經(jīng)濟(jì)學(xué)證券公司投資分析實(shí)習(xí)報(bào)告一、摘要2023年7月1日至2023年8月31日，我在證券公司投資分析部門擔(dān)任實(shí)習(xí)分析師。核心工作包括完成60份行業(yè)研究報(bào)告，其中涵蓋20家重點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)建模與估值分析，通過Python進(jìn)行數(shù)據(jù)清洗與可視化，將報(bào)告撰寫效率提升15%。應(yīng)用了CAPM模型和DCF方法進(jìn)行估值，其中3家企業(yè)的預(yù)測股價(jià)誤差控制在5%以內(nèi)。熟練掌握了Wind數(shù)據(jù)庫的使用，構(gòu)建了10個(gè)動(dòng)態(tài)監(jiān)測指標(biāo)體系，為投資決策提供了數(shù)據(jù)支持。通過實(shí)習(xí)，掌握了從數(shù)據(jù)收集到報(bào)告輸出的全流程分析方法，驗(yàn)證了課堂所學(xué)的財(cái)務(wù)分析理論在實(shí)際工作中的應(yīng)用價(jià)值。二、實(shí)習(xí)內(nèi)容及過程實(shí)習(xí)目的主要是想把書本上的投資學(xué)理論跟實(shí)際工作結(jié)合一下，看看證券分析師平時(shí)都是怎么分析企業(yè)和行業(yè)的。2023年7月1號開始實(shí)習(xí)，在一家券商的投行部門分析團(tuán)隊(duì)待了8周。部門主要是給上市公司做并購重組和發(fā)債的，我們小組負(fù)責(zé)跟蹤行業(yè)動(dòng)態(tài)和撰寫研究報(bào)告。實(shí)習(xí)單位是業(yè)內(nèi)比較知名的中型券商，研究團(tuán)隊(duì)不大，但氛圍挺融洽，大家平時(shí)都挺忙的，但也會(huì)抽空分享對市場的看法。我所在的團(tuán)隊(duì)有5個(gè)分析師，覆蓋醫(yī)藥和消費(fèi)兩個(gè)行業(yè)，我跟著做醫(yī)藥行業(yè)的學(xué)長混。第一周主要是熟悉環(huán)境，了解公司的研究系統(tǒng)和數(shù)據(jù)終端，主要是Wind和東財(cái)Choice。后面幾周開始上手干活，主要是幫學(xué)長整理行業(yè)數(shù)據(jù)，比如把重點(diǎn)藥企的財(cái)報(bào)下載下來，用Excel做簡單的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。7月15號左右，學(xué)長讓我參與一個(gè)中藥行業(yè)的報(bào)告撰寫，我負(fù)責(zé)整理行業(yè)政策這塊。當(dāng)時(shí)我對醫(yī)藥行業(yè)的政策了解挺少的，就花了好幾天時(shí)間在藥監(jiān)局官網(wǎng)和行業(yè)網(wǎng)站上扒資料，還請教了師兄幾個(gè)問題。8月初開始獨(dú)立負(fù)責(zé)一個(gè)創(chuàng)新藥企的估值分析。這家公司是做腫瘤免疫治療的，我用了DCF模型和可比公司分析法，用Python把歷史財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)處理成可計(jì)算的格式。過程挺不順的，DCF的折現(xiàn)率怎么定很糾結(jié)，最后請教了學(xué)長，他建議參考十年期國債利率加點(diǎn)，這樣算出來的估值誤差能控制在5%以內(nèi)。寫完報(bào)告后，學(xué)長還把我做的模型和圖表拿去跟客戶溝通，最后報(bào)告被機(jī)構(gòu)采納了，這讓我挺有成就感的。實(shí)習(xí)期間遇到的最大困難是數(shù)據(jù)獲取，有些非上市公司的數(shù)據(jù)很難找，我試過用爬蟲抓取，但效果一般。后來發(fā)現(xiàn)可以多看券商的其他報(bào)告，里面經(jīng)常引用一些公開數(shù)據(jù)，這樣能省不少功夫。另一個(gè)挑戰(zhàn)是行業(yè)知識儲(chǔ)備不足，剛開始看財(cái)報(bào)完全看不懂，后來就堅(jiān)持每天看行業(yè)新聞和研報(bào)摘要，慢慢就熟悉了。技能方面，我學(xué)會(huì)了用Python處理金融數(shù)據(jù)，Excel高級功能也用得更熟練了，之前只會(huì)做簡單透視表，現(xiàn)在能做數(shù)據(jù)模擬了。思維上最大的轉(zhuǎn)變是認(rèn)識到投資分析不光是看數(shù)字，還得結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)趨勢，比如7月下旬政策突然收緊，我們跟蹤的幾個(gè)中藥企業(yè)股價(jià)就跌了，這就需要及時(shí)調(diào)整報(bào)告觀點(diǎn)。實(shí)習(xí)最后一周，我總結(jié)了幾個(gè)問題。一是公司培訓(xùn)機(jī)制不太完善，新人基本靠自學(xué)，部門也沒組織過系統(tǒng)性培訓(xùn)。二是崗位匹配度有點(diǎn)問題，我更想專注于深度研究，但團(tuán)隊(duì)當(dāng)時(shí)正好缺人做行業(yè)跟蹤，所以很多工作比較雜。建議可以增加一些新人培訓(xùn)課程，比如財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)和Python入門，另外可以多跟實(shí)習(xí)生溝通職業(yè)發(fā)展方向的預(yù)期。這段經(jīng)歷讓我更清楚自己未來想做什么，可能得繼續(xù)深造，爭取去大平臺(tái)做研究。三、總結(jié)與體會(huì)這8周在證券公司的經(jīng)歷，讓我對投資分析有了更具體的認(rèn)識，感覺像是把理論和實(shí)踐搭了個(gè)橋。2023年8月31號結(jié)束實(shí)習(xí)時(shí)，我回頭看，確實(shí)學(xué)到了不少東西，也發(fā)現(xiàn)了自己的不足。實(shí)習(xí)的價(jià)值閉環(huán)在于，我不僅把課堂上學(xué)到的估值方法用在了實(shí)際案例里，比如那個(gè)創(chuàng)新藥企的DCF分析，通過不斷調(diào)試折現(xiàn)率和自由現(xiàn)金流預(yù)測，最后得出的估值區(qū)間誤差能控制在5%以內(nèi)，這比單純做題有感覺多了。而且，看到自己寫的行業(yè)片段后來真的被用在了報(bào)告里，那種成就感是挺真實(shí)的。這次實(shí)習(xí)也讓我更清楚自己的職業(yè)規(guī)劃。我發(fā)現(xiàn)自己可能更愿意做深度研究，而不是頻繁切換行業(yè)。未來打算繼續(xù)深造，爭取讀研的時(shí)候能更系統(tǒng)學(xué)習(xí)一下固定收益和量化投資這塊，現(xiàn)在已經(jīng)在看CFA的相關(guān)書了。實(shí)習(xí)期間接觸到的很多工具和模型，比如Python做數(shù)據(jù)處理，感覺是必備技能，所以打算接下來把Python的pandas和numpy庫再學(xué)深點(diǎn)，爭取把之前那個(gè)中藥行業(yè)的分析模型優(yōu)化一下，能獨(dú)立運(yùn)行。對行業(yè)趨勢的展望，我覺得現(xiàn)在醫(yī)藥和消費(fèi)這兩個(gè)行業(yè)，機(jī)構(gòu)越來越關(guān)注企業(yè)的護(hù)城河和現(xiàn)金流了。我印象比較深的是7月底政策突然收緊，我們跟蹤的幾個(gè)中藥企業(yè)股價(jià)明顯承壓，這時(shí)候分析師需要快速反應(yīng)，調(diào)整報(bào)告里的風(fēng)險(xiǎn)提示。這讓我認(rèn)識到，投研工作不光要有邏輯，還得有敏銳度，對政策的敏感度尤其重要。從學(xué)生到職場人的心態(tài)轉(zhuǎn)變也挺大的。以前做項(xiàng)目可能一兩天搞不定就不想做了，但實(shí)習(xí)期間為了趕一個(gè)行業(yè)周報(bào)，連續(xù)三四天加班到晚上10點(diǎn)也挺正常。學(xué)到了抗壓能力，也明白了責(zé)任是什么，比如一個(gè)數(shù)據(jù)錯(cuò)誤可能導(dǎo)致報(bào)告被質(zhì)疑，所以必須反復(fù)核對。這種對細(xì)節(jié)的敬畏心，我覺得比單純懂多少理論更重要?，F(xiàn)在回頭看，這段經(jīng)歷雖然辛苦，但確實(shí)讓我的思維方式更成熟了，以后做任何事都會(huì)更謹(jǐn)慎。四、致謝感謝在實(shí)習(xí)期間給予我指導(dǎo)和幫助的部門領(lǐng)導(dǎo)。感謝我的實(shí)習(xí)導(dǎo)師，他不僅在工作中悉心教我如何分析行業(yè)報(bào)告和進(jìn)行估值建模，還耐心解答我的很多疑問，讓我對投資分析的理解更深入。感