1、一 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 1 技術(shù)分析的定義 技術(shù)分析是針對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，它利用數(shù)學(xué)方法對(duì)歷史成交數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析和研究，從而繪制成容易識(shí)別的各種圖表，編制具有一定含義的技術(shù)指標(biāo)，并根據(jù)圖表的走勢(shì)和技術(shù)指標(biāo)的高低研究市場(chǎng)的過(guò)去和現(xiàn)在，以預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)。因此技術(shù)分析也稱為圖表分析。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,基本分析與技術(shù)分析的區(qū)別 基本分析注重上市公司的分析，注重股票價(jià)格影響因素的分析，注重股票長(zhǎng)期趨勢(shì)的研究。 技術(shù)分析只研究市場(chǎng)內(nèi)的股票價(jià)格走勢(shì)，注重的是短期趨勢(shì)。 多數(shù)投資者都是把兩種分析方法綜合運(yùn)用，叫做基本分析選股，技術(shù)分析選時(shí)。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析

2、,技術(shù)分析的三大假設(shè) 市場(chǎng)行為包容消化一切； 價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，并保持已有的趨勢(shì)； 歷史會(huì)重演。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,3 技術(shù)分析的基本要素:價(jià)、量、時(shí)、空 價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間 成交量是指單位時(shí)間內(nèi)在某一價(jià)格或某一價(jià)格區(qū)間內(nèi)成交的數(shù)量，因此，有分時(shí)交易量、日交易量、周交易量和月交易量之分。 市場(chǎng)中某一時(shí)刻，在某一價(jià)位的成交量反映了買(mǎi)賣(mài)雙方在這一時(shí)點(diǎn)上的共同市場(chǎng)行為，是雙方暫時(shí)的均衡點(diǎn)。 一般說(shuō)來(lái)，成交量的大小反映了多空雙方在該時(shí)刻對(duì)該價(jià)位的認(rèn)同程度，也反映了市場(chǎng)的活躍程度。 空間則是指在一定時(shí)間范圍內(nèi)，價(jià)格上升或下降的幅度。時(shí)間和空間是用來(lái)衡量趨勢(shì)延續(xù)的長(zhǎng)度和價(jià)格波動(dòng)的范圍。,

3、第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,3 技術(shù)分析的基本要素:價(jià)、量、時(shí)、空 成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系 市場(chǎng)價(jià)格變化的本質(zhì)是市場(chǎng)能量的變化，市場(chǎng)能量的變化就是資金的流入和流出，而資金在市場(chǎng)內(nèi)的交易結(jié)果就是成交量，因此，沒(méi)有成交量就沒(méi)有價(jià)格，價(jià)格每上升一個(gè)臺(tái)階都是靠錢(qián)堆出來(lái)的，即所謂的“量比價(jià)先行”原理。 成交量與價(jià)格趨勢(shì)關(guān)系的本質(zhì)是：資金流入，成交量增加，價(jià)格上漲；資金流出，成交量減少，價(jià)格下跌。成交量作假是需要成本的。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,量?jī)r(jià)關(guān)系：基金泰和2001年4月6日分時(shí)圖,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系,量?jī)r(jià)關(guān)系分析規(guī)則： 價(jià)升量增：在上漲趨勢(shì)初期，若成

4、交量隨價(jià)格上漲而放大，則漲勢(shì)已成，投資者可跟進(jìn)；若價(jià)格經(jīng)過(guò)一段大漲后，突然出現(xiàn)極大的成交量（頂部巨量），價(jià)格卻未能進(jìn)一步上漲，說(shuō)明多方轉(zhuǎn)弱，行情隨時(shí)可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。 價(jià)升量縮（量?jī)r(jià)背離）：表明價(jià)格偏高，跟進(jìn)意愿不強(qiáng)。此時(shí)，需對(duì)日后的成交量變化加以觀察。若日后價(jià)格繼續(xù)上漲且成交量增加，則說(shuō)明前日的價(jià)升量縮屬于惜售現(xiàn)象；反之，則應(yīng)減倉(cāng)，以免高位套牢。 價(jià)升量平：若在漲勢(shì)初期，極有可能是曇花一現(xiàn)，不宜跟進(jìn)。 價(jià)穩(wěn)量增：若在漲勢(shì)初期，顯示有主力介入，價(jià)格隨時(shí)可能攀升，可跟進(jìn)。尤其是底部巨量，說(shuō)明有大資金介入。 價(jià)穩(wěn)量縮：表明投資者仍在觀望。若在跌勢(shì)中，表示在逐漸筑底，可逐步建倉(cāng)。 價(jià)穩(wěn)量平：表明多空雙方勢(shì)

5、均力敵，將繼續(xù)呈盤(pán)整狀態(tài)。 價(jià)跌量增：在連跌一段時(shí)間后，價(jià)微跌量劇增，可視為底部（底部放量）；若在跌勢(shì)初期，則表明跌勢(shì)的開(kāi)始，日后將快速下跌（放量下跌）。 價(jià)跌量縮：若在跌勢(shì)過(guò)程中，表示跌勢(shì)不改；若在長(zhǎng)期下跌后，此時(shí)量已縮小到了一定的極限，則表明行情將止跌回穩(wěn)（底部縮量）。 價(jià)跌量平：表示價(jià)格開(kāi)始下跌，應(yīng)減倉(cāng)；若已跌了一段時(shí)間，底部可能出現(xiàn)，應(yīng)密切注意后市發(fā)展。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,底部放量：（青島啤酒2001年3月7日）,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,4 技術(shù)分析方法的分類 K線類 K線類是通過(guò)K線的組合來(lái)推測(cè)市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比情況，進(jìn)而判斷市場(chǎng)的走勢(shì) 。 切線類 切線及切

6、線的延長(zhǎng)線對(duì)后市價(jià)格的走勢(shì)起支撐或阻擋作用，并且，該直線一旦被有效突破（即價(jià)格從直線的一側(cè)走到另一側(cè)），則其作用將發(fā)生逆轉(zhuǎn)，即從原來(lái)的支撐變?yōu)樽钃?，或從原?lái)的阻擋變?yōu)橹?。主要方法有：趨?shì)線、管道線、黃金分割線、甘氏線等。 形態(tài)類 典型的形態(tài)有M頭、W頂(底)等。 波浪類 指標(biāo)類 常用的主要技術(shù)指標(biāo)。如：隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）等。 周期法 周期法著重研究市場(chǎng)的周期變化規(guī)律，以便掌握正確的投資時(shí)間。典型的方法有：循環(huán)周期理論等。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,5 應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問(wèn)題 技術(shù)分析必須與基本分析相結(jié)合。中國(guó)證券市場(chǎng)政策市、

7、人為市較多，純粹的技術(shù)分析很難把握市場(chǎng)中的突發(fā)事件等非常規(guī)變化，因此必須與基本分析相結(jié)合，進(jìn)行綜合的研判。 注意多種技術(shù)分析方法的相互驗(yàn)證和綜合分析，切忌使用單一的技術(shù)分析方法。單一的技術(shù)分析方法有相當(dāng)?shù)木窒扌院兔つ啃浴?對(duì)于已有的結(jié)論，一定要通過(guò)自己的實(shí)踐驗(yàn)證后方可使用。不同的市場(chǎng)有不同的特性，已有的原理隨著環(huán)境的變化同樣需要相應(yīng)的調(diào)整和矯正。 技術(shù)分析可以預(yù)測(cè)一定時(shí)間內(nèi)價(jià)格趨勢(shì)的漲、跌變化，但并不能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)其最高點(diǎn)或最低點(diǎn)，也不能準(zhǔn)確的推測(cè)每日價(jià)格的升、跌。 技術(shù)分析本身不可能保證預(yù)測(cè)結(jié)果百分之百的正確，況且還與分析人員個(gè)人的理解水平、主觀意識(shí)有關(guān)。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,技術(shù)

8、分析常用術(shù)語(yǔ) 1 開(kāi)盤(pán)價(jià)：當(dāng)天的第一筆交易成交價(jià)格 2收盤(pán)價(jià)：當(dāng)天的最后一筆交易成交價(jià)格 3最高價(jià)：當(dāng)天的最高成交價(jià)格 4最低價(jià)：當(dāng)天的最低成交價(jià)格 5多頭：在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)看好股市者 6空頭：在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)看跌股市者 7高開(kāi)：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)之上 8平開(kāi)：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)與昨日收盤(pán)價(jià)持平 9低開(kāi)：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)之下 10 套牢：買(mǎi)入股票后，股價(jià)下跌，如果拋出則出現(xiàn)虧損 11 趨勢(shì)：股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)朝同一方向運(yùn)動(dòng)，即為趨勢(shì) 12 漲勢(shì)：股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)不斷朝新高價(jià)方向移動(dòng) 13 跌勢(shì)：股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)不斷朝新低價(jià)方向移動(dòng) 14 盤(pán)整：股價(jià)在有限幅度內(nèi)波動(dòng) 15 阻力位，阻力線：股價(jià)在漲升

9、過(guò)程中，碰到某一高點(diǎn)（或線）后停止?jié)q升或回落，此點(diǎn)（或線）稱為阻力位（或線）,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,技術(shù)分析常用術(shù)語(yǔ) 16 支撐點(diǎn)，支撐線：股價(jià)在下跌過(guò)程中，碰到某一低點(diǎn)（或線）后停止下跌或回升，此點(diǎn)（或線）稱為支撐點(diǎn)（或線） 17 突破：股價(jià)沖過(guò)阻力位或下降趨勢(shì)線 18 跌破：股價(jià)跌到支撐位或上升趨勢(shì)線以下 19 反轉(zhuǎn)：股價(jià)朝原來(lái)趨勢(shì)的相反方向移動(dòng)，分為向上反轉(zhuǎn)和向下反轉(zhuǎn) 20 回?fù)酰杭垂蓛r(jià)下跌 21 探底：尋找股價(jià)最低點(diǎn)的過(guò)程，探底成功后股價(jià)由最低點(diǎn)開(kāi)始攀升 22 底部：股價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)的最低區(qū)域 23 頭部：股價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)的最高區(qū)域 24 高價(jià)區(qū)：多頭市場(chǎng)的末期，此時(shí)為中短期投資的最

10、佳賣(mài)點(diǎn) 25 低價(jià)區(qū)：多頭市場(chǎng)的初期，此時(shí)為中短期投資的最佳買(mǎi)點(diǎn) 26 買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勁：股市交易中買(mǎi)方的欲望強(qiáng)烈，造成股價(jià)上漲 27 賣(mài)壓沉重：股市交易中持股者爭(zhēng)相拋售股票，造成股價(jià)下跌 28 騙線：操盤(pán)手利用市場(chǎng)心理，在趨勢(shì)線上做手腳，使投資者作出錯(cuò)誤的決定 29 超買(mǎi)：股價(jià)持續(xù)上升到一定高度，買(mǎi)方力量基本用盡，股價(jià)即將下跌 30 超賣(mài)：股價(jià)持續(xù)下跌到一定低點(diǎn)，賣(mài)方力量基本用盡，股價(jià)即將回升,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論（Candlesticks） 1、K線的繪制方法,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 K線的種類,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 K線的種類 光頭光腳陽(yáng)

11、線：以最低價(jià)開(kāi)盤(pán)，以最高價(jià)收盤(pán)，交易期間多方始終占據(jù)優(yōu)勢(shì)和主動(dòng)，實(shí)體越大，說(shuō)明買(mǎi)方的實(shí)力越強(qiáng)，此時(shí)空方（證券持有者）因看到買(mǎi)盤(pán)旺盛，不愿拋售，市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求狀況。該圖形一般出現(xiàn)在升勢(shì)中，預(yù)示后市續(xù)漲的可能性較大。 光頭光腳陰線：以最高價(jià)開(kāi)盤(pán)，以最低價(jià)收盤(pán)，交易期間空方始終占據(jù)優(yōu)勢(shì)和主動(dòng)，有可能形成恐慌性拋盤(pán)，實(shí)體越大，說(shuō)明賣(mài)方的實(shí)力越強(qiáng)。一般在跌勢(shì)中出現(xiàn)，預(yù)示后市續(xù)跌的可能性較大。 光頭陽(yáng)線：開(kāi)盤(pán)后一度走低，到達(dá)一定價(jià)位（當(dāng)日最低價(jià)）后，受到多方的強(qiáng)力支撐和反擊，最后一路上升，以高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的最高價(jià)報(bào)收。顯示低位買(mǎi)盤(pán)積極主動(dòng)，下影線越長(zhǎng)，實(shí)體越大，說(shuō)明下方支撐越強(qiáng)，反擊能量越大。一般出現(xiàn)在跌勢(shì)

12、后期或升勢(shì)的調(diào)整過(guò)程中，預(yù)示后市上漲的可能性較大。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 K線的種類 光頭陰線：以當(dāng)日最高價(jià)開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)后一路走低，到達(dá)一定價(jià)位（當(dāng)日最低價(jià)）后，受到多方的買(mǎi)盤(pán)支撐，使得跌幅變窄，最后價(jià)格反彈至開(kāi)盤(pán)價(jià)以下報(bào)收。下影線越長(zhǎng)，實(shí)體越小，說(shuō)明下方支撐越強(qiáng)，反彈能量越大。一般出現(xiàn)在跌勢(shì)過(guò)程中，預(yù)示后市可能會(huì)出現(xiàn)小幅反彈。 光腳陽(yáng)線：開(kāi)盤(pán)后一路上漲，到達(dá)一定價(jià)位（當(dāng)日最高價(jià)）后，受到空方的賣(mài)盤(pán)打壓，使得升幅變窄，最后價(jià)格回落至開(kāi)盤(pán)價(jià)以上報(bào)收。上影線越長(zhǎng)，實(shí)體越小，說(shuō)明上檔壓力越大。一般出現(xiàn)在升勢(shì)過(guò)程中，預(yù)示后市可能會(huì)出現(xiàn)小幅回調(diào)。若實(shí)體比上影線長(zhǎng)很多，表明多方在高位遇到

13、的阻力主要是部分多頭獲利回吐所至，買(mǎi)方仍占據(jù)市場(chǎng)的主動(dòng)，后市仍然看漲。 光腳陰線：開(kāi)盤(pán)后一路上漲，到達(dá)一定價(jià)位（當(dāng)日最高價(jià)）后，受到空方賣(mài)盤(pán)的強(qiáng)力打壓，最后一路下跌，以低于開(kāi)盤(pán)價(jià)的最低價(jià)報(bào)收。上影線越長(zhǎng)或?qū)嶓w越大，表明上檔壓力越大。一般出現(xiàn)在升勢(shì)后期，預(yù)示后市下跌的可能性較大。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 K線的種類 帶上下影線陽(yáng)線、陰線：上影線的長(zhǎng)度代表空方的實(shí)力，下影線的長(zhǎng)度代表多方的實(shí)力，實(shí)體的大小代表多空雙方爭(zhēng)斗的結(jié)果。 T型線：以最高價(jià)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中受沽售影響一度創(chuàng)出盤(pán)中最低，最后在買(mǎi)盤(pán)的努力下以開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)收。如果該線出現(xiàn)在低位，說(shuō)明沽售已盡，探底成功，后市有望止跌回升；如果

14、該線出現(xiàn)在高位，說(shuō)明面對(duì)沽售雖然遇到了多方的頑強(qiáng)抵抗，但多方實(shí)力并不占優(yōu)，后市下跌回調(diào)的可能性較大。 倒T型線：以最低價(jià)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中在買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下一度創(chuàng)出盤(pán)中最高，最后在賣(mài)盤(pán)的打壓下以開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)收。該線出現(xiàn)在高位的可能性較大，說(shuō)明上方壓力很大，上漲乏力，后市下跌的可能性較大。 十字星：開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)相同，說(shuō)明多空雙方勢(shì)均力敵，區(qū)別只是上下影線誰(shuí)長(zhǎng)誰(shuí)短。一般出現(xiàn)在高位或低位，意味著出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性較大。 一字型：此型為四價(jià)同一。一般出現(xiàn)在漲、跌停板中。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 3、K線組合 早晨之星 黃昏之星,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 3、K線組合 （3）曙光初現(xiàn)

15、（4）烏云蓋頂,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 3、K線組合 （5）十字星 （6）射擊之星,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 3、K線組合 （7）穿頭破腳 （8）身懷六甲 （9）錘頭,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,身懷六甲,錘頭,穿頭破腳,K線理論 3、K線組合 （10） 吊頸 （11）倒轉(zhuǎn)錘頭,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,K線理論 3、K線組合 （12）三只烏鴉 （13）紅三兵,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,三 道氏理論（Dow Theory） 道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，它是由美國(guó)人查爾斯道（Charles.Dow）在100多年前提出

16、的，他于1884年首創(chuàng)了目前大家都非常熟悉的道瓊斯指數(shù)（DJI）。 1、平均指數(shù)包容消化一切。 2、市場(chǎng)具有三種趨勢(shì)：主要（ 1年）、次要（ 1年）和短暫趨勢(shì)。 3、主要趨勢(shì)可分為三個(gè)階段。吃貨期、上漲期、出貨期 4、橫盤(pán)可以代替次要趨勢(shì)。 5、交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì)。 6、多種價(jià)格指數(shù)必須相互驗(yàn)證。 7、以收盤(pán)價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)。 8、只有發(fā)生了確鑿的反轉(zhuǎn)信號(hào)，才能判斷原有趨勢(shì)的結(jié)束，否則原趨勢(shì)仍將繼續(xù)。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 1、趨勢(shì)分析 上升趨勢(shì)中，每個(gè)潑峰和潑谷都高于前面的潑峰和潑谷 下降趨勢(shì)中，每個(gè)潑峰和潑谷都低于前面的潑峰和潑谷 當(dāng)多個(gè)潑峰或潑谷處于同一個(gè)價(jià)位時(shí)，表明處于

17、橫盤(pán)震蕩的無(wú)趨勢(shì)過(guò)程中。 “橫有多長(zhǎng)，豎有多高”,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 2、支撐線和阻力線,價(jià)格在下跌的過(guò)程中，每個(gè)使得價(jià)格起穩(wěn)、回升的價(jià)位或價(jià)位區(qū)間（也就是波谷）叫做支撐，沿支撐價(jià)位畫(huà)一條水平線，叫做支撐線。支撐或支撐線的本質(zhì)是價(jià)格回落到了多頭認(rèn)可的建倉(cāng)價(jià)位，由此導(dǎo)致買(mǎi)盤(pán)大量增加的結(jié)果。 價(jià)格在上升的過(guò)程中，每個(gè)使得價(jià)格止?jié)q、回落的價(jià)位或價(jià)位區(qū)間（也就是波峰）叫做阻擋，沿阻擋價(jià)位畫(huà)一條水平線，叫做阻力線（也叫壓力線）。阻擋或阻力線的本質(zhì)是價(jià)格上升到了空頭獲利頗豐可以獲利了結(jié)，或者是前期套牢盤(pán)能夠解套的價(jià)位，由此導(dǎo)致賣(mài)盤(pán)大量拋出的結(jié)果。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,

18、四 切線理論 2、支撐線和阻力線,前期相對(duì)高位的每一個(gè)波峰均可能成為后市上升或反彈過(guò)程中的一個(gè)阻擋； 前期相對(duì)低位的每一個(gè)波谷均可能成為后市回調(diào)或下降過(guò)程中的一個(gè)支撐。 支撐或阻力位的觸摸次數(shù)越多、橫盤(pán)時(shí)間越長(zhǎng)、交易量越大、距當(dāng)前位置越近、價(jià)格從支撐或阻擋水平彈開(kāi)的距離越大，則該支撐或阻擋的重要程度也就越強(qiáng)。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 2、支撐線和阻力線,有的投資者持股等待突破；有的投資者高拋低吸做起了短線；有的投資者持幣觀望。 持股者后悔沒(méi)有及時(shí)地賣(mài)出手中的籌碼，急切盼望反彈時(shí)平倉(cāng)了結(jié)；潑段操作者原以為此點(diǎn)買(mǎi)入后價(jià)格會(huì)受支撐反彈，結(jié)果發(fā)現(xiàn)判斷錯(cuò)了，只能等待反彈時(shí)止損出局；

19、持幣者則興高采烈，等待價(jià)格的進(jìn)一步下跌。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 3、趨勢(shì)線和管道線,趨勢(shì)線越陡，越容易被突破，一般來(lái)說(shuō)，45角的趨勢(shì)線意義最大。 價(jià)格沿固定趨勢(shì)移動(dòng)的時(shí)間愈久，趨勢(shì)愈可靠。 在趨勢(shì)的末期一般都會(huì)有一個(gè)加速過(guò)程，并伴有成交量的放大，所以趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的頂點(diǎn)或低點(diǎn)，大都遠(yuǎn)離趨勢(shì)線。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 3、趨勢(shì)線和管道線,收盤(pán)價(jià)突破趨勢(shì)線比當(dāng)日最高或最低價(jià)突破趨勢(shì)線要重要； 穿越趨勢(shì)線后，離趨勢(shì)線越遠(yuǎn)，突破就越有效； 穿越趨勢(shì)線后，在趨勢(shì)線的另一方停留的時(shí)間越長(zhǎng)，突破也越有效。 通常人們把收盤(pán)價(jià)突破幅度3%或連續(xù)兩日突破作為有效突破的判斷

20、原則。 趨勢(shì)線（管道線）被有效突破以后，一般會(huì)走出與趨勢(shì)線（管道線）另一側(cè)的相同距離，這是趨勢(shì)線有效突破以后的測(cè)市功能。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 4、黃金分割線與百分比線,菲波納茲數(shù)列： 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144， 菲波納茲數(shù)列性質(zhì)： 任意兩個(gè)相鄰的數(shù)之和，等于其后的數(shù)。 除開(kāi)始的四個(gè)數(shù)字外，任意一個(gè)數(shù)與相鄰的后一個(gè)數(shù)之比趨向于0.618。 除開(kāi)始的四個(gè)數(shù)字外，任意一個(gè)數(shù)與相鄰的前一個(gè)數(shù)之比約等于1.618，是0.618的倒數(shù)。 隔一個(gè)數(shù)字相鄰的兩個(gè)數(shù)的比值趨于2.618，或者其倒數(shù)0.382。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線

21、理論 4、黃金分割線與百分比線,在上升趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格回調(diào)幅度達(dá)到原價(jià)格上升幅度（上漲開(kāi)始的最低點(diǎn)和開(kāi)始向下回撤的最高點(diǎn)兩者之間的差）的0.618或0.382時(shí)，常出現(xiàn)較強(qiáng)的支撐。 黃金分割率數(shù)字：0.191、0.382、0.5、0.618、0.809 百分比回撤把調(diào)整深度（或反彈高度）分為三個(gè)數(shù)量級(jí)，即：三分之一（33%）回撤、50%回撤和三分之二（66%）回撤。也就是說(shuō)，調(diào)整的最小幅度（或反彈的最小高度）為原趨勢(shì)漲幅（或跌幅）的33%，最大幅度為66%，超過(guò)66%，價(jià)格將回到原趨勢(shì)的起點(diǎn)，甚至形成反轉(zhuǎn)。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,四 切線理論 5、跳空,跳空分析實(shí)例,跳空是指相鄰交易時(shí)

22、間內(nèi)，價(jià)格非連續(xù)變化而留下的價(jià)格空間。 普通跳空 突破跳空：突破跳空通常伴有較大的成交量，并且不會(huì)被回補(bǔ)。突破跳空一旦被完全回補(bǔ)，則表明原來(lái)的突破不成立。 中繼跳空 衰竭跳空,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （1）頭肩頂、底,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （1）頭肩頂、底,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （2）雙重頂、底,雙重頂實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （2）雙重頂、底,雙重底實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （3）三

23、重頂、底,三重底分析實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （4）圓弧頂、底,圓形頂實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （4）圓弧頂、底,圓形底分析實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要反轉(zhuǎn)形態(tài) （5）形底和形頂,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要持續(xù)形態(tài) （1）三角形-對(duì)稱三角形,對(duì)稱三角形實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,上升三角形實(shí)例,五 形態(tài)理論 1、主要持續(xù)形態(tài) （1）三角形-上升三角型,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要持續(xù)形態(tài) （1）三角形-上升三角型

24、 （2）旗形,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,五 形態(tài)理論 1、主要持續(xù)形態(tài) （3）矩形,矩形調(diào)整實(shí)例,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,六 主要技術(shù)指標(biāo),技術(shù)指標(biāo)是指根據(jù)特定的數(shù)學(xué)模型，對(duì)市場(chǎng)交易中的開(kāi)、高、低、收及成交量和成交金額等原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，從而得出反映市場(chǎng)某種特性的數(shù)據(jù)。 技術(shù)指標(biāo)分析通常關(guān)注的問(wèn)題 指標(biāo)的位置：多數(shù)指標(biāo)均會(huì)在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，具體指標(biāo)所處的位置反映了市場(chǎng)不同的狀況。所以指標(biāo)相對(duì)位置的高低可以提示買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。 指標(biāo)的交叉：當(dāng)圖形中有多條技術(shù)指標(biāo)曲線時(shí)，短期快速線由下向上穿過(guò)長(zhǎng)期慢速線稱為金叉，是買(mǎi)入信號(hào)；短期快速線由上向下穿過(guò)長(zhǎng)期慢速線稱為死叉，是賣(mài)出信號(hào)。一般出現(xiàn)在超

25、買(mǎi)或超賣(mài)區(qū)較為可靠 指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)在低位或高位發(fā)生的轉(zhuǎn)折，是趨勢(shì)開(kāi)始或結(jié)束的標(biāo)識(shí)，具有重要的買(mǎi)賣(mài)警示作用。 指標(biāo)的背離：當(dāng)指標(biāo)的走向與價(jià)格的漲跌方向不同步時(shí)稱為指標(biāo)的背離。出現(xiàn)在低位或高位的背離（即底背離和頂背離）一般是較重要的買(mǎi)賣(mài)警示信號(hào)。,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,六 主要技術(shù)指標(biāo) 1、移動(dòng)平均線（MA-Moving Average ）,注：i 為第i日的收盤(pán)價(jià)。 n為移動(dòng)平均天數(shù)。 短期移動(dòng)平均線：3日、5日、10日、15日 中期移動(dòng)平均線 30日、40日、60日、72日 長(zhǎng)期移動(dòng)平均線 100日、200日,第四章 證券投資分析-技術(shù)分析,六 主要技術(shù)指標(biāo) 1、移動(dòng)平均線（MA-Moving Average ）,應(yīng)用要點(diǎn) 不同天數(shù)的移動(dòng)平均線代表市場(chǎng)不同趨勢(shì)的走向。 移動(dòng)平均線具有支撐線和壓力線的作用。 可同時(shí)選擇不同天數(shù)的移動(dòng)平均線，觀察不同趨勢(shì)的走勢(shì)。通常將多條移動(dòng)平均線的平行向上運(yùn)行稱為多頭排列，反之則稱為空頭排列。 不同天數(shù)周期的移動(dòng)平均線間如果形成金叉或死叉，是典型的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。 平均線由下降逐漸走平，此時(shí)若價(jià)格從平均線的下方向上突破平均線為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。 平均線由上升逐漸走平，此時(shí)若價(jià)格從平