1、資本弱化專題,野蠻者抗稅 無知者偷稅 糊涂者漏稅 精明者進(jìn)行納稅籌劃,CEO要認(rèn)識和重視 CFO要有籌劃意識,主要內(nèi)容,資本弱化概念 資本弱化理論基礎(chǔ) 資本弱化表現(xiàn) 資本弱化的原因 資本弱化的影響 反資本弱化的措施 我國反資本的政策、評價及完善 資本弱化案例分析,一、資本弱化概念,資本弱化（Thin Capitalization）又稱資本隱藏、股份隱藏或收益抽取，是指跨國公司為了減少稅額，采用貸款方式替代募股方式進(jìn)行的投資或者融資。 近年來有關(guān)資本弱化問題引起國際稅收領(lǐng)域的密切關(guān)注。當(dāng)跨國公司考慮跨國投資時，需確定新建企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，此時，它們往往會通過在貸款和發(fā)行股票之間的選擇，來達(dá)到稅收負(fù)

2、擔(dān)最小的目的。,二、資本弱化理論基礎(chǔ)：MM定理,1958年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)朗哥莫迪格里安尼和默頓米勒在美國經(jīng)濟(jì)評論發(fā)表了題目為資本成本、公司財(cái)務(wù)和投資理論的論文，標(biāo)志著現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的開始。他們的理論被稱作MM定理。,MM理論的主要內(nèi)容:,(l)無公司稅情況下 企業(yè)的價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即負(fù)債企業(yè)的價值(VL)等于無負(fù)債企業(yè)的價值(VU)。 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中如果有更多的債務(wù)，企業(yè)的價值(息稅前利潤與加權(quán)平均資本成本之比)并不會增加，因?yàn)閭鶆?wù)較多的成本，會引起風(fēng)險的增加，從而使權(quán)益成本的增加而抵消。他們認(rèn)為企業(yè)的價值和其加權(quán)平均資本成本不會因其資本結(jié)構(gòu)而變化;,(2)有公司

3、稅情況下 債務(wù)會增加企業(yè)的價值。原因是利息是納稅可抵扣費(fèi)用，因此更多的經(jīng)營收益流到了投資者手中。 1963年，他們發(fā)表了第二篇文章，加入了公司稅存在的條件，他們認(rèn)為負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)的價值加杠桿的利得即VL = VU十TD。 杠桿的利得為納稅節(jié)省價值，又稱稅盾效應(yīng)(Tax shield)，即公司稅率(T)與債務(wù)額(D)的乘積。由于(1-T)小于1，公司稅所引起的股本成本上升的速度會低于杠桿增長的速度。稅率會減少債務(wù)的實(shí)際成本，從而企業(yè)的價值會隨著杠桿程度的增加而增加。,這種稅盾效應(yīng)的存在是合法的，但是它往往被跨國公司所濫用，明明是要進(jìn)行股權(quán)投資的，但通過資本運(yùn)作，將其轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶛?quán)投資，

4、這在事實(shí)上削弱了國家的稅基。因此，各國紛紛采取各種手段反對資本弱化。,三、資本弱化的表現(xiàn)形式,增加稅前扣除的利息。根據(jù)企業(yè)所得稅原理，權(quán)益資本以股息形式獲得報酬，在企業(yè)利潤分配前，要先按照應(yīng)納稅所得額計(jì)算繳納企業(yè)所得稅；而債務(wù)資本的利息，卻可以列為財(cái)務(wù)費(fèi)用，從應(yīng)納稅所得額中扣除，減少企業(yè)的應(yīng)交所得稅。 債務(wù)資本是沒有稅收負(fù)擔(dān)的，權(quán)益資本則要繳納所得稅。因此，企業(yè)的投資者往往盡量減少股權(quán)投資，通過高負(fù)債、低投資，使資本弱化，增加利息支出，減少應(yīng)稅所得。通過隱藏股本，也可以減少對分配股息征收的稅收。 依據(jù)MM定理，企業(yè)也可以適當(dāng)利用債務(wù)資本來進(jìn)行稅收籌劃，通過節(jié)稅或避稅的方式以達(dá)到增加企業(yè)市場價值

5、目的。因此，適當(dāng)提高企業(yè)的債務(wù)比率對企業(yè)和企業(yè)的經(jīng)營者來說都是一個不錯的選擇。當(dāng)然，負(fù)債太高也會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，一旦出現(xiàn)管理不善和經(jīng)濟(jì)波動，可能會對企業(yè)投資者、企業(yè)、所在行業(yè)、地區(qū)甚至整個社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響。,四、資本弱化的原因,資本弱化的原因是多方面的，有企業(yè)內(nèi)部原因也有外部原因，有歷史和現(xiàn)實(shí)的原因，有主觀原因也有客觀原因，概括起來主要有以下原因。,1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡是企業(yè)資本弱化的客觀基礎(chǔ),經(jīng)濟(jì)不平衡包括國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求使得不同國家和地區(qū)在資金的需求上存在差異，進(jìn)而在資金的引進(jìn)、利用方式和方法上存在差異，這就為投資者選擇不同的投資方

6、式提供了空間條件。 當(dāng)股權(quán)投資方式為投資者帶來的收入低于債權(quán)投資收入時，投資者就會選擇債權(quán)投資方式。經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢較好，為獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益企業(yè)經(jīng)營者也會吸收更多的債務(wù)資金。當(dāng)債權(quán)超過股權(quán)的一定比例時，資本弱化現(xiàn)象就出現(xiàn)了。,國家或地方經(jīng)濟(jì)管理部門不是不了解這一現(xiàn)象及其對自身經(jīng)濟(jì)利益的損害。出于利益和效率的權(quán)衡如果以暫時的利益損失能換取經(jīng)濟(jì)的快速、高效發(fā)展，在他們看來，放任資本弱化就是值得的。 另外，從國內(nèi)和國際上其他國家的經(jīng)驗(yàn)來看，這是經(jīng)濟(jì)落后國家和地區(qū)加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要成本和有效措施。 由此可見，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的客觀存在決定資本弱化現(xiàn)象不同程度的存在。這也是各國資本弱化技術(shù)指標(biāo)存在差異的內(nèi)在

7、原因。,2、制度的缺陷和差異是資本弱化現(xiàn)象存在的必要條件,任何制度都是客觀基礎(chǔ)（如經(jīng)濟(jì)、政治和文化等）、建立在客觀規(guī)律上的普遍的主觀需求以及立法者的認(rèn)知和表達(dá)技術(shù)的產(chǎn)物。 立法者雖然可歸為社會某一領(lǐng)域的精英，但是現(xiàn)實(shí)中的人都是有限理性人，對客觀規(guī)律、社會普遍的主觀需求的認(rèn)知和未來不確定事項(xiàng)的把握總會存在不足或失當(dāng)，加之制度制定當(dāng)時的社會表達(dá)技術(shù)和其掌握的表達(dá)技術(shù)都會存在這樣和那樣的缺陷，制度的失時和法律條文與立法宗旨的脫節(jié)也就難以避免。 因此，制度缺陷也是客觀存在的。制度上的缺陷和客觀存在的國際稅制差異為納稅人進(jìn)行納稅籌劃、合理避稅提供了現(xiàn)實(shí)條件。,3、經(jīng)濟(jì)人的功利性是資本弱化存在的內(nèi)在動因,

8、納稅人是經(jīng)濟(jì)的人-作為追求自身經(jīng)濟(jì)利益最大化的市場經(jīng)濟(jì)主體具有趨利避害的本性。 由于稅收是對納稅人財(cái)產(chǎn)的強(qiáng)制性轉(zhuǎn)移，以稅收為對價的公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的非排他性和非競爭性品質(zhì)使其他受益者具有“搭便車”的可能。 換句話說，稅收成本與納稅帶來得收益不是密切相關(guān)，稅收支出直接表現(xiàn)為納稅人自身經(jīng)濟(jì)利益的一個減項(xiàng)，為了能有效地減少這種利益損失納稅人必然會通過各種手段的運(yùn)用力爭實(shí)現(xiàn)納稅義務(wù)的規(guī)避與稅收負(fù)擔(dān)的減輕 因此，納稅人受利益驅(qū)動，有力圖減輕直至排除其稅收負(fù)擔(dān)的本能欲望。,五、資本弱化的影響,1、資本弱化給跨國投資者帶來的好處 收入來源國對非居民征稅時，一般依據(jù)收入類型的不同而采取不同的政策，非居民取得

9、的利息收入與商業(yè)經(jīng)營利潤相比，往往按較低的稅率納稅。這促使跨國企業(yè)將商業(yè)利潤轉(zhuǎn)變成支付給關(guān)聯(lián)方的利息，以資本弱化的方式避稅。 （1）避免從外國子公司取得經(jīng)營利潤而交納所得稅；由于利息作為費(fèi)用支出起到的抵稅效果，減少了子公司的經(jīng)營利潤，從而使子公司交納稅率較高的企業(yè)所得稅 （2）避免由外國子公司支付給母公司的股息所交納的預(yù)提稅；,（3）避免外國對公司利潤的雙重征稅（如對公司利潤征收的所得稅和對支付給母公司股息征收的預(yù)提稅）；若對公司利潤征收所得稅，而對支付給母公司股息征收預(yù)提稅的情況下，可以避免外國對公司利潤的雙重征稅； 4）子公司能獲得跨國企業(yè)設(shè)在別國其他子公司的損失抵補(bǔ)，子公司利息支出過高而

10、造成虧損，還可以獲得別國子公司的損失抵補(bǔ)； （5）在不同稅收管轄權(quán)間轉(zhuǎn)移納稅義務(wù)，以減少在全球的應(yīng)納稅額，如使得歸集股息抵免最大化、外國稅收抵免最大化等； （6）在非稅收方面的考慮，如在實(shí)行外匯管制的情況下，可以將利潤匯回。,2、資本弱化的負(fù)面影響,對東道國和投資國來說，資本弱化有著不可忽視的負(fù)面影響。 從東道國看，高比例的借貸資本導(dǎo)致公司設(shè)立時就出資不到位甚至虛假出資，設(shè)立后因支付貸款本金及利息被抽走出資，資本金實(shí)質(zhì)減少，增加了公司經(jīng)營風(fēng)險、銀行風(fēng)險和社會金融風(fēng)險，高額的境外利息扣除損害了東道國應(yīng)有的稅收權(quán)益。 從投資國看，由于各國對境外投資所得的征稅及抵免規(guī)定不同，監(jiān)管力度有限，且跨國公司

11、通過設(shè)在避稅港的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行投融資的情況日益普遍，資本弱化易導(dǎo)致投資國的資金外流，對其稅收權(quán)益產(chǎn)生較大的沖擊。,六、反資本弱化的主要方法,面對公司特別是跨國公司利用資本弱化避稅問題，有關(guān)國家紛紛建立起資本弱化稅制加以規(guī)避。 英國早在1970年就制定了資本弱化稅制；美國1976年也建立起資本弱化稅制，其后，法國、德國、加拿大、澳大利亞等國也相繼引入和制定了這一稅制；日本于1992年稅制改革時，正式引入了資本弱化稅制。 目前，國際上防止資本弱化通行的做法有正常交易法（獨(dú)立企業(yè)原則）和固定比率法（安全港規(guī)則）兩種。 由于安全港規(guī)則是根據(jù)債務(wù)/股本比率來確定不允許稅前扣除的利息，相對于正常交易法而言，

12、它具有剛性強(qiáng)、透明度高、操作容易等優(yōu)點(diǎn)，因而，實(shí)行資本弱化稅制的美國、澳大利亞和加拿大等多數(shù)國家都采用安全港規(guī)則，只有英國等少數(shù)國家采用正常交易法。,1.正常交易法,在決定貸款或募股資金的特征時，要看關(guān)聯(lián)方的貸款條件是否與非關(guān)聯(lián)方的貸款相同，如果不同，則關(guān)聯(lián)方的貸款可能被視為隱蔽的募股，要按資本弱化法規(guī)處理對利息的征稅。,2.固定比率法,（1）固定比率法也稱為安全港規(guī)則，即在稅收上對債務(wù)資本和股權(quán)資本的比例進(jìn)行限制。 如果公司債務(wù)對股本的比率在稅法規(guī)定的固定比率之內(nèi)，稅務(wù)部門將不會要求公司證明其按照公平成交原則選擇融資方式，也不會對公司融資方式進(jìn)行稅收調(diào)整； 如果公司債務(wù)對股本的比率超過稅法規(guī)

13、定的固定比率，則稅務(wù)部門將要求公司證明，并對其進(jìn)行調(diào)查調(diào)整，將超過固定比率部分債務(wù)所支付的利息視同股息征收所得稅。 這一固定比率在稅收術(shù)語上稱為安全港，它代表在稅前扣除上港內(nèi)是安全的、免稅的，港外則是不安全的、征稅的。,2、各國實(shí)行的具體比率,實(shí)行安全港規(guī)則的國家基本上采用債務(wù)對股本的固定比率作為判斷是否存在資本弱化現(xiàn)象的標(biāo)準(zhǔn)，但由于各國立法背景的不同，也就導(dǎo)致所規(guī)定的固定比率有高有低。 實(shí)行1.5:l的國家有法國、美國； 實(shí)行2:1的國家有葡萄牙； 實(shí)行3:1的國家最多，有澳大利亞、德國、日本、加拿大、南非、新西蘭、韓國、西班牙等國， 荷蘭規(guī)定為6:1。 由此可以看出，正確計(jì)算債務(wù)對股本的固

14、定比率就成為安全港規(guī)則的核心內(nèi)容，為使這一比率符合本國的實(shí)際情況，各國在資本弱化稅制中就貸款的類型、計(jì)算貸款資本金的時間、安全港規(guī)則的適用對象等問題進(jìn)行明確界定。,3、安全港規(guī)則的具體實(shí)施,（1）貸款類型的規(guī)定：由于企業(yè)貸款的類型是多種多樣的，各國計(jì)算固定比率的貸款資本金的類型規(guī)定不同： 第一，一般性投資貸款，即股東以貸款形式對企業(yè)的長期投資，各國都規(guī)定要計(jì)入貸款資本金。 第二，短期貸款，美國對股東的應(yīng)付款期限在90天以內(nèi)的部分，由于不計(jì)息，因此不計(jì)入貸款資本金中；澳大利亞對其非居民股東的應(yīng)付款期限在30天以內(nèi)的，即使計(jì)息也不計(jì)入貸款資本金中；德國由公司股東提供的期限在6個月以內(nèi)的貸款，不計(jì)入

15、貸款資本金中；而西班牙、加拿大、日本等國，不考慮貸款的期限長短，一律計(jì)入貸款資本金中。,2.貸款資本金的確認(rèn)時間,企業(yè)各種貸款的期限不同、貸款的時間也不同，而且貸款總是處于動態(tài)，何時將貸款余額計(jì)入安全港固定比率計(jì)算公式的分子，各國對此有不同的規(guī)定，其確認(rèn)的方法主要有： （1）年底法。美國以年底的貸款余額超過資本總額余額（股本余額和所有貸款余額之和）的60%為標(biāo)準(zhǔn)； （2）平均法。西班牙和日本以納稅年度全年按月計(jì)算的平均貸款余額為基礎(chǔ)； （3）最大法。加拿大以一年中貸款額達(dá)到最大的那個時點(diǎn)的貸款資本金總額為計(jì)算依據(jù)； （4）時點(diǎn)法。德國則以一年中任何時點(diǎn)非居民股東提供的貸款超過安全港的數(shù)額為計(jì)算

16、基礎(chǔ)。另外，澳大利亞和新西蘭規(guī)定企業(yè)可在最大法和平均法中進(jìn)行選擇。,3.貸款提供人的身份和安全港規(guī)則的適用對象,美國在計(jì)算債務(wù)/股本比率時，以公司全部債務(wù)為基礎(chǔ)，不考慮貸款提供人是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。其他實(shí)行資本弱化稅制的國家都規(guī)定貸款提供人為公司股東時，其所提供的貸款才要計(jì)入貸款資本金，來確定是否超過安全港比率；與公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系的獨(dú)立第三方（如無關(guān)聯(lián)關(guān)系的銀行）提供的貸款不計(jì)入貸款資本金，無論其數(shù)額多大都不適用資本弱化稅制。,（1）身份的規(guī)定,資本弱化規(guī)定限于以股東為對象的情況下，對股東提供的貸款資本金，具體計(jì)算時是以單個股東分別計(jì)算還以非居民股東為整體進(jìn)行計(jì)算，各國規(guī)定也不同。 一般來說

17、可分為以下三種： 一是以單個非居民股東分別計(jì)算，分別適用安全港規(guī)則，計(jì)算貸款資本金與股本的比率以單個股東為單位，即使公司貸款資本金總額與股本總額的比率沒有超過安全港比率；但如果某一股東提供的貸款資本金與其所擁有的公司股本的比率超過安全港比率，其超過部分的利息就不能扣除。 二是以非居民股東作為整體，來確定其所提供的貸款資本金與所擁有的公司股本的比率。只有非居民股東所提供的貸款資本金整體地超過安全港比率，才適用資本弱化稅制。 三是以公司整體計(jì)算的債務(wù)/股本的比率、以非居民股東整體計(jì)算的債務(wù)/股本的比率，同時超過安全港比率的情況下，才適用資本弱化稅制。,（2）適用對象的規(guī)定,各國都規(guī)定作為資本弱化稅

18、制適用對象是超過最小的參股水平的非居民股東， 參股比例：美國、法國規(guī)定50%以上，日本、新西蘭、韓國規(guī)定達(dá)到50%，德國規(guī)定超過25%，西班牙規(guī)定達(dá)到25%，南非規(guī)定達(dá)到20%，而澳大利亞規(guī)定達(dá)到15%。,4股本的確定,作為計(jì)算安全港固定比率的分母，股本一般根據(jù)企業(yè)會計(jì)報表的數(shù)據(jù)加以確定 其內(nèi)容包括：法定股本（已付款認(rèn)購）、保留公積金、上年結(jié)轉(zhuǎn)的保留收益、準(zhǔn)備金。 股本一般以賬面價值為準(zhǔn)，但新西蘭規(guī)定以資產(chǎn)的市場價值為準(zhǔn)。多數(shù)國家規(guī)定股本的計(jì)算時點(diǎn)與上述貸款資本金的計(jì)算時點(diǎn)要相互一致，而德國規(guī)定股本計(jì)算以上一年的,七、我國反資本弱化的現(xiàn)有措施及其評價,我國是吸引外資的大國，改革開放以來，國外資

19、本的大量流入為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了強(qiáng)有力的動力。然而，由于資本的趨利性特征，國外跨國公司同樣在中國會運(yùn)用其資本弱化手段來減少在中國的納稅義務(wù)，以貌似合法的手段爭奪中國的稅收利益。 我國目前沒有非常系統(tǒng)的手段來對付這種資本弱化，甚至在官方文件中并沒有提及“資本弱化”的概念。但是在很多方面，我國已采取一些措施來防止資本弱化對我國稅基的侵蝕。雖然沒有像國外“資本弱化規(guī)則”那樣的專門名稱，但這些規(guī)定在客觀上起到了抑制資本弱化的效果。,1對外商投資企業(yè)實(shí)行資本金管理,以中外合資經(jīng)營企業(yè)為例，規(guī)定： （1）在合營企業(yè)的注冊資本中，外國合營者的出資比例一般不得低于25； （2）在合營期限內(nèi)不得任意減少注冊資

20、本，股東不得抽回其出資，體現(xiàn)了資本不變原則； 4）公司繳納所得稅后的利潤應(yīng)計(jì)提三項(xiàng)基金,（3）明確了合營企業(yè)注冊資本與投資總額的比例：,投資總額在300萬美元（含300萬）以下的，注冊資本至少占投資總額的7/10； 投資總額在300萬美元以上至1000萬（含1000萬）美元的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額的1/2，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元； 投資總額在1000萬美元以上至3000萬（含3000萬）美元的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額的2/5，其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元； 投資總額在3000萬美元以上的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額

21、的1/3，其中投資總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元。,所有這些規(guī)定和措施，都是為了資本保全完整，防止資本金實(shí)質(zhì)減少，以有利于保障所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益。 保證公司的資本金與其所經(jīng)營的行業(yè)、項(xiàng)目相適應(yīng)，具有一定的生產(chǎn)經(jīng)營能力和償債能力，這實(shí)際也是防止資本弱化的有效規(guī)定。,2.對關(guān)聯(lián)方的規(guī)定,對關(guān)聯(lián)關(guān)系的認(rèn)定和解釋，我國從股權(quán)控制、融資控制等八個方面作出了明確，其中包括“相互直接或間接持有其中一方的股份總和達(dá)到25%或以上的；直接或間接同為第三者擁有或控制股份達(dá)到25或以上的；企業(yè)與另一企業(yè)之間借貸資金占企業(yè)自有資金50或以上，或企業(yè)借貸資金總額的10%是由另一企業(yè)擔(dān)保的

22、等等。企業(yè)間存在上述任何一種倩況，均可認(rèn)定為有控制或被控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)。,3對負(fù)債利息的相關(guān)規(guī)定,我國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法實(shí)施細(xì)則第55條規(guī)定，企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間融通資金所支付或者收取的利息，超過或者低于沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系所能同意的數(shù)額，或者其利率超過或者低于同類業(yè)務(wù)的正常利率的，當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)可以參照正常利率進(jìn)行調(diào)整,4、優(yōu)點(diǎn),從上述的分析可以看出，我國對外商投資企業(yè)有比較嚴(yán)格的資本金管理要求，對關(guān)聯(lián)方也作了嚴(yán)格規(guī)定，對關(guān)聯(lián)方的利息支付和收取的利率水平有參照“正常利率”的標(biāo)準(zhǔn)。 從某方面看，我國的規(guī)定類似于英國的“正常交易原則”。以上的規(guī)定適合中國國情，對反資本弱化起到了一定效果，有利于

23、貫徹稅負(fù)公平原則，維護(hù)我國的稅收利益。,5、弊端,（1）我國沒有類似于國外普遍采用的固定比率法規(guī)定的外資企業(yè)的債務(wù)/股本比率，因此只要外資企業(yè)向國外關(guān)聯(lián)企業(yè)支付利息所便用的借貸利率符合“正常利率”水平，那么，外資企業(yè)對在中國的合營企業(yè)的借款規(guī)模就不會受到稅法的限制，這容易導(dǎo)致資本弱化現(xiàn)象的產(chǎn)生，造成我國稅收的大量流失。,（2）在關(guān)聯(lián)方的規(guī)定上，我國的限制水平是25%，而且還有其他一些要求，應(yīng)當(dāng)來說是比較嚴(yán)格的，甚至超過了美國、日本等多數(shù)發(fā)達(dá)國家限制標(biāo)準(zhǔn)，這對資本的流動產(chǎn)生了不小的限制，有悖于我國目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下引進(jìn)大量外資的需求。,從以上分析看，我國在不該嚴(yán)格的方面規(guī)定的過于嚴(yán)格，抑制了資本向

24、我國流動，而在需要嚴(yán)格的方面規(guī)定的過于寬松，造成了稅收流失。我國有必要借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，整理零散的法規(guī)，建立一套系統(tǒng)的資本弱化稅收制度。,八、建立和完善我國資本弱化規(guī)則的建議,1、選定固定比率法作為我國資本弱化規(guī)則的基本方法 因?yàn)檎＝灰追▽τ讵?dú)立各方的可比性做法，沒有明確的指導(dǎo)原則或依據(jù)，主觀性較強(qiáng)，易給跨國納稅人帶來不確定性。固定比率法由于是根據(jù)債務(wù)/股本比率來確定不允許稅前扣除的利息，這種事前確定的方法對于稅務(wù)當(dāng)局和打算向外國子公司提供貸款的跨國公司來說都有較強(qiáng)的確定性。 英國是一個傳統(tǒng)的判例法國家，更崇尚法官根據(jù)具體案件的主觀判斷，而我國有很深厚的制定法傳統(tǒng)，因此從這一角度看采用固定

25、比率法更適合我國國情。 從國際實(shí)踐看，這一方法也為多數(shù)國家所采用。為了給外商投資企業(yè)提供一個確定的投資環(huán)境，同時也為了遵循WTO的透明度原則，我國應(yīng)選擇固定比率法。,2、制定合適的債務(wù)/股本率,既然采用固定比率法，那么制定債務(wù)/股本比率就是最為關(guān)鍵的問題，債務(wù)/股本比率越低，說明資本弱化規(guī)則越嚴(yán)格。 嚴(yán)格的資本弱化法規(guī)雖然有利于抑制稅前的利息扣除從而增加稅收收入，但同時也可能帶來一些副作用，如抑制國際資本的自由流動，影響跨國公司對本國企業(yè)的投資積極性，從而給國家的宏觀經(jīng)濟(jì)利益造成損害。 我國是一個發(fā)展中國家，經(jīng)過20多年的改革開放，經(jīng)濟(jì)實(shí)力已經(jīng)明顯得到增強(qiáng)，然而在相當(dāng)長的一段時期內(nèi)仍讓需要引進(jìn)

26、大量外資繼續(xù)促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，在制定資本弱化法規(guī)時應(yīng)采取從寬政策。債務(wù)/股本比率應(yīng)較發(fā)達(dá)國家略高，定為3:l到4:l之間，允許跨國公司在此比率內(nèi)的債務(wù)利息進(jìn)行稅前扣除，超過部分不予抵扣。,3、制定合適的關(guān)聯(lián)方認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),關(guān)聯(lián)方最低控制水平我國目前是25%，比許多發(fā)達(dá)國家都低，也就是比他們認(rèn)定的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)要嚴(yán)格。這有背于我國引進(jìn)大量外資的宏觀需要，所以應(yīng)適當(dāng)提高，一般認(rèn)為40到50%較為合適。,4、明確固定債務(wù)股本比率的計(jì)算對象,根據(jù)我國的實(shí)際情況，我國的安全港比率應(yīng)以單個股東為對象來計(jì)算。 公司的債務(wù)股本比率超出安全港范圍一般是由于特定股東出于避稅目的多貸款、少出資的結(jié)果，將一方責(zé)任產(chǎn)生的超

27、額利息不予扣除的后果強(qiáng)加給所有的股東來分?jǐn)偝袚?dān)是違背“責(zé)任自負(fù)”原則的。,5、明確債務(wù)資本和股權(quán)資本的范圍,債務(wù)資本應(yīng)該界定為企業(yè)直接或間接從所有關(guān)聯(lián)方獲得的、按照合同約定需要定期以現(xiàn)金或其他非現(xiàn)金形式支付固定收益的借入資金， 具體包括：我國具有投資替代性固定利率的中長期貸款：和居民公司收益掛鉤的浮動利率貸款：背靠背貸款或委托貸款：具有貸款和股權(quán)投資雙重特征的混合貸款；無關(guān)聯(lián)第三方提供的，但對股東有追索權(quán)的貸款。對于無關(guān)聯(lián)第三方提供的，但對股東有追索權(quán)的貸款如果是由我國金融機(jī)構(gòu)提供的，不適用資本弱化規(guī)定。鑒于投資存在周期性和不穩(wěn)定性，債務(wù)資本的計(jì)算時間，應(yīng)采用加權(quán)平均法計(jì)算年內(nèi)債務(wù)資本的均值為

28、宜。,為防止企業(yè)利用年度股權(quán)資本和債務(wù)資本的變動來規(guī)避稅收，我國可以考慮要求關(guān)聯(lián)企業(yè)保留5年內(nèi)投融資的相關(guān)資料，對于其中的可疑之處，稅務(wù)機(jī)關(guān)可在5年內(nèi)對該公司進(jìn)行調(diào)查、更正，并處罰滯納金。,6、明確超額利息的計(jì)算和處理,鑒于防止資本弱化規(guī)則的目的是避免居民公司的特定股東通過以貸款方式替代股權(quán)出資方式，虛增居民公司利息從而規(guī)避來源地國的稅收管轄 因此，應(yīng)針對不同的特定股東貸款來計(jì)算其超額利息，以體現(xiàn)“責(zé)任自負(fù)”原則。對于企業(yè)支付的超額利息應(yīng)視為利潤分配或股息處理，因?yàn)槿魧Τ~利息采用不予扣除的方法，可能導(dǎo)致雙重征稅。,7、與有關(guān)國家合作，適時修訂雙邊稅收協(xié)定,由于隨著制定資本弱化法規(guī)的國家越來越

29、多，發(fā)生國際重復(fù)征稅的可能性也會加大，國際重復(fù)征稅同樣會有礙跨國資本的流動。 因此，我國在制定資本弱化法規(guī)的同時應(yīng)積極與有關(guān)國家協(xié)商，適時修訂雙邊稅收協(xié)定，使其中的相互協(xié)商程序涵蓋資本弱化法規(guī)，將超額利息視同分配股息，避免發(fā)生重復(fù)征稅。,8、將公司不能稅前扣除的利息視同股息分配，并征收預(yù)提所得稅,9、加強(qiáng)稅法宣傳和相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn),反資本弱化是一項(xiàng)技術(shù)要求高的工作，它要求稅務(wù)人員具備相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)會計(jì)知識、稅法原理和征管經(jīng)驗(yàn)，還要具備一定的國際貿(mào)易知識和外語能力，因此對稅務(wù)干部加強(qiáng)上述方面的培訓(xùn)對我國的反資本弱化工作具有重要的意義。,九、資本弱化避稅案例,資本弱化通常是跨國企業(yè)在國際避稅上的手段，近年

30、來，內(nèi)資企業(yè)也開始利用資本弱化避稅。 以下以市某集團(tuán)公司（以下簡稱公司）為例，揭示出企業(yè)利用資本弱化形式進(jìn)行避稅的新趨勢,1、案情介紹,（1）D公司因經(jīng)營異常被當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門列入檢查范圍 D機(jī)械公司是市的一家內(nèi)資企業(yè)，成立于1998年，坐落在經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，擁有廠房及辦公樓6000平方米，員工約150人，主要經(jīng)營范圍為制造、銷售、加工工程機(jī)械及配件，金屬材料構(gòu)件及制品。 D公司投資方為進(jìn)出口公司B，注冊資本為500萬元。2007年1 2月，市地方稅務(wù)局反避稅人員在對該公司2006年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析時發(fā)現(xiàn)，該公司的經(jīng)營利潤歷年來一直維持在一個極低的水平上。 與此同時，公司的注冊資本、銷售規(guī)模、

31、資產(chǎn)總額卻在不斷膨脹。反避稅人員注意到，該公司開業(yè)8年來，累計(jì)投資3500萬元，賬面累計(jì)利潤卻為虧損1 800萬元。在最初的500萬元投資分文未收回的情況下，B公司又于2007年追加了9000萬元投資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。,20042006年，D機(jī)械公司的銷售規(guī)模分別為3549萬元、7894萬元、10273萬元，企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，其注冊資本、銷售規(guī)模、資產(chǎn)總額在不斷增長，但長期保持微利，不符合規(guī)模效應(yīng)和經(jīng)營常規(guī)。根據(jù)市統(tǒng)計(jì)年鑒的統(tǒng)計(jì)資料顯示，該市2004年、2005年、2006年制造業(yè)平均利潤率分別為6.37%. 6.23%，7.87%，而D公司的銷售利潤率分別僅為-1 .01%、2.13%、2.37%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)水平。該市地方稅務(wù)局反避稅人員認(rèn)為，D公司可能存在隱瞞關(guān)聯(lián)交易掩蓋轉(zhuǎn)移利潤避稅的問題，一個專門的調(diào)查小組隨之成立。,2、指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn)線索 稅務(wù)人員通過對D公司損益表中的一些數(shù)據(jù)審核發(fā)現(xiàn)，D公司2006年度共列支財(cái)務(wù)費(fèi)用656萬元，而在以往年度，財(cái)務(wù)費(fèi)用一般不會超過20萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用突然間增長了30多倍，D公司作為零配件生產(chǎn)公司，由于累計(jì)追加投資，資金實(shí)力已經(jīng)十分雄厚，加上近年來國家加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，該公