會(huì)計(jì)與金融投資銀行投資實(shí)習(xí)生實(shí)習(xí)報(bào)告一、摘要

2023年7月1日至2023年8月31日，我在一家國際投資銀行擔(dān)任投資實(shí)習(xí)生。核心工作包括協(xié)助完成10個(gè)IPO項(xiàng)目的財(cái)務(wù)建模，優(yōu)化3個(gè)并購交易估值模型，日均處理約200份財(cái)務(wù)報(bào)表，提升數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性至98%。應(yīng)用VBA自動(dòng)化生成月度業(yè)績報(bào)告，覆蓋5家上市公司，效率提升40%。通過參與項(xiàng)目，掌握了DCF估值法的標(biāo)準(zhǔn)化流程，并建立了一套并購交易風(fēng)險(xiǎn)控制清單。這些工作驗(yàn)證了課堂所學(xué)的財(cái)務(wù)分析框架，并深化了對(duì)金融工具定價(jià)模型的理解。

二、實(shí)習(xí)內(nèi)容及過程

實(shí)習(xí)目的是深入了解投行投資部門運(yùn)作，實(shí)踐課堂所學(xué)財(cái)務(wù)分析知識(shí)。實(shí)習(xí)單位是一家全球性投資銀行的投資銀行部，主要做一級(jí)市場(chǎng)IPO和并購交易。我被分配到團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)企業(yè)融資，接觸最多的是IPO項(xiàng)目財(cái)務(wù)建模和并購估值分析。

我參與的項(xiàng)目里，一個(gè)是科技公司的IPO估值，另一個(gè)是為一家制造企業(yè)做并購交易估值。在IPO項(xiàng)目里，我和同事一起做財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，我負(fù)責(zé)了未來三年的銷售預(yù)測(cè)和利潤表部分。我們用了DCF和可比公司分析法，我算了5家同行業(yè)公司的市盈率和市銷率，最后得出發(fā)行價(jià)區(qū)間。那個(gè)項(xiàng)目8周里我改了3版模型，老板說比他預(yù)期的要好。并購項(xiàng)目里，我做了目標(biāo)公司的估值，主要是用可比交易法和先例交易法，算出估值范圍是6億到7.5億。我用了公司歷史交易數(shù)據(jù)，還有行業(yè)報(bào)告里的信息。

遇到的第一個(gè)困難是財(cái)務(wù)模型太復(fù)雜，尤其是做敏感性分析的時(shí)候。有些假設(shè)參數(shù)很難確定，花了一周多時(shí)間才弄明白。后來我找了網(wǎng)上的一些教學(xué)視頻，還請(qǐng)教了帶我的學(xué)長，學(xué)會(huì)了用Excel的數(shù)據(jù)表功能自動(dòng)算不同參數(shù)下的結(jié)果，效率高多了。第二個(gè)困難是溝通問題，有時(shí)候開會(huì)我聽不懂討論的內(nèi)容，特別是涉及到一些金融術(shù)語，比如“對(duì)賭協(xié)議”“控制權(quán)溢價(jià)”啥的。我就自己買了本投行基礎(chǔ)術(shù)語書，每天看一點(diǎn)，還把重要術(shù)語做成筆記。

最后成果是，我做的IPO模型數(shù)據(jù)準(zhǔn)確率達(dá)到了98%，老板說可以給其他項(xiàng)目用。并購估值報(bào)告也被用作交易談判的參考材料。我學(xué)會(huì)了好幾樣新東西，比如怎么用Excel做MonteCarlo模擬，怎么快速看懂上市公司財(cái)報(bào)里的附注信息。感覺自己的分析能力真的上來了，以前看報(bào)表只能看個(gè)大概，現(xiàn)在能發(fā)現(xiàn)很多細(xì)節(jié)問題。

這段經(jīng)歷讓我覺得，投行工作雖然累，但真的能學(xué)到很多。我發(fā)現(xiàn)自己對(duì)估值分析特別感興趣，可能以后會(huì)朝這個(gè)方向發(fā)展。不過實(shí)習(xí)中也發(fā)現(xiàn)，我們部門培訓(xùn)機(jī)制有點(diǎn)弱，新人就是自己瞎摸索，而且好多軟件都是老版本，效率不高。建議公司多搞點(diǎn)系統(tǒng)培訓(xùn)，比如財(cái)務(wù)建模、估值方法的標(biāo)準(zhǔn)化課程，軟件也該更新一下。另外，我覺得部門內(nèi)部可以搞點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)盤會(huì)，人多一起討論肯定比一個(gè)人悶頭做要好。崗位匹配度方面，我覺得自己基礎(chǔ)還行，但行業(yè)知識(shí)太少了，如果早做準(zhǔn)備，可能能更快上手。

三、總結(jié)與體會(huì)

這8周實(shí)習(xí)，感覺像是把書上學(xué)到的理論知識(shí)真的用在了刀刃上。剛開始7月1號(hào)進(jìn)公司的時(shí)候，手心都出汗，生怕做錯(cuò)事。參與的那個(gè)IPO項(xiàng)目，要算未來3年的自由現(xiàn)金流，用DCF方法，感覺每個(gè)數(shù)字背后都好重要。后來做的那個(gè)并購估值，對(duì)比了5家公司，用市盈率倍數(shù)法，發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)真的差別很大。每天處理的數(shù)據(jù)就有200多頁，從財(cái)報(bào)到行業(yè)報(bào)告，信息量爆炸。但真的把那些模型跑通，把估值邏輯搞明白的時(shí)候，心里特別踏實(shí)。這8周，我感覺自己從一個(gè)只會(huì)紙上談兵的學(xué)生，慢慢有了點(diǎn)做財(cái)務(wù)分析師的樣子，責(zé)任感確實(shí)重了好多。

這段經(jīng)歷對(duì)我職業(yè)規(guī)劃影響挺大的。以前覺得投行就是賺快錢，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)里面的工作真的需要扎實(shí)的專業(yè)能力。我發(fā)現(xiàn)自己對(duì)估值這塊特別有感覺，可能以后真要往這個(gè)方向深耕。實(shí)習(xí)期間看老板他們做行業(yè)研究，發(fā)現(xiàn)光會(huì)算模型還不夠，對(duì)行業(yè)的理解同樣重要。這讓我意識(shí)到，接下來讀書不能只看理論，得多關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，比如打算明年考個(gè)CFA，把金融知識(shí)體系再系統(tǒng)學(xué)一遍。而且，學(xué)學(xué)怎么跟人打交道也很關(guān)鍵，投行工作畢竟不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。

從行業(yè)角度看，現(xiàn)在市場(chǎng)變化挺快的，科技股估值邏輯跟傳統(tǒng)行業(yè)完全不一樣。感覺AI技術(shù)開始滲透到投行里了，像做建模、數(shù)據(jù)分析，效率都提高了不少。以后做投行工作，可能光會(huì)傳統(tǒng)方法不夠看了，得懂點(diǎn)編程，懂點(diǎn)新工具。這也提醒我，學(xué)習(xí)不能停，得跟上行業(yè)發(fā)展?？偟膩碚f，這次實(shí)習(xí)讓我收獲滿滿，不僅提升了專業(yè)技能，更重要的是讓我明白了職場(chǎng)的規(guī)則和挑戰(zhàn)。雖然只是8周，但感覺像是成長了一大步，對(duì)接下來的學(xué)習(xí)和工作有了更清晰的想法。

四、致謝

感謝實(shí)習(xí)單位給我這個(gè)機(jī)會(huì)，讓我體驗(yàn)了真實(shí)的投行工作環(huán)境。特別感謝我的導(dǎo)師，在實(shí)習(xí)期間給了我很多指導(dǎo)，尤其是在財(cái)務(wù)建模和估值方法上，他的點(diǎn)撥讓我少走了很