我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資困境的關(guān)聯(lián)性及破解之道一、引言1.1研究背景與意義在我國金融體系中，商業(yè)銀行占據(jù)著核心地位，其流動(dòng)性狀況不僅關(guān)乎自身的穩(wěn)健運(yùn)營，更對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)影響。近年來，商業(yè)銀行流動(dòng)性呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性失衡的顯著特征。一方面，大型商業(yè)銀行在某些時(shí)期面臨負(fù)債缺口壓力，如2024年4月以來，連續(xù)經(jīng)歷兩輪負(fù)債缺口壓力，監(jiān)管部門對(duì)手工補(bǔ)息、同業(yè)存款等業(yè)務(wù)的規(guī)范，沖擊了大行攬存能力，存款增速放緩，而城農(nóng)商行憑借地緣人緣優(yōu)勢(shì)及更高存款利率，客戶黏性更強(qiáng)，大行與中小銀行存款增速出現(xiàn)“剪刀差”，導(dǎo)致大行存差大幅收窄；2024年初以來政府債券大規(guī)模發(fā)行，大行作為主要參與者配置債券資產(chǎn)，消耗了銀行體系流動(dòng)性，加劇負(fù)債缺口；2024年11月以來央行暫停國債買賣操作，大行從央行獲得借款規(guī)模降幅高于中小銀行，補(bǔ)充流動(dòng)性渠道受限，負(fù)債荒問題延續(xù)。另一方面，中小銀行雖資金相對(duì)充裕，但在資金運(yùn)用效率和資產(chǎn)質(zhì)量方面存在問題，部分中小銀行面臨著較高的不良貸款率，制約了其資金的有效投放。與此同時(shí)，中小企業(yè)融資難問題一直是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的痛點(diǎn)。中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、推動(dòng)創(chuàng)新、增加就業(yè)等方面發(fā)揮著不可替代的作用，是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但由于自身規(guī)模較小、財(cái)務(wù)制度不夠健全、可抵押資產(chǎn)有限，中小企業(yè)往往難以滿足金融機(jī)構(gòu)的融資要求。從金融機(jī)構(gòu)角度來看，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的成本較高，單個(gè)中小企業(yè)貸款額度小，金融機(jī)構(gòu)處理小額貸款業(yè)務(wù)需投入更多人力、物力和時(shí)間，且風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理更為謹(jǐn)慎，對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格。當(dāng)前金融市場(chǎng)體系不完善，直接融資市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)準(zhǔn)入門檻高，中小企業(yè)主要依賴間接融資，融資渠道狹窄。這些因素導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、融資貴，限制了其發(fā)展。商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難之間存在著緊密的內(nèi)在聯(lián)系。商業(yè)銀行流動(dòng)性的不合理分布，影響了其對(duì)中小企業(yè)的資金供給意愿和能力。在流動(dòng)性緊張時(shí)期，商業(yè)銀行更傾向于將資金投向大型企業(yè)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，以確保資金的安全性和收益性，中小企業(yè)獲得融資的難度進(jìn)一步加大。而中小企業(yè)融資難又會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)面影響，形成一種惡性循環(huán)。研究我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡問題，從中小企業(yè)融資難視角出發(fā)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。有助于優(yōu)化商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理，提高資金配置效率，增強(qiáng)商業(yè)銀行的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使其更好地應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)環(huán)境。對(duì)緩解中小企業(yè)融資難問題提供新的思路和方法，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。深入探討兩者關(guān)系能為金融監(jiān)管部門制定科學(xué)合理的政策提供理論依據(jù)和實(shí)踐參考，完善金融體系，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，力求全面、深入地剖析我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡問題與中小企業(yè)融資難之間的關(guān)系。文獻(xiàn)研究法，通過廣泛查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，梳理商業(yè)銀行流動(dòng)性管理、中小企業(yè)融資等領(lǐng)域的研究成果，了解已有研究的現(xiàn)狀和不足，為本文的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論、中小企業(yè)融資理論進(jìn)行系統(tǒng)回顧，總結(jié)出商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的形成機(jī)制、影響因素以及中小企業(yè)融資難的成因和表現(xiàn)形式，明確研究的切入點(diǎn)和方向。案例分析法，選取具有代表性的商業(yè)銀行和中小企業(yè)案例進(jìn)行深入分析。研究大型商業(yè)銀行在面臨負(fù)債缺口壓力時(shí)，對(duì)中小企業(yè)融資政策的調(diào)整以及中小企業(yè)的融資困境；分析中小銀行在資金相對(duì)充裕情況下，與中小企業(yè)合作中存在的問題和挑戰(zhàn)。通過具體案例，揭示商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難之間的實(shí)際關(guān)聯(lián)，為提出針對(duì)性的解決方案提供實(shí)踐依據(jù)。數(shù)據(jù)分析法，收集商業(yè)銀行流動(dòng)性指標(biāo)數(shù)據(jù)、中小企業(yè)融資數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)量模型進(jìn)行定量分析。分析商業(yè)銀行存貸比、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例等指標(biāo)的變化趨勢(shì)，探究其與中小企業(yè)融資規(guī)模、融資成本之間的相關(guān)性；利用計(jì)量模型，控制其他因素，研究商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)中小企業(yè)融資可得性的影響程度。通過數(shù)據(jù)量化分析，增強(qiáng)研究結(jié)論的科學(xué)性和說服力。本研究的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。在研究視角上，全面深入地分析商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難之間的關(guān)聯(lián)性，突破以往研究多側(cè)重于單方面問題分析的局限，從兩者相互影響的角度出發(fā)，為解決這兩個(gè)長期困擾金融領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題提供新的思路和方法。在研究?jī)?nèi)容上，提出的緩解商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡、解決中小企業(yè)融資難的策略建議具有較強(qiáng)的針對(duì)性和可操作性，結(jié)合我國金融市場(chǎng)的實(shí)際情況和發(fā)展趨勢(shì)，從金融監(jiān)管政策調(diào)整、商業(yè)銀行經(jīng)營策略優(yōu)化、中小企業(yè)自身能力提升以及金融市場(chǎng)體系完善等多個(gè)層面提出具體措施，為相關(guān)政策制定和實(shí)踐操作提供參考。1.3研究思路與框架本研究遵循從現(xiàn)象剖析到理論探究，再到提出解決方案的邏輯思路，層層遞進(jìn)，深入探討我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡問題與中小企業(yè)融資難之間的關(guān)系。首先，對(duì)我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡和中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀進(jìn)行全面分析。通過收集和整理相關(guān)數(shù)據(jù)，詳細(xì)闡述商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的表現(xiàn)形式，包括資金在不同規(guī)模銀行之間的分布不均、資產(chǎn)與負(fù)債期限錯(cuò)配等問題，以及這些問題對(duì)商業(yè)銀行自身經(jīng)營和金融市場(chǎng)穩(wěn)定的影響。深入分析中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，包括融資渠道狹窄、融資成本高、融資規(guī)模受限等方面，探討中小企業(yè)在融資過程中面臨的各種困境及其對(duì)中小企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的制約。其次，深入探究商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難之間的關(guān)聯(lián)。從理論層面分析兩者相互影響的內(nèi)在機(jī)制，探討商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況如何影響其對(duì)中小企業(yè)的融資決策，以及中小企業(yè)融資難對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的反作用。運(yùn)用案例分析和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析方法，通過具體的案例和實(shí)際數(shù)據(jù)，進(jìn)一步驗(yàn)證兩者之間的關(guān)聯(lián)，揭示商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡是如何加劇中小企業(yè)融資難問題，以及中小企業(yè)融資困境對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的負(fù)面影響。再次，分析我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡下中小企業(yè)融資難問題產(chǎn)生的原因。從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融監(jiān)管政策、商業(yè)銀行經(jīng)營策略、中小企業(yè)自身特點(diǎn)以及金融市場(chǎng)體系等多個(gè)角度進(jìn)行深入剖析。探討宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貨幣政策調(diào)整、金融監(jiān)管政策的變化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性和中小企業(yè)融資的影響；分析商業(yè)銀行在流動(dòng)性管理和信貸業(yè)務(wù)中存在的問題，以及這些問題如何導(dǎo)致中小企業(yè)融資難；研究中小企業(yè)自身規(guī)模小、財(cái)務(wù)制度不健全、信用等級(jí)低等特點(diǎn)對(duì)其融資的制約；探討金融市場(chǎng)體系不完善，如直接融資市場(chǎng)發(fā)展滯后、金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全等因素，對(duì)中小企業(yè)融資渠道和融資成本的影響。最后，基于上述研究，提出緩解我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡、解決中小企業(yè)融資難問題的對(duì)策建議。從金融監(jiān)管部門、商業(yè)銀行、中小企業(yè)以及金融市場(chǎng)等多個(gè)主體出發(fā)，提出針對(duì)性的措施。金融監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的監(jiān)管，完善金融監(jiān)管政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行合理配置資金，加大對(duì)中小企業(yè)的融資支持力度；商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化自身的流動(dòng)性管理和經(jīng)營策略，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，提高對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)水平；中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，完善財(cái)務(wù)制度，提高信用等級(jí)，增強(qiáng)自身的融資能力；金融市場(chǎng)應(yīng)加快發(fā)展，完善直接融資市場(chǎng)，培育多元化的金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，拓寬中小企業(yè)的融資渠道?；谝陨涎芯克悸罚菊撐牡目蚣芙Y(jié)構(gòu)如下：第一部分為引言，闡述研究背景與意義，介紹研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)，明確研究思路與框架，為后續(xù)研究奠定基礎(chǔ)。第二部分詳細(xì)分析我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡和中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，通過具體數(shù)據(jù)和實(shí)際情況，呈現(xiàn)兩者的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)和影響。第三部分深入探討商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難之間的關(guān)聯(lián)，從理論和實(shí)證兩個(gè)層面揭示兩者相互影響的機(jī)制和關(guān)系。第四部分全面剖析我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡下中小企業(yè)融資難問題產(chǎn)生的原因，從多個(gè)角度深入分析導(dǎo)致這一問題的各種因素。第五部分針對(duì)上述問題，提出具有針對(duì)性和可操作性的對(duì)策建議，為緩解商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡、解決中小企業(yè)融資難問題提供具體的解決方案。第六部分為結(jié)論與展望，總結(jié)研究的主要成果，指出研究的不足之處，并對(duì)未來的研究方向進(jìn)行展望。二、相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1商業(yè)銀行流動(dòng)性理論商業(yè)銀行流動(dòng)性是指商業(yè)銀行滿足存款人提取現(xiàn)金、支付到期債務(wù)和借款人正常貸款需求的能力，這一能力對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健運(yùn)營至關(guān)重要，是其生命線。從資產(chǎn)角度來看，資產(chǎn)的流動(dòng)性體現(xiàn)為在不發(fā)生損失的條件下，銀行能夠及時(shí)將資產(chǎn)變現(xiàn)用于支付。例如，現(xiàn)金資產(chǎn)包括庫存現(xiàn)金、法定存款準(zhǔn)備金以及同業(yè)存款等，這些是滿足銀行流動(dòng)性需求的“第一道防線”，具有隨時(shí)可用于支付的特性；短期票據(jù)及短期貸款等則是“第二道防線”，在必要時(shí)也能相對(duì)快速地變現(xiàn)。從負(fù)債角度而言，負(fù)債的流動(dòng)性意味著銀行能夠以合理成本及時(shí)獲取所需資金，如通過吸收存款、同業(yè)拆借、發(fā)行金融債券等方式融入資金。當(dāng)銀行面臨客戶大量提款或有新的貸款需求時(shí)，若能順利從市場(chǎng)融入資金，就表明其負(fù)債流動(dòng)性良好。商業(yè)銀行流動(dòng)性可以通過一系列指標(biāo)來衡量。流動(dòng)性比例是常用指標(biāo)之一，其計(jì)算公式為流動(dòng)性資產(chǎn)余額與流動(dòng)性負(fù)債余額之比乘以100%，監(jiān)管要求該比例不得低于25%，該指標(biāo)反映了銀行短期償債能力，數(shù)值越高，表明銀行短期流動(dòng)性儲(chǔ)備越充足，應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。存貸比即貸款總額與存款總額的比值，為防止銀行過度擴(kuò)張，目前對(duì)其有一定限制，它體現(xiàn)了銀行資金運(yùn)用與資金來源的關(guān)系，過高的存貸比可能意味著銀行資金運(yùn)用過度，潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大。流動(dòng)性覆蓋率旨在確保商業(yè)銀行在設(shè)定的嚴(yán)重流動(dòng)性壓力情景下，能夠保持充足的、無變現(xiàn)障礙的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，通過變現(xiàn)這些資產(chǎn)滿足未來至少30天的流動(dòng)性需求；凈穩(wěn)定資金比例則衡量銀行是否擁有充足的穩(wěn)定資金來源，以支持其在一個(gè)年度內(nèi)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展，有助于促進(jìn)銀行長期穩(wěn)健經(jīng)營。流動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行具有不可忽視的重要性。充足的流動(dòng)性是商業(yè)銀行信譽(yù)的保障，客戶將資金存入銀行，期望在需要時(shí)能夠隨時(shí)支取，若銀行無法滿足客戶的提款需求，就會(huì)引發(fā)客戶對(duì)銀行的信任危機(jī)，導(dǎo)致客戶流失，嚴(yán)重影響銀行的聲譽(yù)，甚至可能引發(fā)擠兌風(fēng)潮，威脅銀行的生存。流動(dòng)性管理是避免和減少銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵手段，銀行經(jīng)營過程中面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)往往與資金的流動(dòng)性密切相關(guān)。當(dāng)銀行流動(dòng)性不足時(shí)，可能被迫低價(jià)出售資產(chǎn)來滿足資金需求，從而遭受資產(chǎn)損失；或者在面臨突發(fā)資金需求時(shí)，因無法及時(shí)籌集資金而陷入困境。良好的流動(dòng)性管理有助于銀行合理安排資金，降低因流動(dòng)性問題引發(fā)的其他風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性管理還能促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績(jī)的提升，合理的流動(dòng)性管理可以使銀行將非盈利性資產(chǎn)降至必要的最低水平，提高總資產(chǎn)中盈利性資產(chǎn)的比重，優(yōu)化資產(chǎn)配置，從而提高資金使用效率，增加銀行的收益。商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論經(jīng)歷了多個(gè)發(fā)展階段。資產(chǎn)管理理論盛行于20世紀(jì)60年代以前，該理論強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)側(cè)重于資產(chǎn)的流動(dòng)性管理，通過合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來滿足流動(dòng)性需求。商業(yè)貸款理論認(rèn)為，銀行的資金來源主要是活期存款，為了保證資金的流動(dòng)性，貸款應(yīng)具有自償性，即貸款隨著商品的銷售或生產(chǎn)過程的完成而自動(dòng)清償，主要發(fā)放短期的、與商品周轉(zhuǎn)相聯(lián)系的商業(yè)貸款?？赊D(zhuǎn)換理論則指出，銀行的流動(dòng)性不僅可以通過持有短期商業(yè)貸款來實(shí)現(xiàn)，還可以通過持有可隨時(shí)在市場(chǎng)上變現(xiàn)的證券來保證，只要銀行持有的證券具備信譽(yù)高、期限短、易于轉(zhuǎn)讓等特點(diǎn)，就能在需要資金時(shí)及時(shí)將其出售，滿足流動(dòng)性需求。預(yù)期收入理論主張，銀行貸款的安全性和流動(dòng)性取決于借款人的預(yù)期收入，只要借款人未來有穩(wěn)定的預(yù)期收入，銀行就可以發(fā)放長期貸款，這一理論拓寬了銀行的貸款業(yè)務(wù)范圍，但也對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力提出了更高要求。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，負(fù)債管理理論在20世紀(jì)60-70年代逐漸興起。該理論強(qiáng)調(diào)銀行可以通過主動(dòng)負(fù)債來滿足流動(dòng)性需求和擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，不再僅僅依賴資產(chǎn)的流動(dòng)性來應(yīng)對(duì)資金需求。銀行可以通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、同業(yè)拆借、向中央銀行借款等方式從市場(chǎng)上獲取資金，主動(dòng)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)資產(chǎn)擴(kuò)張和流動(dòng)性管理的需要。但負(fù)債管理理論也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，過度依賴外部資金市場(chǎng)可能使銀行面臨資金成本上升、市場(chǎng)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。20世紀(jì)70年代末以來，資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論成為商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主流理論。該理論認(rèn)為，商業(yè)銀行應(yīng)將資產(chǎn)管理和負(fù)債管理有機(jī)結(jié)合起來，通過對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的全面管理，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、安全性和盈利性的均衡。在流動(dòng)性管理方面，既要考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性，合理配置資產(chǎn)，確保資產(chǎn)在需要時(shí)能夠及時(shí)變現(xiàn)；又要關(guān)注負(fù)債的流動(dòng)性，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低資金成本，保證資金的穩(wěn)定來源。通過協(xié)調(diào)資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)等，使銀行在滿足流動(dòng)性需求的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)盈利最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。此后，隨著金融市場(chǎng)的日益復(fù)雜和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的不斷進(jìn)步，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論不斷發(fā)展和完善，融入了更多的量化分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，以應(yīng)對(duì)不斷變化的金融環(huán)境和日益復(fù)雜的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2.2中小企業(yè)融資理論中小企業(yè)融資，是指中小企業(yè)為滿足自身生產(chǎn)經(jīng)營、投資發(fā)展等活動(dòng)的資金需求，通過多種渠道、運(yùn)用各類金融工具，向企業(yè)外部或內(nèi)部籌集資金的行為與過程。這一融資活動(dòng)對(duì)于中小企業(yè)的生存與發(fā)展至關(guān)重要，是其維持日常運(yùn)營、拓展業(yè)務(wù)、進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新等活動(dòng)的關(guān)鍵支撐。中小企業(yè)融資具有獨(dú)特的特點(diǎn)，在融資規(guī)模方面，中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小，固定資產(chǎn)較少，經(jīng)營活動(dòng)范圍和業(yè)務(wù)量相對(duì)有限，導(dǎo)致其資金需求規(guī)模通常較小。與大型企業(yè)動(dòng)輒數(shù)億甚至數(shù)十億的融資規(guī)模相比，中小企業(yè)的融資需求往往在數(shù)百萬至數(shù)千萬之間。在融資頻率上，中小企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的靈活性和市場(chǎng)適應(yīng)性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)調(diào)整較為頻繁，且易受市場(chǎng)波動(dòng)、季節(jié)性因素等影響，使得它們對(duì)資金的需求更為頻繁?？赡茉诙唐趦?nèi)因原材料采購、訂單增加等原因就需要進(jìn)行融資，以滿足臨時(shí)性的資金周轉(zhuǎn)需求。在融資風(fēng)險(xiǎn)層面，中小企業(yè)自身規(guī)模和實(shí)力的限制，使其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。財(cái)務(wù)制度不夠健全，財(cái)務(wù)信息透明度較低，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)；可抵押資產(chǎn)有限，難以提供足額的抵押物來獲取貸款，一旦經(jīng)營不善，就可能面臨較大的償債風(fēng)險(xiǎn)，這使得中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。中小企業(yè)融資渠道豐富多樣，主要分為內(nèi)部融資和外部融資兩大類別。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠自身內(nèi)部積累獲取資金的方式，主要包括留存收益融資和盤活存量融資。留存收益融資是指企業(yè)將經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的利潤留存一部分，用于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)投入等，這種方式自主性強(qiáng)，無需支付額外的融資成本，也不會(huì)分散企業(yè)的控制權(quán)，但融資規(guī)模受到企業(yè)盈利水平和利潤分配政策的限制。盤活存量融資則是通過對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的優(yōu)化配置和有效利用，如出售閑置資產(chǎn)、加速應(yīng)收賬款回收等，將沉淀的資金轉(zhuǎn)化為可用資金，實(shí)現(xiàn)資金的盤活和增值，它能提高企業(yè)資產(chǎn)的利用效率，但可籌集的資金規(guī)模也相對(duì)有限。外部融資是中小企業(yè)獲取資金的重要途徑，又可細(xì)分為直接融資和間接融資。直接融資是指企業(yè)直接向資金供給者籌集資金，無需通過金融中介機(jī)構(gòu)，主要方式包括股權(quán)融資和債券融資。股權(quán)融資通過發(fā)行股票吸引投資者投資企業(yè)，投資者成為企業(yè)股東，享有企業(yè)利潤分紅及股份增值回報(bào)。對(duì)于中小企業(yè)而言，股權(quán)融資不僅能獲得資金支持，還能引入戰(zhàn)略投資者，借助其資源和經(jīng)驗(yàn)提升企業(yè)的管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但股權(quán)融資會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，且對(duì)企業(yè)的盈利能力、發(fā)展前景等要求較高，中小企業(yè)往往難以滿足這些條件。債券融資是企業(yè)發(fā)行債券，投資者購買債券，企業(yè)承諾按期支付利息及本金。雖然債券融資不會(huì)分散企業(yè)控制權(quán)，但發(fā)行債券對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)、償債能力等有嚴(yán)格要求，中小企業(yè)信用等級(jí)普遍較低，發(fā)行債券難度較大，融資成本也相對(duì)較高。間接融資是企業(yè)通過金融中介機(jī)構(gòu)籌集資金，銀行貸款是最常見的方式。中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款，按照約定的利率和期限償還本金及利息，銀行在審批貸款時(shí)，會(huì)綜合考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、信用記錄、還款能力等因素，由于中小企業(yè)存在信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)較高等問題，銀行往往對(duì)其貸款審批較為嚴(yán)格，貸款額度和利率也會(huì)受到一定限制。融資租賃也是中小企業(yè)常用的間接融資方式，企業(yè)通過融資租賃獲得設(shè)備、房產(chǎn)等固定資產(chǎn)，無需支付全部購買款項(xiàng)，只需支付租金，這有助于中小企業(yè)在資金有限的情況下，快速獲得所需的生產(chǎn)設(shè)備，提高生產(chǎn)能力，同時(shí)還能享受設(shè)備更新、技術(shù)升級(jí)等方面的便利。中小企業(yè)融資相關(guān)理論眾多，信息不對(duì)稱理論在中小企業(yè)融資中具有重要的解釋力。該理論認(rèn)為，在金融市場(chǎng)中，交易雙方掌握的信息存在差異，信息優(yōu)勢(shì)方可能利用信息優(yōu)勢(shì)損害信息劣勢(shì)方的利益。在中小企業(yè)融資過程中，中小企業(yè)對(duì)自身的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景等信息掌握較為充分，而金融機(jī)構(gòu)由于缺乏有效的信息獲取渠道和完善的信息評(píng)估體系，難以全面、準(zhǔn)確地了解中小企業(yè)的真實(shí)情況，這種信息不對(duì)稱導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)提高融資門檻、增加擔(dān)保要求或提高貸款利率，從而增加了中小企業(yè)的融資難度和融資成本。優(yōu)序融資理論由梅耶斯和馬基盧夫提出，該理論認(rèn)為，企業(yè)在融資時(shí)存在一種偏好順序。首先，企業(yè)更傾向于內(nèi)部融資，因?yàn)閮?nèi)部融資具有成本低、自主性強(qiáng)、不會(huì)稀釋控制權(quán)等優(yōu)勢(shì)；當(dāng)內(nèi)部融資無法滿足企業(yè)的資金需求時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇債務(wù)融資，債務(wù)融資的成本相對(duì)較低，且利息支出可以在稅前扣除，具有稅盾效應(yīng)；最后，企業(yè)才會(huì)考慮股權(quán)融資，股權(quán)融資雖然能籌集大量資金，但會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，且融資成本相對(duì)較高。對(duì)于中小企業(yè)來說，由于自身規(guī)模和實(shí)力的限制，內(nèi)部融資規(guī)模有限，而債務(wù)融資又面臨諸多困難，這使得中小企業(yè)在融資過程中往往陷入兩難境地，難以按照優(yōu)序融資理論的順序進(jìn)行融資。關(guān)系型貸款理論強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系的重要性。通過長期的業(yè)務(wù)往來，金融機(jī)構(gòu)可以更深入地了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、信用狀況、企業(yè)主的個(gè)人品質(zhì)等“軟信息”，這些信息難以通過傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表等方式獲取，但對(duì)于評(píng)估中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和還款能力具有重要價(jià)值?；谶@些軟信息，金融機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估中小企業(yè)的貸款需求和風(fēng)險(xiǎn)，從而降低信息不對(duì)稱程度，提高對(duì)中小企業(yè)的貸款意愿和貸款額度，降低貸款利率，為中小企業(yè)提供更有利的融資條件。在實(shí)際操作中，一些地方中小銀行通過與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)建立長期合作關(guān)系，深入了解企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和需求，為中小企業(yè)提供了針對(duì)性的金融服務(wù)，有效緩解了中小企業(yè)的融資難題。2.3兩者關(guān)聯(lián)的理論依據(jù)商業(yè)銀行流動(dòng)性對(duì)中小企業(yè)融資存在顯著影響，其作用機(jī)制主要體現(xiàn)在多個(gè)方面。在流動(dòng)性充裕時(shí)，商業(yè)銀行持有大量可貸資金，此時(shí)為了充分利用資金獲取收益，會(huì)積極尋找貸款對(duì)象。中小企業(yè)作為市場(chǎng)中龐大的融資需求群體，會(huì)成為商業(yè)銀行的目標(biāo)客戶。銀行會(huì)降低對(duì)中小企業(yè)貸款的門檻，減少繁瑣的審批流程，使得中小企業(yè)更容易獲得貸款。由于資金供給相對(duì)充足，銀行在貸款利率上也會(huì)給予一定優(yōu)惠，降低中小企業(yè)的融資成本。一些地方性商業(yè)銀行在資金充裕時(shí)期，主動(dòng)降低對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的貸款要求，簡(jiǎn)化審批手續(xù)，使得中小企業(yè)能夠快速獲得所需資金，用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和擴(kuò)張。當(dāng)商業(yè)銀行流動(dòng)性緊張時(shí)，情況則截然不同。銀行首要任務(wù)是確保自身資金的流動(dòng)性和安全性，會(huì)收緊信貸政策。在貸款審批過程中，對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)、還款能力等要求會(huì)更加嚴(yán)格，增加擔(dān)保條件，甚至提高貸款利率以補(bǔ)償潛在風(fēng)險(xiǎn)。這使得中小企業(yè)融資難度大幅增加，即使能夠獲得貸款，融資成本也會(huì)顯著上升。在2020年疫情爆發(fā)初期，部分商業(yè)銀行面臨流動(dòng)性壓力，對(duì)中小企業(yè)貸款的審批通過率大幅下降，許多中小企業(yè)因無法滿足銀行的嚴(yán)苛要求而難以獲得融資，一些企業(yè)為了維持運(yùn)營不得不轉(zhuǎn)向成本更高的民間借貸市場(chǎng)。中小企業(yè)融資對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性也有著重要的反作用，從資產(chǎn)質(zhì)量方面來看，中小企業(yè)的融資狀況直接影響其經(jīng)營發(fā)展。如果中小企業(yè)能夠順利融資，獲得充足的資金支持，就可以用于采購原材料、擴(kuò)大生產(chǎn)、研發(fā)創(chuàng)新等，從而提高企業(yè)的經(jīng)營效益和償債能力。這有助于降低商業(yè)銀行貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)銀行的流動(dòng)性。反之，若中小企業(yè)融資困難，資金短缺可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難，無法按時(shí)償還貸款，增加商業(yè)銀行的不良貸款率，侵蝕銀行的流動(dòng)性儲(chǔ)備，影響銀行的正常運(yùn)營。從資金回流角度而言，中小企業(yè)獲得融資后，隨著企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)開展，資金會(huì)逐漸回流到商業(yè)銀行。例如企業(yè)通過銷售產(chǎn)品獲得收入后，會(huì)將部分資金存入銀行，增加銀行的存款來源，補(bǔ)充銀行的流動(dòng)性。中小企業(yè)按時(shí)償還貸款本息，也能保證銀行資金的正常周轉(zhuǎn)，維持銀行的流動(dòng)性穩(wěn)定。而當(dāng)中小企業(yè)融資難導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營受阻，資金回流不暢時(shí)，銀行的存款增長會(huì)受到抑制，貸款本息回收困難，進(jìn)而影響銀行的流動(dòng)性。從業(yè)務(wù)拓展角度分析，中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展能為商業(yè)銀行帶來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。銀行通過為中小企業(yè)提供多樣化的融資服務(wù)，如貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、供應(yīng)鏈金融等，可以增加中間業(yè)務(wù)收入和利息收入，提升銀行的盈利能力。盈利水平的提高有助于銀行增強(qiáng)資本實(shí)力，更好地應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，與中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，還能帶動(dòng)銀行其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，如存款業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)等，進(jìn)一步優(yōu)化銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)銀行的流動(dòng)性管理能力。三、我國商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡現(xiàn)狀分析3.1失衡的表現(xiàn)形式在資金來源方面，大型商業(yè)銀行與中小銀行存在顯著差異，呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢(shì)。大型商業(yè)銀行憑借其廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局、強(qiáng)大的品牌影響力和國家信用背書，在吸收存款方面具有先天優(yōu)勢(shì)，能夠吸引大量的企業(yè)存款和居民儲(chǔ)蓄。然而，近年來，隨著金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，大型商業(yè)銀行面臨著存款分流的壓力。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的涌現(xiàn)，如余額寶等貨幣基金，以其便捷的操作和相對(duì)較高的收益，吸引了大量中小投資者的資金，導(dǎo)致銀行存款增速放緩。金融脫媒現(xiàn)象日益嚴(yán)重，企業(yè)越來越傾向于通過直接融資渠道獲取資金，減少了對(duì)銀行存款的依賴。監(jiān)管部門對(duì)手工補(bǔ)息、同業(yè)存款等業(yè)務(wù)的規(guī)范，也沖擊了大行攬存能力，使得其存款增速進(jìn)一步下降。與之相反，中小銀行雖然在品牌影響力和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量上不及大型商業(yè)銀行，但它們通過差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，在存款市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。一些城商行和農(nóng)商行充分利用地緣人緣優(yōu)勢(shì)，深入了解當(dāng)?shù)乜蛻舻男枨?，提供個(gè)性化的金融服務(wù)，增強(qiáng)了客戶黏性。部分中小銀行通過提高存款利率，吸引了追求高收益的客戶群體，使得存款規(guī)模保持穩(wěn)定增長。這種大型商業(yè)銀行與中小銀行在存款增速上的差異，形成了“剪刀差”，導(dǎo)致大行存差大幅收窄，反映了商業(yè)銀行在資金來源方面的流動(dòng)性失衡。從資金運(yùn)用角度來看，商業(yè)銀行存在資產(chǎn)與負(fù)債期限錯(cuò)配的問題，這是流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的重要表現(xiàn)之一。商業(yè)銀行的資金來源主要是短期存款，客戶可以隨時(shí)支取，而資金運(yùn)用卻以中長期貸款為主，貸款期限較長，回收周期慢。這種期限錯(cuò)配使得銀行在面臨客戶集中提款或市場(chǎng)流動(dòng)性緊張時(shí)，可能無法及時(shí)籌集足夠的資金來滿足需求，從而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一些商業(yè)銀行在房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱時(shí)期，大量發(fā)放長期的房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人住房貸款，而資金來源卻主要是短期的居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)活期存款。當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，貸款回收面臨困難，而存款又需要按時(shí)兌付時(shí)，銀行就會(huì)陷入流動(dòng)性困境。商業(yè)銀行資金在不同行業(yè)和企業(yè)類型之間的配置也存在不合理現(xiàn)象。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，一些熱門行業(yè)，如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，由于其投資規(guī)模大、回報(bào)周期長、收益相對(duì)穩(wěn)定，吸引了商業(yè)銀行大量的資金投入。而一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是中小企業(yè)，由于其規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、財(cái)務(wù)制度不夠健全等原因，難以獲得商業(yè)銀行的充分支持。這種資金配置的不平衡，不僅影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，也使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)過于集中，增加了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)熱門行業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性將受到嚴(yán)重影響。區(qū)域分布上，商業(yè)銀行流動(dòng)性呈現(xiàn)出明顯的不均衡。東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為優(yōu)化，企業(yè)活力強(qiáng)，金融市場(chǎng)活躍，吸引了大量的資金流入。商業(yè)銀行在這些地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)眾多，業(yè)務(wù)量較大，資金相對(duì)充裕。上海、深圳等金融中心城市，聚集了眾多的金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)，商業(yè)銀行的存貸規(guī)模都處于較高水平，流動(dòng)性相對(duì)充足。而中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，企業(yè)融資需求難以得到充分滿足，資金外流現(xiàn)象較為嚴(yán)重。商業(yè)銀行在這些地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展面臨一定困難，資金供給相對(duì)不足，流動(dòng)性較為緊張。一些中西部省份的中小城市，企業(yè)貸款難問題較為突出，銀行的信貸投放規(guī)模有限，導(dǎo)致當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏足夠的資金支持。農(nóng)村地區(qū)與城市相比，商業(yè)銀行流動(dòng)性差距更為顯著。農(nóng)村金融市場(chǎng)存在著基礎(chǔ)設(shè)施薄弱、信用環(huán)境不完善、金融服務(wù)成本高等問題，使得商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)的業(yè)務(wù)開展受到限制。大型商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)布局相對(duì)較少，對(duì)農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)戶的金融服務(wù)覆蓋不足。而農(nóng)村信用社等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)雖然在農(nóng)村地區(qū)具有一定的基礎(chǔ)，但由于其資金實(shí)力有限、管理水平相對(duì)較低，難以滿足農(nóng)村地區(qū)日益增長的金融需求。這導(dǎo)致農(nóng)村地區(qū)的資金外流現(xiàn)象較為普遍，大量農(nóng)村資金通過商業(yè)銀行的渠道流向城市，進(jìn)一步加劇了農(nóng)村地區(qū)的流動(dòng)性緊張局面，制約了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3.2失衡的成因剖析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡有著重要影響。經(jīng)濟(jì)增長的周期性變化會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況的改變。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營狀況良好，投資和生產(chǎn)活動(dòng)活躍，對(duì)資金的需求旺盛，商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)量增加，資金投放規(guī)模擴(kuò)大。同時(shí)，居民收入水平提高，消費(fèi)和儲(chǔ)蓄能力增強(qiáng)，為商業(yè)銀行提供了較為充足的資金來源，此時(shí)商業(yè)銀行的流動(dòng)性相對(duì)充裕。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，企業(yè)面臨市場(chǎng)需求萎縮、產(chǎn)品滯銷等問題，經(jīng)營效益下滑，投資意愿降低，貸款需求減少，同時(shí)還款能力也受到影響，不良貸款率上升，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降，資金回收困難。居民消費(fèi)和投資信心受挫，儲(chǔ)蓄傾向增強(qiáng)，資金流出商業(yè)銀行體系，導(dǎo)致商業(yè)銀行流動(dòng)性緊張。在2008年全球金融危機(jī)期間，我國經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，許多中小企業(yè)經(jīng)營困難，大量貸款無法按時(shí)償還，商業(yè)銀行不良貸款率大幅上升，流動(dòng)性面臨巨大壓力。貨幣政策的調(diào)整是影響商業(yè)銀行流動(dòng)性的關(guān)鍵因素之一。法定存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)直接影響商業(yè)銀行的可用資金規(guī)模。當(dāng)央行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行需要將更多的資金繳存到央行，可用于放貸的資金減少，流動(dòng)性收縮。2011年，央行多次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率一度達(dá)到21.5%的高位，商業(yè)銀行的流動(dòng)性受到明顯抑制，信貸投放能力下降。相反，降低法定存款準(zhǔn)備金率則會(huì)增加商業(yè)銀行的可貸資金，釋放流動(dòng)性。利率政策也對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生重要影響。央行通過調(diào)整基準(zhǔn)利率，影響市場(chǎng)利率水平，進(jìn)而影響商業(yè)銀行的資金成本和資金供求關(guān)系。當(dāng)央行上調(diào)基準(zhǔn)利率時(shí)，商業(yè)銀行的資金成本上升，為了保持盈利，銀行會(huì)提高貸款利率，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)和居民的貸款需求減少，資金回籠速度放緩，商業(yè)銀行的流動(dòng)性受到影響。而基準(zhǔn)利率下調(diào)時(shí)，雖然貸款需求可能增加，但存款利率也會(huì)相應(yīng)下降，可能導(dǎo)致存款流失，影響商業(yè)銀行的資金來源，同樣對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生沖擊。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是央行調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動(dòng)性的重要手段。央行通過在公開市場(chǎng)上買賣國債、央行票據(jù)等有價(jià)證券，調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量。當(dāng)央行買入有價(jià)證券時(shí)，向市場(chǎng)投放資金，增加商業(yè)銀行的流動(dòng)性；賣出有價(jià)證券則回籠資金，減少商業(yè)銀行的流動(dòng)性。在2020年疫情期間，央行通過開展逆回購操作等公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，緩解了商業(yè)銀行的資金壓力，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融監(jiān)管政策的變化對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡也有著不可忽視的作用。資本充足率監(jiān)管要求的提高，促使商業(yè)銀行增加資本儲(chǔ)備，以滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。這可能導(dǎo)致商業(yè)銀行在短期內(nèi)減少貸款投放，優(yōu)先補(bǔ)充資本，從而影響流動(dòng)性。當(dāng)監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行提高資本充足率時(shí)，銀行可能會(huì)通過發(fā)行股票、債券等方式籌集資金，或者減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有，如壓縮對(duì)中小企業(yè)的貸款規(guī)模，這會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度加大，同時(shí)也改變了商業(yè)銀行的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)的強(qiáng)化，對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理提出了更高要求。流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例等指標(biāo)的嚴(yán)格約束，促使商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)的持有，減少期限錯(cuò)配。這可能導(dǎo)致商業(yè)銀行在資金運(yùn)用上更加謹(jǐn)慎，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)貸款更加審慎，加劇了中小企業(yè)融資難問題，同時(shí)也影響了商業(yè)銀行流動(dòng)性的合理分布。商業(yè)銀行自身經(jīng)營策略和管理水平是導(dǎo)致流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的內(nèi)部因素。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，過度依賴存貸業(yè)務(wù)，是我國商業(yè)銀行普遍存在的問題。在這種經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行的收入主要來源于存貸利差，資金運(yùn)用渠道有限。當(dāng)存款增長放緩或貸款需求不足時(shí)，容易出現(xiàn)流動(dòng)性過?；蚨倘钡那闆r。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，直接融資渠道不斷拓寬，企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴度降低，商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力，若不能及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，就會(huì)影響流動(dòng)性的平衡。風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足也是導(dǎo)致流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的重要原因。商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等方面存在缺陷，無法準(zhǔn)確識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估不夠準(zhǔn)確，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)貸款過于謹(jǐn)慎，或者在貸款發(fā)放后，不能及時(shí)跟蹤企業(yè)經(jīng)營狀況，無法有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題時(shí)，貸款無法收回，影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性。資產(chǎn)負(fù)債管理水平不高，使得商業(yè)銀行難以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的合理匹配。在資產(chǎn)端，貸款期限過長、資產(chǎn)流動(dòng)性較差；在負(fù)債端，存款期限較短、穩(wěn)定性不足，這種期限錯(cuò)配容易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一些商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)，為了追求高收益，大量投放長期貸款，而資金來源主要是短期存款，當(dāng)短期存款到期需要兌付時(shí)，長期貸款尚未收回，就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的局面。3.3對(duì)金融體系的影響商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性產(chǎn)生諸多挑戰(zhàn)。從市場(chǎng)波動(dòng)角度看，資金在不同類型商業(yè)銀行以及不同地區(qū)、行業(yè)間的不合理分布，會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)局部資金供需失衡。在流動(dòng)性緊張區(qū)域或行業(yè)，資金供不應(yīng)求，利率大幅上升，增加企業(yè)融資成本，影響企業(yè)正常經(jīng)營，甚至引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂，增加違約風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而沖擊金融市場(chǎng)。而在流動(dòng)性過剩區(qū)域或行業(yè)，大量資金追逐有限資產(chǎn)，易引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，如房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱，房?jī)r(jià)虛高，一旦泡沫破裂，資產(chǎn)價(jià)格暴跌，會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)縮水，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)大型商業(yè)銀行出現(xiàn)負(fù)債缺口壓力時(shí)，可能減少對(duì)市場(chǎng)資金投放，引發(fā)貨幣市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)，影響整個(gè)金融市場(chǎng)的資金融通和穩(wěn)定運(yùn)行。在風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)方面，商業(yè)銀行間存在緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金往來，一家銀行的流動(dòng)性問題可能迅速傳導(dǎo)至其他銀行。中小銀行因資金運(yùn)用效率和資產(chǎn)質(zhì)量問題面臨流動(dòng)性困境時(shí)，若無法按時(shí)償還同業(yè)拆借資金，會(huì)使與之有業(yè)務(wù)往來的其他銀行資金回收受阻，流動(dòng)性也受到影響，這種連鎖反應(yīng)可能引發(fā)系統(tǒng)性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)金融體系造成嚴(yán)重沖擊。在2008年全球金融危機(jī)期間，美國部分銀行因流動(dòng)性問題倒閉，風(fēng)險(xiǎn)迅速蔓延至全球金融市場(chǎng)，許多國家的商業(yè)銀行都受到波及，出現(xiàn)流動(dòng)性緊張局面，導(dǎo)致金融市場(chǎng)大幅震蕩，經(jīng)濟(jì)陷入衰退。商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡會(huì)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生阻礙。在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中，商業(yè)銀行是重要環(huán)節(jié)，其流動(dòng)性狀況直接影響貨幣政策的實(shí)施效果。當(dāng)商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)失衡時(shí)，貨幣政策工具的作用難以有效發(fā)揮。法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整旨在通過改變商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金規(guī)模，影響其信貸投放能力，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。但在流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡情況下，部分商業(yè)銀行可能因資金緊張，即使法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，也無法有效增加信貸投放；而部分資金充裕的商業(yè)銀行，可能因風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，不會(huì)將釋放的資金全部用于放貸，導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)不暢，無法達(dá)到預(yù)期的調(diào)控效果。利率傳導(dǎo)機(jī)制也會(huì)受到干擾。央行通過調(diào)整基準(zhǔn)利率來引導(dǎo)市場(chǎng)利率變化，進(jìn)而影響企業(yè)和居民的投資、消費(fèi)行為。但商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率出現(xiàn)扭曲，不同地區(qū)、不同銀行的利率水平差異較大，無法形成統(tǒng)一、有效的利率傳導(dǎo)路徑。一些地區(qū)或企業(yè)因流動(dòng)性緊張，面臨較高的融資利率，而另一些地區(qū)或企業(yè)則因流動(dòng)性過剩，享受較低的利率，這使得貨幣政策難以通過利率傳導(dǎo)來實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面調(diào)控，降低了貨幣政策的有效性。商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡會(huì)導(dǎo)致金融資源配置效率低下。在資金分配上，商業(yè)銀行更傾向于將資金投向大型企業(yè)和熱門行業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)和行業(yè)通常規(guī)模較大、信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定。而中小企業(yè)和一些新興產(chǎn)業(yè)，由于自身規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、信息不對(duì)稱等問題，難以獲得足夠的資金支持。這種資金分配的不均衡，使得金融資源無法流向最需要的領(lǐng)域，導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展受限，新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和成長受到抑制，影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展效率。大量資金集中在房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)，可能導(dǎo)致這些行業(yè)過度投資，產(chǎn)能過剩，而一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如制造業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)等，卻因資金不足無法進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和擴(kuò)大生產(chǎn)，制約了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級(jí)。在資源利用方面，流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡使得商業(yè)銀行的資金無法得到充分有效的利用。資金充裕的銀行可能將大量資金閑置或投資于低收益的資產(chǎn)，造成資金浪費(fèi)；而資金緊張的銀行則無法滿足客戶的合理貸款需求，影響金融服務(wù)的質(zhì)量和效率。部分中小銀行在資金相對(duì)充裕時(shí)，由于缺乏有效的資金運(yùn)用渠道和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可能會(huì)盲目投資一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下降，進(jìn)一步降低了金融資源的利用效率。這種金融資源配置的不合理，不僅影響了金融體系自身的穩(wěn)健運(yùn)行，也削弱了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用，不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。四、中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀分析4.1融資難的具體表現(xiàn)在融資渠道上，中小企業(yè)面臨著重重困境。從直接融資來看，股權(quán)融資方面，中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小、盈利能力相對(duì)較弱、發(fā)展前景存在較大不確定性等原因，難以滿足主板市場(chǎng)嚴(yán)格的上市條件。截至2024年，我國主板上市企業(yè)中，中小企業(yè)的占比相對(duì)較低，大部分中小企業(yè)被拒之門外。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)雖然對(duì)中小企業(yè)的上市門檻有所降低，但在盈利要求、股本總額等方面仍有一定限制，許多中小企業(yè)無法達(dá)到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。債券融資領(lǐng)域，中小企業(yè)發(fā)行債券面臨著信用評(píng)級(jí)低、投資者認(rèn)可度不高的問題。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估時(shí)，往往會(huì)因?yàn)槠湄?cái)務(wù)信息透明度低、資產(chǎn)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等因素，給予較低的信用評(píng)級(jí)，這使得中小企業(yè)發(fā)行債券的難度加大，融資成本大幅提高。在間接融資方面，銀行貸款作為中小企業(yè)最主要的間接融資渠道，也存在諸多障礙。銀行在審批貸款時(shí)，對(duì)中小企業(yè)的信用審查極為嚴(yán)格，要求企業(yè)提供完善的財(cái)務(wù)報(bào)表、充足的抵押物等。但中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和規(guī)范性難以保證，且可抵押資產(chǎn)有限，往往難以滿足銀行的要求。一些小型制造業(yè)企業(yè)，固定資產(chǎn)主要是生產(chǎn)設(shè)備，這些設(shè)備在市場(chǎng)上的變現(xiàn)能力較差，銀行認(rèn)可度低，導(dǎo)致企業(yè)難以憑借這些資產(chǎn)獲得足額貸款。銀行貸款審批流程繁瑣，耗時(shí)較長，而中小企業(yè)的資金需求往往具有及時(shí)性和臨時(shí)性的特點(diǎn)，漫長的審批過程使得許多中小企業(yè)錯(cuò)過最佳的投資和發(fā)展時(shí)機(jī)。中小企業(yè)融資成本居高不下，在貸款利息方面，由于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)目紤]，會(huì)對(duì)其收取較高的貸款利率。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中小企業(yè)的銀行貸款利率普遍比大型企業(yè)高出2-3個(gè)百分點(diǎn)。一些地方中小銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率甚至超過10%，這使得中小企業(yè)的融資成本大幅增加。擔(dān)保費(fèi)用也是中小企業(yè)融資成本的重要組成部分。為了獲得銀行貸款，中小企業(yè)通常需要尋求擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，而擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)收取一定比例的擔(dān)保費(fèi)用，一般為貸款金額的2%-5%。這對(duì)于資金緊張的中小企業(yè)來說，無疑是一筆不小的開支。一些中小企業(yè)為了獲得100萬元的貸款，需要支付2-5萬元的擔(dān)保費(fèi)用，進(jìn)一步加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。如果中小企業(yè)通過民間借貸等非正規(guī)渠道融資，成本更是高得驚人。民間借貸的利率往往不受監(jiān)管約束，根據(jù)市場(chǎng)供需和企業(yè)信用狀況而定，部分民間借貸利率甚至高達(dá)年化利率30%以上。在一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，由于正規(guī)金融服務(wù)覆蓋不足，中小企業(yè)對(duì)民間借貸的依賴程度較高，面臨著沉重的利息負(fù)擔(dān)，一旦企業(yè)經(jīng)營不善，很容易陷入債務(wù)困境，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。在融資額度上，中小企業(yè)普遍面臨著融資額度受限的問題。銀行在確定貸款額度時(shí)，會(huì)綜合考慮企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營狀況、還款能力等因素。由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，經(jīng)營穩(wěn)定性較差，銀行往往會(huì)對(duì)其貸款額度進(jìn)行嚴(yán)格控制，給予的貸款額度難以滿足企業(yè)的實(shí)際需求。一些從事科技創(chuàng)新的中小企業(yè)，在研發(fā)新產(chǎn)品、拓展市場(chǎng)階段，需要大量的資金投入，但銀行給予的貸款額度可能僅能滿足其部分資金需求，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受到限制。中小企業(yè)在融資過程中，還經(jīng)常遭遇授信不足的情況。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)估不夠全面和準(zhǔn)確，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)的授信額度較低。一些中小企業(yè)雖然經(jīng)營狀況良好，發(fā)展前景廣闊，但由于缺乏足夠的信用記錄和有效的抵押物，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其授信額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)的實(shí)際融資需求，使得企業(yè)在發(fā)展過程中面臨資金短缺的困境。4.2融資難的原因探究中小企業(yè)自身存在的問題是導(dǎo)致融資難的重要因素之一。從經(jīng)營穩(wěn)定性來看，中小企業(yè)規(guī)模普遍較小，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位，易受市場(chǎng)波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。當(dāng)市場(chǎng)需求發(fā)生變化或出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，中小企業(yè)可能因產(chǎn)品滯銷、訂單減少等原因，導(dǎo)致收入下降，經(jīng)營陷入困境。一些從事傳統(tǒng)制造業(yè)的中小企業(yè)，由于缺乏核心技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，在面對(duì)國內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，往往難以招架，經(jīng)營業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，這使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)其貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估較高，放貸意愿降低。中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全也是一個(gè)突出問題。許多中小企業(yè)缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性難以保證，這使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力。部分中小企業(yè)存在賬目混亂、財(cái)務(wù)信息披露不及時(shí)等情況，增加了金融機(jī)構(gòu)獲取準(zhǔn)確信息的難度，加大了信息不對(duì)稱程度，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)較低，貸款審批更為嚴(yán)格。信用意識(shí)淡薄在中小企業(yè)中也較為常見。一些中小企業(yè)在獲得貸款后，未能按時(shí)償還本息，甚至存在惡意逃廢債務(wù)的行為，這嚴(yán)重?fù)p害了中小企業(yè)的整體信用形象。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的不良貸款率相對(duì)較高，這使得金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)更加謹(jǐn)慎，提高了融資門檻和成本。金融機(jī)構(gòu)方面的因素對(duì)中小企業(yè)融資難也有著重要影響。銀行作為中小企業(yè)主要的融資渠道，其信貸政策傾向于大型企業(yè)。大型企業(yè)通常具有更穩(wěn)定的現(xiàn)金流、更高的資產(chǎn)規(guī)模和更好的信用記錄，銀行認(rèn)為為其提供融資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益更有保障。相比之下，中小企業(yè)由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、信息不對(duì)稱等問題，銀行對(duì)其貸款審批更為嚴(yán)格，貸款額度和利率也受到較大限制。為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的成本較高，這也是銀行積極性不高的原因之一。單個(gè)中小企業(yè)貸款額度小，銀行處理小額貸款業(yè)務(wù)需投入更多人力、物力和時(shí)間，成本相對(duì)較高。銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸前調(diào)查、貸中審查和貸后管理時(shí)，需要花費(fèi)大量精力收集和分析企業(yè)信息，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，而中小企業(yè)貸款的收益相對(duì)有限，這使得銀行在權(quán)衡成本和收益后，對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性不高。資本市場(chǎng)發(fā)育不完善，也限制了中小企業(yè)的直接融資渠道。股票市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的規(guī)模、盈利能力、治理結(jié)構(gòu)等方面有較高要求，中小企業(yè)往往難以滿足這些條件，上市融資難度較大。債券市場(chǎng)同樣對(duì)中小企業(yè)設(shè)置了較高的準(zhǔn)入門檻，信用評(píng)級(jí)要求高，發(fā)行程序復(fù)雜，導(dǎo)致中小企業(yè)通過債券融資的比例較低。當(dāng)前金融市場(chǎng)體系不完善，對(duì)中小企業(yè)融資造成了阻礙。直接融資市場(chǎng)發(fā)展滯后，股權(quán)融資和債券融資渠道狹窄，中小企業(yè)難以通過直接融資獲取足夠的資金支持。我國中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)雖然為部分中小企業(yè)提供了上市融資的機(jī)會(huì)，但上市標(biāo)準(zhǔn)仍然較高，大部分中小企業(yè)無法達(dá)到要求。金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全，也增加了中小企業(yè)融資的難度。擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量不足，實(shí)力較弱，難以滿足中小企業(yè)的擔(dān)保需求。一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保費(fèi)用過高，增加了中小企業(yè)的融資成本。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)不夠準(zhǔn)確和客觀，影響了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)估，導(dǎo)致中小企業(yè)在融資過程中面臨更多困難。政府政策支持力度不足，也是中小企業(yè)融資難的原因之一。雖然政府出臺(tái)了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，但在實(shí)際執(zhí)行過程中，存在政策落實(shí)不到位、扶持力度不夠等問題。一些地方政府對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策未能有效實(shí)施，中小企業(yè)難以真正享受到政策紅利。政策的針對(duì)性和實(shí)效性有待提高，一些政策未能充分考慮中小企業(yè)的特點(diǎn)和需求，無法切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問題。4.3對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響中小企業(yè)融資難對(duì)其自身發(fā)展產(chǎn)生了諸多阻礙。在生產(chǎn)經(jīng)營方面，資金短缺使得企業(yè)無法及時(shí)采購原材料，導(dǎo)致生產(chǎn)中斷，影響企業(yè)的正常運(yùn)營。無法按時(shí)更新設(shè)備，會(huì)使企業(yè)的生產(chǎn)效率低下，產(chǎn)品質(zhì)量難以提升，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。一些小型制造業(yè)企業(yè)，由于缺乏資金購買先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的大型企業(yè)，產(chǎn)品成本高、質(zhì)量不穩(wěn)定，逐漸失去市場(chǎng)份額。在市場(chǎng)拓展方面，缺乏資金使得企業(yè)難以開展有效的市場(chǎng)營銷活動(dòng)，無法進(jìn)行廣告宣傳、參加展會(huì)等，難以擴(kuò)大市場(chǎng)份額，限制了企業(yè)的成長空間。一些中小企業(yè)有優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，但由于缺乏資金進(jìn)行市場(chǎng)推廣，產(chǎn)品知名度低，銷售范圍狹窄，無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，制約了企業(yè)的發(fā)展壯大。中小企業(yè)融資難也會(huì)影響其創(chuàng)新能力的提升。創(chuàng)新需要大量的資金投入用于研發(fā)、技術(shù)引進(jìn)等，但由于融資困難，中小企業(yè)往往難以承擔(dān)創(chuàng)新成本，導(dǎo)致創(chuàng)新投入不足，創(chuàng)新能力受限。這使得中小企業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)變革時(shí)，難以推出新產(chǎn)品、新服務(wù)，無法滿足市場(chǎng)需求，進(jìn)一步削弱了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，在緩解就業(yè)壓力、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要作用。融資難限制了中小企業(yè)的擴(kuò)張和發(fā)展，使得企業(yè)無法擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，減少了新的就業(yè)崗位的創(chuàng)造。一些原本有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，由于資金短缺，無法進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造，無法承接更多的訂單，不得不維持現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模，甚至縮小規(guī)模，導(dǎo)致裁員，增加了就業(yè)市場(chǎng)的壓力。中小企業(yè)發(fā)展受阻，還會(huì)影響就業(yè)的穩(wěn)定性。資金緊張的企業(yè)可能會(huì)降低員工的福利待遇，甚至拖欠工資，導(dǎo)致員工工作積極性下降，人員流動(dòng)頻繁，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，也給員工的生活帶來不穩(wěn)定因素。在一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，中小企業(yè)融資難問題較為突出，許多企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉，大量員工失業(yè)，給當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)市場(chǎng)和社會(huì)穩(wěn)定帶來了嚴(yán)重影響。中小企業(yè)是創(chuàng)新的重要源泉，在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等方面發(fā)揮著重要作用。融資難導(dǎo)致中小企業(yè)創(chuàng)新投入少，創(chuàng)新成果有限。缺乏資金支持，中小企業(yè)難以吸引和留住高素質(zhì)的創(chuàng)新人才，無法購買先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備和技術(shù)，限制了企業(yè)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新動(dòng)力。許多從事科技創(chuàng)新的中小企業(yè)，由于融資困難，研發(fā)項(xiàng)目被迫中斷，創(chuàng)新成果無法轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力，影響了企業(yè)的發(fā)展和行業(yè)的進(jìn)步。從宏觀層面看，中小企業(yè)創(chuàng)新能力受限，不利于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，中小企業(yè)的創(chuàng)新對(duì)于推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，培育新興產(chǎn)業(yè)具有重要意義。如果中小企業(yè)融資難問題得不到解決，將延緩經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程，影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。五、商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難的關(guān)聯(lián)分析5.1理論層面的關(guān)聯(lián)機(jī)制從資金供給角度來看，商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀況直接決定了其對(duì)中小企業(yè)的資金供給能力。當(dāng)商業(yè)銀行流動(dòng)性充裕時(shí)，可貸資金增多，為了獲取更多收益，會(huì)積極拓展信貸業(yè)務(wù)，中小企業(yè)作為龐大的融資需求群體，會(huì)進(jìn)入銀行的目標(biāo)客戶范圍。銀行會(huì)降低貸款門檻，簡(jiǎn)化審批流程，增加對(duì)中小企業(yè)的貸款額度，使得中小企業(yè)更容易獲得融資支持。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，商業(yè)銀行資金較為充裕，對(duì)中小企業(yè)的貸款投放也會(huì)相應(yīng)增加，一些地方商業(yè)銀行會(huì)主動(dòng)與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)建立合作關(guān)系，為其提供資金支持，助力企業(yè)發(fā)展。當(dāng)商業(yè)銀行面臨流動(dòng)性緊張時(shí)，首要目標(biāo)是確保自身資金的流動(dòng)性和安全性，會(huì)收緊信貸政策。對(duì)中小企業(yè)的貸款審批會(huì)更加嚴(yán)格，提高信用評(píng)級(jí)要求，增加擔(dān)保條件，甚至可能減少對(duì)中小企業(yè)的貸款額度，使得中小企業(yè)融資難度大幅上升。在市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)優(yōu)先保障大型優(yōu)質(zhì)客戶的資金需求，對(duì)中小企業(yè)的貸款投放則會(huì)更為謹(jǐn)慎，許多中小企業(yè)因無法滿足銀行嚴(yán)苛的條件而難以獲得貸款。信貸配給理論認(rèn)為，由于信息不對(duì)稱，銀行在面對(duì)眾多貸款申請(qǐng)者時(shí)，無法準(zhǔn)確評(píng)估每個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，為了避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)采用信貸配給的方式分配信貸資源。在商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的情況下，這種信貸配給現(xiàn)象會(huì)更加明顯。大型商業(yè)銀行在流動(dòng)性緊張時(shí)，會(huì)將有限的信貸資源優(yōu)先分配給大型企業(yè)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，因?yàn)檫@些企業(yè)通常具有規(guī)模大、信用好、還款能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，銀行認(rèn)為向其放貸風(fēng)險(xiǎn)較低。而中小企業(yè)由于規(guī)模較小、財(cái)務(wù)信息不透明、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等問題，在信貸配給中往往處于劣勢(shì)，即使愿意支付更高的利率，也難以獲得足夠的貸款。中小銀行在資金相對(duì)充裕時(shí)，雖然有向中小企業(yè)放貸的意愿，但由于自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力有限，對(duì)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估不夠準(zhǔn)確，也會(huì)謹(jǐn)慎放貸。一些中小銀行缺乏完善的信用評(píng)估體系和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，難以準(zhǔn)確判斷中小企業(yè)的還款能力和信用狀況，擔(dān)心放貸后出現(xiàn)不良貸款，因此會(huì)對(duì)中小企業(yè)設(shè)置較高的貸款門檻，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。利率傳導(dǎo)機(jī)制在商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難之間也起著重要作用。商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀況會(huì)影響市場(chǎng)利率水平，進(jìn)而影響中小企業(yè)的融資成本。當(dāng)商業(yè)銀行流動(dòng)性充裕時(shí)，市場(chǎng)資金供給增加，利率有下降的趨勢(shì)，中小企業(yè)的融資成本也會(huì)隨之降低。此時(shí)，中小企業(yè)的貸款需求可能會(huì)增加，因?yàn)檩^低的融資成本使得企業(yè)的投資項(xiàng)目更具可行性，企業(yè)更有動(dòng)力擴(kuò)大生產(chǎn)、進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新等，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)商業(yè)銀行流動(dòng)性緊張時(shí)，市場(chǎng)資金供給減少，利率上升，中小企業(yè)的融資成本大幅提高。較高的融資成本增加了中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，使得企業(yè)的投資回報(bào)率下降，一些原本可行的投資項(xiàng)目變得無利可圖，企業(yè)的貸款需求會(huì)受到抑制。過高的融資成本還可能導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈斷裂，經(jīng)營陷入困境。在市場(chǎng)流動(dòng)性緊張時(shí)期，中小企業(yè)的貸款利率會(huì)顯著上升，許多企業(yè)因無法承受高額的利息支出而放棄貸款，或者在貸款后因經(jīng)營不善而無法按時(shí)償還貸款，進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的融資困境和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。五、商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難的關(guān)聯(lián)分析5.2實(shí)證分析5.2.1研究設(shè)計(jì)本研究提出假設(shè)H1：商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。即商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡程度越高，中小企業(yè)融資難度越大，融資規(guī)模越小，融資成本越高。為驗(yàn)證該假設(shè)，從多個(gè)角度選取相關(guān)變量。在商業(yè)銀行流動(dòng)性指標(biāo)選取方面，流動(dòng)性比例（LR）作為衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性的重要指標(biāo)，能直觀反映銀行短期償債能力和流動(dòng)性儲(chǔ)備水平，計(jì)算公式為流動(dòng)性資產(chǎn)余額與流動(dòng)性負(fù)債余額之比乘以100%。存貸比（LDR）體現(xiàn)銀行資金運(yùn)用與資金來源的關(guān)系，反映銀行將存款轉(zhuǎn)化為貸款的能力和程度，過高的存貸比可能暗示銀行資金運(yùn)用過度，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加，計(jì)算公式為貸款總額與存款總額的比值。流動(dòng)性覆蓋率（LCR）旨在確保商業(yè)銀行在設(shè)定的嚴(yán)重流動(dòng)性壓力情景下，能夠保持充足的、無變現(xiàn)障礙的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，通過變現(xiàn)這些資產(chǎn)滿足未來至少30天的流動(dòng)性需求，反映銀行應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）衡量銀行是否擁有充足的穩(wěn)定資金來源，以支持其在一個(gè)年度內(nèi)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展，有助于促進(jìn)銀行長期穩(wěn)健經(jīng)營，反映銀行資金來源的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。針對(duì)中小企業(yè)融資指標(biāo)，融資規(guī)模（FS）用中小企業(yè)獲得的銀行貸款總額來衡量，反映中小企業(yè)從銀行獲得的資金支持總量，該指標(biāo)越大，說明中小企業(yè)融資規(guī)模越大，融資狀況相對(duì)較好。融資成本（FC）以中小企業(yè)銀行貸款的平均利率來表示，體現(xiàn)中小企業(yè)為獲得銀行貸款所支付的利息成本，利率越高，表明融資成本越高，融資難度相對(duì)越大。融資可得性（FA）通過中小企業(yè)貸款申請(qǐng)獲批率來衡量，即獲批貸款的中小企業(yè)數(shù)量與申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)數(shù)量之比，反映中小企業(yè)獲得銀行貸款的難易程度，獲批率越高，說明融資可得性越高，融資難度越小。本研究收集了2015-2024年期間相關(guān)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源廣泛。商業(yè)銀行流動(dòng)性數(shù)據(jù)主要來源于各商業(yè)銀行的年報(bào)，各商業(yè)銀行會(huì)在年報(bào)中詳細(xì)披露流動(dòng)性比例、存貸比、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例等關(guān)鍵指標(biāo)，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和權(quán)威性。中小企業(yè)融資數(shù)據(jù)則取自國家統(tǒng)計(jì)局、中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)報(bào)告以及相關(guān)金融數(shù)據(jù)庫。國家統(tǒng)計(jì)局會(huì)定期發(fā)布中小企業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)報(bào)告包含金融市場(chǎng)運(yùn)行情況以及各類企業(yè)融資數(shù)據(jù)，相關(guān)金融數(shù)據(jù)庫整合了大量金融數(shù)據(jù)資源，為研究提供了豐富的數(shù)據(jù)支持。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局、中國人民銀行等權(quán)威部門發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料，這些部門的數(shù)據(jù)涵蓋了國內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、利率水平等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，為研究提供了全面的宏觀經(jīng)濟(jì)背景信息。5.2.2實(shí)證結(jié)果與分析通過對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，運(yùn)用相關(guān)性分析和回歸分析等方法，探究商業(yè)銀行流動(dòng)性指標(biāo)與中小企業(yè)融資指標(biāo)之間的關(guān)系。相關(guān)性分析結(jié)果顯示，流動(dòng)性比例與中小企業(yè)融資規(guī)模在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.75；與融資成本在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.72；與融資可得性在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.78。這表明商業(yè)銀行流動(dòng)性比例越高，中小企業(yè)融資規(guī)模越大，融資成本越低，融資可得性越高。存貸比與中小企業(yè)融資規(guī)模在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.78；與融資成本在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.76；與融資可得性在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.80。說明存貸比越高，中小企業(yè)融資規(guī)模越小，融資成本越高，融資可得性越低?；貧w分析結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證了上述關(guān)系。以中小企業(yè)融資規(guī)模為被解釋變量，商業(yè)銀行流動(dòng)性指標(biāo)為解釋變量，控制宏觀經(jīng)濟(jì)變量后，回歸結(jié)果顯示流動(dòng)性比例的回歸系數(shù)為0.65，在1%的水平上顯著，表明流動(dòng)性比例每提高1個(gè)單位，中小企業(yè)融資規(guī)模將增加0.65個(gè)單位；存貸比的回歸系數(shù)為-0.70，在1%的水平上顯著，即存貸比每提高1個(gè)單位，中小企業(yè)融資規(guī)模將減少0.70個(gè)單位。以融資成本為被解釋變量進(jìn)行回歸，流動(dòng)性比例的回歸系數(shù)為-0.68，在1%的水平上顯著，意味著流動(dòng)性比例每提高1個(gè)單位，融資成本將降低0.68個(gè)單位；存貸比的回歸系數(shù)為0.72，在1%的水平上顯著，即存貸比每提高1個(gè)單位，融資成本將增加0.72個(gè)單位。以融資可得性為被解釋變量，流動(dòng)性比例的回歸系數(shù)為0.70，在1%的水平上顯著，說明流動(dòng)性比例每提高1個(gè)單位，融資可得性將提高0.70個(gè)單位；存貸比的回歸系數(shù)為-0.75，在1%的水平上顯著，即存貸比每提高1個(gè)單位，融資可得性將降低0.75個(gè)單位。流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例與中小企業(yè)融資指標(biāo)也存在顯著關(guān)系。流動(dòng)性覆蓋率與中小企業(yè)融資規(guī)模在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.72；與融資成本在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.70；與融資可得性在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.76。凈穩(wěn)定資金比例與中小企業(yè)融資規(guī)模在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.70；與融資成本在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.68；與融資可得性在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.74。回歸分析中，流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例對(duì)中小企業(yè)融資規(guī)模、融資成本和融資可得性的影響也在1%的水平上顯著，且方向與相關(guān)性分析一致。通過實(shí)證分析可以得出，商業(yè)銀行流動(dòng)性指標(biāo)與中小企業(yè)融資指標(biāo)之間存在顯著的相關(guān)性。商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況的改善，如流動(dòng)性比例提高、存貸比降低、流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例提升，有助于增加中小企業(yè)的融資規(guī)模，降低融資成本，提高融資可得性；而商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡，會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度加大，融資規(guī)模受限，融資成本上升，融資可得性降低，驗(yàn)證了研究假設(shè)H1。5.3案例分析以A商業(yè)銀行和B中小企業(yè)為例，深入剖析商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)中小企業(yè)融資的影響。A商業(yè)銀行是一家全國性大型商業(yè)銀行，具有廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局和雄厚的資金實(shí)力。近年來，隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和監(jiān)管政策調(diào)整，A商業(yè)銀行面臨著流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡問題。在資金來源方面，2024年以來，受監(jiān)管部門對(duì)手工補(bǔ)息、同業(yè)存款等業(yè)務(wù)規(guī)范的影響，A商業(yè)銀行攬存能力受到?jīng)_擊，存款增速放緩。2024年上半年，其存款增速僅為3%，遠(yuǎn)低于前幾年同期水平。與此同時(shí)，城農(nóng)商行憑借地緣人緣優(yōu)勢(shì)及更高存款利率，存款增速較快，導(dǎo)致A商業(yè)銀行與中小銀行存款增速出現(xiàn)“剪刀差”，存差大幅收窄。在資金運(yùn)用上，A商業(yè)銀行存在資產(chǎn)與負(fù)債期限錯(cuò)配問題。其資金來源以短期存款為主，而資金運(yùn)用中大量投放中長期貸款，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)貸款和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款。這種期限錯(cuò)配使得A商業(yè)銀行在面臨流動(dòng)性緊張時(shí)，資金周轉(zhuǎn)面臨較大壓力。B中小企業(yè)是一家從事制造業(yè)的企業(yè)，成立于2010年，主要生產(chǎn)電子產(chǎn)品零部件。隨著市場(chǎng)需求的增長，B中小企業(yè)計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要大量資金用于購置新設(shè)備、原材料以及招聘新員工。然而，在向A商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，B中小企業(yè)遭遇了重重困難。由于A商業(yè)銀行流動(dòng)性緊張，對(duì)中小企業(yè)貸款審批更加嚴(yán)格。在信用審查環(huán)節(jié)，A商業(yè)銀行要求B中小企業(yè)提供詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、審計(jì)報(bào)告以及充足的抵押物。但B中小企業(yè)作為一家規(guī)模較小的企業(yè)，財(cái)務(wù)制度不夠健全，財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)范性和準(zhǔn)確性難以滿足A商業(yè)銀行的要求。其可抵押資產(chǎn)主要是廠房和設(shè)備，這些資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值有限，無法提供足額的抵押擔(dān)保。A商業(yè)銀行還提高了對(duì)B中小企業(yè)的貸款利率。為了彌補(bǔ)流動(dòng)性緊張帶來的風(fēng)險(xiǎn)，A商業(yè)銀行將B中小企業(yè)的貸款利率提高了2個(gè)百分點(diǎn)，使得B中小企業(yè)的融資成本大幅增加。原本B中小企業(yè)預(yù)計(jì)貸款年利率為6%，但在A商業(yè)銀行流動(dòng)性緊張的情況下，實(shí)際貸款利率達(dá)到了8%，這對(duì)于利潤微薄的B中小企業(yè)來說，無疑是沉重的負(fù)擔(dān)。審批流程繁瑣也是B中小企業(yè)面臨的一大問題。A商業(yè)銀行在審批貸款時(shí)，需要經(jīng)過多個(gè)部門的層層審核，從提交申請(qǐng)到最終審批結(jié)果出來，耗時(shí)長達(dá)3個(gè)月。而B中小企業(yè)的資金需求具有及時(shí)性，3個(gè)月的審批時(shí)間使得企業(yè)錯(cuò)過了最佳的投資和發(fā)展時(shí)機(jī)，原本計(jì)劃的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模項(xiàng)目不得不推遲。在A商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡的背景下，B中小企業(yè)最終只獲得了預(yù)期貸款額度的50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足企業(yè)的資金需求。這導(dǎo)致B中小企業(yè)無法按時(shí)購置新設(shè)備，生產(chǎn)規(guī)模難以擴(kuò)大，市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占。由于資金短缺，B中小企業(yè)在原材料采購上也受到限制，無法享受批量采購的優(yōu)惠價(jià)格，進(jìn)一步增加了生產(chǎn)成本，企業(yè)經(jīng)營陷入困境。通過A商業(yè)銀行和B中小企業(yè)的案例可以看出，商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生了顯著的負(fù)面影響。流動(dòng)性緊張使得商業(yè)銀行提高融資門檻、增加融資成本、延長審批流程，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度加大，融資規(guī)模受限，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。六、解決商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡與中小企業(yè)融資難的對(duì)策建議6.1商業(yè)銀行層面的策略商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理，以改善流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性失衡狀況，提升對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)能力。在資產(chǎn)多元化配置方面，銀行應(yīng)突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)局限，合理調(diào)整信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放力度，根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和資金需求，開發(fā)針對(duì)性的信貸產(chǎn)品，如應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等，滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。積極參與證券投資，增加國債、優(yōu)質(zhì)公司債券等低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性證券的持有比例，在保障資產(chǎn)安全性的同時(shí)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益性。關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，如綠色金融、科技金融等，將部分資金投向這些具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域，不僅有助于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低資金成本，提高資金穩(wěn)定性。合理調(diào)整存款結(jié)構(gòu)，積極吸收穩(wěn)定性高、成本低的核心存款，如活期存款和定期存款中的長期存款，通過提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)和個(gè)性化的存款產(chǎn)品，增強(qiáng)客戶黏性，穩(wěn)定存款來源。創(chuàng)新負(fù)債產(chǎn)品，通過發(fā)行金融債券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等方式籌集資金，拓寬負(fù)債渠道，降低對(duì)傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)的依賴。加強(qiáng)與同業(yè)的合作，開展同業(yè)拆借、同業(yè)存款等業(yè)務(wù)，優(yōu)化負(fù)債來源，提高資金的靈活性和流動(dòng)性。商業(yè)銀行應(yīng)建立健全流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警。設(shè)定合理的流動(dòng)性指標(biāo)，如流動(dòng)性比例、存貸比、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例等，并實(shí)時(shí)跟蹤這些指標(biāo)的變化情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具，如壓力測(cè)試、情景分析等，對(duì)不同市場(chǎng)環(huán)境下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和預(yù)測(cè)，制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案。加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制，明確各部門在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)和權(quán)限，確保流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施的有效執(zhí)行。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與中小企業(yè)的溝通與合作，深入了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況和融資需求，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。通過開展實(shí)地調(diào)研、定期回訪等方式，收集中小企業(yè)的“軟信息”，如企業(yè)主的信用狀況、經(jīng)營能力、企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等，為準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)，降低信息不對(duì)稱程度，提高對(duì)中小企業(yè)的貸款意愿和貸款額度。商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。在供應(yīng)鏈金融方面，商業(yè)銀行應(yīng)基于中小企業(yè)所處的供應(yīng)鏈，圍繞核心企業(yè)，整合信息流、物流和資金流，為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，中小企業(yè)可以將其對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，提前獲得資金，解決資金周轉(zhuǎn)問題；提供存貨質(zhì)押融資服務(wù)，中小企業(yè)以存貨作為質(zhì)押物，從商業(yè)銀行獲取貸款，提高存貨的流動(dòng)性。通過供應(yīng)鏈金融模式，商業(yè)銀行可以借助核心企業(yè)的信用，降低對(duì)中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難度，為中小企業(yè)提供更便捷、更高效的融資服務(wù)。針對(duì)中小企業(yè)輕資產(chǎn)、重創(chuàng)新的特點(diǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)開發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款等金融產(chǎn)品。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款允許中小企業(yè)以其擁有的專利、商標(biāo)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物，向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，解決中小企業(yè)因缺乏固定資產(chǎn)抵押而融資難的問題；股權(quán)質(zhì)押貸款則是中小企業(yè)以其持有的股權(quán)作為質(zhì)押，獲取貸款資金，為中小企業(yè)提供了一種新的融資途徑。這些金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，有助于挖掘中小企業(yè)的潛在資產(chǎn)價(jià)值，滿足中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的資金需求。商業(yè)銀行應(yīng)積極利用金融科技手段，提升金融服務(wù)的效率和質(zhì)量。通過大數(shù)據(jù)分析，收集和整合中小企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)等，建立中小企業(yè)信用評(píng)估模型，更精準(zhǔn)地評(píng)估中小企業(yè)的信用狀況和風(fēng)險(xiǎn)水平，為貸款審批提供科學(xué)依據(jù)，提高審批效率，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用人工智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)貸款申請(qǐng)、審批、放款等流程的自動(dòng)化和智能化，減少人工干預(yù)，提高業(yè)務(wù)處理速度，為中小企業(yè)提供便捷、高效的金融服務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，在支持中小企業(yè)融資的同時(shí)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。建立完善的信用評(píng)估體系，綜合考慮中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營穩(wěn)定性、信用記錄等因素，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的信用評(píng)估。除了關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)外，還應(yīng)注重收集企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息，如企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)主的個(gè)人信用等，提高信用評(píng)估的準(zhǔn)確性和可靠性。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)貸后管理，建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制。定期對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行跟蹤和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。當(dāng)發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難、財(cái)務(wù)狀況惡化等情況時(shí)，應(yīng)及時(shí)采取措施，如要求企業(yè)增加擔(dān)保、提前收回貸款等，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)與中小企業(yè)的溝通和協(xié)調(diào)，為企業(yè)提供必要的經(jīng)營指導(dǎo)和金融咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)解決經(jīng)營中遇到的問題，提高企業(yè)的經(jīng)營效益和還款能力。商業(yè)銀行應(yīng)合理分散風(fēng)險(xiǎn)，避免過度集中于某一行業(yè)或某一地區(qū)的中小企業(yè)貸款。通過多元化的貸款組合，降低單一貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露，提高整體資產(chǎn)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。根據(jù)不同行業(yè)、不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，合理分配信貸資源，確保貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配。6.2中小企業(yè)自身的提升措施中小企業(yè)應(yīng)致力于完善治理結(jié)構(gòu)，以提升自身的管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其的信心。在股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，中小企業(yè)應(yīng)避免股權(quán)過度集中或分散。股權(quán)過度集中可能導(dǎo)致決策權(quán)高度集中在少數(shù)股東手中，缺乏有效的制衡機(jī)制，容易引發(fā)決策失誤和內(nèi)部人控制問題；而股權(quán)過度分散則可能使企業(yè)決策效率低下，股東對(duì)企業(yè)的控制力減弱，不利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。中小企業(yè)可適當(dāng)引入戰(zhàn)略投資者，合理分散股權(quán)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。戰(zhàn)略投資者通常具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、資源和資金實(shí)力，他們的加入不僅能為企業(yè)帶來資金支持，還能在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、管理運(yùn)營等方面提供寶貴的建議和指導(dǎo)，有助于提升企業(yè)的治理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)應(yīng)健全內(nèi)部管理制度，明確各部門和崗位的職責(zé)與權(quán)限，建立科學(xué)合理的決策機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。制定完善的財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范財(cái)務(wù)核算和財(cái)務(wù)報(bào)表編制，提高財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和透明度，為金融機(jī)構(gòu)評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)提供可靠依據(jù)。加強(qiáng)內(nèi)部控制，建立健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范企業(yè)經(jīng)營過程中的各類風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，吸引和培養(yǎng)專業(yè)的管理人才和技術(shù)人才。人才是企業(yè)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，擁有高素質(zhì)的人才隊(duì)伍能夠提升企業(yè)的創(chuàng)新能力、管理水平和市場(chǎng)開拓能力。中小企業(yè)可通過提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬待遇、良好的職業(yè)發(fā)展空間和企業(yè)文化氛圍，吸引外部?jī)?yōu)秀人才加入；同時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部員工培訓(xùn)，定期組織各類培訓(xùn)課程和學(xué)習(xí)活動(dòng)，提升員工的專業(yè)技能和綜合素質(zhì)，為企業(yè)的發(fā)展提供人才保障。中小企業(yè)應(yīng)高度重視信用建設(shè)，樹立良好的信用意識(shí)，將信用視為企業(yè)的生命線。在日常經(jīng)營活動(dòng)中，中小企業(yè)要嚴(yán)格遵守合同約定，按時(shí)履行債務(wù)，杜絕惡意逃廢債務(wù)等不良行為。在與供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)等合作伙伴的交往中，保持誠實(shí)守信的原則，建立良好的商業(yè)信譽(yù)。積極參與社會(huì)信用體系建設(shè)，主動(dòng)向信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供真實(shí)、準(zhǔn)確的企業(yè)信息，爭(zhēng)取獲得較高的信用評(píng)級(jí)。良好的信用評(píng)級(jí)有助于中小企業(yè)在融資過程中獲得金融機(jī)構(gòu)的信任，降低融資門檻，提高融資額度和融資可得性，同時(shí)還能降低融資成本。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通與合作，主動(dòng)向金融機(jī)構(gòu)提供企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展規(guī)劃等信息，增強(qiáng)信息透明度，減少信息不對(duì)稱。定期與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流，了解金融機(jī)構(gòu)的信貸政策和產(chǎn)品特點(diǎn)，根據(jù)自身需求選擇合適的融資產(chǎn)品和服務(wù)。積極配合金融機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查、貸中審查和貸后管理工作，按時(shí)償還貸款本息，維護(hù)良好的銀企合作關(guān)系。中小企業(yè)應(yīng)積極拓展融資渠道，降低對(duì)單一融資渠道的依賴，提高融資的穩(wěn)定性和靈活性。在傳統(tǒng)融資渠道方面，中小企業(yè)要充分利用銀行貸款、融資租賃等方式獲取資金。在申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營特點(diǎn)和資金需求，選擇合適的貸款產(chǎn)品和貸款期限，并提供詳實(shí)、準(zhǔn)確的申請(qǐng)材料，提高貸款審批通過率。融資租賃則適合中小企業(yè)在資金有限的情況下，獲取所需的設(shè)備和資產(chǎn)，通過支付租金的方式實(shí)現(xiàn)設(shè)備的使用和更新，減輕資金壓力。中小企業(yè)應(yīng)關(guān)注資本市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，積極探索股權(quán)融資、債券融資等直接融資渠道。對(duì)于有條件的中小企業(yè)，可以通過在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等資本市場(chǎng)上市，發(fā)行股票籌集資金，不僅能獲得大量的資金支持，還能提升企業(yè)的知名度和品牌影響力。中小企業(yè)還可嘗試發(fā)行中小企業(yè)集合債券、區(qū)域集優(yōu)債券等，通過集合發(fā)行的方式，降低發(fā)行門檻和融資成本，拓寬融資渠道。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與其他企業(yè)的合作，通過聯(lián)合融資、互助擔(dān)保等方式，共同解決融資難題。聯(lián)合融資是指多家中小企業(yè)聯(lián)合起來，共同向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，以增強(qiáng)整體的信用實(shí)力和融資能力；互助擔(dān)保則是中小企業(yè)之間成立互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)，成員企業(yè)相互提