1、中國證券市場(chǎng)發(fā)展歷程1986年9月26日，對(duì)于中國資本市場(chǎng)來說是一個(gè)重要的日子，中國第一個(gè)證券交易柜臺(tái)靜安證券業(yè)務(wù)部開張，標(biāo)志著新中國從此有了股票交易。 從靜安證券交易柜臺(tái)到上海證券交易所，中國的股市就此已經(jīng)走了20年。 中國第一股 1984年11月18日，中國第一個(gè)公開發(fā)行的股票飛樂音響向社會(huì)發(fā)行1萬股(每股票面50元)，在海外引起比國內(nèi)更大的反響，被譽(yù)為中國改革開放的一個(gè)信號(hào)。 9月26日正式開業(yè) 1986年9月26日清晨，南京西路1806號(hào)門口被圍得水泄不通，投資者蜂擁而至。當(dāng)時(shí)在柜臺(tái)交易的股票只有2家，飛樂音響公司總股本50萬元，延中實(shí)業(yè)公司總股本500萬元，總共只有550萬元。開市第

2、一天交易到16時(shí)30分收盤，共成交股票1540股(當(dāng)時(shí)為50元1股，現(xiàn)在的77000股)，成交金額85280元。 從小柜臺(tái)到大市場(chǎng) 股市已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的重要一環(huán)。從品種來說，20年前只有2家公司股票進(jìn)行交易，如今上市公司已近1400家，規(guī)模也越來越大。除了股票，已有權(quán)證、基金、可轉(zhuǎn)債等多樣化的品種，股指期貨也將要推出。如今光滬市每天的成交金額就上百億元，與20年前8萬余元不可同日而語。 戀曲1990：純潔構(gòu)想的曲折實(shí)現(xiàn) 1984年- 提出建立資本市場(chǎng)構(gòu)想 1984年，當(dāng)時(shí)中國人民銀行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吳曉玲、魏本華、胡曉煉等),發(fā)表了轟動(dòng)一時(shí)的中國金融改革

3、戰(zhàn)略探討，其中第一次談到了在中國建立證券市場(chǎng)的構(gòu)想。 1984年11月-中國第一股發(fā)行1萬股 1984年11月18日，新中國第一個(gè)公開發(fā)行的股票飛樂音響向社會(huì)發(fā)行1萬股(每股票面50元)，在海外引起比國內(nèi)更大的反響，被譽(yù)為中國改革開放的一個(gè)信號(hào)。 1986年-中國第一個(gè)證券交易柜臺(tái)誕生 1986年9月26日，新中國第一股上海飛樂音響股份有限公司(600651)在南京西路1806號(hào)靜安證券業(yè)務(wù)部正式掛牌買賣，當(dāng)天上市的100股股票不到一個(gè)半小時(shí)即被購買一空。 1990年11月26日 上海證券交易所成立 1990年11月26日，經(jīng)國務(wù)院授權(quán)，由中國人民銀行批準(zhǔn)建立的上海證券交易所正式成立，這是建國

4、以來內(nèi)地的第一家證券交易所。此前的中國人，只是從茅盾的小說子夜及據(jù)此改編的電影中依稀對(duì)股票交易所有一點(diǎn)印象。 1990年-深圳證券交易所試開業(yè) 12月1日，深交所開業(yè)，但“開業(yè)”前面加了個(gè)“試”字?；靵y90年代初：股市徘徊在保與壓之間 1991年8月- 中國證券業(yè)協(xié)會(huì)在北京成立 1991-08-28 中國證券業(yè)協(xié)會(huì)成立。 1992年5月21日-上交所取消股票交易價(jià)格限制 1992年5月21日，上海股市交易價(jià)格限制全部取消，股市交易價(jià)格開始嘗試由市場(chǎng)引導(dǎo)。僅僅3天，股票價(jià)格就一飛沖天，暴漲570%！其中，5只新股市價(jià)面值竟狂升2500%至3000%！5月21日，上證指數(shù)首度跨越千點(diǎn)，在全面放開股

5、價(jià)的利好刺激下，大盤直接跳空高開在1260.32點(diǎn)，較前一天漲幅高達(dá)104.27%。 1992年8月10日-“810”事件 新股申購火爆，部分人員利用權(quán)力私買抽簽表，“那些沒買到表的互訴自己的委屈，交換各自的所見所聞，人們開始憤怒了。晚上大批大批的人群涌向市政府大門，深南路癱瘓。警察來了，武警來了，高壓水炮來了。” 后來政府清查出，內(nèi)部截留私買的抽簽表達(dá)10萬多張，涉及金融系統(tǒng)干部、職工4180人。 1992年10月12日-證監(jiān)會(huì)正式成立 1992年10月12日， 國務(wù)院證券委員會(huì)及其執(zhí)行機(jī)構(gòu)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。全國人大也開始討論要不要制定證券法。管理層開始實(shí)施以“打壓”為主的監(jiān)管。

6、1992年8月-1994年8月-股市變冷 “810”之后3天，上海股市也受影響猛跌22.2%。與5月25日的1420點(diǎn)相比，凈跌640點(diǎn)，兩個(gè)半月內(nèi)跌幅達(dá)到45%。市場(chǎng)一冷就是一年多，加之1993年年中的金融整頓，連帶著股市也跟著泛綠。 1994年7月30日-三大利好救市政策引發(fā)大漲 7月30日，人民日?qǐng)?bào)發(fā)表證監(jiān)會(huì)與國務(wù)院有關(guān)部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場(chǎng)的措施的文章，推出“停發(fā)新股、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策，引發(fā)8月狂潮。上證指數(shù)從當(dāng)日收盤的333.92點(diǎn)，漲至9月13日的1052.94點(diǎn)，累計(jì)漲幅215.33%。 1996年12月-政策扼住股市漲勢(shì) 12月16日人民日?qǐng)?bào)

7、特約評(píng)論員文章正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)終于扼住了漲勢(shì)的咽喉。文中給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲則是不正常和非理性的?！苯?jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，上交所和深交所決定從既日起，對(duì)在該兩所上市的股票、 基金類證券的交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制并實(shí)行公開信息制度。當(dāng)天，滬深兩市均跌滿，大部分股票被巨大的賣單封死在跌停板上。 牛市1999：功利性透支 1999年5月19日-5.19行情爆發(fā) 5月19日519行情爆發(fā)。從5月19日起，在網(wǎng)絡(luò)股的帶動(dòng)下，滬深股市走出了一輪強(qiáng)勁的上升行情，期間，上證綜指更是創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，滬深兩市單日成交金額也創(chuàng)下了歷史天量。 1999年6月-多重利好促股市大漲 6月10日，央行宣布第7

8、次降息。6月14日，證監(jiān)會(huì)官員發(fā)表講話指出股市上升是恢復(fù)性的。 6月15日，人民日?qǐng)?bào)再次發(fā)表特約評(píng)論員文章堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展重復(fù)股市是恢復(fù)性上漲，要求各方面要堅(jiān)定信心，發(fā)展股市，珍惜股市的大好局面。6月25日，兩市成交量竟達(dá)830億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。 當(dāng)天大盤跳空高開，上證指數(shù)當(dāng)日大漲103.52點(diǎn)，漲幅6.59%。 1999年7月1日-證券法實(shí)施 7月1日中華人民共和國證券法正式實(shí)施，標(biāo)志著集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制建立, 也標(biāo)志著我國證券市場(chǎng)法制化建設(shè)步入新階段。打開潘多拉魔盒：從國有股減持到股權(quán)分置改革 2001年6月-國有股減持拉開序幕 6月14日，媒體刊登國務(wù)院減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫

9、行辦法，這份文件是在財(cái)政部主導(dǎo)下產(chǎn)生的，財(cái)政部部長項(xiàng)懷誠當(dāng)即表示：“國有股減持有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)證券市場(chǎng)來說是一個(gè)利好因素?！?2001年7月-國有股減持在新股發(fā)行中正式開始 7月26日，國有股減持在新股發(fā)行中正式開始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。 2001年10月-證監(jiān)會(huì)一家宣布暫停國有股減持 很快，1500點(diǎn)“鐵底”岌岌可危。“10月22日，股市的神經(jīng)越繃越緊。下午3時(shí)，周小川像唐吉訶德一般拎長槍跨瘦馬直奔國務(wù)院。晚7時(shí)周回

10、府。晚9時(shí)，中央電視臺(tái)宣布，國有股減持辦法暫停?！庇晌宀课?lián)合調(diào)研，由財(cái)政部主持的國有股減持辦法，實(shí)行了3個(gè)月就被證監(jiān)會(huì)一家宣布暫停了。 2001年7月-社保基金正式入市 7月23日中石化公布法人配售結(jié)果,全國社會(huì)保障基金理事會(huì)參與了中石化a股的申購和配售，共配售3億股中石化。此舉說明我國的社會(huì)保險(xiǎn)基金已悄然進(jìn)入證券市場(chǎng)。 2002年6月-國務(wù)院決定停止減持國有股 國務(wù)院決定,除企業(yè)海外發(fā)行上市外,對(duì)國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法中關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國有股的規(guī)定,并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。 當(dāng)日，上證指數(shù)和深成指幾乎封于漲停。 2002年12月-qfii制度正式實(shí)施

11、 12月1日合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法正式實(shí)施，當(dāng)日證監(jiān)會(huì)公布了qfii 相關(guān)申請(qǐng)表格式及內(nèi)容，滬深交易所分別發(fā)布了qfii交易實(shí)施細(xì)則，qfii實(shí)施全面啟動(dòng)。 2005年4月30日-股權(quán)分置改革試點(diǎn)正式啟動(dòng) 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)4月30日發(fā)布關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知,股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作宣布正式啟動(dòng)。 2005年6月-利好齊發(fā)，股改行情啟動(dòng) 6月6日，證監(jiān)會(huì)推出上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)，這天股指跌破千點(diǎn)。隨后幾天，證監(jiān)會(huì)各種利好齊發(fā)。6月8日，股票市場(chǎng)創(chuàng)下了自2002年以來的最大單日漲幅和最大單日成交記錄，滬深兩市共有120只股票漲停，兩市共成交317億元。這被認(rèn)為是“虛弱的井噴”。 2006年9月-股權(quán)分置改革已近收官 經(jīng)過投票表決，中石化股改方案獲得通過，其中總體贊成率為99.96%，流通股股東贊成率為98.5%。前十大流通股股東均投了贊成票。中國石化股改的完成，也宣告了歷時(shí)近一年半的股權(quán)分置改革已近收官。截至2007年底，滬深兩市共有1298家上市公司完成或者已進(jìn)入股權(quán)分置改革程序，占應(yīng)改革公司的98%。 2007年 10月16日沖高到6124.04點(diǎn)