1、2020/8/3、1、財(cái)務(wù)管理、2020/8/3、2、課程簡介、商品經(jīng)營和資本經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的兩種經(jīng)營活動(dòng)。 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理是資本經(jīng)營的管理。 如何使資本貨幣在資本循環(huán)中獲得量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容。 財(cái)務(wù)管理課程著重介紹研究資本取得、資本運(yùn)用、資本收益分配等財(cái)務(wù)問題。 財(cái)務(wù)管理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、會(huì)訂學(xué)以及金融學(xué)有所區(qū)別。 2020/8/3，3，3財(cái)務(wù)管理是經(jīng)濟(jì)管理的應(yīng)用科學(xué)。 學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理這門課程，要求掌握公司財(cái)務(wù)的基本理論、基本方法和基本技能，在學(xué)習(xí)中處理全面和重點(diǎn)、理解和記憶、原則和方法的關(guān)系，同時(shí)在學(xué)習(xí)理解過程中，也要注意公司各財(cái)務(wù)活動(dòng)之間、各財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)之間的相互關(guān)系。 通過

2、本課程的學(xué)習(xí)，可以比較完整地把握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理論結(jié)構(gòu)，并將它們應(yīng)用于實(shí)踐，指導(dǎo)基本財(cái)務(wù)管理工作。 教育目的和要求，2020/8/3，4，參考文獻(xiàn)，1 .財(cái)務(wù)管理陳玉菁宋良榮清華大學(xué)出版社2006年2 .財(cái)務(wù)管理陸正飛東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2002年3 .財(cái)務(wù)管理趙德武高等教育出版社2006年4 .現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理郭浩，徐琳琳課程的基本內(nèi)容， 第一章財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀第三章融資管理第四章投資管理第五章運(yùn)營資金管理第六章利潤分配管理第七章財(cái)務(wù)預(yù)算、控制與分析第八章財(cái)務(wù)管理主題、2020/8/3，6，6，第一章通過學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理本章，要求掌握財(cái)務(wù)管理的概念、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系及其內(nèi)容重

3、點(diǎn)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)關(guān)系的內(nèi)涵財(cái)務(wù)目標(biāo)理論與財(cái)務(wù)目標(biāo)的差異和整合難點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵和外延。 學(xué)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn)，2020/8/3，7，7，一、企業(yè)財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)管理，(一)企業(yè)財(cái)務(wù)是本金的投入生產(chǎn)活動(dòng)及其形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 國家財(cái)政、企業(yè)財(cái)務(wù)、個(gè)人理財(cái)都屬于財(cái)務(wù)范疇。 可見財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系、企業(yè)財(cái)務(wù)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一。 企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中形成的各種各樣的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，即企業(yè)的籌資、投資、資金消費(fèi)、收入和資金分配活動(dòng)。 2020/8/3，8，財(cái)務(wù)關(guān)系內(nèi)容：企業(yè)與政府之間的關(guān)系企業(yè)與所有者之間的關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系企業(yè)與其他企業(yè)之間的關(guān)系

4、企業(yè)內(nèi)部各部門之間的關(guān)系企業(yè)與員工之間的關(guān)系，2020/8/3，9，(2)，特征，1，財(cái)務(wù)管理兼有價(jià)值管理和行為管理的雙重屬性2 .財(cái)務(wù)管理兼具決策和控制的雙重功能和多樣化手段。 3、財(cái)務(wù)管理兼具服務(wù)和獨(dú)立雙重地位。2020/8/3、10、財(cái)務(wù)管理的發(fā)生與發(fā)展西方近代財(cái)務(wù)管理的發(fā)展1、籌資管理與財(cái)務(wù)核算2、成本管理與財(cái)務(wù)監(jiān)督3、投資管理與財(cái)務(wù)決策中國財(cái)務(wù)管理的發(fā)展1、核算監(jiān)督2、控制評(píng)估3、預(yù)測(cè)決策、2020/8/自由競(jìng)爭的資本市場(chǎng)中，資本使用權(quán)最終為利益最多的企業(yè)2020/8/3，13，優(yōu)點(diǎn)：利益可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值利益在一定程度上可以反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)的大小，在實(shí)務(wù)中容

5、易理解，操作性也強(qiáng)。 問題：沒有考慮實(shí)現(xiàn)利潤的時(shí)間價(jià)值沒有考慮利潤獲得和投資資本的關(guān)系沒有反映的風(fēng)險(xiǎn)因素引起企業(yè)的短期行為。 2020/8/3、14、2、每股盈馀最大化實(shí)際上是利潤最大化觀點(diǎn)的轉(zhuǎn)換形式，利潤和投入的資本相結(jié)合，只能適用于股份制企業(yè)。 理由：投資者投資的目的是獲得資本收益將所獲利益與投入資本進(jìn)行對(duì)比，可以反映企業(yè)的盈馀水平。 2020/8/3，15，理由：投資者設(shè)立企業(yè)的目的是創(chuàng)造財(cái)富，這種財(cái)富首先表現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值。 公司的價(jià)值是為所有者帶來未來的報(bào)酬，如獲得股息或出售股票獲得現(xiàn)金。 優(yōu)勢(shì)：考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，全面考慮本公司與利益相關(guān)者的關(guān)系，注重信用，注意公司形象

6、，有助于克服短期行為，合理配置社會(huì)資源。 問題：量化困難。 3、企業(yè)價(jià)值最大化，2020/8/3，16，(3)不同利益主體的財(cái)務(wù)目標(biāo)矛盾與協(xié)調(diào)，1、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：要求經(jīng)營者能夠增加享受成本的每個(gè)人，以更小的享受成本帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富解決矛盾的措施：監(jiān)督激勵(lì)的市場(chǎng)作用2、所有者與債權(quán)人的矛盾和協(xié)調(diào)矛盾：所有者沒有得到債權(quán)人的同意，沒有得到現(xiàn)有債權(quán)人投資高于債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的同意，發(fā)行新債務(wù)會(huì)降低債券或舊債務(wù)的價(jià)值。 調(diào)整方法：收回限制性借款或不借款。2020/8/3、17、3、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容、1、籌資管理2、投資管理3、運(yùn)營資金管理4、利潤分配管理、2020/8

7、/3、18、4、財(cái)務(wù)管理環(huán)境。 2020/8/3，19，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境決定了財(cái)務(wù)理念的共通性企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境決定了財(cái)務(wù)理念的個(gè)性。2020/8/3，20，(1)經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)政府的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)出了通貨膨脹因素市場(chǎng)競(jìng)爭的激烈和競(jìng)爭對(duì)手狀況利率變動(dòng)狀況和趨勢(shì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和文化的特征；2020/8/3，21，(2)法律環(huán)境法律主要是規(guī)范企業(yè)組織的法規(guī)：司法、企業(yè)法等企業(yè)行為的法規(guī)：合同法證券法、商標(biāo)法等制約企業(yè)行為的法規(guī)：不正當(dāng)競(jìng)爭法、反壟斷法、反暴利法等財(cái)會(huì)類法規(guī)：會(huì)訂法、審查法、會(huì)訂法稅務(wù)法規(guī)主要有所得稅：企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅流轉(zhuǎn)稅：增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、關(guān)

8、稅、農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅資源說：資源稅、城市土地使用費(fèi)、耕地占用稅、土地增值稅、 農(nóng)牧業(yè)稅行為稅：印花稅，城市維護(hù)建設(shè)稅按金融市場(chǎng)分類交易期限：短期和長期資金市場(chǎng)(貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng))交易時(shí)間：現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)交易性質(zhì)：發(fā)行和流通市場(chǎng)(一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng))交易對(duì)象：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、租賃市場(chǎng)期貨市場(chǎng)信用市場(chǎng)、解體市場(chǎng)、典型市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易提供企業(yè)融資的場(chǎng)所和工具為企業(yè)經(jīng)理的短期資金轉(zhuǎn)換提供渠道，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供重要信息，不斷評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，2020/8/3，25，5，財(cái)務(wù)管理工具，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策，財(cái)務(wù)修訂，財(cái)務(wù)控制，財(cái)務(wù)分析。 2020/8/3，26，思考題：1，什么

9、是企業(yè)財(cái)務(wù)？ 什么是企業(yè)財(cái)務(wù)管理？ 2 .請(qǐng)列舉與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)的觀點(diǎn)，說明各自的優(yōu)缺點(diǎn)。 3 .關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程的企業(yè)所有者和經(jīng)營者的關(guān)系是怎樣調(diào)整的？ 4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的內(nèi)容是什么？ 如何影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)？ 2020/8/3，27，根據(jù)對(duì)一萬多位經(jīng)理、董事和金融分析人員的調(diào)查，公司的價(jià)值全資產(chǎn)的使用、財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性、創(chuàng)新能力、社會(huì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任，根據(jù)業(yè)界前十位的美國大公司，即管理水平的產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，長期投資吸引、開發(fā)和保留人才的能力案例研究同步標(biāo)準(zhǔn)池500指數(shù)的收益率為15%，得分最低的10家公司的平均年收益率為-3%，也就是說這些公司的股東價(jià)值不僅沒有增加，而且受到了

10、損失。 根據(jù)對(duì)客戶、員工、社會(huì)責(zé)任三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的分析，這三個(gè)方面得分最高的公司的年平均利潤率為19%，得分最低的公司的年平均利潤率為-5%。 對(duì)不起：結(jié)果顯示了什么樣的問題？ 結(jié)果： 2020/8/3，29，第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，學(xué)習(xí)目的和要求：學(xué)習(xí)的重點(diǎn)和難點(diǎn)，通過本章的學(xué)習(xí)，對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩個(gè)觀念有全面、深入的理解和把握，包括貨幣時(shí)間價(jià)值的意義和訂正，時(shí)間價(jià)值的概念，復(fù)利終值和現(xiàn)值的訂正，各種養(yǎng)老金終值和現(xiàn)值的2020/8/3，30，一，貨幣時(shí)間價(jià)值，(一)內(nèi)包貨幣時(shí)間價(jià)值一定量的資金在周轉(zhuǎn)使用中，隨著時(shí)間的變化而形成的差額價(jià)值。 資產(chǎn)管理的第一原則！ 的雙曲馀弦值。 通常是正值，也

11、就是價(jià)值的附加價(jià)值。 來源：是工人創(chuàng)造的剩馀價(jià)值的一部分。 產(chǎn)生：產(chǎn)生于生產(chǎn)經(jīng)營過程中，本質(zhì)：在無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)的條件下資金周轉(zhuǎn)后的增值額。2020/8/3、31、貨幣時(shí)間價(jià)值與市場(chǎng)利率的差異：市場(chǎng)利率=純金利率通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹時(shí)的均衡利率。 持續(xù)的通貨膨脹導(dǎo)致貨幣的實(shí)際購買力下降，為了彌補(bǔ)購買力的損失要求提高的利率。 包括違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 貨幣時(shí)間價(jià)值通常用短期國債利率表示。 2020/8/3，32，貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)方式：絕對(duì)對(duì)數(shù)：時(shí)間價(jià)值額相對(duì)數(shù)：時(shí)間價(jià)值率，貨幣時(shí)間價(jià)值的意義： 1，進(jìn)行籌資決策，是評(píng)價(jià)籌資利益的重要依據(jù)

12、。 2、進(jìn)行投資決策，是評(píng)價(jià)投資利潤的重要依據(jù)。 3、是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要依據(jù)。2020/8/3、33、(2)貨幣時(shí)間價(jià)值的核算、貨幣時(shí)間價(jià)值的重要概念：收盤價(jià)是指一定金額資金經(jīng)過一定時(shí)間后的價(jià)值。 現(xiàn)在的資金在將來某個(gè)時(shí)刻的價(jià)值。 通稱“本利和”。 一般用f表示。 現(xiàn)值是指將來某一時(shí)刻一定金額的資金轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值。 資金在未來某一時(shí)刻的當(dāng)前價(jià)值。 一般用p表示。 2020/8/3，34，單利是指無論時(shí)間多長，只用本金計(jì)算利息，前期利息不計(jì)入本金。 1、單利的訂正算法，(1)單利終值單利終值按現(xiàn)在的資本單利訂正的將來價(jià)格。本利和=本金利息期數(shù)=1000 1000 5% 3=1150元，單利

13、終值的修正公式： F=P Pin=P(1 in )，例如有人將1000元存入銀行，存款利息為5%，在單利法下，其期限可以獲得原利益和多少？ 由2020/8/3、35、(2)單利現(xiàn)值、單利現(xiàn)值的校正公式： P=F(1 in )可知，單利現(xiàn)值的校正運(yùn)算和單利終值的校正運(yùn)算相互相反。 根據(jù)最終值訂正現(xiàn)值的過程叫做折扣。 單利現(xiàn)值是指數(shù)年后收入或支出的資本按單利計(jì)算的當(dāng)前價(jià)值。 在2020/8/3、36、2、復(fù)利的校正算法、時(shí)間價(jià)值的校正算法中使用復(fù)利的概念。 復(fù)利是指在本金的利息修正上加上期間產(chǎn)生的利息加上本金來修正利息，即所謂的“利息轉(zhuǎn)利”。 (1)復(fù)利終了值復(fù)利終了值以現(xiàn)在的資金復(fù)利計(jì)算的將來價(jià)

14、值。 怎么理解？ 2020/8/3，37，復(fù)利結(jié)束值的校正公式：公式中：“(通常)被稱為“復(fù)利結(jié)束值系數(shù)”，用符號(hào)(F/P，I，n )表示，能夠調(diào)查“一元”=P (F/P，I，n )，2020/8/3，38，(2)復(fù)利當(dāng)前價(jià)值， 復(fù)利現(xiàn)值未來以一定時(shí)間的特定資本復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值。 復(fù)利現(xiàn)值的修正公式：、通常被稱為“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)”，用符號(hào)(P/F、I、n )表示，可以通過調(diào)查“一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表”得到。=F /(P/F，I，n )，2020/8/3，39，3，年金終了值和現(xiàn)值的修正計(jì)算，年金一定期間內(nèi)的各期等價(jià)金額的支付。 的雙曲馀弦值。 符合養(yǎng)老金的兩個(gè)條件。 每次支付的金額相等；每次支付的間隔

15、相等。 修訂養(yǎng)老金的收盤價(jià)和現(xiàn)值是復(fù)利法的特殊情況。 一般用a表示。2020/8/3、40、(1)普通年金(后付年金)、普通年金每期末領(lǐng)取或支付的年金。 普通年金終止值的修正計(jì)算(求出已知年金a、年金終止值f )普通年金終止值一定期間內(nèi)的各期末支付的復(fù)利終止值之和。 今后有關(guān)養(yǎng)老金的問題，如果不做特別的說明，就是指普通養(yǎng)老金。2020/8/3、41、普通年金終止值的修正公式： F=A*，公式中的分式：被稱為“年金終止值系數(shù)”，標(biāo)記為(F/A，I，n )，也可以直接寫入上式： F=A (F/A，I，n )。 2020/8/3，42，企業(yè)為了清算約定的未來某一時(shí)間點(diǎn)的債務(wù)，或者積蓄一定金額的資本，必須等額提取的折舊補(bǔ)償額。 每年分等額提取的折舊修訂額是什么？ 思考：2020/8/3、43、為了清算企業(yè)約定的將來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的債務(wù)業(yè)務(wù)，或者積累一定金額的資本，必須分開等額提取的準(zhǔn)備金稱為債務(wù)基金。 償還基金的訂正算法實(shí)際上是年金收盤價(jià)的逆訂正算法。2020/8/3、44、普通養(yǎng)老金現(xiàn)值的核算、普通養(yǎng)老金現(xiàn)值一定期間內(nèi)期末等額支付項(xiàng)目的現(xiàn)值之和。 2020/8/3，45，普通年金現(xiàn)值的修正公式： P=A*，公式中的分式被稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，標(biāo)記為(P/A，I，n )，也可以寫出能夠直接查找“1”的上式： P=A (P/A，I，n