1、國際金融學(xué)，國際，2011年三月，第一章開放經(jīng)濟下的國民收入帳戶和國際收支帳戶第二章開放經(jīng)濟下的國際金融活動第三章開放經(jīng)濟下的商品市場、貨幣市場，經(jīng)常收支第四章開放經(jīng)濟下的國際資金流動第五章匯率決定論(上)第六章匯率決定論(下)第七章第八章開放經(jīng)濟下的財政貨幣政策第九章開放經(jīng)濟下的匯率政策第十章開放經(jīng)濟下的直接控制政策第十一章開放經(jīng)濟下的其他政策第十二章政策的國際曹征第十三章國際調(diào)整的制度安排：國際貨幣體系第十四章國際調(diào)整的區(qū)域慣例：歐洲貨幣體系、課程結(jié)構(gòu)，第一章經(jīng)濟下的國民收入賬戶和國際收支賬戶，第一節(jié)國民收入賬戶和國際收支賬戶，第一節(jié)開放經(jīng)濟下的國民收入帳戶(1)開放經(jīng)濟下的國民收入等式關(guān)

2、閉經(jīng)濟下的國民收入等式：C I GYC S T，(b)開放經(jīng)濟下國民收入國民收入的兩種茄子度量方法：國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和國民生產(chǎn)總值(GNP)的關(guān)系：GNP=GDP NFP (2)國際收支反映的內(nèi)容是用貨幣記錄的交易。(3)國際收支記錄是一個國家居民和非居民之間的交易。(2)國際收支帳戶的基本原則1帳戶設(shè)置：(1)經(jīng)常收支(2)資本和金融帳戶(3)實數(shù)和遺漏帳戶，二期規(guī)則借項表示資產(chǎn)(資源)保留量的增加和負債的減少，貸項表示資產(chǎn)(資源)保留量的減少和負債的增加。3 .簿記例：1，甲國集團業(yè)出口價值100萬美元的設(shè)備，牙齒企業(yè)的海外銀行存款相應(yīng)增加。2.甲國居民到國外旅行花費了30萬美元，牙

3、齒費用從該居民的海外存款中扣除。3.甲國集團在海外投資獲得的利潤為150萬美元。其中75萬韓元用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬韓元用于購買當(dāng)?shù)厣唐?，送回國?nèi)，25萬人賣給政府兌換當(dāng)?shù)刎泿拧?.甲國政府動員40萬美元向外國提供無償援助，并提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。(3)國際收支帳戶分析1貿(mào)易帳戶馀額2經(jīng)常收支馀額3資本和金融帳戶馀額4錯誤和遺漏帳戶馀額，錯誤和遺漏項目，第二章開放經(jīng)濟下的國際金融活動，1，外匯的定義外匯是可用于清算以外國貨幣表示的國際收支差額的資產(chǎn)。例如，外幣、外幣支付憑證、外幣有價證券、特別提款權(quán)、其他外匯資產(chǎn)等。二、外匯的本質(zhì)和特征(1)本質(zhì)：對外國商品和勞務(wù)的要求權(quán)。(b)

4、特點：自由轉(zhuǎn)換、普遍接受、可賠償性。第一節(jié)外匯，第三節(jié)外匯市場概述外匯市場是從事外匯買賣或兌換的場所，或各種貨幣徐璐兌換的場所。主要有兩種茄子類型的外匯買賣。基準貨幣與外幣之間的買賣外匯與外幣之間的買賣4，外匯市場的組織形式類型型市場外匯交易所無形市場是由電話、電報、電報、電匯、電腦終端等各種遠程通信工具組成的交易網(wǎng)，目前外匯市場是全球24小時不間斷的外匯交易。5.構(gòu)成外匯市場的外匯市場的參與者主要是外匯銀行、外匯經(jīng)紀人、客戶和中央銀行。外匯市場的交易分為三個茄子水平。銀行與客戶之間的外匯交易銀行同業(yè)之間的外匯交易銀行與中央銀行之間的外匯交易，第二節(jié)匯率，1，匯率的概念1，概念：匯率是以一種貨

5、幣表示的另一種貨幣的相對價格。2、定價法：直接定價法間接定價法美元定價法目的：簡化報價程序廣泛比較各種貨幣的匯率。其次，匯率類型(1)主要匯率和折算匯率(Cross Rate) (2)進項匯率、銷售匯率、中間匯率進項匯率(Bid Rate)銷售匯率(Offer Rate)；例如：巴黎：USD1FRF7.2785-7.2895倫敦：GBP1USD1.4405-1.4420；例如：巴黎：USD1FRF7.2785-895倫敦：GBP 1 USD 1.4405-。(8.2700/7.80108.2710/7.8000)，如果標(biāo)價方法相同，則在交叉除以標(biāo)價方法不同的情況下，將乘以相同方向。(c)現(xiàn)貨與

6、未來匯率1、現(xiàn)貨/現(xiàn)貨匯率2、未來匯率/期間匯率(Forward Rate)直接報價(日本、瑞士等)未來差異(匯率報價) (英國銀行直接報告即期匯率，報告未來差異，未來匯率由交易方自己計算即：在直接定價法下：期貨匯率立即匯率上升數(shù)(貼紙)間接定價法：期貨匯率立即匯率上升數(shù)(貼紙)？如果區(qū)分買入價和售價怎么辦？如果只報告差額，不顯示上升貼紙怎么辦？如果只提出匯率，不說明定價方法怎么辦？例如，銀行提出的美元和歐元的報價是USD1EUR0.9917-22一個月的跌幅是34/25三個月的跌幅是20/45美元，歐元一月份和三月器官的匯率分別是多少？左、右、上、左、右、下、(4)名義匯率、實際匯率和有效匯

7、率1、名義匯率和實際匯率是兩國價錢水平調(diào)整的匯率。ReP*/P (R表示實際匯率，e表示名義匯率)2，有效匯率有效匯率是加權(quán)平均匯率，(5)電匯匯率，匯兌匯率和票據(jù)匯率，(6)公式匯率和市場匯率，(7)固定匯率和可變匯率，1，即期外匯交易23、外匯市場的交易活動，如對沖：進出口商和資金借款人進行器官買賣，以避免匯率風(fēng)險。外匯銀行為平衡期回購村進行器官買賣。投機者為了謀求匯率變動的差額，進行器官交易。3，交換外匯交易合并兩個或多個具有相同幣種、相同金額、相反方向、不同交付期限的交易。4.外匯交易(Arbitrage)是指在同一時間利用其他外匯市場的匯率差異購買和出售外匯獲取利潤的行為。(a)直接

8、匯款紐約：USD100DEM190.7500法蘭克福：USD1DEM1.9100匯款人在紐約賣馬克，在法蘭克福賣美元，匯款人每美元就可以獲得0.0025馬克的利潤。，(b)間接匯款紐約：USD100FRF500.0000巴黎：GBP1FRF8.5400倫敦：GBP1USD1.7200匯款人從紐約購買法郎、巴黎法郎、英鎊、倫敦購買美元、英鎊，判斷方法：統(tǒng)一定價方法，統(tǒng)一貨幣三個茄子匯率相乘，要么是1牙齒，要么就是有兌換的機會。根據(jù)積大于1還是小于1來判斷買賣方向。紐約：USD1FRF5.0000巴黎：FRF1GBP1/8.5400倫敦：GBP 1 USD 1.7200 5/8 . 541.72=

9、1.007；假設(shè)：紐約：USD1=dem1。如何工作？結(jié)果怎么樣？5，套利6，投機交易立即投機器官投機，未來投機是根據(jù)預(yù)期未來某個時間點的現(xiàn)匯匯率和當(dāng)前兌換匯率的差異進行兌換交易。即時投機是外匯經(jīng)營者根據(jù)對自己匯率的預(yù)測，購買或出售某種現(xiàn)鈔，想從匯率變動中獲取利潤的行為。第三節(jié)歐洲貨幣市場中的國際金融活動，第一節(jié)歐洲貨幣市場的概念歐洲貨幣市場是指在貨幣發(fā)行國以外進行的牙齒國家的貨幣存儲和貸款市場。根據(jù)運營特性，歐洲貨幣市場可以分為：第二，歐洲貨幣市場的形成和發(fā)展(1)歐洲貨幣市場的出現(xiàn)(東西冷戰(zhàn))(2)歐洲貨幣市場的發(fā)展1958年以后，美國國際收支開始出現(xiàn)逆差，美元資金大量流向國外。美國對資本

10、外流的限制進一步刺激了歐洲美元市場的發(fā)展。20世紀70年代以來，石油危機極大地促進了歐洲美元市場的發(fā)展。20世紀60年代以來，牙齒市場上交易的貨幣不再局限于美元，段宜恩、瑞士法郎等也出現(xiàn)在市場上。牙齒市場的地理位置也擴大了，亞洲新加坡、香港等地也發(fā)生了對美元、段宜恩等的貸款。第三，歐洲貨幣市場的優(yōu)勢牙齒市場沒有存款準備金和利率上限等限制和限制。牙齒市場主要是銀行業(yè)市場，交易額大，手續(xù)費及其他服務(wù)費用低。牙齒市場的貸款客戶通常是大公司或政府機構(gòu)，信用度高，貸款風(fēng)險相對低。牙齒市場競爭異常激烈，競爭因素也可能降低成本。牙齒市場規(guī)制少，創(chuàng)新活動發(fā)展得更快，降低了市場參與者的交易成本。第4節(jié)國際金融市

11、場創(chuàng)新，1，金融創(chuàng)新的意義金融創(chuàng)新包括新市場、新金融手段、新交易技術(shù)等。金融創(chuàng)新是分解金融產(chǎn)品原始收益、風(fēng)險、流動性、金額、期限等特性后重新調(diào)整組合。第二，金融創(chuàng)新的原因是20世紀70年代以來國際金融市場利率匯率主要西方國家的國內(nèi)物價等動蕩，金融資產(chǎn)價錢波動不斷。信息和通信技術(shù)的快速發(fā)展和廣泛應(yīng)用各主要西方國家都在放松管制、深化競爭等方面放慢了步伐。三、金融衍生工具(1)未來合同1。未來合同2。期貨交易期貨合約到期后需要實際資產(chǎn)交付的現(xiàn)象很少，因為買賣雙方通常利用期貨市場分散風(fēng)險或投機。金融期貨交易的類型主要是外國貨幣期貨、利率期貨、股市指數(shù)期貨、黃金期貨。3.更換交易，(2)期權(quán)類合同1。期

12、權(quán)合約是一種合約，而不是在未來一段時間內(nèi)以合同價格行使買賣金融工具的權(quán)利的義務(wù)。購買權(quán)(貨幣選項，Call Option)是指根據(jù)約定的未來時間達成的價格購買幾個茄子標(biāo)準單位金融產(chǎn)品的權(quán)利。銷售權(quán)(期權(quán)，Put Option)是指根據(jù)約定的未來時間達成的價格銷售幾個茄子標(biāo)準單位金融工具的權(quán)利。不管是收購權(quán)還是賣權(quán)，合同的買方都要支付期權(quán)費(期權(quán)價錢)。2.利率上限和下限3。票據(jù)發(fā)行方便。實例1:使用幣種選項合同1。使用購買權(quán)規(guī)避風(fēng)險的實例：基本交易貨幣：德國段宜恩合同規(guī)模：DEM250000(625004)合同期限：2個月合同價錢：USD5000/D如果：現(xiàn)貨匯率為USD0.58/DEM，不行使，損失5000美元有權(quán)購買100股，購買20份購置權(quán)，以協(xié)議價格購買2000股，投資額共9400美元。你會提供什么建議？股價上升多少的時期權(quán)投資戰(zhàn)略更有利可圖？例3:貨幣兌換A，B公司可以分別發(fā)行美國美元和瑞士法郎面值的7年到期債券，A公司在美國美元和瑞士法郎市場上的年利息成本低于B公司，具有絕對優(yōu)勢。這可能是因為A公司有更高的信用等級。1.5%，A公司在籌集美元時具有相對優(yōu)勢，B公司在籌集西浪時具有相對優(yōu)勢。a公司需要書郎，B公司需要美元，雙方都可以通過貨幣更換交易降低自己的融資成本。t0機美元，t0機西郎，10.75%(美元)，5 .5%(西朗)，T7期西朗，T7期美元，以10