1、第十一章財務(wù)報表分析,第一節(jié)財務(wù)分析概述 一、財務(wù)分析的概念,二、財務(wù)分析的目的 財務(wù)報告的主要使用者： （一）投資人 （二）債權(quán)人 （三）經(jīng)營者 （四）政府部門 （五）中介機構(gòu),三、財務(wù)分析的基本步驟,收集 有關(guān) 信息,分析 數(shù)據(jù),分析 解釋 結(jié)果,明確 分析 目的 確定 分析 范圍,第二節(jié)財務(wù)分析的基本方法 一、比率分析法 （一）相關(guān)比率 反映經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系,（二）效率比率 反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系,資產(chǎn)負(fù)債表分析（簡略）,（三）結(jié)構(gòu)比率 揭示部分與整體的關(guān)系,二、比較分析法 對比標(biāo)準(zhǔn)有： （一）預(yù)定標(biāo)準(zhǔn) （二）歷史標(biāo)準(zhǔn) 上期實際、上年同期實際、歷史先進(jìn)水平等 （三）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) （四）公認(rèn)標(biāo)

2、準(zhǔn),三、趨勢分析法 具體運用主要有三種方式： （一）重要財務(wù)指標(biāo)的比較 1、定基動態(tài)比率,2、環(huán)比動態(tài)比率,首鋼股份有限公司1997-2002主營業(yè)務(wù)收入(萬元),1、定基動態(tài)比率,2、環(huán)比動態(tài)比率,（二）會計報表的比較,比較資產(chǎn)負(fù)債表（部分）,北京首鋼股份有限公司,（三）會計報表項目構(gòu)成的比較,資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成分析（簡略）,第三節(jié)財務(wù)指標(biāo)分析 財務(wù)比率分為三類：償債能力比率、營運能力比率、獲利能力比率,一、償債能力比率 （一）流動比率,（二）速動比率,（三）資產(chǎn)負(fù)債率,100%,（四）有形資產(chǎn)負(fù)債率,100%,（五）產(chǎn)權(quán)比率,100%,（六）已獲利息倍數(shù),二、營運能力比率 （一）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

3、 1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù),分子從理論上講應(yīng)為賒銷收入凈額,2、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù),（二）存貨周轉(zhuǎn)率 1、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),(三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,三、獲利能力比率 （一）銷售凈利潤率,100%,（二）資產(chǎn)凈利潤率（ROA）,100%,（三）資本收益率,100%,（四）凈資產(chǎn)收益率（ROE）,100%,（五）資本保值增值率 資本保值增值率的設(shè)計在于揭示企業(yè)主權(quán)資本的保全和增值能力，而這種能力歸根結(jié)底是由資產(chǎn)獲利能力所決定的。計算公式如下：,（一）每股股利,股東投資評價指標(biāo)與市況評價指標(biāo),（二）每股收益（EPS）,股東投資評價指標(biāo)與市況評價指標(biāo),（三）每股凈資產(chǎn) 每股凈

4、資產(chǎn)揭示每股普通股的賬面價值。,（四）市盈率,股東投資評價指標(biāo)與市況評價指標(biāo),第四節(jié)財務(wù)綜合分析 一、財務(wù)綜合分析的含義和特點 二、杜邦分析法,GM杜邦分析圖(2001),凈資產(chǎn)收益率（3.05%）,資產(chǎn)凈利率0.19%,權(quán)益乘數(shù)（16.44倍）,銷售凈利率（0.34%）,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（0.55次）,IBM杜邦分析圖(2001),凈資產(chǎn)收益率（32.71%）,資產(chǎn)凈利率8.75%,權(quán)益乘數(shù) （3.74倍）,銷售凈利率（8.99%）,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（0.97次）,寶鋼杜邦分析圖(2001),凈資產(chǎn)收益率（9.78%）,資產(chǎn)凈利率4.4%,權(quán)益乘數(shù) （2.21倍）,銷售凈利率（8.77%）,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（0.5次）,華夏銀行杜邦分析圖(2003年度),凈資產(chǎn)收益率（9.29%）,資產(chǎn)凈利率0.33%,權(quán)益乘數(shù) （28.57倍）,銷售凈利率（9.45%）,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（0.03492次）,三、沃爾評分法,課后作業(yè) 教材第326頁習(xí)題一，第328頁習(xí)