1、.,經理人財務素養(yǎng),主講人：陳 光,一天搞懂財務,.,課程目標,我能讀懂財務報表了! 我知道如何做好財務管理了! 我知道企業(yè)財務問題出在哪里了! 我知道能把財務管理與本部門工作有機協(xié)調起來了!,.,課程目標,陳光教授 中央財經大學經濟學院副教授 有著豐富實戰(zhàn)經驗的他，曾在黑龍江省國稅局從事納稅檢查工作達十年，后在中央財經大學從事稅收教學工作。 曾為IBM、國家稅務總局、中國石油總公司、中國民生銀行等幾十家大中企業(yè)主講過企業(yè)財務管理、風險控制、稅收籌劃等課程,.,課程安排,企業(yè)、經理人與財務 解析財務報表 - 資產負債表/損益表 企業(yè)經營績效分析 企業(yè)現(xiàn)金流分析 企業(yè)健康狀況診斷 企業(yè)健康增長模

2、式分析,.,財務報表能夠幫非財人(外行人)做哪些事情？,.,信息功能,以數(shù)字的形式詳細準確地記錄和披露企業(yè)的財務狀況和經營結果 1、原始記錄總得有吧 2、企業(yè)掙不掙錢我得知道吧 3、企業(yè)產值我得心里有數(shù)吧 4、企業(yè)資本結構我得理解呵,.,成本功能,正確地計算和說明企業(yè)生產產品、提供服務的成本，有一套完善的核算方法 1. 成本怎么算的? 2. 成本報表怎么讀? 3. 標準成本的制定? 4. 成本預算的編制與控制,.,管理功能(我去管誰?),1. 通過對財務報表的分析, 加強內部控制，防止工作錯弊，保征資產安全 2. 運用財務比率分析，探討經營得失，不斷改進管理 3. 運用財務預算, 規(guī)劃利潤，尋

3、找最有利的產銷途徑 4. 運用財務模型探討業(yè)務模式，擬定經營策略,.,決策 - 投資項目評估,項目能否賺錢？ 能賺多少錢？ 什么時候開始賺錢? 錢能賺多久？,.,計劃 財務預算,財務預算是企業(yè)經營計劃的數(shù)字化，它用數(shù)字的形式集中而系統(tǒng)地反映企業(yè)在未來一定期間的全部經濟活動及成果，是企業(yè)在特定時期內經營狀況的數(shù)字化模擬,.,配置 合理分配資源,通過將各種假設和前提條件輸入財務預測分析系統(tǒng)，可以幫助經理人找出最佳業(yè)務模式，從而合理配置企業(yè)內各種資源，合理安排人、財、物的使用,.,控制 動態(tài)監(jiān)控,財務預算又是一種動態(tài)管理工具，通過分析預算與實際數(shù)字之間的差異可以對公司經營計劃在執(zhí)行過程中出現(xiàn)的偏差及

4、時進行調整和修正 通過對財務數(shù)據(jù)的分析，找出企業(yè)經營過程中存在的問題，及時加以改進,.,考核 “秋后算賬”,運用財務預算，可將企業(yè)的經營目標分解為一個個具體的、可以衡量的作業(yè)目標，并落實到每個部門和員工 財務數(shù)字是考核企業(yè)經營績效、也是經理人對各部門、員工進行獎罰的重要依據(jù)，同時還是制定新目標的基礎,.,課程安排,企業(yè)、非財人與財務 解析財務報表 - 資產負債表/損益表 企業(yè)經營績效分析 企業(yè)現(xiàn)金流分析 企業(yè)健康狀況診斷 企業(yè)健康增長模式分析,.,財務報表的結構,損益表,現(xiàn)金流量表,資產負債表 2005年12月31日,.,透視企業(yè)財務狀況,資產負債表,.,錢花在哪里？,投入的錢,練習一分析,1

5、50,000,150,000,.,資產,權益,資產負債表基本結構,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000 流動資產: 現(xiàn)金 114,000 房租押金 6,000,股東權益: 資本金 150,000,資產,權益,練習一答案,150,000,150,000,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000 流動資產: 現(xiàn)金 114,000 房租押金 6,000,股東權益: 股本 150,000,資產,權益,一月底資產負債表,150,000,150,000,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000 流動資產: 現(xiàn)金 99,000應收款 8,000 存貨 10

6、,000房租押金 6,000,股東權益: 股本 150,000,資產,權益,兩邊不平怎么辦?,153,000,150,000 ?,.,1-2月?lián)p益表,收入: 8元X3000 24000 成本: 5元X3000 (15000) 費用: (6000) - 利潤: 3000,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000 流動資產: 現(xiàn)金 99,000 應收款 8,000存貨 10,000房租押金 6,000,股東權益: 股本 150,000 利潤 3,000,資產,權益,二月底資產負債表,153,000,153,000,.,流動資產管理 - 現(xiàn)金,會計準則規(guī)定： 現(xiàn)金和各種存款應按實際收

7、入和支出數(shù)記帳 注意：不得坐支現(xiàn)金，收支兩條線 問題： 一個企業(yè)帳戶里的現(xiàn)金是否越多越好？,.,應收帳款管理指標,回款額 - 應收款帳齡分析表 過期應收帳款的比例 壞帳的比例 壞帳準備的提取 - 按應收帳款帳面余額提取 - 根據(jù)發(fā)生壞帳的概率提取,.,流動資產管理 - 存貨,存貨的內容： - 原材料 - 在產品 - 產成品 - 包裝物 - 備品、備件 - 低值易耗品,存貨計價方法： - 先進先出法 - 后進先出法 - 平均成本法,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000 流動資產: 現(xiàn)金 99,000 應收款 10,000存貨 8,000其它應收款 6,000,股東權益: 股本

8、 150,000 利潤 3,000,資產,權益,對流動資產的規(guī)范化表述,153,000,153,000,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000特許經營權 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 19,000 其它應收款 6,000 存貨 10,000應收款 8,000,股東權益: 股本 150,000 利潤 3,000,資產,權益,三月底資產負債表,153,000,153,000,.,長期資產（LTA）,流動資產（CA）,資產,權益,資產負債表結構,.,長期資產: 家具 20,000 裝修費 10,000特許加盟費 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 19,000 其它應收款 6,000

9、 存貨 10,000應收款 8,000,股東權益: 股本 150,000 利潤 3,000,資產,權益,三月底資產負債表,153,000,153,000,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 19,000 其它應收款 6,000 存貨 10,000應收款 8,000,股東權益: 股本 150,000 利潤 3,000,資產,權益,對長期資產的規(guī)范化表述,153,000,153,000,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 19,000 其它應收款 6,000 存貨

10、 10,000應收款 8,000,股東權益: 股本 150,000 利潤 3,000,資產,權益,老劉入股前,153,000,153,000,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 79,000 其它應收款 6,000 存貨 10,000應收款 8,000,股東權益: 股本 - 張 150,000 - 劉 50,000 原股本溢價 10,000 利潤 3,000,資產,權益,老劉入股后,213,000,213,000,.,股東權益,.,股東權益,未分配利潤 企業(yè)的稅后利潤在向股東分配之前，先要提取盈余公積，提取比例如下： - 法定

11、公積金 10% - 任意公積金 企業(yè)自定 - 法定公益金 5 - 10% 很少有企業(yè)將利潤全部分掉，未分配利潤趨于成為企業(yè)永久性資金來源的一部分,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 79,000 其它應收款 6,000 存貨 10,000應收款 8,000,股東權益: 實收資本 - 張 150,000 - 劉 50,000 資本公積 10,000 未分配利潤 3,000,資產,權益,對股東權益的規(guī)范化表述,213,000,213,000,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動

12、資產: 現(xiàn)金 118,500 其它應收款 6,000 存貨 25,000應收款 8,000,股東權益: 實收資本 - 張 150,000 - 劉 50,000資本公積 10,000未分配利潤 3,000應付貨款 4,500二年期借款 30,000半年期借款 20,000,資產,負債/權益,五月份資產負債表,267,500,267,500,.,長期資產(LTA),流動資產(CA),股東權益（OE）,長期負債（LTL）,流動負債（CL）,資產,負債/權益,100,100,資產負債表結構,.,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 11

13、8,500 其它應收款 6,000 存貨 25,000應收款 8,000,股東權益: 實收資本 - 張 150,000 - 劉 50,000資本公積 10,000未分配利潤 3,000應付貨款 4,500二年期借款 30,000半年期借款 20,000,資產,負債/權益,五月份資產負債表,267,500,267,500,.,長期資產: 固定資產 20,000 遞延資產 10,000無形資產 80,000 流動資產: 現(xiàn)金 118,500 其它應收款 6,000 存貨 25,000應收款 8,000,股東權益: 實收資本 200,000 資本公積 10,000未分配利潤 3,000 長期負債:

14、長期借款 30,000 流動負債: 應付款 4,500短期借款 20,000,資產,負債/權益,長期負債與流動負債規(guī)范化表述,267,500,267,500,.,解讀公司經營狀況,損益表,.,一張損益表提供了哪些信息？,銷售收入 - ) 銷售成本 毛利 -) 期間費用 +/-) 其它業(yè)務收入/支出 營業(yè)利潤 +) 投資收益 +/-) 營業(yè)外收入/支出 稅前利潤 -) 所得稅 凈利潤,.,銷售成本,企業(yè)在確認收入的同時，要根據(jù)所發(fā)出貨物或提供服務的金額進行成本的結轉 銷售費用（如運輸費、廣告費等）與銷售成本無關 銷售收入 銷售成本 = 毛利,.,毛利率說明了什么？,企業(yè)產品/服務的增值力 - 是

15、否為顧客提供了獨特/與眾不同的價值，而且這種價值對大部分顧客來說是很重要的？ - 競爭對手是否很少/不具備/很難模仿這種增值能力？,.,期間費用,無法分攤到各個產品中 、作為企業(yè)整體支出的費用 1、銷售費用(selling expenses) 銷售人員工資福利、差旅費、運輸費、廣告費等 2、管理費用(G & A) 管理部門人員工資福利、辦公費、郵電費、印刷費 3、財務費用(Interests & bank charges) 企業(yè)籌措資金需要支付的費用，如銀行手續(xù)費、借款利息等,.,投資收益,報告期內資產負債表中長期投資與短期投資所產生的收益 不同的投資品種特點不同，收益也不同 債券投資收益穩(wěn)定

16、，不需要太多的敏感性 股權投資收益波動性較大，要求較高的投資技巧,.,損益表中的幾個重要術語,.,利潤的分配過程,息稅前利潤（PBIT） - ）利息 債權人 稅前利潤（PBT） - ）稅款 稅務局 稅后利潤（PAT） - ）股息 股東 未分配利潤（RE）,.,案例分析3：我如何看企業(yè)的損益表，對購買股票有幫助？,通過看廈新電子（上市公司）的損益表，觀察企業(yè)的真實利潤情況；掌握企業(yè)的可持續(xù)增長能力；值得不值得長期持有？,.,一、公司簡介,2002-2004年夏新電子主要財務數(shù)據(jù) 年 份 2004 2003 2002 銷售收入 50.54 68.17 44.86 凈利潤 0.1585 6.14 6

17、.07 總資產 42.89 43.48 27.62 凈資產 13.18 14.63 8.89 資產負債率 66-69% 64-66% 68-70% ROE 1.2% 41.98% 68.25% EPS(每股凈利潤） 0.04元 1.43元 1.69元 每股經營凈現(xiàn)金 -1.54元 1.17元 2.71元,.,表12：夏新2002-2004年資產負債表結構分析 （單位：百萬元或%）,二、財務指標體系“三維分析” 構成比較分析,.,收入下降 庫存積壓 資金短缺 舉債維持,在總資產中，流動資產比重很高，77.6%-85%； 流動資產中，貨幣資金、應收票據(jù)在2003年大幅增長后在2004年明顯下降；

18、存貨的比例和應收款的比例增長； 短期借款從2002年不足3000萬劇增到2003年的5億2004年更是突破了10億，占總資產的約四分之一； 未分配利潤2003年增長284%，2004年是負增長。,二、財務指標體系“三維分析” 構成比較分析,.,二、財務指標體系“三維分析” 構成比較分析,表13：夏新2002-2004年損益表結構分析 （百萬元）,.,二、財務指標體系“三維分析” 構成比較分析,2003年對比2002年，主營業(yè)務收入、成本、管理費用和營業(yè)費用等主要損益指標均增幅在50%以上，由于費用增長很快，主營業(yè)務利潤增長了38%，而凈利潤只增長了1%。 2004年對比2003年，以上各項指標

19、急劇下降，各項成本費用較2003年下降了10%-35%，主營業(yè)務收入下降了26%，主營業(yè)務利潤下降了55%，凈利潤則下降了97%之多。 2004年損益表中唯一突出的是補貼收入2251萬元，正由于此，夏新電子的當年才免于虧損，夏新電子在年報中披露補貼收入主要為廈門當?shù)卣a助，企業(yè)借助外部補貼“扭虧為盈”，值得注意! 2002-2004年的財務數(shù)據(jù)顯示：夏新電子的由盛轉衰的跡象顯露無遺。,.,課程安排,企業(yè)、經理人與財務 解析財務報表 - 資產負債表/損益表 企業(yè)經營績效分析 企業(yè)現(xiàn)金流分析 企業(yè)健康狀況診斷 企業(yè)健康增長模式分析,.,資產負債表 2006年12月31日,特定時期內的 現(xiàn)金總流入減 去現(xiàn)金總流出,現(xiàn)金流量表,現(xiàn)金流量表,.,非營業(yè)性現(xiàn)金流出,非營業(yè)性現(xiàn)金流入,.,課程安排,企業(yè)、經理人與財務 解析財務報表 - 資產負債表/損益表 企業(yè)經營績效分析 企業(yè)現(xiàn)金流分析 企業(yè)健康狀況診斷 企業(yè)健康增長模式分析,.,流動比率,.,0.8倍,=,=,速動比率,.,負債與權益比率分析,1.負債/股東權益 =