1、企 業(yè) 財 務(wù) 分 析,一、企業(yè)財務(wù)分析的簡要概述 二、企業(yè)財務(wù)綜合分析方法 杜邦財務(wù)分析法、雷達(dá)圖法、Z計分法 三、企業(yè)績效評價方法 沃爾評分法、分類指標(biāo)綜合分析法、我國企業(yè)的 績效評價方法、 四、EVA評價制度及在激勵補償計劃中的應(yīng)用 五、現(xiàn)金流量分析 六、內(nèi)部控制框架的構(gòu)建,天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,一、企業(yè)財務(wù)分析的簡要概述,1-1 定義、目的和基本功能 1-1-1 企業(yè)財務(wù)分析的定義 以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)，對企業(yè)過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量情況及變動趨勢，進行系統(tǒng)地分析與評價的活動。,1-1-2 財務(wù)分析的目的,通

2、過： 了解過去的經(jīng)營業(yè)績 評價現(xiàn)在的財務(wù)狀況 預(yù)測未來的發(fā)展趨勢 為有關(guān)方面提供決策依據(jù)。,1-1-3 財務(wù)分析的基本功能,將大量的報表數(shù)據(jù)和其他資料轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，降低決策風(fēng)險與損失。,1-1-4 分析的起點和結(jié)果,分析的起點： 公開的財務(wù)報告（外部分析） 內(nèi)部管理數(shù)據(jù)（主要是內(nèi)部分析） 分析的結(jié)果： 對企業(yè)的償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量情況和抵御風(fēng)險能力等作出評價，并找出所存在的問題。,1-2 企業(yè)財務(wù)分析的主要內(nèi)容,1-2-1 償債能力（流動性）分析 1、短期償債能力分析 主要指標(biāo)（反映變現(xiàn)能力）： 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債 or=

3、（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費用） 流動負(fù)債,注意：, 短期償債能力的缺點 不能反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 影響短期償債能力的其他因素 可動用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備即將變現(xiàn)的長期資產(chǎn) 企業(yè)的信用聲譽和當(dāng)時的籌資環(huán)境 未記錄的或有負(fù)債 擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債,2、長期償債能力分析, 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（所有者權(quán) 益-無形資產(chǎn)） 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用 =（稅后利潤+所得稅+利息）/利息費用 長期債務(wù)與營運資金比 =長期負(fù)債/（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）,注意：影響長期償債能力的其他因素,經(jīng)常性的大額經(jīng)營租賃費用 （融資租賃已

4、包含在債務(wù)比率中） 擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債 其他或有項目,1-2-2 資產(chǎn)管理效率分析,1、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=年平均存貨/平均每天銷售成本 =年平均存貨360/年銷售成本 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=年銷貨成本/年平均存貨 = 360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=年平均應(yīng)收賬款平均每天銷 售凈額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=年銷貨凈額/年平均應(yīng)收賬款 = 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),1-2-2 資產(chǎn)管理效率（營運效率、營運能力）分析,3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 年銷售收入凈額/年流動資產(chǎn)平均余額 4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =年銷售收入凈額/年總資產(chǎn)平均余額,1-2-3 盈利能力分析,1、銷售凈利率=稅后利潤/年銷售收入

5、 2、銷售毛利率 =（年銷售收入-年銷售成本）/年銷售收入 3、資產(chǎn)凈利率（投資報酬率） =稅后利潤/平均資產(chǎn)總額 4、凈值報酬率（權(quán)益報酬率、凈資產(chǎn)收益率） =稅后利潤/年平均凈資產(chǎn) or=稅后利潤/年末凈資產(chǎn),二、企業(yè)財務(wù)綜合分析方法,2-1 杜邦財務(wù)分析法 2-1-1 定義、分析的核心與重點 定義 是利用經(jīng)濟評價指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)綜合經(jīng)濟效益進行分析評價的一種方法。 它是分解財務(wù)指標(biāo)的一種財務(wù)分析體系,財務(wù)分析的核心和重點,它以“凈資產(chǎn)收益率”為龍頭，以“資產(chǎn)凈利潤率”為核心。 凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/平均所有者權(quán)益 =(稅后利潤/平均資產(chǎn)總額）（平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益）

6、=資產(chǎn)凈利潤率所有者權(quán)益乘數(shù) =銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益乘數(shù) 重點揭示企業(yè)獲得能力及其前因后果。,杜邦財務(wù)綜合分析法的特點,將“凈資產(chǎn)收益率”分解為“銷售凈利潤率”、“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”和“所有者權(quán)益乘數(shù)”3 個指標(biāo)后，進行具體地逐步展開地分析，從而將“凈資產(chǎn)收益率”這一綜合性指標(biāo)變化原因具體化。,所有者權(quán)益乘數(shù),是資產(chǎn)與所有者權(quán)益之比率，反映企業(yè)的負(fù)債程度。 所有者權(quán)益乘數(shù)越大，負(fù)債程度越高。 所有者權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所 有者權(quán)益 = 平均資產(chǎn)/（平均資產(chǎn)-平均負(fù)債） =1（1 平均資產(chǎn)負(fù)債率）,2-1-2 杜邦分析法的基本框架與應(yīng)用,例 某公司“資產(chǎn)負(fù)債表”有關(guān)數(shù)據(jù)： 流動資產(chǎn)年

7、初為 610萬，年末為 700萬；長期資產(chǎn)年初為1070萬，年末為1300萬；資產(chǎn)總額年初為1680萬，年末為2000萬。 流動負(fù)債年初為220萬，年末為300萬； 長期負(fù)債年初為580萬，年末為760萬； 所有者權(quán)益年初為880萬，年末為940萬。,該公司“損益表”有關(guān)數(shù)據(jù)：,主營業(yè)務(wù)收入去年2850萬，今年3000萬； 主營業(yè)務(wù)成本去年2530萬，今年2644萬； 稅前利潤總額去年235萬， 今年200萬； 稅后利潤總額去年157.45萬，今年136萬。,杜邦財務(wù)分析體系框架,凈資產(chǎn)收益率的分解,資產(chǎn)稅后利潤率=稅后利潤/平均資產(chǎn)總額=銷售稅后利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =（136/3000）30

8、00/(1680+2000)/2 =4.53%1.6304 =7.39% 權(quán)益乘數(shù)=(1680+2000)/2/(880+940)/2 =1(1-資產(chǎn)負(fù)債率50.54）=2.022 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)稅后利潤率所有者權(quán)益乘數(shù)=7.392.022=14.94,有關(guān)指標(biāo)的說明,成本費用=主營業(yè)務(wù)成本+主營業(yè)務(wù)稅金及附加+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用=2644+28+22+46+110 = 2850 其他利潤=其他業(yè)務(wù)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出=20+40+10-20=50,杜邦財務(wù)分析體系之要點,1、“凈資產(chǎn)收益率”受“資產(chǎn)稅后利潤率”和“資產(chǎn)負(fù)債率”（或“所有者權(quán)益乘數(shù)”）2個因素

9、的影響。 2、“資產(chǎn)稅后利潤率” ，體現(xiàn)全部資產(chǎn)的盈利能力。 它又受“銷售稅后利潤率”（銷售效益指標(biāo)）和“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”（資產(chǎn)使用效率指標(biāo)）2個因素的影響。,杜邦財務(wù)分析體系之要點,3、“銷售稅后利潤率”對“資產(chǎn)稅后利潤率”具有決定性影響： 如果它為正（或提高），就會提高“資產(chǎn)稅后利潤率”；它為負(fù)時，則“資產(chǎn)稅后利潤率”也會變?yōu)樨?fù)數(shù)。 4、“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”對“資產(chǎn)稅后利潤率”具有促進作用：若“銷售凈利率”為正時，“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”越多，“資產(chǎn)凈利潤率”則越大；反之， “資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”越多，“資產(chǎn)凈利潤率”則越小。,杜邦財務(wù)分析體系之要點,5、由該體系自下而上分析可知：企業(yè)綜合效益好的基礎(chǔ)是“所得

10、大于所費”（即獲得利潤）。 這就要求企業(yè)既要注重擴大銷售，也要注重節(jié)約各項成本費用；并在此基礎(chǔ)上，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)效率。只有這樣，才能提高資產(chǎn)的獲利能力。 要提高“凈資產(chǎn)收益率”還必須善于運用“財務(wù)杠桿作用”，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。,杜邦財務(wù)分析體系之要點,6、由該體系自上而下分析可知：影響企業(yè)獲利能力的主要因素為“銷售效益”、“資產(chǎn)運用效率”、“財務(wù)結(jié)構(gòu)”等。 通過分析其各自的狀況，及其對“凈資產(chǎn)收益率”的影響程度，就可以對企業(yè)的效益進行綜合評價。,2-1-3 杜邦財務(wù)分析體系的作用,其作用主要是： 解釋各項主要指標(biāo)的變動原因，把握各項指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，判斷企業(yè)財務(wù)活動的業(yè)績和問題，有針對性

11、地提出改進措施。,舉例：,若上述公司第2年： 銷售收入由上年的3000萬，上升為4666，67萬； 稅后利潤由136萬上升為140萬； 所有者權(quán)益由年初的940萬上升為年末的1367.94萬； 資產(chǎn)總額由年初的2000萬上升為年末的2666.66萬。,1、分析凈資產(chǎn)收益率,凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)稅后利潤率權(quán)益乘數(shù) 第一年：7.392.022 = 14.94 第二年：140/(2000+2666.66)/2 (2000+2666.66)/2 (940+1367.94)/2 =62.022 = 12.13,分析凈資產(chǎn)收益率下降的原因,從上面分解可知： 凈資產(chǎn)收益率下降了2.81，其原因不在于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（

12、所有者權(quán)益乘數(shù)未變）； 其原因在于：資產(chǎn)稅后利潤率下降了1.39。 至于“資產(chǎn)稅后利潤率”下降的原因是什么？是由于資產(chǎn)利用率下降了？還是成本失控了？則需要進一步分析。,2、分析資產(chǎn)稅后利潤率,資產(chǎn)稅后利潤率 =銷售稅后利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 第一年：4.531.6304=7.39 第二年：140/4666.67 4666.67/(2000+2666.67)/2 =3%2=6% 可見：資產(chǎn)使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補“銷售稅后利潤率”下降所造成的損失。,3、分析銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售稅后利潤率下降的原因是售價太低了？還是成本費用太高了？需要進一步通過分解指標(biāo)來揭示。 銷售凈利率

13、上年：136/3000 =4.53% 次年：140/4666.67 = 3 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 上年：3000 (2680+2000)/2 = 1.6304 次年：4666.67（2000+2666.67)/2=2,2-2 雷達(dá)圖分析法,2-2-1 定義和描繪程序 1、定義 它是將各項指標(biāo)集中描繪在雷達(dá)形狀的圖表中，從而直觀地顯示企業(yè)綜合財務(wù)狀況所處水平的一種方法。,2、雷達(dá)圖的描繪程序,任畫一園。其半徑表示各指標(biāo)的比較標(biāo)準(zhǔn)值（如行業(yè)平均水平或先進水平）。 將企業(yè)本期各指標(biāo)的實際值換算為標(biāo)準(zhǔn)值的比值。公式： 某指標(biāo)的比值=指標(biāo)實際值/指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值 將各項比值描繪在“企業(yè)財務(wù)狀況雷達(dá)圖”中，并以虛線（或

14、粗線）相連。,2-2-2 舉例,見講義,2-3 Z計分法,2-3-1 分析思路 它是運用多種財務(wù)指標(biāo)，加權(quán)匯總計算的總判斷分（Z值）來預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機的一種財務(wù)分析方法。 原來主要用于計量企業(yè)破產(chǎn)的可能性；在已廣泛地作為一種綜合財務(wù)分析方法。 愛德華阿爾曼模型的財務(wù)指標(biāo)有5個。,愛德華阿爾曼模型的財務(wù)指標(biāo),X1= 營運資金/資產(chǎn)總額 X2= 留存收益/資產(chǎn)總額 X3= 息稅前利潤/資產(chǎn)總額 X4= 普通股和優(yōu)先股的市場價值總額/負(fù) 債賬面價值總額 X5= 銷售收入/資產(chǎn)總額,5個財務(wù)指標(biāo)的類型,該模式實際上是通過5個變量（財務(wù)指標(biāo)），將反映企業(yè)償債能力指標(biāo)（ X1、X4 ）、獲利能力指標(biāo)（ X

15、2、X3）、營運能力指標(biāo)（ X5）有機結(jié)合起來，綜合分析、預(yù)測企業(yè)財務(wù)失?。ɑ蚱飘a(chǎn)）的雄性。,2-3-2 判斷 財務(wù)危機的函數(shù),Z值 = 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+ 0.006X6+ 0.999X5 一般來說，Z值越低，企業(yè)越可能發(fā)生破產(chǎn)。,2-3-3 阿爾曼的企業(yè)破產(chǎn)臨界值,1、如果Z值1.18，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險； 2、如果1.18Z值2.675，則企業(yè)到了阿爾曼所稱的“灰色地帶”，這時，企業(yè)的財務(wù)是極不穩(wěn)定的； 3、如果Z值2.675，則表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性極小。,2-3-4 舉例：甲乙公司有關(guān)資料,營業(yè)收入 甲：5 900 乙：2 8

16、20 息稅前利潤 512 86 資產(chǎn)總額 3 430 5 928 營運資金 1 380 642 負(fù)債總額 2 390 3 910 留存收益 216 120 股權(quán)市價總額 3 040 1 018,對比說明Z值計分模型的應(yīng)用,Z甲 = 0.012（1380/3430)+ 0.014 （216/3430) + 0.033 （512/3430) +0.006(3040/2390+ 0.999 （5900/3430) = 3.55 Z乙 = 0.012（642/5928）+ 0.014 （120/5928）+ 0.033 （86/5928） +0.006（1018/3910）+ 0.999 （2820/

17、5928） = 0.847,判斷：,由計算結(jié)果： 甲公司的Z值大于臨界值2.675，表明其財務(wù)狀況良好，沒有破產(chǎn)危機； 乙公司的Z值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于臨界值2.675，表明其財務(wù)狀況堪憂，已經(jīng)出現(xiàn)破產(chǎn)的等效先兆。,三、企業(yè)效績評價方法,3-1 沃爾評分法 3-1-1 方法及步驟 亞力山大沃爾在20世紀(jì)初就提出了“信用能力指數(shù)”概念，并選擇了7項財務(wù)指標(biāo)來綜合分析、評價企業(yè)的信用水平（主要為銀行信貸決策服務(wù)）,沃爾評分法的步驟,選定7項財務(wù)指標(biāo)，并分別給予其在總評價中的權(quán)數(shù)（權(quán)數(shù)之和為100）； 確定每項財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率，并與企業(yè)的實際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分； 加總計算總評分。,3-1-2 舉例

18、,見講義。 沃爾評分法的缺點： 1、未能證明為什么選擇這7項財務(wù)指標(biāo)； 2、未能證明每項指標(biāo)的權(quán)數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)比率的合理性。,3-2 分類指標(biāo)綜合分析法,3-2-1 企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容及其權(quán)數(shù) 這種分析法，其實是沃爾評分法的發(fā)展。 企業(yè)財務(wù)評價內(nèi)容及權(quán)數(shù)（也即“標(biāo)準(zhǔn)評分值”，或“正常評分值”） 盈利能力 50 償債能力 32 發(fā)展能力 18,1、盈利能力,主要指標(biāo)及其比重 （權(quán)數(shù)）： 資產(chǎn)稅后利潤率 20 銷售稅后利潤率 20 凈資產(chǎn)收益率 10,2、償債能力,主要指標(biāo)及其權(quán)數(shù)： 自有資本比率 8 流動比率 8 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 8 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 8 其中： 自有資本比率=平均凈資產(chǎn)/平均資產(chǎn)總額,

19、3、發(fā)展能力,主要指標(biāo)及其權(quán)數(shù) 銷售增長率 6 稅后利潤增長率 6 人均稅后利潤增長率 6 其中：銷售增長率=（本期銷售額-上期銷售額）/上期銷售額,3-2-2 確定標(biāo)準(zhǔn)比率,應(yīng)以本行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)，并適當(dāng)進行理論修正。,3-2-3 指標(biāo)評分的方法與步驟,1、確定每項財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率； 2、確定每項財務(wù)指標(biāo)的評分權(quán)數(shù)； “權(quán)數(shù)”就是其“標(biāo)準(zhǔn)評分值”（即正常評分值）。 確定“標(biāo)準(zhǔn)比率”和“權(quán)數(shù)”是關(guān)鍵。,方法與步驟,3、規(guī)定每個指標(biāo)的得分上限和下限，以減少個 別指標(biāo)的異常對總分造成的不合理影響。 上限可定為正常評分值的1.5倍； 下限可定為正常評分值的0.5倍 4、計算每項指標(biāo)的“每分的財務(wù)比

20、率差”。 每分財務(wù)比率差=（最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率） （最高評分-標(biāo)準(zhǔn)評分）,方法與步驟,5、計算每個財務(wù)指標(biāo)的得分 每個指標(biāo)的得分=標(biāo)準(zhǔn)評分值+調(diào)整分 調(diào)整分=（實際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）/每分財 務(wù)比率差 6、匯總計算總得分。,3-2-4 舉例,1、每分財務(wù)比率差的計算 如：資產(chǎn)稅后利潤率的標(biāo)準(zhǔn)值為10，標(biāo)準(zhǔn)分為20；行業(yè)最高比率為20，最高評分為30分（=201.5）。 則： 每分的財務(wù)比率差 =（20-10）/(30-20) = 0.01=1% 即：資產(chǎn)稅后利潤率每提高1，多給1分；但該項得分不超過30分。 2、綜合例子見講義。,3-3 我國企業(yè)的效績評價方法,3-3-1 評價指標(biāo)體系和評分權(quán)數(shù)

21、 共有4類3個層次32項財務(wù)指標(biāo)： 4類：財務(wù)效益、資產(chǎn)運營、償債能力、 發(fā)展能力。 3層次：基本指標(biāo)（8）、修正指標(biāo)（16）、定性指標(biāo)（8）。 （具體指標(biāo)見講義）,3-3-2 評價方法和步驟,1、計算“單項基本指標(biāo)得分”、“分類基本指標(biāo)得分”和“基本指標(biāo)總分”。 單項基本指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+本檔調(diào)整分 =（指標(biāo)權(quán)數(shù)本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)）+ （實際值- 本檔標(biāo)準(zhǔn)值）*（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值） 分類指標(biāo)得分=類內(nèi)各項基本指標(biāo)得分 基本指標(biāo)總分= 各類基本指標(biāo)得分,舉例：單項基本指標(biāo)得分,A公司平均凈資產(chǎn)100 000萬，當(dāng)年稅后利潤8 000萬，凈資產(chǎn)收益率8。 凈資產(chǎn)收

22、益率的權(quán)數(shù)（最優(yōu)評分值）為30分，其優(yōu)、良、平均值、較低、較差的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1、0.8、0.6、0.4、0.2；各檔標(biāo)準(zhǔn)值分別為16.5、9.5、1.7、-3.6、-20. 本檔為“平均值”（系數(shù)0.6，標(biāo)準(zhǔn)值1.7），上檔為“良好”（系數(shù)0.8，標(biāo)準(zhǔn)值9.5）。,計算：單項基本指標(biāo)得分,上例：A公司凈資產(chǎn)收益率為8，在平均值（1.7）與良好（9.5）之間。 凈資產(chǎn)收益率得分 = （指標(biāo)權(quán)數(shù)本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)）+ （實際值- 本檔標(biāo)準(zhǔn)值）*（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值） =（300.6)+（8-1.7）*(30*0.8-30*0.6)/(9.5%-1.7%) = 18+4.

23、85 =22.85 (分),計算：其他基本指標(biāo)的得分,用同樣的方法，可計算（假設(shè)已算出）： 總資產(chǎn)報酬率得分11分； 財務(wù)效益類得分22.85+11 = 33.85分。 資產(chǎn)運營類得分8.75+8.4 = 17.15分 償債能力類得分10+8 = 18分 發(fā)展能力類得分7.5+8.5 = 16分 基本指標(biāo)得分=33.85+17.15+18+16 = 85分,2、計算“單項指標(biāo)修正系數(shù)”、“分類的綜合修正系數(shù)”和“修正后總得分”, 單項指標(biāo)修正系數(shù) =基本修正系數(shù)+調(diào)整修正系數(shù) =1+(實際值所處區(qū)段-修正指標(biāo)應(yīng)處區(qū)段）0.1 + (指標(biāo)實際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）0.1/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值） 分

24、類的綜合修正系數(shù)=（單項指標(biāo)修正系數(shù)該項指標(biāo)的權(quán)數(shù)/本類指標(biāo)權(quán)數(shù)之和）,計算： “修正后的總得分”, 修正后的總得分=（分類的綜合修正系數(shù)分類基本指標(biāo)得分）,舉例：計算單項指標(biāo)、分類的綜合修正系數(shù)和修正后總得分,A公司的基本指標(biāo)初步評價總分85分，“修正指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值區(qū)段等級表”表明：此分?jǐn)?shù)下各修正指標(biāo)應(yīng)處于第5區(qū)段。 其中“資本保值增值率”應(yīng)為118。但是，A公司實際的“資本保值增值率”為110，處于第4-5區(qū)段之間（即只達(dá)到第4區(qū)段的水平，此時“實際值所處區(qū)段”為4）。, 資本保值增值率的“單項指標(biāo)修正系數(shù)”的計算,資本保值增值率修正系數(shù) = 1+(實際值所處區(qū)段-修正指標(biāo)應(yīng)處區(qū)段）0.1 + (指標(biāo)實際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）0.1/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值） = 1+(4-5) 0.1 + (110%-106%) 0.1/(118%-106%) = 0.9+0.033 = 0.933, 其他“單項指標(biāo)修正系數(shù)”和“財務(wù)效益類綜合修正系