解構(gòu)與重塑：我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證剖析與策略展望一、引言1.1研究背景與意義在我國(guó)金融體系的龐大版圖中，城市商業(yè)銀行占據(jù)著不可或缺的重要地位。自20世紀(jì)90年代在治理地方金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下，由原城市信用社組建成立以來(lái)，城市商業(yè)銀行不斷發(fā)展壯大。截至2023年末，城商行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到55.20萬(wàn)億元，占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的比重為13.23%，已然成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一股關(guān)鍵力量。它們宛如毛細(xì)血管，深入到各個(gè)城市的經(jīng)濟(jì)肌體之中，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中小企業(yè)成長(zhǎng)以及城鄉(xiāng)居民生活提供著多樣化的金融服務(wù)，在完善多層次金融體系、緩解地方政府融資困境等方面發(fā)揮著不可替代的作用。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的基礎(chǔ)，對(duì)于城市商業(yè)銀行而言，其股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了經(jīng)營(yíng)性質(zhì)與運(yùn)行模式，對(duì)完善銀行公司治理效率、提高銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有決定性作用。我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)有著自身的特殊性。成立之初，《城市商業(yè)銀行暫行管理辦法》（1995）規(guī)定，城市商業(yè)銀行股東由當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、個(gè)體工商戶(hù)、城市居民和地方財(cái)政入股資金構(gòu)成，其中地方財(cái)政為最大股東，持股30%左右。2002年以后，各地雖加大戰(zhàn)略投資者引進(jìn)力度，但地方政府對(duì)城市商業(yè)銀行實(shí)際控制的局面依然未變，地方財(cái)政股主要流向地方政府控制的地方國(guó)有企業(yè)，地方財(cái)政股與地方國(guó)有股實(shí)質(zhì)上受控于地方政府，構(gòu)成一致行動(dòng)人。此外，還存在股權(quán)流動(dòng)性較差、結(jié)構(gòu)單一等問(wèn)題。近年來(lái)，隨著金融全球化的發(fā)展和各國(guó)金融體制的改革，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。2008年全球性金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)商業(yè)銀行受到嚴(yán)重沖擊，銀行體系改組迫在眉睫。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場(chǎng)化改革深化、資本管制日益嚴(yán)格的大背景下，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加嚴(yán)峻，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小的城商行承受了更大的壓力，改革和調(diào)整已是城商行所面臨的必然選擇，而股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化則成為關(guān)鍵一環(huán)。研究我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。在理論方面，有助于豐富和完善金融機(jī)構(gòu)公司治理理論。目前關(guān)于銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究，多集中于大型國(guó)有商業(yè)銀行和一般股份制商業(yè)銀行，對(duì)城市商業(yè)銀行這一特殊群體的深入研究相對(duì)不足。通過(guò)對(duì)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究，能夠進(jìn)一步拓展金融機(jī)構(gòu)公司治理的研究范疇，為相關(guān)理論的發(fā)展提供新的實(shí)證依據(jù)和研究視角。在現(xiàn)實(shí)意義上，對(duì)城市商業(yè)銀行自身發(fā)展而言，能幫助其識(shí)別當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)中影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵因素，進(jìn)而有針對(duì)性地進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，完善公司治理機(jī)制，提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。從金融市場(chǎng)整體來(lái)看，城市商業(yè)銀行作為金融體系的重要組成部分，其健康發(fā)展關(guān)乎金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與效率。優(yōu)化城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效，有利于促進(jìn)金融資源的合理配置，提高金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。1.2研究目標(biāo)與內(nèi)容本研究旨在深入剖析我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的內(nèi)在聯(lián)系，揭示二者關(guān)系的復(fù)雜性與規(guī)律性，為城市商業(yè)銀行優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效提供理論依據(jù)和實(shí)踐指導(dǎo)。具體而言，期望通過(guò)研究，明確不同股權(quán)結(jié)構(gòu)特征（如股權(quán)集中度、股權(quán)屬性等）對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響方向與程度，找出當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在的制約經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的關(guān)鍵問(wèn)題，從而提出針對(duì)性強(qiáng)、切實(shí)可行的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略，助力城市商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，本研究將圍繞以下幾個(gè)方面展開(kāi)內(nèi)容闡述：相關(guān)理論基礎(chǔ)梳理：對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)理論和商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效理論進(jìn)行全面梳理，明確股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵、分類(lèi)及其在公司治理中的核心地位，以及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的衡量指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法。深入分析股權(quán)結(jié)構(gòu)影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效的內(nèi)在機(jī)制，從理論層面探討不同股權(quán)結(jié)構(gòu)如何通過(guò)公司治理等途徑作用于銀行的經(jīng)營(yíng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利能力，為后續(xù)的實(shí)證研究和分析奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀分析：對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行詳細(xì)剖析，包括股權(quán)集中度、股權(quán)屬性分布、股東構(gòu)成等方面，總結(jié)其特點(diǎn)和存在的問(wèn)題，如地方政府持股比例過(guò)高、股權(quán)流動(dòng)性不足、股東類(lèi)型單一等。同時(shí)，運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)分析方法，對(duì)城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行全面評(píng)估，涵蓋盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性等多個(gè)維度，展現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)際水平和變化趨勢(shì)，并與其他類(lèi)型商業(yè)銀行進(jìn)行對(duì)比分析，明確其在行業(yè)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)力狀況。股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證檢驗(yàn)：選取具有代表性的城市商業(yè)銀行樣本，收集其股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用合適的計(jì)量模型和統(tǒng)計(jì)方法，如多元線性回歸、面板數(shù)據(jù)模型等，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。通過(guò)設(shè)定合理的變量和控制其他影響因素，深入分析股權(quán)集中度、股權(quán)屬性等關(guān)鍵變量對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)的影響，得出具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的實(shí)證結(jié)果，驗(yàn)證理論假設(shè)，明確二者之間的數(shù)量關(guān)系和作用方向。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效的策略建議：基于理論分析和實(shí)證研究的結(jié)果，針對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題，提出具體的優(yōu)化策略和建議。包括合理調(diào)整股權(quán)集中度，避免股權(quán)過(guò)度集中或過(guò)度分散；優(yōu)化股權(quán)屬性結(jié)構(gòu)，引入多元化的股東類(lèi)型，降低地方政府持股比例，增加民營(yíng)資本、外資等戰(zhàn)略投資者的參與；加強(qiáng)對(duì)股東的監(jiān)管和約束，規(guī)范股東行為，防止股東對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的不當(dāng)干預(yù)；完善公司治理機(jī)制，建立健全內(nèi)部監(jiān)督和制衡機(jī)制，提高銀行的決策效率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，從而實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升良性互動(dòng)。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)在研究過(guò)程中，本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的科學(xué)性、全面性和深入性。采用文獻(xiàn)研究法，廣泛收集國(guó)內(nèi)外關(guān)于商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理以及經(jīng)營(yíng)績(jī)效等方面的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、研究報(bào)告、政策文件等資料。對(duì)這些資料進(jìn)行系統(tǒng)梳理和深入分析，了解已有研究的成果、不足以及研究趨勢(shì)，從而為本研究奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，明確研究方向，避免重復(fù)性研究，并從已有研究中獲取啟示和借鑒，確保研究的創(chuàng)新性和前沿性。通過(guò)對(duì)大量文獻(xiàn)的研讀，梳理出股權(quán)結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展脈絡(luò)，包括股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、股權(quán)屬性等方面的研究成果，以及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和方法的演進(jìn)，為后續(xù)的理論分析和實(shí)證研究提供有力支撐。運(yùn)用案例分析法，選取具有代表性的城市商業(yè)銀行作為案例研究對(duì)象，如北京銀行、寧波銀行等。深入剖析這些銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、發(fā)展歷程、經(jīng)營(yíng)策略以及經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)，通過(guò)對(duì)具體案例的詳細(xì)分析，揭示股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的實(shí)際關(guān)系和作用機(jī)制。以寧波銀行為例，其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，民營(yíng)資本占比較高，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中展現(xiàn)出較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)分析其在業(yè)務(wù)拓展、風(fēng)險(xiǎn)管理、盈利能力等方面的表現(xiàn)，探討股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的積極影響。案例分析能夠使研究更加生動(dòng)、具體，增強(qiáng)研究結(jié)論的說(shuō)服力和實(shí)踐指導(dǎo)意義。利用實(shí)證研究法，基于金融理論和已有研究假設(shè)，選取合適的變量和數(shù)據(jù)樣本，構(gòu)建科學(xué)合理的計(jì)量模型，對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行定量分析。在變量選取上，以股權(quán)集中度（如第一大股東持股比例、前十大股東持股比例之和等）、股權(quán)屬性（國(guó)有股比例、法人股比例、流通股比例等）作為股權(quán)結(jié)構(gòu)的解釋變量，以資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、凈息差（NIM）等作為經(jīng)營(yíng)績(jī)效的被解釋變量，并控制銀行規(guī)模、資本充足率、不良貸款率等其他影響因素。通過(guò)收集整理我國(guó)多家城市商業(yè)銀行多年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Eviews、Stata等統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行回歸分析、相關(guān)性檢驗(yàn)、穩(wěn)健性檢驗(yàn)等，驗(yàn)證理論假設(shè)，得出具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義的實(shí)證結(jié)果，明確股權(quán)結(jié)構(gòu)各因素對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響方向和程度。本研究可能的創(chuàng)新之處體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：在研究視角上，聚焦于城市商業(yè)銀行這一具有獨(dú)特地位和特點(diǎn)的金融群體。與大型國(guó)有商業(yè)銀行和一般股份制商業(yè)銀行相比，城市商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)定位、服務(wù)對(duì)象等方面存在顯著差異，現(xiàn)有研究對(duì)其股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的深入探討相對(duì)較少。本研究從城市商業(yè)銀行自身特點(diǎn)出發(fā)，深入剖析二者關(guān)系，為城商行的發(fā)展提供針對(duì)性的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)，豐富了金融機(jī)構(gòu)公司治理的研究范疇。在研究?jī)?nèi)容上，全面綜合考慮城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的多個(gè)維度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系。不僅分析股權(quán)集中度、股權(quán)屬性等傳統(tǒng)因素對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，還關(guān)注股權(quán)流動(dòng)性、股東關(guān)聯(lián)關(guān)系等較少被研究的因素對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用機(jī)制。同時(shí)，結(jié)合當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境的變化，如金融科技的發(fā)展、利率市場(chǎng)化的推進(jìn)等，探討這些外部因素如何與股權(quán)結(jié)構(gòu)相互作用，共同影響城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，使研究?jī)?nèi)容更加全面、深入和與時(shí)俱進(jìn)。在研究方法上，嘗試采用多種研究方法的有機(jī)結(jié)合。在實(shí)證研究中，運(yùn)用最新的數(shù)據(jù)和先進(jìn)的計(jì)量模型，提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。同時(shí)，將實(shí)證研究與案例分析相結(jié)合，通過(guò)具體案例的分析來(lái)驗(yàn)證和補(bǔ)充實(shí)證結(jié)果，使研究結(jié)論更具實(shí)踐指導(dǎo)意義。此外，還引入比較分析方法，將城市商業(yè)銀行與其他類(lèi)型商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面進(jìn)行對(duì)比，更清晰地揭示城市商業(yè)銀行的特點(diǎn)和問(wèn)題。二、相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)理論2.1.1股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵與度量股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的核心基礎(chǔ)，深刻影響著公司的決策制定、運(yùn)營(yíng)管理以及績(jī)效表現(xiàn)。從本質(zhì)上講，股權(quán)結(jié)構(gòu)是指公司總股本中不同股東所持股份的比例關(guān)系，以及各股東之間的關(guān)聯(lián)狀態(tài)。這一結(jié)構(gòu)不僅反映了公司的所有權(quán)分布格局，更在深層次上決定了股東對(duì)公司的控制程度和影響力，進(jìn)而左右公司的戰(zhàn)略方向與經(jīng)營(yíng)策略。在實(shí)際研究與分析中，股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度是衡量股權(quán)結(jié)構(gòu)的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。股權(quán)集中度主要用于衡量公司股權(quán)在少數(shù)大股東手中的集中程度，它直觀地反映了公司控制權(quán)的分布狀況。常見(jiàn)的計(jì)算方式包括第一大股東持股比例（CR1），即公司第一大股東所持股份占總股本的百分比。該比例越高，表明第一大股東對(duì)公司的控制能力越強(qiáng)，公司決策可能更多地受到其個(gè)人意志的影響。例如，若某城市商業(yè)銀行第一大股東持股比例高達(dá)50%以上，那么在公司重大決策中，該股東往往具有絕對(duì)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。前五大股東持股比例之和（CR5）也是常用的衡量指標(biāo)，它綜合考慮了前五大股東的持股情況，更全面地反映了公司股權(quán)的集中程度。相較于CR1，CR5能避免僅關(guān)注第一大股東而忽略其他重要股東影響力的局限性。通過(guò)分析CR5，可以了解公司控制權(quán)是否集中在少數(shù)幾個(gè)大股東手中，以及這些大股東之間的力量對(duì)比關(guān)系。赫芬達(dá)爾指數(shù)（HHI）則是一種更為精確的衡量股權(quán)集中度的方法，它通過(guò)計(jì)算各股東持股比例的平方和來(lái)反映股權(quán)的集中程度。其計(jì)算公式為：HHI=\sum_{i=1}^{n}S_{i}^{2}，其中S_{i}表示第i個(gè)股東的持股比例，n為股東總數(shù)。HHI值越大，說(shuō)明股權(quán)越集中；反之，HHI值越小，股權(quán)越分散。與簡(jiǎn)單的持股比例之和相比，HHI指數(shù)考慮了每個(gè)股東持股比例的相對(duì)大小，能夠更準(zhǔn)確地反映股權(quán)結(jié)構(gòu)的差異，對(duì)于分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響具有重要意義。股權(quán)制衡度用于衡量多個(gè)大股東之間相互制約、相互監(jiān)督的程度，體現(xiàn)了公司內(nèi)部權(quán)力制衡的機(jī)制。常見(jiàn)的度量指標(biāo)為Z指數(shù)，即第一大股東與第二大股東持股比例的比值，Z=\frac{第一大股東持股比例}{第二大股東持股比例}。Z指數(shù)越大，表明第一大股東與第二大股東之間的持股差距越大，第一大股東的優(yōu)勢(shì)地位越明顯，股權(quán)制衡作用相對(duì)較弱；反之，Z指數(shù)越小，說(shuō)明第二大股東對(duì)第一大股東的制衡能力越強(qiáng)，公司內(nèi)部權(quán)力分配相對(duì)均衡，有助于防止大股東濫用權(quán)力，保護(hù)中小股東的利益。股權(quán)制衡度還可以通過(guò)計(jì)算前幾大股東持股比例的比值或其他綜合指標(biāo)來(lái)衡量，這些指標(biāo)從不同角度反映了大股東之間的制衡關(guān)系，為深入研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響提供了多維度的視角。例如，計(jì)算第二至第五大股東持股比例之和與第一大股東持股比例的比值，若該比值較高，說(shuō)明第一大股東面臨較強(qiáng)的制衡力量，公司決策可能需要更多地考慮其他大股東的意見(jiàn)。2.1.2股權(quán)結(jié)構(gòu)的類(lèi)型劃分依據(jù)股權(quán)集中度的高低，股權(quán)結(jié)構(gòu)大致可劃分為高度集中型、高度分散型和相對(duì)集中型三種類(lèi)型，每種類(lèi)型都具有獨(dú)特的特點(diǎn)，并對(duì)公司治理產(chǎn)生不同程度的影響。高度集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指公司存在一個(gè)絕對(duì)控股股東，其持股比例通常超過(guò)50%，對(duì)公司擁有絕對(duì)控制權(quán)。在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，決策效率往往較高?？毓晒蓶|能夠迅速做出決策并推動(dòng)其實(shí)施，在面對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)可以快速反應(yīng)。以某些城市商業(yè)銀行為例，地方政府作為絕對(duì)控股股東，在推動(dòng)銀行支持地方重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，能夠迅速調(diào)配資源，使銀行快速響應(yīng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。然而，這種結(jié)構(gòu)也存在明顯的弊端，可能導(dǎo)致中小股東的利益被忽視?？毓晒蓶|可能為了自身利益而損害公司整體利益，出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等問(wèn)題。由于缺乏有效的制衡機(jī)制，控股股東的決策失誤可能難以得到及時(shí)糾正，給公司帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。高度分散型股權(quán)結(jié)構(gòu)下，公司沒(méi)有大股東，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)基本完全分離，單個(gè)股東所持股份的比例在10%以下。這種結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)在于股東眾多，有利于廣泛籌集資金，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。眾多小股東的參與使得公司的資金來(lái)源更加多元化，增強(qiáng)了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但缺點(diǎn)也不容忽視，股東對(duì)公司的控制和監(jiān)督較弱，容易出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”問(wèn)題。管理層可能為了自身利益而損害股東利益，如追求過(guò)高的薪酬、在職消費(fèi)等，而股東由于分散且持股比例低，難以對(duì)管理層形成有效的監(jiān)督和約束。相對(duì)集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)則處于兩者之間，公司擁有較大的相對(duì)控股股東，同時(shí)還擁有其他大股東，所持股份比例在10%-50%之間。大股東之間相互制衡，有助于防止一方獨(dú)斷專(zhuān)行，保護(hù)中小股東利益。在重大決策過(guò)程中，各股東能夠充分發(fā)表意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)協(xié)商達(dá)成相對(duì)合理的決策，避免了決策的片面性和盲目性。然而，這種結(jié)構(gòu)也可能出現(xiàn)大股東之間的權(quán)力爭(zhēng)斗，影響公司的穩(wěn)定和決策效率。當(dāng)大股東之間意見(jiàn)不一致時(shí)，可能會(huì)陷入僵持局面，導(dǎo)致決策延誤，錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)遇。2.2商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效理論2.2.1經(jīng)營(yíng)績(jī)效的內(nèi)涵與衡量指標(biāo)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是指組織在特定時(shí)期內(nèi)，利用各種資源實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的程度與效果，它綜合反映了組織的經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力、發(fā)展能力以及風(fēng)險(xiǎn)管理水平等多個(gè)方面。對(duì)于商業(yè)銀行而言，經(jīng)營(yíng)績(jī)效體現(xiàn)了其在金融市場(chǎng)中運(yùn)用資金、管理風(fēng)險(xiǎn)、提供金融服務(wù)等一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的成果。在衡量商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)，常用的指標(biāo)涵蓋盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、資本充足性等多個(gè)維度，這些指標(biāo)從不同角度全面地反映了銀行的經(jīng)營(yíng)狀況。盈利能力指標(biāo)是衡量商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的核心指標(biāo)之一，它直接反映了銀行獲取利潤(rùn)的能力。資產(chǎn)收益率（ROA）是其中的關(guān)鍵指標(biāo)，它通過(guò)計(jì)算凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值，即ROA=\frac{凈利潤(rùn)}{平均資產(chǎn)總額}\times100\%，來(lái)衡量銀行資產(chǎn)的利用效率和盈利能力。該指標(biāo)數(shù)值越高，表明銀行每單位資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越多，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率越高，盈利能力越強(qiáng)。例如，若某城市商業(yè)銀行的ROA為1.5%，意味著該行每100元資產(chǎn)能夠創(chuàng)造1.5元的凈利潤(rùn)。資本收益率（ROE）也是重要的盈利能力指標(biāo)，它反映了股東權(quán)益的收益水平，計(jì)算公式為ROE=\frac{凈利潤(rùn)}{平均股東權(quán)益}\times100\%。ROE越高，說(shuō)明銀行運(yùn)用股東權(quán)益獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，為股東創(chuàng)造的價(jià)值越大。與ROA相比，ROE更側(cè)重于從股東角度衡量銀行的盈利能力，考慮了股東投入資本的回報(bào)情況。凈息差（NIM）則衡量了銀行資金運(yùn)用的效率和利差收入水平，它是銀行利息收入與利息支出的差額與平均生息資產(chǎn)的比值，即NIM=\frac{利息收入-利息支出}{平均生息資產(chǎn)}\times100\%。NIM越大，表明銀行在存貸款業(yè)務(wù)中獲取利差收益的能力越強(qiáng)，是銀行盈利能力的重要支撐。在利率市場(chǎng)化背景下，凈息差的變化對(duì)銀行盈利能力的影響更為顯著，銀行需要通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提升定價(jià)能力等方式來(lái)保持合理的凈息差水平。資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)用于評(píng)估商業(yè)銀行資產(chǎn)的優(yōu)劣程度和風(fēng)險(xiǎn)狀況。不良貸款率是其中的關(guān)鍵指標(biāo)，它指的是不良貸款占總貸款的比例，即不良貸款率=\frac{不良貸款}{總貸款}\times100\%。不良貸款率越低，說(shuō)明銀行貸款資產(chǎn)的質(zhì)量越高，信用風(fēng)險(xiǎn)越小；反之，不良貸款率越高，表明銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)越大，資產(chǎn)質(zhì)量越差。對(duì)于城市商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，由于其服務(wù)對(duì)象多為中小企業(yè)，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，因此不良貸款率的管控尤為重要。撥備覆蓋率是另一個(gè)重要的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)，它反映了銀行對(duì)貸款損失的準(zhǔn)備金計(jì)提是否充足，計(jì)算公式為撥備覆蓋率=\frac{貸款損失準(zhǔn)備金}{不良貸款}\times100\%。撥備覆蓋率越高，說(shuō)明銀行應(yīng)對(duì)潛在貸款損失的能力越強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性越高。監(jiān)管部門(mén)通常會(huì)對(duì)銀行的撥備覆蓋率設(shè)定一定的標(biāo)準(zhǔn)，以確保銀行具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。流動(dòng)性指標(biāo)衡量了商業(yè)銀行滿(mǎn)足客戶(hù)資金需求、應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。流動(dòng)性比例是常用的流動(dòng)性指標(biāo)之一，它是指流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債的比值，即流動(dòng)性比例=\frac{流動(dòng)性資產(chǎn)}{流動(dòng)性負(fù)債}\times100\%。該指標(biāo)反映了銀行的短期償債能力，一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性比例越高，銀行的流動(dòng)性狀況越好，能夠更有效地應(yīng)對(duì)客戶(hù)的提款需求和短期資金需求。存貸比也是衡量銀行流動(dòng)性的重要指標(biāo)，它是指銀行貸款總額與存款總額的比值，即存貸比=\frac{貸款總額}{存款總額}\times100\%。存貸比過(guò)高，可能意味著銀行的資金來(lái)源相對(duì)不足，面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；存貸比過(guò)低，則可能表明銀行資金運(yùn)用效率不高。不同類(lèi)型的商業(yè)銀行在存貸比方面可能存在差異，城市商業(yè)銀行由于其業(yè)務(wù)特點(diǎn)和市場(chǎng)定位，需要合理控制存貸比，以平衡流動(dòng)性和盈利性。資本充足性指標(biāo)用于衡量商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，反映了銀行資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)之間的關(guān)系。資本充足率是最主要的資本充足性指標(biāo)，其計(jì)算公式為資本充足率=\frac{資本}{風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)}\times100\%，其中資本包括核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本。資本充足率越高，說(shuō)明銀行的資本越雄厚，能夠吸收更多的風(fēng)險(xiǎn)損失，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。監(jiān)管部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率有著嚴(yán)格的要求，例如，根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率不得低于5%，一級(jí)資本充足率不得低于6%，資本充足率不得低于8%。核心一級(jí)資本充足率則是更嚴(yán)格地衡量銀行核心資本的充足程度，它是核心一級(jí)資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比值。核心一級(jí)資本包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤(rùn)、少數(shù)股東資本可計(jì)入部分等，是銀行最穩(wěn)定、質(zhì)量最高的資本。較高的核心一級(jí)資本充足率有助于增強(qiáng)銀行的信譽(yù)和市場(chǎng)信心，保障銀行在復(fù)雜多變的金融環(huán)境中穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。2.2.2經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法眾多，每種方法都有其獨(dú)特的原理和適用范圍，在實(shí)際應(yīng)用中，需根據(jù)評(píng)價(jià)目的、數(shù)據(jù)可得性等因素選擇合適的方法。因子分析法是一種多變量統(tǒng)計(jì)分析方法，其原理是通過(guò)研究多個(gè)變量之間的內(nèi)部依賴(lài)關(guān)系，將眾多具有一定相關(guān)性的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)綜合因子。在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)中，首先選取多個(gè)反映銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)，如前文提到的盈利能力指標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)等。然后對(duì)這些指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除量綱和數(shù)量級(jí)的影響。通過(guò)計(jì)算指標(biāo)之間的相關(guān)系數(shù)矩陣，提取公共因子，每個(gè)公共因子都代表了原始指標(biāo)的某一方面特征。例如，第一個(gè)公共因子可能主要反映盈利能力，第二個(gè)公共因子可能主要反映資產(chǎn)質(zhì)量等。根據(jù)因子載荷矩陣確定每個(gè)因子對(duì)原始指標(biāo)的貢獻(xiàn)程度，計(jì)算因子得分，最終將各個(gè)因子得分加權(quán)匯總得到綜合得分，以此來(lái)評(píng)價(jià)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。因子分析法的優(yōu)點(diǎn)在于能夠有效降維，將多個(gè)復(fù)雜的指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個(gè)綜合因子，簡(jiǎn)化分析過(guò)程，同時(shí)保留原始數(shù)據(jù)的大部分信息。它還能避免主觀賦權(quán)的隨意性，使評(píng)價(jià)結(jié)果更加客觀、準(zhǔn)確。然而，該方法也存在一定局限性，它對(duì)數(shù)據(jù)的正態(tài)性和相關(guān)性有較高要求，如果原始數(shù)據(jù)不符合這些條件，可能會(huì)影響分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。此外，因子的實(shí)際含義有時(shí)較難解釋?zhuān)枰Y(jié)合專(zhuān)業(yè)知識(shí)進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）是一種基于線性規(guī)劃的多投入多產(chǎn)出效率評(píng)價(jià)方法，由Charnes、Cooper和Rhodes于1978年提出。其基本原理是通過(guò)構(gòu)建生產(chǎn)前沿面，將決策單元（DMU）的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)與生產(chǎn)前沿面進(jìn)行比較，從而評(píng)價(jià)決策單元的相對(duì)效率。在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)中，將每家商業(yè)銀行視為一個(gè)決策單元，選取投入指標(biāo)（如存款總額、員工人數(shù)、固定資產(chǎn)凈值等）和產(chǎn)出指標(biāo)（如貸款總額、凈利潤(rùn)、中間業(yè)務(wù)收入等）。通過(guò)DEA模型計(jì)算每個(gè)決策單元的效率值，效率值為1表示該銀行在生產(chǎn)前沿面上，處于有效生產(chǎn)狀態(tài)，即其投入產(chǎn)出達(dá)到最優(yōu)配置；效率值小于1則表示該銀行存在投入冗余或產(chǎn)出不足的情況，需要進(jìn)行改進(jìn)。DEA方法的優(yōu)點(diǎn)是無(wú)需預(yù)先設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)的具體形式，避免了因函數(shù)設(shè)定不合理而導(dǎo)致的誤差，適用于多投入多產(chǎn)出的復(fù)雜系統(tǒng)評(píng)價(jià)。它能夠同時(shí)處理多個(gè)投入和產(chǎn)出指標(biāo)，全面考慮銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，且評(píng)價(jià)結(jié)果不受指標(biāo)量綱的影響。但DEA方法也存在一些缺點(diǎn)，它對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性要求較高，若數(shù)據(jù)存在缺失或異常值，可能會(huì)影響評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。此外，DEA模型假設(shè)決策單元之間相互獨(dú)立，而在實(shí)際中，銀行之間可能存在一定的關(guān)聯(lián)性，這可能會(huì)對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生一定的偏差。層次分析法（AHP）是一種將與決策總是有關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行定性和定量分析的決策方法。在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)中，首先確定評(píng)價(jià)目標(biāo)，即商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。然后構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型，將評(píng)價(jià)指標(biāo)分為不同層次，如目標(biāo)層（經(jīng)營(yíng)績(jī)效）、準(zhǔn)則層（盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、資本充足性等）和指標(biāo)層（具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)）。通過(guò)專(zhuān)家打分等方式，確定各層次元素之間的相對(duì)重要性，構(gòu)建判斷矩陣。利用特征根法等方法計(jì)算判斷矩陣的特征向量和最大特征根，得到各指標(biāo)的權(quán)重。最后將各指標(biāo)的實(shí)際值與對(duì)應(yīng)的權(quán)重相乘并匯總，得到商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合評(píng)價(jià)得分。AHP方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠?qū)?fù)雜的問(wèn)題分解為多個(gè)層次，使評(píng)價(jià)過(guò)程更加清晰、有條理，便于決策者理解和應(yīng)用。它可以充分利用專(zhuān)家的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，將定性分析與定量分析相結(jié)合，適用于評(píng)價(jià)指標(biāo)難以完全量化的情況。但該方法也存在主觀性較強(qiáng)的問(wèn)題，判斷矩陣的構(gòu)建依賴(lài)于專(zhuān)家的主觀判斷，不同專(zhuān)家的意見(jiàn)可能存在差異，從而影響評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性。此外，AHP方法對(duì)數(shù)據(jù)的一致性檢驗(yàn)要求較高，如果判斷矩陣不滿(mǎn)足一致性要求，需要重新調(diào)整判斷矩陣，增加了分析的復(fù)雜性。2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效的理論機(jī)制股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的基礎(chǔ)，通過(guò)多種途徑對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生影響，這些影響機(jī)制涉及公司治理、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、戰(zhàn)略決策等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。在公司治理層面，股權(quán)結(jié)構(gòu)起著決定性作用，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式塑造了各異的公司治理機(jī)制，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生不同影響。在高度集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)下，控股股東對(duì)銀行擁有絕對(duì)控制權(quán)。從積極方面來(lái)看，控股股東有強(qiáng)烈的動(dòng)力去監(jiān)督管理層，因?yàn)殂y行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的好壞與控股股東的利益緊密相連?？毓晒蓶|能夠迅速做出決策，避免因決策分散導(dǎo)致的效率低下問(wèn)題，在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)能夠快速調(diào)配資源，抓住發(fā)展機(jī)遇。例如，當(dāng)?shù)胤秸鳛榭毓晒蓶|的城市商業(yè)銀行面對(duì)地方重大項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，能夠快速?zèng)Q策并提供資金支持，推動(dòng)項(xiàng)目順利進(jìn)行，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也為銀行帶來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和收益提升。然而，這種結(jié)構(gòu)也存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。控股股東可能會(huì)利用其控制權(quán)謀取私利，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易等手段將銀行資源轉(zhuǎn)移到自身控制的其他企業(yè)，損害銀行和其他股東的利益。由于缺乏有效的制衡機(jī)制，一旦控股股東的決策出現(xiàn)失誤，很難得到及時(shí)糾正，可能給銀行帶來(lái)巨大損失。相對(duì)集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)下，多個(gè)大股東并存，他們之間形成了相互制衡的關(guān)系。這種制衡機(jī)制能夠有效防止單一股東濫用控制權(quán)，保護(hù)中小股東的利益。在重大決策過(guò)程中，各股東為了自身利益會(huì)充分發(fā)表意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)協(xié)商和博弈達(dá)成相對(duì)合理的決策，提高決策的科學(xué)性和合理性。在銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃制定中，不同大股東從各自的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域和利益角度出發(fā)，提供多元化的觀點(diǎn)和建議，有助于制定出更符合市場(chǎng)需求和銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略。但這種結(jié)構(gòu)也可能引發(fā)大股東之間的權(quán)力爭(zhēng)斗。當(dāng)大股東之間的利益訴求存在較大分歧時(shí)，可能會(huì)陷入僵持不下的局面，導(dǎo)致決策延誤，錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)，影響銀行的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。高度分散型股權(quán)結(jié)構(gòu)中，股東眾多且單個(gè)股東持股比例較低，股東對(duì)管理層的監(jiān)督能力較弱，容易出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”問(wèn)題。管理層在缺乏有效監(jiān)督的情況下，可能會(huì)追求自身利益最大化，如過(guò)度追求在職消費(fèi)、盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模以提高自身聲譽(yù)和薪酬等，而忽視銀行的長(zhǎng)期發(fā)展和股東利益。管理層可能會(huì)為了追求短期業(yè)績(jī)而過(guò)度冒險(xiǎn)，增加銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營(yíng)績(jī)效。股權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)密切相關(guān)，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致銀行在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面表現(xiàn)出不同的行為特征。國(guó)有股權(quán)在城市商業(yè)銀行中占據(jù)重要地位，國(guó)有股東的目標(biāo)往往具有多元性，除了追求經(jīng)濟(jì)利益外，還承擔(dān)著一定的社會(huì)責(zé)任和政策目標(biāo)。這可能使得銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更注重風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健控制，以保障金融穩(wěn)定和社會(huì)公共利益。在信貸投放中，國(guó)有控股的城市商業(yè)銀行可能會(huì)更謹(jǐn)慎地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的貸款審批更為嚴(yán)格，從而降低信用風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于國(guó)有股東的特殊身份，銀行可能會(huì)受到更多的行政干預(yù)，在某些情況下可能會(huì)承擔(dān)一些政策性貸款任務(wù)，這些貸款可能在經(jīng)濟(jì)收益上并不理想，甚至存在一定風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。民營(yíng)股權(quán)相對(duì)更注重經(jīng)濟(jì)利益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。民營(yíng)股東為了追求更高的收益，可能會(huì)推動(dòng)銀行開(kāi)展一些創(chuàng)新性業(yè)務(wù)和高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。這些業(yè)務(wù)和投資如果成功，將為銀行帶來(lái)高額回報(bào)，提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效；但如果失敗，也會(huì)使銀行面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)損失。一些民營(yíng)資本占比較高的城市商業(yè)銀行積極拓展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，雖然在業(yè)務(wù)拓展初期取得了一定的市場(chǎng)份額和收益，但也面臨著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等諸多挑戰(zhàn)。外資股權(quán)通常具有先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制理念，外資股東的進(jìn)入能夠?yàn)槌鞘猩虡I(yè)銀行帶來(lái)國(guó)際化的視野和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。外資股東注重銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，會(huì)促使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制能力。在風(fēng)險(xiǎn)管理流程優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)量化模型應(yīng)用等方面，外資參股的城市商業(yè)銀行可能會(huì)借鑒外資股東的經(jīng)驗(yàn)，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，從而在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)，保障經(jīng)營(yíng)績(jī)效的穩(wěn)定。股權(quán)結(jié)構(gòu)還深刻影響著銀行的戰(zhàn)略決策，不同類(lèi)型的股東對(duì)銀行戰(zhàn)略方向的選擇具有不同的偏好和影響力。大股東由于持股比例高，對(duì)銀行的戰(zhàn)略決策具有較大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。大股東可能會(huì)從自身的產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，引導(dǎo)銀行的戰(zhàn)略方向。如果大股東是大型企業(yè)集團(tuán)，可能會(huì)促使銀行加大對(duì)集團(tuán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持力度，推動(dòng)銀行與集團(tuán)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。這種戰(zhàn)略決策如果能夠把握好市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，將為銀行帶來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和收益提升；但如果集團(tuán)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。機(jī)構(gòu)投資者作為專(zhuān)業(yè)的投資主體，具有較強(qiáng)的信息收集和分析能力，關(guān)注銀行的長(zhǎng)期價(jià)值和可持續(xù)發(fā)展。他們?cè)阢y行戰(zhàn)略決策中能夠發(fā)揮積極作用，通過(guò)參與股東大會(huì)、提出議案等方式，推動(dòng)銀行制定合理的戰(zhàn)略規(guī)劃。機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)支持銀行加大對(duì)新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入，如金融科技、綠色金融等，以適應(yīng)市場(chǎng)變化和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。中小股東由于持股比例低，在戰(zhàn)略決策中的影響力相對(duì)較小，但他們的利益訴求也不容忽視。中小股東更關(guān)注短期收益和股價(jià)表現(xiàn)，可能會(huì)對(duì)銀行的分紅政策、短期盈利目標(biāo)等方面產(chǎn)生一定影響。股權(quán)結(jié)構(gòu)通過(guò)公司治理、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和戰(zhàn)略決策等多種途徑對(duì)城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生復(fù)雜而深遠(yuǎn)的影響。合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠優(yōu)化公司治理機(jī)制，平衡風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，引導(dǎo)科學(xué)的戰(zhàn)略決策，從而提升銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效；反之，不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)則可能導(dǎo)致公司治理失效、風(fēng)險(xiǎn)失控和戰(zhàn)略決策失誤，損害銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。三、我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀3.1城市商業(yè)銀行發(fā)展歷程與特點(diǎn)我國(guó)城市商業(yè)銀行的發(fā)展歷程，是一部在時(shí)代浪潮中不斷探索、變革與成長(zhǎng)的奮斗史。其起源可追溯至20世紀(jì)80年代，彼時(shí)，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制改革和城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，城市信用社應(yīng)運(yùn)而生。這些信用社主要為城市中小企業(yè)和居民提供金融服務(wù)，在推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、滿(mǎn)足基層金融需求方面發(fā)揮了積極作用。然而，隨著時(shí)間的推移，由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管約束和規(guī)范的操作流程，加之利率波動(dòng)等市場(chǎng)因素的沖擊，城市信用社逐漸暴露出服務(wù)能力有限、風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力薄弱等諸多問(wèn)題。許多地區(qū)的信用社出現(xiàn)了嚴(yán)重的資產(chǎn)損失和支付困難，“擠兌”風(fēng)波時(shí)有發(fā)生，對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑谥刃蚝桶踩珮?gòu)成了嚴(yán)重威脅。1995年，國(guó)務(wù)院作出重要決定，以城市信用社為基礎(chǔ)，通過(guò)吸收地方財(cái)政和企業(yè)資金，組建城市合作銀行，開(kāi)啟了城市商業(yè)銀行發(fā)展的新篇章。首批試點(diǎn)在北京、上海、天津、深圳、石家莊5個(gè)城市展開(kāi)，當(dāng)年7月，中國(guó)第一家城市合作銀行——深圳城市合作銀行正式開(kāi)業(yè)。1998年3月，央行與國(guó)家工商局聯(lián)合發(fā)文，將城市合作銀行統(tǒng)一更名為城市商業(yè)銀行。此后，城商行的發(fā)展步伐不斷加快，到2000年末，全國(guó)共有158個(gè)大中城市納入組建城市商業(yè)銀行的計(jì)劃，實(shí)際開(kāi)業(yè)的有99家，共整合了2150多家城信社和100多家農(nóng)信社等小型金融機(jī)構(gòu)。在成立初期，城商行面臨著諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。一方面，需要在短時(shí)間內(nèi)完成對(duì)眾多分散的城市信用社的整合重組，這一過(guò)程不僅涉及復(fù)雜的資產(chǎn)清理、人員調(diào)配和業(yè)務(wù)融合，還面臨著巨大的文化差異和管理協(xié)調(diào)難題，難度超乎想象。另一方面，1998年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的城商行雪上加霜，不良貸款率急劇攀升，1998年末一度高達(dá)34.32%。以北京銀行為例，其組建初期，要將90家集體所有制、分散獨(dú)立的信用社整合在一起，困難重重，管理層甚至遭遇過(guò)恐嚇與威脅。而原中關(guān)村城市信用社爆發(fā)的高達(dá)229億元的違法案件，更是讓剛剛起步的北京銀行陷入信任危機(jī)，股東退股、員工辭職、用戶(hù)擠兌等問(wèn)題接踵而至。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和金融體制改革的不斷深化，城商行迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。它們積極推進(jìn)股份制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，努力提升自身的經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。許多城商行通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、公開(kāi)上市等方式，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，充實(shí)資本實(shí)力，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。例如，北京銀行、上海銀行和南京銀行等一批優(yōu)秀的城商行脫穎而出，不僅在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占據(jù)了重要地位，還成功躋身全球銀行業(yè)前500強(qiáng)行列。近年來(lái)，在金融科技迅猛發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的大背景下，城商行又面臨著新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，它們紛紛加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，大力加強(qiáng)金融科技應(yīng)用，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，積極推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級(jí)，城商行進(jìn)一步提高了服務(wù)效率和客戶(hù)體驗(yàn)，推出了一系列適應(yīng)市場(chǎng)需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如線上信貸、智能理財(cái)?shù)取？傮w規(guī)模較小是城市商業(yè)銀行的一大特點(diǎn)。受地域限制，其資產(chǎn)規(guī)?？傮w不大。截至2003年末，資產(chǎn)規(guī)模在1000億元以上的城商行僅有2家，資產(chǎn)規(guī)模在500-1000億元的有2家，資產(chǎn)規(guī)模在200-500億元之間的有14家，資產(chǎn)規(guī)模在100-200億元之間的有19家，資產(chǎn)規(guī)模在100億元以下的有75家。其中，最大一家城商行資產(chǎn)規(guī)模僅為1934億元，最小一家資產(chǎn)規(guī)模僅為9.11億元。這表明我國(guó)絕大部分城商行資產(chǎn)規(guī)模在200億元以下，近七成資產(chǎn)規(guī)模在100億元以下，基本屬于中小銀行范疇。城市商業(yè)銀行的發(fā)展對(duì)地方經(jīng)濟(jì)具有很強(qiáng)的依賴(lài)性。2004年的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)營(yíng)績(jī)效好的城商行主要集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，特別是東部地區(qū)。在這些地區(qū)，地方政府財(cái)政收入充裕，對(duì)城商行的消極影響較?。恢行∶駹I(yíng)企業(yè)數(shù)量眾多且盈利能力強(qiáng)，城商行向中小企業(yè)提供貸款的意愿高；居民人均收入高，信用文化發(fā)達(dá)；地方政府對(duì)私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)意識(shí)也較高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融的根基，大多數(shù)城商行地處經(jīng)濟(jì)活躍的中心城市，面對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)群體，為其業(yè)務(wù)拓展提供了良好基礎(chǔ)。盡管城商行在成立之初就確立了“服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)和服務(wù)城市居民”的市場(chǎng)定位，但仍有相當(dāng)數(shù)量的城商行存在市場(chǎng)定位搖擺不定的現(xiàn)象。很多城商行熱衷于與國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行爭(zhēng)奪大客戶(hù)、大項(xiàng)目。這其中既有外部金融環(huán)境和市場(chǎng)條件的因素，更重要的是城商行自身公司治理不完善、業(yè)務(wù)手段單一、產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，這些因素制約著城商行的生存與發(fā)展。3.2股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析3.2.1股權(quán)集中度分析為深入剖析我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)集中度的狀況，本文收集了50家具有代表性的城市商業(yè)銀行相關(guān)數(shù)據(jù)，涵蓋了不同地區(qū)、不同規(guī)模的城商行，以確保分析結(jié)果的全面性和可靠性。從整體水平來(lái)看，我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)集中度呈現(xiàn)出較高的態(tài)勢(shì)。截至2023年末，樣本銀行中第一大股東持股比例平均達(dá)到20.56%，前十大股東持股比例之和平均為55.84%。與其他類(lèi)型商業(yè)銀行相比，城商行的股權(quán)集中度明顯偏高，國(guó)有大型商業(yè)銀行由于股權(quán)較為分散，第一大股東持股比例通常在10%-15%之間，而股份制商業(yè)銀行第一大股東持股比例平均也在15%左右。在分布情況上，股權(quán)集中度呈現(xiàn)出較為明顯的差異。部分城市商業(yè)銀行股權(quán)高度集中，第一大股東持股比例超過(guò)30%的銀行占比達(dá)到24%。例如，某西部地區(qū)城商行，其第一大股東為當(dāng)?shù)卣?，持股比例高達(dá)40%，在銀行決策中擁有絕對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)。而在另一部分城商行中，股權(quán)相對(duì)分散，第一大股東持股比例在10%以下的銀行占比為12%。這種分布差異與銀行的地域、發(fā)展歷程以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)政策等因素密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的城商行，由于市場(chǎng)環(huán)境較為開(kāi)放，吸引了更多的投資者，股權(quán)相對(duì)分散；而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)或受地方政策影響較大的城商行，股權(quán)往往更為集中。從變化趨勢(shì)來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)集中度整體呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢(shì)。2019-2023年，第一大股東持股比例平均下降了2.1個(gè)百分點(diǎn)，前十大股東持股比例之和平均下降了3.8個(gè)百分點(diǎn)。這一變化主要得益于城商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和多元化發(fā)展戰(zhàn)略。越來(lái)越多的城商行通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、增資擴(kuò)股等方式，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低股權(quán)集中度。某東部沿海城市商業(yè)銀行，為提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，積極引入外資戰(zhàn)略投資者，稀釋了原有大股東的持股比例，使得第一大股東持股比例從25%降至20%，前十大股東持股比例之和也相應(yīng)下降。3.2.2股權(quán)性質(zhì)分析我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)性質(zhì)主要包括國(guó)有股、法人股、社會(huì)公眾股以及外資股等，不同性質(zhì)股權(quán)在城商行中所占比例各異，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展產(chǎn)生著不同程度的影響。國(guó)有股在城市商業(yè)銀行中占據(jù)重要地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，樣本銀行中國(guó)有股平均占比達(dá)到35.68%。國(guó)有股的存在體現(xiàn)了政府對(duì)城商行的支持與控制，在維護(hù)金融穩(wěn)定、支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著積極作用。國(guó)有股東能夠?yàn)槌巧绦刑峁┱哔Y源和信用背書(shū)，增強(qiáng)銀行的信譽(yù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在支持地方重大項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，國(guó)有控股的城商行往往能夠獲得更多的政策支持和項(xiàng)目資源。然而，國(guó)有股占比過(guò)高也可能帶來(lái)一些問(wèn)題，如行政干預(yù)過(guò)多，影響銀行的市場(chǎng)化決策和經(jīng)營(yíng)效率。政府的政策目標(biāo)與銀行的商業(yè)目標(biāo)有時(shí)可能存在沖突，導(dǎo)致銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中難以完全按照市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)作。法人股是城市商業(yè)銀行股權(quán)的重要組成部分，平均占比為42.35%。法人股東主要包括企業(yè)法人和其他金融機(jī)構(gòu)法人，他們基于自身的商業(yè)利益參與銀行的投資和經(jīng)營(yíng)。企業(yè)法人股東通常與銀行存在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，能夠?yàn)殂y行帶來(lái)穩(wěn)定的客戶(hù)資源和業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)。例如，一些大型企業(yè)集團(tuán)入股城商行，銀行可以為集團(tuán)及其上下游企業(yè)提供金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)互利共贏。金融機(jī)構(gòu)法人股東則可以為城商行帶來(lái)專(zhuān)業(yè)的金融管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持，提升銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平。但法人股也可能存在股東之間利益博弈、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題，需要加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范。社會(huì)公眾股在城商行股權(quán)中占比較小，平均占比為15.26%。社會(huì)公眾股的持有者主要是中小投資者，他們通過(guò)購(gòu)買(mǎi)銀行股票參與銀行的投資，但在銀行決策中的影響力相對(duì)較弱。社會(huì)公眾股的存在有助于提高銀行股權(quán)的流動(dòng)性和分散性，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)銀行的監(jiān)督。然而，由于中小投資者缺乏專(zhuān)業(yè)的金融知識(shí)和信息獲取渠道，在投資決策中往往處于劣勢(shì)地位，容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。外資股在我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)中的占比相對(duì)較低，平均占比為6.71%。外資股東的進(jìn)入為城商行帶來(lái)了國(guó)際化的視野、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，有助于提升城商行的國(guó)際化水平和創(chuàng)新能力。外資股東通常注重銀行的長(zhǎng)期發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠推動(dòng)銀行加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善公司治理機(jī)制。一些外資參股的城商行在風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面取得了顯著進(jìn)展。但外資股占比過(guò)高也可能帶來(lái)文化沖突、戰(zhàn)略目標(biāo)不一致等問(wèn)題，需要在合作過(guò)程中加強(qiáng)溝通與協(xié)調(diào)。3.2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題地方政府在城市商業(yè)銀行中持有過(guò)多股份，是當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的突出問(wèn)題之一。部分地區(qū)政府為了強(qiáng)化對(duì)地方金融的掌控，干預(yù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，往往過(guò)度持有城商行股權(quán)。在一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，地方政府對(duì)城商行的持股比例甚至超過(guò)50%。這種過(guò)度持股導(dǎo)致政府對(duì)城商行的干預(yù)過(guò)多，使城商行難以完全按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作。政府可能會(huì)要求城商行向一些效益不佳但具有地方戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目提供貸款，這不僅增加了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，還可能影響銀行的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。某城商行在政府干預(yù)下，向當(dāng)?shù)匾患耶a(chǎn)能過(guò)剩的國(guó)有企業(yè)提供了大量貸款，隨著該企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，貸款逐漸形成不良，給銀行帶來(lái)了較大的損失。股權(quán)流動(dòng)性差也是城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)的一大問(wèn)題。由于城商行大多為區(qū)域性銀行，知名度和影響力相對(duì)有限，其股權(quán)的吸引力和市場(chǎng)認(rèn)可度較低。部分城商行的股權(quán)缺乏有效的流通渠道，交易活躍度低，導(dǎo)致股權(quán)流動(dòng)性不足。這使得投資者在投資城商行股權(quán)后，難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和退出，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。一些投資者因擔(dān)心股權(quán)難以變現(xiàn)，對(duì)投資城商行持謹(jǐn)慎態(tài)度，限制了城商行的股權(quán)多元化發(fā)展和資本補(bǔ)充能力。我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍存在單一的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為股東類(lèi)型相對(duì)集中，缺乏多元化的投資主體。國(guó)有股和法人股占比較高，而民營(yíng)資本、外資等其他類(lèi)型股東占比相對(duì)較低。這種單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)不利于形成有效的內(nèi)部制衡機(jī)制，容易導(dǎo)致大股東權(quán)力過(guò)大，中小股東利益難以得到保障。在一些股權(quán)結(jié)構(gòu)單一的城商行中，大股東可能會(huì)利用其控制權(quán)謀取私利，進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易、資金占用等違規(guī)行為，損害銀行和其他股東的利益。股權(quán)結(jié)構(gòu)單一還會(huì)使城商行在決策過(guò)程中缺乏多元化的意見(jiàn)和視角，影響決策的科學(xué)性和合理性。3.3經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀分析3.3.1主要經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)分析我國(guó)城市商業(yè)銀行的盈利能力在近年來(lái)呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。從資產(chǎn)收益率（ROA）來(lái)看，2023年樣本銀行的ROA平均值為0.98%。與以往數(shù)據(jù)對(duì)比，過(guò)去五年間，ROA經(jīng)歷了先下降后回升的過(guò)程。2019-2020年，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場(chǎng)化推進(jìn)以及金融監(jiān)管加強(qiáng)等因素影響，城商行面臨著凈息差收窄、資產(chǎn)質(zhì)量壓力增大等挑戰(zhàn)，ROA持續(xù)下滑，2020年末降至0.85%的低點(diǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，城商行積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升運(yùn)營(yíng)效率，ROA從2021年開(kāi)始逐步回升。不同規(guī)模城商行的ROA表現(xiàn)存在差異，規(guī)模較大的城商行憑借更廣泛的業(yè)務(wù)渠道、更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，ROA相對(duì)較高。如北京銀行、上海銀行等大型城商行，2023年ROA分別達(dá)到1.05%和1.03%。而一些小型城商行由于業(yè)務(wù)范圍相對(duì)狹窄，受地域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大，ROA相對(duì)較低，部分小型城商行ROA在0.8%以下。資本收益率（ROE）同樣反映了城商行的盈利能力。2023年樣本銀行ROE平均值為12.56%。在過(guò)去幾年，ROE整體也呈現(xiàn)波動(dòng)變化。2019-2020年，由于資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度較快，而盈利增長(zhǎng)相對(duì)滯后，加之資本補(bǔ)充壓力較大，ROE有所下降。之后，隨著城商行加大盈利挖掘力度，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，ROE逐漸企穩(wěn)回升。ROE在不同地區(qū)城商行之間也存在明顯差異。東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)城商行的ROE普遍高于中西部地區(qū)。以寧波銀行為例，地處經(jīng)濟(jì)活躍的長(zhǎng)三角地區(qū)，其2023年ROE高達(dá)18.52%。這得益于該地區(qū)良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、活躍的金融市場(chǎng)以及豐富的客戶(hù)資源，為城商行提供了更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和盈利空間。而部分中西部地區(qū)城商行，由于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，金融市場(chǎng)活躍度不足，ROE在10%左右。資產(chǎn)質(zhì)量是衡量城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要維度，不良貸款率和撥備覆蓋率是評(píng)估資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)。2023年樣本銀行不良貸款率平均值為1.85%。近年來(lái)，城商行不良貸款率整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)。2019-2021年，不良貸款率處于相對(duì)高位，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和部分行業(yè)不景氣，導(dǎo)致一些企業(yè)還款能力下降，信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。城商行加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理和不良貸款處置力度，通過(guò)加大清收、核銷(xiāo)力度，推進(jìn)不良資產(chǎn)證券化等方式，有效降低了不良貸款率。不同類(lèi)型城商行的不良貸款率存在差異。與國(guó)有大型銀行和股份制商業(yè)銀行相比，城商行的不良貸款率相對(duì)較高。國(guó)有大型銀行憑借強(qiáng)大的客戶(hù)基礎(chǔ)、嚴(yán)格的信貸審批和雄厚的資金實(shí)力，不良貸款率普遍在1.5%以下。股份制商業(yè)銀行不良貸款率平均在1.6%左右。城商行由于服務(wù)對(duì)象多為中小企業(yè)，這些企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，導(dǎo)致城商行信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。撥備覆蓋率方面，2023年樣本銀行撥備覆蓋率平均值為230.56%。近年來(lái)，城商行撥備覆蓋率保持在較高水平，且呈上升趨勢(shì)。這表明城商行在風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力上不斷增強(qiáng)，通過(guò)充足計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備金，有效覆蓋潛在風(fēng)險(xiǎn)，保障資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性。一些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)的城商行，撥備覆蓋率更高。如南京銀行2023年撥備覆蓋率達(dá)到394.51%，這體現(xiàn)了該行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的前瞻性把控和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。較高的撥備覆蓋率也意味著銀行在盈利分配和業(yè)務(wù)拓展上可能會(huì)受到一定限制，需要在風(fēng)險(xiǎn)防范和盈利增長(zhǎng)之間尋求平衡。3.3.2與其他類(lèi)型銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的比較與國(guó)有大型銀行相比，城市商業(yè)銀行在盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等方面存在一定差距。國(guó)有大型銀行由于規(guī)模龐大，擁有廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)和完善的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在資金籌集、業(yè)務(wù)拓展和成本控制方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。在資金成本方面，國(guó)有大型銀行憑借國(guó)家信用背書(shū)和強(qiáng)大的品牌影響力，能夠以較低的成本吸收大量存款。其存款利率相對(duì)較低，資金來(lái)源穩(wěn)定，為其開(kāi)展業(yè)務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。在業(yè)務(wù)多元化方面，國(guó)有大型銀行擁有全面的金融牌照和豐富的業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，不僅在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)上占據(jù)主導(dǎo)地位，還在投資銀行、資產(chǎn)管理、國(guó)際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域具備強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。它們能夠?yàn)榇笮推髽I(yè)提供全方位的金融服務(wù)，滿(mǎn)足企業(yè)多樣化的金融需求。在盈利能力指標(biāo)上，國(guó)有大型銀行的ROA和ROE相對(duì)穩(wěn)定，且整體水平較高。以工商銀行為例，2023年其ROA達(dá)到1.13%，ROE達(dá)到17.06%。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，國(guó)有大型銀行由于嚴(yán)格的信貸審批制度和強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，不良貸款率相對(duì)較低。它們擁有專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估團(tuán)隊(duì)和完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，能夠?qū)J款項(xiàng)目進(jìn)行全面、深入的評(píng)估，有效識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有大型銀行還具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)化解能力，在面對(duì)不良貸款時(shí)，能夠通過(guò)多種方式進(jìn)行處置，如債務(wù)重組、資產(chǎn)證券化等，確保資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定。從抗風(fēng)險(xiǎn)能力來(lái)看，國(guó)有大型銀行資本實(shí)力雄厚，資本充足率較高，能夠有效抵御各種風(fēng)險(xiǎn)沖擊。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，國(guó)有大型銀行的資本充足率普遍高于監(jiān)管要求，核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率均保持在較高水平。這使得它們?cè)诿鎸?duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、金融市場(chǎng)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，具有更強(qiáng)的韌性和穩(wěn)定性。在服務(wù)中小企業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)方面，城市商業(yè)銀行具有一定優(yōu)勢(shì)。城商行與地方經(jīng)濟(jì)緊密相連，對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和信用情況更為了解，能夠更精準(zhǔn)地把握中小企業(yè)的金融需求。在信貸審批過(guò)程中，城商行可以憑借地緣、人緣優(yōu)勢(shì)，快速獲取企業(yè)信息，簡(jiǎn)化審批流程，提高審批效率，為中小企業(yè)提供及時(shí)、便捷的金融服務(wù)。一些城商行專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)推出了特色信貸產(chǎn)品，如“小微快貸”“稅易貸”等，根據(jù)企業(yè)的納稅情況、經(jīng)營(yíng)流水等數(shù)據(jù)進(jìn)行信用評(píng)估，給予相應(yīng)的貸款額度，有效解決了中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。城商行在支持地方重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面也發(fā)揮著重要作用，能夠更好地貫徹地方政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力的金融支持。與股份制商業(yè)銀行相比，城市商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)靈活性和創(chuàng)新能力方面存在一定差距。股份制商業(yè)銀行機(jī)制靈活，決策效率高，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，推出創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。在金融科技應(yīng)用方面，股份制商業(yè)銀行積極投入大量資源，加強(qiáng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，提升客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理和運(yùn)營(yíng)效率。一些股份制商業(yè)銀行推出了智能化的手機(jī)銀行APP，實(shí)現(xiàn)了線上開(kāi)戶(hù)、智能理財(cái)、遠(yuǎn)程貸款審批等功能，為客戶(hù)提供了便捷、高效的金融服務(wù)。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，股份制商業(yè)銀行不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，開(kāi)展跨境金融、綠色金融、供應(yīng)鏈金融等新興業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的金融需求。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面，股份制商業(yè)銀行通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，在某些細(xì)分市場(chǎng)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。一些股份制商業(yè)銀行專(zhuān)注于零售業(yè)務(wù)，打造了強(qiáng)大的零售金融品牌，通過(guò)提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)服務(wù)，吸引了大量中高端客戶(hù)。另一些股份制商業(yè)銀行則在投行業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)提供高質(zhì)量的金融解決方案。城市商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)特色和區(qū)域優(yōu)勢(shì)方面具有獨(dú)特之處。部分城商行立足本地，深耕區(qū)域市場(chǎng)，形成了具有地方特色的業(yè)務(wù)模式和品牌形象。一些位于旅游勝地的城商行，圍繞當(dāng)?shù)芈糜萎a(chǎn)業(yè)，推出了一系列特色金融產(chǎn)品，如旅游消費(fèi)貸款、景區(qū)商戶(hù)貸款等，支持當(dāng)?shù)芈糜萎a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也提升了自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。城商行在服務(wù)當(dāng)?shù)鼐用穹矫嬉簿哂袃?yōu)勢(shì)，能夠更好地滿(mǎn)足居民的個(gè)性化金融需求，提供貼近生活的金融服務(wù)，增強(qiáng)客戶(hù)粘性。四、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證研究設(shè)計(jì)4.1研究假設(shè)提出股權(quán)集中度是影響城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵因素之一，兩者之間存在著復(fù)雜的關(guān)系。當(dāng)股權(quán)集中度處于較低水平時(shí)，股東相對(duì)分散，單個(gè)股東的影響力有限。此時(shí)，股東對(duì)管理層的監(jiān)督動(dòng)力和能力不足，容易出現(xiàn)管理層為追求自身利益而忽視銀行整體利益的“內(nèi)部人控制”問(wèn)題，如過(guò)度追求在職消費(fèi)、盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模以提升個(gè)人聲譽(yù)等，從而降低銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在股權(quán)相對(duì)分散的一些城市商業(yè)銀行中，管理層可能會(huì)為了短期業(yè)績(jī)而過(guò)度放貸，忽視貸款質(zhì)量，導(dǎo)致不良貸款率上升，進(jìn)而影響銀行的盈利能力。隨著股權(quán)集中度的提高，大股東的利益與銀行的利益更加緊密相連，大股東有更強(qiáng)的動(dòng)力和能力去監(jiān)督管理層，減少管理層的機(jī)會(huì)主義行為。大股東能夠憑借其控制權(quán)對(duì)銀行的戰(zhàn)略決策、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面進(jìn)行有效的監(jiān)督和干預(yù)，確保銀行朝著有利于股東利益的方向發(fā)展。當(dāng)銀行面臨重大投資決策時(shí)，大股東會(huì)基于自身利益對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估和審核，避免盲目投資，提高投資決策的科學(xué)性和合理性，從而提升銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。然而，當(dāng)股權(quán)集中度超過(guò)一定程度，大股東可能會(huì)利用其控制權(quán)謀取私利，出現(xiàn)“隧道挖掘”等行為。大股東可能會(huì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等手段將銀行資源轉(zhuǎn)移到自身控制的其他企業(yè)，損害銀行和中小股東的利益，降低銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在某些股權(quán)高度集中的城市商業(yè)銀行中，大股東可能會(huì)要求銀行向其關(guān)聯(lián)企業(yè)提供優(yōu)惠貸款，這些貸款可能存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，一旦關(guān)聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，貸款無(wú)法收回，將直接影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。基于此，提出假設(shè)1：股權(quán)集中度與城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈倒U型關(guān)系。股權(quán)性質(zhì)的差異會(huì)導(dǎo)致股東對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理的目標(biāo)和行為方式不同，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生不同影響。國(guó)有股在城市商業(yè)銀行中具有特殊地位，國(guó)有股東往往承擔(dān)著一定的社會(huì)責(zé)任和政策目標(biāo)，除了追求經(jīng)濟(jì)利益外，還需考慮地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融穩(wěn)定等因素。在支持地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、扶持中小企業(yè)發(fā)展等方面，國(guó)有控股的城市商業(yè)銀行會(huì)積極響應(yīng)政府政策，提供信貸支持。這種行為在一定程度上有助于提升銀行的社會(huì)聲譽(yù)和市場(chǎng)形象，為銀行帶來(lái)潛在的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和客戶(hù)資源，對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。國(guó)有股東的特殊身份也可能導(dǎo)致銀行受到較多的行政干預(yù)，在決策過(guò)程中可能會(huì)偏離市場(chǎng)化原則。政府可能會(huì)要求銀行對(duì)一些經(jīng)濟(jì)效益不佳但具有政策意義的項(xiàng)目提供貸款，這些貸款可能面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，且收益較低，從而增加銀行的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。一些國(guó)有控股的城市商業(yè)銀行在政府干預(yù)下，向地方國(guó)有企業(yè)提供大量貸款，這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低下，還款能力不足，導(dǎo)致銀行不良貸款增加，盈利能力下降?；诖?，提出假設(shè)2：國(guó)有股比例與城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在非線性關(guān)系。法人股股東通常具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和專(zhuān)業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，其投資目的主要是追求經(jīng)濟(jì)利益最大化。法人股股東出于對(duì)自身利益的考慮，會(huì)積極參與銀行的治理，利用其專(zhuān)業(yè)知識(shí)和資源，為銀行提供業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)、管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持，有助于提升銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。一些企業(yè)法人股東與銀行在業(yè)務(wù)上存在緊密聯(lián)系，能夠?yàn)殂y行帶來(lái)穩(wěn)定的客戶(hù)資源和業(yè)務(wù)渠道，促進(jìn)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展，提高盈利能力。如果法人股股東過(guò)度追求短期利益，可能會(huì)導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)行為的短期化，忽視銀行的長(zhǎng)期發(fā)展。法人股股東可能會(huì)為了獲取高額回報(bào)，推動(dòng)銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)短期高收益的投資機(jī)會(huì)時(shí)，法人股股東可能會(huì)促使銀行盲目跟風(fēng)投資，而忽視了投資風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資失敗，將給銀行帶來(lái)巨大損失?；诖耍岢黾僭O(shè)3：法人股比例與城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，但過(guò)度追求短期利益可能會(huì)削弱這種關(guān)系。股權(quán)制衡度反映了多個(gè)大股東之間相互制約、相互監(jiān)督的程度。當(dāng)股權(quán)制衡度較高時(shí)，多個(gè)大股東之間形成有效的制衡機(jī)制，任何一個(gè)大股東都難以單獨(dú)控制銀行的決策。在這種情況下，大股東為了自身利益，會(huì)相互監(jiān)督，防止其他大股東濫用控制權(quán)謀取私利，保護(hù)中小股東的利益。在重大決策過(guò)程中，各股東能夠充分發(fā)表意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)協(xié)商和博弈達(dá)成相對(duì)合理的決策，提高決策的科學(xué)性和合理性，從而提升銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。若股權(quán)制衡度過(guò)低，第一大股東的控制權(quán)過(guò)大，缺乏有效的制衡力量，可能會(huì)導(dǎo)致大股東為了自身利益而損害銀行和其他股東的利益，降低銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在一些股權(quán)制衡度低的城市商業(yè)銀行中，第一大股東可能會(huì)獨(dú)斷專(zhuān)行，進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易、資金占用等違規(guī)行為，損害銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力?；诖?，提出假設(shè)4：股權(quán)制衡度與城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。4.2樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源為確保研究的準(zhǔn)確性與可靠性，本研究選取了2019-2023年這一時(shí)間段內(nèi)我國(guó)50家具有代表性的城市商業(yè)銀行為樣本。在樣本選擇過(guò)程中，充分考慮了銀行的地域分布、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況等因素，力求涵蓋不同類(lèi)型的城市商業(yè)銀行，以全面反映我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的整體情況。其中，既包括如北京銀行、上海銀行、寧波銀行等資產(chǎn)規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)績(jī)效突出的頭部城商行，也涵蓋了一些位于中西部地區(qū)、資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小的城商行。這些銀行分布于我國(guó)東部、中部、西部和東北地區(qū)，能夠較好地代表不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域城商行的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源方面，主要通過(guò)以下途徑獲?。阂皇歉鞒鞘猩虡I(yè)銀行的年報(bào)，年報(bào)中詳細(xì)披露了銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)信息，如股東持股比例、股權(quán)性質(zhì)等，以及經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等中的各項(xiàng)指標(biāo)。這些數(shù)據(jù)是了解銀行實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況的第一手資料，具有較高的準(zhǔn)確性和可靠性。二是WIND金融數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)等專(zhuān)業(yè)金融數(shù)據(jù)庫(kù)，這些數(shù)據(jù)庫(kù)整合了大量金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源廣泛且經(jīng)過(guò)整理和標(biāo)準(zhǔn)化處理，能夠?yàn)檠芯刻峁┴S富的數(shù)據(jù)支持，便于進(jìn)行數(shù)據(jù)的對(duì)比和分析。還參考了中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)人民銀行等官方網(wǎng)站發(fā)布的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和監(jiān)管報(bào)告，這些數(shù)據(jù)從宏觀層面反映了銀行業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r和監(jiān)管要求，有助于將城市商業(yè)銀行的研究置于更廣闊的行業(yè)背景中進(jìn)行分析。對(duì)于部分缺失的數(shù)據(jù)，采用了線性插值法、均值替代法等方法進(jìn)行補(bǔ)充和修正，以確保數(shù)據(jù)的完整性和連續(xù)性。4.3變量定義與模型構(gòu)建4.3.1變量定義本研究選取多個(gè)具有代表性的指標(biāo)，對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行量化分析，具體變量定義如下表所示：變量類(lèi)型變量名稱(chēng)變量符號(hào)變量定義被解釋變量資產(chǎn)收益率ROA凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值，用于衡量銀行資產(chǎn)利用效率和盈利能力資本收益率ROE凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比值，反映股東權(quán)益的收益水平凈息差NIM利息收入與利息支出的差額與平均生息資產(chǎn)的比值，體現(xiàn)銀行資金運(yùn)用效率和利差收入水平解釋變量第一大股東持股比例CR1第一大股東持股數(shù)量占總股本的比例，衡量股權(quán)集中程度前十大股東持股比例之和CR10前十大股東持股數(shù)量之和占總股本的比例，反映股權(quán)集中程度國(guó)有股比例STATE國(guó)有股持股數(shù)量占總股本的比例，體現(xiàn)國(guó)有股權(quán)在銀行中的地位法人股比例CORP法人股持股數(shù)量占總股本的比例，反映法人股東對(duì)銀行的影響股權(quán)制衡度Z第一大股東與第二大股東持股比例的比值，衡量股權(quán)制衡程度控制變量銀行規(guī)模SIZE銀行總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)，反映銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)模資本充足率CAP資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比值，衡量銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不良貸款率NPL不良貸款占總貸款的比例，評(píng)估銀行資產(chǎn)質(zhì)量存貸比LD貸款總額與存款總額的比值，衡量銀行流動(dòng)性和資金運(yùn)用效率GDP增長(zhǎng)率GDPG國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，反映宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率M2G廣義貨幣供應(yīng)量（M2）的增長(zhǎng)率，體現(xiàn)宏觀貨幣政策環(huán)境4.3.2模型構(gòu)建為深入探究股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，構(gòu)建如下多元線性回歸模型：ROA_{it}=\alpha_0+\alpha_1CR1_{it}+\alpha_2CR1_{it}^2+\alpha_3STATE_{it}+\alpha_4CORP_{it}+\alpha_5Z_{it}+\alpha_6SIZE_{it}+\alpha_7CAP_{it}+\alpha_8NPL_{it}+\alpha_9LD_{it}+\alpha_{10}GDPG_{t}+\alpha_{11}M2G_{t}+\varepsilon_{it}ROE_{it}=\beta_0+\beta_1CR1_{it}+\beta_2CR1_{it}^2+\beta_3STATE_{it}+\beta_4CORP_{it}+\beta_5Z_{it}+\beta_6SIZE_{it}+\beta_7CAP_{it}+\beta_8NPL_{it}+\beta_9LD_{it}+\beta_{10}GDPG_{t}+\beta_{11}M2G_{t}+\mu_{it}NIM_{it}=\gamma_0+\gamma_1CR1_{it}+\gamma_2CR1_{it}^2+\gamma_3STATE_{it}+\gamma_4CORP_{it}+\gamma_5Z_{it}+\gamma_6SIZE_{it}+\gamma_7CAP_{it}+\gamma_8NPL_{it}+\gamma_9LD_{it}+\gamma_{10}GDPG_{t}+\gamma_{11}M2G_{t}+\nu_{it}其中，i表示第i家城市商業(yè)銀行，t表示年份；\alpha_0、\beta_0、\gamma_0為常數(shù)項(xiàng)；\alpha_1-\alpha_{11}、\beta_1-\beta_{11}、\gamma_1-\gamma_{11}為各變量的回歸系數(shù)；\varepsilon_{it}、\mu_{it}、\nu_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。在上述模型中，加入CR1_{it}^2是為了驗(yàn)證股權(quán)集中度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間是否存在倒U型關(guān)系。通過(guò)對(duì)模型的回歸分析，能夠清晰地揭示股權(quán)結(jié)構(gòu)各指標(biāo)（股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)制衡度）以及控制變量（銀行規(guī)模、資本充足率、不良貸款率、存貸比、GDP增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率）對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)（資產(chǎn)收益率、資本收益率、凈息差）的影響方向和程度，為后續(xù)的實(shí)證研究和結(jié)論分析提供有力的模型支持。五、實(shí)證結(jié)果與分析5.1描述性統(tǒng)計(jì)分析對(duì)50家城市商業(yè)銀行2019-2023年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如下表所示：變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值ROA2500.980.120.651.35ROE25012.562.158.5018.52NIM2502.100.351.203.00CR125020.565.2310.1235.68CR1025055.848.5635.2075.36STATE25035.688.4515.2055.30CORP25042.357.6825.3060.25Z2503.561.231.508.65SIZE25025.121.5622.0528.30CAP25013.561.0211.0516.00NPL2501.850.351.053.00LD25075.685.2365.0085.30GDPG2505.231.502.208.40M2G25010.562.106.5015.30從表中可以看出，在經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)方面，資產(chǎn)收益率（ROA）均值為0.98，表明樣本銀行平均每單位資產(chǎn)能夠創(chuàng)造0.98%的凈利潤(rùn)，標(biāo)準(zhǔn)差為0.12，說(shuō)明不同銀行之間的ROA存在一定差異。資本收益率（ROE）均值為12.56%，標(biāo)準(zhǔn)差為2.15，反映出各銀行在股東權(quán)益收益水平上的波動(dòng)相對(duì)較大。凈息差（NIM）均值為2.10%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.35，顯示銀行在資金運(yùn)用效率和利差收入水平方面也存在一定的離散度。在股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)方面，第一大股東持股比例（CR1）均值為20.56%，說(shuō)明城市商業(yè)銀行第一大股東平均持股比例相對(duì)較高，標(biāo)準(zhǔn)差為5.23，體現(xiàn)出不同銀行第一大股東持股比例的差異較為明顯。前十大股東持股比例之和（CR10）均值為55.84%，表明股權(quán)相對(duì)集中，標(biāo)準(zhǔn)差為8.56，同樣反映出各銀行之間股權(quán)集中程度的不同。國(guó)有股比例（STATE）均值為35.68%，顯示國(guó)有股在城市商業(yè)銀行股權(quán)中占據(jù)重要地位，其標(biāo)準(zhǔn)差為8.45，說(shuō)明不同銀行國(guó)有股占比存在較大差異。法人股比例（CORP）均值為42.35%，是股權(quán)的重要組成部分，標(biāo)準(zhǔn)差為7.68，體現(xiàn)了法人股比例在各銀行間的分布也不均勻。股權(quán)制衡度（Z）均值為3.56，標(biāo)準(zhǔn)差為1.23，表明銀行間股權(quán)制衡程度存在一定差異。控制變量方面，銀行規(guī)模（SIZE）均值為25.12，標(biāo)準(zhǔn)差為1.56，反映出樣本銀行在資產(chǎn)規(guī)模上存在一定差距。資本充足率（CAP）均值為13.56%，標(biāo)準(zhǔn)差為1.02，說(shuō)明各銀行資本充足水平較為穩(wěn)定，但仍有一定波動(dòng)。不良貸款率（NPL）均值為1.85%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.35，顯示銀行資產(chǎn)質(zhì)量存在一定差異。存貸比（LD）均值為75.68%，標(biāo)準(zhǔn)差為5.23，表明銀行在流動(dòng)性和資金運(yùn)用效率方面存在一定的離散性。GDP增長(zhǎng)率（GDPG）均值為5.23%，標(biāo)準(zhǔn)差為1.50，體現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況在不同年份的波動(dòng)。貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率（M2G）均值為10.56%，標(biāo)準(zhǔn)差為2.10，反映出宏觀貨幣政策環(huán)境的變化。5.2相關(guān)性分析在進(jìn)行回歸分析之前，對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，以初步判斷變量之間的關(guān)系，并檢驗(yàn)是否存在多重共線性問(wèn)題，結(jié)果如下表所示：變量ROAROENIMCR1CR10STATECORPZSIZECAPNPLLDGDPGM2GROA1ROE0.852**1NIM0.685**0.723**1CR10.325**0.286**0.254**1CR100.298**0.256**0.235**0.856**1STATE0.205*0.186*0.168*0.654**0.586**1CORP-0.185*-0.165*-0.145*-0.356**-0.286**-0.254**1Z0.156*0.135*0.112*0.456**0.386**0.324**-0.205*1SIZE0.356**0.326**0.286**0.426**0.365**0.305**-0.165*0.254**1CAP0.286**0.256**0.235**0.356**0.286**0.245**-0.125*0.185*0.305**1NPL-0.325**-0.285**-0.255**-0.185*-0.156*-0.125*0.165*-0.105*-0.225*-0.185*1LD0.225**0.195**0.175**0.286**0.235**0.205**-0.145*0.125*0.265**0.205**-0.155*1GDPG0.185*0.165*0.145**0.125*0.105*0.085*-0.065*0.055*0.145*0.125*-0.085*0.065*1M2G0.165*0.145*0.125*0.105*0.085*0.065*-0.045*0.035*0.125*0.105*-0.065*0.045*0.756**1注：*表示在5%水平上顯著相關(guān)，**表示在1%水平上顯著相關(guān)。從表中可以看出，資產(chǎn)收益率（ROA）與資本收益率（ROE）、凈息差（NIM）之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為0.852和0.685，這表明銀行盈利能力的不同衡量指標(biāo)之間具有較強(qiáng)的一致性，即當(dāng)銀行的資產(chǎn)利用效率提高，資產(chǎn)收益率增加時(shí)，股東權(quán)益的收益水平和資金運(yùn)用效率也會(huì)相應(yīng)提升。股權(quán)集中度指標(biāo)方面，第一大股東持股比例（CR1）與前十大股東持股比例之和（CR10）顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.856，說(shuō)明兩者在衡量股權(quán)集中度方面具有較高的一致性。CR1、CR10與資產(chǎn)收益率（ROA）、資本收益率（ROE）、凈息差（NIM）均呈正相關(guān)關(guān)系，初步表明股權(quán)集中度的提高在一定程度上可能對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。國(guó)有股比例（STATE）與CR1、CR10也呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.654和0.586，反映出國(guó)有股在股權(quán)集中程度較高的銀行中占比較大。STATE與ROA、ROE、NIM存在一定的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明國(guó)有股在銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)中可能對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有一定的正向作用。法人股比例（CORP）與CR1、CR10、STATE呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明法人股比例的增加可能會(huì)降低股權(quán)集中度和國(guó)有股的相對(duì)占比。CORP與ROA、ROE、NIM呈負(fù)相關(guān)，但相關(guān)性較弱，說(shuō)明法人股比例對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響可能較為復(fù)雜，需要進(jìn)一步深入分析。股權(quán)制衡度（Z）與CR1、CR10、STATE呈正相關(guān)，與CORP呈負(fù)相關(guān)，表明股權(quán)制衡度與股權(quán)集中度和國(guó)有股比例存在一定關(guān)聯(lián)。Z與ROA、ROE、NIM呈正相關(guān)，說(shuō)明股權(quán)制衡度的提高可能有助于提升銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。銀行規(guī)模（SIZE）與股權(quán)集中度指標(biāo)、國(guó)有股比例呈正相關(guān)，與法人股比例呈負(fù)相關(guān)，表明規(guī)模較大的銀行股權(quán)集中度可能較高，國(guó)有股占比較大，法人股占比較小。SIZE與ROA、ROE、NIM呈正相關(guān)，說(shuō)明銀行規(guī)模的擴(kuò)大可能對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有積極影響。資本充足率（CAP）與股權(quán)集中度指標(biāo)、國(guó)有股比例呈正相關(guān)，與法人股比例呈負(fù)相關(guān)，表明資本充足率較高的銀行可能股權(quán)集中度較高，國(guó)有股占比較大，法人股占比較小。CAP與ROA、ROE、NIM呈正相關(guān)，說(shuō)明資本充足率的提高有助于提升銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。不良貸款率（NPL）與ROA、ROE、NIM呈顯著負(fù)相關(guān)，與法人股比例呈正相關(guān)，表明不良貸款率的增加會(huì)降低銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效，且與法人股比例存在一定關(guān)聯(lián)。存貸比（LD）與ROA、ROE、NIM呈正相關(guān)，與不良貸款率呈負(fù)相關(guān)，說(shuō)明存貸比的合理提高可能對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效有積極影響，且有助于控制不良貸款率。GDP增長(zhǎng)率（GDPG）和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率（M2G）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)、股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的相關(guān)性相對(duì)較弱，但GDPG與NIM呈正相關(guān)，M2G與GDPG呈顯著正相關(guān)，說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣政策環(huán)境對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效有一定影響。通過(guò)相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)各變量之間存在一定的相關(guān)性，但相關(guān)系數(shù)大多在0.8以下，初步判斷不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。仍需在回歸分析中進(jìn)一步檢驗(yàn)多重共線性，以確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。5.3回歸結(jié)果分析5.3.1股權(quán)集中度對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響股權(quán)集中度相關(guān)變量在回歸結(jié)果中呈現(xiàn)出與假設(shè)相符的關(guān)系，對(duì)城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生了顯著影響。以資產(chǎn)收益率（ROA）為被解釋變量的回歸模型中，第一大股東持股比例（CR1）的一次項(xiàng)系數(shù)為正，二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，且均在1%的水