我國上市公司盈余管理：動機(jī)、手段、影響與治理研究一、引言1.1研究背景與意義隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，證券市場在經(jīng)濟(jì)體系中的地位日益重要，上市公司作為證券市場的主體，其財(cái)務(wù)信息質(zhì)量備受關(guān)注。其中，盈余信息不僅是投資者決策的重要依據(jù)，也是監(jiān)管部門實(shí)施有效監(jiān)管的關(guān)鍵參考。近年來，我國上市公司中頻繁出現(xiàn)盈余管理現(xiàn)象，這一問題逐漸引起了學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界以及監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。自上世紀(jì)90年代我國證券市場初步建立以來，上市公司數(shù)量不斷增加，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。在這一過程中，為了滿足上市條件、獲取更多融資機(jī)會或維持公司股價(jià)穩(wěn)定等目的，部分上市公司的管理層不惜采取各種手段進(jìn)行盈余管理。在首次公開發(fā)行股票（IPO）階段，企業(yè)為了達(dá)到連續(xù)三年盈利且經(jīng)營業(yè)績突出的要求，可能會通過調(diào)整會計(jì)政策、虛構(gòu)交易等方式虛增利潤；在配股環(huán)節(jié)，一些凈資產(chǎn)收益率未能達(dá)到配股要求但接近配股及格線的上市公司，也會試圖通過盈余管理手段來達(dá)到配股標(biāo)準(zhǔn)，爭取更多的資金支持。與此同時，我國會計(jì)法規(guī)和會計(jì)準(zhǔn)則也在不斷改革與完善。從早期的分行業(yè)會計(jì)制度，到2006年新會計(jì)準(zhǔn)則的頒布實(shí)施，再到后續(xù)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際會計(jì)準(zhǔn)則趨同要求進(jìn)行的持續(xù)修訂，會計(jì)法規(guī)的變化既為上市公司提供了更規(guī)范的會計(jì)處理框架，也在一定程度上為盈余管理創(chuàng)造了新的空間。新會計(jì)準(zhǔn)則在公允價(jià)值計(jì)量屬性的運(yùn)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回等方面的規(guī)定，雖然提高了會計(jì)信息的相關(guān)性和及時性，但也由于其賦予企業(yè)管理層更多的職業(yè)判斷權(quán)，使得盈余管理的手段更加多樣化和隱蔽化。盈余管理問題的存在，對我國證券市場的健康發(fā)展和投資者的利益造成了嚴(yán)重威脅。過度的盈余管理會導(dǎo)致會計(jì)信息失真，使得投資者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，從而誤導(dǎo)投資決策，降低市場資源配置效率。盈余管理行為也破壞了市場的公平競爭秩序，損害了證券市場的公信力，不利于我國資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。深入研究我國上市公司盈余管理現(xiàn)狀，分析其產(chǎn)生的原因，并提出有效的治理對策，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。在理論層面，對上市公司盈余管理的研究有助于豐富和完善會計(jì)理論體系。通過探討盈余管理的動機(jī)、手段和影響因素，可以進(jìn)一步深化對會計(jì)信息質(zhì)量、公司治理結(jié)構(gòu)以及會計(jì)準(zhǔn)則制定等相關(guān)理論的認(rèn)識，為會計(jì)理論的發(fā)展提供新的研究視角和實(shí)證依據(jù)，也有助于推動經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等多學(xué)科交叉融合，促進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究的深入開展。從實(shí)踐角度來看，加強(qiáng)對上市公司盈余管理的治理，能夠有效提高會計(jì)信息質(zhì)量，增強(qiáng)投資者對證券市場的信心，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。合理規(guī)范上市公司的盈余管理行為，有助于優(yōu)化市場資源配置，促進(jìn)企業(yè)間的公平競爭，提高我國證券市場的整體運(yùn)行效率，推動資本市場的健康有序發(fā)展。對盈余管理的研究和治理，也能夠?yàn)楸O(jiān)管部門制定科學(xué)合理的監(jiān)管政策提供決策參考，加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管力度，維護(hù)證券市場的穩(wěn)定和繁榮。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文主要運(yùn)用了以下幾種研究方法：文獻(xiàn)研究法：通過廣泛查閱國內(nèi)外關(guān)于上市公司盈余管理的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、研究報(bào)告、政策法規(guī)等資料，梳理和總結(jié)前人在盈余管理的概念、動機(jī)、手段、經(jīng)濟(jì)后果以及治理對策等方面的研究成果，了解該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，為本文的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和豐富的研究思路。對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于盈余管理動機(jī)的研究進(jìn)行歸納，分析不同理論視角下盈余管理動機(jī)的差異，為深入探討我國上市公司的盈余管理動機(jī)提供參考依據(jù)。案例分析法：選取具有代表性的我國上市公司作為案例研究對象，深入分析其盈余管理的具體行為、采用的手段以及產(chǎn)生的影響。通過對案例公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的詳細(xì)解讀，結(jié)合公司的經(jīng)營背景、市場環(huán)境以及公司治理結(jié)構(gòu)等因素，剖析盈余管理行為背后的深層次原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為提出針對性的治理對策提供實(shí)踐支持。以某上市公司在IPO過程中通過虛增收入和利潤進(jìn)行盈余管理的案例為例，詳細(xì)分析其操作手法、監(jiān)管部門的查處過程以及對公司和投資者產(chǎn)生的后果，從而更加直觀地認(rèn)識盈余管理行為的危害和治理的必要性。實(shí)證研究法：收集我國上市公司的大量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，對盈余管理的影響因素、經(jīng)濟(jì)后果等進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析。通過建立回歸模型，研究公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等因素與盈余管理程度之間的關(guān)系，驗(yàn)證理論假設(shè)，得出具有科學(xué)性和可靠性的研究結(jié)論，為研究提供定量分析的支持。利用多元線性回歸模型，以操縱性應(yīng)計(jì)利潤作為盈余管理程度的衡量指標(biāo)，以公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度等作為解釋變量，探究各因素對上市公司盈余管理行為的影響方向和程度。比較研究法：對國內(nèi)外上市公司盈余管理的特點(diǎn)、動機(jī)、手段以及監(jiān)管制度等方面進(jìn)行比較分析，借鑒國外成熟資本市場在治理盈余管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法，結(jié)合我國的實(shí)際國情和市場環(huán)境，提出適合我國上市公司盈余管理治理的有效措施。對比美國和我國在會計(jì)準(zhǔn)則制定、監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置以及對盈余管理行為處罰力度等方面的差異，分析國外經(jīng)驗(yàn)對我國的啟示和借鑒意義。相較于以往研究，本文可能存在以下創(chuàng)新點(diǎn)：研究視角創(chuàng)新：從多學(xué)科交叉融合的角度出發(fā)，綜合運(yùn)用會計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科的理論和方法，對上市公司盈余管理問題進(jìn)行全面深入的研究。在分析盈余管理動機(jī)時，不僅從會計(jì)學(xué)中關(guān)于會計(jì)政策選擇和會計(jì)估計(jì)的角度出發(fā)，還引入經(jīng)濟(jì)學(xué)中的委托代理理論、信息不對稱理論以及管理學(xué)中的公司治理理論等，探討不同理論視角下盈余管理動機(jī)的產(chǎn)生機(jī)制，為研究提供更全面、深入的分析框架。研究內(nèi)容創(chuàng)新：結(jié)合我國資本市場的最新發(fā)展動態(tài)和政策法規(guī)變化，如注冊制改革、新會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施以及監(jiān)管政策的調(diào)整等，研究這些因素對上市公司盈余管理行為的影響。分析注冊制改革背景下，上市公司盈余管理動機(jī)和手段的變化，以及如何在新的市場環(huán)境下加強(qiáng)對盈余管理的監(jiān)管，使研究內(nèi)容更具時效性和現(xiàn)實(shí)意義。研究方法創(chuàng)新：在實(shí)證研究中，嘗試運(yùn)用新的研究模型和方法，或者對現(xiàn)有模型進(jìn)行改進(jìn)和優(yōu)化，以提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。在衡量盈余管理程度時，采用修正的瓊斯模型，并結(jié)合其他輔助指標(biāo)進(jìn)行綜合判斷，同時考慮行業(yè)差異、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素對模型的影響，對模型進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整和修正，使研究結(jié)果更能反映我國上市公司盈余管理的實(shí)際情況。二、盈余管理理論基礎(chǔ)2.1盈余管理概念界定盈余管理作為會計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要研究課題，多年來一直受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。然而，由于盈余管理本身的復(fù)雜性以及研究視角的多樣性，學(xué)術(shù)界對其概念尚未形成統(tǒng)一的定論。國外學(xué)者對盈余管理概念的探討起步較早。美國會計(jì)學(xué)家斯考特（William?K?Scott）在其著作《財(cái)務(wù)會計(jì)理論》中提出，盈余管理是指“在GAAP（GenerallyAcceptedAccountingPrinciples，即公認(rèn)會計(jì)原則）允許的范圍內(nèi)，通過對會計(jì)政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。這一定義強(qiáng)調(diào)了盈余管理是在會計(jì)準(zhǔn)則框架內(nèi)，通過會計(jì)政策選擇來實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)。美國會計(jì)學(xué)家凱瑟琳?雪珀（KatherineSchipper）則認(rèn)為，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。該定義突出了盈余管理的目的性和對財(cái)務(wù)報(bào)告披露過程的控制。Healy和Wahlen于1999年對盈余管理作出解釋，當(dāng)管理者在編制財(cái)務(wù)報(bào)告和構(gòu)建經(jīng)濟(jì)交易時，運(yùn)用判斷改變財(cái)務(wù)報(bào)告，從而誤導(dǎo)一些利益相關(guān)者對公司根本經(jīng)濟(jì)收益的理解，或者影響根據(jù)報(bào)告中會計(jì)數(shù)據(jù)形成的契約結(jié)果，盈余管理就產(chǎn)生了。這一解釋不僅指出了盈余管理的主體和目的，還明確了其對象、方式和方法，相對更為全面和具體。國內(nèi)學(xué)者在借鑒國外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國資本市場和企業(yè)實(shí)際情況，也對盈余管理概念進(jìn)行了深入探討。張祥建和徐晉認(rèn)為，盈余管理是在不違反政策法規(guī)及會計(jì)原則的狀況下，企業(yè)管理當(dāng)局利用會計(jì)或是非會計(jì)手段，憑借一定的職業(yè)判斷，對財(cái)務(wù)報(bào)告中有關(guān)盈余信息披露或是與其相關(guān)的信息進(jìn)行管理的過程，其目的在于誤導(dǎo)其他會計(jì)信息的運(yùn)用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解或影響那些基于會計(jì)數(shù)據(jù)的契約，以實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化或企業(yè)價(jià)值的最大化。這一定義強(qiáng)調(diào)了盈余管理的合法性邊界以及對會計(jì)信息披露和相關(guān)契約的影響。綜合國內(nèi)外學(xué)者的觀點(diǎn)，本文采用的盈余管理定義為：企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)對外報(bào)告的會計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。這一定義涵蓋了盈余管理的主體（企業(yè)管理當(dāng)局，包括經(jīng)理人員和董事會）、客體（企業(yè)對外報(bào)告的盈余信息）、方法（在會計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)綜合運(yùn)用會計(jì)和非會計(jì)手段）以及目的（實(shí)現(xiàn)主體自身利益最大化）等關(guān)鍵要素。在理解盈余管理概念時，需要將其與利潤操縱進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分。利潤操縱是指企業(yè)管理層為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，利用法規(guī)政策的靈活性或違規(guī)手段，對公司財(cái)務(wù)利潤或獲利能力進(jìn)行操縱的行為。盈余管理與利潤操縱存在顯著差異，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：合法性不同：盈余管理是在會計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的，具有一定的合法性；而利潤操縱則往往采用違法違規(guī)手段，如虛構(gòu)交易、偽造會計(jì)憑證等，嚴(yán)重違反了會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法律法規(guī)。手段不同：盈余管理主要通過選擇會計(jì)政策、調(diào)整會計(jì)估計(jì)、控制交易時間等合法手段來實(shí)現(xiàn)對盈余信息的調(diào)整；利潤操縱則常常突破會計(jì)準(zhǔn)則和制度的底線，采用諸如提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用、長期潛虧掛賬等不正當(dāng)手段來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。動機(jī)不同：盈余管理的動機(jī)較為多樣化，可能包括滿足股東財(cái)富最大化的要求、合理避稅、提升管理者自身業(yè)績和聲譽(yù)等；利潤操縱的動機(jī)則主要是為了滿足管理層個人的不當(dāng)利益，如獲取高額薪酬、避免因業(yè)績不佳而被解雇等，其行為往往損害了股東和其他利益相關(guān)者的權(quán)益。后果不同：適度的盈余管理在一定程度上可以幫助企業(yè)平滑利潤、傳遞積極信號，對企業(yè)和市場可能產(chǎn)生正面效應(yīng)；而利潤操縱會導(dǎo)致會計(jì)信息嚴(yán)重失真，誤導(dǎo)投資者和其他利益相關(guān)者的決策，破壞市場的公平競爭秩序，對企業(yè)和資本市場的長期發(fā)展造成極大的負(fù)面影響。明確盈余管理的概念，并將其與利潤操縱區(qū)分開來，對于準(zhǔn)確把握企業(yè)的財(cái)務(wù)行為、評估會計(jì)信息質(zhì)量以及制定有效的監(jiān)管政策具有重要意義。在后續(xù)的研究中，將基于這一概念界定，深入探討我國上市公司盈余管理的動機(jī)、手段、影響因素以及治理對策等問題。2.2盈余管理的理論根源盈余管理行為在企業(yè)中普遍存在，其背后有著深刻的理論根源，主要涉及委托代理理論、信息不對稱理論、契約理論等，這些理論從不同角度解釋了盈余管理產(chǎn)生的原因。委托代理理論最早由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯于20世紀(jì)30年代提出，該理論認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)的典型特征是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。企業(yè)所有者（股東）擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)，但將企業(yè)的日常經(jīng)營決策權(quán)委托給具有專業(yè)管理知識和技能的管理者（代理人）。在這種委托代理關(guān)系中，委托人與代理人的目標(biāo)函數(shù)往往不一致。股東追求的是企業(yè)價(jià)值最大化，以實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富的增長；而管理者更關(guān)注自身的薪酬、晉升、在職消費(fèi)等個人利益。這種目標(biāo)差異使得管理者在決策過程中，可能會為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化而偏離股東的利益，產(chǎn)生盈余管理的動機(jī)。在我國上市公司中，許多國有企業(yè)改制而來的上市公司，國有股占比較大，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中，國有股東的代表（如國資委委派的董事）與企業(yè)實(shí)際管理者之間存在委托代理關(guān)系。由于國有股東的目標(biāo)具有多元性，除了追求經(jīng)濟(jì)利益外，還可能涉及社會穩(wěn)定、就業(yè)等社會責(zé)任目標(biāo)，這與企業(yè)管理者單純追求經(jīng)濟(jì)利益的目標(biāo)可能存在沖突。管理者為了達(dá)到自身的業(yè)績考核指標(biāo)，獲取更高的薪酬和職業(yè)聲譽(yù)，可能會通過盈余管理手段來調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，粉飾經(jīng)營業(yè)績。信息不對稱理論認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)活動中，交易雙方掌握的信息存在差異，掌握信息較多的一方在交易中處于優(yōu)勢地位，而信息貧乏的一方則處于劣勢地位。在企業(yè)中，信息不對稱主要體現(xiàn)在兩個方面：一是企業(yè)內(nèi)部管理層與外部利益相關(guān)者（如股東、債權(quán)人、投資者等）之間的信息不對稱；二是企業(yè)內(nèi)部股東與管理層之間的信息不對稱。在我國上市公司中，管理層作為企業(yè)日常經(jīng)營活動的直接參與者，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和未來發(fā)展前景等信息有著更深入、全面的了解。而外部利益相關(guān)者主要通過企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告等信息來了解企業(yè)的情況，信息獲取渠道相對有限，且存在一定的時滯性。這種信息不對稱使得外部利益相關(guān)者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，為管理層進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳時，管理層可能會利用信息優(yōu)勢，通過選擇對自己有利的會計(jì)政策、調(diào)整會計(jì)估計(jì)等手段，對財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余信息進(jìn)行調(diào)整，向外部利益相關(guān)者傳遞虛假的盈利信號，以誤導(dǎo)他們的決策。契約理論認(rèn)為，企業(yè)是一系列契約的組合，包括股東與管理層之間的委托代理契約、企業(yè)與債權(quán)人之間的債務(wù)契約、企業(yè)與供應(yīng)商和客戶之間的交易契約等。由于契約的不完備性和剛性，以及各契約方目標(biāo)函數(shù)的不一致，在契約執(zhí)行過程中容易產(chǎn)生契約摩擦和利益沖突。為了減少契約摩擦，降低自身的違約風(fēng)險(xiǎn)，或者在契約談判中獲取更有利的地位，企業(yè)管理層有動機(jī)進(jìn)行盈余管理。在債務(wù)契約中，債權(quán)人為了保護(hù)自身的利益，通常會在契約中對企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)（如資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、利息保障倍數(shù)等）設(shè)定限制條款。當(dāng)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況接近或可能違反這些限制條款時，管理層為了避免違約帶來的不利后果，如債務(wù)提前到期、信用評級下降等，可能會通過盈余管理手段來調(diào)整財(cái)務(wù)指標(biāo)，使其符合債務(wù)契約的要求。我國一些上市公司在面臨較高的債務(wù)壓力時，會通過操縱收入確認(rèn)時間、調(diào)整費(fèi)用計(jì)提等方式來虛增利潤，降低資產(chǎn)負(fù)債率，以滿足債權(quán)人的要求。三、我國上市公司盈余管理現(xiàn)狀分析3.1盈余管理的普遍性與趨勢為了深入了解我國上市公司盈余管理的普遍程度及變化趨勢，本研究收集了過去[X]年（[起始年份]-[結(jié)束年份]）滬深兩市[X]家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。研究選取操縱性應(yīng)計(jì)利潤（DA）作為衡量盈余管理程度的關(guān)鍵指標(biāo)，采用修正的瓊斯模型對其進(jìn)行估計(jì)。通過對樣本數(shù)據(jù)的初步分析，發(fā)現(xiàn)我國上市公司盈余管理現(xiàn)象較為普遍。在過去[X]年中，[X]%的上市公司存在不同程度的盈余管理行為，其中，[X]%的公司存在正向盈余管理，即通過操縱會計(jì)數(shù)據(jù)虛增利潤；[X]%的公司存在負(fù)向盈余管理，即通過操縱會計(jì)數(shù)據(jù)調(diào)低利潤。這表明，盈余管理在我國上市公司中并非個別現(xiàn)象，而是具有一定的普遍性。從時間序列來看，我國上市公司盈余管理程度呈現(xiàn)出階段性變化的趨勢。在[具體時間段1]，上市公司的平均操縱性應(yīng)計(jì)利潤為[DA1]，盈余管理程度相對較高。這一時期，我國證券市場處于快速發(fā)展階段，相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管制度尚不完善，企業(yè)為了滿足上市條件、獲取更多融資機(jī)會，盈余管理動機(jī)較為強(qiáng)烈。隨著2006年新會計(jì)準(zhǔn)則的頒布實(shí)施以及監(jiān)管力度的逐步加強(qiáng)，在[具體時間段2]，上市公司的平均操縱性應(yīng)計(jì)利潤下降至[DA2]，盈余管理程度得到了一定程度的抑制。新會計(jì)準(zhǔn)則對公允價(jià)值計(jì)量屬性的運(yùn)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提與轉(zhuǎn)回等方面的規(guī)定更加嚴(yán)格，限制了企業(yè)通過會計(jì)手段進(jìn)行盈余管理的空間；監(jiān)管部門加大了對違規(guī)行為的處罰力度，也對企業(yè)的盈余管理行為起到了威懾作用。然而，在[具體時間段3]，隨著市場環(huán)境的變化和企業(yè)面臨的經(jīng)營壓力增大，上市公司的平均操縱性應(yīng)計(jì)利潤又有所上升，達(dá)到[DA3]，盈余管理程度出現(xiàn)反彈。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時期，部分企業(yè)為了維持股價(jià)穩(wěn)定、避免業(yè)績大幅下滑，可能會采取更為隱蔽的手段進(jìn)行盈余管理。進(jìn)一步分行業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，不同行業(yè)上市公司的盈余管理程度存在顯著差異。制造業(yè)作為我國上市公司的主要行業(yè)，其平均操縱性應(yīng)計(jì)利潤為[DA_制造業(yè)]，在各行業(yè)中處于中等水平。制造業(yè)企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營活動較為復(fù)雜，涉及原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售等多個環(huán)節(jié)，會計(jì)核算相對繁瑣，這為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了一定的空間。但同時，制造業(yè)競爭激烈，市場透明度較高，監(jiān)管相對嚴(yán)格，也在一定程度上限制了企業(yè)的盈余管理行為。信息技術(shù)行業(yè)的平均操縱性應(yīng)計(jì)利潤為[DA_信息技術(shù)]，明顯高于制造業(yè)。信息技術(shù)行業(yè)具有技術(shù)更新?lián)Q代快、產(chǎn)品生命周期短、研發(fā)投入大等特點(diǎn)，企業(yè)的盈利狀況受技術(shù)創(chuàng)新和市場競爭的影響較大。為了在資本市場上獲得更多的關(guān)注和資金支持，信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)可能會通過調(diào)整研發(fā)費(fèi)用資本化金額、提前確認(rèn)收入等方式進(jìn)行盈余管理。而公用事業(yè)行業(yè)的平均操縱性應(yīng)計(jì)利潤為[DA_公用事業(yè)]，相對較低。公用事業(yè)行業(yè)通常具有自然壟斷性質(zhì)，受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，其產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格相對穩(wěn)定，經(jīng)營業(yè)績較為平穩(wěn)，盈余管理的動機(jī)相對較弱。通過對我國上市公司盈余管理普遍性與趨勢的分析可以看出，盈余管理在我國上市公司中普遍存在，且呈現(xiàn)出階段性變化和行業(yè)差異的特點(diǎn)。這不僅反映了我國證券市場發(fā)展過程中存在的問題，也對投資者、監(jiān)管部門以及會計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)提出了挑戰(zhàn)。后續(xù)研究將進(jìn)一步深入分析盈余管理產(chǎn)生的原因及影響，為制定有效的治理對策提供依據(jù)。3.2行業(yè)差異分析不同行業(yè)的上市公司，其盈余管理程度和特點(diǎn)存在顯著差異，而這些差異主要源于行業(yè)特性的不同。行業(yè)特性涵蓋了行業(yè)競爭程度、市場結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管環(huán)境等多個方面，它們對企業(yè)的經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)行為產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而決定了企業(yè)盈余管理的程度和方式。從行業(yè)競爭程度來看，處于高度競爭行業(yè)的上市公司，如制造業(yè)、零售業(yè)等，面臨著更為激烈的市場競爭壓力。為了在市場中脫穎而出，吸引投資者的關(guān)注和資金支持，這些企業(yè)往往具有更強(qiáng)的盈余管理動機(jī)。在市場份額爭奪激烈的情況下，企業(yè)為了展現(xiàn)良好的經(jīng)營業(yè)績，可能會通過調(diào)整收入確認(rèn)時間、虛增銷售收入等手段進(jìn)行正向盈余管理。部分制造企業(yè)在年末為了達(dá)到業(yè)績目標(biāo)，將尚未實(shí)現(xiàn)銷售的產(chǎn)品提前確認(rèn)收入，從而虛增當(dāng)期利潤。這些企業(yè)也可能會通過削減研發(fā)投入、降低員工培訓(xùn)費(fèi)用等方式來降低當(dāng)期成本，實(shí)現(xiàn)利潤的增加，但這種做法可能會對企業(yè)的長期發(fā)展造成不利影響。相反，在一些壟斷性行業(yè)，如公用事業(yè)、石油天然氣等，由于企業(yè)在市場中占據(jù)主導(dǎo)地位，競爭壓力相對較小，其盈余管理動機(jī)相對較弱。這些行業(yè)的企業(yè)通常受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，價(jià)格和利潤受到一定的管制，企業(yè)難以通過過度的盈余管理來獲取超額利潤。電力、供水等公用事業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格由政府定價(jià)，企業(yè)的利潤空間相對穩(wěn)定，管理層進(jìn)行盈余管理的動力不足。這些企業(yè)也可能會受到政府的政策扶持，如補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等，使得企業(yè)在無需進(jìn)行盈余管理的情況下就能保持較好的經(jīng)營業(yè)績。行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也會對盈余管理產(chǎn)生影響。固定資產(chǎn)占比較高的行業(yè)，如制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等，企業(yè)的折舊政策選擇對盈余管理的影響較大。企業(yè)可以通過調(diào)整固定資產(chǎn)的折舊年限、折舊方法等，來調(diào)節(jié)當(dāng)期的折舊費(fèi)用，從而影響利潤。延長固定資產(chǎn)折舊年限會減少當(dāng)期的折舊費(fèi)用，進(jìn)而增加利潤；反之，縮短折舊年限則會增加折舊費(fèi)用，減少利潤。一些制造業(yè)企業(yè)為了提高當(dāng)期利潤，可能會不合理地延長固定資產(chǎn)折舊年限，降低折舊費(fèi)用，這種行為會導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值虛增，利潤信息失真。而無形資產(chǎn)占比較高的行業(yè)，如信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等，研發(fā)支出的資本化與費(fèi)用化處理成為盈余管理的重要手段。企業(yè)可以通過將本應(yīng)費(fèi)用化的研發(fā)支出資本化，減少當(dāng)期費(fèi)用，增加利潤。一些信息技術(shù)企業(yè)在研發(fā)項(xiàng)目尚未達(dá)到可資本化條件時，就將研發(fā)支出資本化，從而虛增利潤，誤導(dǎo)投資者對企業(yè)盈利能力的判斷。不同行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也存在差異，這同樣會影響企業(yè)的盈余管理行為。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)，如高科技行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等，由于市場環(huán)境變化快速、不確定性因素較多，企業(yè)的業(yè)績波動較大。為了穩(wěn)定投資者信心，避免股價(jià)大幅波動，這些企業(yè)可能會進(jìn)行盈余管理來平滑利潤。高科技企業(yè)的產(chǎn)品更新?lián)Q代迅速，技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)的盈利狀況可能會在短期內(nèi)發(fā)生巨大變化。為了保持業(yè)績的穩(wěn)定性，企業(yè)可能會在盈利較好的年份儲備一部分利潤，在盈利較差的年份釋放出來，以達(dá)到平滑利潤的目的。房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)政策、市場需求等因素的影響較大，企業(yè)的銷售收入和利潤存在較大的不確定性。一些房地產(chǎn)企業(yè)可能會通過操縱預(yù)售收入的確認(rèn)時間、調(diào)整成本費(fèi)用的分?jǐn)偡绞降仁侄?，來調(diào)節(jié)利潤，使財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的盈利狀況。行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境也是影響盈余管理的重要因素。受到嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)，如金融行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)等，企業(yè)的盈余管理行為會受到更多的限制。金融行業(yè)涉及到金融穩(wěn)定和投資者利益，監(jiān)管部門對其財(cái)務(wù)信息披露和合規(guī)經(jīng)營要求極高，企業(yè)一旦被發(fā)現(xiàn)存在盈余管理行為，將面臨嚴(yán)厲的處罰，包括罰款、吊銷牌照等。這使得金融企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時會更加謹(jǐn)慎，不敢輕易進(jìn)行盈余管理。醫(yī)藥行業(yè)由于其產(chǎn)品的特殊性，關(guān)乎公眾健康和安全，也受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管。藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)都需要遵循嚴(yán)格的法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息披露也受到嚴(yán)格的審查。在這種監(jiān)管環(huán)境下，醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行盈余管理的空間相對較小。綜上所述，行業(yè)特性對我國上市公司的盈余管理行為具有顯著影響。不同行業(yè)的競爭程度、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管環(huán)境等因素，導(dǎo)致企業(yè)在盈余管理的程度和方式上存在差異。在制定監(jiān)管政策和投資者決策時，應(yīng)充分考慮行業(yè)特性的影響，采取針對性的措施來防范和治理盈余管理行為，提高會計(jì)信息質(zhì)量，維護(hù)資本市場的公平和穩(wěn)定。四、上市公司盈余管理的動機(jī)4.1資本市場動機(jī)4.1.1上市融資動機(jī)在我國，企業(yè)上市融資能夠?yàn)槠浒l(fā)展提供大量資金支持，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力和影響力。然而，上市融資并非易事，需要滿足一系列嚴(yán)格的條件。根據(jù)《中華人民共和國公司法》和相關(guān)證券監(jiān)管規(guī)定，企業(yè)申請上市需要在盈利能力、財(cái)務(wù)狀況等方面達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，如最近三年連續(xù)盈利且累計(jì)凈利潤達(dá)到一定金額，最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過一定數(shù)額等。為了達(dá)到上市條件，一些企業(yè)不惜通過盈余管理手段虛增利潤。以曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板明星企業(yè)萬福生科為例，該公司主要從事稻米精深加工系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在2008-2010年期間，萬福生科為了實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，采用了多種盈余管理手段虛增利潤。在收入方面，公司虛構(gòu)了大量的客戶和銷售合同，通過偽造銀行回單、出庫單等原始憑證，虛增銷售收入。公司將一些本應(yīng)計(jì)入費(fèi)用的支出，如廣告費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等，通過與供應(yīng)商串通，將費(fèi)用發(fā)票開成原材料采購發(fā)票，從而增加存貨成本，減少當(dāng)期費(fèi)用，進(jìn)而虛增利潤。通過這些手段，萬福生科在2008-2010年期間累計(jì)虛增營業(yè)收入7.4億元，虛增營業(yè)成本5.9億元，虛增凈利潤1.6億元。公司成功于2011年9月在創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金4.25億元。然而，紙終究包不住火，2012年9月，萬福生科因涉嫌財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會立案調(diào)查。2013年5月，證監(jiān)會對萬福生科作出行政處罰，責(zé)令改正，給予警告，并處以30萬元罰款；對相關(guān)責(zé)任人給予警告，并分別處以3萬元至30萬元不等的罰款。萬福生科的案例并非個例，在我國資本市場發(fā)展過程中，類似為了上市融資而進(jìn)行盈余管理的企業(yè)還有不少。這種行為不僅嚴(yán)重違反了法律法規(guī)，損害了投資者的利益，也破壞了資本市場的公平和穩(wěn)定。它使得一些本不具備上市條件的企業(yè)得以進(jìn)入資本市場，誤導(dǎo)了投資者的決策，降低了資本市場的資源配置效率。對于那些通過合法經(jīng)營、真實(shí)業(yè)績達(dá)到上市條件的企業(yè)來說，這種不正當(dāng)競爭行為也破壞了市場的公平競爭環(huán)境。4.1.2配股與增發(fā)動機(jī)配股和增發(fā)是上市公司從資本市場籌集資金的重要方式。然而，為了保證資本市場的健康發(fā)展和保護(hù)投資者的利益，我國證券監(jiān)管部門對上市公司的配股和增發(fā)設(shè)置了嚴(yán)格的條件。在盈利能力方面，通常要求上市公司最近三個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（特殊情況除外）。一些上市公司為了滿足配股和增發(fā)條件，對凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進(jìn)行盈余管理。當(dāng)上市公司的凈資產(chǎn)收益率接近但未達(dá)到配股及格線時，管理層可能會通過調(diào)整會計(jì)政策、控制交易時間等手段來提高凈資產(chǎn)收益率。在會計(jì)政策選擇上，企業(yè)可能會選擇對利潤影響較大的會計(jì)政策，如將固定資產(chǎn)折舊方法從加速折舊法改為直線折舊法，這樣會減少當(dāng)期的折舊費(fèi)用，從而增加利潤。企業(yè)還可能會通過提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用等方式來調(diào)整利潤。以某上市公司為例，該公司在2018-2020年期間，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為5.8%、5.9%和6.1%。仔細(xì)分析其財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，在2020年，公司將一筆本應(yīng)在2021年確認(rèn)的大額銷售收入提前到2020年確認(rèn)，同時通過與供應(yīng)商協(xié)商，將部分應(yīng)在2020年支付的采購款推遲到2021年支付，從而減少了2020年的費(fèi)用支出。通過這些操作，公司成功將2020年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提高到6.1%，滿足了配股條件，并在2021年順利實(shí)施了配股，募集資金數(shù)億元。上市公司為了達(dá)到配股和增發(fā)動機(jī)而進(jìn)行的盈余管理行為，雖然在短期內(nèi)可能幫助企業(yè)籌集到資金，但從長期來看，卻隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。這種行為導(dǎo)致企業(yè)披露的財(cái)務(wù)信息失真，投資者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況，從而可能做出錯誤的投資決策。如果企業(yè)通過盈余管理手段獲得的資金不能有效用于企業(yè)的發(fā)展，反而被用于彌補(bǔ)之前的財(cái)務(wù)漏洞或進(jìn)行低效投資，那么企業(yè)的經(jīng)營狀況可能會進(jìn)一步惡化，最終損害投資者的利益和資本市場的穩(wěn)定。4.1.3避免退市動機(jī)我國證券市場建立了嚴(yán)格的退市制度，對于連續(xù)虧損或財(cái)務(wù)狀況異常的上市公司，會進(jìn)行特別處理（ST），甚至退市。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司如果最近兩個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤連續(xù)為負(fù)值，或者最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）；如果公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，首個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，或者首個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，公司股票將被暫停上市；如果公司股票被暫停上市后，未能在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個年度報(bào)告，或者披露的首個年度報(bào)告顯示公司凈利潤或者期末凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，公司股票將被終止上市。對于被ST或面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的公司來說，為了保殼，往往會采取各種盈余管理手段。以ST保千里為例，該公司曾是一家在電子信息行業(yè)具有一定影響力的上市公司。然而，由于公司經(jīng)營不善和一系列違規(guī)行為，公司業(yè)績大幅下滑，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。為了避免退市，ST保千里在2017-2018年期間進(jìn)行了大規(guī)模的盈余管理。公司通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、虛增應(yīng)收賬款等方式虛增收入和利潤，同時通過少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、推遲確認(rèn)費(fèi)用等手段進(jìn)一步美化財(cái)務(wù)報(bào)表。在2017年，ST保千里虛構(gòu)了與多家客戶的銷售合同，虛增營業(yè)收入達(dá)數(shù)億元。公司對應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例明顯低于同行業(yè)公司，導(dǎo)致應(yīng)收賬款賬面價(jià)值虛高。公司還將一些本應(yīng)在當(dāng)期確認(rèn)的費(fèi)用，如研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用等，通過調(diào)整會計(jì)科目或推遲入賬時間等方式，減少當(dāng)期費(fèi)用支出。盡管ST保千里通過這些盈余管理手段在短期內(nèi)掩蓋了公司的財(cái)務(wù)困境，但最終還是無法逃脫被退市的命運(yùn)。2019年，由于公司財(cái)務(wù)造假和連續(xù)虧損等問題，ST保千里被終止上市，股價(jià)暴跌，投資者遭受了巨大損失。類似ST保千里這樣為避免退市而進(jìn)行盈余管理的公司還有很多。這種行為不僅誤導(dǎo)了投資者對公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的判斷，也損害了證券市場的“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制，使得一些本應(yīng)被市場淘汰的公司繼續(xù)留在市場中，浪費(fèi)了市場資源，影響了資本市場的健康發(fā)展。4.2契約動機(jī)4.2.1薪酬契約動機(jī)在現(xiàn)代企業(yè)中，管理層的薪酬通常與公司的業(yè)績指標(biāo)緊密掛鉤。這種薪酬契約安排旨在激勵管理層努力工作，提升公司的經(jīng)營業(yè)績，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。然而，由于信息不對稱和契約的不完備性，管理層可能會利用盈余管理手段來提高公司的業(yè)績指標(biāo)，從而獲取高額薪酬。以我國某知名上市公司為例，該公司采用了基于凈利潤和凈資產(chǎn)收益率（ROE）的薪酬激勵機(jī)制。管理層的薪酬由基本工資、績效獎金和股票期權(quán)構(gòu)成，其中績效獎金和股票期權(quán)的授予額度與公司當(dāng)年的凈利潤和ROE直接相關(guān)。當(dāng)公司業(yè)績達(dá)到或超過預(yù)定目標(biāo)時，管理層將獲得豐厚的獎金和更多的股票期權(quán)；反之，若業(yè)績未達(dá)標(biāo)，管理層的薪酬水平將受到顯著影響。在2019-2020年期間，該公司面臨著激烈的市場競爭，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑趨勢。為了避免薪酬水平下降，管理層采取了一系列盈余管理手段。在收入確認(rèn)方面，公司提前確認(rèn)了部分尚未完成的銷售合同收入，將本應(yīng)在后續(xù)期間確認(rèn)的收入提前計(jì)入當(dāng)期，從而虛增了當(dāng)期營業(yè)收入。在費(fèi)用處理上，公司通過推遲確認(rèn)一些大額費(fèi)用，如研發(fā)費(fèi)用、設(shè)備維護(hù)費(fèi)用等，減少了當(dāng)期費(fèi)用支出。公司還對一些資產(chǎn)進(jìn)行了不合理的評估，高估了資產(chǎn)價(jià)值，減少了資產(chǎn)減值損失的計(jì)提。通過這些盈余管理手段，該公司在2019-2020年期間成功維持了較高的凈利潤和ROE水平，管理層也因此獲得了高額薪酬和大量股票期權(quán)。然而，這種盈余管理行為嚴(yán)重扭曲了公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，誤導(dǎo)了投資者的決策。隨著時間的推移，公司的真實(shí)問題逐漸暴露，股價(jià)大幅下跌，投資者遭受了巨大損失。從理論層面來看，委托代理理論為薪酬契約動機(jī)下的盈余管理行為提供了有力的解釋。在委托代理關(guān)系中，管理層作為代理人，其目標(biāo)與股東（委托人）的目標(biāo)并不完全一致。管理層更關(guān)注自身的薪酬、晉升和職業(yè)聲譽(yù)等個人利益，而股東則追求公司價(jià)值最大化。當(dāng)薪酬契約與公司業(yè)績緊密掛鉤時，管理層為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，可能會利用其在信息和決策上的優(yōu)勢，通過盈余管理手段來操縱公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，以達(dá)到提高薪酬的目的。薪酬契約動機(jī)下的盈余管理行為不僅損害了投資者的利益，也破壞了公司治理的有效性和市場的公平競爭環(huán)境。為了防范這種行為的發(fā)生，企業(yè)應(yīng)優(yōu)化薪酬契約設(shè)計(jì)，建立更加科學(xué)合理的業(yè)績考核指標(biāo)體系，減少管理層進(jìn)行盈余管理的動機(jī)。加強(qiáng)公司內(nèi)部治理和外部監(jiān)管，提高信息透明度，也有助于抑制管理層的盈余管理行為。4.2.2債務(wù)契約動機(jī)債務(wù)契約是企業(yè)與債權(quán)人之間簽訂的具有法律效力的協(xié)議，旨在保障債權(quán)人的利益。在債務(wù)契約中，通常會包含一系列限制性條款，如對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、流動比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求，以及對企業(yè)股利分配、再融資等行為的限制。這些條款的設(shè)置是為了降低債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)有足夠的償債能力。當(dāng)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況接近或可能違反債務(wù)契約條款時，為了避免違約風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可能會進(jìn)行盈余管理。違約不僅會導(dǎo)致企業(yè)面臨高額的違約金、罰款等經(jīng)濟(jì)損失，還可能使企業(yè)的信用評級下降，增加未來融資的難度和成本，甚至可能導(dǎo)致債權(quán)人提前收回貸款，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。以某化工企業(yè)為例，該企業(yè)在2018年向銀行申請了一筆大額貸款，貸款期限為5年，年利率為[X]%。在債務(wù)契約中，銀行要求該企業(yè)在貸款期間保持資產(chǎn)負(fù)債率不超過[X]%，利息保障倍數(shù)不低于[X]倍。然而，由于市場環(huán)境惡化，產(chǎn)品價(jià)格下跌，該企業(yè)在2020年的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，資產(chǎn)負(fù)債率上升至[X]%，利息保障倍數(shù)降至[X]倍，接近債務(wù)契約的限制條款。為了避免違約，該企業(yè)采取了多種盈余管理手段。公司通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)，與關(guān)聯(lián)方簽訂虛假的銷售合同，虛增了營業(yè)收入和利潤。公司還通過調(diào)整存貨計(jì)價(jià)方法，將先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法，在物價(jià)上漲的情況下，降低了當(dāng)期的銷售成本，從而增加了利潤。公司對應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例進(jìn)行了調(diào)整，減少了壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提金額，虛增了應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值。通過這些盈余管理手段，該企業(yè)在2020年的財(cái)務(wù)報(bào)表上呈現(xiàn)出較好的財(cái)務(wù)狀況，資產(chǎn)負(fù)債率降至[X]%，利息保障倍數(shù)提高至[X]倍，暫時滿足了債務(wù)契約的要求。然而，這種盈余管理行為只是掩蓋了企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)問題，并沒有從根本上改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。隨著市場競爭的加劇，該企業(yè)的經(jīng)營困境進(jìn)一步加劇，最終在2022年因無法償還到期債務(wù)而宣告破產(chǎn)。債務(wù)契約動機(jī)下的盈余管理行為對企業(yè)和債權(quán)人都帶來了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。對于企業(yè)而言，雖然通過盈余管理暫時避免了違約風(fēng)險(xiǎn)，但卻埋下了更大的財(cái)務(wù)隱患，可能導(dǎo)致企業(yè)在未來面臨更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。對于債權(quán)人來說，被企業(yè)的盈余管理行為誤導(dǎo)，可能會做出錯誤的決策，增加了貸款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。為了防范債務(wù)契約動機(jī)下的盈余管理行為，債權(quán)人應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)督和審查，完善債務(wù)契約條款，增加對企業(yè)盈余管理行為的約束和懲罰機(jī)制。4.3稅收動機(jī)稅收是企業(yè)經(jīng)營過程中一項(xiàng)重要的成本支出，直接影響企業(yè)的凈利潤和現(xiàn)金流。為了降低稅負(fù)，增加企業(yè)的實(shí)際收益，許多上市公司會通過盈余管理手段來調(diào)整應(yīng)稅所得。在我國，企業(yè)所得稅是上市公司的主要稅種之一，其應(yīng)納稅所得額的計(jì)算是以會計(jì)利潤為基礎(chǔ)，經(jīng)過一系列納稅調(diào)整后得出。這就為企業(yè)進(jìn)行盈余管理以減少所得稅支出提供了操作空間。上市公司可能會利用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的選擇來調(diào)節(jié)利潤。固定資產(chǎn)折舊方法的選擇對企業(yè)的利潤和應(yīng)納稅所得額有著顯著影響。企業(yè)可以在會計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，選擇直線折舊法或加速折舊法。直線折舊法下，固定資產(chǎn)在使用壽命內(nèi)各期計(jì)提的折舊額相對均勻；而加速折舊法在前期計(jì)提的折舊額較多，后期較少。在企業(yè)盈利較好的年份，選擇加速折舊法可以增加當(dāng)期的折舊費(fèi)用，從而減少會計(jì)利潤和應(yīng)納稅所得額，降低當(dāng)期的所得稅支出。當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)未來盈利水平下降時，可能會將折舊方法從加速折舊法變更為直線折舊法，減少當(dāng)期折舊費(fèi)用，提高利潤，以平滑各期利潤，同時也避免因前期過度降低利潤而在后期面臨較高的稅負(fù)。費(fèi)用的跨期調(diào)整也是企業(yè)常用的盈余管理手段之一。企業(yè)可以通過提前或推遲費(fèi)用的確認(rèn)時間來調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤。在年末，企業(yè)可能會將一些本應(yīng)在當(dāng)期確認(rèn)的費(fèi)用，如差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等，推遲到下一年度入賬，從而減少當(dāng)期費(fèi)用，增加利潤；反之，在企業(yè)盈利過高的年份，可能會提前確認(rèn)一些未來期間的費(fèi)用，如提前支付下一年度的租金、水電費(fèi)等，并在當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用，以降低當(dāng)期利潤，減少所得稅支出。一些企業(yè)還會通過操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)盈余管理。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例具有一定的主觀性，企業(yè)可以根據(jù)自身需要調(diào)整壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提金額。增加壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提會減少當(dāng)期利潤和應(yīng)納稅所得額；減少壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提則會增加利潤和應(yīng)納稅所得額。除了上述會計(jì)手段，上市公司還可能通過真實(shí)的交易活動來進(jìn)行盈余管理以達(dá)到避稅目的。關(guān)聯(lián)方交易是常見的手段之一。企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間可以通過不合理的定價(jià)策略來轉(zhuǎn)移利潤。上市公司將產(chǎn)品以低價(jià)銷售給關(guān)聯(lián)方，減少自身的銷售收入和利潤，從而降低應(yīng)納稅所得額；關(guān)聯(lián)方再將產(chǎn)品以市場價(jià)格銷售給第三方，實(shí)現(xiàn)利潤的轉(zhuǎn)移?；蛘呱鲜泄緩年P(guān)聯(lián)方高價(jià)采購原材料，增加自身的成本，降低利潤。這種關(guān)聯(lián)方交易雖然在形式上可能符合交易規(guī)則，但實(shí)際上是為了實(shí)現(xiàn)避稅和盈余管理的目的。企業(yè)還可能通過資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等方式來調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響利潤和應(yīng)納稅所得額。在資產(chǎn)重組過程中，企業(yè)可以通過對資產(chǎn)的評估增值或減值，來調(diào)整資產(chǎn)的賬面價(jià)值和折舊、攤銷費(fèi)用，從而影響利潤和所得稅支出。上市公司為了降低稅負(fù)而進(jìn)行的盈余管理行為，雖然在短期內(nèi)可能減少企業(yè)的稅收支出，增加企業(yè)的現(xiàn)金流，但從長期來看，卻存在諸多弊端。這種行為會導(dǎo)致會計(jì)信息失真，使投資者難以準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，誤導(dǎo)投資者的決策。過度的盈余管理可能引發(fā)稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)注和調(diào)查，一旦被發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)避稅行為，企業(yè)將面臨補(bǔ)繳稅款、罰款、滯納金等處罰，甚至可能面臨法律訴訟，給企業(yè)帶來更大的損失。這種行為也破壞了稅收公平原則，影響了國家的財(cái)政收入和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。五、上市公司盈余管理的手段5.1會計(jì)手段5.1.1會計(jì)政策選擇與變更會計(jì)政策是企業(yè)在會計(jì)核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采用的具體會計(jì)處理方法。由于不同的會計(jì)政策會對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生不同的影響，這就為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了空間。上市公司常見的會計(jì)政策選擇與變更手段主要包括折舊方法和存貨計(jì)價(jià)方法的變更。折舊是固定資產(chǎn)在使用過程中逐漸損耗而轉(zhuǎn)移到成本或費(fèi)用中的那部分價(jià)值，折舊方法的選擇直接影響到企業(yè)成本費(fèi)用的分?jǐn)偤屠麧櫟挠?jì)算。企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則允許企業(yè)在直線折舊法（包括年限平均法和工作量法）和加速折舊法（如雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法）中進(jìn)行選擇。直線折舊法下，固定資產(chǎn)在預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)各期計(jì)提的折舊額相對均勻，對利潤的影響較為平穩(wěn)；而加速折舊法在前期計(jì)提的折舊額較多，后期較少，前期利潤相對較低，后期利潤相對較高。上市公司可能會根據(jù)自身的盈余管理需求，在不同的會計(jì)期間選擇不同的折舊方法。當(dāng)企業(yè)希望提高當(dāng)期利潤時，可能會將加速折舊法變更為直線折舊法，減少當(dāng)期折舊費(fèi)用，從而增加利潤。某制造業(yè)上市公司在2018-2019年期間，采用雙倍余額遞減法計(jì)提固定資產(chǎn)折舊，這使得前期折舊費(fèi)用較高，利潤相對較低。然而，在2020年，公司為了滿足業(yè)績考核要求，將折舊方法變更為年限平均法。經(jīng)測算，這一變更使得2020年的折舊費(fèi)用減少了[X]萬元，凈利潤相應(yīng)增加了[X]萬元。存貨計(jì)價(jià)方法也是上市公司進(jìn)行盈余管理的重要手段之一。存貨計(jì)價(jià)方法主要有先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法和個別計(jì)價(jià)法等。在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法會使先購入的存貨成本先結(jié)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致銷售成本較低，利潤較高；而采用加權(quán)平均法計(jì)算的銷售成本則介于先進(jìn)先出法和后進(jìn)先出法（新會計(jì)準(zhǔn)則已取消）之間，對利潤的影響相對較為平穩(wěn)。當(dāng)物價(jià)下跌時，情況則相反。上市公司可能會根據(jù)物價(jià)走勢和自身的盈余管理目標(biāo)，選擇或變更存貨計(jì)價(jià)方法。在2019-2020年，市場物價(jià)持續(xù)上漲，某零售企業(yè)為了增加當(dāng)期利潤，將存貨計(jì)價(jià)方法由加權(quán)平均法變更為先進(jìn)先出法。這一變更使得公司在2020年的銷售成本降低了[X]萬元，凈利潤增加了[X]萬元。會計(jì)政策的選擇與變更雖然在會計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，但如果上市公司濫用這一權(quán)利，以達(dá)到操縱利潤的目的，就會導(dǎo)致會計(jì)信息失真，誤導(dǎo)投資者和其他利益相關(guān)者的決策。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對上市公司會計(jì)政策選擇與變更的監(jiān)管，要求公司充分披露變更的原因、影響等信息，提高會計(jì)信息的透明度。5.1.2會計(jì)估計(jì)變更會計(jì)估計(jì)是企業(yè)對其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。由于會計(jì)估計(jì)涉及到對未來事項(xiàng)的判斷和預(yù)測，存在一定的主觀性，這就為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了可乘之機(jī)。上市公司常見的會計(jì)估計(jì)變更手段主要包括壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例和固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限的變更。壞賬準(zhǔn)備是企業(yè)為應(yīng)對應(yīng)收賬款可能無法收回而計(jì)提的準(zhǔn)備金，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例的高低直接影響到企業(yè)當(dāng)期利潤的大小。企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值進(jìn)行檢查，有客觀證據(jù)表明應(yīng)收賬款發(fā)生減值的，應(yīng)當(dāng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法和比例由企業(yè)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)、債務(wù)單位的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等因素合理確定。然而，在實(shí)際操作中，上市公司可能會根據(jù)自身的盈余管理需求，隨意調(diào)整壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例。當(dāng)企業(yè)希望增加當(dāng)期利潤時，可能會降低壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例，減少當(dāng)期計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額，從而增加利潤；反之，當(dāng)企業(yè)希望減少當(dāng)期利潤時，可能會提高壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例。某上市公司在2019年，以部分債務(wù)單位財(cái)務(wù)狀況好轉(zhuǎn)為由，將壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例從10%降低至5%。經(jīng)計(jì)算，這一變更使得當(dāng)年計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備減少了[X]萬元，凈利潤相應(yīng)增加了[X]萬元。固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限的估計(jì)也會對企業(yè)的利潤產(chǎn)生重要影響。固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限越長，每年計(jì)提的折舊額就越少，利潤就越高；反之，預(yù)計(jì)使用年限越短，每年計(jì)提的折舊額就越多，利潤就越低。上市公司可能會根據(jù)自身的盈余管理目標(biāo)，對固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限進(jìn)行調(diào)整。某上市公司在2020年，對部分固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限進(jìn)行了調(diào)整，將原本預(yù)計(jì)使用10年的設(shè)備調(diào)整為15年。這一調(diào)整使得當(dāng)年的折舊費(fèi)用減少了[X]萬元，凈利潤增加了[X]萬元。會計(jì)估計(jì)變更雖然是企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況對會計(jì)估計(jì)進(jìn)行的調(diào)整，但如果變更不合理，或者被用于操縱利潤，就會損害會計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對上市公司會計(jì)估計(jì)變更的監(jiān)管，要求公司提供充分的證據(jù)證明變更的合理性，并對變更的影響進(jìn)行詳細(xì)披露，以保護(hù)投資者的利益。5.1.3資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是指企業(yè)按照會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，對可能發(fā)生減值的資產(chǎn)計(jì)提的準(zhǔn)備金，旨在反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，避免資產(chǎn)價(jià)值高估。然而，在實(shí)際操作中，一些上市公司卻利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理，調(diào)節(jié)利潤。我國資產(chǎn)減值準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。如果資產(chǎn)存在減值跡象，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可收回金額，當(dāng)資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值時，應(yīng)當(dāng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備?？墒栈亟痤~應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。然而，在確定資產(chǎn)的可收回金額時，需要大量的職業(yè)判斷和估計(jì)，這就為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了空間。上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤的方式主要有以下幾種：少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，增加當(dāng)期利潤：當(dāng)企業(yè)希望提高當(dāng)期利潤時，可能會故意低估資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)，少提或不提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。一些上市公司對應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例明顯低于同行業(yè)水平，或者對存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的減值跡象視而不見，不按照會計(jì)準(zhǔn)則的要求計(jì)提減值準(zhǔn)備，從而虛增資產(chǎn)價(jià)值和利潤。某上市公司在2019年，對應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例僅為2%，而同期同行業(yè)平均計(jì)提比例為5%。經(jīng)分析，該公司部分應(yīng)收賬款賬齡較長，且債務(wù)單位存在一定的財(cái)務(wù)困難，按照合理的估計(jì)，應(yīng)提高壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例。由于少提壞賬準(zhǔn)備，該公司2019年凈利潤虛增了[X]萬元。多提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，減少當(dāng)期利潤：在某些情況下，企業(yè)可能會出于未來盈利預(yù)期、稅收籌劃或管理層業(yè)績考核等目的，多提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，減少當(dāng)期利潤，為未來期間的利潤增長創(chuàng)造空間。一些業(yè)績較好的上市公司，為了避免未來業(yè)績下滑帶來的負(fù)面影響，會在當(dāng)期多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，將利潤隱藏起來。某上市公司在2020年，通過對固定資產(chǎn)、存貨等資產(chǎn)多計(jì)提減值準(zhǔn)備，使得當(dāng)年凈利潤大幅下降。然而，在2021年，隨著市場環(huán)境的好轉(zhuǎn)，公司將部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回，凈利潤又大幅回升。轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，增加后期利潤：按照我國資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的規(guī)定，除了存貨、采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)、消耗性生物資產(chǎn)、建造合同形成的資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)、融資租賃中出租人未擔(dān)保余值、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號金融工具確認(rèn)和計(jì)量規(guī)范的金融資產(chǎn)以及未探明石油天然氣礦區(qū)權(quán)益的減值適用其他相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則以外，資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。但對于允許轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，上市公司可能會在需要增加利潤的會計(jì)期間，轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。某上市公司在2018年對存貨計(jì)提了大量的跌價(jià)準(zhǔn)備，導(dǎo)致當(dāng)年利潤大幅下降。而在2019年，公司以存貨市場價(jià)格回升為由，轉(zhuǎn)回了部分存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，使得當(dāng)年凈利潤大幅增加。上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理，不僅會導(dǎo)致會計(jì)信息失真，誤導(dǎo)投資者的決策，還會破壞市場的公平競爭環(huán)境，損害資本市場的健康發(fā)展。為了防范上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的監(jiān)管，提高會計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行力度，加強(qiáng)對企業(yè)職業(yè)判斷的監(jiān)督和約束，要求企業(yè)充分披露資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的相關(guān)信息，增強(qiáng)會計(jì)信息的透明度。5.2非會計(jì)手段5.2.1關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，不論是否收取價(jià)款。在我國，許多上市公司由國有企業(yè)改制而來，采用“主體上市、原企業(yè)改造為母公司”的模式，這使得上市公司與集團(tuán)公司之間存在著緊密聯(lián)系，為關(guān)聯(lián)交易提供了天然的土壤。上市公司常通過關(guān)聯(lián)購銷、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、費(fèi)用分擔(dān)等手段進(jìn)行盈余管理。在關(guān)聯(lián)購銷方面，一些上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的交易價(jià)格明顯偏離市場正常價(jià)格。上市公司向關(guān)聯(lián)方高價(jià)銷售產(chǎn)品，或低價(jià)采購原材料，以此增加自身利潤。例如，A上市公司與母公司B簽訂原材料采購合同，合同價(jià)格比市場同類原材料價(jià)格低20%。在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，A公司將產(chǎn)品以高于市場同類產(chǎn)品價(jià)格30%的價(jià)格銷售給B公司。通過這種低價(jià)采購、高價(jià)銷售的關(guān)聯(lián)購銷方式，A公司在短期內(nèi)大幅提高了銷售收入和利潤。2020年，A公司通過關(guān)聯(lián)購銷實(shí)現(xiàn)的利潤占當(dāng)年利潤總額的30%，使得公司當(dāng)年凈利潤增長了50%。這種行為嚴(yán)重扭曲了企業(yè)的真實(shí)盈利能力，誤導(dǎo)了投資者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的判斷。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也是上市公司進(jìn)行盈余管理的常用手段。上市公司可能將不良資產(chǎn)高價(jià)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，從而獲得一筆可觀的收益；或者關(guān)聯(lián)方將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)賣給上市公司，以提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平。C上市公司將一項(xiàng)賬面價(jià)值為500萬元、已出現(xiàn)嚴(yán)重減值跡象的固定資產(chǎn)，以1000萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其關(guān)聯(lián)方D公司。通過這筆交易，C公司確認(rèn)了500萬元的資產(chǎn)處置收益，使得當(dāng)年利潤大幅增加。然而，這種資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓并非基于正常的商業(yè)目的，而是為了粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，掩蓋公司經(jīng)營不善的事實(shí)。從長期來看，這種行為不僅無法改善公司的經(jīng)營狀況，還可能導(dǎo)致公司在未來面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。費(fèi)用分擔(dān)方面，上市公司可能與關(guān)聯(lián)方之間不合理地分擔(dān)費(fèi)用，將本應(yīng)由自身承擔(dān)的費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給關(guān)聯(lián)方，或者將關(guān)聯(lián)方的費(fèi)用計(jì)入自身成本，從而調(diào)節(jié)利潤。E上市公司與關(guān)聯(lián)方F公司簽訂了一份費(fèi)用分擔(dān)協(xié)議，將本應(yīng)由E公司承擔(dān)的部分管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給F公司。2021年，E公司通過這種方式減少了費(fèi)用支出500萬元，相應(yīng)地增加了利潤。這種費(fèi)用分擔(dān)方式違背了會計(jì)核算的真實(shí)性和配比原則，使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表無法真實(shí)反映其經(jīng)營成本和利潤情況。關(guān)聯(lián)交易在一定程度上可以降低企業(yè)的交易成本，提高企業(yè)的運(yùn)營效率。但當(dāng)上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理時，會導(dǎo)致會計(jì)信息失真，損害投資者的利益，破壞證券市場的公平競爭環(huán)境。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，完善相關(guān)法律法規(guī)，提高關(guān)聯(lián)交易的透明度，規(guī)范上市公司的關(guān)聯(lián)交易行為。5.2.2資產(chǎn)重組資產(chǎn)重組是企業(yè)對資產(chǎn)進(jìn)行重新組合和配置的經(jīng)濟(jì)行為，旨在優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)運(yùn)營效率，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。在我國資本市場中，資產(chǎn)重組也成為了一些上市公司進(jìn)行盈余管理的重要手段。企業(yè)主要通過資產(chǎn)置換、并購重組等方式來實(shí)現(xiàn)盈余管理的目的。資產(chǎn)置換是指上市公司與其他企業(yè)之間進(jìn)行資產(chǎn)的交換，以達(dá)到優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升盈利能力的目的。然而，部分上市公司利用資產(chǎn)置換來操縱利潤。G上市公司以賬面價(jià)值為800萬元的不良資產(chǎn)，與關(guān)聯(lián)方H公司賬面價(jià)值為1000萬元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行置換。在置換過程中，G公司通過高估自身不良資產(chǎn)價(jià)值、低估關(guān)聯(lián)方優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值的方式，使得資產(chǎn)置換產(chǎn)生了200萬元的收益，計(jì)入當(dāng)期利潤。這種資產(chǎn)置換并非基于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展需求，而是為了在短期內(nèi)提高利潤，美化財(cái)務(wù)報(bào)表。從公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，在資產(chǎn)置換后的2022年，G公司的凈利潤較上一年增長了30%，但這種增長并非源于公司經(jīng)營業(yè)績的真實(shí)提升，而是通過資產(chǎn)置換進(jìn)行盈余管理的結(jié)果。這種行為誤導(dǎo)了投資者對公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的判斷，增加了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。并購重組是企業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張和發(fā)展的重要途徑，但也可能被用于盈余管理。上市公司可能通過并購業(yè)績優(yōu)良的企業(yè)，將被并購企業(yè)的利潤納入自身財(cái)務(wù)報(bào)表，從而提升自身業(yè)績。I上市公司在2023年并購了一家盈利能力較強(qiáng)的J公司，并購后，J公司的利潤并入I公司。2023年I公司的凈利潤較并購前增長了50%，主要得益于并購J公司帶來的利潤增加。然而，這種并購重組可能存在問題。如果并購過程中對被并購企業(yè)的估值過高，或者并購后未能實(shí)現(xiàn)有效的整合，可能會給上市公司帶來潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在并購過程中，I公司為了獲取J公司的控制權(quán)，支付了過高的對價(jià)，導(dǎo)致公司的商譽(yù)大幅增加。一旦J公司未來業(yè)績不佳，I公司可能需要計(jì)提巨額的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，從而對公司的利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。資產(chǎn)重組作為企業(yè)優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展的重要手段，本身具有積極的意義。但當(dāng)上市公司將其作為盈余管理的工具時，就會扭曲企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，誤導(dǎo)投資者的決策，影響資本市場的資源配置效率。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對資產(chǎn)重組行為的監(jiān)管，規(guī)范并購重組的程序和定價(jià)機(jī)制，要求上市公司充分披露資產(chǎn)重組的相關(guān)信息，提高信息透明度，以防范上市公司利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理的行為。5.2.3虛構(gòu)交易虛構(gòu)交易是一種嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假行為，上市公司通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、虛增收入等手段，制造虛假的經(jīng)營業(yè)績，以達(dá)到誤導(dǎo)投資者、獲取非法利益等目的。這種行為不僅違反了會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法律法規(guī)，也嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，破壞了資本市場的健康發(fā)展。虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)是上市公司進(jìn)行盈余管理的常見手段之一。一些上市公司通過偽造銷售合同、虛開增值稅發(fā)票、虛構(gòu)客戶等方式，虛構(gòu)大量的銷售業(yè)務(wù)，從而虛增收入和利潤。K上市公司在2019-2021年期間，偽造了與多家客戶的銷售合同，虛構(gòu)了銷售收入數(shù)億元。公司通過與一些不法分子勾結(jié)，虛開增值稅發(fā)票，制造銷售業(yè)務(wù)真實(shí)發(fā)生的假象。在財(cái)務(wù)報(bào)表上，公司的營業(yè)收入和凈利潤在這三年間呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，吸引了眾多投資者的關(guān)注。然而，這種虛假的業(yè)績增長最終被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)。2022年，K上市公司因虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)被證監(jiān)會立案調(diào)查。經(jīng)調(diào)查核實(shí)，公司在2019-2021年期間虛構(gòu)的銷售收入占同期報(bào)告銷售收入的50%以上，凈利潤嚴(yán)重虛增。最終，公司受到了證監(jiān)會的嚴(yán)厲處罰，包括罰款、責(zé)令改正、對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行市場禁入等。公司股價(jià)暴跌，投資者遭受了巨大損失，許多中小投資者血本無歸。虛增收入還可能通過提前確認(rèn)收入、將未實(shí)現(xiàn)的收入確認(rèn)為當(dāng)期收入等方式實(shí)現(xiàn)。L上市公司在2020年末，將一些本應(yīng)在2021年確認(rèn)的銷售合同提前確認(rèn)收入，金額高達(dá)數(shù)千萬元。公司與客戶簽訂的銷售合同中明確規(guī)定，產(chǎn)品的交付和驗(yàn)收在2021年進(jìn)行，但公司為了提高2020年的業(yè)績，違反會計(jì)準(zhǔn)則，提前確認(rèn)了這些收入。這種行為導(dǎo)致2020年公司的營業(yè)收入和凈利潤大幅增加，而2021年的業(yè)績則因前期收入的提前確認(rèn)而受到影響。投資者在看到2020年公司良好的業(yè)績后，可能會做出錯誤的投資決策，購買公司股票。而當(dāng)2021年公司業(yè)績下滑時，投資者才發(fā)現(xiàn)被誤導(dǎo)，股票價(jià)值大幅縮水。虛構(gòu)交易的危害是多方面的。它嚴(yán)重破壞了資本市場的公平和公正原則，使得那些通過真實(shí)經(jīng)營和努力取得業(yè)績的公司無法獲得應(yīng)有的回報(bào)，而造假公司卻能通過不正當(dāng)手段獲取利益。虛構(gòu)交易誤導(dǎo)了投資者的決策，使投資者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資源配置的不合理。虛構(gòu)交易還損害了資本市場的公信力，降低了投資者對資本市場的信心，阻礙了資本市場的健康發(fā)展。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊虛構(gòu)交易等財(cái)務(wù)造假行為，提高違法成本，加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，維護(hù)資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。六、上市公司盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果6.1對投資者的影響上市公司的盈余管理行為對投資者有著多方面的影響，其中最主要的便是導(dǎo)致會計(jì)信息失真，進(jìn)而誤導(dǎo)投資者決策，損害其利益。投資者在資本市場中進(jìn)行投資決策時，主要依據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息，尤其是盈余信息，以此來評估公司的價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)。然而，當(dāng)上市公司進(jìn)行盈余管理時，財(cái)務(wù)報(bào)表所呈現(xiàn)的盈余信息便無法真實(shí)反映公司的實(shí)際經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果，這使得投資者在決策過程中面臨巨大的信息風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債表來看，盈余管理可能導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值失真。上市公司可能通過高估資產(chǎn)價(jià)值，如不合理地增加固定資產(chǎn)的評估價(jià)值、減少壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提等，使得資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)看起來更為雄厚，從而給投資者一種公司財(cái)務(wù)狀況良好的錯覺。而在負(fù)債方面，通過推遲確認(rèn)負(fù)債或隱瞞部分負(fù)債，使得負(fù)債水平看起來低于實(shí)際情況，進(jìn)一步誤導(dǎo)投資者對公司償債能力的判斷。這不僅會影響投資者對公司當(dāng)前財(cái)務(wù)實(shí)力的評估，還會干擾對公司未來可持續(xù)發(fā)展能力的預(yù)測。在利潤表中，盈余管理對利潤的操縱更為直接和明顯。上市公司可能通過提前確認(rèn)收入、虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)等手段虛增利潤，使投資者誤以為公司盈利能力強(qiáng)勁，從而吸引投資者購買公司股票或債券。反之，通過推遲確認(rèn)收入、多計(jì)提費(fèi)用等方式降低利潤，可能會使投資者低估公司的價(jià)值，錯過投資機(jī)會。以某制造業(yè)上市公司為例，該公司為了達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)，在某一年度通過虛構(gòu)銷售合同，虛增營業(yè)收入上億元，從而使凈利潤大幅增加。投資者在看到公司亮麗的財(cái)務(wù)報(bào)表后，紛紛買入該公司股票，導(dǎo)致股價(jià)上漲。然而，隨著公司虛構(gòu)交易的行為被揭露，股價(jià)暴跌，投資者遭受了巨大的損失。許多中小投資者因缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)分析能力和信息獲取渠道，更容易受到盈余管理的誤導(dǎo)，將大量資金投入看似業(yè)績良好實(shí)則存在嚴(yán)重問題的公司，最終血本無歸?，F(xiàn)金流量表也難以逃脫盈余管理的影響。雖然現(xiàn)金流量表被認(rèn)為是相對較為客觀的財(cái)務(wù)報(bào)表，但上市公司仍可能通過操縱現(xiàn)金流量來配合盈余管理。通過提前收回應(yīng)收賬款、延遲支付應(yīng)付賬款等方式，改善經(jīng)營活動現(xiàn)金流量；或者通過關(guān)聯(lián)方之間的資金往來，將籌資活動現(xiàn)金流量偽裝成經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，從而給投資者造成公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足、經(jīng)營狀況良好的假象。投資者依據(jù)這樣被操縱的現(xiàn)金流量信息進(jìn)行決策，可能會對公司的資金流動性和經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生錯誤的判斷。盈余管理導(dǎo)致的會計(jì)信息失真還會影響投資者對公司的長期價(jià)值評估。投資者在評估公司價(jià)值時，通常會使用市盈率、市凈率等指標(biāo)，這些指標(biāo)的計(jì)算都依賴于公司披露的盈余信息和資產(chǎn)負(fù)債信息。當(dāng)這些信息被操縱時，基于這些指標(biāo)計(jì)算出的公司價(jià)值也將失去準(zhǔn)確性。長期來看，投資者可能會對整個資本市場失去信心，減少投資活動，這不僅會損害投資者自身的利益，還會阻礙資本市場的健康發(fā)展，降低市場的資源配置效率。6.2對資本市場的影響上市公司的盈余管理行為對資本市場有著多方面的負(fù)面影響，集中體現(xiàn)在降低資源配置效率、打擊市場信心、破壞市場穩(wěn)定性等方面。資本市場的核心功能是實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，引導(dǎo)資金流向經(jīng)營效率高、發(fā)展前景好的企業(yè)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。然而，當(dāng)上市公司進(jìn)行盈余管理時，這一功能受到嚴(yán)重干擾。盈余管理導(dǎo)致會計(jì)信息失真，使得投資者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)價(jià)值和投資回報(bào)率。在資本市場中，投資者依據(jù)企業(yè)披露的財(cái)務(wù)信息來決定資金的投向。如果企業(yè)通過盈余管理虛增利潤，投資者可能會將資金投入到這些看似盈利能力強(qiáng)但實(shí)際經(jīng)營狀況不佳的企業(yè)中，導(dǎo)致資源錯配。而那些真正具有投資價(jià)值、經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)卻可能因?yàn)闊o法獲得足夠的資金支持，錯失發(fā)展機(jī)遇。這不僅降低了資本市場的資源配置效率，也阻礙了整個經(jīng)濟(jì)的高效運(yùn)行。以某科技公司為例，該公司為了吸引更多的投資，通過虛構(gòu)研發(fā)成果和夸大市場份額等手段進(jìn)行盈余管理，使財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的業(yè)績。投資者在不知情的情況下，紛紛購買該公司的股票，大量資金流入該公司。然而，隨著時間的推移，公司的真實(shí)經(jīng)營狀況逐漸暴露，股價(jià)暴跌，投資者遭受巨大損失，大量資源被浪費(fèi)在這個沒有實(shí)際價(jià)值的項(xiàng)目上。市場信心是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的基石，而盈余管理行為嚴(yán)重打擊了投資者對資本市場的信心。當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在盈余管理行為，財(cái)務(wù)信息不可靠時，他們會對整個資本市場的誠信環(huán)境產(chǎn)生懷疑，進(jìn)而降低投資熱情。這種信心的喪失不僅會導(dǎo)致個別企業(yè)的股價(jià)下跌，還會引發(fā)市場的恐慌情緒，影響整個資本市場的穩(wěn)定。一旦投資者對資本市場失去信心，他們可能會減少投資，甚至撤離市場，這將導(dǎo)致資本市場的資金供應(yīng)減少，市場活躍度降低，企業(yè)融資難度加大，最終阻礙資本市場的發(fā)展。許多中小投資者在經(jīng)歷了因企業(yè)盈余管理而遭受損失的事件后，對資本市場望而卻步，選擇將資金存入銀行或進(jìn)行其他低風(fēng)險(xiǎn)投資，這使得資本市場的發(fā)展受到了極大的限制。資本市場的穩(wěn)定對于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行至關(guān)重要，而盈余管理行為嚴(yán)重破壞了市場的穩(wěn)定性。過度的盈余管理會導(dǎo)致股價(jià)波動異常，增加市場的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過盈余管理操縱利潤，使得股價(jià)無法真實(shí)反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，容易引發(fā)股價(jià)的大幅波動。當(dāng)市場上存在大量進(jìn)行盈余管理的企業(yè)時，股價(jià)的波動會相互影響，形成連鎖反應(yīng)，加劇市場的不穩(wěn)定性。在市場行情較好時，企業(yè)通過盈余管理虛增利潤，推動股價(jià)上漲，形成虛假的繁榮景象；而當(dāng)市場行情出現(xiàn)變化，企業(yè)的真實(shí)業(yè)績無法支撐股價(jià)時，股價(jià)會迅速下跌，引發(fā)市場恐慌，甚至可能導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。這種市場的不穩(wěn)定不僅會損害投資者的利益，還會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，阻礙經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。6.3對企業(yè)自身的影響盈余管理對企業(yè)自身的影響是多方面的，既可能在短期內(nèi)帶來一些表面上的好處，但從長期來看，更多的是負(fù)面影響，嚴(yán)重制約企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，損害企業(yè)的聲譽(yù)和信用。在短期內(nèi)，適度的盈余管理可能會給企業(yè)帶來一些積極影響。通過合理運(yùn)用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)，企業(yè)可以平滑利潤，使財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的盈利狀況。這有助于提升企業(yè)在資本市場上的形象，增強(qiáng)投資者對企業(yè)的信心，從而可能吸引更多的投資者關(guān)注和資金投入。在市場環(huán)境不穩(wěn)定或企業(yè)面臨短期經(jīng)營困難時，適度的盈余管理可以幫助企業(yè)緩解壓力，維持股價(jià)穩(wěn)定，避免因業(yè)績波動過大而引發(fā)市場恐慌。當(dāng)企業(yè)某一年度因不可抗力因素導(dǎo)致業(yè)績下滑時，通過合理調(diào)整費(fèi)用計(jì)提、收入確認(rèn)時間等方式，企業(yè)可以避免凈利潤大幅下降，使投資者對企業(yè)的未來發(fā)展仍保持信心。從長期來看，過度的盈余管理會給企業(yè)帶來諸多嚴(yán)重的負(fù)面影響。過度的盈余管理會導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真，使企業(yè)管理層難以準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況。這將影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策制定，可能導(dǎo)致企業(yè)做出錯誤的投資、生產(chǎn)和經(jīng)營決策，進(jìn)而影響企業(yè)的長期發(fā)展。如果企業(yè)通過盈余管理手段虛增利潤，管理層可能會誤以為企業(yè)盈利能力很強(qiáng)，從而加大投資力度，擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模。然而，當(dāng)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況被揭示出來時，可能會發(fā)現(xiàn)這些投資無法帶來預(yù)期的收益，反而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。過度的盈余管理會損害企業(yè)的聲譽(yù)和信用。一旦企業(yè)的盈余管理行為被發(fā)現(xiàn)，投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商等利益相關(guān)者會對企業(yè)的誠信產(chǎn)生質(zhì)疑，企業(yè)的聲譽(yù)將受到嚴(yán)重?fù)p害。這將導(dǎo)致投資者減少對企業(yè)的投資，債權(quán)人提高貸款利率或收緊貸款條件，供應(yīng)商對企業(yè)的信任度降低，可能減少供貨量或提高供貨價(jià)格。這些都會增加企業(yè)的融資成本和經(jīng)營成本，降低企業(yè)的市場競爭力。以安然公司為例，該公司通過一系列復(fù)雜的財(cái)務(wù)手段進(jìn)行盈余管理，虛增利潤，誤導(dǎo)投資者。最終，其財(cái)務(wù)造假行為被曝光，公司聲譽(yù)一落千丈，股價(jià)暴跌，投資者遭受巨大損失，公司也不得不申請破產(chǎn)保護(hù)。安然公司的案例充分說明了過度盈余管理對企業(yè)聲譽(yù)和信用的巨大破壞作用。過度的盈余管理還會影響企業(yè)的內(nèi)部管理和員工士氣。當(dāng)企業(yè)管理層將精力過多地放在盈余管理上時，可能會忽視企業(yè)的內(nèi)部管理和業(yè)務(wù)發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)管理混亂，運(yùn)營效率低下。盈余管理行為可能會讓員工感到企業(yè)不重視真實(shí)業(yè)績，而是通過不正當(dāng)手段來追求表面的成績，從而打擊員工的工作積極性和創(chuàng)造力，影響員工的忠誠度和歸屬感。長此以往，企業(yè)將難以吸引和留住優(yōu)秀人才，進(jìn)一步削弱企業(yè)的核心競爭力。上市公司的盈余管理行為對企業(yè)自身的影響利弊兼具，但過度的盈余管理帶來的負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其可能帶來的短期利益。企業(yè)應(yīng)樹立正確的經(jīng)營理念，注重真實(shí)業(yè)績的提升，合理運(yùn)用盈余管理手段，避免過度盈余管理對企業(yè)造成的損害，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。七、上市公司盈余管理的治理對策7.1完善公司治理結(jié)構(gòu)完善公司治理結(jié)構(gòu)是治理上市公司盈余管理的關(guān)鍵，從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)董事會和監(jiān)事會監(jiān)督、建立有效的激勵機(jī)制等方面著手，能有效抑制盈余管理行為，提高公司治理水平。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是完善公司治理結(jié)構(gòu)的重要基礎(chǔ)，其核心在于降低股權(quán)集中度，防止一股獨(dú)大現(xiàn)象，促進(jìn)股權(quán)多元化。在我國，許多上市公司存在國有股或法人股占比較高的情況，股權(quán)過度集中導(dǎo)致控股股東對公司的絕對控制權(quán)，這為其進(jìn)行盈余管理提供了便利條件。為解決這一問題，可以引入戰(zhàn)略投資者，吸引具有專業(yè)知識、豐富經(jīng)驗(yàn)和雄厚資金實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者或企業(yè)參與公司治理。戰(zhàn)略投資者的加入不僅能增加公司的資金來源，還能憑借其專業(yè)優(yōu)勢和獨(dú)立的決策能力，對控股股東的行為形成有效制衡，減少控股股東為謀取私利而進(jìn)行盈余管理的可能性。在一些國有企業(yè)改制的上市公司中，引入外資戰(zhàn)略投資者后，公司的治理結(jié)構(gòu)得到明顯改善，決策更加科學(xué)合理，盈余管理行為得到有效抑制。加強(qiáng)董事會和監(jiān)事會的監(jiān)督職能，是防范盈余管理的重要保障。董事會作為公司治理的核心機(jī)構(gòu)，應(yīng)確保其獨(dú)立性和專業(yè)性。增加獨(dú)立董事的比例是提高董事會獨(dú)立性的重要舉措，獨(dú)立董事能夠獨(dú)立于公司管理層和控股股東，從客觀、公正的角度對公司事務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和決策。獨(dú)立董事應(yīng)具備豐富的財(cái)務(wù)、法律等專業(yè)知識，以便在公司重大決策和財(cái)務(wù)報(bào)告審核等方面發(fā)揮積極作用。在一些上市公司中，獨(dú)立董事對公司的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)進(jìn)行嚴(yán)格審查，發(fā)現(xiàn)并阻止了一些可能存在的盈余管理行為。要明確董事會各專門委員會的職責(zé)，如審計(jì)委員會應(yīng)負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)報(bào)告過程，對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行獨(dú)立審核，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性；薪酬委員會應(yīng)制定科學(xué)合理的管理層薪酬政策，避免因薪酬激勵不當(dāng)引發(fā)管理層的盈余管理行為。監(jiān)事會作為公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，應(yīng)切實(shí)履行對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營活動的監(jiān)督職責(zé)。加強(qiáng)監(jiān)事會的監(jiān)督職能，需要提高監(jiān)事會成員的專業(yè)素質(zhì)和獨(dú)立性。監(jiān)事會成員應(yīng)具備財(cái)務(wù)、審計(jì)等相關(guān)專業(yè)知識，以便能夠準(zhǔn)確識別公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的異常情況和潛在的盈余管理行為。要確保監(jiān)事會成員的獨(dú)立性，使其不受公司管理層和控股股東的不當(dāng)影響，能夠獨(dú)立行使監(jiān)督權(quán)力。在一些公司中，監(jiān)事會通過定期審查公司財(cái)務(wù)報(bào)表、對重大交易進(jìn)行監(jiān)督等方式，及時發(fā)現(xiàn)并糾正了公司的一些違規(guī)行為，有效防范了盈余管理的發(fā)生。建立有效的激勵機(jī)制，是引導(dǎo)管理層行為、減少盈余管理的重要手段。傳統(tǒng)的以短期財(cái)務(wù)業(yè)績?yōu)橹饕己酥笜?biāo)的激勵機(jī)制，容易誘發(fā)管理層的盈余管理行為。因此，應(yīng)構(gòu)建多元化的業(yè)績考核指標(biāo)體系，不僅關(guān)注公司的短期財(cái)務(wù)業(yè)績，如凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等，還要注重公司的長期發(fā)展能力和市場價(jià)值。引入經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）、市場增加值（MVA）等指標(biāo)，能夠更全面地衡量公司的價(jià)值創(chuàng)造能力和管理層的經(jīng)營績效。經(jīng)濟(jì)增加值考慮了公司的資本成本，能夠反映公司在扣除全部成本后的真實(shí)盈利情況；市場增加值則從市場角度衡量公司的價(jià)值，體現(xiàn)了公司的市場競爭力和未來發(fā)展?jié)摿?。將管理層的薪酬與這些多元化的業(yè)績指標(biāo)掛鉤，能夠促使管理層更加注重公司的長期發(fā)展，減少為追求短期利益而進(jìn)行的盈余管理行為。完善公司治理結(jié)構(gòu)是一個系統(tǒng)工程，需要從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)董事會和監(jiān)事會監(jiān)督、建立有效的激勵機(jī)制等多個方面入手，形成一個相互制約、相互促進(jìn)的治理體系。只有這樣，才能有效抑制上市公司的盈余管理行為，提高公司的治理水平和財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。7.2加強(qiáng)會計(jì)準(zhǔn)則與制度建設(shè)會計(jì)準(zhǔn)則和制度是規(guī)范上市公司會計(jì)行為、保證會計(jì)信息質(zhì)量的重要基礎(chǔ)。然而，當(dāng)前我國會計(jì)準(zhǔn)則在某些方面仍存在漏洞，為上市公司進(jìn)行盈余管理提供了可乘之機(jī)。我國會計(jì)準(zhǔn)則在會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)方面賦予了企業(yè)一定的選擇權(quán)，這雖然考慮到了企業(yè)經(jīng)營活動的多樣性和復(fù)雜性，但也導(dǎo)致部分企業(yè)濫用這一選擇權(quán)進(jìn)行盈余管理。在固定資產(chǎn)折舊方法的選擇上，企業(yè)可在直線折舊法和加速折舊法中任選其一，不同的選擇對企業(yè)當(dāng)期利潤影響較大。一些企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)特定的盈余目標(biāo)，可能會隨意變更折舊方法，而這種變更缺乏合理的商業(yè)理由，僅僅是為了操縱利潤。在存貨計(jì)價(jià)方法上，企業(yè)可選擇先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等，企業(yè)同樣可能根據(jù)自身利益需求進(jìn)行選擇，以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤的目的。部分會計(jì)準(zhǔn)則條款不夠明確和具體，缺乏可操作性，這使得企業(yè)在執(zhí)行過程中存在較大的自由裁量空間。在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提方面，準(zhǔn)則要求企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)的實(shí)際情況計(jì)提減值準(zhǔn)備，但對于如何準(zhǔn)確判斷資產(chǎn)是否減值、減值金額如何確定等問題，缺乏詳細(xì)的指導(dǎo)和量化標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)可能會利用這一模糊地帶，少計(jì)提或多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以實(shí)現(xiàn)盈余管理的目的。在收入確認(rèn)方面，準(zhǔn)則雖然規(guī)定了收入確認(rèn)的基本原則，但在實(shí)際業(yè)務(wù)中，由于交易的復(fù)雜性和多樣性，企業(yè)在判斷收入確認(rèn)的時點(diǎn)和金額時存在一定的主觀性，這也為盈余管理提供了機(jī)會。為了完善會計(jì)準(zhǔn)則，減少會計(jì)政策選擇空間，應(yīng)采取以下措施：一是進(jìn)一步細(xì)化會計(jì)準(zhǔn)則條款，提高準(zhǔn)則的可操作性。對于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提、收入確認(rèn)等容易引發(fā)盈余管理的關(guān)鍵領(lǐng)域，制定詳細(xì)的操作指南和量化標(biāo)準(zhǔn)，明確各種情況下的會計(jì)處理方法，減少企業(yè)的自由裁量權(quán)。明確規(guī)定資產(chǎn)減值跡象的具體判斷標(biāo)準(zhǔn)，如資產(chǎn)的市場價(jià)格下跌幅度、資產(chǎn)的物理損壞程度等，以及減值金額的計(jì)算方法，使企業(yè)在計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時有明確的依據(jù)。二是限制會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的選擇范圍，減少企業(yè)通過會計(jì)政策變更進(jìn)行盈余管理的可能性。對于一些對利潤影響較大的會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)，如固定資產(chǎn)折舊方法、存貨計(jì)價(jià)方法等，規(guī)定企業(yè)在一定時期內(nèi)不得隨意變更，如需變更，必須提供充分的證據(jù)證明變更的合理性，并進(jìn)行詳細(xì)披露。會計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)與監(jiān)管部門、企業(yè)界和學(xué)術(shù)界的溝通與合作，及時了解會計(jì)準(zhǔn)則在實(shí)施過程中出現(xiàn)的問題，根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)需求，對會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和完善。通過定期召開研討會、征求意見等方式，廣泛聽取各方意見，使會計(jì)準(zhǔn)則更加科學(xué)合理，既能適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展需求，又能有效防范盈余管理行為的發(fā)生。7.3強(qiáng)化外部監(jiān)管強(qiáng)化外部監(jiān)管是治理上市公司盈余管理的重要舉措，證券監(jiān)管部門、會計(jì)師事務(wù)所等在其中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。證券監(jiān)管部門應(yīng)加大對上市公司的監(jiān)管力度，建立健全全方位、多層次的監(jiān)管體系。在監(jiān)管制度建設(shè)方面，持續(xù)完善相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，明確盈余管理