1、項目可行性研究,第一部分 項目投資決策,項目周期 投資機會研究 初步可行性研究 詳細可行性研究 投資決策 項目實施 項目后評估,池仁勇,投資項目進展過程,池仁勇,投資決策所要考慮的主要問題,投資者自身的條件； 投資的外部環(huán)境 投資者的目標 與目標、條件和環(huán)境相聯(lián)系的投資策略 投資的收益，費用及相應(yīng)的風(fēng)險,池仁勇,影響投資決策的主要因素,池仁勇,投資決策的層次,戰(zhàn)略層次的投資決策 戰(zhàn)略指高層次的全面計劃。理想的戰(zhàn)略決策應(yīng)是根據(jù)長期目標需要制定最佳利用資源的全面計劃。衡量戰(zhàn)略方案的標準是效益，即計劃能滿足目標要求的程度。 戰(zhàn)術(shù)層次的投資決策 戰(zhàn)術(shù)指低層次的專門方案。戰(zhàn)術(shù)決策圍繞戰(zhàn)略決策所確定的目標

2、提出和選擇實現(xiàn)目標的策略和方案。戰(zhàn)術(shù)選擇的衡量標準是效率，即一項活動能完成使命的程度。,池仁勇,項目投資決策框架,池仁勇,工程項目投資決策中 收益與風(fēng)險的權(quán)衡,池仁勇,作為決策依據(jù)的評價過程評價要素 評價層次 評價對象,目標 準則 指標 尺度 權(quán)重 方案 綜合評價,企業(yè) 政府 社會 個人,項目 盈利性項目 公共項目 技術(shù) 產(chǎn)品 工藝 方法 政策,池仁勇,投資時機的把握,技術(shù)進步 市場需求變化 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 政策變化 其他發(fā)展機遇,行業(yè)生命周期 產(chǎn)品生命周期 技術(shù)生命周期 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟周期 宏觀經(jīng)濟形勢,池仁勇,行業(yè)的生命周期,池仁勇,產(chǎn)品的生命周期,池仁勇,投資方式選擇,新建項目 項目建設(shè)投資、項

3、目建設(shè)周期（是否會貽誤市場機會）、市場開拓費用 改造原有項目 改造投資、技術(shù)轉(zhuǎn)換成本 兼并、收購其它企業(yè) 對象企業(yè)的情況： 經(jīng)營業(yè)績、市場份額、成長率、營銷網(wǎng)絡(luò)、研究開發(fā)能力、生產(chǎn)能力、資產(chǎn)負債狀況、社會負擔(dān) 并購方式： 直接購買，換股、股份換資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)換股份或資產(chǎn),池仁勇,一、項目可行性研究 的內(nèi)容,市場分析 投資條件與項目選址 技術(shù)方案 環(huán)境保護與勞動安全 企業(yè)組織和勞動定員 項目實施進度安排 投資估算與資金籌措 財務(wù)分析 國民經(jīng)濟與社會效益分析 結(jié)論與建議,池仁勇,（一）市場分析,市場調(diào)查 產(chǎn)品用途 現(xiàn)有生產(chǎn)能力 產(chǎn)量及銷售量 替代產(chǎn)品 產(chǎn)品價格 國外市場 市場需求預(yù)測 消費對象 消

4、費條件 產(chǎn)品更新周期特點 市場成長速度及趨勢 可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品 產(chǎn)品可能的新用途 產(chǎn)品出口或進口替代分析,市場進入壁壘 技術(shù)壁壘 規(guī)模壁壘 政策壁壘 產(chǎn)品方案和項目規(guī)模 產(chǎn)品方案（規(guī)格標準） 項目擬建規(guī)模 市場營銷策略 市場定位（領(lǐng)先或追隨、目標市場） 促銷價格、推銷方式與措施 產(chǎn)品銷售費用預(yù)測 產(chǎn)品銷售收入預(yù)測 價格預(yù)測 銷售收入預(yù)測,池仁勇,市場調(diào)查方法,普遍調(diào)查：對調(diào)查對象進行全樣本調(diào)查。 抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對象樣本進行調(diào)查。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進行抽樣設(shè)計。主要抽樣方法有：隨機抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。 專家調(diào)查：專家訪談、專家會議、Delphi法

5、等。 調(diào)查方式：書面問卷、電話訪談、當(dāng)面訪談等。問卷設(shè)計要盡量避免偏差。 檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息?？衫玫馁Y料包括宏觀社會、經(jīng)濟統(tǒng)計資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。,池仁勇,市場預(yù)測方法,定性預(yù)測 通過分析歷史資料和研究未來條件，憑借預(yù)測人員的經(jīng)驗和判斷推理能力進行預(yù)測?？刹捎肈elphi法、組織專家小組進行分析判斷等。 定量預(yù)測 根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進行預(yù)測。 常用的方法 趨勢外推法：移動平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡(luò)線趨勢預(yù)測法等。 因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。,池仁勇,市場壁壘分析,技術(shù)壁壘：能否獲得所

6、需要的專門技術(shù)？ 規(guī)模壁壘：能否達到一定的經(jīng)濟規(guī)模？ 投資能力 市場有效需求及可能取得的市場份額 政策壁壘：政府對市場有哪些管制政策？ 投資許可 生產(chǎn)許可 能否打破既成的市場格局，取得一定的市場份額？ 先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢 先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟 用戶對后進入者的認可,池仁勇,市場結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為,市場結(jié)構(gòu)類型及其特征,池仁勇,壟斷競爭市場的非價格競爭,在壟斷競爭市場中，企業(yè)影響價格，控制價格的能力較弱，因而會采取非價格競爭手段 品質(zhì)競爭 促銷活動競爭 壟斷競爭條件造成產(chǎn)品差別和品質(zhì)競爭，有利于滿足消費者多樣化的需要和激勵企業(yè)創(chuàng)新。,池仁勇,需求價格彈性在市場分析中的意義,對于富于彈性的商品，

7、價格與總收入成反方向變化 P 則 TR ， P 則 TR 對于缺乏彈性的商品，價格與總收入成同方向變化 P 則 TR ， P 則 TR,（二）投資條件與項目選址,自然條件 基礎(chǔ)設(shè)施條件 原材料及輔助材料供應(yīng) 燃料動力供應(yīng) 人力資源條件 社會、經(jīng)濟、人文條件 政策環(huán)境,主要原材料、燃料動力費用估算 土地費用 其它應(yīng)考慮的因素 與政府的關(guān)系 目標市場 戰(zhàn)略布局 各備選方案比較,池仁勇,（三）技術(shù)方案,產(chǎn)品及工藝方案 產(chǎn)品功能 產(chǎn)品規(guī)格、標準 生產(chǎn)方法 技術(shù)參數(shù)和工藝流程 主要工藝設(shè)備選擇 主要原材料、燃料、動力消耗指標 生產(chǎn)車間布置方案 廠內(nèi)外運輸方案 存貯方案,土建工程 主要建、構(gòu)筑物的建筑特征

8、及結(jié)構(gòu)設(shè)計 特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計 建筑材料 土建工程造價估算 其他工程 給排水工程 動力及公用工程 防災(zāi)設(shè)施 生活福利設(shè)施,池仁勇,技術(shù)方案選擇,技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件 需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化） 資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素） 環(huán)境制約（經(jīng)濟技術(shù)環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境） 技術(shù)方案選擇的原則 經(jīng)濟性原則（以最小的投入取得最好的效果） 發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力） 兼容性原則（與原有經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會的兼容性） 相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會效果） 技術(shù)方案選擇的視角 技術(shù)先進性 技術(shù)適用性,池仁勇,產(chǎn)品方案評價,產(chǎn)品功能的

9、合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進性； 產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競爭優(yōu)勢； 其它產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性； 產(chǎn)品的市場生命周期及目前所處的階段； 有無可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群； 是否符合國家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標準的要求。,池仁勇,工藝方案評價,技術(shù)的先進性 所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進程度 技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段 技術(shù)的成熟程度 實驗室技術(shù) 經(jīng)過中試的技術(shù) 已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù) 技術(shù)轉(zhuǎn)換成本 技術(shù)發(fā)展趨勢及所采用技術(shù)的發(fā)展前景 與競爭技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢及缺陷,池仁勇,（四）環(huán)境保護與勞動安全,環(huán)境現(xiàn)狀 項目主要污染源 項目主要污染物 擬采用的環(huán)境

10、保護標準 環(huán)境保護方案 環(huán)境監(jiān)測制度 環(huán)境保護投資估算 環(huán)境影響評價結(jié)論,生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析 職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施 勞動安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機構(gòu) 消防措施和設(shè)施方案,池仁勇,（五）企業(yè)組織和勞動定員,企業(yè)組織 企業(yè)組織形式 企業(yè)工作制度 企業(yè)薪酬制度 勞動定員和人員培訓(xùn) 勞動定員 項目年人工費用估算 人員培訓(xùn)計劃及費用估算,池仁勇,（六）項目實施進度安排,項目實施的各階段 資金籌措安排 技術(shù)獲得 勘察設(shè)計與設(shè)備訂貨 工程招標與施工準備 工程施工 生產(chǎn)準備 試運轉(zhuǎn) 竣工驗收 項目實施進度安排,項目實施管理機構(gòu) 項目實施費用 建設(shè)單位管理費 生產(chǎn)籌備費 生產(chǎn)職工培訓(xùn)費 辦公家具購置費 勘

11、察設(shè)計費 其他應(yīng)支出的費用,項目實施進度計劃方法,橫道圖（例）,池仁勇,項目實施進度計劃方法,網(wǎng)絡(luò)圖（例）,池仁勇,（八）財務(wù)分析,財務(wù)預(yù)測 投資估算與資金籌措 銷售收入預(yù)測 成本費用預(yù)測 財務(wù)報表編制 損益表 資產(chǎn)負債表 資金來源與運用表 現(xiàn)金流量表 其它輔助報表,資金規(guī)劃 資金來源與運用 資金平衡 財務(wù)效果評價 盈利能力評價 清償能力評價 不確定性分析 盈虧平衡分析 敏感性分析 概率分析,池仁勇,（九）國民經(jīng)濟與社會效益分析,公共項目和對國民經(jīng)濟和社會利益有重要影響的項目，在可行性研究中需要作國民經(jīng)濟與社會效益分析。,確定國民經(jīng)濟與社會目標 辨識項目的國民經(jīng)濟與社會效益及費用 直接效益及費

12、用、間接效益及費用 內(nèi)部效益及費用、外部效益及費用 有形效益及費用、無形效益及費用 確定國民經(jīng)濟與社會效益評價參數(shù) 項目國民經(jīng)濟與社會效益綜合評價,（二）成本費用,池仁勇,成本費用中的固定資產(chǎn)折舊費,我國實行固定資產(chǎn)分類折舊制度。 直線折舊: 年限平均法 工作量法,成本費用中的固定資產(chǎn)折舊費,加速折舊: 雙倍余額遞減法 其中 最后兩年 年數(shù)總和法,池仁勇,成本費用中的無形、遞延資產(chǎn)攤銷費,無形資產(chǎn)指沒有物質(zhì)實體而以某種特殊權(quán)利和技術(shù)知識等資源形態(tài)存在并發(fā)揮作用的資產(chǎn)，如專利、商標、版權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽、特許經(jīng)營權(quán)等。 無形資產(chǎn)的原值相對于獲得無形資產(chǎn)的實際支出。 無形資產(chǎn)原值按無

13、形資產(chǎn)的有效使用期平均攤銷，并計入成本費用。攤銷期限不少于10年。 遞延資產(chǎn)指不能全部計入當(dāng)期損益，需要分期攤銷計入成本的各項費用。如開辦費、租入資產(chǎn)改良費。開辦費按不少于5年的期限攤銷。租入資產(chǎn)改良費按租賃期限攤銷,成本費用要素及其現(xiàn)金流屬性,經(jīng)營成本總成本費用利息支出折舊、攤銷費,池仁勇,（三）銷售收入、利潤及稅金,銷售收入 總成本費用 銷售稅金及附加 _ 銷售利潤 所得稅 _ 稅后利潤 公積金 公益金 _ 可分配利潤,計入成本的稅 房產(chǎn)稅 車船稅 土地使用稅 進口材料關(guān)稅等 銷售稅金及附加 增值稅 營業(yè)稅 城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅 教育費附加 消費稅 資源稅 所得稅,池仁勇,三、投資項目財務(wù)分析報

14、表,基本報表 損益表 資產(chǎn)負債表 資金來源與運用表 現(xiàn)金流量表（全部投資） 現(xiàn)金流量表（自有資金） 現(xiàn)金流量表（各投資方） 輔助報表 固定資產(chǎn)投資估算表 流動資金估算表 投資計劃與資金籌措表,主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表 生產(chǎn)成本估算表 固定資產(chǎn)折舊費估算表 無形及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表 制造費用、銷售費用、管理費用估算表 借款還本付息表 總成本費用估算表 銷售收入及銷售稅金估算表,池仁勇,工業(yè)項目流動資金估算,擴大指標估算法 參照同類項目流動資金與銷售收入、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資的比例以及單位產(chǎn)量的流動資金占用額進行粗略估算。 分項詳細估算法 流動資金流動資產(chǎn)流動負債 流動資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款

15、周轉(zhuǎn)現(xiàn)金 流動負債應(yīng)付帳款,池仁勇,工業(yè)項目流動資金估算,存貨: 包括外購材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件 應(yīng)收帳款： 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金： 應(yīng)付帳款：,池仁勇,主要的債務(wù)償還方式,池仁勇,池仁勇,一次還本 借款期間每期僅支付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息； 等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息； 等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息； 一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息； “氣球法” 期中任意償還本利，到期末全部還清,項目資金規(guī)劃,資金運用 涉及投資計劃、項目實施進度計劃以及生產(chǎn)計劃。 資金來源與資金結(jié)構(gòu) 自有資金與借入資金 國內(nèi)資金與國外資金 資金結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險 資金平衡 不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計盈余資金額必須大于或等于零,池仁勇,清償能力分析指標,借款償還期（按盡早歸還的原則計算出的還清項目長期借款所需要的時間） 資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額 流動比率流動資產(chǎn)總額/流動負債總額 速動比率速動資產(chǎn)總額/流動負債總額,池仁勇,池仁勇,各財務(wù)報表之間的關(guān)系,項目投資風(fēng)險類別,非系統(tǒng)風(fēng)險指隨機發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險； 系統(tǒng)風(fēng)險指與一般經(jīng)營條件和管理