàn)有的行政處罰外，還應(yīng)加強(qiáng)刑事處罰和民事賠償責(zé)任的追究，使違法者付出沉重的代價(jià)。對(duì)于通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送、操縱利潤(rùn)等嚴(yán)重違法行為，應(yīng)依法追究刑事責(zé)任，對(duì)受害者進(jìn)行合理的民事賠償。加強(qiáng)監(jiān)管部門的協(xié)同合作，是提高上市公司關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管效率的關(guān)鍵。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）、證券交易所、審計(jì)機(jī)構(gòu)、稅務(wù)部門等監(jiān)管主體應(yīng)加強(qiáng)溝通與協(xié)作，形成監(jiān)管合力。證監(jiān)會(huì)作為資本市場(chǎng)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的總體監(jiān)管和政策制定，統(tǒng)一協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的工作。證券交易所作為一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的日常監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理違規(guī)行為。審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照審計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)，提高審計(jì)質(zhì)量，確保審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。稅務(wù)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的稅務(wù)監(jiān)管，防止上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易避稅，維護(hù)稅收公平。建立健全監(jiān)管信息共享機(jī)制，各監(jiān)管部門之間應(yīng)及時(shí)共享關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)信息，避免出現(xiàn)監(jiān)管空白和重復(fù)監(jiān)管的情況。通過(guò)建立信息共享平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息的實(shí)時(shí)傳遞和共享，提高監(jiān)管效率。加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管人員的培訓(xùn)，提高監(jiān)管人員的專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力，使其能夠準(zhǔn)確識(shí)別和處理關(guān)聯(lián)交易中的違法違規(guī)行為。定期組織監(jiān)管人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，學(xué)習(xí)最新的法律法規(guī)和監(jiān)管政策，交流監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，不斷提升監(jiān)管水平。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的日常監(jiān)管，建立健全常態(tài)化的監(jiān)管機(jī)制。加大對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的檢查力度，增加檢查的頻率和范圍，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)進(jìn)行整改和處罰。采用定期檢查和不定期抽查相結(jié)合的方式，對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行全面監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的事前審核、事中監(jiān)控和事后檢查，形成全過(guò)程的監(jiān)管鏈條。在事前審核方面，要求上市公司在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易前，必須提交詳細(xì)的交易方案和相關(guān)資料，監(jiān)管部門對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格審核，確保交易的合理性和合規(guī)性；在事中監(jiān)控方面，實(shí)時(shí)跟蹤關(guān)聯(lián)交易的進(jìn)展情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決交易過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題；在事后檢查方面，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的執(zhí)行情況進(jìn)行全面檢查，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)肅處理。建立關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過(guò)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)的分析和監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行防范和化解。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，對(duì)關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析和挖掘，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常交易行為，發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)。5.4強(qiáng)化外部監(jiān)督機(jī)制強(qiáng)化外部監(jiān)督機(jī)制是完善上市公司關(guān)聯(lián)交易治理的重要環(huán)節(jié)，能夠有效補(bǔ)充公司內(nèi)部治理的不足，提高關(guān)聯(lián)交易的透明度和合規(guī)性，保護(hù)投資者的利益。充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)監(jiān)督作用，是強(qiáng)化外部監(jiān)督機(jī)制的關(guān)鍵。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)在上市公司關(guān)聯(lián)交易中扮演著重要角色。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)嚴(yán)格按照審計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行審計(jì)，確保審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。在審計(jì)過(guò)程中，要重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性、交易價(jià)格的公允性以及信息披露的完整性。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，應(yīng)及時(shí)與上市公司溝通