1、主講教師：吳漢洪,國內(nèi)外經(jīng)典教材名師講堂,高鴻業(yè)西方經(jīng)濟學(xué) (宏觀部分)(第7版),第二十章 宏觀經(jīng)濟學(xué)的微觀基礎(chǔ),20.1主要內(nèi)容 第一節(jié) 消費 第二節(jié) 投資 第三節(jié) 貨幣需求,20.2本章內(nèi)容要點解析第一節(jié) 消費1跨期消費決策美國經(jīng)濟學(xué)家歐文費雪在20世紀(jì)30年代提出了關(guān)于理性消費者如何進行跨期選擇的理論模型,說明消費者所面臨的約束和具有的偏好怎樣共同決定了他們的消費和儲蓄方面的選擇。,（1）跨期預(yù)算約束與最優(yōu)消費選擇消費者的跨期預(yù)算約束為： 跨期預(yù)算約束線是一條斜率為 的一條直線。,圖20-1 跨期消費的預(yù)算約束,圖20-2 跨期消費的無差異曲線,如圖20-3所示，兩個時期消費的最優(yōu)組合

2、，一定出現(xiàn)在無差異曲線和跨期預(yù)算約束線的切點上，無差異曲線的斜率等于跨期預(yù)算約束線的斜率。 圖20-3 消費者的跨期消費決策,（2）收入變動對消費的影響當(dāng)消費者的收入增加，無論是現(xiàn)期收入還是未來收入的增加，跨期預(yù)算約束線將向右移動，兩期的消費都增加，被稱為消費平穩(wěn)化。 圖20-4 收入增加對消費決策的影響,（3）實際利率變動對消費的影響實際利率的變動將會使消費者的跨期預(yù)算約束線發(fā)生轉(zhuǎn)動，從而改變跨期最優(yōu)消費選擇。 圖20-5 實際利率變動對消費決策的影響,實際利率上升對消費的影響可分解為兩種效應(yīng)：收入效應(yīng)和替代效應(yīng)。 替代效應(yīng)的作用是，當(dāng)前消費減少，未來消費增加。 收入效應(yīng)的作用是，當(dāng)前消費和

3、未來消費同時增加。 因此，利率的上升既可能刺激也可能抑制儲蓄，這取決于收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的相對規(guī)模。,（3）借貸約束對跨期消費的影響由于借貸的限制使得 時，這種對消費者附加的約束被稱為借貸約束或流動性約束。 圖20-6 借貸約束下的跨期消費決策,2消費的隨機游走假說（1）由美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特霍爾首次提出,認(rèn)為持久收入假說與理性預(yù)期的結(jié)合意味著消費的變動遵循隨機游走方式。（2）根據(jù)持久收入假說，消費者總是盡量按照他的可預(yù)期到的長期收入平穩(wěn)消費，隨著時間的推移，消費者會根據(jù)新獲得的信息修正其對一生收入的預(yù)期進而調(diào)整消費。如果消費者的行為是理性預(yù)期的，那么只有意外的收入變動才會改變消費，即消費的變動

4、是隨機游走的。,3相對收入消費理論 杜森貝利認(rèn)為消費者會受自己過去的消費習(xí)慣（棘輪效應(yīng)）以及周圍消費水準(zhǔn)（示范效應(yīng)）的影響來決定消費，從而消費是相對地決定的。,圖20-7 相對收入消費理論對短期消費函數(shù)的解釋,4生命周期的消費理論 生命周期消費理論強調(diào)人們會在更長時間范圍內(nèi)計劃他們的生活消費開支，以達到他們在整個生命周期內(nèi)消費的最佳配置。 消費函數(shù)為：,5永久收入的消費理論 弗里德曼的永久收入的消費理論認(rèn)為，消費者的消費支出主要不是由他的現(xiàn)期收入決定，而是由他的永久收入決定的。永久收入是指消費者可以預(yù)計到的長期收入。 結(jié)論：暫時性收入變化對消費沒有實質(zhì)性影響，只有永久收入變化才對消費有實質(zhì)性影

5、響。暫時性稅收變化對消費沒有實質(zhì)性影響，只有永久稅收政策調(diào)整才對消費有實質(zhì)性影響。,第二節(jié) 投資1企業(yè)固定投資企業(yè)固定投資是企業(yè)購買用于生產(chǎn)的機器設(shè)備和建筑物的活動。,（1）最優(yōu)資本存量的決定最優(yōu)資本存量是指實際使用資本量的邊際成本等于該資本的邊際收益時決定的全部投資量，即滿足 。 圖20-8 最優(yōu)資本存量的決定,（1）最優(yōu)資本存量的決定 圖20-9 資本租賃價格的決定,（2）最優(yōu)資本存量的動態(tài)調(diào)整在現(xiàn)實中，實際的資本存量通常與最優(yōu)資本存量不相符，企業(yè)通常會逐步調(diào)整實際的資本存量，以便達到最優(yōu)資本存量。當(dāng)企業(yè)實際資本存量偏離最優(yōu)資本存量時，實際資本 將作趨于最優(yōu)資本存量 的調(diào)整：,2住房投資住

6、房投資是指個人為自己居住或者出租而購買新住房進行的投資?，F(xiàn)實中，人們購買住房主要有三種目的：一是為了自己居住，二是為了向他人出租以收取租金，三是為了獲取其由于價值增加而產(chǎn)生的利潤。,住房需求曲線的影響因素有：（1）人們的財富。（2）擁有住房的真實凈收益。（3）其他資產(chǎn)的真實凈收益。,存量均衡與流動供給模型分析認(rèn)為：第一，現(xiàn)有住房存量市場決定了均衡的住房價格；第二,住房價格決定了住房投資的流量。住房投資的決定需要經(jīng)過以下兩個步驟：（1）假定現(xiàn)有住房的供給不變，利用住房需求曲線就可以求出均衡的住房數(shù)量和價格。（2）假設(shè)任何因素發(fā)生變動，使住房需求曲線發(fā)生移動，就可以推出住房投資函數(shù)。,圖20-11

7、 住房市場,3存貨投資企業(yè)持有存貨的原因主要有：（1）保證生產(chǎn)的平穩(wěn)化。 （2）避免脫銷。 （3）提高經(jīng)營效率。 （4）在產(chǎn)品。,第三節(jié) 貨幣需求貨幣需求指人們在投資組合中所選擇持有的現(xiàn)金、支票賬戶等貨幣資產(chǎn)的數(shù)量。鑒于貨幣的兩個基本特征，即最強的流動性和較低收益，人們對貨幣的需求取決于他們?nèi)绾卧诹鲃有云门c持有貨幣的機會成本之間進行權(quán)衡。,1資產(chǎn)組合理論貨幣需求的資產(chǎn)組合理論強調(diào)貨幣作為價值儲藏作用的貨幣需求理論。該理論認(rèn)為，貨幣需求取決于貨幣和家庭持有的各種非貨幣資產(chǎn)提供的風(fēng)險與收益，還取決于總財富。貨幣需求函數(shù)為：,2貨幣需求的交易理論貨幣需求交易理論是強調(diào)貨幣作為交換媒介作用的貨幣需求

8、理論。鮑莫爾-托賓模型分析持有貨幣的成本與收益。持有貨幣的收益是方便進行交易，成本是放棄把貨幣存在銀行里所得到的利息。,持有貨幣的總成本 =放棄的利息+去銀行的成本 = 圖20-14 消費者持有貨幣的成本,持有貨幣的總成本是： 總成本= 通過對 求總成本的最小化，則得到最優(yōu)的交易次數(shù)，即有： 對應(yīng)的，平均貨幣持有量 。,20.3名?？佳姓骖}詳解 【例20.1】預(yù)期明年的經(jīng)濟增長率為8，由于準(zhǔn)備采取擴張性的貨幣政策，市場利息率將由今年的4降至明年的2。根據(jù)平方根定律，明年的貨幣供給應(yīng)該增加多少？南京大學(xué)2003研,解：根據(jù)平方根定律 ，人們對貨幣的交易需求與收入的平方根成正比，與利率的平方根成反

9、比。求 關(guān)于 的導(dǎo)數(shù)，可求得貨幣需求的收入彈性為 。當(dāng)GDP增長8%時，貨幣需求增加4%；求 關(guān)于 的導(dǎo)數(shù)，可求得貨幣需求的利率彈性為 ，當(dāng)利率降低2%時，貨幣需求增加1%。因此，明年的貨幣供給應(yīng)增加5%。,【例20.2】簡述“相對收入消費理論”關(guān)于短期消費函數(shù)和長期消費函數(shù)的主張，是如何區(qū)別于“絕對收入消費理論”的。東北財經(jīng)大學(xué)2011研,答：（1）絕對收入消費理論是由凱恩斯提出的。凱恩斯認(rèn)為，消費取決于當(dāng)期的收入水平。收入和消費關(guān)系之間存在一條基本心理規(guī)律：隨著收入的增加，消費也會增加，但是消費的增加不及收入增加多。二戰(zhàn)后的經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，凱恩斯的絕對收入假說與現(xiàn)實經(jīng)濟運行情況不吻合，絕對收入消費理論受到了動搖和抨擊。,（2）相對收入消費理論由美國經(jīng)濟學(xué)家杜森貝利在收入、儲蓄的消費行為理論中提出。在指出凱恩斯錯誤假設(shè)的基礎(chǔ)上，杜森貝利提出消費并不取決于現(xiàn)期絕對收入水平，而是取決于相對收入水平，即相對于其他人的收入水平和相對于本人歷史上最高的收入水平。,根據(jù)相對收入假設(shè)，杜森貝利認(rèn)為： 消費有習(xí)慣性，某期消費不僅受當(dāng)期收入的影響，而且受過去所達到的最高收入和最高消費的影響。消費具有不可逆性，即“棘輪效應(yīng)”，也就是說，由儉入奢易，由