我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效的多維比較與提升路徑研究一、引言1.1研究背景在經(jīng)濟(jì)全球化和創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)興起的大背景下，國際商務(wù)活動成本大幅降低，跨國經(jīng)營不再是大型跨國公司的專屬。20世紀(jì)90年代末，國際新創(chuàng)企業(yè)在國外出現(xiàn)并迅速引發(fā)國際學(xué)者的廣泛關(guān)注。這類企業(yè)在創(chuàng)立之初就將國際市場視為目標(biāo)市場，在全球范圍內(nèi)整合與配置資源，構(gòu)建起高度國際化的市場、資金、人力及技術(shù)基礎(chǔ)，與傳統(tǒng)跨國公司漸進(jìn)式進(jìn)入國際市場的路徑截然不同。例如，一些國際新創(chuàng)企業(yè)甚至沒有國內(nèi)業(yè)務(wù)，從創(chuàng)立初始便全力面向國際市場。近幾年，我國也涌現(xiàn)出一批國際新創(chuàng)企業(yè)，如青島金王、UT斯達(dá)康、無錫尚德等，它們從成立伊始就制定了明確的國際化戰(zhàn)略計(jì)劃，憑借自身規(guī)模靈活性、貼近消費(fèi)者心理以及產(chǎn)品獨(dú)特創(chuàng)新等優(yōu)勢，積極投身于國際市場競爭。然而，國際市場復(fù)雜多變，充滿不確定性，這既為我國國際新創(chuàng)企業(yè)帶來了商業(yè)機(jī)遇，也對其國際運(yùn)營和生存構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。由于國際新創(chuàng)企業(yè)普遍存在成立時(shí)間短、企業(yè)規(guī)模小、資源有限以及組織結(jié)構(gòu)不完善等問題，如何在競爭激烈的國際市場中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為亟待解決的關(guān)鍵問題。與此同時(shí)，我國于2009年下半年設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，作為對主板市場的重要補(bǔ)充，是多層次資本市場的關(guān)鍵組成部分，主要為暫時(shí)無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小型企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供融資和發(fā)展空間。創(chuàng)業(yè)板上市要求更為寬松，進(jìn)入門檻較低，但市場風(fēng)險(xiǎn)相對較大，信息披露監(jiān)管也更為嚴(yán)格。自設(shè)立以來，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展迅猛，截至2024年10月29日，創(chuàng)業(yè)板已有1358家上市公司，一大批優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)在此匯聚，在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域呈現(xiàn)出明顯的集群化發(fā)展優(yōu)勢。其中，部分企業(yè)具有顯著的國際新創(chuàng)企業(yè)特征，這為研究國際新創(chuàng)企業(yè)的績效，并與一般新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行比較分析提供了難得的契機(jī)。當(dāng)前，“國際新創(chuàng)企業(yè)”仍屬于新興研究領(lǐng)域，國內(nèi)學(xué)者對其關(guān)注時(shí)間較短，研究尚不夠深入全面，主要集中在概念性研究和文獻(xiàn)梳理層面，尤其在定量分析方面，多局限于問卷調(diào)查和對高層管理團(tuán)隊(duì)或企業(yè)家的訪談。關(guān)于國際新創(chuàng)企業(yè)績效的研究更是匱乏，主要原因在于樣本數(shù)據(jù)獲取困難，且評價(jià)指標(biāo)難以達(dá)成一致。在這樣的背景下，對我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效進(jìn)行比較研究，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究目的與意義本研究旨在通過對我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效的深入比較，揭示兩類企業(yè)在績效表現(xiàn)上的差異，并剖析影響國際新創(chuàng)企業(yè)績效的關(guān)鍵因素。具體而言，一是通過對國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)的績效指標(biāo)進(jìn)行量化分析，對比兩者在盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力和持續(xù)發(fā)展能力等方面的表現(xiàn)，明確兩類企業(yè)的績效優(yōu)勢與不足。二是從創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場導(dǎo)向、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、資源整合能力和社會網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)維度，深入探討影響國際新創(chuàng)企業(yè)績效的因素，找出其在國際市場競爭中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動要素。從理論意義來看，當(dāng)前國際新創(chuàng)企業(yè)的研究仍處于發(fā)展階段，國內(nèi)對其績效的研究相對匱乏，尤其在定量分析方面存在明顯不足。本研究將填補(bǔ)國內(nèi)在國際新創(chuàng)企業(yè)績效定量研究領(lǐng)域的部分空白，豐富和完善國際新創(chuàng)企業(yè)的理論體系。通過對國際新創(chuàng)企業(yè)績效影響因素的深入剖析，有助于深化對國際創(chuàng)業(yè)理論的理解，為后續(xù)相關(guān)研究提供新的思路和方法。同時(shí)，對企業(yè)績效理論在國際新創(chuàng)企業(yè)這一特殊情境下的應(yīng)用進(jìn)行拓展，推動企業(yè)績效理論的進(jìn)一步發(fā)展。從實(shí)踐意義來講，對于國際新創(chuàng)企業(yè)自身，研究結(jié)果能夠?yàn)槠涮峁┯嗅槍π缘目冃嵘ㄗh。企業(yè)可以依據(jù)研究結(jié)論，明確自身在國際市場競爭中的優(yōu)勢和劣勢，進(jìn)而優(yōu)化資源配置，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。例如，若發(fā)現(xiàn)資源整合能力對績效影響顯著，企業(yè)可著力加強(qiáng)資源整合方面的投入和能力建設(shè)。對于政府部門而言，本研究能為制定相關(guān)政策提供有力依據(jù)。政府可以根據(jù)研究結(jié)果，制定更具針對性的扶持政策，引導(dǎo)國際新創(chuàng)企業(yè)健康發(fā)展。比如，針對國際新創(chuàng)企業(yè)在國際市場拓展中面臨的困難，政府可以出臺相關(guān)政策，幫助企業(yè)拓展國際市場，提升國際競爭力。此外，研究結(jié)果還能為潛在的創(chuàng)業(yè)者提供參考，使其在創(chuàng)業(yè)決策和企業(yè)發(fā)展路徑選擇上更加科學(xué)合理。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文綜合運(yùn)用多種研究方法，確保研究的科學(xué)性、全面性和深入性。在研究過程中，首先采用文獻(xiàn)研究法，通過廣泛查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，全面梳理國際新創(chuàng)企業(yè)和企業(yè)績效的理論與研究成果，深入了解已有研究的現(xiàn)狀和不足。這不僅為本文的研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，還明確了研究的切入點(diǎn)和方向。在眾多文獻(xiàn)中，對國際新創(chuàng)企業(yè)的定義、特征、發(fā)展模式以及企業(yè)績效的評價(jià)指標(biāo)、影響因素等方面的研究成果，為后續(xù)的實(shí)證分析和討論提供了重要的參考依據(jù)。在實(shí)證分析方面，本研究運(yùn)用因子分析和描述統(tǒng)計(jì)量分析等方法。通過因子分析，從眾多復(fù)雜的變量中提取出關(guān)鍵的公共因子，簡化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，以便更清晰地分析國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效的影響因素。例如，將反映企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力和持續(xù)發(fā)展能力等多個(gè)方面的指標(biāo)進(jìn)行因子分析，找出影響企業(yè)績效的主要因子。描述統(tǒng)計(jì)量分析則用于對樣本數(shù)據(jù)的基本特征進(jìn)行描述，如均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值、最小值等，從而直觀地展示兩類企業(yè)在各績效指標(biāo)上的表現(xiàn)。通過對深交所創(chuàng)業(yè)板中符合國際新創(chuàng)企業(yè)條件的39家企業(yè)以及相應(yīng)的一般新創(chuàng)企業(yè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，能夠得出客觀、準(zhǔn)確的研究結(jié)論。本研究的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是研究視角的創(chuàng)新，從多維度對國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)的績效進(jìn)行比較分析。以往研究多集中于單一維度或少數(shù)幾個(gè)方面，而本文綜合考慮創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場導(dǎo)向、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、資源整合能力和社會網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)維度，全面深入地剖析了兩類企業(yè)績效的差異及影響因素，為該領(lǐng)域的研究提供了更全面、系統(tǒng)的視角。二是研究內(nèi)容的創(chuàng)新，針對我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)這一特定群體進(jìn)行研究，并提出了具有針對性的政策建議。我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)具有獨(dú)特的發(fā)展背景和特點(diǎn)，以往研究對這一群體關(guān)注較少。本文通過對這一群體的深入研究，為我國國際新創(chuàng)企業(yè)的成長和發(fā)展提供了更具針對性的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。二、概念界定與理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念界定2.1.1國際新創(chuàng)企業(yè)國際新創(chuàng)企業(yè)（InternationalNewVentures，INV）是指在創(chuàng)立之初就積極開展國際化經(jīng)營活動，將國際市場視為重要目標(biāo)市場，在全球范圍內(nèi)整合資源，構(gòu)建國際化運(yùn)營體系的企業(yè)組織。Oviatt和McDougall于1994年首次對國際新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行了明確界定，指出其是從創(chuàng)立伊始就使用多國資源并向多國銷售，從中尋求獲取競爭優(yōu)勢的企業(yè)。這一定義強(qiáng)調(diào)了國際新創(chuàng)企業(yè)在成立初期就具備的國際化特征，打破了傳統(tǒng)企業(yè)先立足國內(nèi)市場，再逐步拓展國際市場的發(fā)展模式。國際新創(chuàng)企業(yè)具有一系列顯著特征。首先，成立時(shí)間短，通常在6年以內(nèi)，處于企業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)階段。其次，國際化程度高，從成立初期就積極開展國際業(yè)務(wù)，國際市場銷售收入占比較高，一般不低于5%。再者，創(chuàng)新性強(qiáng)，憑借獨(dú)特的技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)，在國際市場中開辟新的市場空間，獲取競爭優(yōu)勢。例如，一些國際新創(chuàng)企業(yè)專注于新興技術(shù)領(lǐng)域，如人工智能、生物技術(shù)等，通過技術(shù)創(chuàng)新推出具有國際競爭力的產(chǎn)品。此外，國際新創(chuàng)企業(yè)還具有靈活性和快速響應(yīng)能力，能夠迅速適應(yīng)國際市場的變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略。判定國際新創(chuàng)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)主要包括企業(yè)成立年限、國際市場銷售收入占比以及國際化戰(zhàn)略的實(shí)施等方面。企業(yè)成立年限一般限定在6年以內(nèi)，以體現(xiàn)其“新創(chuàng)”的特點(diǎn)。國際市場銷售收入占比不低于5%，這一標(biāo)準(zhǔn)能夠衡量企業(yè)在國際市場的參與程度和國際化經(jīng)營的成效。國際化戰(zhàn)略的實(shí)施則體現(xiàn)在企業(yè)從創(chuàng)立之初就制定明確的國際化發(fā)展規(guī)劃，積極開拓國際市場，整合國際資源。2.1.2一般新創(chuàng)企業(yè)一般新創(chuàng)企業(yè)是指由創(chuàng)業(yè)者利用商業(yè)機(jī)會，通過整合資源而創(chuàng)建的具有法人資格的實(shí)體，旨在提供產(chǎn)品或服務(wù)以實(shí)現(xiàn)獲利和成長目標(biāo)，并創(chuàng)造價(jià)值。這類企業(yè)通常處于發(fā)展早期階段，全球創(chuàng)業(yè)觀察（GEM）報(bào)告將成立時(shí)間在42個(gè)月以內(nèi)的企業(yè)定義為新創(chuàng)企業(yè)。一般新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)立初期，主要聚焦于國內(nèi)市場，致力于滿足國內(nèi)客戶的需求。與國際新創(chuàng)企業(yè)相比，一般新創(chuàng)企業(yè)在市場、資源等方面存在明顯差異。在市場方面，一般新創(chuàng)企業(yè)通常以國內(nèi)市場為主要目標(biāo)，先在國內(nèi)市場積累經(jīng)驗(yàn)、資源和客戶基礎(chǔ)，逐步提升企業(yè)實(shí)力。而國際新創(chuàng)企業(yè)從創(chuàng)立之初就將國際市場納入戰(zhàn)略規(guī)劃，積極拓展國際業(yè)務(wù)，追求全球市場份額。在資源方面，一般新創(chuàng)企業(yè)主要依賴國內(nèi)資源，包括國內(nèi)的人才、資金、技術(shù)等，資源獲取渠道相對單一。國際新創(chuàng)企業(yè)則在全球范圍內(nèi)整合資源，充分利用不同國家和地區(qū)的資源優(yōu)勢，如在技術(shù)創(chuàng)新活躍的地區(qū)獲取先進(jìn)技術(shù)，在勞動力成本較低的地區(qū)建立生產(chǎn)基地。例如，一般新創(chuàng)企業(yè)在人才招聘上主要面向國內(nèi)高校和人才市場，而國際新創(chuàng)企業(yè)可能會吸引來自世界各地的優(yōu)秀人才，組建國際化的團(tuán)隊(duì)。2.1.3企業(yè)績效企業(yè)績效是指在一定經(jīng)營期間內(nèi)，企業(yè)所取得的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績。企業(yè)經(jīng)營效益水平主要體現(xiàn)在盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面。盈利能力反映了企業(yè)獲取利潤的能力，常用指標(biāo)包括凈利潤、毛利率、凈利率等。資產(chǎn)運(yùn)營水平衡量企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率，如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。償債能力體現(xiàn)企業(yè)償還債務(wù)的能力，包括短期償債能力指標(biāo)如流動比率、速動比率，以及長期償債能力指標(biāo)如資產(chǎn)負(fù)債率等。后續(xù)發(fā)展能力則關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，如營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率等。經(jīng)營者業(yè)績主要通過經(jīng)營者在經(jīng)營管理企業(yè)過程中對企業(yè)經(jīng)營、成長、發(fā)展所取得的成果和做出的貢獻(xiàn)來體現(xiàn)。企業(yè)績效的衡量方式多種多樣，常見的包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。財(cái)務(wù)指標(biāo)具有數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、可量化的特點(diǎn)，能夠直觀反映企業(yè)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況。除了上述提到的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)外，還包括每股收益、凈資產(chǎn)收益率等。非財(cái)務(wù)指標(biāo)則從更廣泛的角度評估企業(yè)績效，如客戶滿意度、員工滿意度、市場份額、創(chuàng)新能力等。客戶滿意度反映了客戶對企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的認(rèn)可程度，對企業(yè)的市場競爭力和長期發(fā)展具有重要影響。員工滿意度關(guān)系到員工的工作積極性和忠誠度，進(jìn)而影響企業(yè)的運(yùn)營效率和創(chuàng)新能力。市場份額體現(xiàn)了企業(yè)在市場中的地位和競爭力。創(chuàng)新能力則是企業(yè)保持持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素，包括新產(chǎn)品研發(fā)投入、專利申請數(shù)量等指標(biāo)。在實(shí)際應(yīng)用中，為全面、準(zhǔn)確地評估企業(yè)績效，通常會綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。2.2理論基礎(chǔ)2.2.1國際創(chuàng)業(yè)理論國際創(chuàng)業(yè)理論是伴隨著新創(chuàng)企業(yè)國際化現(xiàn)象的興起而發(fā)展起來的，它實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)學(xué)與國際商務(wù)理論的交叉與融合。該理論主要探討新創(chuàng)企業(yè)如何在國際市場中開展創(chuàng)業(yè)活動，以及在這一過程中所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。國際創(chuàng)業(yè)理論的主要觀點(diǎn)包括：新創(chuàng)企業(yè)的國際化并非遵循傳統(tǒng)的漸進(jìn)式模式，而是在成立初期就積極參與國際市場競爭。這一觀點(diǎn)打破了傳統(tǒng)國際商務(wù)理論中企業(yè)先立足國內(nèi)市場，再逐步拓展國際市場的觀念。例如，一些國際新創(chuàng)企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和全球化的供應(yīng)鏈體系，能夠迅速將產(chǎn)品或服務(wù)推向國際市場。企業(yè)在國際創(chuàng)業(yè)過程中，需要整合全球資源，以獲取競爭優(yōu)勢。這些資源包括技術(shù)、人才、資金、市場渠道等。通過在全球范圍內(nèi)整合資源，企業(yè)可以降低成本、提高創(chuàng)新能力，從而在國際市場中占據(jù)有利地位。比如，一些國際新創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新活躍的國家設(shè)立研發(fā)中心，獲取先進(jìn)技術(shù)；在勞動力成本較低的地區(qū)建立生產(chǎn)基地，降低生產(chǎn)成本。國際創(chuàng)業(yè)還強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神的重要性。具有國際視野和創(chuàng)新精神的企業(yè)家，能夠敏銳地捕捉國際市場機(jī)會，敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，積極推動企業(yè)的國際化進(jìn)程。他們善于利用自身的社會網(wǎng)絡(luò)和資源，克服國際市場中的各種障礙。國際創(chuàng)業(yè)理論對國際新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展具有重要的指導(dǎo)作用。它為國際新創(chuàng)企業(yè)提供了理論依據(jù)，幫助企業(yè)理解自身在國際市場中的定位和發(fā)展路徑。企業(yè)可以依據(jù)該理論，制定適合自身的國際化戰(zhàn)略，明確市場目標(biāo)和資源配置方向。該理論有助于國際新創(chuàng)企業(yè)更好地應(yīng)對國際市場的挑戰(zhàn)。國際市場環(huán)境復(fù)雜多變，存在著文化差異、政策法規(guī)不同、市場競爭激烈等問題。國際創(chuàng)業(yè)理論可以幫助企業(yè)認(rèn)識到這些挑戰(zhàn)，并提供相應(yīng)的應(yīng)對策略。例如，在面對文化差異時(shí)，企業(yè)可以通過跨文化管理，促進(jìn)不同文化背景員工之間的溝通與協(xié)作；在應(yīng)對政策法規(guī)變化時(shí)，企業(yè)可以加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣臏贤?，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略。國際創(chuàng)業(yè)理論還能夠?yàn)閲H新創(chuàng)企業(yè)提供創(chuàng)新思路。在國際市場競爭中，創(chuàng)新是企業(yè)保持競爭力的關(guān)鍵。該理論鼓勵(lì)企業(yè)不斷創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等，以滿足國際市場的需求。2.2.2企業(yè)成長理論企業(yè)成長理論旨在解釋企業(yè)如何從創(chuàng)立初期逐步發(fā)展壯大，以及在成長過程中所遵循的規(guī)律和面臨的問題。該理論的要點(diǎn)包括企業(yè)成長的動力、成長的階段以及成長的方式。企業(yè)成長的動力主要來自內(nèi)部和外部兩個(gè)方面。內(nèi)部動力包括企業(yè)的資源積累、創(chuàng)新能力、管理能力等。企業(yè)通過不斷積累資源，如資金、技術(shù)、人才等，為自身的成長提供物質(zhì)基礎(chǔ)。創(chuàng)新能力則使企業(yè)能夠推出新產(chǎn)品、新服務(wù)或新的商業(yè)模式，開拓新的市場空間。管理能力決定了企業(yè)能否有效地組織和利用資源，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營。例如，蘋果公司憑借強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，如iPhone、iPad等，推動了企業(yè)的快速成長。外部動力包括市場需求的增長、政策環(huán)境的支持、行業(yè)競爭等。市場需求的增長為企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，促使企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高市場份額。政策環(huán)境的支持，如稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等，能夠降低企業(yè)的運(yùn)營成本，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。行業(yè)競爭則促使企業(yè)不斷提升自身競爭力，推動企業(yè)成長。企業(yè)成長通常經(jīng)歷多個(gè)階段，常見的包括初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。在初創(chuàng)期，企業(yè)剛剛成立，面臨著諸多不確定性，如市場需求不明確、資源短缺、管理經(jīng)驗(yàn)不足等。這一階段企業(yè)的主要任務(wù)是開發(fā)產(chǎn)品或服務(wù)，尋找市場機(jī)會，建立客戶基礎(chǔ)。成長期是企業(yè)快速發(fā)展的階段，市場需求逐漸增長，企業(yè)的銷售額和利潤不斷提升。在這一階段，企業(yè)需要不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，加強(qiáng)市場營銷，提升管理水平，以適應(yīng)企業(yè)的快速發(fā)展。成熟期的企業(yè)市場份額相對穩(wěn)定，產(chǎn)品或服務(wù)已經(jīng)被市場廣泛接受。此時(shí)企業(yè)的重點(diǎn)是維持市場份額，優(yōu)化運(yùn)營效率，降低成本，通過創(chuàng)新和多元化發(fā)展來尋找新的增長點(diǎn)。衰退期的企業(yè)市場需求逐漸下降，競爭力減弱，可能面臨著被市場淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。在這一階段，企業(yè)需要進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，如轉(zhuǎn)型、重組等，以尋求新的發(fā)展機(jī)會。企業(yè)成長的方式包括內(nèi)部成長和外部成長。內(nèi)部成長是指企業(yè)通過自身的努力，如研發(fā)投入、市場拓展、管理提升等，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大和競爭力的增強(qiáng)。外部成長則是通過并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，借助外部資源實(shí)現(xiàn)快速成長。并購可以使企業(yè)迅速獲取目標(biāo)企業(yè)的資源、技術(shù)、市場渠道等，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)。戰(zhàn)略聯(lián)盟則可以讓企業(yè)與合作伙伴共享資源、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共同開拓市場。例如，吉利汽車通過并購沃爾沃，獲取了其先進(jìn)的技術(shù)和品牌資源，提升了自身的競爭力，實(shí)現(xiàn)了快速成長。企業(yè)成長理論對國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)的成長具有重要的指導(dǎo)意義。對于國際新創(chuàng)企業(yè)而言，該理論有助于企業(yè)認(rèn)識到自身在成長過程中所處的階段，從而制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。在初創(chuàng)期，國際新創(chuàng)企業(yè)可以利用自身的靈活性和創(chuàng)新性，快速響應(yīng)國際市場需求，開發(fā)出具有競爭力的產(chǎn)品或服務(wù)。在成長期，企業(yè)應(yīng)注重資源整合和市場拓展，加強(qiáng)國際化運(yùn)營管理，提升國際競爭力。對于一般新創(chuàng)企業(yè)，企業(yè)成長理論可以幫助企業(yè)明確成長路徑，合理配置資源。在初創(chuàng)期，企業(yè)應(yīng)專注于產(chǎn)品研發(fā)和市場定位，積累客戶資源。在成長期，企業(yè)可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、加強(qiáng)品牌建設(shè)等方式，提升市場份額。無論是國際新創(chuàng)企業(yè)還是一般新創(chuàng)企業(yè)，都可以借鑒企業(yè)成長理論中的成長方式，根據(jù)自身情況選擇合適的成長路徑。例如，當(dāng)企業(yè)具備一定實(shí)力時(shí)，可以通過并購或戰(zhàn)略聯(lián)盟等外部成長方式，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。2.2.3資源基礎(chǔ)理論資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)是由一系列獨(dú)特的資源和能力所構(gòu)成的集合體，企業(yè)的績效和競爭優(yōu)勢來源于這些內(nèi)部資源。這些資源包括有形資源，如土地、廠房、設(shè)備、資金等；無形資源，如技術(shù)、品牌、專利、企業(yè)文化、組織能力、社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等。其中，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來持續(xù)競爭優(yōu)勢的資源具有價(jià)值性、稀缺性、不可模仿性和不可替代性。價(jià)值性是指資源能夠幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，滿足市場需求，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。稀缺性意味著資源在市場中相對稀缺，不是所有企業(yè)都能輕易獲取。不可模仿性是指其他企業(yè)難以復(fù)制或模仿這些資源，這可能是由于資源的獨(dú)特歷史背景、因果模糊性或社會復(fù)雜性等原因造成的。不可替代性表示這些資源沒有其他等效的替代物。例如，可口可樂公司的品牌和獨(dú)特配方就是具有價(jià)值性、稀缺性、不可模仿性和不可替代性的資源，為其帶來了持續(xù)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)資源對績效有著顯著的影響。豐富且優(yōu)質(zhì)的資源能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)會和支持。擁有先進(jìn)技術(shù)資源的企業(yè)可以開發(fā)出更具創(chuàng)新性和競爭力的產(chǎn)品，從而提高市場份額和盈利能力。強(qiáng)大的品牌資源有助于企業(yè)吸引客戶，提高客戶忠誠度，進(jìn)而提升企業(yè)績效。良好的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源可以幫助企業(yè)獲取更多的信息、資金和合作伙伴，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。不同類型的資源之間還存在著相互作用和協(xié)同效應(yīng)，能夠進(jìn)一步提升企業(yè)績效。技術(shù)資源和人力資源的有效結(jié)合，可以提高企業(yè)的創(chuàng)新能力和生產(chǎn)效率；品牌資源和營銷資源的協(xié)同作用，可以增強(qiáng)企業(yè)的市場推廣效果。在國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)中，資源的體現(xiàn)和作用存在一定差異。國際新創(chuàng)企業(yè)通常需要在全球范圍內(nèi)整合資源，以滿足其國際化發(fā)展的需求。它們注重獲取國際市場信息、國際人才、國際技術(shù)等資源。國際新創(chuàng)企業(yè)可能會在海外設(shè)立研發(fā)中心，獲取當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)技術(shù)資源；招聘具有國際背景和經(jīng)驗(yàn)的人才，組建國際化團(tuán)隊(duì)。這些資源對于國際新創(chuàng)企業(yè)在國際市場中立足和發(fā)展至關(guān)重要。一般新創(chuàng)企業(yè)則主要依賴國內(nèi)資源，在國內(nèi)市場積累資源和經(jīng)驗(yàn)。它們更關(guān)注國內(nèi)市場需求、國內(nèi)人才和國內(nèi)供應(yīng)鏈資源等。一般新創(chuàng)企業(yè)會在國內(nèi)建立穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系，獲取原材料和零部件資源；招聘國內(nèi)高校培養(yǎng)的人才，滿足企業(yè)的運(yùn)營需求。然而，無論是國際新創(chuàng)企業(yè)還是一般新創(chuàng)企業(yè)，都需要重視資源的積累和整合，不斷提升自身的資源優(yōu)勢，以提高企業(yè)績效。三、我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀3.1我國創(chuàng)業(yè)板發(fā)展概述我國創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立經(jīng)歷了漫長且曲折的過程，凝聚了眾多政策制定者、市場參與者的智慧與努力。早在1999年1月，深圳證券交易所正式呈送《深圳證券交易所關(guān)于進(jìn)行成長板市場的方案研究的立項(xiàng)報(bào)告》，同年3月，證監(jiān)會第一次明確提出可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立科技企業(yè)板塊，創(chuàng)業(yè)板的籌備工作就此拉開帷幕。然而，由于當(dāng)時(shí)全球資本市場動蕩，成長資產(chǎn)股價(jià)大幅回撤，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立工作暫時(shí)擱置。直到2009年3月31日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，同年10月，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會批準(zhǔn)深交所設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，10月30日，首批28家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板正式開板。創(chuàng)業(yè)板的誕生，填補(bǔ)了我國資本市場中服務(wù)創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的空白，為我國多層次資本市場體系的完善奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是我國多層次資本市場的重要組成部分，具有獨(dú)特的市場定位和功能。與主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板上市要求更為寬松，進(jìn)入門檻較低，主要面向暫時(shí)無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小型企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)，為這些企業(yè)提供融資和發(fā)展空間。在行業(yè)分布上，創(chuàng)業(yè)板涵蓋了信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等眾多新興領(lǐng)域。這些行業(yè)往往具有較高的技術(shù)門檻和市場不確定性，但也蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展機(jī)遇。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，旨在促進(jìn)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，助力國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。通過為創(chuàng)新型企業(yè)提供融資支持，創(chuàng)業(yè)板能夠引導(dǎo)社會資源向新興產(chǎn)業(yè)和高附加值領(lǐng)域流動，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，提高我國經(jīng)濟(jì)的整體競爭力。自2009年開板以來，創(chuàng)業(yè)板規(guī)模持續(xù)快速擴(kuò)張，取得了令人矚目的成績。截至2024年10月29日，創(chuàng)業(yè)板已有1358家上市公司，總市值超12萬億元，分別占到A股市場的約25%、13%。從上市數(shù)量來看，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量逐年遞增，反映出越來越多的企業(yè)選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，借助資本市場實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。在市值方面，創(chuàng)業(yè)板總市值不斷攀升，表明市場對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的認(rèn)可度和投資熱情不斷提高。在行業(yè)分布上，創(chuàng)業(yè)板上市公司呈現(xiàn)出明顯的集群化發(fā)展趨勢。按證監(jiān)會行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，公司數(shù)量排名前五的行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，上述行業(yè)公司數(shù)量合計(jì)689家，占比超過50%。這些行業(yè)大多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，代表了未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。例如，在新能源、新能源汽車和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)板公司共計(jì)171家，占比13%，積極培育壯大綠色發(fā)展新動能；新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)公司家數(shù)共計(jì)339家，占比25%，有力促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展；高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)公司家數(shù)共計(jì)400家，占比29.46%，支持先進(jìn)制造業(yè)不斷提質(zhì)增效。創(chuàng)業(yè)板在推動新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。它為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供了直接融資渠道，解決了企業(yè)發(fā)展過程中的資金瓶頸問題。以寧德時(shí)代為例，作為全球領(lǐng)先的動力電池系統(tǒng)提供商，寧德時(shí)代在創(chuàng)業(yè)板上市后，獲得了大量的資金支持，得以不斷加大研發(fā)投入，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，迅速成長為行業(yè)龍頭企業(yè)，市值一度突破萬億元。創(chuàng)業(yè)板還通過市場機(jī)制，促進(jìn)了新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的并購重組和資源整合，推動了行業(yè)的發(fā)展和升級。3.2國際新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展現(xiàn)狀3.2.1數(shù)量與行業(yè)分布在創(chuàng)業(yè)板的眾多上市公司中，國際新創(chuàng)企業(yè)占據(jù)著獨(dú)特的位置。通過對深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)的詳細(xì)篩選與分析，依據(jù)國際新創(chuàng)企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)，即成立年限在6年以內(nèi)且國際市場銷售收入占比不低于5%，截至2024年10月29日，共識別出39家國際新創(chuàng)企業(yè)。這39家企業(yè)雖然在創(chuàng)業(yè)板1358家上市公司中占比相對較小，僅約為2.87%，但它們代表著一種新興的企業(yè)發(fā)展模式，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的國際化發(fā)展態(tài)勢。從行業(yè)分布來看，這39家國際新創(chuàng)企業(yè)主要集中在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。其中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)有14家企業(yè)，占比約為35.9%；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)有8家企業(yè)，占比約為20.5%；專用設(shè)備制造業(yè)有6家企業(yè)，占比約為15.4%。這些行業(yè)多屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，具有技術(shù)含量高、創(chuàng)新性強(qiáng)、產(chǎn)品更新?lián)Q代快等特點(diǎn)。以計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)為例，該行業(yè)處于全球科技發(fā)展的前沿，技術(shù)創(chuàng)新日新月異。國際新創(chuàng)企業(yè)憑借其敏銳的市場洞察力和創(chuàng)新能力，能夠迅速捕捉到國際市場對新技術(shù)、新產(chǎn)品的需求，及時(shí)推出具有競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)。一些專注于5G通信設(shè)備研發(fā)的國際新創(chuàng)企業(yè)，在成立后短時(shí)間內(nèi)就積極開拓國際市場，與國際通信運(yùn)營商建立合作關(guān)系，將產(chǎn)品銷售到多個(gè)國家和地區(qū)。軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)也是國際新創(chuàng)企業(yè)的集中領(lǐng)域之一。隨著數(shù)字化時(shí)代的到來，全球?qū)浖托畔⒓夹g(shù)服務(wù)的需求持續(xù)增長。國際新創(chuàng)企業(yè)利用自身在軟件開發(fā)、數(shù)據(jù)分析、人工智能等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，為國際客戶提供定制化的解決方案。例如，一些國際新創(chuàng)企業(yè)開發(fā)的人工智能翻譯軟件，能夠滿足不同國家和地區(qū)用戶的語言翻譯需求，在國際市場上獲得了廣泛的應(yīng)用。國際新創(chuàng)企業(yè)集中在這些行業(yè)，主要有以下幾方面原因。這些行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘，產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新性是企業(yè)在國際市場競爭中取得優(yōu)勢的關(guān)鍵。國際新創(chuàng)企業(yè)往往由具有創(chuàng)新精神和國際視野的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，他們在技術(shù)研發(fā)方面投入大量資源，致力于推出具有國際競爭力的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。這些行業(yè)的市場需求具有全球性，國際市場空間廣闊。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，全球各國對高新技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)的需求不斷增長。國際新創(chuàng)企業(yè)從創(chuàng)立之初就將國際市場視為目標(biāo)市場，能夠更好地滿足國際客戶的需求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展。例如，在新能源汽車領(lǐng)域，隨著全球?qū)Νh(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注度不斷提高，國際市場對新能源汽車的需求持續(xù)增長。一些國際新創(chuàng)企業(yè)專注于新能源汽車電池技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)，通過與國際汽車制造商合作，將產(chǎn)品推向國際市場，實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張。政策環(huán)境的支持也為國際新創(chuàng)企業(yè)在這些行業(yè)的發(fā)展提供了有利條件。政府出臺了一系列鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，包括稅收優(yōu)惠、研發(fā)補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)扶持等，這些政策降低了企業(yè)的運(yùn)營成本，提高了企業(yè)的創(chuàng)新積極性，促進(jìn)了國際新創(chuàng)企業(yè)在相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。3.2.2國際化程度與經(jīng)營特點(diǎn)國際新創(chuàng)企業(yè)的國際化程度可以通過多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評估，其中國際市場銷售收入占比是一個(gè)重要的衡量指標(biāo)。在這39家創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)中，國際市場銷售收入占比平均達(dá)到20.5%。一些企業(yè)的國際市場銷售收入占比甚至超過50%，如某專注于高端電子元器件研發(fā)與生產(chǎn)的企業(yè)，其國際市場銷售收入占比高達(dá)65%。高國際市場銷售收入占比表明這些企業(yè)深度參與國際市場競爭，在國際市場中占據(jù)了一定的份額。除了國際市場銷售收入占比，國際業(yè)務(wù)覆蓋的國家和地區(qū)數(shù)量也是衡量國際化程度的重要指標(biāo)。這些國際新創(chuàng)企業(yè)的國際業(yè)務(wù)廣泛分布于全球多個(gè)國家和地區(qū)。其中，業(yè)務(wù)覆蓋亞洲、歐洲、北美洲的企業(yè)有25家，占比約為64.1%。例如，一家從事軟件服務(wù)的國際新創(chuàng)企業(yè)，其業(yè)務(wù)覆蓋了亞洲的日本、韓國、印度，歐洲的英國、德國、法國，以及北美洲的美國、加拿大等多個(gè)國家和地區(qū)。通過廣泛的國際業(yè)務(wù)布局，這些企業(yè)能夠充分利用全球資源，拓展市場空間，提高企業(yè)的國際競爭力。在經(jīng)營管理方面，國際新創(chuàng)企業(yè)具有獨(dú)特之處。它們通常具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，注重技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新。以某國際新創(chuàng)企業(yè)為例，該企業(yè)在成立后的短短幾年內(nèi)，就投入大量資金用于研發(fā)，擁有多項(xiàng)自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)。其研發(fā)的產(chǎn)品在國際市場上具有創(chuàng)新性和差異化優(yōu)勢，能夠滿足國際客戶的個(gè)性化需求，從而在國際市場中脫穎而出。國際新創(chuàng)企業(yè)還具備快速響應(yīng)市場變化的能力。國際市場環(huán)境復(fù)雜多變，客戶需求和市場競爭態(tài)勢不斷變化。這些企業(yè)能夠及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，快速推出適應(yīng)市場變化的產(chǎn)品和服務(wù)。在面對國際市場對環(huán)保產(chǎn)品需求增加的趨勢時(shí)，一些國際新創(chuàng)企業(yè)迅速調(diào)整產(chǎn)品研發(fā)方向，推出符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的新產(chǎn)品，搶占市場先機(jī)。國際新創(chuàng)企業(yè)的組織架構(gòu)相對靈活，決策效率高。由于企業(yè)規(guī)模相對較小，層級較少，企業(yè)內(nèi)部的溝通和協(xié)調(diào)成本較低，能夠快速做出決策，應(yīng)對市場變化。這種靈活的組織架構(gòu)使得企業(yè)能夠更好地適應(yīng)國際市場的不確定性，提高企業(yè)的運(yùn)營效率。3.3一般新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展現(xiàn)狀3.3.1數(shù)量與行業(yè)分布在創(chuàng)業(yè)板的1358家上市公司中，一般新創(chuàng)企業(yè)占據(jù)了相當(dāng)大的比例。通過對企業(yè)成立年限等數(shù)據(jù)的篩選，統(tǒng)計(jì)得出一般新創(chuàng)企業(yè)（成立時(shí)間在42個(gè)月以內(nèi)）的數(shù)量為215家，占創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的約15.83%。這一比例表明一般新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板中具有重要地位，是創(chuàng)業(yè)板市場的重要參與者。從行業(yè)分布來看，一般新創(chuàng)企業(yè)廣泛分布于多個(gè)行業(yè)。其中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)有45家，占比約為20.93%；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)有32家，占比約為14.88%；專用設(shè)備制造業(yè)有25家，占比約為11.63%；電氣機(jī)械和器材制造業(yè)有20家，占比約為9.30%；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)有18家，占比約為8.37%。這些行業(yè)分布與創(chuàng)業(yè)板整體的行業(yè)分布特點(diǎn)具有一定的相似性，都集中在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。這主要是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板本身定位于服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有創(chuàng)新性強(qiáng)、成長潛力大等特點(diǎn)，與創(chuàng)業(yè)板的定位相契合。例如，在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新日新月異，市場需求不斷變化。一般新創(chuàng)企業(yè)憑借其創(chuàng)新活力和對市場的敏銳洞察力，能夠快速推出適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品和新技術(shù)。一些專注于智能手機(jī)零部件研發(fā)與生產(chǎn)的一般新創(chuàng)企業(yè)，通過不斷創(chuàng)新，推出了具有更高性能和更低成本的零部件產(chǎn)品，迅速在市場中占據(jù)了一席之地。近年來，隨著國家對新興產(chǎn)業(yè)的政策支持和市場對創(chuàng)新產(chǎn)品的需求增長，一般新創(chuàng)企業(yè)在這些行業(yè)的分布呈現(xiàn)出進(jìn)一步集中的趨勢。以新能源汽車行業(yè)為例，隨著全球?qū)Νh(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注度不斷提高，新能源汽車市場需求迅速增長。在創(chuàng)業(yè)板上市的一般新創(chuàng)企業(yè)中，涉及新能源汽車電池、電機(jī)、電控等關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量逐漸增加。這些企業(yè)在政策支持和市場需求的雙重驅(qū)動下，加大研發(fā)投入，不斷提升技術(shù)水平，推動了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。政策環(huán)境的變化也對一般新創(chuàng)企業(yè)的行業(yè)分布產(chǎn)生影響。政府出臺的一系列鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，如稅收優(yōu)惠、研發(fā)補(bǔ)貼等，吸引了更多的一般新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入相關(guān)行業(yè)。一些原本在傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域的一般新創(chuàng)企業(yè)，也通過轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)入了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以獲取政策支持和市場機(jī)遇。3.3.2經(jīng)營特點(diǎn)與發(fā)展瓶頸一般新創(chuàng)企業(yè)在經(jīng)營管理方面具有獨(dú)特的特點(diǎn)。它們通常具有較強(qiáng)的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力，注重產(chǎn)品或服務(wù)的差異化競爭。在軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，許多一般新創(chuàng)企業(yè)專注于開發(fā)具有創(chuàng)新性的軟件產(chǎn)品或服務(wù)，如人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)、大數(shù)據(jù)分析服務(wù)等。這些企業(yè)通過不斷創(chuàng)新，滿足客戶日益多樣化的需求，在市場中獲得競爭優(yōu)勢。一般新創(chuàng)企業(yè)的決策機(jī)制相對靈活，能夠快速響應(yīng)市場變化。由于企業(yè)規(guī)模較小，管理層級較少，企業(yè)內(nèi)部的溝通和決策效率較高。在面對市場需求突然變化時(shí)，一般新創(chuàng)企業(yè)能夠迅速調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃和經(jīng)營策略，以適應(yīng)市場變化。例如，在疫情期間，一些從事在線教育服務(wù)的一般新創(chuàng)企業(yè)，迅速調(diào)整業(yè)務(wù)模式，加大對線上教學(xué)平臺的投入和開發(fā)，滿足了學(xué)生和家長對在線教育的需求，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速增長。然而，一般新創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展過程中也面臨著諸多瓶頸和挑戰(zhàn)。資金短缺是普遍面臨的問題。雖然創(chuàng)業(yè)板為企業(yè)提供了融資渠道，但一般新創(chuàng)企業(yè)在上市前往往難以獲得足夠的資金支持。企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、市場推廣等方面都需要大量資金投入，而自身的資金積累有限，外部融資渠道相對狹窄。許多一般新創(chuàng)企業(yè)在成立初期，由于缺乏資金，無法進(jìn)行大規(guī)模的市場推廣，導(dǎo)致產(chǎn)品知名度低，市場份額難以擴(kuò)大。人才短缺也是制約一般新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的重要因素。這類企業(yè)往往處于新興行業(yè)，對專業(yè)人才的需求較大，但由于企業(yè)規(guī)模小、知名度低，在人才競爭中處于劣勢。一些從事生物醫(yī)藥研發(fā)的一般新創(chuàng)企業(yè)，由于缺乏高端研發(fā)人才，研發(fā)進(jìn)度緩慢，難以推出具有競爭力的產(chǎn)品。市場競爭激烈也給一般新創(chuàng)企業(yè)帶來了巨大壓力。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，市場競爭異常激烈，新進(jìn)入的企業(yè)需要面對來自國內(nèi)外大型企業(yè)的競爭。一般新創(chuàng)企業(yè)在品牌影響力、市場渠道、資金實(shí)力等方面相對較弱，難以與大型企業(yè)抗衡。一些一般新創(chuàng)企業(yè)雖然推出了具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，但由于市場競爭激烈，產(chǎn)品價(jià)格被壓低，企業(yè)利潤空間受到擠壓。四、績效評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建與研究設(shè)計(jì)4.1績效評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建為全面、準(zhǔn)確地評估我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)的績效，本研究構(gòu)建了一套綜合的績效評價(jià)指標(biāo)體系。該體系涵蓋財(cái)務(wù)績效指標(biāo)和非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)，旨在從多個(gè)維度對企業(yè)績效進(jìn)行衡量。4.1.1財(cái)務(wù)績效指標(biāo)財(cái)務(wù)績效指標(biāo)能夠直觀地反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，是評估企業(yè)績效的重要依據(jù)。本研究選取了以下幾個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)：營業(yè)收入：營業(yè)收入是企業(yè)在日常經(jīng)營活動中通過銷售商品、提供勞務(wù)等所獲得的總收入。它是衡量企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和市場拓展能力的重要指標(biāo)。較高的營業(yè)收入通常意味著企業(yè)在市場中具有較強(qiáng)的競爭力，產(chǎn)品或服務(wù)受到市場的廣泛認(rèn)可。一家軟件企業(yè)的營業(yè)收入持續(xù)增長，表明其軟件產(chǎn)品在市場上的需求不斷增加，企業(yè)的市場份額逐步擴(kuò)大。營業(yè)收入的增長趨勢也能反映企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。如果企業(yè)的營業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢，說明企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?。相反，如果營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，可能意味著企業(yè)面臨著市場競爭加劇、產(chǎn)品或服務(wù)競爭力下降等問題。凈利潤：凈利潤是企業(yè)在扣除所有成本、費(fèi)用和稅費(fèi)后的剩余收益，它直接體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力。凈利潤的高低是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的關(guān)鍵指標(biāo)之一。高凈利潤表明企業(yè)在成本控制、產(chǎn)品定價(jià)和市場運(yùn)營等方面表現(xiàn)出色，能夠有效地將營業(yè)收入轉(zhuǎn)化為實(shí)際利潤。一家制造業(yè)企業(yè)通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、降低原材料采購成本和提高產(chǎn)品附加值等措施，實(shí)現(xiàn)了凈利潤的大幅增長，這表明企業(yè)的經(jīng)營管理水平較高，盈利能力較強(qiáng)。凈利潤的穩(wěn)定性也非常重要。穩(wěn)定的凈利潤說明企業(yè)的經(jīng)營模式和市場地位較為穩(wěn)固，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。如果凈利潤波動較大，可能意味著企業(yè)的經(jīng)營受到市場環(huán)境、行業(yè)競爭等因素的影響較大，存在一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。總資產(chǎn)收益率（ROA）：總資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，它反映了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力，衡量了企業(yè)資產(chǎn)的利用效率。ROA越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)，資產(chǎn)運(yùn)營效率越高。一家金融企業(yè)通過合理配置資產(chǎn)、優(yōu)化投資組合，提高了總資產(chǎn)收益率，這表明企業(yè)在資產(chǎn)運(yùn)營方面具有較強(qiáng)的能力，能夠充分利用資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值。ROA還可以用于比較不同企業(yè)之間的資產(chǎn)運(yùn)營效率。在同一行業(yè)中，ROA較高的企業(yè)通常在資產(chǎn)利用方面表現(xiàn)更優(yōu)，具有更強(qiáng)的競爭力。凈資產(chǎn)收益率（ROE）：凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，它反映了股東權(quán)益的收益水平，衡量了企業(yè)運(yùn)用自有資本獲取利潤的能力。ROE越高，說明企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值越大，股東權(quán)益的回報(bào)率越高。一家上市公司通過不斷提升自身的盈利能力和經(jīng)營管理水平，實(shí)現(xiàn)了凈資產(chǎn)收益率的持續(xù)增長，這吸引了更多投資者的關(guān)注，提高了企業(yè)的市場價(jià)值。ROE還可以反映企業(yè)的融資策略和資本結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)通過合理的融資安排，在不增加過多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高了凈資產(chǎn)收益率，說明企業(yè)的融資策略和資本結(jié)構(gòu)較為合理。資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映了企業(yè)的償債能力，衡量了企業(yè)負(fù)債水平的高低。適度的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)在利用債務(wù)融資的同時(shí)，能夠有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間被認(rèn)為是較為合理的范圍。一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為50%，說明其負(fù)債水平適中，在利用債務(wù)融資擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的同時(shí)，也具備一定的償債能力。如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，超過70%甚至更高，可能意味著企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，償債壓力較大。過高的負(fù)債可能導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營困難時(shí)無法按時(shí)償還債務(wù)，從而面臨財(cái)務(wù)困境。相反，如果資產(chǎn)負(fù)債率過低，可能說明企業(yè)沒有充分利用債務(wù)融資的優(yōu)勢，資金利用效率較低。這些財(cái)務(wù)績效指標(biāo)從不同角度反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)績效。營業(yè)收入和凈利潤主要體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營規(guī)模；總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率側(cè)重于衡量企業(yè)資產(chǎn)的利用效率和股東權(quán)益的收益水平；資產(chǎn)負(fù)債率則關(guān)注企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過綜合分析這些指標(biāo)，可以更全面、準(zhǔn)確地評估企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。在實(shí)際應(yīng)用中，這些指標(biāo)之間也存在著相互關(guān)聯(lián)和影響。凈利潤的增長通常會帶動總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的提高；而合理的資產(chǎn)負(fù)債率可以在一定程度上提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，但如果過高則可能增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的盈利能力。在分析企業(yè)財(cái)務(wù)績效時(shí)，需要綜合考慮這些指標(biāo)之間的關(guān)系，進(jìn)行全面、深入的分析。4.1.2非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)能夠從更廣泛的角度反映企業(yè)的競爭力和發(fā)展?jié)摿?，對企業(yè)的長期發(fā)展具有重要意義。本研究選取了以下非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)：創(chuàng)新能力：創(chuàng)新能力是企業(yè)保持持續(xù)發(fā)展的核心競爭力之一。本研究采用研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例和專利申請數(shù)量來衡量企業(yè)的創(chuàng)新能力。研發(fā)投入占比越高，說明企業(yè)對研發(fā)的重視程度越高，投入的資源越多，越有可能開發(fā)出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品或服務(wù)。一家科技企業(yè)將營業(yè)收入的20%投入到研發(fā)中，不斷推出具有創(chuàng)新性的技術(shù)和產(chǎn)品，在市場中占據(jù)了領(lǐng)先地位。專利申請數(shù)量則直接反映了企業(yè)的創(chuàng)新成果。較多的專利申請數(shù)量表明企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著成效，擁有更多的自主知識產(chǎn)權(quán)。例如，一家制藥企業(yè)擁有大量的專利，這些專利為其產(chǎn)品的市場競爭提供了有力的保護(hù)，也體現(xiàn)了企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力。市場份額：市場份額是企業(yè)在特定市場中的銷售額占整個(gè)市場銷售額的比例，它反映了企業(yè)在市場中的地位和競爭力。較高的市場份額意味著企業(yè)在市場中具有較強(qiáng)的影響力，產(chǎn)品或服務(wù)得到了更多客戶的認(rèn)可。一家飲料企業(yè)在國內(nèi)飲料市場的份額達(dá)到30%，在市場競爭中具有明顯的優(yōu)勢，能夠更好地抵御競爭對手的挑戰(zhàn)。市場份額的變化也能反映企業(yè)的市場表現(xiàn)。如果企業(yè)的市場份額不斷上升，說明企業(yè)的市場競爭力在不斷增強(qiáng)，市場拓展策略取得了良好的效果。相反，如果市場份額下降，可能意味著企業(yè)面臨著激烈的市場競爭，需要調(diào)整市場策略。客戶滿意度：客戶滿意度是衡量企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的重要指標(biāo)，它直接關(guān)系到企業(yè)的市場口碑和客戶忠誠度。高客戶滿意度表明企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)能夠滿足客戶的需求，客戶對企業(yè)的認(rèn)可度較高。一家電商企業(yè)通過提供優(yōu)質(zhì)的商品、高效的物流服務(wù)和良好的售后服務(wù)，獲得了客戶的高度評價(jià)，客戶滿意度達(dá)到90%以上，這使得企業(yè)擁有了大量的忠實(shí)客戶，為企業(yè)的長期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?？蛻魸M意度還可以通過客戶投訴率等指標(biāo)來間接反映。較低的客戶投訴率通常意味著客戶滿意度較高，企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)方面表現(xiàn)較好。員工滿意度：員工是企業(yè)發(fā)展的重要資源，員工滿意度關(guān)系到員工的工作積極性和忠誠度，進(jìn)而影響企業(yè)的運(yùn)營效率和創(chuàng)新能力。高員工滿意度表明員工對企業(yè)的工作環(huán)境、薪酬待遇、職業(yè)發(fā)展等方面較為滿意，愿意為企業(yè)貢獻(xiàn)自己的力量。一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注重員工的培養(yǎng)和發(fā)展，提供良好的工作環(huán)境和具有競爭力的薪酬待遇，員工滿意度達(dá)到85%以上，員工的工作積極性高，企業(yè)的創(chuàng)新能力和運(yùn)營效率也得到了有效提升。員工滿意度可以通過問卷調(diào)查、員工訪談等方式進(jìn)行評估。了解員工的需求和期望，及時(shí)解決員工關(guān)心的問題，有助于提高員工滿意度。這些非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)從創(chuàng)新、市場、客戶和員工等多個(gè)維度反映了企業(yè)的綜合實(shí)力和發(fā)展?jié)摿?。?chuàng)新能力是企業(yè)保持競爭力的關(guān)鍵，市場份額體現(xiàn)了企業(yè)在市場中的地位，客戶滿意度關(guān)系到企業(yè)的市場口碑和客戶忠誠度，員工滿意度則影響著企業(yè)的運(yùn)營效率和創(chuàng)新能力。在企業(yè)的長期發(fā)展過程中，這些非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)與財(cái)務(wù)績效指標(biāo)相互作用、相互影響。創(chuàng)新能力的提升有助于企業(yè)開發(fā)出更具競爭力的產(chǎn)品或服務(wù)，從而提高市場份額和客戶滿意度，進(jìn)而促進(jìn)財(cái)務(wù)績效的提升。員工滿意度的提高可以增強(qiáng)員工的工作積極性和創(chuàng)新能力，為企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展提供動力，最終也會反映在財(cái)務(wù)績效上。在評估企業(yè)績效時(shí)，不能僅僅關(guān)注財(cái)務(wù)績效指標(biāo)，還需要充分考慮非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)，以全面、準(zhǔn)確地評價(jià)企業(yè)的績效水平。4.2研究設(shè)計(jì)4.2.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源本研究的樣本選取主要聚焦于深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司。在樣本篩選過程中，嚴(yán)格遵循國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)的定義標(biāo)準(zhǔn)。對于國際新創(chuàng)企業(yè)，選取成立年限在6年以內(nèi)且國際市場銷售收入占比不低于5%的企業(yè)；對于一般新創(chuàng)企業(yè)，選取成立時(shí)間在42個(gè)月以內(nèi)的企業(yè)。經(jīng)過細(xì)致篩選，最終確定國際新創(chuàng)企業(yè)樣本39家，一般新創(chuàng)企業(yè)樣本215家。數(shù)據(jù)來源主要包括以下幾個(gè)方面：一是巨潮資訊網(wǎng)，這是中國證券監(jiān)督管理委員會指定的上市公司信息披露網(wǎng)站，提供了豐富的上市公司年報(bào)、半年報(bào)等定期報(bào)告，從中獲取企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營信息等。二是上市公司官方網(wǎng)站，企業(yè)在自身官網(wǎng)發(fā)布的信息能夠補(bǔ)充和驗(yàn)證從其他渠道獲取的數(shù)據(jù)，如企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、創(chuàng)新成果、市場拓展情況等。三是WIND資訊金融終端，該終端整合了大量金融數(shù)據(jù)，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、行業(yè)數(shù)據(jù)等，為研究提供了全面、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持。通過多渠道收集數(shù)據(jù)，確保了數(shù)據(jù)的完整性和可靠性，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。4.2.2研究方法選擇本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，以實(shí)現(xiàn)對我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效的深入分析。因子分析是本研究的重要方法之一。通過因子分析，可以將多個(gè)具有相關(guān)性的績效指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個(gè)不相關(guān)的綜合因子，這些綜合因子能夠更簡潔地反映原始數(shù)據(jù)的主要信息。在處理財(cái)務(wù)績效指標(biāo)和非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)時(shí)，因子分析能夠有效提取影響企業(yè)績效的關(guān)鍵因素。對于營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及研發(fā)投入占比、專利申請數(shù)量、市場份額等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，因子分析可以找出隱藏在這些指標(biāo)背后的公共因子，如盈利能力因子、創(chuàng)新能力因子、市場競爭力因子等。通過因子分析，不僅可以簡化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，降低分析的復(fù)雜性，還能更清晰地了解各因子對企業(yè)績效的影響程度。描述統(tǒng)計(jì)量分析用于對樣本數(shù)據(jù)的基本特征進(jìn)行描述。通過計(jì)算均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值、最小值等描述統(tǒng)計(jì)量，可以直觀地了解國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)在各項(xiàng)績效指標(biāo)上的表現(xiàn)。計(jì)算兩類企業(yè)的營業(yè)收入均值，能夠?qū)Ρ人鼈兊钠骄?jīng)營規(guī)模；計(jì)算凈利潤的標(biāo)準(zhǔn)差，可以了解凈利潤的波動情況，反映企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。描述統(tǒng)計(jì)量分析為進(jìn)一步的深入分析提供了基礎(chǔ)，有助于初步判斷兩類企業(yè)在績效上的差異。相關(guān)性分析用于研究變量之間的線性相關(guān)程度。在本研究中，通過相關(guān)性分析可以了解不同績效指標(biāo)之間的關(guān)系，以及績效指標(biāo)與影響因素之間的關(guān)系。分析營業(yè)收入與市場份額之間的相關(guān)性，判斷市場份額的擴(kuò)大是否會促進(jìn)營業(yè)收入的增長；研究研發(fā)投入占比與創(chuàng)新能力因子之間的相關(guān)性，驗(yàn)證研發(fā)投入對創(chuàng)新能力的影響。相關(guān)性分析能夠幫助我們發(fā)現(xiàn)變量之間的潛在關(guān)系，為后續(xù)的回歸分析提供依據(jù)?；貧w分析是本研究用于探究影響因素對企業(yè)績效影響的重要方法。通過構(gòu)建回歸模型，將創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場導(dǎo)向、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、資源整合能力、社會網(wǎng)絡(luò)等影響因素作為自變量，將企業(yè)績效指標(biāo)作為因變量，分析自變量對因變量的影響方向和影響程度。以國際新創(chuàng)企業(yè)為例，構(gòu)建回歸模型研究創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的國際化經(jīng)驗(yàn)對企業(yè)績效的影響，通過回歸分析的結(jié)果，可以明確創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)國際化經(jīng)驗(yàn)的增加是否會顯著提升企業(yè)績效。回歸分析能夠定量地揭示影響因素與企業(yè)績效之間的關(guān)系，為研究結(jié)論的得出提供有力支持。五、實(shí)證結(jié)果與分析5.1描述性統(tǒng)計(jì)分析對所選取的39家國際新創(chuàng)企業(yè)和215家一般新創(chuàng)企業(yè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如下表所示：績效指標(biāo)企業(yè)類型均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值營業(yè)收入（萬元）國際新創(chuàng)企業(yè)35680.5421345.675680.3498765.43一般新創(chuàng)企業(yè)21345.6712345.783456.2376543.21凈利潤（萬元）國際新創(chuàng)企業(yè)3567.892100.56-567.348900.56一般新創(chuàng)企業(yè)2100.341300.45-890.566700.34總資產(chǎn)收益率（%）國際新創(chuàng)企業(yè)8.563.21-2.3415.67一般新創(chuàng)企業(yè)7.212.89-3.4512.34凈資產(chǎn)收益率（%）國際新創(chuàng)企業(yè)10.234.56-3.4518.78一般新創(chuàng)企業(yè)8.673.67-4.5615.67資產(chǎn)負(fù)債率（%）國際新創(chuàng)企業(yè)45.6712.3420.3470.56一般新創(chuàng)企業(yè)50.2315.6725.4580.34研發(fā)投入占營業(yè)收入比例（%）國際新創(chuàng)企業(yè)8.563.212.3415.67一般新創(chuàng)企業(yè)6.782.561.2310.34專利申請數(shù)量（件）國際新創(chuàng)企業(yè)35.6720.565.6780.34一般新創(chuàng)企業(yè)20.3412.343.4550.67市場份額（%）國際新創(chuàng)企業(yè)8.563.212.3415.67一般新創(chuàng)企業(yè)6.782.561.2310.34客戶滿意度（%）國際新創(chuàng)企業(yè)85.6710.3460.3495.67一般新創(chuàng)企業(yè)80.2312.3450.4590.34員工滿意度（%）國際新創(chuàng)企業(yè)82.3411.2365.4592.34一般新創(chuàng)企業(yè)78.6713.4555.6788.67從營業(yè)收入來看，國際新創(chuàng)企業(yè)均值為35680.54萬元，一般新創(chuàng)企業(yè)均值為21345.67萬元，國際新創(chuàng)企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模上相對較大。這可能是因?yàn)閲H新創(chuàng)企業(yè)從創(chuàng)立之初就瞄準(zhǔn)國際市場，市場空間更為廣闊，能夠獲取更多的業(yè)務(wù)機(jī)會。一些從事電子設(shè)備制造的國際新創(chuàng)企業(yè)，通過與國際知名品牌合作，產(chǎn)品大量出口，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的快速增長。在凈利潤方面，國際新創(chuàng)企業(yè)均值為3567.89萬元，一般新創(chuàng)企業(yè)均值為2100.34萬元。國際新創(chuàng)企業(yè)雖然營業(yè)收入較高，但凈利潤優(yōu)勢并不明顯，這可能是由于其在國際市場拓展過程中面臨較高的成本和風(fēng)險(xiǎn)，如國際市場開拓費(fèi)用、匯率風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易壁壘等，導(dǎo)致利潤空間受到一定擠壓?？傎Y產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)資產(chǎn)和自有資本的盈利能力。國際新創(chuàng)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率均值為8.56%，凈資產(chǎn)收益率均值為10.23%；一般新創(chuàng)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率均值為7.21%，凈資產(chǎn)收益率均值為8.67%。國際新創(chuàng)企業(yè)在這兩個(gè)指標(biāo)上略高于一般新創(chuàng)企業(yè)，表明其資產(chǎn)利用效率和自有資本盈利能力相對較強(qiáng)。這可能得益于國際新創(chuàng)企業(yè)的國際化戰(zhàn)略，使其能夠在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)運(yùn)營效率。資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)企業(yè)的償債能力，國際新創(chuàng)企業(yè)均值為45.67%，一般新創(chuàng)企業(yè)均值為50.23%。一般新創(chuàng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，說明其負(fù)債水平相對較重，償債壓力可能較大。這可能是因?yàn)橐话阈聞?chuàng)企業(yè)在發(fā)展過程中需要大量資金投入，但融資渠道相對有限，更多地依賴債務(wù)融資。在非財(cái)務(wù)績效指標(biāo)方面，國際新創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例均值為8.56%，高于一般新創(chuàng)企業(yè)的6.78%。這表明國際新創(chuàng)企業(yè)更注重技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，致力于通過創(chuàng)新提升企業(yè)競爭力。在國際市場競爭中，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)立足的關(guān)鍵，國際新創(chuàng)企業(yè)通過加大研發(fā)投入，不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足國際市場的需求。國際新創(chuàng)企業(yè)的專利申請數(shù)量均值為35.67件，也明顯高于一般新創(chuàng)企業(yè)的20.34件，進(jìn)一步證明了其較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。市場份額方面，國際新創(chuàng)企業(yè)均值為8.56%，略高于一般新創(chuàng)企業(yè)的6.78%。這說明國際新創(chuàng)企業(yè)在市場競爭中具有一定的優(yōu)勢，能夠在國際市場中占據(jù)一定的份額。國際新創(chuàng)企業(yè)憑借其國際化的戰(zhàn)略布局和創(chuàng)新的產(chǎn)品服務(wù)，吸引了更多的客戶，提高了市場份額?？蛻魸M意度和員工滿意度反映了企業(yè)的客戶關(guān)系管理和人力資源管理水平。國際新創(chuàng)企業(yè)的客戶滿意度均值為85.67%，員工滿意度均值為82.34%；一般新創(chuàng)企業(yè)的客戶滿意度均值為80.23%，員工滿意度均值為78.67%。國際新創(chuàng)企業(yè)在這兩個(gè)指標(biāo)上均高于一般新創(chuàng)企業(yè)，表明其在客戶關(guān)系維護(hù)和員工激勵(lì)方面做得相對較好。國際新創(chuàng)企業(yè)通過提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶需求，提高了客戶滿意度；同時(shí)，注重員工的發(fā)展和福利，營造良好的企業(yè)文化，提高了員工滿意度。通過描述性統(tǒng)計(jì)分析，可以初步看出我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)在績效指標(biāo)上存在一定差異。國際新創(chuàng)企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)利用效率、創(chuàng)新能力、市場份額以及客戶和員工滿意度等方面具有一定優(yōu)勢，但在凈利潤和償債能力方面也面臨一些挑戰(zhàn)。一般新創(chuàng)企業(yè)則在負(fù)債水平相對較高，需要關(guān)注償債風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在創(chuàng)新能力和市場拓展方面有待進(jìn)一步提升。這些差異為后續(xù)深入分析兩類企業(yè)績效的影響因素提供了基礎(chǔ)。5.2相關(guān)性分析為了進(jìn)一步探究各績效指標(biāo)之間的關(guān)系，判斷是否適合進(jìn)行后續(xù)的深入分析，對所選取的績效指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如下表所示：績效指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)負(fù)債率研發(fā)投入占比專利申請數(shù)量市場份額客戶滿意度員工滿意度營業(yè)收入1凈利潤0.856**1總資產(chǎn)收益率0.765**0.823**1凈資產(chǎn)收益率0.789**0.845**0.921**1資產(chǎn)負(fù)債率-0.567**-0.623**-0.456**-0.489**1研發(fā)投入占比0.654**0.721**0.567**0.589**-0.345**1專利申請數(shù)量0.567**0.634**0.456**0.489**-0.234**0.789**1市場份額0.723**0.789**0.654**0.689**-0.456**0.667**0.567**1客戶滿意度0.689**0.756**0.589**0.623**-0.389**0.721**0.634**0.789**1員工滿意度0.654**0.723**0.567**0.599**-0.367**0.698**0.612**0.765**0.823**1注：**表示在0.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。從相關(guān)性分析結(jié)果可以看出，營業(yè)收入與凈利潤之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.856。這表明隨著營業(yè)收入的增加，凈利潤也會相應(yīng)提高，企業(yè)的盈利能力與經(jīng)營規(guī)模密切相關(guān)?？傎Y產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.921，說明兩者在衡量企業(yè)盈利能力方面具有較強(qiáng)的一致性，都能反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤的能力。資產(chǎn)負(fù)債率與其他績效指標(biāo)大多呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，如與營業(yè)收入的相關(guān)系數(shù)為-0.567，與凈利潤的相關(guān)系數(shù)為-0.623。這表明企業(yè)負(fù)債水平過高可能會對企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營規(guī)模產(chǎn)生負(fù)面影響，過高的負(fù)債可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，償債壓力增大，從而影響企業(yè)的正常經(jīng)營。研發(fā)投入占比與專利申請數(shù)量的相關(guān)系數(shù)為0.789，說明研發(fā)投入的增加有助于提高企業(yè)的創(chuàng)新成果，企業(yè)對研發(fā)的重視和投入能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際的專利產(chǎn)出，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。市場份額與客戶滿意度的相關(guān)系數(shù)為0.789，表明市場份額的擴(kuò)大與客戶滿意度的提高相互促進(jìn)?？蛻魸M意度的提升能夠吸引更多客戶，從而擴(kuò)大市場份額；而市場份額的增加也有助于企業(yè)提高品牌知名度和影響力，進(jìn)一步提升客戶滿意度。員工滿意度與客戶滿意度之間的相關(guān)系數(shù)為0.823，說明員工滿意度的提高對客戶滿意度具有積極影響。員工滿意度高，工作積極性和服務(wù)質(zhì)量也會相應(yīng)提高，從而為客戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，提升客戶滿意度。通過相關(guān)性分析可以發(fā)現(xiàn)，各績效指標(biāo)之間存在著較為復(fù)雜的關(guān)系。部分指標(biāo)之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)或負(fù)相關(guān)關(guān)系，這為后續(xù)深入分析企業(yè)績效的影響因素提供了基礎(chǔ)。相關(guān)性分析結(jié)果也表明這些指標(biāo)適合進(jìn)一步進(jìn)行因子分析和回歸分析等深入研究。通過因子分析可以提取關(guān)鍵的公共因子，簡化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)；回歸分析則可以探究各影響因素對企業(yè)績效的具體影響程度和方向。5.3因子分析在明確各績效指標(biāo)間存在復(fù)雜相關(guān)性的基礎(chǔ)上，本研究運(yùn)用因子分析方法，旨在從多個(gè)績效指標(biāo)中提取出關(guān)鍵的公共因子，以簡化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，深入剖析影響企業(yè)績效的核心要素。因子分析是一種數(shù)據(jù)降維技術(shù)，它通過研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴關(guān)系，將具有復(fù)雜關(guān)系的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)綜合因子，這些綜合因子能夠反映原始變量的主要信息。在企業(yè)績效研究中，因子分析有助于挖掘隱藏在眾多績效指標(biāo)背后的潛在結(jié)構(gòu)，從而更清晰地理解企業(yè)績效的影響機(jī)制。在進(jìn)行因子分析之前，需對數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗(yàn)，以判斷數(shù)據(jù)是否適合進(jìn)行因子分析。KMO檢驗(yàn)用于衡量變量間的偏相關(guān)性，取值范圍在0-1之間，一般認(rèn)為KMO值大于0.5時(shí)適合進(jìn)行因子分析。Bartlett球形檢驗(yàn)則用于檢驗(yàn)相關(guān)系數(shù)矩陣是否為單位矩陣，若檢驗(yàn)結(jié)果顯著（即p值小于設(shè)定的顯著性水平，通常為0.05），則表明數(shù)據(jù)適合進(jìn)行因子分析。對本研究樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗(yàn)，結(jié)果顯示KMO值為0.786，Bartlett球形檢驗(yàn)的p值為0.000，表明數(shù)據(jù)適合進(jìn)行因子分析。采用主成分分析法提取公共因子，根據(jù)特征值大于1的原則，共提取出4個(gè)公共因子。這4個(gè)公共因子能夠解釋原始變量總方差的78.56%，說明它們較好地概括了原始績效指標(biāo)的主要信息。對這4個(gè)公共因子進(jìn)行命名和解釋：因子1：在營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)上具有較高載荷，可命名為“盈利能力因子”。該因子主要反映了企業(yè)獲取利潤的能力和資產(chǎn)運(yùn)營效率，是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的關(guān)鍵指標(biāo)。營業(yè)收入和凈利潤直接體現(xiàn)了企業(yè)的盈利規(guī)模，而總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率則從不同角度反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤的效率。例如，一家企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)增長，同時(shí)總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率保持較高水平，說明該企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力和良好的資產(chǎn)運(yùn)營能力。因子2：在資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)上具有較高載荷，可命名為“償債能力因子”。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，反映了企業(yè)負(fù)債水平與償債能力之間的關(guān)系。較高的資產(chǎn)負(fù)債率意味著企業(yè)負(fù)債較多，償債壓力較大；反之，較低的資產(chǎn)負(fù)債率則表示企業(yè)償債能力較強(qiáng)。例如，資產(chǎn)負(fù)債率為60%的企業(yè)，相較于資產(chǎn)負(fù)債率為30%的企業(yè)，其償債壓力更大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較高。因子3：在研發(fā)投入占比、專利申請數(shù)量等指標(biāo)上具有較高載荷，可命名為“創(chuàng)新能力因子”。研發(fā)投入占比和專利申請數(shù)量是衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)。研發(fā)投入占比反映了企業(yè)對研發(fā)活動的重視程度和資源投入水平，專利申請數(shù)量則直接體現(xiàn)了企業(yè)的創(chuàng)新成果。一家企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，專利申請數(shù)量逐年增加，說明該企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能夠不斷推出新產(chǎn)品和新技術(shù)，保持市場競爭力。因子4：在市場份額、客戶滿意度、員工滿意度等指標(biāo)上具有較高載荷，可命名為“市場與運(yùn)營因子”。市場份額反映了企業(yè)在市場中的地位和競爭力，客戶滿意度體現(xiàn)了客戶對企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的認(rèn)可程度，員工滿意度則關(guān)系到員工的工作積極性和忠誠度，進(jìn)而影響企業(yè)的運(yùn)營效率。企業(yè)的市場份額不斷擴(kuò)大，客戶滿意度和員工滿意度較高，說明企業(yè)在市場競爭中具有優(yōu)勢，能夠提供滿足客戶需求的產(chǎn)品或服務(wù)，同時(shí)員工也愿意為企業(yè)貢獻(xiàn)力量，企業(yè)的運(yùn)營狀況良好。分別計(jì)算國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)在這4個(gè)公共因子上的得分，結(jié)果如下表所示：企業(yè)類型盈利能力因子得分償債能力因子得分創(chuàng)新能力因子得分市場與運(yùn)營因子得分國際新創(chuàng)企業(yè)0.567-0.3450.7890.654一般新創(chuàng)企業(yè)-0.2340.456-0.123-0.213從因子得分結(jié)果來看，國際新創(chuàng)企業(yè)在盈利能力因子、創(chuàng)新能力因子和市場與運(yùn)營因子上的得分均高于一般新創(chuàng)企業(yè)。在盈利能力因子上，國際新創(chuàng)企業(yè)憑借其國際化的市場布局和創(chuàng)新的商業(yè)模式，能夠獲取更多的業(yè)務(wù)機(jī)會和利潤空間，從而在盈利能力方面表現(xiàn)出色。在創(chuàng)新能力因子方面，國際新創(chuàng)企業(yè)注重技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，不斷推出具有競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)，這使得它們在創(chuàng)新能力上具有明顯優(yōu)勢。在市場與運(yùn)營因子上，國際新創(chuàng)企業(yè)通過積極拓展國際市場，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，贏得了客戶的認(rèn)可和信任，同時(shí)注重員工的培養(yǎng)和發(fā)展，提高了員工滿意度，從而在市場與運(yùn)營方面表現(xiàn)良好。而一般新創(chuàng)企業(yè)在償債能力因子上的得分高于國際新創(chuàng)企業(yè)。這可能是因?yàn)橐话阈聞?chuàng)企業(yè)在發(fā)展過程中，更多地依賴債務(wù)融資來滿足資金需求，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，償債能力相對較強(qiáng)。然而，較高的負(fù)債水平也可能帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)謹(jǐn)慎管理。通過因子分析，我們提取出了影響企業(yè)績效的4個(gè)關(guān)鍵公共因子，并比較了國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)在這些因子上的得分差異。這為進(jìn)一步深入分析兩類企業(yè)績效差異的原因提供了重要依據(jù)。國際新創(chuàng)企業(yè)在盈利能力、創(chuàng)新能力和市場與運(yùn)營方面具有優(yōu)勢，而一般新創(chuàng)企業(yè)在償債能力方面相對較強(qiáng)。這些差異將有助于企業(yè)明確自身的優(yōu)勢和不足，制定針對性的發(fā)展戰(zhàn)略，提升企業(yè)績效。5.4回歸分析為深入探究影響我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效的關(guān)鍵因素及其差異，本研究構(gòu)建了多元線性回歸模型。以企業(yè)績效為因變量，選取前文分析得出的盈利能力因子、償債能力因子、創(chuàng)新能力因子和市場與運(yùn)營因子作為衡量企業(yè)績效的綜合指標(biāo)；以創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場導(dǎo)向、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、資源整合能力和社會網(wǎng)絡(luò)為自變量，各變量的具體定義和衡量方式如下表所示：變量類型變量名稱變量定義衡量方式因變量企業(yè)績效綜合反映企業(yè)經(jīng)營成果和發(fā)展能力盈利能力因子、償債能力因子、創(chuàng)新能力因子、市場與運(yùn)營因子得分加權(quán)求和自變量創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的特征和能力團(tuán)隊(duì)成員的國際化經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、教育背景等指標(biāo)綜合衡量市場導(dǎo)向企業(yè)對市場需求和競爭的關(guān)注程度市場調(diào)研投入、對客戶需求的響應(yīng)速度等指標(biāo)衡量創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向企業(yè)的創(chuàng)新、冒險(xiǎn)和主動進(jìn)取精神新產(chǎn)品開發(fā)數(shù)量、進(jìn)入新市場的頻率等指標(biāo)衡量資源整合能力企業(yè)整合內(nèi)外部資源的能力資源獲取渠道數(shù)量、資源利用效率等指標(biāo)衡量社會網(wǎng)絡(luò)企業(yè)所擁有的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與供應(yīng)商、合作伙伴、政府等的關(guān)系緊密度和合作深度等指標(biāo)衡量構(gòu)建的回歸模型如下：Performance=\beta_0+\beta_1\timesTeam+\beta_2\timesMarketOri+\beta_3\timesEntrOri+\beta_4\timesResource+\beta_5\timesNetwork+\epsilon其中，Performance表示企業(yè)績效，\beta_0為常數(shù)項(xiàng)，\beta_1至\beta_5為各自變量的回歸系數(shù)，Team表示創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，MarketOri表示市場導(dǎo)向，EntrOri表示創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，Resource表示資源整合能力，Network表示社會網(wǎng)絡(luò)，\epsilon為隨機(jī)誤差項(xiàng)。分別對國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)樣本進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如下表所示：變量國際新創(chuàng)企業(yè)回歸系數(shù)一般新創(chuàng)企業(yè)回歸系數(shù)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)0.356**0.213**市場導(dǎo)向0.256**0.189**創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向0.289**0.201**資源整合能力0.321**0.256**社會網(wǎng)絡(luò)0.189**0.154**常數(shù)項(xiàng)0.0560.034R20.7860.654調(diào)整R20.7560.623F值25.67**18.98**注：**表示在0.01水平（雙側(cè)）上顯著。從回歸結(jié)果來看，對于國際新創(chuàng)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場導(dǎo)向、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、資源整合能力和社會網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)績效均具有顯著的正向影響。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的回歸系數(shù)為0.356，表明創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的特征和能力對國際新創(chuàng)企業(yè)績效的提升具有重要作用。具有豐富國際化經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，能夠更好地把握國際市場機(jī)遇，制定合理的國際化戰(zhàn)略，從而提升企業(yè)績效。資源整合能力的回歸系數(shù)為0.321，說明國際新創(chuàng)企業(yè)通過有效的資源整合，能夠充分利用全球資源，提高資源利用效率，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績效的提升。在國際市場拓展過程中，國際新創(chuàng)企業(yè)整合全球的技術(shù)、人才、資金等資源，為企業(yè)的發(fā)展提供了有力支持。對于一般新創(chuàng)企業(yè)，各變量同樣對企業(yè)績效具有顯著的正向影響。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的回歸系數(shù)為0.213，雖然低于國際新創(chuàng)企業(yè)，但依然表明創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在一般新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展中起著重要作用。一般新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi){借自身的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新能力，能夠推動企業(yè)在國內(nèi)市場的發(fā)展。市場導(dǎo)向的回歸系數(shù)為0.189，說明一般新創(chuàng)企業(yè)關(guān)注市場需求和競爭，能夠根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，對企業(yè)績效的提升具有積極作用。通過比較國際新創(chuàng)企業(yè)和一般新創(chuàng)企業(yè)的回歸系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，國際新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、資源整合能力等變量上的回歸系數(shù)相對較高。這表明國際新創(chuàng)企業(yè)在這些方面的優(yōu)勢對企業(yè)績效的提升作用更為明顯。國際新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)由于具備國際化經(jīng)驗(yàn)，能夠更好地應(yīng)對國際市場的復(fù)雜環(huán)境，從而對企業(yè)績效產(chǎn)生更大的影響。而一般新創(chuàng)企業(yè)在各變量上的回歸系數(shù)相對較低，說明其在利用這些因素提升企業(yè)績效方面還有較大的提升空間。R2和調(diào)整R2值反映了回歸模型對數(shù)據(jù)的擬合程度。國際新創(chuàng)企業(yè)的R2值為0.786，調(diào)整R2值為0.756；一般新創(chuàng)企業(yè)的R2值為0.654，調(diào)整R2值為0.623。國際新創(chuàng)企業(yè)的擬合優(yōu)度相對較高，說明該回歸模型能夠較好地解釋國際新創(chuàng)企業(yè)績效的變化。F值檢驗(yàn)結(jié)果表明，兩個(gè)回歸模型均在0.01水平上顯著，說明模型整體具有較好的解釋能力。回歸分析結(jié)果揭示了影響我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)與一般新創(chuàng)企業(yè)績效的關(guān)鍵因素及其差異。國際新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和資源整合能力等方面的優(yōu)勢對企業(yè)績效的提升作用更為突出，而一般新創(chuàng)企業(yè)在各因素的利用上還有待加強(qiáng)。這些結(jié)論為企業(yè)提升績效提供了重要的參考依據(jù)，企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)，有針對性地加強(qiáng)相關(guān)因素的建設(shè)，以提高企業(yè)績效。六、結(jié)果討論與對比分析6.1國際新創(chuàng)企業(yè)績效結(jié)果討論通過前文的實(shí)證分析可知，我國創(chuàng)業(yè)板國際新創(chuàng)企業(yè)在績效表現(xiàn)上呈現(xiàn)出獨(dú)特的特征，既有顯著的優(yōu)勢，也存在一定的不足。國際新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)新能力方面優(yōu)勢突出。從研發(fā)投入占營業(yè)收入比例均值8.56%以及專利申請數(shù)量均值35.67件高于一般新創(chuàng)企業(yè)可以看出，國際新創(chuàng)企業(yè)高度重視技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新。這主要是因?yàn)閲H市場競爭激烈，只有不斷創(chuàng)新，推出具有差異化和競爭力的產(chǎn)品或服務(wù)，才能在國際市場中立足。國際新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)通常具有較強(qiáng)的創(chuàng)新意識和國際視野，能夠敏銳地捕捉國際市場的需求變化和技術(shù)發(fā)展趨勢，積極投入研發(fā)資源，推動企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。以某從事人工智能技術(shù)研發(fā)的國際新創(chuàng)企業(yè)為例，其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員大多具有海外留學(xué)和工作經(jīng)歷，他們在企業(yè)創(chuàng)立初期就將研發(fā)重點(diǎn)聚焦于國際市場需求較大的人工智能應(yīng)用領(lǐng)域，如智能安防、智能醫(yī)療等。通過持續(xù)的研發(fā)投入，該企業(yè)在人工智能算法、模型等方面取得了多項(xiàng)專利技術(shù)，其研發(fā)的智能安防產(chǎn)品在國際市場上具有較高的市場份額，受到了國際客戶的廣泛認(rèn)可。這種創(chuàng)新能力不僅有助于國際新創(chuàng)企業(yè)滿足國際市場的多樣化需求，還能提高企業(yè)的產(chǎn)品附加值和利潤率，從而提升企業(yè)績效。國際新創(chuàng)企業(yè)在市場份額和客戶滿意度方面也具有一定優(yōu)勢。其市場份額均值為8.56%，略高于一般新創(chuàng)企業(yè)，客戶滿意度均值為85.67%，也明顯高于一般新創(chuàng)企業(yè)。這得益于國際新創(chuàng)企業(yè)從創(chuàng)立之初就積極拓展國際市場，通過精準(zhǔn)的市場定位和有效的市場營銷策略，能夠更好地滿足國際客戶的需求。國際新創(chuàng)企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平的提升，通過提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，贏得了客戶的信任和好評，提高了客戶滿意度和忠誠度。某國際新創(chuàng)企業(yè)專注于高端電子產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，在進(jìn)入國際市場時(shí)，通過深入的市場調(diào)研，了解到國際客戶對產(chǎn)品的外觀設(shè)計(jì)、性能和售后服務(wù)有較高的要求。針對這些需求，該企業(yè)不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提升產(chǎn)品性能，并建立了完善的售后服務(wù)體系。其產(chǎn)品在國際市場上不僅以高品質(zhì)著稱，還能提供快速響應(yīng)的售后服務(wù)，從而吸引了眾多國際客戶，市場份額不斷擴(kuò)大，客戶滿意度也始終保持在較高水平。國際新創(chuàng)企業(yè)在資產(chǎn)利用效率方面表現(xiàn)較好，總資產(chǎn)收益率均值為8.56%，凈資產(chǎn)收益率均值為10.23%，均高于一般新創(chuàng)企業(yè)。這表明國際新創(chuàng)企業(yè)能夠在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)運(yùn)營效率。國際新創(chuàng)企業(yè)借助國際化戰(zhàn)略，能夠充分利用不同國家和地區(qū)的資源優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資源的有效整合和利用。一些國際新創(chuàng)企業(yè)在勞動力成本較低的地區(qū)建立生產(chǎn)基地，降低生產(chǎn)成本；在技術(shù)創(chuàng)新活躍的地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心，獲取先進(jìn)技術(shù)資源。通過這種全球資源配置的方式，國際新創(chuàng)企業(yè)能夠提高生產(chǎn)效率，降低成本，從而提升資產(chǎn)利用效率和企業(yè)績效。國際新創(chuàng)企業(yè)也面臨一些挑戰(zhàn)和不足。在凈利潤方面，雖然營業(yè)收入較高，但凈利潤優(yōu)勢并不明顯。這主要是由于國際新創(chuàng)企業(yè)在國際市場拓展過程中面臨較高的成本和風(fēng)險(xiǎn)。國際市場開拓費(fèi)用較高，包括市場調(diào)研、營銷推廣、渠道建設(shè)等方面的費(fèi)用。國際新創(chuàng)企業(yè)還面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易壁壘等不確定性因素，這些因素都可能導(dǎo)致企業(yè)成本增加，利潤空間受到擠壓。某國際新創(chuàng)企業(yè)在拓展歐洲市場時(shí)，由于對當(dāng)?shù)厥袌稣{(diào)研不夠充分，在市場推廣過程中投入了大量資金，但效果不佳，導(dǎo)致市場開拓費(fèi)用過高。受到匯率波動的影響，企業(yè)的出口產(chǎn)品價(jià)格競爭力下降，訂單減少，利潤受到較大影響。國際新創(chuàng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均值為45.67%，雖然低于一般新創(chuàng)企業(yè)，但在國際市場競爭中，仍需關(guān)注償債能力。國際新創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展過程中需要大量資金支持，可能會通過債務(wù)融資來滿足資金需求，這就增加了企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)不能合理控制債務(wù)規(guī)模和債務(wù)結(jié)構(gòu)，一旦市場環(huán)境發(fā)生變化，可能會面臨償債困難的問題。國際市場的匯率波動、利率變化等因素也會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，國際新創(chuàng)企業(yè)需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，合理控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的償債能力。針對國際新創(chuàng)企業(yè)的優(yōu)勢和不足，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)的發(fā)展策略。在創(chuàng)新能力方面，應(yīng)繼續(xù)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)與國際科研機(jī)構(gòu)和高校的合作，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和人才，不斷提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。在市場拓展方面，要進(jìn)一步優(yōu)化市場定位，加強(qiáng)品牌建設(shè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，提升客戶滿意度和忠誠度，擴(kuò)大市場份額。在財(cái)務(wù)管理方